今日《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》(简称《规划》)正式发布。我们从全面而丰富的《规划》内容中，选取经济增长、消费、民生等大众关心的话题进行解读，并在此基础上揭示《规划》对投资和家庭资产配置的指导意义。

　　本文结构如下：

　　一、经济目标：“质量”逐步取代“数量”;

　　二、战略导向：高质量发展的三条跑道;

　　三、消费升级：四大亮点闪耀全篇;

　　四、民生保障：户籍、收入、生育皆迎变局;

　　五、投资主线：低配房产，高配股权。

　　下面进入正文部分。

　　经济目标：“质量”逐步取代“数量”

　　“十三五”时期是全面建成小康社会决胜阶段，过去五年平稳合理的发展节奏为“十四五”规划的落地奠定了良好基础，例如：经济运行总体平稳，经济结构持续优化，国内生产总值突破100万亿元;决战脱贫攻坚取得全面胜利，5575万农村贫困人口实现脱贫;粮食年产量连续稳定在1.3万亿斤以上;1亿农业转移人口和其他常住人口在城镇落户目标顺利实现。

　　如今进入“十四五”、步入新发展阶段，面对世界百年未有之大变局，中国迎来了新的课题。

　　1、内外部发展环境变化

　　总结《规划》的表述，中国面临的外部新环境主要是世界进入动荡变革期，国际经济政治格局复杂多变，不稳定性不确定性明显增加，内部突出问题则主要是发展不平衡不充分。

　　外部问题，主要包括两方面：一是“世界经济陷入低迷期”，IMF预测未来5年全球经济平均增速将比上一个5年下滑超过1个百分点，可能拖累中国经济未来平均增速超过0.4个百分点;二是“国际环境日趋复杂”，尤其是中国与以美国为首的西方国家在政治、经济和技术领域的矛盾还会持续，未来中国引进科技创新的环境仍将有所恶化。

　　内部的发展不平衡不充分问题，我们认为主要包括三个方面：资源配置还不够高效、要素流动还不够自由、经济结构还不够平衡。后文我们将分析，《规划》提出的发展战略是如何来解决这些不平衡和不充分的。

　　2、量化指标

　　首先我们来看“十四五”时期的发展主要目标，透过目标，我们能感受到背后的战略意图和总体思路。

　　“十四五”时期与“十三五”的经济发展目标中，一个重要变化是不设具体的GDP增速目标。背后有何深意?

　　首先，十四五规划中的“经济运行保持在合理区间”，并非是完全不设增长目标，一方面，十四五期间各年度视情况提出增长预期目标，另一方面，城镇调查失业率控制在5.5%以内，保证就业，就是经济实现潜在增速的底线。事实上，高质量发展的基础是一定水平的持续增长，增速放缓过快，有可能压缩改革空间、削弱防范经济风险的能力、减缓人均收入的增长，因此每年的经济增速仍然是有一定的要求的。

　　其次，“十四五”期间相对于GDP增速目标，更加注重提升发展质量效益，今后生产率提升和低碳经济等相关指标的重要性将明显上升：全员劳动生产率增速高于GDP增速，全社会研发经费投入年均增长7%，预计也明显高于GDP增速目标，同时《规划》还提出了单位GDP能耗、碳排放等关于绿色生态刚性很强的约束性指标，也是旨在提高经济发展质量。

　　3、政策取向

　　高质量发展不允许经济运行大幅波动，同时更注重结构。因此《规划》强调财政和货币政策要更加注重平衡和结构：将跨周期和逆周期结合，促进经济总量平衡、结构优化、内外均衡。未来货币政策更关注金融服务实体经济能力，针对性加强重点领域和薄弱环节支持，财政政策更关注梳理关系(中央和地方、直接税与间接税等)和结构化减税。