☆经营分析☆ ◇300776 帝尔激光 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏 ｜ 117001.73｜ 55744.17｜ 47.64｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池激光加工设备 ｜ 115580.24｜ 54981.39｜ 47.57｜ 98.79｜
｜配件、维修及技术服务费 ｜ 1421.50｜ 762.77｜ 53.66｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 114129.83｜ 54278.88｜ 47.56｜ 97.55｜
｜中国大陆以外地区 ｜ 2871.90｜ 1465.29｜ 51.02｜ 2.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 117001.73｜ 55744.17｜ 47.64｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏 ｜ 201361.84｜ 94502.70｜ 46.93｜ 99.96｜
｜消费电子 ｜ 73.31｜ 37.41｜ 51.03｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池激光加工设备 ｜ 199446.81｜ 93488.89｜ 46.87｜ 99.01｜
｜配件、维修及技术服务费 ｜ 1988.34｜ 1051.22｜ 52.87｜ 0.99｜
｜消费电子类激光加工设备 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 182303.96｜ 84008.04｜ 46.08｜ 90.50｜
｜中国大陆以外地区 ｜ 19131.19｜ 10532.07｜ 55.05｜ 9.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 196599.38｜ 91941.64｜ 46.77｜ 97.60｜
｜分销 ｜ 4835.77｜ 2598.47｜ 53.73｜ 2.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏 ｜ 90539.57｜ 43514.46｜ 48.06｜ 99.98｜
｜消费电子 ｜ 17.26｜ 7.35｜ 42.62｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池激光加工设备 ｜ 89155.03｜ 42710.10｜ 47.91｜ 98.45｜
｜配件、维修及技术服务费 ｜ 1401.80｜ 811.71｜ 57.90｜ 1.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 76909.31｜ 36302.63｜ 47.20｜ 84.93｜
｜中国大陆以外地区 ｜ 13647.51｜ 7219.18｜ 52.90｜ 15.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 88300.19｜ 42441.35｜ 48.06｜ 97.51｜
｜分销 ｜ 2256.64｜ 1080.46｜ 47.88｜ 2.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏 ｜ 160112.70｜ 77397.20｜ 48.34｜ 99.52｜
｜消费电子 ｜ 776.99｜ 438.85｜ 56.48｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜太阳能电池激光加工设备 ｜ 136739.21｜ 62541.04｜ 45.74｜ 84.99｜
｜配件、维修及技术服务费 ｜ 23373.49｜ 14856.16｜ 63.56｜ 14.53｜
｜消费电子类激光加工设备 ｜ 776.99｜ 438.85｜ 56.48｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 145605.68｜ 69661.87｜ 47.84｜ 90.50｜
｜中国大陆以外地区 ｜ 15284.01｜ 8174.19｜ 53.48｜ 9.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 159083.13｜ 76934.28｜ 48.36｜ 98.88｜
｜分销 ｜ 1806.56｜ 901.78｜ 49.92｜ 1.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。
公司主要产品为应用于光伏产业的精密激光加工设备。同时公司正在积极研发消费
电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备。
（二）主要产品及用途
1、光伏电池激光设备及工艺方案
背接触电池（BC）的激光微刻蚀系列设备，采用公司自研光学匀化技术以及超精细
图形控制技术，实现大面积高精细化蚀刻，该技术替代传统的光刻技术，大幅度简
化了各结构背接触电池的工艺流程，降低设备投入成本以及生产成本，有效促进了
背接触电池的大规模产业化。
TOPCon电池激光选择性减薄（TCP）设备，采用公司自研光学匀化技术以及定制化
设计的高功率激光器，实现大面积高精细化激光处理，形成选择性Polyfinger结构
，平衡钝化接触效果和poly层寄生吸收问题，实现了TOPCon电池转换效率和组件功
率以及双面率的稳定提升，提高TOPCon组件产品的市场竞争力。
TOPCon电池激光隔离钝化（TCI）设备，采用高精度激光在发射极区域制备pn结隔
离区，匹配后续切片工艺，助力高性能切片电池制造升级；通过激光实现pn结边缘
截止，有效抑制载流子向电池边缘传导，显著降低边缘缺陷引发的复合损失，为高
效电池及组件的规模化制造提供先进、可靠的工艺支持。
TOPCon电池激光诱导烧结（LIF）设备，通过对激光束的精确控制，实现金属浆料
的快速烧结，解决了P型硅接触难的技术难点，兼容各种栅线结构设计，这种技术
以其高效率、高精度和高灵活性的特点，有效提升TOPCon电池的光电转换效率。
TOPCon电池激光硼掺杂设备，利用特殊光学设计实现硅中硼掺杂的再分布，形成选
择性掺杂区，结合激光诱导烧结技术，进一步降低非掺杂区的复合，实现TOPCon电
池的选择性发射极电池结构，提升TOPCon电池的转换效率。
激光诱导退火（LIA）设备，该设备通过激光对电池进行整幅面高光强均匀光注入
，有效减少界面态密度，降低界面复合，改善氢钝化，提升Voc和FF，可显著提高
电池转化效率，同时显著改善电池的暗衰减特性，提高电池的稳定性，在异质结电
池上效果尤其显著。
全球首创的激光转印技术是一种新型非接触式表面金属化工艺，适配于TOPCon、HJ
T、BC等各种类型的高效太阳能电池生产，不仅可以大幅节约浆料耗量、提升印刷
一致性，还可以降低栅线遮光面积、破片率以及其他潜在损耗，降本增效显著、应
用前景广阔。
钙钛矿电池薄膜激光刻划系列设备，针对大尺寸玻璃衬底上的各膜层如TCO、氧化
物层、电极层等不同膜层的特点，采用自研多分束光学设计系统，精确控制划线精
度和最小化死区面积，提升大尺寸钙钛矿电池的转换效率；工艺稳定可靠，设备维
护简单，操作方便。
PERC激光消融设备，在背钝化叠层上实现快速高效消融，通过铝浆的烧结形成背面
局部铝背场结构，提升PERC电池的转换效率。
PERC电池激光掺杂设备，采用表面磷硅玻璃作为选择性掺杂源，实现金属栅线区域
的重掺杂，降低金属接触电阻，提高PERC电池的转换效率。
2、光伏组件激光设备
全自动高速激光无损划片/裂片机，该设备采用无损技术将电池片裂片成指定规格
，提高组件整体输出功率。该设备将上下料、相机定位、激光划片、裂片多个工序
同步进行，可达到高速裂片的生产效果。
组件焊接设备/整线，采用激光焊接技术替代传统的红外焊接，提升焊接质量和稳
定性；整线方案覆盖从电池片自动上料到组件完成的全过程，并集成自动返修功能
，确保高效生产；支持不同主栅设计、多种规格电池片的快速切换，特别适合无主
栅设计和高精度要求的BC电池，增强组件生产的灵活性和效率。
3、消费电子，新型显示和集成电路等领域的激光设备
TGV激光微孔设备及其TGV外观检测AOI设备，通过精密控制系统及激光改质技术，
实现对不同材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，提升基板的电气性能和热性能，
为后续的金属化工艺实现提供条件。应用于半导体芯片封装、显示芯片封装等领域
。
（三）主要经营模式
1、研发模式
公司主要采用自主研发的模式，研发方向主要包括激光加工设备的光学、软件、机
械等系统的相关技术和工艺，由研发中心负责具体的研发工作。同时，公司自主创
新意识强，总经理负责对全公司的创新活动进行部署，对出现的重大事项进行决策
。研发中心具体负责全公司研发项目的具体实施、研发工作的日常管理、研发成果
管理、研发质量控制、专利发明的申报管理、月度创新成果管理等。
2、采购模式
公司采购的原材料主要包括：光学部件、机械部件、电控部件、气动部件和其他组
件。公司原材料由采购部门集中采购，采劝基本库存＋订单采购”的采购模式，其
中基本库存采购以保障公司日常经营活动的连续性、均衡性为目的。除基本库存外
，需要定制化采购或单价较高的光学部件（包括部分激光器、振镜、扩束镜等）、
精密机械件、智能相机、电机等主要依据销售订单按需采购。公司根据客户对不同
产品的定制需求、结合现有库存，以及各供应商交货周期等情况制定采购计划，进
行相应原材料采购。
3、生产模式
激光加工设备在应用领域、性能指标、定制化需求等方面差异性较大，特别是精密
激光加工设备往往需要在客户生产线上进行精密匹配，因此行业企业往往采用订单
生产的模式。公司主要采劝以销定产”的生产模式，根据客户订单的情况制订生产
计划并及时调整。此外，公司也根据市场预测情况，对部分通用机型进行生产备货
，以加快通用机型的发货速度，更快地响应客户需求。
4、销售模式及售后服务模式
对于重点客户，公司通过派出销售及技术专员定期或不定期拜访、沟通等方式跟踪
了解客户新建生产线、生产设备升级换代带来的精密激光加工设备需求，及时提出
技术方案进行响应，在取得客户认可后签订销售合同。与此同时，公司也积极参加
国内外光电技术展会，在维系客户关系的同时扩大公司在行业内的知名度，推广公
司产品并吸引潜在客户。
公司建立了一支技术过硬、服务到位的专业售后服务队伍，在部分区域配备了专门
的技术支持人员，及时了解并满足客户的需求。公司的售后服务承诺包括：对客户
的定期回访、紧急故障排除等。质保期内，公司负责对销售设备进行定期巡检，并
向客户提供免费保修服务。质保期外，公司对所销售的设备提供终身维修服务。
（四）主要的业绩驱动因素
光伏产业作为我国重点培育的战略性新兴产业，在国家“双碳”战略的顶层规划指
引下，持续获得政策赋能。《“十四五”可再生能源发展规划》等系列支持政策的
出台，为行业高质量发展提供了有力支撑。
当前，经历产业结构优化后的光伏行业，正加速向新质生产力转型。作为实现“双
碳”目标的核心绿色生产力，光伏产业的技术革新持续催生对创新激光工艺的需求
。公司始终聚焦激光技术在高效太阳能电池领域的创新应用，通过提升光电转换效
率、优化生产成本，为行业创造持续价值。
技术创新方面，公司取得系列突破：
BC电池领域：自主研发的激光微刻蚀技术成功替代传统光刻工艺，简化流程、降低
设备投入成本，有力推动背接触电池产业化进程。
组件环节：激光焊接整线解决方案实现提升焊接质量和稳定性，增强组件生产的灵
活性和效率。
TOPCon技术路线：创新研发的LIF设备，有效提升电池的光电转换效率；TCP技术实
现了转换效率和组件功率以及双面率的稳定提升。
凭借十余年光伏行业深耕，公司已构建完善的技术矩阵。基于“客户需求驱动”的
创新理念，我们不仅提供光伏全产业链激光加工解决方案，更将技术优势延伸至消
费电子、新型显示等战略新兴领域。未来，公司将紧抓技术迭代机遇，持续强化创
新能力，巩固行业领先地位。
二、核心竞争力分析
（1）研发和技术创新优势
公司是一家以自主创新激光技术为核心，面向光伏、新型显示和半导体等领域提供
一体化加工解决方案的激光装备制造企业，是国家企业技术中心、国家制造业单项
冠军示范企业、国家智能光伏试点示范单位、国家级绿色工厂、国家知识产权优势
企业、湖北省企业技术中心和湖北省工程研究中心，曾获湖北省科学技术进步一等
奖和二等奖、中国专利奖优秀奖、湖北专利奖金奖等荣誉。
目前，公司承担的科研项目包括国家战略性新兴产业试点项目、电子信息产业技术
改造工程项目、重点研发计划、高质量发展专项、科技型中小企业技术创新基金创
新项目，湖北省科技支撑及重大科技研发计划、制造业高质量发展专项、中央引导
地方科技发展专项、高价值专利培育项目，以及武汉市科技重大专项等。
公司聚集国家众多行业优秀人才，在武汉、无锡、以色列亚夫内、新加坡设有研发
中心，构建了一支专业度高、创新能力强的国际化研发人才团队，公司始终将技术
创新作为公司发展的核心驱动力，多年来均保持较高比例的研发投入，构建起全方
位、多层次的技术储备体系，形成了深厚的技术积淀和研发实力。截至2025年6月3
0日，公司共拥有439项境内外专利。
（2）客户资源优势
公司客户主要为大中型太阳能电池制造企业，企业规模较大，供应商准入标准严格
。只有产品质量稳定性高、品牌影响力大、研发能力强和服务体验好的供应商才能
进入其合格的供应商名单。目前公司客户已包括隆基绿能、通威股份、爱旭股份、
晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、韩华新能源、东方日升等国际知名光伏
企业。
（3）服务优势
公司自设立以来，坚持以客户需求为导向，能够向客户提供及时有效的服务响应。
公司在客户相对集中的地区配备了客户服务专员，形成了较为完善的客户服务体系
，保证客户需求能够得到及时解决。公司优质的售后服务质量为公司稳定客户和传
递市场口碑发挥了重要作用。
另一方面，公司优质的服务有助于公司深入了解客户的需求，与客户形成研发互动
，在客户新建生产线或技术升级早期阶段，即可通过研发的早期介入，了解客户的
个性化需求，提升产品的客户体验水平，增强产品的市场竞争力。依托于高效的客
户服务体系，公司赢得了下游客户的信任，成为众多光伏太阳能制造企业的综合解
决方案提供商。
（4）产品质量优势
公司太阳能电池激光加工设备具备自动上下料、自动定位、自动加工等功能，具有
生产效率高、产品良率高、电池效率高等特点。公司为保证向客户提供优质高效的
产品，在设计环节，技术团队全力保证技术方案科学完善，技术参数精确细致。公
司每年定期对供应商进行评估，确保选择优质供应商为公司提供服务。在生产环节
，公司要求精密精确的装配，并在每道工序后辅之以严格的质量检验确认，确保每
台设备优质精准。
（5）团队优势
公司拥有完善和稳定的管理和研发团队。管理层具有丰富的管理经验，能够用科学
的方法有效地进行公司内部管理，并能够准确地捕捉市场变化，做出有效的决策。
公司创始人李志刚博士深耕激光和太阳能光伏领域多年，公司组建了优秀的国内外
技术团队，为公司发展提供了强大的技术支撑和创新动力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求变动风险
近年来，太阳能电池生产行业发展较快，行业内卷加剧，受太阳能电池技术更新、
市场周期波动、国内外光伏行业政策及全球化壁垒提升等因素的影响，太阳能电池
生产行业能否持续保持平稳增长具有一定不确定性。如太阳能电池生产企业减少设
备采购或出现经营风险，可能对公司经营业绩和应收账款回收造成不利影响。
2、国际采购的风险
公司所使用的主要原材料为光学部件，国际采购占比较大，如果公司的主要供应商
未来出现不能满足公司所要求的技术、产能，或因进出口政策发生变动导致原材料
采购受限的情况，且公司不能及时拓宽采购渠道以满足原材料需求，将对公司的生
产经营产生不利影响。
3、技术创新、新产品开发的不确定性风险
近年来太阳能电池生产行业技术更新换代较快，公司根据未来太阳能电池生产行业
对激光加工工艺的潜在需求、激光加工技术的特征及成本等因素的跟踪分析，前瞻
性地开展了新产品的研发、试制及产业化，并计划不断地通过技术创新和新产品开
发，继续保持公司在精密激光加工应用领域的优势地位。由于公司技术创新和新产
品的开发受各种客观条件的制约，存在失败的风险。此外新技术、新产品研发成功
后也存在不能得到市场的认可或者未达到预期经济效益的风险。
4、市场竞争风险
由于精密激光加工设备可用于太阳能电池、半导体、新型显示、消费电子器件等多
个领域，发展前景可期，存在潜在竞争对手进入本行业参与竞争的可能性，在行业
竞争日趋激烈的市场环境中，倘若公司未能准确研判市场动态及行业发展趋势，及
时进行技术升级及业务模式创新，伴随着其他企业的不断发展壮大，公司面临的市
场竞争风险将会加大。
5、募集资金投资项目实施风险
2021年8月，公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目实施，因国
家及光伏行业宏观政策变化以及上下游产业链环境的不确定性，有可能面临一定的
实施风险。
6、汇率波动风险
报告期内，公司汇兑损益净额为-508.46万元，整体金额和对利润的影响程度较校
中国大陆以外地区主要以美元来结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境等因
素的变化而波动，具有一定的不确定性，不排除因未来汇率波动对公司的经营业绩
产生一定的不利影响。
7、存货风险
报告期末，公司的存货账面价值为175,263.07万元，占总资产的比例为26.29%，公
司期末存货账面价值相对较高。公司存货账面价值较高主要与公司的产品验收周期
相关，由于公司产品验收期相对较长，导致公司存货结构中发出商品期末数额较大
。存货规模较大，一方面占用公司营运资金，另一方面由于发出商品尚未实现收入
，若产品不能达到验收标准，可能产生存货跌价和损失的风险，进而影响公司的经
营业绩。
8、应收账款增加导致的风险
报告期末，公司应收账款净额为99,254.44万元，占期末总资产的比例为14.89%，
如未来市场环境、客户经营情况发生重大不利变化，公司或将存在货款回收不及时
或无法回收的风险。
应对措施：公司将密切关注以上风险因素的变动，面对上述风险，一方面，公司将
持续对技术升级创新，提升售后服务水平，加强市场综合竞争力，树立品牌形象，
同时提升公司管理水平，加强员工专业能力培养，进一步降低公司快速增长带来的
相关风险，保持公司持续、稳健增长。另一方面，公司在深耕光伏领域同时，积极
向新型显示和半导体等领域拓展，丰富产品版图，提高抗风险能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜硅来半导体(武汉)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海颢远投资有限公司 ｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜湖北科投光电新能创业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜帝尔激光科技(无锡)有限公司｜ 30000.00｜ 953.96｜ 73250.02｜
｜DR Utilight Corp Ltd. ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜DR LASER Singapore Pte.Ltd｜ 814.69｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
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