☆最新提示☆ ◇002050 三花智控 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0300｜ 0.8400｜ 0.5700｜ 0.2400｜ 0.8400｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.5449｜ 7.5162｜ 7.0091｜ 5.4208｜ 5.1704｜
｜净资产收益率(％) ｜ 15.8000｜ 13.6700｜ 10.3900｜ 4.5700｜ 16.7700｜
｜总股本(亿股) ｜ 42.0801｜ 42.0893｜ 41.4677｜ 37.3239｜ 37.3239｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 36.8420｜ 36.8432｜ 36.7056｜ 36.7045｜ 36.7045｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.4728｜ 0.4807｜ 0.6183｜ 0.6194｜ 0.6194｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2026-01-14 除权除息日:2026-01-15 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-21 除权除息日:2025-05-22 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为23089.3309万股(预案) ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2027-06-03): 13.6000万股 ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:2.99 主营收入(万元):3101174.45 同比增:10.97% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:3.36 净利润(万元):406289.14 同比增:31.10% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 1.0300｜ 0.8400｜ 0.5700｜ 0.2400｜
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｜2024 ｜ 0.8400｜ 0.6100｜ 0.4000｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 0.8100｜ 0.5900｜ 0.3900｜ 0.1700｜
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｜2022 ｜ 0.7200｜ 0.4600｜ 0.2800｜ 0.1300｜
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｜2021 ｜ 0.4700｜ 0.3600｜ 0.2300｜ 0.1000｜
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【2.最新报道】
【2026-03-25】东吴证券：给予三花智控买入评级
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,许钧赫近期对三花智控进行研究并发布了研
究报告《2025年年报点评：汽零&家电提质增效稳步增长，仿生机器人等新兴产业
蓄势待发》，给予三花智控买入评级。
三花智控(002050)
投资要点
事件：公司发布25年年报，25年营收310.1亿元，同比+11%，归母净利润40.6亿元
，同比+31%，扣非净利润39.6亿元，同比+27%，其中25Q4营收69.8亿元，同环比-6
%/-10%，归母净利润8.2亿元，同环比+3%/-28%，扣非净利润8.8亿元，同环比+1%/
-19%。25年毛利率28.8%，同比+1.3pct，归母净利率13.1%，同比+2.0pct，25Q4毛
利率31.2%，同环比+4.3/+3.1pct；归母净利率11.8%，同环比+1.0/-2.1pct。公司
25年汇兑损失2.1亿元(其中Q4为1.4亿元)，扣除该影响，业绩处于预告中值，符合
市场预期。
传统制冷回归稳健增长、数据中心&储能贡献增量。制冷板块25年/25Q4收入185.9/
36.2亿元，同比+12%/-12%，归母净利润20.8/1.9亿元，同比+31%/-44%，25年毛利
率28.8%，同比+1.4pct。1)25H2国补退潮后需求回落，海外受关税及本地化生产趋
势加强影响，但公司聚焦核心客户，市占率稳步提升。2)新兴领域中，推进数据中
心项目，紧抓新机遇。展望26年，我们预计板块全年收入有望实现10%-15%增长至2
05-215亿元，净利润同比+15%-20%至23-25亿元。
汽零客户结构持续优化、看好能源价格上行&核心客户改善带动板块提速。25年/25
Q4汽零收入124.3/33.7亿元，同比+9%/+3%，归母净利润19.8/6.3亿元，同比+31%/
+38%，25年毛利率28.8%，同比+1.2pct。国内客户比亚迪/吉利/小米/赛力斯25年
销量同比+8%/+38%/+201%/+3%，对冲海外核心客户增长放缓。展望26年，能源价格
上涨带动欧洲新能源车加速渗透&海外核心客户销量改善，我们预计板块全年收入
有望实现15%-20%增长至140-150亿元，产品结构进一步优化&提质增效，我们预计
净利润同比+15%-25%至22-25亿元。
人形机器人量产在即、空间广阔。海外巨头前期量产准备正在进行，据此前计划，
2030年前实现年产100万台目标，公司长期积极配合产品开发，主供地位稳固。按
照100万台出货测算，执行器总成单价5万元，净利率10%，公司份额70%，可贡献35
亿元利润。
降本增效成果显著、资产减值损失增加。公司25年/25Q4期间费用率13.4%/17.9%，
同比-0.3/+5.0pct，25年销售/管理/研发/财务费用率2.4%/6.2%/4.4%/0.3%，同比
-0.2/-0.2/-0.4/+0.5pct，我们预计后续费用率稳中有降。25Q4公允价值变动损失
-1.0亿元(24Q4为-1.1亿元)；资产减值损失-0.6亿元(24Q4为-0.1亿元)。
盈利预测与投资评级：考虑到国补退坡影响，我们下修26-27年归母净利润至48.8/
61.4亿元(原值为50.9/67.9亿元)，预计28年为76.6亿元，同比+20%/+26%/+25%，
对应现价PE分别为37x、29x、24x，考虑到机器人空间广阔，维持“买入”评级。
风险提示：人形机器人量产不及预期，新能源车销量不及预期等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内
机构目标均价为59.5。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 28111.008 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 1413371.500 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 553855131.57｜ 235299551.21｜
｜华安证券股份有限公司上海浦东南路证券｜ 124230945.34｜ 124749573.24｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 75445719.74｜ 83905460.54｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 67727315.52｜ 84226125.40｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 111090000.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 553855131.57｜ 235299551.21｜
｜国泰海通证券股份有限公司宁波广福街证｜ 321355612.47｜ 3255758.50｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 246301863.00｜ 4581239.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东亚前海证券有限责任公司苏州分公司 ｜ 207319876.00｜ 118610.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司宜昌沿江大道｜ 201214537.00｜ 617108.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-24【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方三花控股集团有限公司,芜湖艾尔达科技有限
责任公司,重庆泰诺机械有限公司等发生采购货物,设备采购,设备销售等的日常关
联交易，预计关联交易金额29640.0000万元。
【公告日期】2026-03-24【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方三花控股集团有限公司,芜湖艾尔达科技有限
责任公司,中山旋艺制管有限公司等发生采购商品,销售货物,其他关联支出等的日
常关联交易，预计关联交易金额26720.00万元。20251031：预计调整后2025年本公
司及控股子公司与关联人发生关联交易总额为25,115万元。20260324：2025年实际
发生金额16864.3100万元。
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方三花控股集团有限公司,芜湖艾尔达科技有限
责任公司,中山旋艺制管有限公司等发生采购商品,销售货物,其他关联支出等的日
常关联交易，预计关联交易金额18290.0000万元。20241031：新增年度日常关联交
易金额395万元。20250327：2024年实际发生金额14,532.70万元
【公告日期】2009-04-21【类别】资产交易
【简介】交易对方：浙江三花汽车零部件有限公司；被出售资产：装备电机；出售
日：2008年06月23日；出售价格：92.24万元
【公告日期】2008-08-12【类别】资产交易
【简介】2008 年05 月15日，浙江三花股份有限公司向张永江出售帕萨特车辆，交
易金额为2.80万元
【公告日期】2008-01-31【类别】资产交易
【简介】2007年度，本公司向浙江三花制冷集团有限公司购买用于生产电子膨胀阀
产品的厂房2,272,749.00元。
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