☆公司大事☆ ◇688277 天智航 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜31467.25｜ 5847.88｜ 5303.37｜ 0.83｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜30922.74｜ 2894.68｜ 3060.52｜ 0.83｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜31088.58｜ 3338.40｜ 3105.84｜ 0.83｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜30856.01｜ 1962.83｜ 2279.24｜ 0.83｜ 0.00｜ 0.08｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-06】
行业周报|医疗器械指数跌-0.09%, 跑赢上证指数1.18%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。医疗器械指数跌-0.09%，跑赢上证指数1.18%。前五大上涨个股分别为天智航、赛科希德、宝莱特、迈普医学、华兰股份。
行业新闻摘要：
1：我国研制共生型自供电无导线心脏起搏器，心跳也能“供电”。
2：2025年德州市共改造提升了村卫生室1624家，推动基层医疗服务能力提升。
3：南宁市制定首个医疗护理领域跨国团体标准，获评自治区级制度创新成果最佳实践案例。
4：2025年黄埔海关监管出口医疗器械货值同比增长20.6%，表明市场需求持续上升。
5：实现脑血管管壁可视化，首款脑血管介入超声诊断系统完成注册前动物试验验证。
6：国家药监局大力支持生物制造产业创新发展，推动医疗器械行业升级。
7：国家医保局推动新技术、新产品、新业态应用，解决群众急难愁盼问题。
8：2026年中国口腔综合治疗机行业市场政策汇总，CR5市场占有率达54.82%。
9：精神疾病医疗机构将被集体约谈，强化医疗服务的质量监管。
10：2026年中国医疗器械行业深度报告显示，手术机器人等新技术有望推动行业发展。
龙头公司动态：
1、迈瑞医疗：1）深圳重磅！市值超19万亿元！。
2、万泰生物：1）万泰生物：公司20价肺炎结合疫苗I期临床已完成。2）万泰生物：截至目前公司九价HPV疫苗已完成吉林省的准入。3）万泰生物：公司目前生产经营状况稳定，研发工作有序推进。4）万泰生物：截至目前公司没有尼帕病毒检测试剂生产。
3、鱼跃医疗：1）鱼跃医疗：多款健康设备可以接入蚂蚁阿福的健康管理系统。2）鱼跃医疗：目前公司已取得订单暂不会对公司整体业绩产生较大影响。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-20-0.75%-0.01%2026-01-211.02%0.08%2026-01-22-0.15%0.14%2026-01-231.23%0.33%2026-01-260.85%-0.09%2026-01-27-0.75%0.18%2026-01-28-2.66%0.27%2026-01-29-1.15%0.16%2026-01-300.46%-0.96%2026-02-020.48%-2.48%2026-02-030.27%1.29%2026-02-04-0.47%0.85%2026-02-050.57%-0.64%2026-02-060.33%-0.25%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3149.932024-12-3149.93
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗0.12%-7.09%-19.49%联影医疗-0.62%-4.10%8.16%万泰生物-0.45%-9.61%-38.45%新产业0.41%-9.08%-7.33%鱼跃医疗-2.03%0.54%10.83%乐普医疗-0.28%-8.61%71.28%惠泰医疗-0.86%-11.91%-9.28%华大智造3.64%-1.16%41.66%英科医疗-1.19%6.05%52.73%奕瑞科技3.15%11.54%70.13%安图生物-0.57%0.14%-6.94%大博医疗-2.97%-1.35%43.30%北芯生命-5.47%-5.47%-5.47%九安医疗1.08%2.71%5.73%振德医疗6.66%2.03%253.84%美好医疗-1.09%-11.29%31.34%福瑞医科-3.16%-9.60%98.06%威高血净-1.45%-4.55%-19.59%健帆生物2.50%0.94%-21.51%南微医学1.72%-5.76%18.88%
行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877）
【2026-02-06】
特斯拉人形机器人量产催化，机器人ETF嘉实涨1.18%
【出处】财闻
截止2月6日10点37分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.16%。草甘膦、环氧丙烷、中药等板块涨幅居前。
ETF方面，机器人ETF嘉实（159526）涨1.18%，成分股天智航-U（688277.SH）、拓普集团（601689.SH）、奥比中光-UW（688322.SH）涨超5%，绿的谐波（688017.SH）、鸣志电器（603728.SH）、昊志机电（300503.SZ）、伟创电气（688698.SH）、新时达（002527.SZ）、江苏雷利（300660.SZ）、双环传动（002472.SZ）等上涨。
消息面上，据特斯拉（TSLA.US）官方微博2月2日消息，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。这一量产预期显著提升了市场对人形机器人产业商业化进程的乐观情绪，成为驱动板块上涨的核心催化事件。
此外，当日，特斯拉CEO马斯克创建的太空探索技术公司(SpaceX)发表声明说，已收购同属马斯克名下的人工智能初创企业xAI公司，以整合涵盖人工智能、火箭、太空互联网等领域的创新资源。
渤海证券认为，近期工信部表示将加快突破训练芯片、异构算力等关键技术，国产算力产业发展进程有望进一步提速。海外云计算厂商谷歌（GOOGL.US)、亚马逊（AMZN.US）近期宣布云服务涨价，此次涨价再次确认了全球AI算力需求端的高景气度。AI大模型方面，DeepSeekV4大模型预计于农历新年期间推出，或将推动国产大模型实现新一轮技术迭代。AI应用方面，海外AI助手Clawdbot引发市场关注；Clawdbot解决了大模型记忆力痛点，可留存近两周对话内容，还能主动完成邮件推送、日程提醒等功能，并支持直接操控电脑执行各类任务。同时，谷歌正式开放世界模型Genie3的实验性研究原型ProjectGenie，该产品可应用于游戏原型概念验证，有望极大提升前期分镜、场景搭建等制作环节的效率，进一步降低轻量级游戏开发门槛。当前AI应用端持续迎来多重催化，行业商业化拐点有望提前到来。
【2026-02-06】
具身智能应用加速落地，机器人ETF易方达涨1.30%
【出处】财闻
截止2月6日10点25分，上证指数跌0.08%，深证成指跌0.06%，创业板指跌0.48%。
ETF方面，机器人ETF易方达（159530）涨1.30%，成分股震裕科技（300953.SZ）、天智航-U（688277.SH）、拓普集团（601689.SH）、兆威机电（003021.SZ）、汉威科技（300007.SZ）、三花智控（002050.SZ）、昊志机电（300503.SZ）、绿的谐波（688017.SH）、奥比中光-UW（688322.SH）、华中数控（300161.SZ）等上涨。
消息面上，天奇股份（002009.SZ）与富士康宣布将进一步携手，在富士康体系内加大具身智能应用研发落地，共同推进具身智能机器人深度融入富士康汽车生产流程、管理体系。双方计划在未来5年，于富士康汽车生产制造体系内批量部署具身智能机器人，累计落地应用总数不低于2000台。
渤海证券认为，近期工信部表示将加快突破训练芯片、异构算力等关键技术，国产算力产业发展进程有望进一步提速。海外云计算厂商谷歌（GOOGL.US)、亚马逊（AMZN.US）近期宣布云服务涨价，此次涨价再次确认了全球AI算力需求端的高景气度。AI大模型方面，DeepSeekV4大模型预计于农历新年期间推出，或将推动国产大模型实现新一轮技术迭代。AI应用方面，海外AI助手Clawdbot引发市场关注；Clawdbot解决了大模型记忆力痛点，可留存近两周对话内容，还能主动完成邮件推送、日程提醒等功能，并支持直接操控电脑执行各类任务。同时，谷歌正式开放世界模型Genie3的实验性研究原型ProjectGenie，该产品可应用于游戏原型概念验证，有望极大提升前期分镜、场景搭建等制作环节的效率，进一步降低轻量级游戏开发门槛。当前AI应用端持续迎来多重催化，行业商业化拐点有望提前到来。
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，人形机器人权重占比达到77%，显著高于同类指数。截至2026年1月15日，机器人ETF易方达为跟踪国证机器人产业指数中规模最大的ETF产品，规模达到160.86亿元，具备充足的流动性。
【2026-02-06】
天智航：2月5日获融资买入5847.88万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航2月5日获融资买入5847.88万元，该股当前融资余额3.15亿元，占流通市值的2.80%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0558478758.0053033680.00314672468.002026-02-0428946810.0030605193.00309227389.002026-02-0333384045.0031058405.00310885770.002026-02-0219628285.0022792378.00308560131.002026-01-3027336039.0031279884.00311724226.00融券方面，天智航2月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额20.44万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-050.000.00204404.372026-02-040.000.00199093.012026-02-030.000.00200669.822026-02-020.0018232.00189134.212026-01-300.000.00209277.00综上，天智航当前两融余额3.15亿元，较昨日上升1.76%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-05天智航5450390.36314876872.372026-02-04天智航-1659957.81309426482.012026-02-03天智航2337174.61311086439.822026-02-02天智航-3184237.79308749265.212026-01-30天智航-3953488.94311933503.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-05】
天智航：2月4日获融资买入2894.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航2月4日获融资买入2894.68万元，该股当前融资余额3.09亿元，占流通市值的2.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0428946810.0030605193.00309227389.002026-02-0333384045.0031058405.00310885770.002026-02-0219628285.0022792378.00308560131.002026-01-3027336039.0031279884.00311724226.002026-01-2955339753.0066255120.00315668070.00融券方面，天智航2月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额19.91万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-040.000.00199093.012026-02-030.000.00200669.822026-02-020.0018232.00189134.212026-01-300.000.00209277.002026-01-290.004812.00218921.94综上，天智航当前两融余额3.09亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04天智航-1659957.81309426482.012026-02-03天智航2337174.61311086439.822026-02-02天智航-3184237.79308749265.212026-01-30天智航-3953488.94311933503.002026-01-29天智航-10912461.83315886991.94说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
骨科赛道业绩预报出炉：头部企业集体“回血”
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者唐唯珂
2026年初，骨科赛道上市公司2025年度业绩预告密集披露，行业呈现“头部强者恒强、创新企业负重前行”的鲜明分化格局。
春立医疗、三友医疗等龙头企业净利润实现数倍增长，奥精医疗成功扭亏为盈，核心受益于集采“以价换量”释放与国际化突破；而聚焦高端创新赛道的天智航虽营收增速超50%，却仍未摆脱亏损困境。
华南某机构行业分析师向21世纪经济报道记者表示，业绩分化背后，是骨科行业从规模扩张向质量竞争转型的深刻变革，集采落地、国际化布局与创新技术迭代必然成为重塑行业格局的核心变量。
头部企业集体“回血”
骨科赛道的盈利修复浪潮中，头部企业成为最大赢家，多家公司业绩实现跨越式增长，印证了行业“底部复苏”的强劲势头。
1月29日，三友医疗披露的业绩预告显示，2025年公司营业收入预计达5.35亿-5.62亿元，同比增长17.95%-23.90%；归母净利润更是实现5600万-7280万元，较2024年的1146.86万元暴增388.29%-534.78%，扣非后归母净利润成功扭亏为盈。
“无源+有源”疗法协同成为核心增长引擎，子公司水木天蓬的超声骨刀、超声吸引设备等产品营收与净利润快速增长，同时控股公司Implanet的国际化业务表现亮眼，2025年营收1247.39万欧元，同比增长32.62%，其中美国市场增速高达49.30%，成为业绩重要增量。
春立医疗的业绩爆发力更为突出。2月3日披露的预告显示，2025年归母净利润预计为2.45亿-2.88亿元，同比增幅96.01%-130.41%；扣非后归母净利润同比增长142.80%-185.11%，盈利质量显著提升。
作为人工关节赛道的领军企业，春立医疗受益于集采后“以价换量”效应的持续释放，各产品线销量稳步提升。同时，国际化战略成效显著，截至2025年6月公司已获得多国注册证，前三季度海外收入同比增长40%，叠加内部资源配置优化与经营效率提升，成功摆脱2024年净利润大幅下滑的困境。
奥精医疗则实现了从亏损到盈利的关键跨越。1月29日的业绩预告显示，2025年公司营业收入约22350.56万元，同比增长8.48%；归母净利润约1353.17万元，较2024年的-1266.22万元成功扭亏为盈，扣非后归母净利润也大幅减亏。核心驱动力来自骨科人工骨集采的放量效应，公司同步强化生产保障体系，满足集采增量需求，同时通过区域市场精细化管理与精准营销，进一步巩固细分市场领先地位。
“头部企业的业绩爆发，本质是行业集中度提升的必然结果。”一位长期跟踪医疗器械行业的分析师向21世纪经济报道记者表示，骨科集采落地后，中小企因成本控制能力不足逐步退出市场，而头部企业凭借产品矩阵完整、生产规模化、渠道覆盖广等优势，实现了市场份额的快速提升，“以价换量”的同时通过效率优化保障了盈利水平。
仍有企业陷亏损泥潭
与头部企业的盈利盛宴形成对比的是，聚焦创新赛道的企业仍在亏损泥潭中拉锯。
1月29日，天智航披露的业绩预告显示，2025年公司营业收入预计达2.7亿-3.0亿元，同比增长50.97%-67.75%，表现亮眼。作为骨科手术机器人领域的龙头企业，公司2025年新增手术4.9万例，累计手术量突破15万例，国内市占率超40%，还完成了国内首例“空间计算+骨科手术机器人”联合应用，技术领先优势显著。
但营收高增未能转化为盈利，2025年天智航归母净利润预计亏损1.65亿至1.98亿元，亏损规模较2024年有所扩大。公司解释，亏损扩大主要受三方面因素影响：投资收益减少、股份支付费用增加、所得税费用增长，三者合计影响净利润约8900万元。此外，骨科手术机器人仍处于市场推广期，虽然国家统一机器人手术收费框架落地打通了商业化“堵点”，但前期研发投入、市场教育成本较高，短期难以实现盈利闭环。
“创新医疗器械的商业化往往需要较长周期，尤其是骨科手术机器人这类高端设备，不仅需要技术成熟，还需要培育临床使用习惯、完善收费体系。”上述分析师指出，天智航的业绩表现反映了骨科创新赛道的普遍困境：技术迭代速度快、研发投入大，但商业化落地节奏滞后于营收增长，“短期亏损是行业常态，但长期来看，随着政策红利释放与临床渗透率提升，创新企业有望实现盈利突破”。
从2025年业绩预告来看，骨科行业正加速告别规模扩张的粗放式发展阶段，进入质量竞争的精细化转型期。集采常态化落地重塑了行业的价格体系与竞争逻辑，而创新技术迭代与国际化布局则成为企业突破增长瓶颈的核心路径。
在集采方面，经过多年落地推进，骨科行业已从最初的价格冲击进入以价换量的收获期。对于头部企业而言，集采带来的不仅是市场份额的提升，更倒逼企业优化生产流程、提升成本控制能力，形成规模化竞争优势。“集采让行业告别了低价内卷，转向了价质平衡的良性竞争。”一位头部骨科企业高管此前即向记者表示，当前企业更注重产品质量稳定性与临床价值，而非单纯的价格比拼。
创新则成为企业构建长期竞争力的关键。从三友医疗的超声骨刀到天智航的手术机器人，创新产品不仅能突破集采价格限制，还能打开新的市场空间。
此前即有业内人士指出，未来骨科创新将聚焦两大方向：一是传统产品的升级改良，提升植入物的生物相容性与使用寿命；二是有源设备与无源植入物的协同，打造一体化临床解决方案，“创新能力将成为区分头部企业与中小企的核心壁垒”。
国际化布局也成为业绩增长的重要增量。随着国产骨科产品质量提升与认证体系完善，出海成为头部企业的必然选择。春立医疗的海外收入高增、三友医疗通过控股公司拓展欧美市场，均印证了国际化的巨大潜力。“国内市场竞争日趋激烈，而海外市场尤其是新兴市场，存在较大的进口替代空间。”上述分析师表示，未来具备国际认证能力、渠道布局完善的企业，将在全球化竞争中占据优势。
【2026-02-04】
中邮证券：给予天智航增持评级
【出处】证券之星
中邮证券有限责任公司盛丽华近期对天智航进行研究并发布了研究报告《深耕骨科机器人领域，耗材和服务业务或迎飞跃》，给予天智航增持评级。
天智航(688277)
深耕骨科手术机器人领域，占据市场领导地位
公司是中国骨科手术机器人行业的领军企业，致力于通过智能化技术重塑骨科手术流程，整合上下游技术资源，打造智能骨科手术平台。于2020年，公司成功上市IPO科创板。近年来，通过“设备+耗材+服务”模式实现协同发展，业绩实现稳健增长。产品方面，公司已推出四代骨科手术机器人产品，包括2016年拿证的天玑1.0(具备创伤、脊柱功能)和2021年上市的天玑2.0系列。天玑2.0采用模块化设计，可根据客户需求选择单模块或升级。2023年公司拿到2.0关节机注册证，同年10月三模块(all in one一体机)拿证，成为全球首个能实现全骨科(创伤、脊柱、关节)手术的机器人。2025年，天玑思睿骨科手术机器人获批。海外方面，2024年8月，公司骨科手术导航定位系统及骨科手术导航定位工具包获得欧盟CE认证。
手术机器人政策持续优化，支付端迎来拐点
2026年1月底，国家医保局出台的《手术和治疗辅助操作类立项指南(试行)》文件，首次从国家层面针对机器人手术、远程手术等相关辅助操作构建起价格管理框架。过去数年，受骨科收费模式局限，机器人在临床应用受限。当前骨科手术机器人术式多为自费，仅有北京纳入医保目录。预计国家医保局或出台收费政策，且骨科机器人术式潜在被各省市纳入医保收费概率较大。我们认为骨科手术机器人术式支付政策迎来重大转折，手术量占优势的公司有望充分受益。
耗材和服务收入有望成为公司未来主要增长点
对标直觉外科以耗材和服务收入为主，公司相关业务增长潜力较大。2025年公司天玑骨科手术机器人开展的手术数量超过4.9万例。截止2025年底，天玑骨科手术机器人累计开展的手术数量已超过15万例，手术量占市场绝对主导地位。老龄化浪潮直接将骨关节炎、脊柱疾病等退行性骨科疾病推向高发，催生庞大的手术需求。机器人辅助手术展现的精准度实力，大幅降低并发症风险及缩短住院周期。与手术量绑定的耗材、服务收入有望加速，公司未来业绩的稳定性和可持续性显著增强。若后续各省收费目录推出，预计公司业绩将呈现快速爬坡增长趋势，五年内收入体量有望显著提升。
盈利预测与估值：
受益于支付政策持续优化、国产替代、先发优势及潜在海外突破。公司业绩有望延续高增长态势，预计公司2025-2027年分别实现营业收入2.75/3.96/5.67亿元，归母净利润-1.70/0.01/0.78亿元，对应PE分别为-61.3/7012.5/133.8倍。给予“增持”评级。
风险提示：
政策推进不及预期，新增订单不及预期风险，项目推进不及预期风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
【2026-02-04】
天智航：2月3日获融资买入3338.40万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航2月3日获融资买入3338.40万元，该股当前融资余额3.11亿元，占流通市值的2.82%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0333384045.0031058405.00310885770.002026-02-0219628285.0022792378.00308560131.002026-01-3027336039.0031279884.00311724226.002026-01-2955339753.0066255120.00315668070.002026-01-2843814015.0042953683.00326583438.00融券方面，天智航2月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额20.07万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-030.000.00200669.822026-02-020.0018232.00189134.212026-01-300.000.00209277.002026-01-290.004812.00218921.942026-01-284646.000.00216015.77综上，天智航当前两融余额3.11亿元，较昨日上升0.76%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03天智航2337174.61311086439.822026-02-02天智航-3184237.79308749265.212026-01-30天智航-3953488.94311933503.002026-01-29天智航-10912461.83315886991.942026-01-28天智航855061.09326799453.77说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-03】
天智航：2月2日获融资买入1962.83万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航2月2日获融资买入1962.83万元，该股当前融资余额3.09亿元，占流通市值的2.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0219628285.0022792378.00308560131.002026-01-3027336039.0031279884.00311724226.002026-01-2955339753.0066255120.00315668070.002026-01-2843814015.0042953683.00326583438.002026-01-2742794584.0064753444.00325723105.00融券方面，天智航2月2日融券偿还800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额18.91万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-020.0018232.00189134.212026-01-300.000.00209277.002026-01-290.004812.00218921.942026-01-284646.000.00216015.772026-01-270.000.00221287.68综上，天智航当前两融余额3.09亿元，较昨日下滑1.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02天智航-3184237.79308749265.212026-01-30天智航-3953488.94311933503.002026-01-29天智航-10912461.83315886991.942026-01-28天智航855061.09326799453.772026-01-27天智航-21953491.59325944392.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-31】
天智航：1月30日获融资买入2733.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月30日获融资买入2733.60万元，该股当前融资余额3.12亿元，占流通市值的2.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3027336039.0031279884.00311724226.002026-01-2955339753.0066255120.00315668070.002026-01-2843814015.0042953683.00326583438.002026-01-2742794584.0064753444.00325723105.002026-01-2658352629.0046015682.00347681965.00融券方面，天智航1月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额20.93万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-300.000.00209277.002026-01-290.004812.00218921.942026-01-284646.000.00216015.772026-01-270.000.00221287.682026-01-260.004746.00215919.27综上，天智航当前两融余额3.12亿元，较昨日下滑1.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30天智航-3953488.94311933503.002026-01-29天智航-10912461.83315886991.942026-01-28天智航855061.09326799453.772026-01-27天智航-21953491.59325944392.682026-01-26天智航12329783.26347897884.27说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
天智航：1月29日获融资买入5533.98万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月29日获融资买入5533.98万元，该股当前融资余额3.16亿元，占流通市值的2.88%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2955339753.0066255120.00315668070.002026-01-2843814015.0042953683.00326583438.002026-01-2742794584.0064753444.00325723105.002026-01-2658352629.0046015682.00347681965.002026-01-2349392202.0049512632.00335345018.00融券方面，天智航1月29日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额21.89万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-290.004812.00218921.942026-01-284646.000.00216015.772026-01-270.000.00221287.682026-01-260.004746.00215919.272026-01-2335985.000.00223083.01综上，天智航当前两融余额3.16亿元，较昨日下滑3.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29天智航-10912461.83315886991.942026-01-28天智航855061.09326799453.772026-01-27天智航-21953491.59325944392.682026-01-26天智航12329783.26347897884.272026-01-23天智航-80233.54335568101.01说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
天智航：2025年营收预增超50% 骨科手术机器人累计手术破15万例
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者张雪)1月28日，天智航披露2025年度业绩预告。公司预计2025年度实现营业收入2.7亿元至3亿元，与上年同期相比增长50.97%至67.75%；归母净利润预计亏损1.65亿元至1.98亿元，同比亏损数额增长。
对于营业收入实现较大幅度增长的原因，天智航表示，主要因行业市场环境回暖，产品销售及技术服务收入实现较大幅度增长。对于归母净利润、扣非归母净利润亏损较上年同期有所扩大的原因，公司表示，与上年同期相比，投资收益减少、股份支付费用增加及所得税费用增长，三方面因素影响归母净利润亏损扩大约8900万元。
据中国医学装备协会数据服务平台医装数胜调研统计，2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模同比增速约35%。其中，天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一，市占率超40%。
2025年，天智航旗下的天玑骨科手术机器人开展的手术数量超过4.9万例，在2024年3.9万例新增手术量的基础上保持持续增长。截至2025年末，天玑骨科手术机器人累计开展的手术数量已超过15万例，在行业内领先。
2026年年初，天玑骨科手术机器人辅助北京积水潭医院智能骨科团队，完成了国内首例“空间计算+骨科手术机器人”的联合应用。天玑骨科手术机器人作为稳定、精准的操作执行平台，具有成熟的系统集成能力，为空间计算技术的融合提供了基础，实现了手术过程中无缝的数据流转与系统协同。
【2026-01-29】
特斯拉加码机器人产业布局！机器人 ETF 高位震荡，科大讯飞派斯林涨停领涨
【出处】证券之星
今日截至11:10，机器人ETF(562500)开盘短暂下探后猛烈拉升，冲高至1.11%的日内高点，之后指数维持高位区间波动，最新价报1.091元，较开盘价上涨0.553%。持仓股方面，该ETF跟踪的成分股共66只，其中19只成分股呈现上涨，科大讯飞、派斯林直接涨停形成强力带动，天智航、绿的谐波等紧随其后涨幅居前。下跌端标的跌幅相对温和，未形成明显拖累，仅大族激光、江苏北人、科瑞技术跌幅超3%。流动性层面，机器人ETF(562500)成交额达8.04亿元，换手率3.14%，成交活跃度处于较高水平。
消息方面，特斯拉表示CyberCab、Semi、Megapack3均按2026年规划推进，其中Cybercab、Semi及Megapack3均有望于2026年量产；公司计划在多款产品上铺开六条新的产品线，同时人形机器人Optimus的第一代产品线正处于铺设阶段。此外，特斯拉将投资20亿美元认购xAI的系列E优先股，双方已就此达成框架协议。
国信证券指出，马斯克对机器人产业的进展预期显示，机器人的安全性和功能范围将在2年内大幅提升，进而带动需求端爆发，长期看好人形机器人投资机会，建议从价值量、卡位把握空间与确定性，从股票弹性寻找增量环节。确定性方面，关注特斯拉产业链核心供应商及卡位优质的企业；弹性方面，重视结构研究拓展的增量环节或高确定性新标的。
机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。
随着成分股调整落地，机器人ETF(562500)跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近70%；此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，成功实现“去弱留强”。
【2026-01-29】
特斯拉宣布重大战略调整，机器人ETF基金涨1.20%
【出处】财闻
截止1月29日10点25分，上证指数跌0.23%，深证成指跌0.00%，创业板指涨0.35%。快手概念、文化传媒、拼多多概念等板块涨幅居前。
ETF方面，机器人ETF基金（562360）涨1.20%，成分股科大讯飞（002230.SZ）、派斯林（600215.SH）涨停，天智航-U（688277.SH）涨超5%，绿的谐波（688017.SH）、中控技术（688777.SH）、华中数控（300161.SZ）、固高科技（301510.SZ）、拓斯达（300607.SZ）、柏楚电子（688188.SH）、天准科技（688003.SH）等上涨。
消息面上，特斯拉在发布最新财报时表示，本季度将推出第三代人形机器人Optimus，称这是其首个旨在大规模生产的设计。特斯拉首席执行官马斯克透露，特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线，以实现年产百万台机器人的产能。
国内方面，据众擎机器人消息，近日，众擎机器人与穿越者双方达成深度战略合作，正式启动人形机器人宇航员探索计划。众擎自主研发的具身通用智能体PM01将作为核心载体，携手穿越者向浩瀚太空发起中国智造的探索之旅。
中信建投证券指出，展望2026年，全球流动性宽松格局进一步深化，国内金融市场政策红利持续增厚，个人投资者入市的动力正在增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础。整体来看，支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。综合商业化场景分析，预计具身智能远期市场规模超过万亿，人形机器人板块关注核心从主题投资到量产预期。
渤海证券表示，机器人方面，宇树公告2025全年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台；马斯克在世界经济论坛年会表示2027年底有望公开销售人形机器人。行业近期仍有重点事件催化值得关注，一季度特斯拉Optimus3发布在即。我们认为，目前人形机器人行业维持高景气，国内已有多家公司开展IPO进程，2026年作为行业发展关键节点，建议持续关注产业链投资布局机会。
【2026-01-29】
特斯拉人形机器人量产在即，机器人ETF嘉实涨1.14%
【出处】财闻
截止1月29日10点10分，上证指数跌0.12%，深证成指涨0.00%，创业板指涨0.15%。快手概念、文化传媒、贵金属等板块涨幅居前。
ETF方面，机器人ETF嘉实（159526）涨1.14%，成分股科大讯飞（002230.SZ）、派斯林（600215.SH）涨停，天智航-U（688277.SH）、中控技术（688777.SH）涨超5%，绿的谐波（688017.SH）、华中数控（300161.SZ）、固高科技（301510.SZ）、均普智能（688306.SH）、科大智能（300222.SZ）、晶品特装（688084.SH）等上涨。
消息面上，特斯拉在发布最新财报时表示，本季度将推出第三代人形机器人Optimus，称这是其首个旨在大规模生产的设计。特斯拉首席执行官马斯克透露，特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线，以实现年产百万台机器人的产能。
国信证券表示，马斯克表示2027年底将向普通大众开售Optimus人形机器人，且Optimus机器人从2026年底具备执行复杂工业任务能力，到2027年处理几乎所有家务。马斯克对机器人产业进展的预期表明机器人的安全性和功能范围将在2年内实现极大程度提升，机器人能力的提升也将带来需求端的爆发。
中信建投证券指出，展望2026年，全球流动性宽松格局进一步深化，国内金融市场政策红利持续增厚，个人投资者入市的动力正在增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础。整体来看，支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。综合商业化场景分析，预计具身智能远期市场规模超过万亿，人形机器人板块关注核心从主题投资到量产预期。
【2026-01-29】
天智航：1月28日获融资买入4381.40万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月28日获融资买入4381.40万元，该股当前融资余额3.27亿元，占流通市值的3.08%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2843814015.0042953683.00326583438.002026-01-2742794584.0064753444.00325723105.002026-01-2658352629.0046015682.00347681965.002026-01-2349392202.0049512632.00335345018.002026-01-2263183229.0052155777.00335465448.00融券方面，天智航1月28日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额4646元，融券余额21.60万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-284646.000.00216015.772026-01-270.000.00221287.682026-01-260.004746.00215919.272026-01-2335985.000.00223083.012026-01-220.004690.00182886.55综上，天智航当前两融余额3.27亿元，较昨日上升0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28天智航855061.09326799453.772026-01-27天智航-21953491.59325944392.682026-01-26天智航12329783.26347897884.272026-01-23天智航-80233.54335568101.012026-01-22天智航3455782.43335648334.55说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-28】
天智航：预计2025年度净亏损1.65亿元-1.98亿元
【出处】本站7x24快讯
天智航公告，预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为1.65亿元至1.98亿元，与上年同期相比亏损增加4387.03万元至7687.03万元，较上年同期亏损扩大36.22%至63.46%。预计2025年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净亏损为2亿元至2.33亿元，与上年同期相比亏损增加3025.53万元至6325.53万元，较上年同期亏损扩大17.82%至37.26%。报告期内，营业收入实现较大幅度增长，主要原因为：行业市场环境回暖，产品销售及技术服务收入实现较大幅度增长。
【2026-01-28】
天智航(1月28日)出现2笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，1月28日天智航收盘价为23.23元，出现2笔大宗交易。第1笔成交量：11.98万股 | 成交价：21.23元 溢价率：-8.61%买方：机构专用卖方：国投证券股份有限公司江苏分公司第2笔成交量：11.88万股 | 成交价：21.23元 溢价率：-8.61%买方：机构专用卖方：国投证券股份有限公司江苏分公司天智航大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-01-2823.230021.230011.9800-0.08609556607834696513机构专用国投证券股份有限公司江苏分公司22026-01-2823.230021.230011.8800-0.08609556607834696513机构专用国投证券股份有限公司江苏分公司历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2026-01-28】
天智航：1月27日获融资买入4279.46万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月27日获融资买入4279.46万元，该股当前融资余额3.26亿元，占流通市值的2.94%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2742794584.0064753444.00325723105.002026-01-2658352629.0046015682.00347681965.002026-01-2349392202.0049512632.00335345018.002026-01-2263183229.0052155777.00335465448.002026-01-2195698596.00125626589.00332001536.00融券方面，天智航1月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.13万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-270.000.00221287.682026-01-260.004746.00215919.272026-01-2335985.000.00223083.012026-01-220.004690.00182886.552026-01-2123880.0035820.00191016.12综上，天智航当前两融余额3.26亿元，较昨日下滑6.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27天智航-21953491.59325944392.682026-01-26天智航12329783.26347897884.272026-01-23天智航-80233.54335568101.012026-01-22天智航3455782.43335648334.552026-01-21天智航-29917580.63332192552.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
天智航：1月26日获融资买入5835.26万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月26日获融资买入5835.26万元，该股当前融资余额3.48亿元，占流通市值的3.21%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2658352629.0046015682.00347681965.002026-01-2349392202.0049512632.00335345018.002026-01-2263183229.0052155777.00335465448.002026-01-2195698596.00125626589.00332001536.002026-01-2053506930.0068270454.00361929529.00融券方面，天智航1月26日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额21.59万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-260.004746.00215919.272026-01-2335985.000.00223083.012026-01-220.004690.00182886.552026-01-2123880.0035820.00191016.122026-01-200.0025500.00180603.75综上，天智航当前两融余额3.48亿元，较昨日上升3.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26天智航12329783.26347897884.272026-01-23天智航-80233.54335568101.012026-01-22天智航3455782.43335648334.552026-01-21天智航-29917580.63332192552.122026-01-20天智航-14799984.87362110132.75说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
券商观点|医药生物行业周报：个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月26日，世纪证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）周度回顾。上周（1月19日-1月23日）医药生物板块收跌0.39%，跑输全A（1.81%）。从细分板块来看，线下药店（9.66%）、原料药（2.41%）和医药流通（2.28%）领涨，医疗研发外包（-3.96%）、化学制剂（-1.74%）和医疗设备（-0.7%）领跌。从个股来看，*ST长药（70.4%）、华兰股份（32.2%）和天智航-U（27.7%）涨幅居前，向日葵（-37.5%）、*ST长药（-33.3%）和鹭燕医药（-26.6%）跌幅居前。2）个体化肿瘤疫苗有望触发WES测序奇点。1月20日，Moderna公布了2b期KEYNOTE-942/mRNA-4157-P201研究的中位五年随访数据，分析显示，在中位随访5年时，与Keytruda单药相比，在研mRNA个体化肿瘤疫苗intismeranautogene（mRNA-4157）与Keytruda联合疗法持久降低患者的复发或死亡风险近半。更为关键的三期黑色素瘤辅助治疗数据有望在今年读出。我们认为mRNA个体化肿瘤疫苗已经走到了技术验证的关键节点，临床数据的积极趋势有望从早期研究延续到后期研究。mRNA个体化肿瘤疫苗疗效基于算法筛选的新抗原（Neoantigen），而新抗原精准度则依赖于上游高质量全外显子测序（WES）数据资产。mRNA个体化肿瘤疫苗一旦跑通，WES将从渗透率极低的可选辅助诊断转变为必选项，上游测序行业将迎来价值重构，建议关注掌握WES测序资产的上游测序公司。风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-01-24】
天智航：1月23日获融资买入4939.22万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月23日获融资买入4939.22万元，该股当前融资余额3.35亿元，占流通市值的3.07%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2349392202.0049512632.00335345018.002026-01-2263183229.0052155777.00335465448.002026-01-2195698596.00125626589.00332001536.002026-01-2053506930.0068270454.00361929529.002026-01-1961888019.0049838855.00376693054.00融券方面，天智航1月23日融券偿还0股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.60万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额22.31万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2335985.000.00223083.012026-01-220.004690.00182886.552026-01-2123880.0035820.00191016.122026-01-200.0025500.00180603.752026-01-190.000.00217063.62综上，天智航当前两融余额3.36亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23天智航-80233.54335568101.012026-01-22天智航3455782.43335648334.552026-01-21天智航-29917580.63332192552.122026-01-20天智航-14799984.87362110132.752026-01-19天智航12043830.55376910117.62说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
浙商证券：手术机器人行业高增长可期 出海有望形成持续新增长拉动
【出处】智通财经
浙商证券发布研报称，渗透率提升等拉动下，手术机器人市场空间巨大，行业高增长可期。该行认为，收费目录若落地或将加速手术机器人入院，腔镜与骨科手术机器人在2026年或将步入快速发展期。海外手术机器人市场空间广阔且正处于市场规模快速增长期，国产头部企业2026年海外增长可期，并有望形成持续的新增长拉动。看好2026年收费目录落地以及出海加速催化下国产手术机器人的放量拐点，看好具有商业化能力的手术机器人平台型企业以及上游厂商。
浙商证券主要观点如下：
Q1：行业空间怎么看?
A1：市场规模有望超700亿，2024-2032E中国手术机器人整体市场规模CAGR约34%。根据Frost&sullivan、精锋医疗招股书数据，2024-2032年，中国手术机器人市场规模有望从72亿元增长至767亿元人民币，对应市场规模CAGR约34%。渗透率提升等拉动下，手术机器人市场空间巨大，行业高增长可期。其中，配置证放开以及收费目录落地等催化下，腔镜手术机器人2024-2032E市场规模CAGR约29%;收费目录落地有望带动入院加速，骨科手术机器人渗透率有望持续提升，根据Frost&sullivan、维卓致远公转书数据，2024-2032E市场规模CAGR约41%。
Q2：2026年有哪些催化?
A2：收费政策落地或是国产产品入院的核心催化之一。分析国产手术机器人的发展周期，该行认为或可分为以下几个阶段：(1)早期发展期：主要是国产产品力提升期，国产产品力较弱叠加市场接受度仍较低、量价影响、市场化竞争等，商业化较慢。这一时期，手术机器人的临床应用不够成熟，临床优势不够清晰，国产多款产品力较弱、海外产品也较少，临床意义不够清晰带来定价、入院等难度较大，仅有部分头部医院或者医疗水平较为发达的城市布局较多，给医院带来的更多是社会效益，而非经济效益。(2)快速发展期：国产产品已经具备一战之力，收费目录落地、入院加速，渗透率快速提升。该行认为，手术机器人进入快速发展期的前置指标为：①产品力明显提升可以为临床赋能，已经有部分厂商推出了产品梯度较为完善的产品，并经过实践获得临床认可，可以解决临床痛点;②收费目录明确，医保报销比例清晰。手术机器人作为新兴产品，若无明确的收费目录入院难度较大，2026年1月20日，医保局发布《手术和治疗类辅助操作类立项指南(试行)》，该行认为，2026年机器人收费目录落地，有望助推产品加速入院;若后续更多省份将手术机器人纳入医保报销，也将进一步形成手术渗透率提升拉动。(3)发展成熟期：产品逐步丰富、竞争更为充分，这一时期，产品完善、适应症/科室拓展以及区域拓展或成为核心成长拉动。手术机器人产品种类较多，发展周期也有较大差异，该行认为，收费目录若落地或将加速手术机器人入院，腔镜与骨科手术机器人在2026年或将步入快速发展期。
Q3：出海节奏怎么看?
A3：出海有望成为手术机器人厂商的新增长拉动。根据Frost&sullivan与精锋医疗招股书数据，2024年我国手术机器人市场规模仅占全球手术机器人市场规模的5%左右，海外手术机器人市场广阔，且随着国产产品力提升，多家手术机器人企业已经开始布局海外市场，如微创机器人、精锋医疗等国产企业依托产品优势、5G远程手术等打开海外市场，截至2025年12月，微创机器人的腔镜手术机器人图迈(2024年5月获得CE认证)的全球商业化订单突破160台，覆盖40多个国家，其骨科机器人鸿鹄(已获中国NMPA、美国FDA、欧盟CE等认证)2025年H1全球累计订单超过55台;精锋医疗的腔镜手术机器人MP1000在2025年3月获CE认证，SP1000在2025年10月获CE认证，截至2025年10月末，精锋医疗已经签订72台海外订单(全球共计118台)。该行认为，海外手术机器人市场空间广阔且正处于市场规模快速增长期，国产头部企业有望依托产品力、性价比、独特的创新能力等打开海外市场，2026年海外增长可期，并有望形成持续的新增长拉动。
Q4：对比海外龙头，盈利模式怎么看?
A4：对标直觉外科，腔镜机器人设备带动耗材放量逻辑清晰。直觉外科是全球代表性的腔镜手术机器人企业，截至2026年1月20日，其市值已超1870亿美元，产品放量拉动市值快速提升。从其商业模式看，自2000年初代达芬奇获FDA认证，产品逐步迭代至Xi(2014)、X(2017)、SP(2018)与5(2024)，装机扩张奠定商业化基础，收入主要为“系统+耗材+服务”，设备装机带动耗材与服务持续爬坡的商业模式清晰，2024年耗材与服务占比已达76%。该行认为，国内腔镜手术机器人整体收费模式与达芬奇类似，无论是在国内推广还是海外拓展过程中，设备装机带动耗材与服务持续放量的逻辑清晰，并有望在耗材与服务提升过程中，盈利能力持续提升;手术机器人行业正处于快速发展期，这一时期装机量/手术量提升的企业容易产生先发优势，国产龙头企业在这一时期要快速抢占市场，有助于后期持续强化优势地位。
对标史赛克，骨科企业海外拓展中或将迎来植入物与机器人协同放量。参考2011年前后，海外骨科巨头收入增速普遍有下滑趋势，为维持业绩的增长，纷纷开始骨科机器人的并购之路，随着骨科机器人的上市、协同骨科植入物推广，海外巨头骨科板块收入增长有恢复趋势，形成了植入物与手术机器人的协同放量。该行认为，国内骨科植入物集采政策与海外有所差异，国产植入物龙头企业有望依托手术机器人与植入物协同放量，骨科手术机器人龙头企业也有望依托装机量及手术量提升带来的耗材收入增长形成长期收入利润拉动，但在海外拓展过程中，参考史赛克等海外骨科龙头企业，植入物创新产品与骨科机器人协同推广或将形成更好的成长拉动。
Q5：看好哪些类型的企业?
A5：看好具有商业化能力的手术机器人平台型企业以及上游厂商。手术机器人作为新兴赛道，其商业化进程难度较大，但设备带动耗材放量，设备入院以及获得临床认可的企业具有一定先发优势，综合考虑赛道商业化所需的推广投入以及行业有望进入快速发展期，该行看好具有商业化能力的平台型企业以及具有独创性或较强生产能力的上游厂商，推荐微创机器人、美好医疗、爱康医疗，关注天智航、精锋医疗等。
风险提示
政策变动或落地不及预期的风险;商业化不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;海外拓展不及预期的风险;第三方数据不全面的风险。
【2026-01-23】
【私募调研记录】挚盟资本调研天智航
【出处】证券之星
根据市场公开信息及1月22日披露的机构调研信息，知名私募挚盟资本近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)天智航(北京挚盟资本参与公司现场交流)
调研纪要：2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模同比增速约35%，天智航市场份额稳居第一，手术量占比超70%。公司探索“购买技术服务”模式降低医院采购门槛，并推进出海战略，产品已获CE认证，适配不同市场需求。国家医保局发布《指南》，设立全国统一价格立项，推动技术普及，引导行业向高质量、规范化发展，同时设立“远程手术辅助操作”项目支持资源下沉。
机构简介：
北京挚盟资本管理有限公司成立于2015年6月，实缴资本1000万。公司于2016年6月在中国证券投资基金业协会备案，公司坚守信托责任，尽心实现资产增值；致力于成为一家受委托人信任、受同业尊敬、对社会有贡献、让员工有归属感的专业资产管理公司。xa0
【2026-01-23】
天智航：1月22日获融资买入6318.32万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月22日获融资买入6318.32万元，该股当前融资余额3.35亿元，占流通市值的3.14%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2263183229.0052155777.00335465448.002026-01-2195698596.00125626589.00332001536.002026-01-2053506930.0068270454.00361929529.002026-01-1961888019.0049838855.00376693054.002026-01-1674699202.0083252053.00364643889.00融券方面，天智航1月22日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额18.29万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.004690.00182886.552026-01-2123880.0035820.00191016.122026-01-200.0025500.00180603.752026-01-190.000.00217063.622026-01-160.000.00222398.07综上，天智航当前两融余额3.36亿元，较昨日上升1.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22天智航3455782.43335648334.552026-01-21天智航-29917580.63332192552.122026-01-20天智航-14799984.87362110132.752026-01-19天智航12043830.55376910117.622026-01-16天智航-8552560.03364866287.07说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
天智航获10家机构调研：公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
天智航1月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月21日接受10家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：2025年行业市场与公司业务情况？
答：2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模（按数量统计）大幅增长，同比增速约35%。天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一。手术量作为骨科手术机器人行业发展的核心指标，不仅是临床价值的量化体现，更是代表商业模式成熟、技术迭代升级、市场规模扩张与政策生态完善的关键指征。在手术机器人装机量持续新高的背景下，2025年前三季度国内骨科机器人手术量达到4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70%。（数据来源：中国医学装备协会数据服务平台《医装数胜》）。
问：公司在商业模式上有何创新？
答：作为行业的先行者，公司一直在探索手术机器人商业化落地的不同解决方案。目前，公司一方面通过探索新的商业模式解决手术机器人“入院”难的问题，在政府的支持下，进行了“购买技术服务”等新模式的尝试。这种模式大大降低了医疗机构一次性投入成本，提高了手术机器人的可及性，未来将大力推进“购买技术服务”模式装机入院。另一方面，也通过积极推进出海战略寻找商业化落地新的增长点。公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络。根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，不断强化自身国际市场竞争力，提升公司产品的国际影响力。
问：公司选择出海的原因？
答：天智航积极开拓海外市场，主要基于对市场机遇与自身情况的双重考量。从外部机遇看，海外市场存在巨大增量空间。海外成熟市场如欧美，骨科手术机器人渗透率远高于国内，具备完备的支付体系，为技术落地与商业化提供了稳定基础。从自身情况看，天智航的产品已通过欧盟CE国际认证。公司产品线能够灵活满足不同市场的需求：既能以卓越性能和易用性对接发达国家高端市场，也能以平台型性价比优势契合发展中国家的实际情况。出海是公司巩固领先优势、构建全球影响力的重要战略选择。
问：国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，对行业将带来哪些影响？
答：2026年1月20日，国家医保局正式发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（以下简称“《指南》”）。其核心影响在于，一方面，针对手术机器人等临床应用设立全国统一价格立项，将进一步推动机器人手术技术普及和规模化应用，是创新医疗装备产品商业化进程中的关键之举。另一方面，指南遵循“以服务产出立项”的总体原则，聚焦机器人在手术中的实际参与程度和对精准手术的临床价值贡献，这将引导并激励企业研发能更深度参与核心手术步骤、提升临床效果的高价值技术，也将引导手术机器人行业走向以真实临床价值驱动的高质量、规范化发展新阶段。此外，《指南》统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为手术机器人强化远程手术技术和应用水平，助力优质医疗资源下沉提供了制度基础;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名珠海横琴财东基金基金公司--红土创新基金基金公司--东财证券证券公司--国元证券证券公司--首创证券证券公司--北京风炎私募基金阳光私募机构--北京博润银泰其他--北京挚盟资本其他--北京维英资本其他--华西基金其他--
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【2026-01-22】
天智航：1月21日接受机构调研，东财证券、珠海横琴财东基金等多家机构参与
【出处】证券之星
证券之星消息，2026年1月22日天智航(688277)发布公告称公司于2026年1月21日接受机构调研，东财证券、珠海横琴财东基金、华西基金、红土创新基金、国元证券、首创证券、北京风炎私募基金、北京挚盟资本、北京维英资本、北京博润银泰参与。
具体内容如下：
问：2025年行业市场与公司业务情况？
答：2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模(按数量统计)大幅增长，同比增速约35%。天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一。手术量作为骨科手术机器人行业发展的核心指标，不仅是临床价值的量化体现，更是代表商业模式成熟、技术迭代升级、市场规模扩张与政策生态完善的关键指征。在手术机器人装机量持续新高的背景下，2025年前三季度国内骨科机器人手术量达到4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70%。(数据来源中国医学装备协会数据服务平台《医装数胜》)
问：公司在商业模式上有何创新？
答：作为行业的先行者，公司一直在探索手术机器人商业化落地的不同解决方案。目前，公司一方面通过探索新的商业模式解决手术机器人“入院”难的问题，在政府的支持下，进行了“购买技术服务”等新模式的尝试。这种模式大大降低了医疗机构一次性投入成本，提高了手术机器人的可及性，未来将大力推进“购买技术服务”模式装机入院。另一方面，也通过积极推进出海战略寻找商业化落地新的增长点。公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络。根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，不断强化自身国际市场竞争力，提升公司产品的国际影响力。
问：公司选择出海的原因？
答：天智航积极开拓海外市场，主要基于对市场机遇与自身情况的双重考量。从外部机遇看，海外市场存在巨大增量空间。海外成熟市场如欧美，骨科手术机器人渗透率远高于国内，具备完备的支付体系，为技术落地与商业化提供了稳定基础。从自身情况看，天智航的产品已通过欧盟CE国际认证。公司产品线能够灵活满足不同市场的需求既能以卓越性能和易用性对接发达国家高端市场，也能以平台型性价比优势契合发展中国家的实际情况。出海是公司巩固领先优势、构建全球影响力的重要战略选择。
问：国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，对行业将带来哪些影响？
答：2026年1月20日，国家医保局正式发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》(以下简称“《指南》”)。其核心影响在于，一方面，针对手术机器人等临床应用设立全国统一价格立项，将进一步推动机器人手术技术普及和规模化应用，是创新医疗装备产品商业化进程中的关键之举。另一方面，指南遵循“以服务产出立项”的总体原则，聚焦机器人在手术中的实际参与程度和对精准手术的临床价值贡献，这将引导并激励企业研发能更深度参与核心手术步骤、提升临床效果的高价值技术，也将引导手术机器人行业走向以真实临床价值驱动的高质量、规范化发展新阶段。此外，《指南》统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为手术机器人强化远程手术技术和应用水平，助力优质医疗资源下沉提供了制度基础。
天智航(688277)主营业务：专注于骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。
天智航2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1.87亿元，同比上升103.51%；归母净利润-1.14亿元，同比下降49.73%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降21.97%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6216.46万元，同比上升83.88%；单季度归母净利润-5650.74万元，同比下降90.34%；单季度扣非净利润-6058.92万元，同比下降81.34%；负债率27.29%，投资收益-679.87万元，财务费用786.73万元，毛利率70.72%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.07亿，融资余额增加；融券净流入2.15万，融券余额增加。
【2026-01-22】
基金调研丨红土创新基金调研天智航
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，1月21日，红土创新基金对上市公司天智航进行了调研。从市场表现来看，天智航近一周股价下跌4.29%，近一个月上涨62.01%。基金市场数据显示，红土创新基金成立于2014年6月18日，截至目前，其管理资产规模为261.98亿元，管理基金数42个，旗下基金经理共6位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为红土创新新兴产业混合A（001753），近一年收益录得134.16%。红土创新基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）红土创新优淳货币B005151货币型邱骏173.761.42红土创新货币B004968货币型王雅倩、邱骏22.121.16红土创新增强收益债券A006061债券型艾雪晗、陈若劲7.824.16红土创新新兴产业混合A001753混合型廖星昊7.82134.16红土创新丰泽中短债A015844债券型邱骏7.471.42红土创新中证同业存单AAA指数7天持有期018219债券型王雅倩7.231.18红土创新优淳货币A005150货币型邱骏4.861.42红土创新丰泽中短债C015845债券型邱骏3.431.35红土创新稳进混合C009078混合型陈若劲3.283.28红土创新丰和利率债A020452债券型邱骏2.571.04（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：2025年行业市场与公司业务情况？答：2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模（按数量统计）大幅增长，同比增速约35%。天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名稳居第一。手术量作为骨科手术机器人行业发展的核心指标，不仅是临床价值的量化体现，更是代表商业模式成熟、技术迭代升级、市场规模扩张与政策生态完善的关键指征。在手术机器人装机量持续新高的背景下，2025年前三季度国内骨科机器人手术量达到4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70%。（数据来源：中国医学装备协会数据服务平台《医装数胜》）。
问：公司在商业模式上有何创新？答：作为行业的先行者，公司一直在探索手术机器人商业化落地的不同解决方案。目前，公司一方面通过探索新的商业模式解决手术机器人“入院”难的问题，在政府的支持下，进行了“购买技术服务”等新模式的尝试。这种模式大大降低了医疗机构一次性投入成本，提高了手术机器人的可及性，未来将大力推进“购买技术服务”模式装机入院。另一方面，也通过积极推进出海战略寻找商业化落地新的增长点。公司围绕既定出海战略开展工作，积极参与海外展会，全面展示公司的技术创新成果、产品矩阵、综合实力，多渠道拓展海外业务，稳步构建国际业务网络。根据海外目标市场的不同特点制定差异化的市场策略，不断强化自身国际市场竞争力，提升公司产品的国际影响力。
问：公司选择出海的原因？答：天智航积极开拓海外市场，主要基于对市场机遇与自身情况的双重考量。从外部机遇看，海外市场存在巨大增量空间。海外成熟市场如欧美，骨科手术机器人渗透率远高于国内，具备完备的支付体系，为技术落地与商业化提供了稳定基础。从自身情况看，天智航的产品已通过欧盟CE国际认证。公司产品线能够灵活满足不同市场的需求：既能以卓越性能和易用性对接发达国家高端市场，也能以平台型性价比优势契合发展中国家的实际情况。出海是公司巩固领先优势、构建全球影响力的重要战略选择。
问：国家医保局印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，对行业将带来哪些影响？答：2026年1月20日，国家医保局正式发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（以下简称“《指南》”）。其核心影响在于，一方面，针对手术机器人等临床应用设立全国统一价格立项，将进一步推动机器人手术技术普及和规模化应用，是创新医疗装备产品商业化进程中的关键之举。另一方面，指南遵循“以服务产出立项”的总体原则，聚焦机器人在手术中的实际参与程度和对精准手术的临床价值贡献，这将引导并激励企业研发能更深度参与核心手术步骤、提升临床效果的高价值技术，也将引导手术机器人行业走向以真实临床价值驱动的高质量、规范化发展新阶段。此外，《指南》统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为手术机器人强化远程手术技术和应用水平，助力优质医疗资源下沉提供了制度基础;
【2026-01-22】
云深处科技四足机器人专利获授权，机器人ETF昨日成交额4.42亿元居深市同标的第一，机构：人形机器人正在逐步走向量产
【出处】21世纪经济报道——投资情报
昨日（1月21日），市场冲高回落，A股三大指数集体收涨，机器人概念全天活跃。
相关指数中，中证机器人指数上涨1.7%，成分股快克智能涨停，天智航上涨超12%，中控技术上涨近9%，伟创电气与云天励飞上涨超8%。
相关ETF方面，机器人ETF(159770)昨日成交额为4.42亿元，居深市同标的第一。数据显示，截至1月20日，机器人ETF（159770）最新流通规模105.24亿元，是深市同标的产品中规模唯一破百亿元的机器人ETF。
此外，上证科创板综合指数昨日上涨2.32%，该指数成分股中，龙芯中科涨停，芯碁微装上涨超16%，灿芯股份上涨超15%，杰华特上涨近14%。
相关ETF方面，科创综指ETF天弘(589860)昨日成交额超3000万元，换手率达10%，交投活跃。
机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，行业配置包括制造业与信息传输、软件和信息技术服务业等，重仓股含汇川技术、科大讯飞、石头科技等。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881）。
科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指，该指数于定位于科创板市场综合指数，对科创板的市值覆盖度约为97%，成分股覆盖小市值硬科技企业，具有极强的表征性和突出的成长属性。前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等科技龙头。
消息面上，据证券时报，公开信息显示，近日，杭州云深处科技股份有限公司申请的四足机器人(M20)专利获授权。专利摘要显示，本外观设计产品用途为用于四足机器人的机身，设计要点在于形状。
此外，据报道，工业和信息化部副部长张云明21日在国务院新闻办新闻发布会上表示，在人工智能驱动下，人形机器人产业超预期迭代演进。2025年国内整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款。
太平洋证券表示，人形机器人产业催化持续，各厂商产品技术持续迭代、头部企业资本化加速推进，人形机器人产业化落地有望加速，关注板块投资机会。
国信证券指出，人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。
【2026-01-22】
天智航：1月21日获融资买入9569.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天智航1月21日获融资买入9569.86万元，该股当前融资余额3.32亿元，占流通市值的3.05%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2195698596.00125626589.00332001536.002026-01-2053506930.0068270454.00361929529.002026-01-1961888019.0049838855.00376693054.002026-01-1674699202.0083252053.00364643889.002026-01-15122700923.00111585331.00373196740.00融券方面，天智航1月21日融券偿还1500股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额2.39万元，融券余额19.10万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2123880.0035820.00191016.122026-01-200.0025500.00180603.752026-01-190.000.00217063.622026-01-160.000.00222398.072026-01-1532060.000.00222107.10综上，天智航当前两融余额3.32亿元，较昨日下滑8.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21天智航-29917580.63332192552.122026-01-20天智航-14799984.87362110132.752026-01-19天智航12043830.55376910117.622026-01-16天智航-8552560.03364866287.072026-01-15天智航11130639.05373418847.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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