☆公司大事☆ ◇002379 宏桥控股 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜56608.16｜ 5010.00｜ 6846.18｜ 12.48｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜58444.34｜ 4149.05｜ 5612.92｜ 12.48｜ 0.07｜ 0.15｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-04】
上市公司“更名热”：1月内16家完成更名，科技、绿色成风向标
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯（记者胡萌）2月4日，吉电股份正式启用新的证券简称“电投绿能”，其名称亦由“吉林电力股份有限公司”变更为“国电投绿色能源股份有限公司”。公司表示，业务重心变化，变更后的公司名称可以突出绿色能源的企业属性，顺应发展新质生产力的要求。
吉电股份的更名并不是个例，贝壳财经记者据梳理，今年以来，已有16家上市公司因主营业务调整、经营战略转型、资产重组等情况，公司名称或证券简称发生变更。
伴随着业务结构的调整，更名也成为上市公司传递战略转向的重要信号。比如，东方园林更名为“北京东方生态新能源股份有限公司”，证券简称改为东方新能，标志着公司全面转型至以风光电储为核心的新能源领域，更契合公司战略方向、主营业务结构及未来发展规划。
再比如，喜临门家具股份有限公司变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，其表示，改名意味着公司坚定推进从“传统家具制造商”向“科技型睡眠解决方案供应商”的战略转型。
可以说，多家上市公司通过更名实现品牌整合与主业重塑。比如，“江中药业”更名为“华润江中”，旨在强化与华润的品牌协同认知；宏创控股因并购重组将简称变更为“宏桥控股”，福建万辰生物更名为福建万辰食品集团，都进一步聚焦了主业。
而因控股权变更或重大资产重组而更名的案例亦不鲜见。江苏通润装备变更为“江苏正泰电源科技股份有限公司”，证券简称改为“正泰电源”，以匹配其控股股东正泰电器的品牌体系；广西广电在完成资产置换后，简称改为“北投科技”，以更准确地反映其当前与未来战略发展方向。
值得注意的是，为增强品牌识别度、突破原有名称的地域或行业限制，一些企业选择了更具独创性的新名称。厦门东亚机械工业股份有限公司更名为“厦门鼎熔岩科技股份有限公司”，证券简称也由“东亚机械”变更为“鼎熔岩”。
公司指出，原名“东亚机械”易与其他包含“东亚”字样的同类企业产生混淆，且商标扩展受限，而新名称“鼎熔岩”作为独创词汇，具有极强的固有显著性，可有效突破原有名称在地域和行业层面的局限，为品牌注入更高的辨识度与想象空间。
贝壳财经记者了解到，目前常友科技、京蓝科技、有棵树等上市公司也已发布拟变更公司名称的公告。其中，京蓝科技变更主要源于破产重整后新实控人入驻带来的核心业务调整，有棵树更名则与其重组导致的大股东结构变化有关；而常友科技调整也是基于公司发展战略的整体要求。
【2026-02-04】
宏桥控股：2月3日获融资买入5010.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏桥控股2月3日获融资买入5010.00万元，该股当前融资余额5.66亿元，占流通市值的1.66%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0350100033.0068461819.00566081566.002026-02-0241490468.0056129182.00584443352.002026-01-3062369045.0064888715.00599082066.002026-01-2976779691.0084117347.00601601736.002026-01-2858251290.00106249711.00608939392.00融券方面，宏桥控股2月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额374.40万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-030.000.003744000.002026-02-0220090.0043050.003581760.002026-01-303028.000.003803168.002026-01-2950944.000.003995920.002026-01-2815970.006388.003957366.00综上，宏桥控股当前两融余额5.70亿元，较昨日下滑3.10%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03宏桥控股-18199546.00569825566.002026-02-02宏桥控股-14860122.00588025112.002026-01-30宏桥控股-2712422.00602885234.002026-01-29宏创控股-7299102.00605597656.002026-01-28宏创控股-47652647.00612896758.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
宏桥控股：公司暂无进一步整合中国宏桥下属电力资产的计划
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月04日讯，有投资者向宏桥控股提问， 请问贵公司与中国宏桥下属电力公司电力采购价0.51元/度（占比超50%），外购电力约0.35元/度。按每吨耗电1.35万度计算，贵公司650万吨电解铝，每年电费多支出约877.5亿度*（0.51-0.35）=140亿，这部分利润转向港股中国宏桥股东。请问贵公司有无进一步整合中国宏桥下属的电力资产而保障a股股东权益的计划？
公司回答表示，您好，感谢您对本公司的关注，目前公司暂无进一步整合中国宏桥下属电力资产的计划。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-03】
宏桥控股：公司已发布业绩预告，具体内容详见公司于2026年1月31日发布于巨潮资讯网的《2025年度业绩预告》
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月03日讯，有投资者向宏桥控股提问， 请问贵公司25年年报是按重组前的？还是按重组后的？根据信息披露要求，超过50%需要预告，请问会发业绩预告吗？
公司回答表示，您好，感谢您对本公司的关注，公司已发布业绩预告，具体内容详见公司于2026年1月31日发布于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2025年度业绩预告》点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-03】
宏桥控股（截止2026年1月31日）股东人数为31247户
【出处】本站iNews【作者】机器人
2月3日，宏桥控股披露公司股东人数最新情况，截止1月31日，公司股东人数为31247人，较上期（2026-01-30）持平,环比基本无变动。从持仓来看，宏桥控股人均持仓3.64万股，上期人均持仓为3.64万股，户均持仓基本无变化。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-02-02】
宏桥控股（截止2026年1月30日）股东人数为31247户 环比增加20.11%
【出处】本站iNews【作者】机器人
2月2日，宏桥控股披露公司股东人数最新情况，截止1月30日，公司股东人数为31247人，较上期（2026-01-20）增加5232户，环比增长20.11%。从持仓来看，宏桥控股人均持仓3.64万股，上期人均持仓为4.37万股，环比下降16.74%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-01-31】
赴港与回A双向流动 A+H阵营持续扩容
【出处】证券时报
1月30日，随着澜起科技启动招股，港股市场上出现澜起科技、国恩科技、大族数控、牧原股份4家A股龙头公司同场招股的盛况。在A股公司赴港上市之际，智谱、中国宏桥、越疆、光大环境等港股公司正以多元路径加速A股上市。随着上市公司双向流动更加频繁，两地资本市场呈现出加速融合的发展态势。
四家A股行业龙头
在港招股
2026年1月底的港股IPO市场，被4家A股公司的集中招股点燃热度。
作为全球最大的内存互连芯片厂，澜起科技的港股招股备受瞩目。公司于1月30日启动全球发售，预计于2月4日结束，拟发行6589万股股份，最高发售价106.89港元。公司本次港股发行获得十多家知名基石投资者支持，包括瑞银资产管理、霸菱、阿里巴巴间接全资附属公司Alisoft China、云锋基金旗下Yunfeng Capital、泰康人寿、华勤通讯等，总共认购金额4.5亿美元。
专注于PCB专用设备制造的大族数控，于1月29日至2月3日招股，拟全球发售5045.18万股，发售价将不超过95.80港元。大族数控是大族激光的控股子公司，本次上市前，大族激光对大族数控的持股比例为83.63%。公司本次引入新加坡政府投资公司、施罗德、高瓴等多家知名机构作为基石投资者，认购总额达3.1亿美元。
同期招股的牧原股份，以“农业龙头+估值优势”吸睛，拟全球发售2.74亿股，发售价不超过39港元。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年居全球第一。
深耕化工新材料与大健康两大赛道的国恩科技，于1月30日结束招股，预计于2月4日上市。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，国恩科技在中国市场产量位居第二。
这4家公司扎堆招股，是A股公司赴港上市热潮的缩影。2026年开年以来，已有3家A股公司成功登陆港股，分别为豪威集团、兆易创新和龙旗科技。此外，东鹏饮料招股已经结束，预计集资总额最多可达101.4亿港元。先导智能等A股公司已通过上市聆讯，聚辰半导体、仙乐健康、新宙邦等则于1月完成递表。
数据显示，截至1月27日，在港交所排队企业超过350家，其中接近三成为A股公司，覆盖新能源、医药生物、半导体等战略性新兴产业。
多只港股寻求回A
与A股公司赴港形成呼应的，是港股公司“回A潮”的持续升温，且回归路径日益多元化。
据近日中国证监会公告，智谱A股IPO辅导机构中金公司，已正式递交公司首次公开发行股票并上市的第三期辅导工作进展情况报告。这意味着，继2026年1月8日登陆港交所、摘得“全球大模型第一股”后，智谱的A股上市筹备工作仍在稳步推进，公司正向“A+H”两地上市的资本布局目标迈进。
据了解，智谱原计划于A股上市，最初于2025年4月3日向北京证监局提交辅导备案并于4月14日获得辅导备案受理，但其后调整计划先行登陆港股。自港股上市以来，智谱累计涨幅达94.66%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。
中国宏桥的回A路方式另辟蹊径，通过资产注入的创新模式实现曲线回归。1月13日，宏创控股发行股份购买宏拓实业100%股权的新增股份，正式在深交所挂牌上市，意味着港股上市公司中国宏桥的核心铝业资产成功回归A股，中国宏桥在A股再添重要上市平台。
2025年11月，硬蛋创新公告拟分拆科通技术及建议A股上市获港交所批准，科通技术是英伟达中国区总代理，同时与全球80余家领先的芯片原厂紧密合作，覆盖全球主要芯片厂商以及众多国内芯片厂商。硬蛋创新认为，分拆科通技术于A股上市使投资者能够更好地评估其专注发展AIoT（人工智能物联网）业务的价值。
此外，光大环境于2025年11月公告拟发行不超过8亿股登陆深交所，12月25日正式启动上市辅导；具身智能机器人企业越疆于2025年12月宣布启动深交所上市计划，2025年4月港股上市的映恩生物也于去年11月完成科创板辅导备案。
估值定价联动更趋紧密
随着双向流动常态化，“A+H”阵营持续扩容，截至2026年1月30日，“A+H”股公司已增至173家。AH股溢价的分化与收敛，成为衡量两地市场联动深度的核心指标。
最新数据显示，目前总共有5家公司A股较H股出现价格倒挂，其中折价率最大的2家为宁德时代和招商银行，分别折价20.14%和9.48%，另外3家为恒瑞医药、药明康德和潍柴动力。目前A股较H股溢价超过100%的公司有37家，其中浙江世宝以310.91%的溢价率居于榜首，其次是中石化油服、弘业期货，溢价率为293.84%、235.75%。
在机构看来，近年来，资本市场的互联互通已从过往的“单点突破”转向“全面渗透”，企业跨境上市的选择更趋多元，估值定价的联动更趋紧密。
华泰证券通过建模发现，截至2025年末，全市场近170只“A+H”两地上市的股票中，将近100只为沪深300指数成份股。内地机构投资者对于港股的投资理念已有所转变，AH股轮动或将成为一部分主动权益基金、量化基金的超额收益来源。不过，华泰证券发现，自2024年三季度以来，南向资金加速流入，大盘整体AH溢价水平迅速下降，轮动机会变少，获取超额收益难度大幅增加。
【2026-01-30】
宏桥控股：预计2025年度净利润为170亿至200亿元
【出处】本站7x24快讯
宏桥控股公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为170亿至200万元，上年同期为亏损6898.18万元。扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损3亿元至4.1亿元，上年同期为亏损8625.91万元。
【2026-01-30】
宏创控股：1月29日获融资买入7677.97万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月29日获融资买入7677.97万元，该股当前融资余额6.02亿元，占流通市值的1.66%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2976779691.0084117347.00601601736.002026-01-2858251290.00106249711.00608939392.002026-01-2783083582.0033528091.00656937813.002026-01-2656002804.0084523704.00607382322.002026-01-2318760338.0024817855.00635903222.00融券方面，宏创控股1月29日融券偿还0股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.09万元，融券余额399.59万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2950944.000.003995920.002026-01-2815970.006388.003957366.002026-01-275844.0011688.003611592.002026-01-262987.000.003697906.002026-01-232947.0014735.003645439.00综上，宏创控股当前两融余额6.06亿元，较昨日下滑1.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29宏创控股-7299102.00605597656.002026-01-28宏创控股-47652647.00612896758.002026-01-27宏创控股49469177.00660549405.002026-01-26宏创控股-28468433.00611080228.002026-01-23宏创控股-5970025.00639548661.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
1月份定增募资逾1100亿元
【出处】深圳商报
截至1月29日，今年以来共有13家A股公司完成定增募资，合计募资金额达1165.9亿元，同比增长44.3%。
具体来看，今年完成定增的13家公司有6家涉及并购重组。
中金公司预计，2026年定增项目募资规模稳中有升，竞价类项目募资规模预计可达1650亿元，相对看好成长风格。
进入2026年，上市公司增发募资依然维持较高规模。数据显示，按增发上市日为基准计算，截至1月29日，今年以来共有13家A股公司完成定增募资，合计募资金额达1165.9亿元，同比增长44.3%。虽然完成定增的家数同比减少2家，但募资金额同比增长逾四成。
再融资主要包括定向增发、公开增发、配股、优先股、可转债发行等，相比其他再融资方式，定增在企业盈利、杠杆率等方面的门槛要求相对较低，上市公司的大部分再融资项目均采用定增的方式。
具体来看，今年完成定增的13家公司有6家涉及并购重组，以资产来认购定增股。其中，宏创控股、电投产融、内蒙华电、云南铜业、上能电气募资金额位居前五名。上述5家公司除了上能电气是项目融资外，其余4家公司均为并购重组。
1月13日，宏创控股发行股份购买宏拓实业100%股权的新增股份正式在深交所挂牌上市。此举标志着这场交易规模高达635.18亿元的民营企业重组圆满收官，也意味着港股公司中国宏桥核心铝业资产成功回归A股，中国宏桥在A股再添重要上市平台。
同日，电投产融通过资产置换和发行股份方式购买国电投核能100%股权，同时置出国家电投集团资本控股有限公司100%股权，并募集配套资金。新增股份119.9亿股1月13日上市，标志着中国核电、中国广核之外的A股第三大核电巨头登场。
记者注意到，今年已有紫光国微、中微公司等9家公司宣布通过定增来收购资产。
紫光国微拟通过发行股份及支付现金的方式收购瑞能半导100%股权，并募集配套资金；中微公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购杭州众硅64.69%股权，同时募集配套资金。
值得一提的是，上能电气是今年以来通过定增进行项目融资额最大的公司。1月20日，上能电气定增股上市，共募集资金总额16.49亿元，募集资金将全额投入光储核心产能建设及流动资金补充。
公告披露，本次定增发行吸引了16名合格投资者参与认购，其中不乏公司控股股东吴强，以及财通基金、诺德基金、广发证券等知名机构与核心主体。
不过，也有部分公司今年宣布筹划已久的定增告吹。奥飞数据1月22日公告称，董事会同意终止2025年定增事项并撤回申请文件。
对于定增终止，奥飞数据解释称，基于公司自身业务发展实际情况及未来战略规划，综合考虑本次募集资金投资项目进度，并经相关各方充分沟通和审慎分析论证后，公司决定终止定增。
去年，由于A股市场走势强劲，再融资的主要方式——定增规模大增。按增发上市日计算，去年共有172家A股公司完成定增，同比增长19%；合计募资金额8877.3亿元，同比增长4.13倍。从定增的行业来看，电子、基础化工、电力设备等行业公司数量较多。
展望2026年定增市场，财通基金副总经理汪海近日在投资策略会上表示，当前是布局定增的良机。历史经验证明，并购重组活跃期往往是定增投资的最佳窗口，盈利效应也最显著。如果并购重组浪潮启动，那么“定增盛宴”乃至一个全新的定增时代或许正拉开序幕。
财通基金权益专户投资部负责人李琛预计，2026年全年定增发行项目可达150家至200家。询价转让的供给侧与近年来IPO，尤其是双创板块的上市存量密切相关。若市场平稳，预计将保持可观规模。
中金公司预计，2026年定增项目募资规模稳中有升，竞价类项目募资规模预计可达1650亿元，相对看好成长风格。
【2026-01-29】
宏创控股：1月30日起证券简称变更为“宏桥控股”
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者骆民)宏创控股公告，公司变更证券简称事项已经深圳证券交易所审核无异议。自2026年1月30日起，公司证券简称由“宏创控股”变更为“宏桥控股”，证券代码保持不变，仍为“002379”。
【2026-01-29】
公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转
【出处】经济参考网
随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。
据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。
中际旭创登顶公募第一持仓股
从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。
主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。
其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。
对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。
有色增仓比例最高
从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。
高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。
2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。
化工配置比例底部反转
值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。
复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。
从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。
对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。
鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。
与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。
此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。
【2026-01-28】
朱少醒重仓入场！黄金股的盛宴是起点还是高潮？
【出处】证券市场周刊【作者】本刊
文 | 牛犇
1月28日，A股继续震荡冲高，黄金相关概念股再次掀起涨停潮。那么，现在黄金股的疯狂是仍会继续还是最后的狂欢呢？
资深市场人士彭祖表示，行情依然没有结束。未来，该如何布局？感兴趣的读者可点击彭祖最新视频链接：黄金股还没涨完？
黄金再掀涨停潮
截至1月28日午间收盘，黄金相关指数霸榜热门概念涨幅榜前十，黄金珠宝指数以8.52%的涨幅遥遥领先，工业金属精选指数以6.86%的涨幅位列第二，铜产业、镍矿、稀有金属、小金属、钴矿等相关指数同样位列热门概念涨幅榜前十。
个股方面，中国黄金、莱绅通灵、恒邦股份、豫园股份、招金黄金等十余只个股触及“10CM”涨停，曼卡龙、鹏欣资源、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等纷纷跟涨。
消息面上，近期现货黄金价格在伦敦市场持续上涨，并一度突破5200美元/盎司整数关口，创历史新高。同时，铜、铝等基本金属期货主力普遍大涨。在涨价背景下，直接提升了黄金等金属开采企业的收入与利润空间，这成为相关上市公司股价上行的核心动力。
更深层次的原因是，美元指数自2026年1月中旬以来显著下行，美元的疲软削弱了以美元计价资产的吸引力，推动全球资金转向黄金等非主权资产。截至2025年12月末，中国官方黄金储备达7415万盎司，连续14个月增持。世界黄金协会数据显示，截至2025年11月底，全球官方黄金储备总价值达3.93万亿美元，首次超越美国国债（3.87万亿美元），成为全球最大储备资产。这一结构性转变标志着全球储备体系正从“美元主导”向“多元配置”演进，央行购金行为为金价提供了长期、稳定、非投机性的支撑。
资深市场人士彭祖持续深耕相关赛道，并挖掘了多只大涨的核心公司，其近期再次明确表示，“现在大家最关心的是有色金属的疯狂涨价是开始还是结束？结论，依然没有结束，因为核心的变量和大的逻辑没有变化，当然短期加速后需要谨慎，中期依然是向上。”有关具体的操作策略，大家感兴趣的可以点击下图。黄金股还没涨完？
业绩普增
以黄金股为代表的有色金属行业持续大涨，与其坚实的基本面情况也有较大关系。据笔者梳理，目前已有35家相关公司发布了2025年业绩预告，其中有30家预告净利润同比增长上限为正值，即实现了业绩增长，更有15家预告净利润同比增长上限超过100%。
如宁波富邦，在报告期内，公司始终聚焦主业、深化经营，核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升，实现归母净利润5000万元到7000万元，同比增长3099.59%到4379.43%。
同样业绩增长可能超10倍增长的还有国城矿业，预告净利润同比增长988.26%到1094.85%，这两家也是目前唯二业绩可能超10倍增长的公司。
此外，怡球资源、正海磁材、翔鹭钨业、华钰矿业、招金黄金等多家公司同样业绩增长幅度靠前。
多股进入上升通道
在股价上涨、业绩大增共振下，多家有色金属公司已进入上升通道，典型的如斯瑞新材，公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制造，拥有商业航天等长坡厚雪赛道的加持，目前已在上升通道持续时间达244天，是所有有色金属公司中在上升通道持续时间最多的。
据悉，斯瑞新材2023年直接投资了蓝箭航天，金额2000万元（股权比例较小）。同时，公司已与蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内头部商业航天企业建立深度合作关系，为满足商业航天领域快速增长的市场需求，公司积极推进产能升级战略，重点打造“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，该项目第一阶段规划投资2.30亿元人民币，一阶段达产后预计公司将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。
同样在上升通道持续时间较长的公司还有紫金矿业，达218天。值得一提的是，随着内地公募基金2025年四季报的披露，多位知名投资者的持仓浮出水面，有“公募常青树”之称的朱少醒则将紫金矿业新进纳入前十大重仓股之中，以当时的持股市值来看，达5.69亿元。
此外，进入上升通道且持续时间较长的有色金属公司还有洛阳钼业、宏创控股、融捷股份、江西铜业、盛屯矿业等
【2026-01-28】
宏创控股：1月27日获融资买入8308.36万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月27日获融资买入8308.36万元，该股当前融资余额6.57亿元，占流通市值的1.98%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2783083582.0033528091.00656937813.002026-01-2656002804.0084523704.00607382322.002026-01-2318760338.0024817855.00635903222.002026-01-2225373061.0036236161.00641960739.002026-01-2186185171.0070661065.00652823839.00融券方面，宏创控股1月27日融券偿还400股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额5844元，融券余额361.16万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-275844.0011688.003611592.002026-01-262987.000.003697906.002026-01-232947.0014735.003645439.002026-01-220.00114680.003557947.002026-01-215742.00175131.003677751.00综上，宏创控股当前两融余额6.61亿元，较昨日上升8.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27宏创控股49469177.00660549405.002026-01-26宏创控股-28468433.00611080228.002026-01-23宏创控股-5970025.00639548661.002026-01-22宏创控股-10982904.00645518686.002026-01-21宏创控股15177837.00656501590.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
宏创控股(1月26日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，1月26日宏创控股收盘价为29.87元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：40.58万股 | 成交价：29.87元 溢价率：0.00%买方：机构专用卖方：机构专用宏创控股大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-01-2629.870029.870040.58000.00000000000000000000机构专用机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2026-01-26】
可能远超预期！全球商品，迎第三轮“超级周期”
【出处】证券时报网
当国际金价距离5000美元/盎司仅一步之遥，当伦敦银现仅用两个月时间便实现翻倍，当铜铝铅锌锡上演起“元素周期表”行情，当硫磺价格一年翻倍、碳酸锂迭创新高……这一系列看似独立的市场脉冲正汇聚成一股时代洪流，宣告着全球大宗商品市场正迈入新一轮的“超级周期”。
“这轮周期的持续强度、持续时间都可能远超我们想象。”近期，多位基金经理向券商中国记者表达了类似的观点，在全球货币超发、美元信用危机、技术革命创新需求、地缘冲突引发供应链重构等众多因素共振下，全球大宗商品可能迎来一场远超市场预期的周期浪潮，而嗅觉敏锐的公募基金正闻风而动，将投资罗盘的指针拨向现代工业的“血液”与“基石”——有色金属与基础化工，不仅定位着这场全球商品盛宴的历史坐标，更寻找着浪潮之下具体的产业掘金路径。
全球大宗商品迎来第三轮“超级周期”
历史从不简单重复，但总是押着相同的韵脚。回溯百年，大宗商品的“超级周期”往往与全球经济格局的剧变、技术革命的浪潮以及货币体系的重构紧密相连。如今，我们再次站在一个多重历史因素交汇的十字路口。
“本轮超级商品周期的根源，可以追溯到全球性的货币超发。”汇添富基金权益投资总监王栩指出，自2008年次贷危机之后，现代货币理论（MMT）从边缘学说逐渐走入政策实践中心，2020年新冠疫情更使得这一理论大行其道，大量超发的货币不仅推升了通胀，而且带来资产和商品价格的膨胀，主要发达国家的股市过去五年的涨幅普遍在50%以上，强金融属性的商品过去五年上涨了100%左右，黄金和白银的涨幅高达128%、171%，这一趋势在2025年四季度蔓延到铜、铝、锡等工业金属，超级商品周期正带来资源股的超级投资机会。
货币超发就像蝴蝶扇动翅膀，掀起了一轮席卷全球的大宗商品周期的风暴。一位华南地区的周期风格基金经理对这一演变进行了总结：“美国债务周期、结构性需求拉动、供应链安全和供给周期，这四大因素正在形成完美共振。”
其一，美国债务周期与美元信用的重构。“美国债务和赤字率处于上升周期，引发了全球对美元信用的深层担忧。”该基金经理分析道，美债利息支出已超越国防开支，债务的可持续性备受拷问，在此背景下，全球央行正用行动投票——抛售美债、增持黄金，构建更加多元化的储备体系。这不仅是简单的对冲，更是对现有国际货币体系的一次“再平衡”，黄金的货币属性被空前强化。
其二，新旧动能转换下的结构性需求。历史上的每一轮商品牛市，都离不开新兴需求的拉动，这一次，主角是人工智能（AI）与绿色能源转型。“AI的背后是电力。”这位基金经理强调，“产业发展对电力、电网可靠性提出了前所未有的要求。无论是数据中心的建设，还是电网的升级改造，都离不开铜；而能源转型的核心——新能源汽车、光伏、储能，则共同构成了对铜、铝、锂、镍等金属的巨大需求矩阵。这是一种‘换道超车’式的需求，其体量和持续性可能远超传统经济周期的框架。”
其三，地缘政治变局下的供应链安全。“百年变局加速演进，供应链的逻辑正从强调‘效率’转向强调‘安全’。”该基金经理认为，各国对关键矿物、能源、粮食的战略储备需求急剧上升。同时，以美国为首的供应链重构，呈现出区域化、分散化的趋势，这一过程本身就需要大量的基建和设备投入，从而直接拉动大宗商品的需求，小金属的战略价值尤为凸显，其在科技、军工领域的广泛应用，使其成为大国博弈的重要筹码。
其四，长达十年的资本开支收缩期后的供给约束。上述基金经理指出，全球有色金属主要品种的资本开支在2011年见顶后，步入了漫长的收缩期。勘探投入持续低迷，叠加全球矿山品位的自然下降，导致主要金属品种的产出缺口日益明显。供给端的约束，是本轮周期最具刚性的一环。
“目前我们处于过往60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。”中欧资源精选的基金经理叶培培直言，这一轮周期的特点是持续时间更长，在供应链重构、ESG（环境、社会和治理）和中国‘反内卷’的时代背景下，稀缺资源品维持高位的时间可能长于前两轮。
国内物价回升孕育顺周期行情
当全球商品价格的潮水汹涌而来，中国作为全球重要的工业品生产和消费国，其物价走势也迎来了关键的转折点。
国家统计局发布的数据显示，2025年12月，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比2025年11月份扩大0.1个百分点；PPI同比下降1.9%，降幅比2025年11月份收窄0.3个百分点，经历数年调整的PPI正站在回升拐点。
“2026年非常有希望迎来物价走势的变局之年。”万家基金权益投资部基金经理叶勇直言，这可能触发市场风格的重大切换，其信心主要来源于三大核心因素：
首先是强大的基数效应，叶勇拆解道，在决定PPI的成分中，黑色链、石化链和有色链条占比高达七成，其中，黑色系大宗商品的价格在2025年6月触及八年来的最低点，当前价格已显著抬升，仅基数效应就足以在2026年上半年贡献正向拉动；石化链方面，即便油价维持在60美元的低位震荡，对PPI也无负贡献，而地缘冲突加剧、页岩油资本开支下行、沙特增产利空落地等因素，正使油价的天平向上行倾斜；有色链条更是如此，金、银、铜、铝价格中枢的显著抬升，将对PPI形成强劲的正向贡献。综上，按基数效应计算，PPI最迟有望在2026年6月转正，甚至可能提前。
其次是“反内卷”政策的深远影响。叶勇认为，作为关系全局的重大经济政策，中央对于部分行业内卷式竞争的症结已有深刻认识，并开始分类施策，从钢铁的直接产量控制，到煤炭、水泥的超产治理，再到光伏、快递的成本定价指导，以及炼化通过能耗、环保标准淘汰落后产能，一系列组合拳正逐步显现成效。供给侧的优化，将有效改善相关行业的盈利能力，为物价回升提供内生动力。
最后是地产周期的触底企稳。经过连续四年的下行，房地产产业链在GDP中的占比已经下滑至15%以内，名义房价跌了23个季度（5年多），“地产价格大概率不会也不应该继续大幅下行，否则恐怕有出现尾部风险的可能。”叶勇判断，“尽管大幅反弹的可能性不大，但是2026年下半年，主要大中城市的房地产价格预计会触底，地产产业链的企稳对PPI的转正有积极的巩固作用。
综合来看，叶勇认为，PPI技术上的转正是大概率事件，且有可能在转正后，由于“反内卷”政策逐步见效，叠加地产价格企稳回升、需求侧政策刺激等积极因素叠加影响，PPI进入趋势性上行通道，时间窗口可能就在2026年下半年。
“PPI的回升是非常关键的因素，意味着资产价格回升向好，更意味着市场风格重大切换：经过五年长期调整的顺周期价风格有望价值回归。如发生如此重大的宏观变化，首要就是以市场大风格切换为指挥棒，战略性配置顺周期风格。”叶勇表示。
基金战略性增配有色化工
宏观的潮汐之力，正深刻地反映在基金经理们的投资罗盘之上。面对全球商品周期与国内物价回暖预期，战略性增配顺周期资产，尤其是基本面最为强劲的有色金属与化工板块，已成为越来越多基金经理的共识。
东吴证券的研报显示，2025年四季度，主动偏股基金加仓幅度前三的行业分别是仓位有色金属、非银金融、基础化工，其中，以有色金属代表的资源品整体仓位达13.3%，创历史新高。
从代表个股来看，万亿市值的矿业龙头紫金矿业进入1794只基金的重仓股名单，重仓基金数量仅次于宁德时代和中际旭创，甚至已经成为445只基金的第一大重仓股；股价自去年以来涨了4倍的兴业银锡，从两年前的几乎“无基问津”到现在超百只基金重仓，助推股价在近日迈过千亿市值大关；云铝股份、藏格矿业、盐湖股份等多只有色化工股更是跻身主动基金2025年四季度加仓最多的前二十大个股，这三只个股均自去年以来股价翻倍。
越来越多手握重金的知名基金经理，正在将有色化工纳入囊中。管理规模超700亿的高楠，大举买入了五矿资源、中孚实业、宏创控股，代表作永赢睿信的前十大重仓股中有五只有色股；资深老将傅友兴管理的广发稳健增长在第一大重仓是紫金矿业的同时，又在去年四季度新进买入史丹利；向来喜爱成长股的神爱前新进重仓了云铝股份；百亿基金经理焦巍管理的银华富饶精选更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等7只有色股。
这种战略性的再配置，并非短期的博弈，而是基于对产业逻辑和估值体系的深刻重塑。正如叶培培所言，在新时代背景下，部分品种将从“周期”变为“红利”，定价和估值体系重塑，比如电解铝，稳定分红吸引长期资金沉淀；部分品种将从“周期”变为“成长”，比如金、铜，迎来业绩和估值的戴维斯双击。
新周期“掘金”路线图浮现
在确定了战略方向后，战术层面的精准布局，则考验着基金经理的“炼金术”。在众多顺周期板块中，如何选择，如何构建组合，成为决胜的关键。
“第一方阵是工业有色和小金属。”叶勇表示，作为全球定价品种，工业金属在过去两年价格早已持续抬升，投资逻辑顺畅，未来又叠加国内宏观回升预期，逻辑进一步强化，从而有望实现盈利提升与估值拔升共振，继续成为核心品种。
叶培培表示，2026年最为看好的五大品种有铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨），同时关注反转品种的左侧布局机会（化工、焦煤、钢铁、建材等）。
“比如，铜的核心逻辑在于新旧动能转换下的供需矛盾，新能源、电网改造与美国AI基建需求共同构成了新的增长引擎，若AI基建速度超预期，可能使潜在的供应短缺局面提前到来；铝板块具备较强的风险收益比，一方面具备持续高分红的能力，另一方面，其需求端具备增长弹性，储能与AI基建是明确的增量来源；此外，金银铜等创出新高后，关注铝代铜、镁代铝的替代机会。”叶培培表示。
长城周期优选的基金经理陈子扬则相对更看好化工板块，“有色板块在去年已经实现了接近翻倍的涨幅，机构配置比例也处于相对高位，而化工板块当前的估值分位数处于历史较低水平，盈利预期也在逐渐修复。因此，化工是我们今年重点关注的方向之一。”
陈子扬进一步分析称，“对于化工行业，首先是行业资本开支下降，新产能投放接近尾声，行业将从过剩走向平衡甚至短缺，盈利能力也将出现修复；其次，高层提出要治理无序内卷，未来化工项目在环保、能耗等方面的进入门槛会越来越高，产能有可能成为一种稀缺资源或牌照。最后，从全球范围看，我国具有齐全、高效、低成本优势的化工产业部门，而部分化工的海外产能在退出，未来盈利一旦回升，化工资产将会得到重估。”
从有色金属的“成长”故事，到化工行业的“反转”逻辑，新一轮全球大宗商品周期已扬帆起航。
【2026-01-23】
行业周报|工业金属指数涨8.16%, 跑赢上证指数7.32%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。工业金属指数涨8.16%，跑赢上证指数7.32%。前五大上涨个股分别为白银有色、盛达资源、鹏欣资源、豫光金铅、国城矿业。
龙头公司动态：
1、紫金矿业：1）紫金矿业加入国际铜业协会。
2、洛阳钼业：1）洛阳钼业午前跌近4% 12亿美元可转换债券发行完成 大行指摊薄风险有限。2）大华继显：升洛阳钼业目标价至24港元 料受惠于全球钴供应收紧。3）投资铜条首现深圳水贝：1千克卖180元，回收仅80元，商家直呼不建议买。4）大和：材料及工业股跑赢 推动A+H股估值溢价策略的累计相对回报近月提升。5）洛阳钼业拟根据一般授权发行12亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券。6）券商今日金股：6份研报力推一股（名单）。7）中国银河：给予洛阳钼业买入评级。
3、宏创控股：1）新宏创控股“蝶变”：635亿交易背后的监管智慧与市场活力。
4、中国铝业：1）中金：电解铝选股建议重点关注三条标准 予中国宏桥“跑赢行业”评级 目标价升至42.79港元。
5、江西铜业：1）投资铜条首现深圳水贝：1千克卖180元，回收仅80元，商家直呼不建议买。2）江西铜业：拟注册发行不超过250亿元债务融资工具。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-061.95%1.50%2026-01-07-0.25%0.05%2026-01-08-0.80%-0.07%2026-01-091.22%0.92%2026-01-120.11%1.09%2026-01-130.41%-0.64%2026-01-140.72%-0.31%2026-01-151.92%-0.33%2026-01-16-0.23%-0.26%2026-01-190.44%0.29%2026-01-200.29%-0.01%2026-01-211.96%0.08%2026-01-220.79%0.14%2026-01-233.63%0.33%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.022024-12-3110.02
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业0.24%17.05%144.21%洛阳钼业-6.14%22.70%230.57%宏创控股-2.68%29.08%199.49%中国铝业-0.23%20.60%79.76%江西铜业-7.02%41.66%203.36%云铝股份0.55%10.87%110.58%铜陵有色12.09%24.28%122.73%天山铝业6.67%32.51%128.57%南山铝业13.76%35.06%87.81%白银有色42.45%82.57%276.27%西部矿业2.39%22.42%93.83%神火股份2.60%19.28%82.67%盛屯矿业3.04%18.01%253.78%云南铜业3.43%29.89%92.39%驰宏锌锗12.49%40.33%86.85%金诚信3.38%6.48%97.61%中孚实业5.13%21.93%221.57%盛达资源27.35%69.13%275.64%国城矿业20.08%6.38%148.62%海亮股份-0.20%21.51%49.46%
行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、南方中证申万有色金属ETF（512400）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881）
【2026-01-23】
宏创控股：1月22日获融资买入2537.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月22日获融资买入2537.31万元，该股当前融资余额6.42亿元，占流通市值的1.97%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2225373061.0036236161.00641960739.002026-01-2186185171.0070661065.00652823839.002026-01-2041587733.0033803683.00637299733.002026-01-1958463767.0030596383.00629515683.002026-01-1699710638.0086533034.00601648299.00融券方面，宏创控股1月22日融券偿还4000股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额355.79万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.00114680.003557947.002026-01-215742.00175131.003677751.002026-01-2012012.006006.004024020.002026-01-1973392.009174.004091604.002026-01-1633308.006056.003987876.00综上，宏创控股当前两融余额6.46亿元，较昨日下滑1.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22宏创控股-10982904.00645518686.002026-01-21宏创控股15177837.00656501590.002026-01-20宏创控股7716466.00641323753.002026-01-19宏创控股27971112.00633607287.002026-01-16宏创控股13319960.00605636175.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
最新调仓路径显现 基金经理关注确定性与安全边际
【出处】中国证券报【作者】王鹤静
1月21日，睿远基金傅鹏博、银华基金李晓星、永赢基金高楠、交银施罗德基金杨金金等多位知名公募基金经理管理的产品披露2025年四季报，他们普遍都有较为明显的调仓换股动作。
展望2026年，傅鹏博表示，景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块会有较高增长。李晓星认为，AI仍是全球科技创新的主线，预计国内互联网大厂的业绩将保持稳定增长，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。杨金金则选择避开当前市场热门但是估值昂贵的方向，提前布局盈利长期拐点的部分白马品种。
知名基金经理频频调仓换股
2025年四季度，基金经理傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值前十大重仓股变动较小，迈为股份替代中国移动新进该基金的前十大重仓股；此外，该基金增持寒武纪，减持新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴、巨星科技。
傅鹏博、朱璘在该基金的四季报中表示，2026年该基金组合搭建准备包括：减持基本面趋势偏弱的公司；增持数据中心液冷、存力和算力的相关公司，主要是基于对行业发展态势以及个股跟踪研究后的选择。对于2025年重点配置的光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块和个股，持续看好其未来的发展，2026年将进一步加大研究力度。
基金经理李晓星、张萍共同管理的银华心怡2025年四季度重仓股调整幅度较大，腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、美团、小米集团、伊利股份新进该基金的前十大重仓股，中国移动、汇丰控股、渣打集团、中银香港、中通快递、中国联通则退出前十大重仓股。
高楠管理的永赢睿信同样有较多的调仓动作，五矿资源、宏创控股、思源电气、海尔智家新进该基金的前十大重仓股，并且该基金增持中孚实业，减持中际旭创、新易盛、华锡有色。杨金金管理的交银趋势优先四季度新进太阳纸业、三棵树、海大集团、九号公司，同时增持东方雨虹、润丰股份、江河集团、兔宝宝、英科医疗，并减持了咸亨国际。
避开热门且昂贵的方向
回顾2025年四季度的操作思路，傅鹏博、朱璘表示，上市公司2025年年报预披露已经展开，景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块会有较高增长，市场对此进行了定价。2026年一季度，组合将在突出板块和个股的配置基础上，尽量减少投资的不确定性。
高楠在选股上主要考虑企业的成长性以及企业业绩的兑现度，在可选择的范围内尽量分散行业集中度，通过捕捉企业成长的机会来获取投资收益。同时，他也会关注一些基本面见底、估值具备安全边际、成长空间相对有限但未来存在潜在改善预期的赔率性标的。此外，考虑到规模增长的客观因素，其管理的组合对中大市值公司的关注度较高，关注中期确定性与安全边际。
杨金金则坚持逆向投资，通过价值判断，发现低估品种的价值，通过市场的理性回归来创造收益，而不是追随非理性的趋势做趋势判断。当前其管理的组合倾向于在底部配置各行各业正在经历拐点或者即将出现拐点的龙头品种。
在杨金金看来，当前国内权益市场的核心矛盾发生了变化：成长和主题方向越来越昂贵，以至脱离基本面的真实价值，相当多的股票处于历史上较高的估值分位水平；各行各业的龙头白马品种大部分处于历史估值中枢的下限附近；整体宏观经济在产能周期的作用下已逐渐出现拐点；主题与小微盘品种的极度高估与龙头白马品种的便宜与低估形成了鲜明的对比。总结来说，避开当前市场热门而估值昂贵的方向，提前布局业绩出现长期拐点的部分龙头白马品种。
权益市场总体机会大于风险
展望2026年，杨金金表示，会继续基于对内需的判断，从需求底部平稳、供给端改善决定基本面拐点的角度，进行研究和筛选。随着PPI等数据逐步回升，会有越来越多的行业龙头通过自身竞争优势的提升，从市场份额、结构升级、规模效应下的降本增效等几个维度，实现自身基本面的长期拐点。业绩的上调和估值的提升将构成龙头白马品种的戴维斯双击。
李晓星认为，国内权益市场总体机会大于风险。AI仍是全球科技创新的主线。海外AI算力投入仍处于加速周期，供给端瓶颈环节将持续受益，业绩兑现度更高。国产算力投资较海外有一定滞后，国产算力卡供需缺口较大，供应链瓶颈在加速解决，后续增长更具爆发力。此外，他还关注AI硬件端侧创新、AI应用相关投资机会；预计国内互联网大厂的业绩将保持稳定增长，随着AI带动的收入、利润占比逐渐提升，业绩和估值有望迎来双击，目前估值仍处于合理区间，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。
对于2025年表现落后的内需消费板块，李晓星认为，市场的机会往往体现在边际变化最大的方向，总体上内需消费是赔率较高但胜率需要动态观察的板块，好在很多优质消费股的股息率已经处于较为理想的区间，相关标的处于向下有底、向上空间需动态观察的状态。对于医药板块，李晓星表示，长期看好国内创新药的产业升级逻辑，接下来要重点关注有数据催化和业绩爆发力的公司。
【2026-01-22】
基金“不谋而合”重拳出击 有色板块吸金又吸睛
【出处】证券时报
在成长风格的另一端，以有色为代表的周期风格正在成为基金经理的新宠。
近日，公募基金2025年四季报密集披露，证券时报记者注意到，在市场热点此起彼伏的同时，多位知名基金经理却在2025年四季度“不谋而合”地对有色板块进行了重点加仓，而深耕该领域的基金经理更是在季报中用仓位和持股表达了自己的看好。
多位基金经理认为，在宏观经济温和复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振下，有色板块仍具备显著的吸引力，价格景气周期远未结束。
多位知名基金经理加仓有色
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。
比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份，王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业。此外，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。
除了上述全行业配置的基金，一些深耕资源股投资的基金经理，也在2025年四季度继续用持仓表达了对有色的看好。
比如，自2023年便开始重仓有色的万家基金基金经理叶勇，在2025年四季度依然重仓了以工业金属、贵金属为代表的资源股。以他管理的万家双引擎灵活配置混合为例，去年四季度，该基金主要加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
叶勇在2025年四季报中表示，自己对基金的总体配置结构进行了适当微调，维持了工业金属、贵金属、油运、化工为主的配置，同时使用净申购所致的空余仓位，逐步逢低加仓了部分煤炭、原油龙头股。
再比如，成立于2025年8月的西部利得资源鑫选混合，也披露了第一份季报。2025年四季报显示，该基金在去年四季度主要买入了紫金矿业、盛达资源、洛阳钼业、华新建材、紫金黄金国际、神火股份等个股，覆盖金、银、铜、铝、水泥等多个品类。
景气周期仍未结束
大举建仓的背后，是基金经理对资源品周期韧性的强烈看好。多位基金经理在2025年四季报中详细阐述了其核心逻辑，认为即使有色在过去一年已经涨幅较大，但当前行情主要由业绩驱动，而非估值拔升，且本轮价格景气周期远未结束。
“目前基金经理依然坚持重仓的有色金属股票，尽管在2025年已经实现较大涨幅，但在2026年的投资中，它们似乎依然是不错的选择，当下的股价的确已然反映过去两年的业绩高速增长，但从估值水平看，截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年前相比，并未显著拔升。也就是说，过去一年有色金属的行情，反映在核心股票上，依然仅在赚过去两年业绩增长的钱，并未享受明显的估值拔升溢价。”叶勇在所管基金的四季报中表示。
神爱前指出，自己管理的基金在2025年四季度加仓了电解铝及有色金属板块，略减仓了科技板块，主要是因为宏观政策加力推动需求温和复苏，叠加“反内卷”政策，有望重塑周期制造板块供需格局。他认为，2026年PPI有望同比逐渐回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对盈利修复带来更大弹性，并带动周期行业盈利实质性回升，重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和电解铝等工业金属及其他品种。
中欧资源精选混合的基金经理叶培培在四季报中指出，目前市场处于过往60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。“剔除掉通胀因素的主要资源价格仍未回到历史高点，大周期将伴随新旧动能的转换（以能源革命和AI基建为主要驱动），直至需求的全面复苏。这一轮周期的特点是持续时间更长，逆全球化背景下资本开支周期处于有利位置，以铜为首的主要商品价格尚未刺激新一轮资本开支周期重回峰值。”叶培培表示。
战略性配置顺周期风格
展望2026年，基金经理也在2025年四季报中给出了行业配置“路线图”，在看好金铜铝等核心品种的同时，也指出了部分左侧布局的机会。
叶培培表示，未来一年看好以下两方面：一是降息带来的美元计价商品的价格抬升，以金铜铝尤为突出；二是外需暴露度高，新动能（储能和AI基建）暴露度高的品种景气佳，以铜铝碳酸锂较为突出；此外，小金属中钨、钴的供需缺口确定性较高。
“2026年我们最为看好的五大品种有：铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注反转品种的左侧布局机会（化工、焦煤、钢铁、建材等），优选对全球增量贡献度高的高成长弹性标的，并争取兼顾业绩的确定性。”叶培培表示。
叶勇表示，2026年非常有希望迎来物价走势的变局之年，PPI的回升是非常关键的观察变量，如果发生重大的宏观变化，需要战略性配置顺周期风格，他在当下时点按重要性排列看好以下三个方阵：
第一方阵是工业有色和小金属，在全球定价体系下基本面稳健向好，投资逻辑顺畅，未来又叠加国内宏观回升预期，逻辑进一步强化，从而有望实现盈利提升与估值拔升共振，继续成为核心品种。
第二方阵是传统顺周期行业，化工、保险、钢铁、煤炭、建材、轻工等顺周期行业龙头过去几年大部分跌幅很大、估值极低，即便周期底部依然保持了可观的ROE水平，从PB-ROE角度看投资价值凸显。另外，出口导向的资本品，在全球制造业投资持续上行的大背景下，有望持续受益，尤其是在全球占据领先优势并且不断扩大份额的机械设备行业。
第三方阵是顺周期行情扩散行业，比如通用机械、餐饮、酒店、食品饮料、纺织服装、地产等，在物价上行趋势确立，PPI和CPI同步共振后，将迎来机遇期，部分龙头历史跌幅极大，具备较大的估值修复潜力。
【2026-01-21】
不谋而合！多位知名基金经理“锁定”有色，2026顺周期布局路线图曝光
【出处】券商中国【作者】裴利瑞
在成长风格的另一端，以有色为代表的周期风格正在成为基金经理的新宠。
近日，公募基金2025年四季报密集披露，券商中国记者注意到，在市场热点此起彼伏的同时，多位知名基金经理却在去年四季度“不谋而合”地对有色板块进行了重点加仓，而深耕该领域的基金经理更是在季报中用仓位和持股表达了自己的坚定看好。
多位基金经理认为，在宏观经济温和复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振下，有色板块仍具备显著的吸引力，价格景气周期远未结束。
多位知名基金经理加仓有色
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。
比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份，王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业，此外，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。
除了上述全行业配置的基金外，一些深耕资源股投资的基金经理，也在去年四季度继续用持仓表达了对有色的看好。
比如，自2023年便开始重仓有色的万家基金基金经理叶勇，在2025年四季度依然重仓了以工业金属、贵金属为代表的资源股。以他管理的万家双引擎灵活配置混合为例，去年四季度，该基金主要加仓了中金黄金、盛达资源2只金银股，并且将中国神华、中国石油2只股票买入前十大重仓股，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
叶勇在2025年四季报中表示，自己对基金的总体配置结构进行了适当微调，维持了以工业金属、贵金属、油运、化工为主的配置，同时使用净申购所致的空余仓位，逐步逢低加仓了部分煤炭、原油龙头股。
再比如，成立于2025年8月西部利得资源鑫选混合，也披露了第一份季报。2025年四季报显示，该基金在去年四季度主要买入了紫金矿业、盛达资源、洛阳钼业、华新建材、紫金黄金、神火股份等个股，覆盖金、银、铜、铝、水泥等多个品类。
基金经理管浩阳在2025年四季报中表示，基金在封闭期结束后，逐步提高仓位并完成了建仓过程，四季度维持高仓位运作，通过子板块轮动和个股选择，净值表现显著跑赢业绩比较基准。具体而言，该基金维持了贵金属、铜矿板块的较高仓位，在四季度风险偏好下降的背景下，减仓了估值较高的小金属、稀土磁材板块，并且增持了红利属性突出的电解铝板块；同时根据行业景气度的变化，减仓了煤炭板块和增持了能源金属板块。此外，本基金通过自上而下挖掘，在建筑建材、化工等行业获得了一定的个股收益，丰富了收益来源。
价格景气周期仍未结束
大举建仓的背后，是基金经理们对资源品周期韧性的强烈看好，多位基金经理在季报中详细阐述了其核心逻辑，认为即使有色在过去一年已经涨幅较大，但当前行情主要由业绩驱动，而非估值拔升，且本轮价格景气周期远未结束。
“目前基金经理依然坚持重仓的有色金属股票，尽管在2025年已经实现较大涨幅，但在2026年的投资中，它们似乎依然是不错的选择，当下的股价的确已然反映过去两年的业绩高速增长，但从估值水平看，截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年前相比，并未显著拔升。也就是说，过去一年有色金属的行情，反映在核心股票上，依然仅在赚过去两年业绩增长的钱，并未享受明显的估值拔升溢价。”叶勇在所管基金的2025年四季报中表示。
神爱前指出，自己管理的基金在去年四季度加仓了电解铝及有色金属板块持仓，略减仓了科技板块持仓，主要是因为宏观政策加力推动需求温和复苏，叠加“反内卷”政策，有望重塑周期制造板块供需格局。他认为，2026年PPI有望同比逐渐回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对盈利修复带来更大弹性，并带动周期行业盈利实质性回升，重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和电解铝等工业金属及其他品种。
中欧资源精选混合的基金经理叶培培在去年四季报中指出，目前我们处于过往60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。
“剔除掉通胀因素的主要资源价格仍未回到历史高点，大周期将伴随新旧动能转换（以能源革命和AI基建为主要驱动），直至需求的全面复苏。这一轮周期的特点是持续时间更长，逆全球化背景下资本开支周期处于有利位置，以铜为首的主要商品价格尚未刺激新一轮资本开支周期重回峰值。”叶培培表示。
战略性配置顺周期风格
展望2026年，基金经理们也在去年四季报中给出了行业配置“路线图”，在看好金铜铝等核心品种的同时，也指出了部分左侧布局的机会。
叶培培表示，未来一年看好以下两方面：一是降息带来的美元计价商品的价格抬升，以金铜铝尤为突出；二是外需暴露度高，新动能（储能和AI基建）暴露度高的品种景气佳，以铜铝碳酸锂较为突出；此外，小金属中钨、钴的供需缺口确定性较高。
“2026年我们最为看好的五大品种有：铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注反转品种的左侧布局机会（化工、焦煤、钢铁、建材等），优选对全球增量贡献度高的高成长弹性标的，并争取兼顾业绩的确定性。”叶培培表示。
叶勇表示，2026年非常有希望迎来物价走势的变局之年，PPI的回升是非常关键的观察变量，如发生如此重大的宏观变化，需要战略性配置顺周期风格，他在当下时点按重要性排列看好以下三个方阵：
第一方阵是工业有色和小金属，在全球定价体系下基本面稳健向好，投资逻辑顺畅，未来又叠加国内宏观回升预期，逻辑进一步强化，从而有望实现盈利提升与估值拔升共振，继续成为核心品种。
第二方阵是传统顺周期行业，化工、保险、钢铁、煤炭、建材、轻工等顺周期行业龙头过去几年大部分跌幅很大、估值极低，即便周期底部依然保持了可观的ROE水平，从PB-ROE角度看投资价值凸显。另外，出口导向的资本品，在全球制造业投资持续上行的大背景下，有望持续受益，尤其是在全球占据领先优势并且不断扩大份额的机械设备行业。
第三方阵是顺周期行情扩散行业，比如通用机械、餐饮、酒店、食品饮料、纺织服装、地产等，在物价上行趋势确立，PPI和CPI同步共振后，将迎来机遇期，部分龙头历史跌幅极大，具备较大的估值修复潜力。
【2026-01-21】
宏创控股（截止2026年1月20日）股东人数为26015户 环比增加14.16%
【出处】本站iNews【作者】机器人
1月21日，宏创控股披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为26015人，较上期（2026-01-09）增加3226户，环比增长14.16%。从持仓来看，宏创控股人均持仓4.37万股，上期人均持仓为4.99万股，环比下降12.40%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-01-21】
宏创控股：1月20日获融资买入4158.77万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月20日获融资买入4158.77万元，该股当前融资余额6.37亿元，占流通市值的1.87%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2041587733.0033803683.00637299733.002026-01-1958463767.0030596383.00629515683.002026-01-1699710638.0086533034.00601648299.002026-01-1551358638.0047143189.00588470695.002026-01-1442424310.0065678410.00584255246.00融券方面，宏创控股1月20日融券偿还200股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.20万元，融券余额402.40万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2012012.006006.004024020.002026-01-1973392.009174.004091604.002026-01-1633308.006056.003987876.002026-01-1564680.002940.003845520.002026-01-1414545.0031999.003743883.00综上，宏创控股当前两融余额6.41亿元，较昨日上升1.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20宏创控股7716466.00641323753.002026-01-19宏创控股27971112.00633607287.002026-01-16宏创控股13319960.00605636175.002026-01-15宏创控股4317086.00592316215.002026-01-14宏创控股-23188802.00587999129.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-21】
新宏创控股“蝶变”：635亿交易背后的监管智慧与市场活力
【出处】证券时报网
一场635亿元的铝业并购大案，折射出中国资本市场并购重组制度市场化改革的深远意义。
2025年5月，宏创控股（002379.SZ）一则公告引发市场瞩目：公司拟通过发行股份方式收购山东宏拓实业有限公司100%股权，交易金额高达635亿元，创下近年来A股并购新纪录。
市场分析认为，在这一典型案例背后，是自2024年9月证监会推出“并购六条”及其后续配套政策所带来的资本市场制度环境变革。特别是提高支付灵活性和审核效率，建立简易审核程序的改革举措，正与其他配套政策一起深刻重塑中国资本市场并购重组市场的生态。
政策变革奠定市场基石 新宏创控股“蝶变”
2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，即市场所称的“并购六条”。这一政策被视为激活并购重组市场的重要转折点。
其中明确提出“提高支付灵活性和审核效率，建立简易审核程序”，致力于解决长期以来制约并购市场发展的制度性瓶颈。
随后2025年5月，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，将“并购六条”的核心措施全面落地。
此次修法创造了多个“首次”：首次建立简易审核程序、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金“反向挂钩”安排。
简易审核程序实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册，极大压缩了审核流程。
同时，新规建立了重组股份对价分期支付机制，将批文有效期延长至48个月，满足了上市公司根据标的后续经营状况灵活调整支付安排的需求。
宏创控股的并购案例充分展示了新政策环境下的市场活力。
该公司作为一家有亏损企业，通过收购大股东旗下优质核心资产宏拓实业，实现了从亏损到百亿盈利的根本性转变。
本次交易完成后，宏创控股资产规模将突破千亿元，净利润由负转正并大幅提升至百亿元以上，彻底改变公司的基本面。
纵观此次并购全程，这一超大额并购案例得以顺利推进，得益于监管环境的多方面创新：在支付方式上，交易采用纯股份发行方式，符合“并购六条”鼓励的多元化支付工具导向；在产业整合方面，交易完成后宏创控股将从单一铝加工业务供应商转变为涵盖氧化铝、电解铝及铝深加工的全产业链龙头，契合政策支持方向。
更加值得留意的是，本次交易没有设置业绩补偿承诺，部分不明真相的人士，还以此为借口对并购进行攻击，殊不知这正是监管对市场松绑的高瞻远瞩——上市公司向第三方购买资产的，交易双方可以自主协商是否设置承诺安排。
审核效率提升+支付工具多元化释放市场活力
“并购六条”实施一年来，并购重组市场活跃度明显提升。据监管方数据，截至“并购六条”发布一年时，上市公司累计披露资产重组已超2100单，其中重大资产重组230余单。
2025年，交易所审核通过、证监会注册生效的重组项目数量远超过2024年全年水平。2025年已注册项目交易所平均审核用时大幅缩短，低于2024年同期审核用时。
而在宏创控股的重大资产重组中，从交易所过会到证监会注册仅用21天的高效流程。
审核效率的提升对宏创控股这类有必要通过并购实现转型的企业尤为重要。因为这之前，有业绩压力的公司在转型发展上面临一定的压力，而漫长的审核周期往往使企业错失市场机遇，新规建立的简易审核程序为优质大市值上市公司提供了快速通道。
以科创板为例，“并购六条”发布以来新增披露的重大资产重组数量已超过开板前五年的总和。
支付工具的多元化也为大型并购提供了更多可能性。
“并购六条”鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施并购重组，增加交易弹性。
修订后的《重组办法》建立了重组股份对价分期支付机制，满足上市公司结合标的后续经营状况灵活调整股份支付安排的需求。这一机制尤其适用于成长性强但业绩不确定性较高的科创企业参与并购重组交易。
市场数据显示，“并购六条”发布以来，已披露的重大资产重组中将定向可转债作为支付方式十分常见。
如富乐德（301297.SZ）拟发行股份、可转换公司债券购买江苏富乐华半导体科技股份有限公司100%股权，交易对价约为65.5亿元。华海诚科（688535.SH）向绍兴署辉贸易有限公司等多家公司发行股份及可转换公司债券购买相关资产，并发行股份募集配套资金不超过8亿元。
多元化支付工具的广泛应用，标志着中国资本市场并购正朝着更加市场化、灵活化方向发展。
在宏创控股的大规模并购中，635亿元的交易规模，股份对价支付方式也为交易双方提供了更为灵活的风险分担方式。这种支付安排不仅降低了宏创控股的财务负担，还通过市场化手段优化了交易结构，降低了一次性估值偏差带来的风险，为其他企业提供了可借鉴的范本。
提高支付灵活性和审核效率，建立简易审核程序的政策变革，对中国资本市场的意义远不止于单个案例的成功。因为它标志着A股市场资源配置功能迈向新阶段。
随着更多类似宏创控股的案例出现，市场将越来越清晰地看到：A股并购重组正从“投机导向”转向“价值导向”，从“规模扩张”转向“质量提升”。
审核效率的提升和支付工具的灵活化，使上市公司能更快速地抓住产业整合窗口期，在转型升级中抢占先机。随着改革走实走深，资本市场有望出现更多围绕新质生产力方向的并购重组，为中国经济高质量发展注入强劲动力。
【2026-01-20】
宏创控股：1月19日获融资买入5846.38万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月19日获融资买入5846.38万元，该股当前融资余额6.30亿元，占流通市值的1.81%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1958463767.0030596383.00629515683.002026-01-1699710638.0086533034.00601648299.002026-01-1551358638.0047143189.00588470695.002026-01-1442424310.0065678410.00584255246.002026-01-1334627613.0065224060.00607509346.00融券方面，宏创控股1月19日融券偿还300股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额7.34万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额409.16万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1973392.009174.004091604.002026-01-1633308.006056.003987876.002026-01-1564680.002940.003845520.002026-01-1414545.0031999.003743883.002026-01-13267430.0065435.003678585.00综上，宏创控股当前两融余额6.34亿元，较昨日上升4.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19宏创控股27971112.00633607287.002026-01-16宏创控股13319960.00605636175.002026-01-15宏创控股4317086.00592316215.002026-01-14宏创控股-23188802.00587999129.002026-01-13宏创控股-30384676.00611187931.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-19】
券商观点|有色金属，大宗金属周报：库存累积叠加关税预期推迟，铜价短期或迎来高位震荡
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月18日，华源证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，库存累积叠加关税预期推迟，铜价短期或迎来高位震荡。
报告具体内容如下：
投资要点： 铜：库存累积叠加关税预期推迟，铜价短期或迎来高位震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-0.50%/-0.63%/-0.71%。宏观方面，本周美国总统特朗普表示暂不对稀土、锂和其他关键矿物征收关税，铜也在美国关键矿产清单中，关税预期推迟，LME-COMEX套利空间收窄，短期或压制铜价。库存端，本周铜库存大幅累积。伦铜/纽铜/沪铜库存分别为14.4万吨/54.3万短吨/21.4万吨，环比变化+3.31%/+4.81%/+18.3%；国内电解铜社会库存32.1万吨，环比+17.20%。需求方面，电解铜杆周度开工率57.47%，环比增加9.65pct。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时铜冶炼在“反内卷”背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业。 铝：库存累积，铝价短期或迎来高位震荡。1）氧化铝：产能高位运行叠加库存上升，氧化铝现货价格延续弱势。本周氧化铝价格下跌1.12%至2655元/吨，截至本周四，冶金级氧化铝运行产能达8916万吨/年，周度开工率上升0.31pct为80.82%。短期内，氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，氧化铝库存持续累积，现货价格延续弱势。后续需持续关注氧化铝成本利润与运行产能情况。2）电解铝：库存累积，铝价短期或迎来高位震荡。本周沪铝涨0.83%至2.42万元/吨，伦铝价格下跌0.73%至3138美元/吨，电解铝毛利8461元/吨，环比减少0.02%。宏观方面，关税预期推迟对铜价等商品价格形成压制，铝价短期或也迎来高位震荡。需求方面，在铜价创历史新高背景下，空调等家电领域“铝代铜”进程或加速推进，另一方面消费品以旧换新政策有望在2026年延续，电解铝需求有望上调。库存方面，国内库存累积，伦铝库存48.80万吨，环比减少1.97%，沪铝库存18.59万吨，环比增加29.24%，国内现货库存为73.6万吨，环比增加3.1%。供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长甚至存超预期可能，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。建议关注：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方。锂：锂电需求“淡季不淡”，碳酸锂供需反转，锂价进入上行周期。本周碳酸锂价格上涨12.86%至15.8万元/吨，锂辉石精矿上涨5.32%至1980美元/吨。本周碳酸锂期货主力合约2605上涨1.94%至14.62万元/吨。周五碳酸锂期货跌停，或主要系广期所加大监管力度，投机资金获利了结所致。供给端，本周碳酸锂产量2.26万吨，环比增加70吨（+0.3%），SMM周度库存10.97万吨，环比减少263吨（-0.2%），延续去库。需求方面，磷酸铁锂12月产量40.4万吨，同比增长46%，环比减少2%，锂电正极材料需求维持高增，叠加出口退税取消有望拉动“抢出口”需求，锂电需求有望维持“淡季不淡”。展望全年看，在锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的上行周期，锂板块公司有望迎来利润拐点。我们建议关注锂资源自给率较高且具备第二增长曲线的标的：雅化集团（锂+民爆）、中矿资源（锂+小金属+铜）、大中矿业（铁矿+锂）、赣锋锂业（锂+储能+固态电池）、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业。钴：钴原料偏紧格局仍未改变，钴价有望延续上行。本周MB钴上涨0.59%至25.68美元/磅，国内电钴价格下跌1.31%为45.2万元/吨。刚果（金）自10月16日起解除钴出口禁令，改为实施钴出口配额制。供给端，刚果（金）决定将允许2025年第四季度的钴出口配额延续至2026年3月底，考虑到运输周期，预计国内原料或将在今年3月后才能陆续到港，钴原料结构性偏紧逻辑不变，钴价有望延续上涨。建议关注：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业。风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振风险；新能源汽车增速不及预期风险。
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【2026-01-16】
行业周报|工业金属指数涨2.49%, 跑赢上证指数2.94%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。工业金属指数涨2.49%，跑赢上证指数2.94%。前五大上涨个股分别为白银有色、盛达资源、江西铜业、锌业股份、西部矿业。
行业新闻摘要：
1：数据中心铜需求面临重估，铜价跌破1.3万美元关口，高盛预警年内跌幅可能达到15%。
2：工业金属板块短线出现拉升迹象。
3：贵金属、工业金属、能源金属和战略金属的产业链核心公司在2026年进行梳理。
4：多只宽基ETF的成交量显著放大，显示市场活跃度提升。
5：铜业股午后涨幅扩大，铜价再创历史新高，机构分析认为资源争夺及情绪对铜价影响显著。
6：全球金属市场热潮持续，锡价突破5.1万美元创历史新高，成为市场焦点。
7：锡的供应扰动频繁，AI及半导体行业的需求增长被认为是主要催化因素。
8：市场对于“神铜”的热情已转向“狂锡”，引发广泛关注。
9：工业金属的需求结构正在发生变化，预计将对未来市场形成影响。
10：投资者对工业金属的长期前景保持乐观，尽管短期内面临波动风险。
龙头公司动态：
1、紫金矿业：1）紫金矿业300亿钼矿项目终获批！。2）占归母净资产7% 紫金矿业拟斥资百亿进行委托理财。3）紫金矿业拟开展套期保值业务。4）亚钾国际新一届董事会亮相：新老骨干携手，紫金矿业独董加盟。5）紫金矿业涨超3% 公司LCE单位成本指引目标普遍下调。
2、洛阳钼业：1）大和：洛阳钼业去年经常性净利润胜预期 评级“买入”。2）大摩：洛阳钼业盈喜符市场预期 目标价23.2港元。3）洛阳钼业涨超3% 预计2025年净利润最高同比增长53.71%。4）洛阳钼业去年预盈超200亿元 同比增长约五成。5）2025年洛阳钼业净利润预增逾四成。6）洛阳钼业发盈喜 预计年度股东应占净利润为200亿元到208亿元 同比增加47.80%到53.71%。7）航天发展控股股东异动期间减持 牧原股份预计2025年利润下滑。8）矿业龙头披露：净利大增，产量超预期。9）创历史新高！洛阳钼业预计2025年盈利首次突破200亿元。10）洛阳钼业：使用不超过200亿元自有资金进行理财和委托理财。
3、宏创控股：1）重组完美收官！宏创控股635亿并购核心资产1月13日股份上市，中国宏桥A股再添新势力。
4、江西铜业：1）江西铜业股份：子公司与第一量子哈萨克签署《投资选择权契约》 合作勘探哈萨克斯坦矿业项目。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-12-263.47%0.10%2025-12-29-0.64%0.04%2025-12-300.14%-0.00%2025-12-310.47%0.09%2026-01-050.48%1.38%2026-01-061.95%1.50%2026-01-07-0.25%0.05%2026-01-08-0.80%-0.07%2026-01-091.22%0.92%2026-01-120.11%1.09%2026-01-130.41%-0.64%2026-01-140.72%-0.31%2026-01-151.92%-0.33%2026-01-16-0.23%-0.26%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.022024-12-3110.02
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业0.67%23.58%139.12%洛阳钼业6.45%38.57%254.27%宏创控股9.31%35.78%204.63%中国铝业-5.62%28.99%76.56%江西铜业13.47%58.06%214.88%云铝股份-3.19%22.21%101.24%天山铝业-0.72%36.67%110.77%铜陵有色3.55%16.79%91.85%西部矿业9.58%27.01%87.25%神火股份3.46%25.89%68.31%南山铝业1.88%29.57%61.08%白银有色22.97%47.07%159.44%盛屯矿业0.54%29.65%242.65%金诚信-1.32%10.53%89.12%云南铜业2.48%35.62%82.13%驰宏锌锗5.41%36.74%63.69%中孚实业7.71%29.10%210.96%海亮股份7.97%34.84%44.89%北方铜业0.44%15.12%62.51%中金岭南3.99%29.45%44.26%
行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、南方中证申万有色金属ETF（512400）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881）
【2026-01-16】
宏创控股01月16日继续上涨，股价创历史新高
【出处】本站AI资讯社【作者】股价创历史新高
01月16日，宏创控股股价继续上涨。截至今日收盘，宏创控股上涨2.99%，收盘价为30.28元，盘中股价最高触及30.79元，股价创历史新高。山东宏创铝业控股股份有限公司的主营业务是铝板带箔的研发、生产与销售。公司的主要产品是铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔。近一年公司股价累计上涨204.63%，同期沪深300指数上涨24.51%。根据本站问财数据回测分析，前天出现创历史新高的股票，昨天开盘买入平均溢价为-1.01%，昨天上涨概率为38.05%；昨天出现创历史新高的股票，今天开盘买入平均溢价为0.16%，今天上涨概率为51.69%。
【2026-01-15】
宏创控股(1月15日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，1月15日宏创控股收盘价为29.40元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：15.00万股 | 成交价：29.40元 溢价率：0.00%买方：机构专用卖方：机构专用宏创控股大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-01-1529.400029.400015.00000.00000000000000000000机构专用机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2026-01-15】
宏创控股：1月14日获融资买入4242.43万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，宏创控股1月14日获融资买入4242.43万元，该股当前融资余额5.84亿元，占流通市值的1.77%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1442424310.0065678410.00584255246.002026-01-1334627613.0065224060.00607509346.002026-01-12105761268.0067311833.00638105793.002026-01-0957682022.0035465930.00599656358.002026-01-0876677226.0062436183.00577440266.00融券方面，宏创控股1月14日融券偿还1100股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.45万元，融券余额374.39万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1414545.0031999.003743883.002026-01-13267430.0065435.003678585.002026-01-1262414.0028370.003466814.002026-01-092770.0099720.003351700.002026-01-08110536.0040440.003356520.00综上，宏创控股当前两融余额5.88亿元，较昨日下滑3.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14宏创控股-23188802.00587999129.002026-01-13宏创控股-30384676.00611187931.002026-01-12宏创控股38564549.00641572607.002026-01-09宏创控股22211272.00603008058.002026-01-08宏创控股14208743.00580796786.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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