☆经营分析☆ ◇603879 永悦科技 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能机器人的研发和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|化学制品制造业 | 14867.91| 1619.77| 10.89| 99.79|
|智能无人飞行器制造业 | 23.79| -271.38|-1140.| 0.16|
| | | | 85| |
|其他业务 | 7.19| 2.06| 28.61| 0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|不饱和树脂 | 14867.91| 1619.77| 10.89| 99.79|
|智能无人飞行器 | 23.79| -271.38|-1140.| 0.16|
| | | | 85| |
|其他 | 7.19| 2.06| 28.61| 0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外 | 213.97| 53.84| 25.16| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|UPR | 6071.09| --| -| 49.95|
|人造石树脂 | 2772.71| --| -| 22.81|
|玻璃钢及其他树脂 | 2685.40| --| -| 22.09|
|工艺品树脂 | 612.98| --| -| 5.04|
|智能无人飞行器制造业 | 8.94| --| -| 0.07|
|其他业务 | 3.95| --| -| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|化学制品制造业 | 35820.94| 2043.76| 5.71| 96.72|
|智能无人飞行器制造业 | 1085.04| -32.47| -2.99| 2.93|
|其他业务 | 129.33| -23.50|-18.17| 0.35|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|不饱和树脂 | 35820.94| 2043.76| 5.71| 96.72|
|智能无人飞行器制造业 | 1085.04| -32.47| -2.99| 2.93|
|其他业务 | 129.33| -23.50|-18.17| 0.35|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|福建省 | 25160.19| 844.71| 3.36| 67.94|
|广东省 | 7661.52| 827.76| 10.80| 20.69|
|其他境内地区 | 3194.09| 180.44| 5.65| 8.62|
|外销 | 890.18| 158.39| 17.79| 2.40|
|其他业务 | 129.33| -23.50|-18.17| 0.35|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|化学制品制造业 | 15792.92| 1025.82| 6.50| 99.47|
|其他业务 | 74.34| -4.92| -6.62| 0.47|
|智能无人飞行器制造业 | 9.73| 1.68| 17.26| 0.06|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|不饱和树脂 | 15792.92| 1025.82| 6.50| 99.47|
|其他 | 74.34| -4.92| -6.62| 0.47|
|智能无人飞行器 | 9.73| 1.68| 17.26| 0.06|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国外 | 312.18| 56.15| 17.99| 100.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司所处行业情况
1、不饱和聚酯树脂行业
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司不饱和聚
酯树脂板块业务属于化学原料和化学制品制造业(分类代码:C26)分类。根据公
司主营业务情况及主导产品的应用领域,公司不饱和聚酯树脂板块业务处细分行业
为不饱和聚酯树脂行业。不饱和聚酯树脂行业参与市场竞争的企业较多,行业竞争
较为激烈。在充分的市场竞争下,行业市场份额逐步向品牌企业集中,并形成了部
分具有自主品牌、规模较大和渠道优势的大型企业。国际上规模较大的不饱和聚酯
树脂生产企业主要为亚什兰集团公司和荷兰皇家帝斯曼集团,上述两家企业均已在
我国设厂。公司人造石树脂已成为国内规模较大的人造石树脂供应商之一。
2、无人机行业
近年来,随着无人机技术的发展、政府政策鼓励和应用场景的增加,推动无人机行
业快速发展。2023年12月中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空
经济等若干战略性新兴产业”,明确强调低空经济发展的重要性。2024年《政府工
作报告》明确,要积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。加快完
善中国低空经济产业链,培育低空经济产业链企业,已经成为新时代经济发展的新
动能。2025年《政府工作报告》明确将低空经济列为“战略性新兴产业”,提出“
推动商业航天、低空经济安全健康发展”,标志着其从“未来产业”向“支柱产业
”的跃迁。这是继2024年首次写入政府工作报告后,低空经济连续第二年成为国家
战略焦点。作为低空经济的重要组成部分,无人机行业近两年以来受到更广泛的关
注和政策支持。
(二)报告期内公司从事的业务情况
公司按照产品所处行业进行重新归类,主要从事不饱和聚酯树脂和无人机业务两大
板块产品的生产与销售。
(三)主要经营模式
1、不饱和聚酯树脂
(1)采购模式
公司主要对外采购苯乙烯、顺酐、PET塑料片、二甘醇、苯酐等原材料,部分原材
料直接向生产厂商采购,部分原材料向生产厂商的经销商采购。公司根据销售订单
,结合原材料库存情况,以及对原材料市场价格走势的预判,通过比较备选供应商
的品牌、质量、持续供应能力、售后服务、价格等因素后,择优选择并纳入合格供
应商体系,进行后续采购活动,并每年进行评定。目前,公司已形成较为稳定的原
材料供应渠道,针对大宗原材料每年与合格供应商洽谈采购计划。公司主要采取每
月根据生产需要和原材料的市场行情确定采购量和采购价格的采购方式;为预防原
材料阶段性短缺,或因不确定因素造成的原材料价格大幅度波动,以保证公司生产
的持续性稳定性为前提,需求量较大的原材料也采取合约采购的方式,在一定合约
期限内,与供应商约定具体的合约数量,执行约定的原材料定价方式。公司建立了
严格的原材料采购质量管理体系,未经检测或检测不合格的产品无法入库和使用。
(2)生产模式
公司综合考虑订单情况和库存情况制定产品生产计划,在满足客户订单和安全库存
的前提下依托自身生产能力自主生产。公司制定并遵照执行生产管理制度、安全生
产管理制度等内部制度。销售部取得订单,再结合产成品库存状况,编制销售计划
;生产管理部根据销售计划,编制生产计划、原材料采购计划,并安排车间组织生
产;质检部根据产品的执行标准和技术部门下达的工艺及操作规程对生产过程进行
监督管理,对成品以及原材料进行检测,并对检测结果进行评定。
(3)销售模式
公司的销售模式为直销,不存在经销模式。直销客户中,包括生产商和贸易商,以
生产商为主,贸易商占比较低。其中,生产商为公司产品的最终用户;贸易商模式
下,公司产品并非直接卖给最终用户,而是与贸易商签订普通的商品买卖合同,贸
易商对其采购的商品可自行定价销售,也无最低销售额的要求。
公司设立销售部,负责处理订单、签订合同、执行销售政策和信用政策等工作。在
销售活动的组织上,公司实行按销售区域划分的区域经理负责制模式。公司根据不
同的区域由不同的区域经理进行管理。区域化分工,使得各区域经理可根据所辖区
域的人文、自然、社会条件等特点,更好地安排销售及售后服务,促进各区域经理
对所负责领域的深化理解,在向客户营销时更具针对性。
2、无人机业务
目前公司主要经营模式为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机的技术预
研。
(1)采购模式:以降本增效为核心目标,采用集中采购、战略合作、优化流程、
数据分析等多种手段,通过与优质供应商建立长期合作,利用先进技术提升采购效
率,精确管理需求与库存,实现成本的降低和效益的提升。同时,注重风险管理和
供应链优化,确保采购活动的稳定和高效。
(2)销售模式:公司主要通过销售一整套解决方案给客户,以满足不同客户定制
化需求或应用场景(如巡演、测绘、植保等需求)。销售渠道方面,主要是通过参
与客户招标、代理商销售及企业直销进行。公司设立营销管理中心,下设农业事业
部、项目事业部、品牌营销部,负责处理订单、签订合同、执行销售政策和信用政
策等工作。
(3)研发模式:公司以自主研发为主,外部资源协同共同研发为辅的集成式研发
模式。研发工作主要分为技术原理与原型可行性探索、产品工程设计实现与试制、
产品运行测试改进与完善三个方面,并力求原理可信、试制可行、试验可靠。具体
工作会根据不同的项目特点进行分解协调并彼此促进,同时在关键阶段对研发人员
实施激励考核,确保项目进度和质量。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司积极推进经营发展各项工作,持续优化客户结构,充分发挥区域优
势,稳定重点业务的同时也在积极开拓国外市场,提升公司的市场竞争力,2025年
1-6月营业收入为14898.89万元,同比降低6.16%;2025年1-6月实现归属于上市公
司股东的净利润为-617.45万元,较上年同期亏损收窄75.24%。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化。主要包括如下:
(一)对于化工模块的核心竞争力
1、优越的地理区位优势
首先,子公司泉州永悦新材料位于福建且毗邻广东,上述区域系我国重要的石材生
产基地,是国内人造石树脂的主要消费市常从设立伊始,公司就敏锐抓住这一有利
的区位优势,将人造石树脂定位为公司核心产品。在长期与人造石材生产企业合作
过程中,公司不断改进人造石树脂生产工艺、降低生产成本,以稳定的产品品质、
较高的性价比逐步赢得客户的信赖。
其次,不饱和聚酯树脂行业销售半径有限,下游客户一般选择向供货比较便捷的供
应商采购。子公司泉州永悦新材料位于福建省泉州市,运输成本较低,而且服务半
径小,市场反应能力较强,有利于公司根据市场需求情况进行动态调整,及时满足
下游客户需求。因此,作为福建地区较大的不饱和聚酯树脂生产企业之一,子公司
泉州永悦新材料拥有较好的区位优势。
最后,子公司泉州永悦新材料所在的泉惠石化园区是福建省湄洲湾石化基地的重要
组成部分和炼油基地重要载体,是福建省重点规划建设的石化产业区之一,在今后
能够为公司提供充足稳定、成本较低的原材料,从而提高公司的整体盈利能力。
2、一流的生产工艺优势
在市场竞争日趋激烈以及主要原材料价格波动的情况下,公司持续每年投入研发经
费进行研发,不断进行工艺技术改造、探索产品新配方,提升产品附加值,并有效
降低产品成本。
首先,公司不断进行工艺创新,在原材料上,公司已成为国内利用废旧PET比例较
高的不饱和聚酯树脂生产企业之一。该工艺技术利用废旧PET在催化剂的作用下醇
解成对苯二甲酸和乙二醇,从而替代不饱和聚酯树脂生产中的主要原材料苯酐和乙
二醇,有效降低生产成本,并减少了废旧PET对环境的污染。采用废旧PET生产出的
不饱和聚酯树脂属于对苯型不饱和聚酯树脂,可以很好的应用于人造石材的生产中
,不但放热稳定,而且产出的人造石材收缩变形小,裂板率降低。
其次,公司可以根据原材料市场价格变化情况,在保持产品基本性能指标不变的情
况下,动态调整产品配方,从而有效降低产品成本。报告期内,公司通过生产工艺
改进,对酸酐类和醇类原材料的配比进行调整,在此基础上,公司可根据当年原材
料价格走势,加大对市场价格下跌幅度较大的原材料用量。
3、雄厚的技术实力优势
公司自设立以来即高度重视研发工作,形成了以研发中心为核心,各部门协同的研
发体系,具有较强的技术创新能力。
公司一贯注重技术创新工作,形成了一套成熟完善的产品技术研发系统,通过加强
内外部技术资源的整合,提高了公司的自主创新能力。近几年来,公司不断加大研
发投入,自主研发形成了多项专利技术,完成了多个工艺技术的革新,提升企业的
核心竞争力,做到先进性、实用性、环保性、经济性的高度融合。
4、安全严格的环保优势
公司自设立以来就十分重视环境保护,依据清洁生产和循环经济的理念设计、建设
了工厂的生产装置及“三废”处理装置,确保污染物排放符合国家和地方环境质量
标准和排放标准。公司通过对生产工艺的优化,现阶段生产废水经收集处理后全部
回用不外排;产生的锅炉烟气采用“麻石水膜除尘器”和“钠钙双碱湿法脱硫”处
理达标后排放方式;工艺废气则经过废气收集网收集后送导热油锅炉焚烧处理达标
后排放,在保证公司生产安全、环境友好的同时实现了资源的回收利用。公司在安
全管理方面建立了较为严格的操作规程,并通过培训加强员工的安全责任意识。公
司安全环保为公司保持连续稳定生产提供了有力保障,也成为公司参与市场竞争的
重要优势之一。
5、可信赖的品牌及质量优势
公司经过多年发展,目前是国内规模较大的人造石树脂供应商之一,公司在行业内
拥有良好的声誉和品牌优势,“永悦”品牌获得客户的广泛认可。公司一直注重产
品质量控制,已通过了GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证。
公司客户以B2B端为主,产品不直接面对终端个人消费者,品牌优势主要体现在下
游厂商的认同上。公司的下游厂商对原材料稳定性要求比较高,公司产品能够较好
地满足客户需求,在客户中有较高的知名度。
6、丰富完善的管理优势
经过多年摸索,公司在消化吸收众多先进企业管理经验基础上形成了特色、较为完
善的经营管理制度。
在管理制度方面,公司制定了完善的经营管理和绩效考核制度;在产品质量管理方
面,公司严格执行GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系,建立了严格的质
量控制办法。科学的管理体系使得公司拥有一支具备丰富行业技术和管理经验的管
理团队,并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻的理解和领
悟,能够准确把握公司的战略方向,确保公司的长期稳健发展。
(二)对于无人机模块的核心竞争力
1、构建并完善了无人机相关的资质与认证等
公司专注致力于无人机业务领域的技术研发与产品创新,坚持自主创新,不断提升
无人机产品的技术水平。
公司拥有无人机方面的授权专利58项(其中:发明专利4项,实用新型40项,外观
设计14项);另有7项发明专利已申请正审查;已获得注册商标18项。公司不断夯
实产品技术水平与完善生产体系建设。2023年开发的守护者X系列植保无人机产品
通过国家植保机械质量检验检测中心(南京农机所)检测;植保无人机三型产品通
过了南京赛姆认证中心自愿性产品认证,获得了认证证书;生产管理通过了ISO900
1、45001管理体系认证。公司获得中国民用航空局批准的《民用无人驾驶航空器运
营合格证》及获中国民用航空华东地区管理局批准的《通用航空企业经营许可证》
。此外,公司被国家科技部火炬高技术产业开发中心认定为科技型中小企业。
2、公司具备较强的技术研发及生产能力
公司在研发方面不断投入,初步确立了植保无人机、行业无人机两大主流产品路线
。植保机方面,公司研发的六轴植保无人机实现了植保机产品线的迭代,更加稳定
的六旋翼结构构型,能够实现快速精准稳定的飞行,在各种复杂的作业环境中稳定
工作,降低维护成本。行业机方面,公司研发了三款全碳纤维结构的工业用无人机
飞行平台,为一型六旋翼、两型复合固定翼,在降低自身结构重量使得其具有优秀
的飞行续航能力。行业机采用开放式的飞行控制系统架构,使用较为灵活,能够为
各类行业需求的定制化方案提供多种多样的集成式解决方案。
生产方面,公司设一条无人机柔性半自动组装线,能够适应不同型号和规格的无人
机装配需求,提高生产效率的同时减少了人工操作的错误,可以根据生产需求方便
的进行针对性调整,确保产品质量的同时促进生产效率。
3、供应链闭环,为企业在供给环节实现利益最大化
公司拥有一套优越的供应链体系,为企业的高效运作和卓越表现提供了坚实支撑。
采购环节,采用先进的采购管理系统,实现采购流程的优化和成本的有效控制。生
产过程中,通过精确的计划和调度,确保各个环节的高效衔接,提高生产效率。物
流配送方面,与知名物流企业合作,建立完善的物流网络,确保产品准时、准确地
送达客户手中。库存管理上,利用先进的信息技术,实现库存的精准控制,减少库
存成本和风险。质量控制是公司供应链体系的重要环节,严格的质量检测贯穿整个
生产过程,确保产品符合高标准。此外,公司还注重供应链的灵活性和适应性,能
够快速响应市场变化和客户需求。通过不断优化和完善供应链体系,为客户提供高
质量的产品和服务,实现企业的可持续发展。
四、可能面对的风险
1、原材料价格波动风险
公司产品生产成本主要是直接材料,公司生产需要的主要原材料苯乙烯、PET塑料
片、顺酐、二甘醇、丙二醇、苯酐和甘油等系石化产品,价格受石油等基础原料价
格和市场供需关系影响,呈现不同程度的波动。价格波动幅度较大,使得公司经营
成本和利润水平面临较大不确定性。如果未来原材料价格持续大幅波动,公司无法
将原材料价格波动的风险及时向下游转移,将存在因原材料价格波动带来的毛利率
下降、业绩下滑的风险。
2、下游行业景气度变化引致的业绩波动风险
公司主导产品为不饱和聚酯树脂,主要用于人造石材、工艺品、玻璃钢复合材料和
涂料等领域,下游相关行业的景气度和需求量受国内外经济环境变化的影响,如果
下游行业景气度不高,将导致公司不饱和聚酯树脂产品的需求减少、价格下跌,对
公司经营业绩产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
目前,我国不饱和聚酯树脂生产企业集中度不高,竞争较为激烈。公司抓住近年来
人造石材市场需求不断提升的市场机遇,成为国内人造石材用不饱和聚酯树脂的主
要供应商之一,在人造石树脂这一细分领域中具有较强的竞争优势。但是,公司目
前仍面临部分行业内企业的竞争压力,如果公司不能继续抓住市场发展机遇,实现
产品技术与规模的升级,持续提高在不饱和聚酯树脂行业的综合竞争力,可能在日
益激烈的竞争中处于不利地位。
4、安全生产风险
公司生产所用原材料大多属石化产品,其中部分品种属于危险化学品,危险化学品
在生产、经营、储存和运输过程中如果出现操作不当容易引起质量安全事故。因此
,危险化学品原料在生产、储存和运输过程对安全性有极高要求。国家制定了《危
险化学品安全管理条例》,对危险化学品的生产、经营、储存、运输和使用等进行
规范。为确保安全生产,公司建设了用于预防、预警、监控和消除安全风险的设施
,并制定了较为严密的安全管理制度和操作规程。虽然公司高度重视生产过程中的
安全管理和安全设施的投入,但由于危险化学品的仓储和运输过程中涉及一系列环
节,若公司生产设备不能保持安全运行的状况,疏于安全管理或工作人员违章操作
,将不能完全排除安全事故的发生。一旦发生安全方面的重大事故,公司正常的生
产经营活动将受到重大不利影响。
5、环保风险
公司属于化工产品生产企业,在生产过程中存在造成环境污染的可能性以及污染治
理问题。目前,公司已建立了较为完善的安全环保管理制度,报告期内未出现因违
反环境保护法律、法规而受到处罚的情况。但随着我国政府环境保护力度的不断加
大,有可能在未来出台更为严格的环保标准,对化工生产企业提出更高的环保要求
,进而增加公司在环保方面的支出,并对公司的生产经营和财务状况带来一定的影
响。
6、进入新业务领域面临的风险
无人机科技属于和公司原主营业务不同的领域,虽然无人机科技发展前景良好,市
场存在巨大的发展空间,但对我司而言是一个新的业务领域,机会和挑战并存。目
前以大疆无人机等为代表的生产企业凭借技术研发优势,占据了我国无人机行业的
产品市常同时,近年来多家内资企业加强自主研发投入,其产品正逐渐往中高端方
向发展。随着无人机产品的快速换代升级,公司若不能准确把握行业发展趋势,不
能持续提高研发创新能力,则可能导致公司无法顺利开拓新市尝进而产生子公司竞
争力下降的风险,对子公司的经营造成不利影响。同时也将面临宏观经济、行业政
策、市场环境及经营管理等各方面不确定因素带来的风险。
7、宏观经济与下游市场景气度持续低迷风险
盐城永悦的主营业务为无人机相关产品的研发、生产和销售,与下游应用领域密切
相关。我国宏观经济尽管在较长时期内保持增长趋势,但不排除在经济增长过程中
出现波动的可能性,未来若市场需求发生较大波动或趋于饱和,则无人机产品的下
游需求将开始放缓。虽然公司无人机的应用领域广,但如果全球宏观经济持续下滑
,将可能造成公司国内外订单减少、回款速度减缓等状况,对公司生产经营产生直
接影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
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|YONGYUE SCIENCE & TECHNOLO| 3657.00| 1.00| 1015.67|
|GY CO.BD.LTD | | | |
|北京永悦未来智能装备科技有| 1000.00| -| -|
|限公司 | | | |
|泉州市泉港永悦新材料有限公| 17400.00| -| -|
|司 | | | |
|泉州永悦新材料有限公司 | 1000.00| -| -|
|盐城永悦智能装备有限公司 | 21300.00| -| -|
|福建省永悦化工贸易有限公司| 1000.00| -| -|
|诚联新材料(福建)有限责任公| 2000.00| -| -|
|司 | | | |
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