☆公司大事☆ ◇601881 中国银河 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜314387.9｜14301.65｜10969.11｜ 8.41｜ 1.12｜ 0.18｜
｜ 24 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜311055.4｜10171.67｜ 9048.96｜ 7.47｜ 0.86｜ 0.72｜
｜ 23 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜309932.7｜ 5956.00｜ 8034.91｜ 7.33｜ 0.00｜ 0.51｜
｜ 22 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜312011.6｜ 9411.50｜12680.36｜ 7.84｜ 0.61｜ 0.24｜
｜ 21 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-25】
中国银河：10月24日获融资买入1.43亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月24日获融资买入1.43亿元，当前融资余额31.44亿元，占流通市值的2.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-24143016480.00109691108.003143879663.002025-10-23101716746.0090489643.003110554291.002025-10-2259560023.0080349134.003099327188.002025-10-2194114987.00126803639.003120116299.002025-10-20100878905.0096224207.003152804951.00融券方面，中国银河10月24日融券偿还1800股，融券卖出1.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.99万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额150.12万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24199920.0032130.001501185.002025-10-23152822.00127944.001327419.002025-10-220.0090321.001298143.002025-10-21108946.0042864.001400224.002025-10-2078144.00312576.001326672.00综上，中国银河当前两融余额31.45亿元，较昨日上升1.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24中国银河33499138.003145380848.002025-10-23中国银河11256379.003111881710.002025-10-22中国银河-20891192.003100625331.002025-10-21中国银河-32615100.003121516523.002025-10-20中国银河4410597.003154131623.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-25】
沪深ETF规模逾5.6万亿元
【出处】中国证券报【作者】赵中昊
● 本报记者 赵中昊
近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至9月末，沪市ETF共760只，总市值为40003.11亿元；深市ETF共555只，总市值为16255.16亿元。沪深两市ETF总规模已突破5.6万亿元，展现出强劲的增长势头。从券商经纪业务角度看，ETF业务竞争格局呈现出显著的“马太效应”，中信证券、中国银河、东北证券、东方财富等传统优势券商的业务规模仍稳居第一梯队。
业内人士认为，ETF业务已成为券商经纪业务转型的核心引擎，不仅贡献可观的交易和保有量收入，也带动财富管理、机构服务、做市交易等多条业务线协同发展，其战略价值在业内已形成共识。
竞争格局趋于稳定
行业进入精耕细作阶段
沪深两市ETF基金市场保持稳健发展态势。沪深交易所最新数据显示，截至9月末，沪市基金产品共935只，资产管理总规模为40881.95亿元。其中，ETF共760只，总市值为40003.11亿元，较上期增长7.65%。深市基金产品共841只，资产管理总规模为16638.58亿元。其中，ETF共555只，总市值为16255.16亿元。截至9月末，沪深两市ETF总规模达56258.27亿元，实现稳步增长。
从券商经纪业务角度看，9月沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务，下同）排名前五位的券商分别为中信证券、华泰证券、国泰海通、华宝证券和东方证券，当月成交额占比分别为11.24%、11.09%、9.45%、6.46%和5.92%。9月深市ETF交易金额排名前五位的券商分别为东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券和方正证券，与上个月保持一致。总体来看，行业竞争格局趋于稳定，各家券商ETF业务进入精耕细作阶段。
券商经纪业务持有的ETF规模方面，截至9月末，沪市持有规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、国泰海通、中信证券和招商证券，市场份额占比分别为22.75%、16.74%、8.04%、6.87%和4.74%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、东莞证券、方正证券和光大证券。
进一步从券商营业部的交易表现来看，9月沪市ETF成交额排名前三的营业部依次为华宝证券上海东大名路营业部、中信证券深圳深南中路中信大厦营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部。深市方面，个人客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为大同证券太原分公司、东方财富昌都两江大道营业部、东方财富拉萨达孜区虎峰大道营业部；机构客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为东北证券杭州长乐路营业部、东北证券上海局门路营业部、东方证券上海松江区沪亭北路营业部。
深度嵌入券商经纪业务转型与升级之路
“ETF业务已成为行业经纪业务的兵家必争之地”。有业内人士对记者表示，ETF业务已深度嵌入券商经纪业务的转型与升级之路。
ETF业务对券商经纪业务的重要性体现在多个方面。据业内人士介绍，首先，ETF业务是券商财富管理转型的核心抓手。ETF的透明化和工具化属性，非常契合财富管理业务从“卖方销售”向“买方投顾”转型的需求。投顾可以更容易地利用ETF为客户进行资产配置和组合管理，推动业务模式转向以客户资产增值为核心。
其次，ETF业务是券商多元化收入的关键来源。ETF业务能有效串联起券商的多条业务线。除了直接的经纪业务收入，还能带动托管、结算、做市等一系列业务，创造更多元的收入来源。特别是做市业务，随着ETF数量增加，对流动性的需求不断提升，已成为券商重要的服务收入和利润点。
最后，ETF业务有助于优化券商的客户结构与服务生态。ETF同时吸引了个人投资者和机构投资者，有助于券商整合零售与机构业务。券商可以通过ETF服务各类客户，例如为个人客户提供投顾服务，为机构客户提供流动性支持和综合解决方案，从而构建更健康的客户生态。
展望未来，业内人士表示，券商ETF业务的竞争或更加激烈和复杂，从简单的规模排名转向综合服务能力、生态构建能力和战略前瞻能力的全面较量。在监管层积极鼓励“长钱”入市的监管导向下，随着创新产品的不断涌现，券商需要提前布局，把握创新产品和政策带来的新机遇。
【2025-10-25】
年内券商科创债发行规模超600亿元
【出处】证券日报
科技创新债券（以下简称“科创债”）是精准支持科技创新企业的重要金融工具。作为资本市场中的核心中介机构，自5月份债市“科技板”上线以来，券商积极响应政策号召，踊跃发行科创债，截至10月24日科创债发行规模已突破600亿元。同时，券商通过承销、做市等专业服务，助力科创债市场发展，引导资金“活水”流向科创领域。
中短期债券占比高
近期，多家券商获批发行大额科创债。例如，10月23日，信达证券发布公告称，本公司获批发行面值总额不超过100亿元科创债。10月16日，中金公司也获批发行面值总额不超过100亿元科创债。
今年以来，券商积极发行科创债，加强对科创领域的资金支持。数据显示，自5月7日中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科创债有关事宜的公告以来，截至10月24日，已有43家券商合计发行了54只科创债（按发行起始日计），实际发行金额达608.7亿元。
从发行主体来看，头部券商在科创债发行中担当“主力”。数据显示，5月7日至今，发行科创债金额最高的券商是招商证券，共发行3只科创债，规模合计为100亿元；其次为中信证券，共发行科创债4只，规模合计为97亿元；国泰海通合计发行科创债59亿元，中国银河、平安证券、中银证券均合计发行20亿元，中信建投、第一创业均合计发行15亿元。
据梳理，上述券商发行的科创债以中短期限为主。具体来看，上述54只券商发行的科创债中，有27只债券的期限均为三年，15只债券的期限均为两年，8只债券的期限在两年以内，五年期的债券有3只，十年期的债券仅有1只。
对此，东吴证券固收首席分析师李勇对《证券日报》记者表示：“券商发行的科创债中，中短期债券占比较高，主要源于券商对负债端管理和资金用途匹配的诉求。券商发行科创债募集的资金，主要用于股权投资等用途，这类投资通常具有明确的退出周期，因此，发行中短期限的科创债可以更好地与底层资产的投资回收期匹配。同时，中短期品种是流动性最好、投资者接受度最高的债券品种。此外，发行中短期债券有助于券商维持流动性良好的负债结构，以灵活应对市场利率波动和业务机会。”
从票面利率来看，上述券商发行的科创债票面利率在1.75%到2.39%之间，其中，三年期债券的平均票面利率为1.86%，两年期债券的平均票面利率为1.82%，均低于券商年内发行的同期限的普通公司债平均利率（分别为1.98%和1.95%）。
持续提升服务能力
除发行外，券商在承销环节也积极发挥专业优势，助力资金流向科创领域。数据显示，今年以来，截至10月24日，已有72家券商参与到科创债的承销中，合计承销规模达7392.49亿元。从行业格局来看，头部券商在承销方面优势依然显著。具体来看，年内，中信证券以1317.66亿元的承销金额位居行业首位；中信建投紧随其后，承销金额为1049.78亿元；国泰海通、中金公司、华泰证券、招商证券的承销金额也位居前列，分别为798.89亿元、598.59亿元、535.33亿元、326.24亿元。
同时，券商也不断推进科创债方面的业务创新。例如，为更好满足市场投资者需求，国信证券创设了“国信证券大湾区企业科创债篮子”。
“科创债业务是券商切入并深耕科技创新产业生态的一个绝佳入口，能极大地拓宽其业务边界。”李勇进一步表示，从业务空间拓展角度而言，券商通过发行科创债募集资金，可以直接用于股权投资、项目跟投、设立产业基金等，打破了传统承销与投资业务的壁垒，实现了“投行+投资”的有效联动。同时，通过承销和投资科创债，券商能够提前锁定并深度绑定一批具有高成长潜力的科创企业，为投行、研究、财富管理等业务储备丰富的客户资源，实现企业全生命周期服务的覆盖。
展望未来，多家券商表示，将积极把握科创债市场发展机遇，书写好“科技金融”大文章。在此方面，东方证券表示，将通过增加对科创债的投资和提升科创债做市业务规模，持续推动金融资源配置到科创领域，提高科创债的市场流动性、投资吸引力，降低科创债融资和投资交易成本。中银证券也表示，将以科创债等重点战略领域为抓手，持续提升服务实体经济质效。
【2025-10-24】
中国银河2025年度第十五期短期融资券兑付完成
【出处】智通财经
中国银河(06881)发布公告，中国银河证券股份有限公司(以下简称“公司”)于2025年7月16日成功发行了中国银河证券股份有限公司2025年度第十五期短期融资券(以下简称“本期短期融资券”)，本期短期融资券发行额为人民币40亿元，票面利率为1.59%，短期融资券期限为99天，兑付日期为2025年10月23日。
2025年10月23日，公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币40.17亿元。
【2025-10-24】
银河证券：数智化推动财富管理转型
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 汤立斌）记者24日从中国银河证券获悉，“银河1024智能交易日”活动于近日启动，今年是该系列活动连续举办的第五届，累计吸引超百万人次参与。至10月底，银河证券邀请新老用户体验智能交易投资工具，体验金融科技带来的投资便利。
据介绍，银河智能交易工具全部为独立自主设计开发，保证了底层系统的快速迭代。2025年围绕智能交易体验，公司完成了一系列重要升级，上线了定时条件单与智能交易VIP资讯。此外，银河智能交易将于近期陆续推出港股通条件单以及国债逆回购等新功能，进一步拓展交易场景。
银河证券数字金融中心相关负责人介绍，银河证券自2014年就开始构建智能交易工具体系，是行业内最早开始打造智能交易工具的券商之一。通过10余年的不断创新迭代，银河证券的智能交易工具形成了“客户养成+智能工具+付费权益+智能策略”的四维生态体系，构建了以7大类场景为核心的18类条件单和7类盯盘工具的产品矩阵。
【2025-10-24】
中国银河：10月23日获融资买入1.02亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月23日获融资买入1.02亿元，当前融资余额31.11亿元，占流通市值的2.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-23101716746.0090489643.003110554291.002025-10-2259560023.0080349134.003099327188.002025-10-2194114987.00126803639.003120116299.002025-10-20100878905.0096224207.003152804951.002025-10-17108712210.00169906114.003148150253.00融券方面，中国银河10月23日融券偿还7200股，融券卖出8600股，按当日收盘价计算，卖出金额15.28万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额132.74万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23152822.00127944.001327419.002025-10-220.0090321.001298143.002025-10-21108946.0042864.001400224.002025-10-2078144.00312576.001326672.002025-10-1751823.00416371.001570773.00综上，中国银河当前两融余额31.12亿元，较昨日上升0.36%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23中国银河11256379.003111881710.002025-10-22中国银河-20891192.003100625331.002025-10-21中国银河-32615100.003121516523.002025-10-20中国银河4410597.003154131623.002025-10-17中国银河-61594191.003149721026.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
中国银河：10月22日获融资买入5956.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月22日获融资买入5956.00万元，当前融资余额30.99亿元，占流通市值的2.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2259560023.0080349134.003099327188.002025-10-2194114987.00126803639.003120116299.002025-10-20100878905.0096224207.003152804951.002025-10-17108712210.00169906114.003148150253.002025-10-16220850355.00193892734.003209344157.00融券方面，中国银河10月22日融券偿还5100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额129.81万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-220.0090321.001298143.002025-10-21108946.0042864.001400224.002025-10-2078144.00312576.001326672.002025-10-1751823.00416371.001570773.002025-10-16626080.00540540.001971060.00综上，中国银河当前两融余额31.01亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22中国银河-20891192.003100625331.002025-10-21中国银河-32615100.003121516523.002025-10-20中国银河4410597.003154131623.002025-10-17中国银河-61594191.003149721026.002025-10-16中国银河27060773.003211315217.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
中国银河：10月21日获融资买入9411.50万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月21日获融资买入9411.50万元，当前融资余额31.20亿元，占流通市值的2.41%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2194114987.00126803639.003120116299.002025-10-20100878905.0096224207.003152804951.002025-10-17108712210.00169906114.003148150253.002025-10-16220850355.00193892734.003209344157.002025-10-15205162973.00138561590.003182386536.00融券方面，中国银河10月21日融券偿还2400股，融券卖出6100股，按当日收盘价计算，卖出金额10.89万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额140.02万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21108946.0042864.001400224.002025-10-2078144.00312576.001326672.002025-10-1751823.00416371.001570773.002025-10-16626080.00540540.001971060.002025-10-15183906.00308313.001867908.00综上，中国银河当前两融余额31.22亿元，较昨日下滑1.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21中国银河-32615100.003121516523.002025-10-20中国银河4410597.003154131623.002025-10-17中国银河-61594191.003149721026.002025-10-16中国银河27060773.003211315217.002025-10-15中国银河66502391.003184254444.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-21】
中资券商股集体回暖 上市券商首份三季报盈喜出炉 机构称三季报利润增速有望提速
【出处】智通财经
中资券商股集体回暖，截至发稿，中金公司(03908)涨5.4%，报22.26港元；中信建投证券(06066)涨4.16%，报13.77港元；华泰证券(06886)涨3.79%，报20.82港元；中国银河(06881)涨3.56%，报11.63港元。
消息面上，10月14日晚，东吴证券发布盈喜，预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元-30.23亿元，同比增长50%-65%，净利润超越去年全年。此外，非上市券商中的东莞证券也在近期更新的招股说明书中披露三季度业绩预告，预计今年前三季度营业总收入为23.44亿元至25.91亿元，相比上年同期增长44.93%至60.18%；归母净利润为8.62亿元至9.53亿元，相比上年同期增长77.77%-96.48%
方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。该行指出，上半年券商板块净利润同比增长65%，三季报净利润增速有望提速至70%，全年板块净利润预计同比+54%，当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。
【2025-10-21】
中国银河：10月20日获融资买入1.01亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月20日获融资买入1.01亿元，当前融资余额31.53亿元，占流通市值的2.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-20100878905.0096224207.003152804951.002025-10-17108712210.00169906114.003148150253.002025-10-16220850355.00193892734.003209344157.002025-10-15205162973.00138561590.003182386536.002025-10-14131948317.00129874605.003115785153.00融券方面，中国银河10月20日融券偿还1.76万股，融券卖出4400股，按当日收盘价计算，卖出金额7.81万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额132.67万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2078144.00312576.001326672.002025-10-1751823.00416371.001570773.002025-10-16626080.00540540.001971060.002025-10-15183906.00308313.001867908.002025-10-14726240.0083660.001966900.00综上，中国银河当前两融余额31.54亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20中国银河4410597.003154131623.002025-10-17中国银河-61594191.003149721026.002025-10-16中国银河27060773.003211315217.002025-10-15中国银河66502391.003184254444.002025-10-14中国银河2720756.003117752053.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
598.7亿元！券商争相发行科创债，超千亿仍在路上
【出处】券商中国【作者】马静
自5月新政出台，券商正成为发行科技创新债券的活跃力量。
近日，中金公司公告称，获得证监会批复，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券。这是中金公司年内第二次获批发行科创债。就在同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，发行规模期限3年，票面利率2.39%，全场认购倍数为2.44倍。
截至目前，已有6家上市券商公告获批发行科创债额度合计1148亿元，有43家券商已发行598.7亿元科创债。整体看，呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。
年内券商已发行598.7亿元科创债
科创债主要包括在证券交易所发行的“科技创新公司债券”和在银行间市场发行的“科技创新债券”两类，前者由证监会监管，后者由央行监管。今年5月初，央行与证监会发布新政策，支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，随后多家券商迅速响应。
据券商中国记者统计，5月以来，有6家上市券商公告称，已获监管批准，可在两年内分期发行合计1148亿元科创债。其中，5家券商获得证监会批复，合计发行规模不超过590亿元；5家券商获得央行批复，合计发行规模不超过558亿元。
以上额度均为注册额度，尚未完全使用，因此这只是券商积极响应科创债新政的一隅。据统计，截至10月19日，券商年内累计已发行58只科技创新公司债券，合计发行规模达到598.7亿元。
科创债发行呈现三大特点
根据券商中国记者统计和观察，券商科创债发行的整体情况呈现三大特点。
首先是发行主体广泛多元，不过从规模看，仍然是大型券商领先。58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量的公司。其中招商证券以100亿元发行规模居首，居于其后的分别是中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）；中国银河、中银国际、平安证券次之，发行规模均为20亿元。余下多数券商发行规模在5亿元或10亿元左右。
其次是期限结构灵活，以中短期为主。目前券商已发科创债期限结构涵盖1年、2年、3年、5年及10年期，还有券商发行1年期以内短期债券，如光大证券为0.49年期。但整体看，3年期品种占比最高，占比近五成。仅有中信建投、国泰海通、中信证券发行了5年期的科创债品种，国泰海通还发行了一只10年期科创债。
此外，从发行利率看，券商已发科创债的票面利率介于1.64%—2.29%，主要集中于1.7%—2.0%区间。例如，招商证券多只债券利率为1.75%，中信证券部分债券利率低至1.69%。与年内券商发行的普通公司债1.88%的平均票面利率相比，科创债的利率处于低位。较低的融资成本体现了市场对高信用等级券商科创债的认可，也与政策支持下的流动性充裕环境相关。
券商发行科创债，募集资金主要用于支持科技创新领域业务。从多家券商披露的情况来看，所发科创债获得了商业银行、证券公司、基金公司等债券市场主流投资机构踊跃参与认购，部分券商的科创债票面利率创下同期发行的最低水平，认购倍数超过7倍。
值得一提的是，随着9月下旬第二批科创债ETF集体上市，部分券商科创债获得增量资金青睐。据华西证券统计，10月13日—19日这一周，券商板块在9月发行的一些新券获得科创债ETF增持，如25招证K1、25中银K1、25浙商K1等，增持超过3.5亿元。
【2025-10-18】
中国银河：10月17日获融资买入1.09亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月17日获融资买入1.09亿元，当前融资余额31.48亿元，占流通市值的2.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-17108712210.00169906114.003148150253.002025-10-16220850355.00193892734.003209344157.002025-10-15205162973.00138561590.003182386536.002025-10-14131948317.00129874605.003115785153.002025-10-13105752092.00144794058.003113711441.00融券方面，中国银河10月17日融券偿还2.33万股，融券卖出2900股，按当日收盘价计算，卖出金额5.18万元，融券余额157.08万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1751823.00416371.001570773.002025-10-16626080.00540540.001971060.002025-10-15183906.00308313.001867908.002025-10-14726240.0083660.001966900.002025-10-13140146.00604934.001319856.00综上，中国银河当前两融余额31.50亿元，较昨日下滑1.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17中国银河-61594191.003149721026.002025-10-16中国银河27060773.003211315217.002025-10-15中国银河66502391.003184254444.002025-10-14中国银河2720756.003117752053.002025-10-13中国银河-39523856.003115031297.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
中国银河完成兑付2025 年度第九期短期融资券本息合计约30.2亿元
【出处】智通财经【作者】董慧林
中国银河(06881)公布，公司于 2025 年 5 月 19 日成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025 年度第九期短期融资券，本期短期融资券发行额为人民币 30 亿元，票面利率为 1.63%，短期融资券期限为 150 天，兑付日期为 2025 年 10 月 16 日。
2025 年 10 月 16 日，公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币 3,020,095,890.41 元。
【2025-10-17】
券商观点|金融行业双周报：关税扰动再起，银行红利价值凸显
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月17日，东莞证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，关税扰动再起，银行红利价值凸显。
报告具体内容如下：
投资要点： 行情回顾：截至2025年10月16日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+5.53%、-0.57%、+6.27%，同期沪深300指数-0.48%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第2、12位。各子板块中，重庆银行（+15.90%）、广发证券（+8.98%）、新华保险（+12.21%）表现最好。 周观点：银行：本周外围关税扰动再起，随着11月11日中美暂停“对等关税”展期截止日的临近，市场不确定性升温，资金偏好转向避险的防御性板块，银行等高股息红利资产成为避风港。加之银行板块经历前期回调后，估值已回落至吸引力区间，配置性价比提升。9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%，其中政府债券贡献同比少增，主要为今年财政政策发力前置，增量贡献较去年同期走弱。信贷需求方面，企业端短期贷款多增，中长期贷款少增，在反内卷政策背景下企业新增投资放缓。M1与M2剪刀差为1.2个百分点，环比收窄1.4个百分点，资金“活化”程度提高。展望后市，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。 证券：市场行情火热环境下券商持续受益。一是1至8月印花税大增暗示三季报业绩表现强势，近期财政部发布2025年1—8月财政收支情况，其中，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。8月单月实现251亿元，同比增长225.97%，环比增长66%。印花税收入与券商经纪收入挂钩，由此可预测券商三季报业绩表现强势。二是成交额持续放量，8月中旬以来，日均成交额持续维持2万亿元以上，个别日期突破3万亿；截至目前A股今年总成交额已超过300万亿，同比上年同期数据的约150万亿已翻倍，券商代理买卖证券业务收入预期暴增。三是两融余额屡创新高，近期已保持多日2.4万亿元以上（上年同期数据约1.4万亿），呈明显的上升趋势，进一步利好券商利息收入。四是政策继续发力，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于9月23日召开，会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定，互换便利增持有望促进资金流入，从而利好市场表示。 保险：新华保险发布2025年前三季度预增公告，公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，同比预计增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%。公司表示前三季度投资收益同比大幅增长，进而实现净利润同比实现较大增长。近年来，上市险企响应保险资金入市号召，投资资产规模延续高增长态势，各险企加大权益市场布局，股票OCI占比提升，今年国内资本市场回暖带动险企投资收益增长。负债端方面，各险企加大分红险产品推广力度，积极布局银保渠道，银保渠道新单保费实现高增长，驱动新业务价值显著提升。中长期来看，行业估值仍有较大向上空间，在政策层面持续释放利好，鼓励保险行业回归保障本源，支持险资加大权益投资比例。在股债跷跷板效应推动下，长期利率企稳回升，缓解利差压力，抬升权益资产内在价值，利好板块估值向上修复。 投资建议。银行：建议关注成都银行（601838）、宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、工商银行（601398）和中信银行（601998）。保险：中国太保（601601），中国平安（601318），中国人寿（601628），新华保险（601336）。证券：浙商证券（601878）、国联民生（601456）、方正证券（601901）、中国银河（601881）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）、国泰海通（601211）。 风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。
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【2025-10-17】
行业周报|证券指数跌-2.96%, 跑输上证指数1.49%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。证券指数跌-2.96%，跑输上证指数1.49%。
本周机构观点：
**华泰证券本周观点**：
公募新发放量，关注优质金融
25年9月全市场发行理财产品6778份，环比+18.0%。公募基金新发份额环比大幅提升，9月为1,675亿份，月环比+64%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模保持较高水平，8月备案429亿元，年初以来累计备案规模同比+227%。资本市场改革持续深化，低利率时代下资产配置逻辑重塑，建议把握具备财富管理优势优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。
银行理财：新发数量提升，存续规模微降
25年9月理财新发数量提升，存续规模微降。9月全市场发行理财产品6778份，较8月环比+18.0%；理财子发行理财产品1889份，较8月环比+4.2%，新发数量提升。9月末银行理财产品存续规模30.80万亿元，环比-0.40万亿元，存续规模环比微降，或主要受到季末回表的影响。存款利率持续下调背景下，银行理财性价比提升，规模有望稳步增长。
公募基金：存量规模稳步增长，新发份额环比大幅提升
截至2025年9月末，全市场公募基金规模35.23万亿元，月环比+1.76%，同比+11.53%，存量规模继续上升。9月末ETF份额、资产净值环比分别+6%至3.01万亿份、+10%至5.63万亿元，主要系股票主题指数ETF份额、资产净值环比提升11%、17%。9月公募基金发行份额为1,675亿份，月环比+64%。伴随权益市场景气度持续维持在较高水平，往前看，公募基金发行有望继续保持活跃。
券商资管：存量规模环比提升，新发份额环比下滑
根据基金业协会数据，截至25Q2末，券商资管规模为6.14万亿元，季度环比+4%。2025年9月新发份额67.18亿份，环比-13%。从新发份额结构上看，FOF型占比最高，达48.52%。
私募基金：存量规模环比提升，证券投资基金备案规模保持高位
根据基金业协会数据，截至2025年8月末，全市场私募基金产品规模20.73万亿元，月环比+0.22%。增量方面，8月私募基金新增备案规模606亿元，同比+149%，其中私募证券投资基金429亿元，同比+1155%，环比-46%，保持较高水平。年初以来私募证券基金累计备案规模同比+227%，权益类资产性价比提升的背景下有望继续保持高景气度。
保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升
截至25Q2末，保险资金运用余额达36.23万亿元，较年初+9%。结构上看，财产险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.33%、6.07%，股票占比环比+0.77个百分点；人身险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.81%、8.00%，股票占比环比+0.38个百分点。监管持续引导中长期资金入市，险资权益类投资占比提升的趋势有望延续。
信托：发行规模环比下滑
根据信托业协会，截至2024年末，行业资产规模29.56万亿元，较2024年初+23.55%。根据Wind统计，9月信托产品共发行1,091只，合计317亿元，月环比-45%。
风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
**华泰证券本周观点**：
核心观点
当前我们重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1）港股估值更优、且流通盘更小，如中信H、国泰海通H、广发H、中金H、银河H；2）具备估值性价比的A股龙头，如中信A、国泰海通A、广发A；3）特色中小券商，如兴业、国元。
资本市场迈入投融资共同发展新阶段
资本市场的战略地位和重要性达到前所未有的高度。从中央金融工作会议到政治局会议，高层多次强调资本市场在国家发展中的核心作用，并明确提出“活跃资本市场”、“巩固资本市场回稳向好势头”等重要部署，为市场稳步修复奠定坚实基调。资金支持方面，央行创设互换便利和股票回购增持再贷款等工具，并强调要持续用好这些工具；中央汇金作为“压舱石”发挥关键作用。国务院及各部委完善基础制度，鼓励分红回购（2024年至今分红回购金额累计超4万亿）、引导中长期资金入场、提升上市公司质量等举措，切实重视投资者回报，共同推动资本市场实现高质量的投融资平衡发展。
低利率时代下的资产配置重塑
机构与居民资金正加速向权益资产迁移，重塑资产配置格局。在近年来利率逐步走低的背景下，传统固收产品和银行存款的吸引力显著降低，促使资金寻求新的配置方向。权益市场凭借其稳步向上的势头，逐渐获得机构和居民的青睐。各类金融产品成为资金入市的重要渠道，年初来股票型基金和证券私募基金均实现显著增长，规模分别增长1.1万亿、0.7万亿（分别截至9月、8月末）。此外，非银存款快速增长、券商客户保证金提升（25Q2末2.82万亿，较年初+9%），均印证资金向资本市场集中的趋势。我们判断，在当前良性发展循环下，居民资金入场有望保持较好的持续性。
券商各业务线迈上发展新台阶
随着资本市场扩容和活跃度提升，券商各业务线正迈上新的发展台阶。目前A股市值已突破100万亿元，位居全球前列，为券商业务的增长提供广阔空间。市场交易活跃度显著提升，前三季度全A日均成交额同比+107%，两融余额屡创新高。投行正进入修复期，前三季度A股/港股股权融资规模同比+84%/+251%。投资业务有望保持稳中有进的态势。预计在当前市场趋势下，市场交投和各类业务将保持良好水平，从而支撑券商业绩的持续性。我们预计中性情景下，行业2025年ROE有望达到7.4%，净利润同比+43%。
估值仓位双低，把握战略性修复机会
综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位、明显低配。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB（LF）均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，当前1.57x/1.78x、仍有显著潜力。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。
风险提示：政策支持不及预期、资本市场表现不及预期。
行业新闻摘要：
1：江苏证监局发布风险提示，提醒投资者防范非法证券期货活动。
2：中国证监会发布《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》等三项金融行业标准。
3：中国证监会表示将全力支持和配合北京做好国家金融管理中心功能建设。
4：证监会主席吴清将出席2025金融街论坛年会并作主旨演讲，强调金融行业的发展与监管。
5：证监会着力推动北交所持续发展壮大，助力多层次资本市场建设。
6：证监会国际顾问委员会将在2025金融街论坛年会期间首次举办，促进国际金融交流。
7：证监会：坚定支持上市公司做好高质量的可持续披露，提高透明度。
8：证券研究业务新动向，券商需提升研究质量与覆盖面，以适应市场需求。
9：证监会发布警示，提醒投资者警惕高收益陷阱，加强市场监管。
10：上市券商三季报披露期间，机构需重视舆情管理，维护市场信心。
龙头公司动态：
1、中信证券：1）上海清算所董事长马贱阳会见中信证券总经理邹迎光一行。2）易方达基金增持中信证券332.45万股 每股作价约29.53港元。
2、东方财富：1）东方财富实控人家族拟再度减持套现58亿元。2）东方财富：公司始终致力于以科技赋能金融，密切跟踪行业前沿技术发展。3）东方财富：2025年3月公司自主研发的妙想大模型已向所有用户开放。4）东方财富：妙想AI能力全面融入赋能公司各产品各业务条线。5）东方财富：公司将继续积极做好投资者关系管理工作。
3、国泰海通：1）易方达基金管理有限公司增持国泰海通444.86万股 每股作价约15.2港元。
4、华泰证券：1）华泰证券发行40亿元公司债券。2）易方达基金增持华泰证券313.72万股 每股均价约20.29港元。3）华泰证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第八期)品种一、品种二票面利率分别为2.02%、2.20%。4）华泰证券完成发行50亿元次级债券。5）华泰证券：每手“22华泰Y3”将于10月21日派息32元。6）华泰证券：“23华泰Y2”将于10月20日付息。7）华泰证券完成发行73亿元公司债券。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-220.81%0.22%2025-09-23-1.53%-0.18%2025-09-240.32%0.83%2025-09-25-0.43%-0.01%2025-09-260.33%-0.65%2025-09-293.50%0.90%2025-09-30-1.12%0.52%2025-10-09-0.60%1.32%2025-10-101.50%-0.94%2025-10-13-0.61%-0.19%2025-10-140.05%-0.62%2025-10-15-0.27%1.22%2025-10-16-0.57%0.10%2025-10-17-0.11%-1.95%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券-1.99%0.34%13.46%东方财富-4.71%-11.88%25.30%国泰海通-1.27%-1.48%-0.27%华泰证券-7.07%6.36%34.33%中信建投-2.39%-1.91%3.38%广发证券-2.83%10.24%56.64%中国银河-0.22%2.76%29.96%中金公司-0.98%0.32%9.53%招商证券-1.56%-2.02%-8.26%国信证券-3.30%1.62%28.04%申万宏源-1.48%-0.37%6.02%东方证券-2.16%6.67%14.70%光大证券-1.69%-2.00%11.67%方正证券-1.59%-3.81%-0.99%信达证券3.41%-0.25%34.99%首创证券-2.54%-8.46%6.63%国联民生-4.22%-4.80%-8.82%兴业证券-2.57%-0.62%6.97%浙商证券-2.57%-4.05%-9.34%天风证券-4.14%-10.54%17.28%
行业相关的ETF有浦银安盛中证证券公司30ETF（516730）、华富中证证券公司先锋策略ETF（516980）、证券ETF东财（159692）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)A（501047）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)C（501048）、华宝中证全指证券公司ETF（512000）
【2025-10-17】
中国银河：10月16日获融资买入2.21亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月16日获融资买入2.21亿元，当前融资余额32.09亿元，占流通市值的2.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16220850355.00193892734.003209344157.002025-10-15205162973.00138561590.003182386536.002025-10-14131948317.00129874605.003115785153.002025-10-13105752092.00144794058.003113711441.002025-10-10228537386.00159098310.003152753407.00融券方面，中国银河10月16日融券偿还2.97万股，融券卖出3.44万股，按当日收盘价计算，卖出金额62.61万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额197.11万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16626080.00540540.001971060.002025-10-15183906.00308313.001867908.002025-10-14726240.0083660.001966900.002025-10-13140146.00604934.001319856.002025-10-1064476.0059103.001801746.00综上，中国银河当前两融余额32.11亿元，较昨日上升0.85%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16中国银河27060773.003211315217.002025-10-15中国银河66502391.003184254444.002025-10-14中国银河2720756.003117752053.002025-10-13中国银河-39523856.003115031297.002025-10-10中国银河67902306.003154555153.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
13家退市企业牵连11家券商，第一创业、五矿证券被重点点名
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道 记者 钟雯清 在2025年A股市场前所未有的重大违法公司退市浪潮中，券商投行的“看门人”角色正经历着严峻考验。随着年初退市新规全面落地，触及重大违法被强制退市指标的上市公司数量已创下历史新高，截至10月15日多达13家。
在这场监管风暴中，这些退市公司背后的11家券商投行被推至台前。
一个引人注目的反差是，21世纪经济报道记者梳理发现，截至目前被监管点名并追责的仅有第一创业和五矿证券两家，前者因其保荐的*ST东通欺诈发行而被出具警示函，后者则因未能发现广道数字巨额财务造假而被处罚，并启动了北交所首单先行赔付。
更深入的细节揭示了投行履职的复杂图景。
部分问题公司造假期间频繁更替投行，例如高鸿数据在长达数年的造假周期内竟接连更换了四家服务机构。
而在履职过程中，除国融证券曾罕见地对九有股份发出风险警示外，大多数涉事投行，均在督导期内为后来被证实造假的公司出具了“无异议”或“未发现问题”的背书报告。
这场退市大潮不仅冲刷出上市公司的造假真相，也对中介机构的执业操守进行了一次压力测试。在全面压实中介机构责任的监管导向下，券商投行应如何真正履行好资本市场的“看门人”职责，已成为市场各方必须深思的现实课题。
“看门人”责任悬空？仅2家投行被点名
随着2025年1月1日退市新规结束过渡期，以及证监会对财务造假等违法违规行为全面从严监管，因重大违法被强制退市的上市公司数量明显增加。
截至10月15日，年内已有13家上市公司触及重大违法强制退市指标，数量创历史新高。
这13家上市公司中，8家已经摘牌，包括3月摘牌的卓朗科技，4月摘牌的东方集团，5月摘牌的普利制药，7月摘牌的龙宇股份、锦州港、青岛中程、九有股份，以及10月摘牌的紫天科技。
*ST元成、*ST东通、江苏吴中、高鸿数据、广道数字五家上市公司，也已被启动退市程序。
从既往案例来看，上市公司一旦触及重大违法情形，为其提供服务的投行、会计师事务所等中介机构往往难辞其咎。倘若公司涉及民事赔偿且赔付能力有限，中介机构则可能承担先行赔付责任。
21世纪经济报道记者梳理年内触及重大违法退市指标的13家上市公司发现，少数公司造假期间并无督导投行，有明确报告可查的投行共11家，具体为海通证券、国泰君安、第一创业、东吴证券、新时代证券、华融证券、华泰联合证券、银河证券、国投证券、五矿证券、中山证券。
需要注意的是，上市公司造假期间曾为其提供服务的券商投行并非皆有责任，是否担责取决于该投行有无尽到勤勉尽责义务，最终结果还有待监管调查。
11家券商投行中，目前因上述重大违法公司而被点名者仅有2家，分别是第一创业和五矿证券。
第一创业牵涉的造假公司为*ST东通。*ST东通在2019年至2022年期间连续四年财务造假，并于2022年在向特定对象发行股票（定增）的《募集说明书》中引用了2019年至2021年年度报告中的虚假财务数据，从而构成欺诈发行。而*ST东通该次涉及欺诈的定增中，保荐机构正是第一创业。
目前，第一创业指定的两名保代已被深交所出具警示函。监管层指出，保代在持续督导期间“未审慎核查发行人时任董事、高级管理人员是否被司法机关立案侦查，未能及时发现并督促公司披露上述重大信息”。
需要注意的是，*ST东通造假期间曾为其服务的审计机构北京德皓国际会计师事务所及相关人员、大华会计师事务所及相关人员也均已被监管部门出具警示函。*ST东通也是年内造假公司中所涉中介机构目前被罚最多者。
五矿证券被罚则因广道数字。2021年11月15日，广道数字作为首批企业之一平移至北交所，彼时担任其公开发行股票的保荐机构及主承销商的正是五矿证券。根据证监会调查，广道数字于2018年至2024年上半年通过制作虚假购销合同、发票、银行回单等方式虚构业务，累计虚增营业收入高达14.65亿元。
2025年5月16日，深交所对五矿证券采取书面警示的自律监管措施，指出其作为广道数字的保荐机构和持续督导机构，未能履行好“看门人”职责，在广道数字挂牌北交所及后续信息披露督导过程中，未对公司财务数据的真实性、业务合同的合理性进行有效核查。
值得注意的是，作为保荐机构，五矿证券已公开承诺，拟牵头联合相关方出资设立规模约2.2亿元的先行赔付专项基金，用于赔偿适格投资者因广道数字财务造假所遭受的投资损失。此举使得该案成为北交所首单先行赔付案例。
风险“吹哨人”缺失？多数机构集体“沉默”
为造假公司提供服务的券商投行虽然并非必须全部承担连带责任，但细查11家券商投行的履职情况，一些细节耐人寻味。
例如，华泰联合证券于2022年6月30日成为高鸿数据2022年度非公开发行A股股票的保荐机构，然而不到四个月后的10月10日，保荐机构即由华泰联合证券变更为中国银河证券。
2024年8月，银河证券尚未完成的剩余募集资金管理及使用情况的持续督导工作又转由太平洋证券承接。彼时，证监会刚刚启动对高鸿数据的立案调查。
在年内触及重大违法退市指标的13家上市公司中，高鸿数据造假时间最长（2015年至2023年），期间变更的投行家数也最多。在华泰联合证券之前，为其提供服务的是华融证券（已于2022年重整并更名为国新证券）。2016年11月，高鸿数据完成一笔资产重组，华融证券担任该次资产重组的独立财务顾问。
除高鸿数据外，另一家在造假期间更换券商投行的是江苏吴中。江苏吴中财务造假时间为2020年至2023年。早期为其提供服务的是东吴证券。
2023年7月，东吴证券未完成的对江苏吴中非公开发行股票募集资金使用情况的持续督导工作交由中山证券承继。无论是东吴证券在2020年、2021年出具的《募集资金存放与使用情况之专项核查报告》，还是中山证券2023年出具的《关于江苏吴中医药发展股份有限公司非公开发行股票2023年度募集资金存放与使用情况之专项核查报告》，均提出“对江苏吴中募集资金使用与存放情况无异议”的类似表述。
而在2024年11月2日、2025年1月3日、2025年7月1日，中山证券曾三次公告更换持续督导保代。
另一个耐人寻味的细节是，同样在上市公司造假期间提供中介服务，有的投行提示了上市公司存在风险，更多的则表示未发现问题。
提示风险的为国融证券，其服务的上市公司是九有股份。2017年，九有股份计划以现金购买润泰供应链51%股权，由国融证券担任独立财务顾问。经证监会查实，九有股份于2020年至2023年存在财务造假。国融证券曾于2019年5月、2020年5月出具的《重大资产购买之持续督导意见书》中表示：上市公司持续经营能力存在重大不确定性。
国融证券投行也是上述所涉11家券商投行中，唯一一家在相关报告中明确指出上市公司存在问题者。
与之相反，更多券商投行在所服务的上市公司造假期间，表示上市公司不存在相关问题。此类投行至少包括为锦州港服务的国泰君安、为普利制药服务的海通证券、为龙宇股份服务的新时代证券（2022年重整并更名为诚通证券）、为东方集团服务的国投证券，以及前述为江苏吴中服务的东吴证券与中山证券。
锦州港造假时间从2018年持续至2024年一季度，国泰君安在锦州港2018年重大资产出售暨关联交易中担任独立财务顾问。国泰君安在《2018年度持续督导工作报告书》中表示，截至本持续督导报告书出具之日，不存在与已公布的重组方案存在差异的其他事项；在《2019 年度持续督导工作报告书》中表示，上市公司的实际经营情况符合重组报告书中管理层讨论与分析部分提及的业务发展状况。上市公司建立了较为完善的法人治理结构，公司治理实际状况与中国证监会及上海证券交易所发布的有关上市公司治理的规范性文件的要求不存在重大差异。
普利制药于2021年至2022年造假，期间为其服务的投行为海通证券。2021、2022年海通证券曾出具年度跟踪报告，均表示未发现公司存在问题。
龙宇股份造假时间为2019年至2024年，新时代证券担任其2016年非公开发行股票剩余募集资金的持续督导机构，并在出具的2019、2020年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告中均表示：不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。
东方集团则于2020年至2023年造假，期间国投证券履行持续督导职责。2020至2023年，在《募集资金存放与实际使用情况专项核查报告》中，国投证券均表示，东方集团不存在违规使用募集资金的情形。
上述券商投行为上市公司作出“不存在相关问题”的背书，均发生在持续督导期间。据受访投行资深保代透露，对投行而言，持续督导期间收入较低，因此投入的精力往往较为有限，这容易导致“上市公司存在问题但投行未能发现”的情况。
该保代进一步表示，此前多年间，因持续督导业务被点名的券商投行相对较少，因此投行对该环节的重视程度有限。然而，随着全面从严监管的推进，越来越多投行因持续督导环节问题收到罚单，其对这一环节的人力投入也显著增加。多家投行的保代表示，其所在公司已全面加大股权项目尽职调查力度，尤其关注此前投入较少的持续督导期间。“过去在持续督导阶段，有时保代一个人去企业转一圈就算完成尽调，现在则会派多人仔细调查。”
除券商投行外，同为上市公司提供中介服务的会计师事务所也在加大投入力度。有会计师事务所审计师告诉记者，其所在机构已增强精力投入，“在既有复核环节基础上，新增独立复核流程；一线审计方面则加派人手，适当延长审计时间。”一位资深审计师如此表示。
【2025-10-16】
中国银河：10月15日获融资买入2.05亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月15日获融资买入2.05亿元，当前融资余额31.82亿元，占流通市值的2.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-15205162973.00138561590.003182386536.002025-10-14131948317.00129874605.003115785153.002025-10-13105752092.00144794058.003113711441.002025-10-10228537386.00159098310.003152753407.002025-10-09145181821.00181994236.003084864498.00融券方面，中国银河10月15日融券偿还1.71万股，融券卖出1.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.39万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额186.79万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-15183906.00308313.001867908.002025-10-14726240.0083660.001966900.002025-10-13140146.00604934.001319856.002025-10-1064476.0059103.001801746.002025-10-09342336.0023179.001788349.00综上，中国银河当前两融余额31.84亿元，较昨日上升2.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15中国银河66502391.003184254444.002025-10-14中国银河2720756.003117752053.002025-10-13中国银河-39523856.003115031297.002025-10-10中国银河67902306.003154555153.002025-10-09中国银河-36488314.003086652847.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
中国银河完成发行40亿元短期融资券
【出处】智通财经
中国银河(06881)公布，公司已于2025年10月15日完成2025年度第二十四期短期融资券发行。本期融资券的发行规模为人民币40 亿元，面值及发行价均为每单位人民币100元。本期融资券的期限为112天，最终票面利率为1.66%。本期融资券发行所募集的资金将用于补充公司流动资金。
【2025-10-15】
中国银河将于12月24日派发中期股息每10股1.25元
【出处】智通财经
中国银河(06881)公布，将于2025年12月24日派发中期股息每10股1.25元。
【2025-10-15】
中国银河：10月14日获融资买入1.32亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月14日获融资买入1.32亿元，当前融资余额31.16亿元，占流通市值的2.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-14131948317.00129874605.003115785153.002025-10-13105752092.00144794058.003113711441.002025-10-10228537386.00159098310.003152753407.002025-10-09145181821.00181994236.003084864498.002025-09-30139155679.00271290795.003121676913.00融券方面，中国银河10月14日融券偿还4700股，融券卖出4.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额72.62万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额196.69万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14726240.0083660.001966900.002025-10-13140146.00604934.001319856.002025-10-1064476.0059103.001801746.002025-10-09342336.0023179.001788349.002025-09-300.001556652.001464248.00综上，中国银河当前两融余额31.18亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14中国银河2720756.003117752053.002025-10-13中国银河-39523856.003115031297.002025-10-10中国银河67902306.003154555153.002025-10-09中国银河-36488314.003086652847.002025-09-30中国银河-133693468.003123141161.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-14】
中国银河获准发行不超过150亿元短期公司债券
【出处】智通财经
中国银河(06881)公布，公司近日收到中国证券监督管理委员会的批复，同意公司向专业投资者公开发行面值余额不超过人民币150亿元短期公司债券的注册申请。批覆的有效期为24个月。公司可在批复的有效期内分期发行短期公司债券。
【2025-10-14】
申万宏源：预计三季度券商业绩同比增速延续超50% 头部券商海外业务保持高增长
【出处】智通财经
申万宏源发布研报称，预计券商板块3Q25E净利润在市场交投放量背景下延续1H25同比超50%的增长态势。从市场交投表现上看，3Q25沪深北市场日均股基成交额为2.04万亿元/yoy+153%/qoq+37%，3Q25日均两融余额2.12万亿元/yoy+49%/qoq+17%。港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。
申万宏源主要观点如下：
投资业务：股票市场表现亮眼，债市疲软或对投资收益形成一定冲击(3Q25自营收入环比小幅下降)
股票市场：3Q25权益市场重要指数均创年内新高，沪深300指数+17.90%、创业板指+50.40%、科创50指数+49.02%。
债券市场：10年期国债收益率在报告期内上行至1.86%，期间中证全债(净)指数-1.78%(VS2Q25+1.29%)。虽然大部分券商在自营配置上增加方向性权益敞口，但债市下跌使得3Q25E券商自营在2Q25股债均有所涨幅的背景下环比小幅下降。预计3Q25E券商板块合计实现投资收入(投资净收益-长股投+公允价值变动损益+汇兑净损益)亿580元，yoy+7%，qoq-5%，贡献主营收40%。
经纪&两融业务：延续量增价减态势，增量资金入市可期
市场交投表现：3Q25沪深北市场日均股基成交额为2.04万亿元/yoy+153%/qoq+37%(7-9月日均股票成交额逐月走高)，3Q25日均两融余额2.12万亿元/yoy+49%/qoq+17%。
新开户数：2025年9月上交所披露A股新开户293.72万户，同比+61%，环比+11%，连续4个月实现环比正增长。市场交易情绪尚未过热，且居民存款搬家尚在起步阶段，预计当前交投水平可持续，预计券商板块3Q25E经纪业务收入437亿元，yoy+111%，qoq+43%，贡献主营收30%(经纪业务收入增速低于市场成交增速主因佣金率依然处于下行通道)。
投行业务：低基数下A股股权融资明显回暖，审核端随市场回暖有所提速
发行端：按发行日口径，3Q25A股IPO规模380亿元/yoy+148%/qoq+77%；再融资(定增+配股+优先股)规模740亿元/yoy+189%/qoq-87%(qoq下滑主因6月四大行定增落地募资5200亿元)；3Q25券商债承规模4.6万亿/yoy+19%/qoq+9%。
审核端：3Q25上市委会议共受理32单IPO(VS2Q25受理22单)。预计3Q25券商板块投行业务收入92亿元，yoy+19%，qoq+4%。
资管业务：新发权益基金显著回暖，ETF规模快速增长，券商私募资管规模回升，券商资管业务收入保持相对韧性
公募业务：3Q25全市场新成立偏股公募基金2093亿份/yoy+304%/qoq+43%，据统计(剔除ETF联接基金市值)，3Q25末市场股混基金规模8.5万亿，较2Q25末+12%；ETF规模高增：3Q25末ETF增至5.6万亿元，较2Q25末+31%。
券商私募资管：据中基协统计，2025年7月末券商及其资管子公司私募AUM5.8万亿。随着个人投资者通过基金加速入市、权益基金在政策驱动下回暖，预计券商板块3Q25E资管业务收入110亿元，yoy-2%，qoq-1%。
港股市场交投&IPO表现活跃，关注国际业务带来的业绩增量
年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%。预计头部券商海外业务保持高增长，关注业绩高弹性标的及年初完成国际子公司增资的头部券商(如广发证券)。
投资建议
申万宏源预计，券商板块3Q25E净利润在市场交投放量背景下延续1H25同比超50%的增长态势；预计9M25E券商板块(42家上市券商，下同)实现归母净利润(国泰海通为扣非归母净利润，下同)1,570亿元/yoy+52%， 其中3Q25E券商板块实现归母净利润610亿元/yoy+54%/qoq+16%。
流动性宽松、政策端利好、业绩&估值错配三重驱动下关注券商板块布局机会。推荐3条投资主线：1)受益于行业竞争格局优化，综合实力强的头部机构，推荐广发证券(000776.SZ,01776)、中信证券(600030.SH,06030)、国泰海通(601211.SH,02611)；2)业绩弹性较大的券商，推荐东方财富(300059.SZ)和招商证券(600999.SH,06099)；3)国际业务竞争力强的标的，推荐中国银河(601881.SH,06881)、中金公司(601995.SH,03908)。
风险提示
经济复苏低于预期；券商间并购重组推进不及预期；部分券商存在因并购重组产生商誉或其他资产减值计提的风险。
【2025-10-14】
5家上市券商半年度“红包”已送达，券商ETF盘初涨超1.3%，机构：现在是把握券商板块战略性修复机会关键时期
【出处】21世纪经济报道——投资情报
10月14日，A股三大指数集体高开，中证全指证券公司指数截至发稿涨1.19%，成分股中，广发证券涨超3%，国元证券、国信证券、中国银河、东方财富、华泰证券等跟涨。
相关热门ETF中，券商ETF（159842）截至发稿涨1.35%，成交额超4200万元，盘初交投活跃。
资金流向上，券商ETF（159842）昨日获超2.5亿元资金净流入，居深市同标的第一，该ETF已连续4日获资金净流入，累计“吸金”超5.7亿元。
券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。
消息面上，据证券日报，现金分红是上市公司回报投资者的重要形式。为响应政策号召、有效增强投资者获得感，今年以来，券商积极开展半年度分红，截至10月13日，已有28家上市券商公布了2025年半年度分红方案，其中5家券商的半年度分红“红包”已发到投资者手中。
华泰证券表示，综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但2025Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位、明显低配。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。
（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
【2025-10-14】
中国银河：10月13日获融资买入1.06亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月13日获融资买入1.06亿元，当前融资余额31.14亿元，占流通市值的2.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-13105752092.00144794058.003113711441.002025-10-10228537386.00159098310.003152753407.002025-10-09145181821.00181994236.003084864498.002025-09-30139155679.00271290795.003121676913.002025-09-29312053133.00307380492.003253812029.00融券方面，中国银河10月13日融券偿还3.41万股，融券卖出7900股，按当日收盘价计算，卖出金额14.01万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额131.99万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-13140146.00604934.001319856.002025-10-1064476.0059103.001801746.002025-10-09342336.0023179.001788349.002025-09-300.001556652.001464248.002025-09-291310386.000.003022600.00综上，中国银河当前两融余额31.15亿元，较昨日下滑1.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13中国银河-39523856.003115031297.002025-10-10中国银河67902306.003154555153.002025-10-09中国银河-36488314.003086652847.002025-09-30中国银河-133693468.003123141161.002025-09-29中国银河6059104.003256834629.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-14】
中国银河证券股份有限公司 关于签订《证券及金融服务框架协议 之补充协议》暨关联交易公告
【出处】中国证券报
证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-083
中国银河证券股份有限公司
关于签订《证券及金融服务框架协议
之补充协议》暨关联交易公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
●本次关联交易无需提交股东大会审议；
●本日常关联交易事项不会导致公司对关联方形成较大的依赖，没有损害公司及公司股东的整体利益，不影响公司的独立性。
一、关联交易基本情况
2024年12月6日，中国银河证券股份有限公司（以下简称“公司”）第四届董事会第三十三次会议（临时）审议通过了《公司与银河金控签署证券与金融服务框架协议并设定2025-2027年关联交易上限的议案》。同日，公司与中国银河金融控股有限责任公司（以下简称“银河金控”）签订《证券及金融服务框架协议》（以下简称“原协议”），约定作为日常业务的一部分，公司及其下属子公司（以下简称“银河证券集团”）将按一般商务条款向银河金控集团提供证券和金融服务。具体详见公司于2024年12月7日披露的《关于签订〈证券及金融服务框架协议〉暨关联交易公告》（公告编号：2024-079）。
近日，根据证券监管机构的要求，公司全资子公司银河金汇证券资产管理有限公司（以下简称“银河金汇”）管理的两支“参公大集合产品”（即参照公募基金规则运作的集合资产管理计划）银河水星现金添利货币型集合资产管理计划（以下简称“水星现金添利”）的管理人拟变更为银河金控子公司银河基金管理有限公司（以下简称“银河基金”）。水星现金添利管理人变更为银河基金后，因与之相关的收入规模将超出原协议服务类收入额度上限，因此，公司拟重新设定2025-2027年持续关联交易上限并与银河金控签署《证券及金融服务框架协议之补充协议》（以下简称“补充协议”）。
（一）日常关联交易履行的审议程序
2025年10月13日，公司第五届董事会第七次会议（临时）审议通过了《公司重新设定2025-2027年持续关联交易上限并与银河金控签署证券及金融服务框架协议之补充协议的议案》，关联董事杨体军、李慧、黄焱、宋卫刚回避表决。该议案已经公司独立董事专门会议、审计委员会事前审议通过。本次交易无需提交股东大会审议。
同日，公司第五届监事会第五次会议（临时），审议通过了《公司重新设定2025-2027年持续关联交易上限并与银河金控签署证券与金融服务框架协议之补充协议的议案》。
（二）调整后日常关联交易预计金额和类别
公司第五届董事会第七次会议（临时）审议通过了《公司重新设定2025-2027年持续关联交易上限并与银河金控签署证券及金融服务框架协议之补充协议的议案》，同意重新设定2025-2027年度银河证券集团与银河金控集团在补充协议项下的关联交易收入上限分别为人民币2.31亿元、9.44亿元、9.61亿元，利息开支均为人民币0.1亿元。
二、关联方介绍和关联关系
（一）关联方的基本情况
1、银河金控基本情况如下：
企业名称：中国银河金融控股有限责任公司
企业性质：有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街35号
法定代表人：刘志红
注册资本：1,289,058.377808万元人民币
经营范围：证券、基金、保险、信托、银行的投资与管理。
成立日期：2005年8月8日
2、银河金控系经国务院批准，由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同发起，2005年8月成立。目前，银河金控注册资本1,289,058.377808万元人民币，其中，中央汇金投资有限责任公司出资890,352.6214万元人民币，出资比例为69.070%，财政部出资378,011.4795万元人民币，出资比例为29.325%，全国社会保障基金理事会出资20,694.2769万元人民币，出资比例为1.605%。
银河金控作为中央直属国有大型金融企业，是国家顺应金融改革与发展趋势设立的中国第一家国有“金融控股”公司，肩负着探索我国金融业综合经营模式的历史使命。银河金控在国家有关部门和股东单位的指导下，科学高效运用金融控股经营模式，积极稳妥地推进金融控股战略布局，积极探索进入多个金融领域，发展成为以资本市场业务为核心的、直接投融资为主要功能的金融控股集团，并成为国家金融体系中具有系统重要性的机构，更好地服务于国家战略和实体经济。
3、截至2024年12月31日，银河金控合并口径下资产总额人民币7,721.05亿元、所有者权益人民币1,685.47元，2024年度营业收入人民币372.63亿元、净利润人民币107.40亿元。
（二）与公司的关联关系
截至本公告日，银河金控持有公司47.43%股份，为公司的控股股东，根据《上海证券交易所股票上市规则》，银河金控为公司关联方。
（三）履约能力分析
自公司与银河金控于2013年5月2日签订《证券及金融服务框架协议》以来，双方均严格的按照协议约定执行。根据前次关联交易执行情况及银河金控的主要财务指标和经营情况，其能够按照协议约定履约。
三、关联交易主要内容和定价政策
（一）关联交易的主要内容
根据原协议及补充协议，2025年度至2027年度，银河证券集团在日常业务中按市场惯例及一般商务条款向银河金控集团提供的证券和金融服务主要包括：（1）证券经纪服务；（2）代理销售服务；（3）交易席位出租；（4）任何其他相关证券及金融服务。
（二）定价政策
根据补充协议，银河证券集团向银河金控集团提供证券及金融服务收取的手续费、相关交易佣金和其他相关服务费用以及就托管资金向银河金控集团支付的利息由双方参考当时市价并按照有关法律及法规协商厘定。
其中，证券经纪服务及交易席位出租的佣金应根据证券交易量并参考银河证券集团就提供类似服务向独立第三方所收取的佣金费率确定；代理销售服务的手续费应根据代理销售产品的金额并参考银河证券集团就代理销售类似产品向独立第三方所收取的手续费费率确定；对于其他相关证券及金融服务，其手续费和佣金及其他相关服务费用应按照当时市价及遵守有关法律及法规的原则下，根据具体交易性质确定。对于银河证券集团就托管资金向银河金控集团支付的利息，应根据中国人民银行不时公布的人民币活期存款利率确定。
证券经纪服务的佣金应按日支付；代理销售服务的手续费应根据双方就代理销售各项产品所分别订立的合同条款支付；交易席位出租的佣金应按季度支付；其他相关证券及金融服务的手续费和佣金及其他相关服务费用支付安排将由双方根据具体交易性质另行约定。公司将按季度就托管资金向银河金控集团支付利息。
在与银河金控集团确定价格之前，银河证券集团将参考其与独立第三方进行的类似交易的价格，而银河证券集团向银河金控集团提供证券及金融服务的条款（包括价格）对银河证券集团而言将不逊于公司与独立第三方之间所订立的交易条款。
四、关联交易的目的及对上市公司的影响
银河证券集团于日常业务过程中向银河金控集团提供证券及金融服务，为便于业务管理，提高效率，公司与银河金控签订原协议及补充协议。银河证券集团与银河金控集团的关联交易条款按照一般商业条款确定，不会损害公司及中小股东的利益，不会对公司的独立性产生不利影响。
五、备查文件
（一）《中国银河证券股份有限公司第五届董事会第七次会议（临时）决议》；
（二）《中国银河证券股份有限公司第五届监事会第五次会议（临时）决议》；
（三）独立董事专门会议决议；
（四）《证券及金融服务框架协议之补充协议》。
特此公告。
中国银河证券股份有限公司董事会
2025年10月14日
证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-081
中国银河证券股份有限公司
第五届董事会第七次会议（临时）决议公 告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2025年10月13日，中国银河证券股份有限公司（以下简称“公司”）以现场和通讯相结合的方式召开第五届董事会第七次会议（临时）。本次会议通知已于2025年9月30日以电子邮件方式发出，本次会议由公司董事长王晟先生主持。本次会议应出席董事10名，实际出席董事10名，其中委托出席董事2名，4名董事以通讯表决方式出席本次会议。董事宋卫刚先生及独立董事罗卓坚先生因工作原因未能亲自出席会议，董事宋卫刚先生书面委托董事杨体军先生代为出席会议并表决，独立董事罗卓坚先生书面委托独立董事刘力先生代为出席会议并表决。董事会全体董事按照董事会议事规则的相关规定参加了本次会议的表决。本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《中国银河证券股份有限公司章程》的规定。公司监事和有关高级管理人员列席了会议。
会议形成如下决议：
一、通过《关于提请审议修订〈公司章程〉的议案》，并提交股东大会审议。
1、同意对《公司章程》的部分条款进行修改；
2、提请公司股东大会授权公司董事会，并由公司董事会转授权公司经营管理层或其他人士具体办理变更审批、工商登记等相关事宜。
具体修订内容请见与本公告同日披露的《关于修订公司章程部分条款的公告》。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会战略发展委员会事前审议通过。
二、通过《关于提请审议修订〈股东大会议事规则〉的议案》，并提交股东大会审议。
同意对公司《股东大会议事规则》的部分条款进行修改，并将制度名称调整为《股东会议事规则》，具体修订内容请见本公告“附件一：《股东大会议事规则》修订对比表”。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会战略发展委员会事前审议通过。
三、通过《关于提请审议修订〈董事会议事规则〉的议案》，并提交股东大会审议。
同意对公司《董事会议事规则》的部分条款进行修改，具体修订内容请见本公告“附件二：《董事会议事规则》修订对比表”。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会战略发展委员会事前审议通过。
四、通过《关于提请审议董事会战略发展委员会更名并修订〈董事会战略发展委员会议事规则〉的议案》
同意将公司董事会战略发展委员会名称调整为“董事会战略与ESG发展委员会”，并对公司《董事会战略发展委员会议事规则》的部分条款进行修改，同时将制度名称调整为《董事会战略与ESG发展委员会议事规则》。
修订后的制度全文请见与本公告同日披露的《中国银河证券股份有限公司董事会战略与ESG发展委员会议事规则》。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会提名与薪酬委员会事前审议通过。
经修订的公司《董事会战略与ESG发展委员会议事规则》与《公司章程》同步生效。
五、通过《关于提请审议修订〈董事会合规与风险管理委员会议事规则〉的议案》
同意对公司《董事会合规与风险管理委员会议事规则》的部分条款进行修改，修订后的制度全文请见与本公告同日披露的《中国银河证券股份有限公司董事会合规与风险管理委员会议事规则》。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会合规与风险管理委员会事前审议通过。
经修订的公司《董事会合规与风险管理委员会议事规则》与《公司章程》同步生效。
六、通过《关于提请审议修订〈董事会提名与薪酬委员会议事规则〉的议案》
同意对公司《董事会提名与薪酬委员会议事规则》的部分条款进行修改，修订后的制度全文请见与本公告同日披露的《中国银河证券股份有限公司董事会提名与薪酬委员会议事规则》。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会提名与薪酬委员会事前审议通过。
经修订的公司《董事会提名与薪酬委员会议事规则》与《公司章程》同步生效。
七、通过《关于提请审议修订〈董事会审计委员会议事规则〉的议案》
同意对公司《董事会审计委员会议事规则》的部分条款进行修改，修订后的制度全文请见与本公告同日披露的《中国银河证券股份有限公司董事会审计委员会议事规则》。
议案表决情况：同意10票，反对0票，弃权0票。
本议案已经公司董事会审计委员会事前审议通过。
经修订的公司《董事会审计委员会议事规则》与《公司章程》同步生效。
八、通过《公司重新设定2025-2027年持续关联交易上限并与银河金控签署证券及金融服务框架协议之补充协议的议案》
同意公司与中国银河金融控股有限责任公司（以下简称“银河金控”）签署《证券及金融服务框架协议之补充协议》（以下简称“《补充协议》”）；同意2025-2027年度公司系统与银河金控集团在《补充协议》项下的关联交易收入上限分别为人民币2.31亿元、9.44亿元、9.61亿元，利息开支均为人民币0.1亿元。
具体内容请见与本公告同日披露的《关于签订〈证券及金融服务框架协议之补充协议〉暨关联交易公告》。
同意6票，反对0票，弃权0票。
关联董事杨体军、李慧、黄焱、宋卫刚回避表决。
本议案已经公司独立董事专门会议及董事会审计委员会事前审议通过。
特此公告。
中国银河证券股份有限公司董事会
2025年10月14日
附件一：《股东大会议事规则》修订对比表
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根据上述修订内容，相应调整《股东会议事规则》章节条款序号及条目交叉索引。
【2025-10-13】
中国银河固收：避险情绪升温与央行呵护下，债市偏多
【出处】本站7x24快讯
中国银河固收发表研报，下周重点关注三方面变化：1)特朗普关税威胁会否带动债市再度走牛、2)机构配置需求会否季节性上升、3)9月经济数据成色如何。
下周主要关注以下要素：1)特朗普关税威胁：当地时间10月10日，美国总统特朗普在社交媒体平台发文宣布，将从11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税，并对“所有关键软件”实施出口管制，关税战再度升级。中美博弈再度升级主要由于10月初美方对中国造船业进行不合理制裁，中国进行对等反制所导致。不确定性的上升将推动市场风险避险，利好债市。但程度、持续时长能否类比今年4月(不到一周的时间，十债收益率下行超15BP)，我们认为需谨慎考量。由于4月首次对等关税升级，为历史区间不可比的突发状况，定价程度较深，而本轮学习效应下更类似冲击影响，可预见的中美多轮磋商中债市影响偏多，但11日下行后，幅度或有限，且随谈判推进走势或纠结；2)机构行为：短期偏多环境叠加银行体系跨季后考核结束下，存款搬家下理财等增持意愿或有回升，叠加年底重要会议集中，可能释放政策空间，宽货币或带动债市利率转为波动下行，当前配置赔率较高，保险等配置盘可能会避免12月踏空而提前布局；3)基本面：下周将集中公布大量关键数据，主要关注：抢出口回落以及高基数下出口的韧性延续情况；社融低位改善的可能；地产政策落地下，地产销售数据或有改善。同时，仍需关注宏观数据向上修复的预期及可能性对债市的影响。
在以上因素的基础上，特朗普宣布11月1日起对中国输美商品加征100%额外关税，中美博弈升级导致避险情绪升温。10月11日十债活跃券收益率已快速下行3BP至1.74%，由于当前市场整体多头情绪弱于4月，不宜以上轮程度乐观定价本轮关税升级影响，需交易灵活应对。策略方面，在震荡市中建议保持久期适中，债市偏多环境可积极交易波段增厚收益，同时1.74%附近赔率有所下降，需灵活应对。短端方面，受央行态度及操作影响，资金面将保持平稳，短端以政策利率(1.4%)为下限，目前短端已经触及1.37%，短期收益博取赔率有限；长端方面，特朗普关税威胁升级下短期利好债市收益率下行，但公募费用新规等利空要素扰动或在累积，波动短期内有放大可能。
【2025-10-11】
中国银河：10月10日获融资买入2.29亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月10日获融资买入2.29亿元，当前融资余额31.53亿元，占流通市值的2.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-10228537386.00159098310.003152753407.002025-10-09145181821.00181994236.003084864498.002025-09-30139155679.00271290795.003121676913.002025-09-29312053133.00307380492.003253812029.002025-09-2684741534.00105148140.003249139388.00融券方面，中国银河10月10日融券偿还3300股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额6.45万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额180.17万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1064476.0059103.001801746.002025-10-09342336.0023179.001788349.002025-09-300.001556652.001464248.002025-09-291310386.000.003022600.002025-09-26232763.00130823.001636137.00综上，中国银河当前两融余额31.55亿元，较昨日上升2.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10中国银河67902306.003154555153.002025-10-09中国银河-36488314.003086652847.002025-09-30中国银河-133693468.003123141161.002025-09-29中国银河6059104.003256834629.002025-09-26中国银河-20309181.003250775525.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-10】
中国银河：10月9日获融资买入1.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河10月9日获融资买入1.45亿元，当前融资余额30.85亿元，占流通市值的2.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-09145181821.00181994236.003084864498.002025-09-30139155679.00271290795.003121676913.002025-09-29312053133.00307380492.003253812029.002025-09-2684741534.00105148140.003249139388.002025-09-25132599494.00128485157.003269545994.00融券方面，中国银河10月9日融券偿还1300股，融券卖出1.92万股，按当日收盘价计算，卖出金额34.23万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额178.83万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-09342336.0023179.001788349.002025-09-300.001556652.001464248.002025-09-291310386.000.003022600.002025-09-26232763.00130823.001636137.002025-09-25134616.00310128.001538712.00综上，中国银河当前两融余额30.87亿元，较昨日下滑1.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09中国银河-36488314.003086652847.002025-09-30中国银河-133693468.003123141161.002025-09-29中国银河6059104.003256834629.002025-09-26中国银河-20309181.003250775525.002025-09-25中国银河3957939.003271084706.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-01】
中国银河：9月30日获融资买入1.39亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国银河9月30日获融资买入1.39亿元，当前融资余额31.22亿元，占流通市值的2.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-30139155679.00271290795.003121676913.002025-09-29312053133.00307380492.003253812029.002025-09-2684741534.00105148140.003249139388.002025-09-25132599494.00128485157.003269545994.002025-09-24100275759.0098776437.003265431657.00融券方面，中国银河9月30日融券偿还8.76万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额146.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-300.001556652.001464248.002025-09-291310386.000.003022600.002025-09-26232763.00130823.001636137.002025-09-25134616.00310128.001538712.002025-09-24834075.00335315.001695110.00综上，中国银河当前两融余额31.23亿元，较昨日下滑4.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30中国银河-133693468.003123141161.002025-09-29中国银河6059104.003256834629.002025-09-26中国银河-20309181.003250775525.002025-09-25中国银河3957939.003271084706.002025-09-24中国银河2004472.003267126767.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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