☆经营分析☆ ◇300841 康华生物 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗生产
和销售及其他疫苗的研发。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产疫苗 ｜ 48389.19｜ 44896.57｜ 92.78｜ 99.99｜
｜其他产品 ｜ 2.70｜ 2.67｜ 98.67｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非免疫规划疫苗 ｜ 48389.19｜ 44896.57｜ 92.78｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 2.70｜ 2.67｜ 98.67｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 21907.58｜ 20235.91｜ 92.37｜ 45.27｜
｜华中 ｜ 7590.30｜ 7067.91｜ 93.12｜ 15.69｜
｜华南 ｜ 5852.36｜ 5471.93｜ 93.50｜ 12.09｜
｜西南 ｜ 5234.20｜ 4837.77｜ 92.43｜ 10.82｜
｜华北 ｜ 4911.29｜ 4586.77｜ 93.39｜ 10.15｜
｜西北 ｜ 2100.45｜ 1955.38｜ 93.09｜ 4.34｜
｜东北 ｜ 795.72｜ 743.56｜ 93.44｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48391.90｜ 44899.24｜ 92.78｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品 ｜ 132573.19｜ 124273.03｜ 93.74｜ 92.59｜
｜其他 ｜ 10614.47｜ 10613.90｜ 99.99｜ 7.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非免疫规划疫苗 ｜ 132573.19｜ 124273.03｜ 93.74｜ 92.59｜
｜其他 ｜ 10614.47｜ 10613.90｜ 99.99｜ 7.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 55209.29｜ 51864.59｜ 93.94｜ 38.56｜
｜华中 ｜ 22807.57｜ 21300.28｜ 93.39｜ 15.93｜
｜华北 ｜ 20086.27｜ 18929.80｜ 94.24｜ 14.03｜
｜华南 ｜ 14801.07｜ 13815.80｜ 93.34｜ 10.34｜
｜境外 ｜ 10624.05｜ --｜ -｜ 7.42｜
｜西南 ｜ 10123.88｜ 9442.86｜ 93.27｜ 7.07｜
｜西北 ｜ 5835.61｜ 5459.64｜ 93.56｜ 4.08｜
｜东北 ｜ 3699.93｜ 3449.91｜ 93.24｜ 2.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 143198.30｜ 134898.14｜ 94.20｜ 100.01｜
｜经销 ｜ -10.64｜ -11.21｜105.35｜ -0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产疫苗 ｜ 63494.62｜ 59449.58｜ 93.63｜ 85.68｜
｜其他 ｜ 10613.86｜ 10613.62｜100.00｜ 14.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非免疫规划疫苗 ｜ 63494.62｜ 59449.58｜ 93.63｜ 85.68｜
｜其他 ｜ 10613.86｜ 10613.62｜100.00｜ 14.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 23707.75｜ 22218.12｜ 93.72｜ 31.99｜
｜华北 ｜ 15194.27｜ 14320.92｜ 94.25｜ 20.50｜
｜境外 ｜ 10624.05｜ --｜ -｜ 14.34｜
｜华中 ｜ 9768.05｜ 9102.88｜ 93.19｜ 13.18｜
｜华南 ｜ 6051.36｜ 5617.87｜ 92.84｜ 8.17｜
｜西南 ｜ 4682.09｜ 4371.93｜ 93.38｜ 6.32｜
｜西北 ｜ 2405.88｜ 2247.74｜ 93.43｜ 3.25｜
｜东北 ｜ 1675.03｜ 1559.69｜ 93.11｜ 2.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 74119.12｜ 70073.84｜ 94.54｜ 100.01｜
｜经销 ｜ -10.64｜ --｜ -｜ -0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品 ｜ 157692.56｜ 147521.16｜ 93.55｜ 99.97｜
｜兽用疫苗 ｜ 46.70｜ 3.50｜ 7.50｜ 0.03｜
｜其他 ｜ 0.28｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非免疫规划疫苗 ｜ 157692.56｜ 147521.16｜ 93.55｜ 99.97｜
｜兽用疫苗 ｜ 46.70｜ 3.50｜ 7.50｜ 0.03｜
｜其他 ｜ 0.28｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 65044.97｜ 60831.79｜ 93.52｜ 41.24｜
｜华中 ｜ 28880.29｜ 27078.48｜ 93.76｜ 18.31｜
｜华北 ｜ 21726.30｜ 20388.50｜ 93.84｜ 13.77｜
｜华南 ｜ 16139.52｜ 15129.29｜ 93.74｜ 10.23｜
｜西南 ｜ 12482.71｜ 11580.59｜ 92.77｜ 7.91｜
｜西北 ｜ 8142.27｜ 7630.89｜ 93.72｜ 5.16｜
｜东北 ｜ 5100.15｜ 4760.01｜ 93.33｜ 3.23｜
｜境外 ｜ 223.33｜ 125.10｜ 56.01｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 157469.52｜ 147396.34｜ 93.60｜ 99.83｜
｜经销 ｜ 270.02｜ 128.60｜ 47.62｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司主要从事人用疫苗的研发、生产与销售，公司已取得药品注册证书的疫苗有冻
干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。根据国家
统计局发布的国民经济行业分类（GB/T4754-2017），公司所属行业为医药制造业
中的“基因工程药物和疫苗制造（C2762）”。根据《中华人民共和国疫苗管理法
》规定，疫苗是指为预防、控制疾病的发生、流行，用于人体免疫接种的预防性生
物制品，包括免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗。
1、行业发展概况
（1）技术创新与市场需求驱动全球疫苗产业发展
疫苗是最具成本效益、最有效的预防控制传染病的手段，世界各国均将预防接种列
为最优先的公共预防服务项目。经多年的技术沉淀与发展，疫苗已迈入精制冻干类
疫苗、人源细胞疫苗、基因工程疫苗、mRNA疫苗等多技术并行的发展黄金期阶段。
尤其在疫情防控中，mRNA疫苗、重组蛋白疫苗、病毒载体疫苗等新平台实现突破性
应用，不仅助力疫苗快速研发与紧急使用，也全面推动了全球疫苗技术体系的革新
进程。当前，全球范围内各类传染病的持续存在为疫苗市场提供了刚性需求基础，
同时，慢性疾病与肿瘤的免疫预防需求持续释放形成了潜在市场，全球疫苗企业针
对各类传染并慢性疾病以及肿瘤等领域布局了大量在研项目，这些项目既包括对传
统疫苗的升级迭代，也涵盖对新型疫苗的探索研究，为疫苗行业的持续发展注入了
强劲活力。随着疫情影响的逐步消退，HPV疫苗、肺炎球菌疫苗、流感疫苗、带状
疱疹疫苗、RSV疫苗等重磅产品销售额在全球疫苗销售额中占比达70%，疫苗市场逐
步回归至常态化增长轨道。在全球免疫规划不断扩展和医疗保障水平持续提升的背
景下，疫苗行业已进入由常规免疫需求与创新疫苗研发双轮驱动的稳定增长阶段。
（2）我国疫苗行业处于规模扩张向创新驱动转型的关键期
近年，随着技术升级的加快、政策导向的调整，中国疫苗行业正经历从“规模扩张
”向“创新驱动”的战略转型，创新已成为疫苗行业可持续发展的关键动力。其中
，以mRNA、重组蛋白、病毒载体为代表的前沿技术平台的构建与应用成为行业转型
核心驱动力。在疫情推动下，mRNA疫苗、病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗等新型疫苗
技术不断突破，国产mRNA疫苗逐步实现商业化应用，并扩展至多种疾病领域，AI辅
助药物研发（AI4DR）、大数据分析、基因编辑等前沿技术在疫苗研发中的应用亦
日益广泛，有助于提高候选疫苗筛选效率、缩短研发周期。同时，政策支持助推创
新疫苗加速上市，国家药监局（NMPA）将疾病预防、控制急需的疫苗和创新疫苗纳
入优先审评审批范围，将多联多价疫苗、HPV疫苗等纳入快速通道，优化了创新疫
苗的审评审批机制，有效加快了创新疫苗的上市速度，推动行业向高附加值、高质
量方向发展。行业发展模式从“数量增长”向“质量突破”转变，我国疫苗行业的
增长从依赖仿制疫苗和传统技术路径，到如今更加注重疫苗有效性、安全性、接种
便利性及供应链优化，不断提升行业整体发展水平。
（3）本土疫苗企业出海模式多元化
根据WHO发布的《2024年全球疫苗市场报告》，2023年有68个国家报告了至少一种
疫苗的短缺情况，全球范围内多种疫苗供给短缺，部分地区自给率较低，全球疫苗
市场存在较大供需缺口。在此背景下，中国疫苗企业凭借日益成熟的技术实力和产
能优势，在国家政策支持和产业升级的双重推动下，"出海"已成为中国疫苗企业的
战略共识，正加速开拓国际市常与此同时，国家政策进一步鼓励生物制药企业“走
出去”，包括优化出口审批流程、提供国际市场准入支持及加强“一带一路”疫苗
合作，本土疫苗企业已形成多元化的出海模式，包括成品出口、技术转移、本地化
生产和合作研发等多种方式，中国疫苗企业正借助政策东风，加快全球布局，力争
在国际疫苗市场占据更大份额。
2、行业重要法规和政策调整
国家在疫苗研发、产品注册、生产、生产检验、流通、异常反应处理等方面都制定
了一系列的法律法规，以加强对疫苗行业的监管。
（二）报告期内公司主要业务及产品
公司自2004年成立以来，一直专注于生物医药领域，为综合性研究、开发、经营人
用疫苗的高科技生物医药企业，同时为国内首家生产并销售人二倍体细胞狂犬病疫
苗的疫苗企业。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司产品情况如下：
公司已上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜
炎球菌多糖疫苗，均由公司自主独立研发，其中冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细
胞）为公司核心产品，也是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。
人二倍体细胞狂犬病疫苗被世界卫生组织称为预防狂犬病的黄金标准疫苗，接种后
可产生可靠的免疫应答，产生高滴度的中和抗体，不良反应发生率低。公司冻干人
用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）采用国内领先的“100L大体积生物反应器微载体规
模化培养、扩增人二倍体细胞技术”，经层析纯化，为国内首个上市销售的人二倍
体细胞狂犬病疫苗，打破了国内狂犬病疫苗一直沿用动物细胞制备的局限，具有“
无引入动物源细胞残留DNA和动物源细胞蛋白”、安全性高、免疫原性好、保护持
续时间长等优势。公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）先后被授予“国家重
点新产品”、“四川省战略性新兴产品”等荣誉称号，与之相关的培养技术平台获
得“国家高技术研究发展计划（863计划）”支持。
（三）主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变动，总体的经营模式包括研发、采购、
生产、销售四个阶段。
1、研发模式
公司坚持以创新为研发导向，采取自主研发与联合研发相结合的研发模式，建立了
高效的研发创新管理模式。公司以研发中心、博士后科研工作站为依托，建立了多
个疫苗研发平台，先后承担和参与了国家863计划、省科技成果转化、省重大科技
专项等项目。公司实行项目负责人和技术平台化相结合的方式，研发工作和任务以
项目形式开展，所有重大研发项目立项时均需要经过可行性研究和严格的审批，保
证研发项目的设定符合公司的发展战略、技术路线等。在大力构建与强化自主研发
能力的同时，公司积极推动外部合作，与众多高校、研究所以及研发能力突出的优
秀企业建立了合作关系。
2、采购模式
公司按照《药品生产质量管理规范》等法律法规的要求制定了完整的采购管理制度
并严格实施，公司根据年度生产计划和安全库存，结合市场讯息、供需关系等制定
全年采购计划，公司设有专门的采购部门实行集中采购，公司质量部门每年对产品
原材料供应商进行供应商审计，不定期对重要的物料供应商进行现场质量审计。对
于重要的原材料，公司与优质供应商建立了长期稳定的合作关系，按需、集中、询
价采购。
3、生产模式
公司根据年度销售计划、阶段性安全库存以及产能制定生产计划，严格按照《药品
管理法》《疫苗管理法》《药品生产质量管理规范》及其附录、《中华人民共和国
药典》以及国家核准的注册工艺等法律法规的要求组织生产，并制定了相应的管理
制度、工艺规程、操作规程等技术文件，保证生产过程持续符合法定要求，符合生
产质量管理规范要求。公司设有生产管理部门，负责按照核准生产工艺和药品注册
标准组织落实生产计划；设有质量控制部门，负责原辅材料、生产过程的样品质量
检验工作，确保符合注册标准；设有质量保证部门，负责生产过程的质量监控，保
证生产过程持续符合法定要求。公司每批产品必须经过严格的生产过程控制、严格
的质量检验，合格后方能报送中检院进行生物制品批签发。
4、销售模式
公司主营业务产品均为非免疫规划疫苗，境内销售全部采用直销模式，公司疫苗产
品经过省级招投标获得准入资格后，区县级疾控中心通过省级公共资源交易平台直
接向公司订购疫苗产品，公司将产品配送至疾病预防控制机构等。公司自主研发生
产的ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗境外销售采用经销模式，上市至今已出口至海
外10个国家。
（四）公司产品市场地位
报告期内，公司营业收入主要来自核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）
的销售。目前，Vero细胞培养狂犬病病毒技术仍为狂犬病疫苗主流的生产技术，Ve
ro细胞基质人用狂犬病疫苗为国内狂犬疫苗市场主流产品，报告期内，共有8家疫
苗厂商的Vero细胞基质狂犬病疫苗取得批签发；由于产量低、大体积生物反应器培
养人二倍体细胞难度较大等因素，报告期内，通过中检院批签发并实现销售的人二
倍体细胞狂犬病疫苗生产企业仅有公司1家，人二倍体细胞狂犬病疫苗市场份额相
对较低。
公司自主研发的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞），作为国内首个攻克大体积
生物反应器规模化培养与扩增人二倍体细胞技术的产品，自2014年上市以来，通过
系统开展专业化学术推广与公众科普教育，持续向市场端及接种人群传递产品的核
心技术优势。经过多年市场深耕，公司在狂犬病疫苗领域已构建起显著的品牌影响
力，形成了覆盖广泛的市场渠道网络，并凭借产品卓越的安全性与有效性积累了良
好口碑，获得了临床和接种者的认可，市场竞争力得到全面提升。
（五）业绩驱动因素
报告期内，公司营业收入主要来自核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）
的销售，公司实现营业收入48,391.90万元，同比下降34.70%，其中第二季度公司
实现营业收入34,597.62万元，较第一季度环比上涨150.81%；归属于上市公司股东
的净利润11,452.06万元，同比下降62.64%，其中第二季度归属于上市公司股东的
净利润9,381.20万元，较第一季度环比上涨353.01%。2025年半年度较上年同期业
绩变动原因如下：受行业政策调整、市场竞争等因素影响，公司疫苗销售收入较上
年同期下降23.79%；上年同期，公司取得重组六价诺如病毒疫苗海外许可收入10,6
24.05万元，贡献利润9,030.44万元，本报告期未取得海外授权阶段性收入。
报告期内，公司紧密围绕年度经营计划与发展战略，在复杂多变的市场环境中稳健
经营，坚持创新驱动，深化市场布局，强化运营管理与质量管控，各项重点工作取
得积极进展。具体情况如下：
1、坚持创新驱动，强化自主研发
经过二十年沉淀，公司在疫苗行业已积累一定的技术和产品优势，公司把创新研发
作为自身发展重要策略之一，重视研发人才与创新研发，以自主研发与合作研发相
结合的模式加快研发进度。报告期内，公司重点推进重组六价诺如病毒疫苗的临床
试验相关工作，同时稳步推进其他在研产品、技术的研究开发，重点研发项目进展
均按计划推进；报告期内，随着在研项目研发进程推进，公司对研发组织结构进行
优化，加强CMC技术和体系建设，规范全流程质量控制，进一步强化自主研发能力
；同时，公司积极推进人源细胞基质病毒性疫苗四川省工程研究中心的建设，加快
创新成果向现实生产力转化。
报告期内，公司主要研发项目共计7项。
2、持续提升产品质量控制水平
公司严格把控产品质量，坚持产品质量是企业第一生命线的思想，报告期内，公司
疫苗产品批签发合格率100%。公司严格按照《疫苗管理法》《药品管理法》《质量
管理体系要求》《制药质量体系》《药品生产质量管理规范》等相关法律法规的要
求，建立了质量管理体系、药物警戒体系、验证体系及生物安全体系并不断根据最
新监管指引持续完善。报告期内，公司对生产、采购、销售等各个方面进行质量管
控，各项质量控制情况良好，各项质量管理制度得到有效实行，未发生任何生物安
全事故；报告期内，公司接受国家药品监督管理局检查1次，四川省级监管部门检
查1次，均通过现场检查；公司持续深化药物警戒体系建设，2025年3月，公司2024
年度药物警戒工作获得四川省药品不良反应监测中心通报表扬；此外，公司为持续
提升质量管理水平，提高实验室检验能力，于2025年5月再次取得CNAS认可决定书
，公司在GMP体系与CNAS体系融合方面获得高度认可。同时，公司不定期对全体员
工进行行业相关法律法规及安全生产等培训并考核，强化员工注重产品质量、安全
生产的意识。
公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗原液生产车间于2025年7月取得变更后的生产许
可证书并复产。
3、深化品牌和渠道建设
报告期内，面对行业政策调整、经济环境变化和市场竞争加剧的复杂背景，公司依
托核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的技术壁垒与市场基础，以“强
化品牌势能、深化市场渗透”为核心策略，在品牌影响力提升与市场拓展维度取得
阶段性突破，进一步巩固了在人二倍体狂犬病疫苗领域的头部地位。报告期内，公
司以“产品技术+品牌传递”为导向，通过多维度品牌动作深化市场认知，树立品
牌形象，联合中华预防医学会、中国疫苗行业协会、中国急诊医师协会等机构，积
极参与关于“狂犬病相关防控”研讨会，邀请行业专家围绕产品优势、临床安全使
用数据和规范化暴露处置，展开学术宣传和交流合作，为更多临床医生提供支持，
为更多患者提供接种服务，守护生命健康。
同时，公司持续整合内外部营销资源，优化销售精细化管理体系，推行差异化的区
域市场营销策略，提升营销人员和学术推广人员专业化销售能力，实现了渠道覆盖
面的持续延申；公司坚持医学学术推广思路，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，
加强专业化学术推广力度，并不断升级打造专业的学术营销队伍，促进渠道下沉和
终端建设。
4、推进技改项目与募投项目建设
报告期内，公司持续推进细菌性疫苗车间技改工作，并于2025年7月通过药品GMP符
合性检查并完成《药品生产许可证》变更，细菌性疫苗车间用于生产ACYW135群脑
膜炎球菌多糖疫苗原液，现已按计划复产；“康华生物疫苗生产扩建项目”用于冻
干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的生产，已完成车间建设、设备调试、试生产
、药品GMP符合性检查、药品注册现场核查，已取得《药品GMP符合性检查告知书》
并获通过，目前处于药品生产许可补充申请的评审阶段，公司将全力推进该项目生
产许可的取得。
二、核心竞争力分析
（一）技术优势与产品优势明显
公司在冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的研发与产业化中创新性提出了诸多
工艺及技术方法，制定了基于人二倍体细胞培养狂犬病疫苗的全流程产业化路径。
公司自主研发的“100L大体积生物反应器微载体规模化培养、扩增人二倍体细胞”
技术充分克服了大体积生物反应器微载体规模化培养人二倍体细胞在细胞种子从前
期培养到后期大罐培养的放大工艺控制及相关技术、pH、搅拌转速、溶氧等方面存
在的技术难关；提高了病毒产量和收率。线性放大生产规模，降低生产成本，批间
差异更小，产品均匀性更好；同时人二倍体细胞完全在密闭的生物反应器中培养，
通过全密闭管道输送培养基和收获病毒液，大大提高了无菌保证能力。
公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）采用人二倍体细胞（MRC-5细胞）为细
胞基质培养狂犬病病毒，经纯化、灭活制成冻干疫苗，无动物源细胞DNA残留和蛋
白残留导致的潜在风险；具有免疫原性好、起效速率快；安全性好；免疫持续时间
长的产品优势。
（二）规范严格的产品质量控制
公司始终坚持“质量是企业第一生命线”的理念，贯彻执行“领导重视、全员参与
、科学严谨、持续改进、顾客满意”的质量方针，建立了完善的独立于生产管理的
质量管理系统。公司质量管理体系对产品的立项研发、注册申报、物料进厂、产品
生产、质量检验、放行审批、上市销售、市场投诉和不良反应监测等产品的整个生
命周期实行全面质量管理，同时定期进行内审，主动收集市场信息反馈，审评质量
管理系统的有效性和适用性，持续地改进与完善，不断加强产品实现过程的质量检
查和质量监督。
公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）作为目前国内首个人二倍体细胞狂犬病
疫苗，公司对其免疫原性、安全性等提出更高要求，公司建立了严格的产品内控标
准并执行，且多项产品内控控制指标高于《中国药典》（2020年版）要求。公司质
量保证部对疫苗的生产过程、检验过程、生产记录、检验记录、中间产品检验结果
以及最终成品的检验结果等进行审核和审查合格后，方可申请中检院批签发。公司
选择国药集团医药物流有限公司等第三方大型医药物流企业合作，先进的信息平台
共享化、透明化、专业化，确保运输途中疫苗的质量与安全。
（三）优秀的研发团队与全面的研发平台布局
公司作为一家专注生物医药领域、以研发为重心的综合型疫苗企业，拥有一支高效
、稳定且具有丰富的行业经验的研发团队。同时，公司建立了多方位的研发激励机
制，有利于调动研发技术人员的工作积极性。公司已上市产品全部生产工艺、技术
源于公司研发团队自主研发，公司依托自主研发的技术平台和产业化经验及能力，
被认定为高新技术企业，建成了四川省企业技术中心、博士后创新实践基地、成都
市院士（专家）创新工作站、成都新型人用疫苗工程技术研究中心、人源细胞基质
病毒性疫苗四川省工程研究中心等多个研发平台，并借助合作研发充实公司研发实
力。
公司研发管线的布局以疫苗研发平台建设为核心，公司已布局mRNA疫苗平台、重组
蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新
型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台。公司根据在研项目实施进展和项目前景进行
合理投入，现有研发场地面积约14,000平方米，建有动物实验中心、多条中试生产
线、研发实验室、研发质控实验室等。
（四）专业、优质的人才团队
人才是公司发展的核心资源，公司高度重视人才队伍建设，实施内部人才培养和外
部人才引进并举的机制。公司核心人员长期从事生物制品的研发、生产和销售等工
作，具备生物制品行业的丰富实战经验，对行业特色与发展趋势有深刻的理解与洞
察。在卓越管理团队的领导下，公司形成了科学合理的经营理念，建立了规范高效
的经营管理体系并持续优化，针对公司内外经营环境的变化，公司管理团队能快速
合理应对，用敏捷高效的经营管理能力，保证公司的长远发展。
公司本着长期主义的发展理念，制定了合理的绩效考核管理机制以及相匹配的薪酬
福利与奖励制度，综合运用月薪、年薪、绩效奖金、年度评优、股权激励等多种形
式激励员工的积极性与创造性，推动公司持续发展。同时，公司建立了全周期、分
层级的人才培育体系，通过人才画像、人才盘点、人才培养等，全面提高公司员工
的综合素养与专业水平，搭建人才梯队，推动人才发展，不断提升员工归属感和使
命感，不断吸引和凝聚优秀人才，为推动企业高质量发展奠定坚实人才基矗
（五）领先的品牌与渠道建设
公司注重品牌和渠道建设，以产品品质为基础打造品牌影响力。公司冻干人用狂犬
病疫苗（人二倍体细胞）是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗，自其于
2008年进入Ⅲ期临床以来，积累了丰富的临床数据；公司积极开展产品上市后研究
，与科研院校、疾控系统等第三方机构合作，对疫苗产品的免疫原性、安全性、免
疫持久性以及加强免疫等方面进行持续性研究，以合作研究成果和学术支持提高公
司产品的市场认知度，并促进品牌发展。
公司采取直销模式，通过专业化学术推广、学术会议等方式进行产品使用相关信息
的传递，快速提高市场认知度；同时，公司注重公众教育，依靠线上平台、公益讲
座等方式对高风险患病人群进行预防接种宣教，提高终端人群对公司品牌的认识，
维护和增强公司产品在市场竞争中的优势。通过长期的品牌建设和市场耕耘，公司
已实现营业渠道广泛覆盖，并与重要客户建立了良好合作关系，抢先占据市场，在
疫苗市场中拥有了一定品牌影响力，在产品口碑及市场渠道建设方面占据了一定优
势地位。
（六）持续依法合规经营
公司始终坚持依法合规经营，将依法合规作为企业发展的根本前提，遵循国家各项
法律法规与监管要求，将合规经营理念深度融入企业战略和日常运营，持续提升合
规经营水平和系统性风险防范能力。公司构建了由统筹层、管理层、执行层组成的
三级合规管理联动机制，形成了以《合规管理制度》为纲领性文件，以《商业行为
准则》为全员行为规范，并针对合规管理重点领域制定专项合规管理制度，建立起
多层次、全覆盖的合规制度体，公司通过常态化培训、考核与监督，不断强化员工
的合规意识与执行力，将合规要求嵌入业务流程，确保经营管理全程合规可控。同
时，公司持续完善以风险管理为导向的内部控制体系，建立健全全面风险管理机制
，积极开展风险识别、评估与应对工作，切实增强企业的风险抵御能力，保障公司
实现可持续、高质量健康发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、产品结构相对不丰富的风险
报告期内，公司主营业务产品包括冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW13
5群脑膜炎球菌多糖疫苗，产品结构相对不丰富，其中，冻干人用狂犬病疫苗（人
二倍体细胞）是公司的主要盈利来源。目前，已有3家企业正在开展临床试验，2家
企业已提交上市申请，1家企业已取得生产许可并获得批签发，人二倍体细胞狂犬
病疫苗厂商增加，可能会对公司产品的市场占有率和销售价格造成不利影响。
公司持续进行现有疫苗产品免疫效果的试验性研发，提升公司产品安全性、优化产
品生产工艺和接种程序，同时，持续深化企业品牌建设，推进营销网络建设，维护
和增强公司产品在市场竞争中的优势。公司将持续推进在研产品的研发与上市，拓
展在生物医药领域的业务机会，丰富产品结构。
2、行业政策变动的风险
近年来，《疫苗管理法》《药品管理法》等相关法律法规的颁布，国家对疫苗质量
、运输、流通等方面提出了更高要求，促进行业资源整合的同时提升了行业集中度
，有助于疫苗产业健康发展，这也要求公司各个方面适应政策法规的变化及监管部
门对疫苗行业的监管要求。
公司坚持守法合规经营，不断完善研发、生产、销售等各个环节监控体系，提高自
身标准，同时及时掌握政策动态，主动应对可能发生的政策风险。
3、产品研发风险
新疫苗产品的研发需要经过临床前研究、临床研究等阶段，研发周期通常需要较长
时间，并需向食品药品监督管理部门申请临床批件、药品注册批件。由于疫苗产品
具有研发周期长、技术难度大、研发风险高等特点，同时考虑到外部环境因素的变
化，疫苗产品研发成果能否顺利实现规模化生产、销售存在一定的不确定性因素。
公司遵循“产品升级换代”、“填补国内空白”的研发战略，以市场为导向，不断
进行产品创新与新工艺创新，引进研发人才，健全研发机制，在加强自主研发的同
时，积极利用外部研发资源开展交流与合作，布局了多个研发方向，平衡研发风险
。
4、不良反应事件个案风险
一般疫苗预防接种不良反应是指由合格疫苗在正常用法用量下出现的与用药目的无
关的有害反应，一般不会造成生理和功能重大障碍，当受种者因其他原因，如偶合
、违反说明书使用等因素，导致接种者在接种后出现不良反应归结于疫苗质量问题
。国家监管部门可能会对疫苗质量及发生不良反应事件个案的原因进行调查，同时
，不良反应个案所引发的舆论风险会对公司疫苗产品销售造成不利影响。
公司坚持质量是企业第一生命线，公司根据《疫苗管理法》《药品生产质量管理规
范》《药品不良反应报告和监测管理办法》相关法律法规的要求及公司实际情况建
立了产品质量控制体系及不良反应处理系统，对疫苗产品的研发、生产、流通、售
后等进行全流程质量控制。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜菏泽开发区乔贝瑞博股权投资｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都康诺生物制品有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜康华生物(香港)有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜康华动保(成都)生物科技有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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