巴菲特：SPAC投资热潮不会永远持续下去

　　巴菲特(Warren Buffett)还对渐呈白热化的SPAC市场发表了看法，他说，这种狂热不会永远持续下去，它会让交易环境更具竞争性。

　　“据我所知，SPAC通常需要在两年内花完他们的钱。如果你用枪指着我的头，要我两年后再买一家公司，我只能买一家。总是有来自私人股本基金的压力。”

　　特殊目的收购公司是为了筹集资金与私人公司合并，在此过程中，私人公司通常在两年内上市。据SPAC Research的数据，目前有超过500笔金额超过1,380亿美元的空白支票交易在寻找目标公司。

　　巴菲特说:“这种情况不会永远持续下去，但现在钱在哪里，华尔街就去哪里。SPAC热潮已经延续了一段时间。”

　　巴菲特：投机狂热是大量投资新手涌入股市的“副产品”

　　针对股票市场内一些猖獗的投机行为，特别是SPACs投机狂热，巴菲特和芒格发出了警告，声称这是大量投资新手涌入股市的“副产品”。

　　巴菲特警告称，没有人能告诉你这种狂热要到什么时候才会结束。

　　在股东大会上，巴菲特放了一张幻灯片，上面写着他最喜欢的经济学家约翰-梅纳德-凯恩斯(John Maynard Keynes)说过的一句话：

　　“如果投机者像在企业的洪流中漂浮着的泡沫一样，他未必会造成伤害。但是，当企业成为投机漩涡中的泡沫时，形势就严重了。当一国资本的积累变成赌场中的副产品时，积累工作多半是干不好的。”

　　巴菲特补充称，“在这样的时期继续存在的情况下，我们在收购方面的运气不会太好。”

　　芒格：不受限制的联邦支出将“以灾难告终”

　　巴菲特和芒格在股东大会上谈到了巨额政府支出与极低利率的组合。芒格表示，他认为这种极端情况不会永远持续下去。

　　芒格指出，一些职业经济学家对于自己的分析过于自信，很多事情都被证明是错误的。在他看来，呼吁加大财政支出同时较少考虑预算赤字的《现代货币理论》，不一定是答案。

　　“现代货币理论家们的信心也比他们原本应该有的更大。我认为，我们中任何一个人都不知道巨额政府支出与极低利率的组合会催生怎样的结果，”芒格说，“我确实认为，这种极端情况很有可能比大家想象的更可行。但是，同时我也知道，如果你没有任何限制的情况下继续这样做，那么联邦支出将以灾难告终。”

　　企业税提升对伯克希尔影响如何?芒格：那不是世界末日

　　对于企业税上升对伯克希尔的影响的提问，芒格表示，那不是世界末日，公司已经很好的适应，并且会继续去适应。

　　芒格认为，如果联邦政府提高企业税，相当于政府拿到更多的钱，公司有A股和B股，美国政府拿到的相当于是公司的A股，政府可以拿到资产利得的一部分，但不会拥有任何的资产，也不会有投票权。

　　巴菲特也表示，如果联邦政府想要收更高的税务，像他出生的时候达到52%的企业税，如果这是一个公共问题，在这个过程中可以推动其他方式来获得收益，比如留存收益，不管税是多是少，他们都有伯克希尔非常特别的一个股权。

　　巴菲特认为，与税收多少相比，他更愿意关注政府把税收拿去做什么，联邦政府征税相当于拥有了伯克希尔部分的股份，政府到底能够把这部分资产以多少钱售出去才是需要关注的。

　　另外，芒格也在股东会上表示，不会因为省税而搬离加州，当然，各州的高税收把富人赶走，也是一种愚蠢的行为。

　　芒格为回购辩护：这是非常道德的行为 将有利于现有股东

　　查理·芒格为伯克希尔·哈撒韦公司创纪录的股票回购水平进行了辩护，称该计划有利于现有股东。

　　芒格说:“如果你只是为了涨得更高而回购股票，那是非常不道德的。但如果你回购股票是因为这是一件符合现有股东利益的公平事情，那么这是一种高度道德的行为，而批评它的人都是疯子。”

　　在第一季度，该公司回购了66亿美元的伯克希尔股票，此前该公司在2020年回购了创纪录的247亿美元。在一定程度上得益于回购，伯克希尔的B股在2021年上涨了18%以上，达到了历史新高。

　　巴菲特选择不回答加密货币相关问题，芒格：比特币令人作呕

　　在巴菲特股东大会上，身为伯克希尔副董事长的芒格，把矛头直接指向比特币和其他加密货币。

　　芒格说：“我认为(加密货币)该死的整体发展趋势令人作呕，而且违背了文明利益。”

　　这位巴菲特的“黄金拍档”声称，比特币是“凭空捏造出来的金融产品”。他说：“我当然讨厌比特币获得成功。此外，我不欢迎这种加密货币，它对绑架者和勒索者非常有用。”

　　在股东大会上，巴菲特没有回答和比特币有关的问题。他表示，自己不想让做多比特币的人感到悲伤。

　　巴菲特和芒格不担心潜在的加税 声称以前的税率比现在高得多

　　巴菲特和芒格表示，对于股东们来说，拜登政府拟议中的上调企业税计划是不利因素，但是两人并不是特别担心，因为伯克希尔会适应。

　　巴菲特指出，一些公司试图让人相信上调的税率会被转嫁至客户身上，为的是让商人们害怕。

　　他说：“当他们发表声明说‘加税举措对于你们所有人来说都是一件可怕的事情’时，这是一个企业虚构的故事。”

　　身为民主党人士并自称给拜登投了票的巴菲特指出，他不喜欢在伯克希尔举办的活动中谈论政策细节。他表示，在自己职业生涯的早期，企业税税率要比现在高得多，超过了50%。

　　芒格：低利率导致股票估值大幅飙升

　　芒格在问答环节中表示，低利率催化了整个股票的估值飙升，让那些投资于市场的人有机会创造财富。

　　“我认为目前这种情况的一个后果是，伯尼·桑德斯基本上可以说是赢了。”芒格说道。“因为一切(资产的价格)都变得这么高，利率却这么低。”

　　“因此，正在崛起的这一代人中的富人和穷人之间的差异将会小得多。”他补充道。“所以，伯尼赢了。”

　　巴菲特：去年抛售银行股是要调整投资组合，仍对银行业抱有信心

　　巴菲特解释说，伯克希尔哈撒韦去年抛售了许多银行股，此举并不是因为对银行业缺乏信心，而更多的是该公司决定重新平衡其投资组合，避免过于严重地向一个领域倾斜。

　　“我总体上看好银行股，只是与可能的风险相比，那时候我不喜欢银行股(在投资组合中)的比例。”巴菲特说道。“当时我们持有美国银行超过10%的股份，那真的是令人讨厌的事情，而且对银行来说比对我们来说更是如此。”

　　截至2020年底，伯克希尔哈撒韦持有1,032,952,006股的美国银行(NYSE:BAC)股票，仅在第三季度就增持了8,510万股，从而该公司11.9%的美国银行股权。另外，伯克希尔哈撒韦将富国银行(NYSE:WFC)的持股从2019年底的3.457亿股缩减到了020年底的5240万股，并完全退出了对摩根大通(NYSE:JPM)和M&;;T银行(NYSE:MTB)的持股。

　　“在美国，现在的银行业比10或15年前要好得多了。”他补充说。“世界各地的银行业务可能会让我感到担忧，但我们的银行的状况比10年前或15年前好得多了。”

　　问：是否愿为马斯克的火星殖民计划开保单?巴菲特：取决于保费有多少

　　在被问及是否愿意为SpaceX创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)提出的火星殖民计划开出一份保单时，负责伯克希尔哈撒韦保险业务的贾恩表示：“不，谢了，还是算了吧。”

　　“我想说，这取决于保费有多少。”巴菲特笑着插话说。“而且我会说，埃隆本人上或不上飞船，很可能会让我给出的费率略有不同。如果有人要求对某样东西投保，那就不一样了。”

　　巴菲特：看好轻资本高回报业务模式，但可选择标的不多

　　巴菲特在伯克希尔股东会上表示，轻资本高回报的业务模式当然是最好的，但是这样的企业越来越少。美国大部分公司都没有那么高的回报率。

　　巴菲特：通货膨胀正在变得非常严重

　　巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦在新冠肺炎疫情危机的复苏期间看到了物价压力上升的迹象，证实了许多市场人士对通胀压力增加的担忧。

　　“我们看到了严重的通货膨胀。我们在提价，别人也在对我们提价。而且，提价正在被人接受。”巴菲特说道。“我们做了很多住房，而成本总在涨、涨、涨。钢材成本每天都在上涨。”

　　他补充道：“经济变得非常火热，而我们没有料到会这样。”

　　巴菲特：罗宾汉等在线券商加剧了市场的投机性

　　巴菲特表示，像Robinhood(国内常称为“罗宾汉”)这样的交易应用最近为股市的“投机部分”做出了贡献，利用了个人投资者的投机倾向。

　　“它已经成为市场投机部分非常重要的一部分，投机人群在过去一年半的时间里加入了股票市场。你知道，这没有什么违法的，也没有什么不道德的。”巴菲特在谈到罗宾汉时说道。“但我认为，无法围绕这样做的人建立起一个社会。”

　　“我认为，一个非常富裕的社会能在多大程度上奖励那些知道如何利用美国公众、乃至全世界公众的投机本能的人——这不是这个社会能取得的成就中最令人钦佩的部分。”巴菲特补充说。“但总体而言，我认为美国所取得的成就相当令人钦佩。我认为，事实上美国公司已经成为人们存钱和储蓄的绝佳场所。但是，它们也制造出了极好的赌博筹码，而如果你在人们口袋里第一次有钱的时候迎合那些筹码，告诉他们每天去做30、40或50笔交易，而且还不收佣金……我希望不会有更多这样的事情发生。”