☆最新提示☆ ◇300146 汤臣倍健 更新日期：2025-04-22◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月26日披露
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｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3900｜ 0.5100｜ 0.5200｜ 0.4300｜ 1.0300｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.5300｜ 6.6585｜ 6.6449｜ 7.4158｜ 7.1536｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.8100｜ 7.5000｜ 7.3700｜ 5.8800｜ 15.3400｜
｜总股本(亿股) ｜ 17.0085｜ 17.0085｜ 17.0085｜ 17.0085｜ 17.0082｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 11.2999｜ 11.2999｜ 11.2999｜ 11.2999｜ 11.2996｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 5.7086｜ 5.7086｜ 5.7086｜ 5.7086｜ 5.7086｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-04-21 除权除息日:2025-04-22 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-04-19 除权除息日:2024-04-22 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为14000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月26日披露 ｜
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｜2024-12-31每股资本公积:3.61 主营收入(万元):683839.48 同比减:-27.30% ｜
｜2024-12-31每股未分利润:1.58 净利润(万元):65283.38 同比减:-62.62% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ 0.3900｜ 0.5100｜ 0.5200｜ 0.4300｜
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｜2023 ｜ 1.0300｜ 1.1200｜ 0.9100｜ 0.6100｜
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｜2022 ｜ 0.8200｜ 0.8700｜ 0.6200｜ 0.3900｜
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｜2021 ｜ 1.0600｜ 1.0100｜ 0.8500｜ 0.5200｜
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｜2020 ｜ 0.9600｜ 0.9300｜ 0.6100｜ 0.3400｜
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【2.最新报道】
【2025-04-21】东吴证券：新消费驱动保健品增长 关注板块估值切换可能
东吴证券发布研报称，新消费浪潮下，关注保健品板块估值切换的可能。传统大类
保健食品奠基，新消费贡献增量，传统的审美体系及估值视角不再适配新周期的研
究。重审保健食品行业，建议关注板块估值切换的可能、以及适配渠道转型、迎合
新圈层、发力新品类的优质公司。
东吴证券主要观点如下：
保健食品是一门强品牌、重渠道和高毛利的生意
保健食品从定义而言，介于食品与药品之间，适用于特定人群食用，能调节人体的
机能，但不以治疗疾病为目的。保健食品毛利率较其他细分赛道更高(品牌端毛利
率维持在60%-70%)，该行认为归因于其2C的强品牌属性，以及相对分散的上下游格
局。通过正文的分析，该行认为构建品牌及渠道优势是关键，具备品类优势、品牌
价值，把握渠道风向的企业方能源远流长。
我国保健食品行业“长坡厚雪”，稳健成长
我国保健食品行业整体持续发展，也呈现了一定的“脉冲式增强”特征，特殊事件
如21世纪初的非典、2019-2022年的疫情加速了行业扩容：2010年-2023年我国VDS
市场规模由701.35亿元增至2240.41亿元，CAGR=9.35%，同期世界平均水平仅为4.2
6%。老龄化筑底，新消费驱动，预计未来三年我国营养保健品行业市场规模的增速
仍有望维持在6%以上。2023年我国营养健康食品人均消费额为26美元，仅为美国/
澳大利亚/日本的14%/22%/25%，未来渗透空间充足。
头部企业长青，产品矩阵和外延是关键
头部品牌生命周期长，以2015-2024年为观测维度，全球市占率排名前二十的保健
食品企业中，安利纽崔莱及赫力昂稳居前二，其次是雀巢、汤臣倍健及康宝莱，头
部阵营呈现稳定。从集中度角度看，2019-2023年全球保健食品行业CR3/CR5提升0.
90/1.70pct;同期中国提升0.6/0.3pct。虽受渠道切换的影响、行业竞争略有加剧
，但头部企业凭借其较强的产品组合及领先的渠道能力，仍逆势提升份额。短期受
需求掣肘，虽增速趋缓，但利润率高且稳定。
当下时点，该行认为保健品行业的投资价值值得重新审视，行业成长和商业模式的
演进容易被低估，保健品在三个层面同样具备新消费特质
(1)新渠道：我国保健食品销售向线上转型已成大势，2010-2024年线上电商零售额
占比由3.1%提升至58%。其中，兴趣电商、跨境电商及私域逐步成为重要的增量渠
道：2022/2023/2024年抖音渠道保健品销售额同比增速分别达227.47%/87.11%/52.
54%;2018-2023年保健品进口额CAGR达17.49%;以Lemonbox为代表的私域业态同样为
行业发展注入活力。
(2)新圈层：保健食品不再与“银发经济”强绑定，客群由老年向全年龄段延展、
全家庭覆盖：①用户年轻化：2024M1-4保健食品消费人群中，24-30年龄段占比同
增48%;②向儿童市场渗透：2018-2023年我国儿童保健食品市场CAGR已达10.62%;③
延展宠物健康方向：我国宠物的健康类消费额由2018年的418亿元增至2023年的172
6亿元，CAGR达33%。
(3)新品类：新客群催生功效与剂型创新，其中：①体型管理、个人形象为高成交
驱动方向;②职场修复、元气补给具备较高的用户价值;③家庭养护、舒适睡眠等方
向则为持续且稳定的需求所在。
风险提示：市场竞争，原材料成本上涨，产品销售不达预期的风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2021-03-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 10204.024 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 277842.080 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 261946592.00｜ 179754588.00｜
｜中信证券股份有限公司深圳深南大道证券｜ 1163003.00｜ 49004975.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海红宝石路证券｜ 579898.00｜ 64983079.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 127081665.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 55494155.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 261946592.00｜ 179754588.00｜
｜机构专用 ｜ 150940094.00｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司上海杨浦区靖｜ 122979874.00｜ 336127.00｜
｜宇东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 70770541.00｜ 0.00｜
｜长江证券股份有限公司佛山南海大道证券｜ 60799221.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2022-09-20【类别】关联交易
【简介】公司拟与为来股权投资管理(广州)有限公司(以下简称“为来投资”)、诚
承投资控股有限公司(以下简称“诚承投资”)、常州西太湖新兴产业投资基金有限
公司(以下简称“西太湖投资”)、赵刚、赵旦共同投资设立常州为来医疗健康产业
投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“合伙企业”,企业名称暂定,以工商登记机关
最终核准登记的名称为准),并签署相关合伙协议。为来投资为合伙企业的普通合伙
人、执行事务合伙人和管理人,其他合伙人为有限合伙人。合伙企业认缴出资总额
为15,000万元,公司拟作为合伙企业的有限合伙人之一,使用自有资金认缴出资6,36
0万元,认缴出资比例为42.40%。20220729:近日,合伙企业全体合伙人签署《常州为
来医疗健康产业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议修正案》,合伙企业的有限合伙
人赵刚转让其全部出资份额600万元至赵人谊,有限合伙人赵旦转让其全部出资份额
600万元至赵梦亚,赵人谊、赵梦亚为本次新增的有限合伙人,原有限合伙人赵刚、
赵旦退出合伙企业。公司作为合伙企业的有限合伙人之一,放弃前述份额转让的优
先购买权。20220920：根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办
法》等法律法规的要求,合伙企业于近日在中国证券投资基金业协会完成私募投资
基金备案手续,并取得《私募投资基金备案证明》。
【公告日期】2022-08-04【类别】关联交易
【简介】公司拟与为来股权投资管理(广州)有限公司(以下简称“为来投资”)、安
徽龙翼乡村振兴发展有限责任公司(以下简称“龙翼振兴”)共同投资设立安庆为来
生命健康及绿色食品投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“合伙企业”,企业名
称暂定,以工商登记机关最终核准登记的名称为准),并签署相关合伙协议。公司拟
作为合伙企业的有限合伙人之一,使用自有资金认缴出资6,800万元,认缴出资比例
为34%。20220804：根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法
》等法律法规的要求,合伙企业于近日在中国证券投资基金业协会完成私募投资基
金备案手续,并取得《私募投资基金备案证明》。
【公告日期】2022-06-20【类别】关联交易
【简介】近日,经全体合伙人一致同意后决定,合伙企业名称拟变更为“厦门为来卓
识股权投资基金合伙企业(有限合伙)”,住所及经营场所、经营范围亦同步变更(具
体以后续的工商变更登记为准)。琢石永尚和张龙作为合伙企业的有限合伙人,拟退
出合伙企业。厦门金圆投资集团有限公司(以下简称“厦门金圆”)、厦门市翔安投
资集团有限公司(以下简称“厦门翔安”)、前海股权投资基金(有限合伙)(以下简
称“前海基金”)、中原前海股权投资基金(有限合伙)(以下简称“中原前海”)、
广州白鹅潭基金管理有限公司(以下简称“白鹅潭基金”)等五方拟投资合伙企业,
合计认购合伙企业份额人民币27,528万元;同时佛山佰盈拟新增认购份额人民币5,0
00万元,认购总金额增至人民币9,500万元。相关方签署了《厦门为来卓识股权投资
基金合伙企业(有限合伙)之合伙协议》。公司作为合伙企业的有限合伙人之一,决
定放弃合伙企业份额的优先认购权。20220620：近日,合伙企业全体合伙人签署《
厦门为来卓识股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议修正案》,就以下内容达
成如下一致修订:(1)合伙企业拟减少认缴注册资本1,457.36万元,其中,佛山佰盈拟
减资1,000万元,厦门金圆、厦门翔安、前海基金、中原前海、白鹅潭基金拟合计减
资457.36万元。合伙企业的认缴出资总额变更为86,570.64万元。(2)佛山佰盈拟转
让出资份额1,000万元至本次新增的有限合伙人山东矿机华能装备制造有限公司(以
下简称“山东矿机”)。公司作为合伙企业的有限合伙人之一,放弃前述份额转让的
优先购买权。
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