☆经营分析☆ ◇300063 天龙集团 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
互联网营销、林产化工和油墨化工。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销行业 ｜ 280464.32｜ 10970.59｜ 3.91｜ 80.52｜
｜林产化工行业 ｜ 36457.79｜ 4336.22｜ 11.89｜ 10.47｜
｜油墨化工行业 ｜ 30634.66｜ 7208.86｜ 23.53｜ 8.80｜
｜其他业务 ｜ 758.94｜ 205.45｜ 27.07｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字营销行业 ｜ 280464.32｜ 10970.59｜ 3.91｜ 80.52｜
｜松香、松节油、树脂 ｜ 36457.79｜ 4336.22｜ 11.89｜ 10.47｜
｜水性油墨 ｜ 15560.87｜ 3753.10｜ 24.12｜ 4.47｜
｜溶剂油墨 ｜ 15073.79｜ 3455.76｜ 22.93｜ 4.33｜
｜其他业务 ｜ 758.94｜ 205.45｜ 27.07｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 334097.63｜ 20848.42｜ 6.24｜ 95.92｜
｜境外 ｜ 14218.08｜ 1872.70｜ 13.17｜ 4.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销行业 ｜ 596907.15｜ 22997.66｜ 3.85｜ 81.94｜
｜林产化工行业 ｜ 70217.59｜ 7538.11｜ 10.74｜ 9.64｜
｜油墨化工行业 ｜ 60433.00｜ 13241.90｜ 21.91｜ 8.30｜
｜其他业务 ｜ 883.37｜ 330.65｜ 37.43｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字营销行业 ｜ 596907.15｜ 22997.66｜ 3.85｜ 81.94｜
｜松香、松节油、树脂(及其 ｜ 70217.59｜ 7538.11｜ 10.74｜ 9.64｜
｜他林化产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜水性油墨 ｜ 31608.90｜ 6790.15｜ 21.48｜ 4.34｜
｜溶剂油墨 ｜ 28806.76｜ 6449.62｜ 22.39｜ 3.95｜
｜其他业务 ｜ 883.37｜ 330.65｜ 37.43｜ 0.12｜
｜胶印油墨 ｜ 17.35｜ 2.14｜ 12.32｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 698667.81｜ 41061.12｜ 5.88｜ 95.91｜
｜境外 ｜ 29773.29｜ 3047.21｜ 10.23｜ 4.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新媒体板块 ｜ 331102.25｜ 13875.31｜ 4.19｜ 84.61｜
｜林化板块 ｜ 34679.63｜ 3551.39｜ 10.24｜ 8.86｜
｜油墨板块 ｜ 25553.90｜ 5597.99｜ 21.91｜ 6.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销服务 ｜ 331021.57｜ 13904.41｜ 4.20｜ 84.59｜
｜松香、松节油、树脂及其他｜ 34596.13｜ 3468.91｜ 10.03｜ 8.84｜
｜林化产品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜水性油墨 ｜ 14713.28｜ 3102.51｜ 21.09｜ 3.76｜
｜溶剂油墨 ｜ 10635.74｜ 2390.52｜ 22.48｜ 2.72｜
｜其他业务 ｜ 369.06｜ 158.34｜ 42.90｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内收入 ｜ 376652.78｜ 21234.74｜ 5.64｜ 96.25｜
｜境外收入 ｜ 14683.00｜ 1789.95｜ 12.19｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销行业 ｜ 755501.88｜ 34946.91｜ 4.63｜ 86.81｜
｜林产化工行业 ｜ 64404.89｜ 4577.64｜ 7.11｜ 7.40｜
｜油墨化工行业 ｜ 49704.22｜ 12054.74｜ 24.25｜ 5.71｜
｜其他业务 ｜ 728.69｜ 404.85｜ 55.56｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网营销行业 ｜ 755501.88｜ 34946.91｜ 4.63｜ 86.81｜
｜松香、松节油、树脂等 ｜ 64404.89｜ 4577.64｜ 7.11｜ 7.40｜
｜水性油墨 ｜ 28455.09｜ 6915.49｜ 24.30｜ 3.27｜
｜溶剂油墨 ｜ 21227.06｜ 5140.64｜ 24.22｜ 2.44｜
｜其他业务 ｜ 728.69｜ 404.85｜ 55.56｜ 0.08｜
｜油墨行业其他产品 ｜ 22.07｜ -1.39｜ -6.31｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 843443.95｜ 48748.01｜ 5.78｜ 96.91｜
｜境外 ｜ 26895.72｜ 3236.13｜ 12.03｜ 3.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 790585.46｜ 48184.11｜ 6.09｜ 90.84｜
｜非直销 ｜ 79754.22｜ 3800.02｜ 4.76｜ 9.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括
互联网营销、林产化工和油墨化工。
互联网营销板块主要包括效果营销服务和品牌营销服务。在效果营销服务上，公司
拥有全域媒体资源矩阵，覆盖了主流的信息流媒体、搜索引擎媒体及智能终端厂商
媒体，通过自主研发的智能投放和效果追踪全链路技术工具平台，构筑了效果广告
优化、品牌整合营销、短视频直播运营的全场景服务能力，打造“技术+数据+内容
”深度融合的营销体系，为客户提供从市场洞察到用户资产运营的全生命周期解决
方案。品牌营销服务是针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销售转
化等需求，提供整合及数字化营销创意与传播、媒体投放策划和购买、社会化媒体
及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业的营销服务。
林产化工板块聚焦生物基化工材料的制造，以对松香和松节油进行深加工为主。公
司拥有国内最大的歧化松香产能，产品应用于ABS塑料、汽车轮胎、医药中间体等
；松节油深加工产品其中包括蒎烯、莰烯、月桂烯、二氢月桂烯、松油醇等，广泛
应用于清洗剂、消毒剂、香精香料等精细化工领域。其中，莰烯可用于IBOA、IBO(
M)A的生产，在汽车涂料等方面具有良好的应用前景；二氢月桂烯是香水、香薰生
产的重要中间体，是木调香味的主要来源。
油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的开发和销售，产品包括水性油墨、食
品包装水性油墨、环保型溶剂油墨、工业油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性丙烯酸
乳液、水性光油等，主要服务于包装印刷企业，油墨产品主要用于食品、日用品、
医药、建材装饰等包装的印刷，其中食品包装水性油墨主要用于包装纸、纸杯、纸
袋等食品纸包印刷；水性固体丙烯酸树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂
料、改性塑料等领域。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
（二）行业发展状况
1、互联网营销行业
随着互联网营销行业的不断成熟，客户更倾向于与服务商合作采用按效果付费的模
式，预算逐渐向实现品牌与效果协同的场景倾斜。面对这一变化，服务商需提供动
态预算分配模型，并利用生成式人工智能技术降低内容生产成本。同时，信息流媒
体的政策趋势进一步提升了代理商综合服务能力与价值，媒体通过降低业绩盘量指
标，逐步向提升广告投放效率、创意生态治理、服务链路深度、品牌项目方面过渡
。竞争格局上呈现服务商分层加剧，竞争焦点转向技术与策略的深度融合。面对这
些变化，服务商需积极把握平台红利，构建跨平台运营能力，其盈利模式更倾向于
效果服务费的分成模式。与此同时，优化服务网络、深化服务能力、提升创意质量
、稳固毛利率较高的品牌营销业务，是实现持续发展的关键所在。
宏观经济复苏趋势和消费结构的变化催生互联网营销的新场景，旅游经济进入复苏
周期，外卖、即时零售等需求被深度激活，为互联网营销行业带来了结构性的机遇
。主流手机厂商操作系统深度集成的快应用产品（QuickApps）凭借其免安装、即
点即用、深度链接系统场景与高效服务的特点，成为撬动行业新增长空间的新兴力
量。
2、油墨化工行业
中国是全球最大的油墨生产国与消费国，油墨行业经过多年高速发展，现已进入结
构优化与动能转换的关键阶段。国务院《“十四五”节能减排综合工作方案》对挥
发性有机物进行综合整治，推进原辅材料和产品源头替代工程，实施全过程污染物
治理，引导包装印刷行业使用低挥发性有机物含量的油墨产品；国家发改委颁布的
《产业结构调整指导目录（2024年本）》，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂
料和水性油墨，继续被列入“鼓励类”目录。在产业政策支持、市场需求升级和技
术创新的驱动之下，环保型油墨的市场需求呈现稳步增长，进一步推动水性油墨替
代传统溶剂型油墨的变革。
随着消费升级趋势的深化演进，中国消费市场对于实用价值和情绪价值的需求正在
日益增长，新式茶饮等新消费需求旺盛，使得对安全性要求更高的食品接触包装物
的需求也在同步增长。我国首个食品接触材料及制品用油墨产品标准GB4806.14-20
23《食品安全国家标准食品接触材料及制品用油墨》的实施，提高了食品油墨市场
的准入门槛。以天龙集团为代表的国内油墨生产企业在食品包装水性油墨的研发和
生产上不断取得突破，打破了国外油墨品牌在此领域的垄断，填补国内食品接触材
料及制品用油墨标准的空白，实现国产替代，在食品包装油墨上进行了先期投入的
企业将具备先发优势。受到新兴市场需求、贸易摩擦加剧等多个因素的驱动，中国
油墨企业开始探索出海业务，开展国际化布局，出海业务也将成为油墨企业拓展增
量空间、提升盈利能力的关键战略布局。
3、林产化工行业
根据国务院发布的《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，松香/松节油深加
工成为西部地区新增鼓励类产业。林产化工深加工业务兼备生态效应和经济效应，
在国家“双碳”目标的驱动下，国内林产化工行业依托丰富的松林资源基础与完整
的产业链条，正迈进以技术创新为驱动、绿色制造为核心、高附加值产品为引领的
高质量发展阶段。行业竞争焦点集中于技术突破与绿色制造能力，具备原材料掌控
力、研发创新能力和市场开拓能力的生产企业有望进一步巩固市场竞争地位。随着
消费需求的不断升级，松节油深加工产品整体需求量呈现增长趋势，为具备成熟生
产能力的林化企业的突围提供了有利的市场机遇。
（三）报告期内的经营情况概述
2025年是天龙集团上市后“三五”规划的“收官年”，面对复杂多变的市场环境，
公司坚持以“稳中求进、积极有为”为基调，坚定战略方向，锚定经营目标，强化
风险控制，持续推动公司高质量发展。报告期内，公司实现营业收入34.83亿元，
实现归属于上市公司股东的净利润7,030.48万元，较上年同期增长120.56%。公司
主营业务盈利能力持续增强，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较
上年同期增长45.27%。
1、三大核心驱动力协同，互联网营销板块竞争优势不断增强
随着行业竞争加剧、媒体政策调整，互联网营销板块围绕“技术驱动效率、资源构
筑壁垒、战略强化韧性”三大核心驱动力的深度协同，不断提升竞争优势。在技术
驱动方面，通过自主研发的“品学-兼优”AIGC工具矩阵，实现内容生产智能化、
投放策略精准化和运营管理数字化；“AIGC数字工厂”进一步优化工作流，在项目
和人员产出能效方面有显著提升，深化和实践了“全员AI”的成长管理理念。资源
构筑壁垒的搭建是公司的核心竞争力，作为华为N1铂金代理，被指定为京东、百度
两家超头部客户的服务商，快应用类客户业务规模较去年同期激增487%；公司在vi
vo媒体斩获“2025年上半年度KA渠道业务优秀代理商”及“最佳销售奖”两项重磅
荣誉；上半年小米牌照代理下流水较去年同期增长22%，其中AI客户元宝消耗创新
突破。报告期内，公司战略韧性也在不断增强，字节系、阿里系、美团、腾讯系等
大网服的用户增长运营服务数据突破显著，自运营业绩逐月上涨，整体自运营业务
消耗占比近50%，同比提升16%。行业内超大型客户服务全面覆盖，服务费业务的开
展优化了整体盈利结构。品牌客户方面，通过稳定基盘客户、纵深挖掘潜在合作与
新赛道突破，3C、汽车和快消领域的客户均实现增长。以汽车行业客户为主体的业
务组，报告期内的签单量较去年同期增长100%，出海业务收入同比增长33%。
2、打造核心竞争力，油墨化工收入利润创新高
报告期内，公司油墨板块业务收入较上年同期增长20%，利润增长38%，创上市以来
同期营业收入及利润的新高。油墨事业部围绕“大客户合作、加速出海布局、新消
费品油墨拓展、供应链优化管理”四大战略要点，打造公司新时期油墨化工发展的
核心竞争力。报告期内，大客户销售较上年同期大幅增长，进一步深化与纸包装和
软包装行业头部客户的战略合作。多维战略加速海外布局，推进从本土制造向全球
品牌的跨越，首期在印度尼西亚投资建设油墨生产基地，以“集团统筹+属地深耕
”模式实施战略落地。同时将业务延伸至非洲等新兴市场，油墨版图覆盖十余个国
家和地区，出口销售收入同比增长115%。在新消费领域印刷包装赛道，依托公司取
得的中国区首张油墨生产企业BRCGSPM全球标准认证，报告期内食品包装油墨销售
翻倍增长，相关产品广泛应用于麦当劳、星巴克、美团、瑞幸、库迪、可口可乐、
塔斯廷蜜雪冰城、霸王茶姬、海底捞等国内外知名终端消费品牌。公司坚持创新驱
动，聚焦包装材料绿色化、功能化升级，不断丰富产品矩阵，如应用于快消品包装
的水性纸张真空镀铝底面涂层材料、应用于食品包装的水性热收缩薄膜油墨等创新
产品，实现从实验室到产线的转化，为油墨化工的长期发展注入创新动能。
聚焦核心业务发展、优化资产结构，报告期内，公司转让子公司上海亚联100%股权
，有利于公司整合资源，降低运营成本，本次交易对公司当期损益有积极影响。
3、深入研判行业趋势，林产化工收入利润双增长
随着松节油在胶粘剂、医药、日化、香精香料等领域的应用不断拓展，市场需求持
续增长，松节油原料价格上涨，带动产品价格同步上涨，同时因部分产品市场需求
增加，价格上升空间加大，有利于公司松节油和松节油深加工产品充分发挥产能优
势，提升盈利水平。林化事业部通过深入研判行业趋势，敏锐把握市场机遇，形成
较大量的松节油储备，同时加大蒎烯、月桂烯、二氢月桂烯等市场需求旺盛的中间
体产品的销售力度，松节油深加工产品销售收入同比增长17%，净利润同比增长61%
。其中，α-蒎烯、月桂烯、二氢月桂烯的销售收入较去年同期分别增长33.19%、3
2.56%和10.74%。公司坚定推进“原料-中间体-高端终端品”全链条布局，报告期
内重点推进3,000吨二氢月桂烯醇和第二期3,000吨二氢月桂烯扩产的生产线建设，
其中，二氢月桂烯醇产线的相关设备在紧张安装调试中，争取9月底前完成项目验
收，试产品逐步向市场推广，进一步延伸产业链布局，加速林产板块向“技术型精
智造”跃迁，提升公司产品的市场占有率和核心竞争力。
（1）互联网营销收入整体情况
（2）广告主所处的主要行业领域
（3）直接类客户和代理类客户情况
（4）其他需披露内容
二、核心竞争力分析
1、互联网营销领域的竞争优势
（1）全域媒体资源矩阵
公司拥有覆盖主流信息流媒体、搜索引擎媒体和智能终端厂商媒体的全域媒体资源
矩阵，与巨量引擎、腾讯、百度、华为、小米、vivo、360等顶级流量媒体平台保
持战略合作关系。媒体牌照包括巨量引擎综合代理商、巨量千川服务商、巨量本地
推综合代理商、巨量星图代理商、巨量星图任务服务商，华为鲸鸿动能铂金服务商
，百度核心分销商、百度五星级代理商、百度营销科学AIA品牌资产经营认证服务
商，小米商业营销工具信息行业核心代理商，腾讯广告业务服务商，vivo效果广告
部分行业独家代理商等。通过多样化的跨平台联动形式，有效地满足了不同行业、
不同客户群体多平台广告投放的需求。
（2）全链路技术工具平台
天龙AIGC引擎通过深度应用生成式AI技术，逐步实现自动化内容生产、智能投放优
化，显著降低运营成本并提升转化效率；持续完善数据中台建设升级，聚焦AI驱动
的营销自动化工具，赋能各营销场景和行业化深耕，确保在技术红利与合规框架下
实现可持续服务价值增长。
品众创新“品学-兼优”AIGC工具矩阵推动营销活动内容生产智能化、投放策略精
准化、运营管理数字化的实现。通过整合百度擎舵智能文案、腾讯妙思创意引擎等
三方平台API，支持跨平台多模型协同工作，全面兼容国内外主流AI大模型，包括G
PT-4o、kimi、文心一言、通义千问、讯飞星火、DeepSeek等语言模型及MJ、SD、D
ALL.E等图像模型，实现营销素材的自动化生成与多模态适配整合，可实现文案、
图片、视频等营销素材的自动化生成，构建多模态智能创作生态。通过技术不断迭
代，显著缩短内容生产周期，降低人力依赖，高效满足电商、旅游、小说、网服等
行业高频次、定制化的内容需求，批量产出垂直领域优质内容，为创意提供灵感和
“衍生”工具。通过数据中台与智能算法模型，实时解析用户行为数据，动态优化
媒介投放策略，实现流量与目标受众的精准匹配，技术赋能下，广告投放转化率与
客户营销ROI持续提升。自研数字化中台系统，实现项目管理、成本核算、效果追
踪全流程线上化与标准化，显著提升人均服务效率与资源配置精度，从内部管控层
面夯实技术提效成果，保障服务质量与盈利水平的同步提升。
优力互动“AIGC数字工厂”以创意驱动为核心，整合AIGC智能工具，结合自研算法
，通过AI人物库与品牌客户素材相结合，生成创意个性化广告素材，持续优化广告
内容制作与传播精准度。优力互动建设“AI舆情监测及智能数据分析处理系统”，
运用深度情感分析模型挖掘文本内涵，利用AI算法实现对内容的高效处理和情感正
负面分析，实现舆论分析的数据化自动产出，优化公司市场洞察能力，提升营销项
目的执行效能。
公司互联网营销板块存续有效的软件著作权共316个。
（3）全场景服务能力
公司拥有优质的服务团队，以丰富的品牌跨界营销经验和卓越的创意互动转化能力
，为客户提供品牌创意服务、效果广告优化、品牌整合营销、短视频直播运营等全
场景服务。品众创新服务于京东、美团、易车、滴滴、字节跳动、腾讯、百度、阿
里等优质KA客户，并拥有上千家的客户资源。报告期内，品众创新被评为vivo2025
年H1优秀代理商，并取得巨量引擎平台服务案例奖、华为-鲸鸿动能案例贡献奖、
百度聚力大赏行业领军奖、百度聚力大赏长效服务奖、百度聚力大赏AI营销共拓奖
、腾讯广告代理商实效增长案例大赛优质案例奖、腾讯广告代理商实效增长奖、vi
vo最佳销售奖等多个媒体奖项；优力互动是中国商务广告协会4A会员单位及第十一
届理事会常务理事、中国商务广告协会数字营销专业委员会第五届理事会理事单位
、中国国际公共关系协会理事单位会员，持续为惠普、宝马、大众汽车、奇瑞捷豹
路虎、长安汽车、海尔、可口可乐、雀巢、红牛等国际知名企业提供品牌广告服务
，报告期内，多个营销案例获得IAI、虎啸奖、金鼠标、FBIFAwards、TopDigital
等行业奖项。
2、油墨化工板块的竞争优势
（1）产品力
公司通过先进的生产制造能力、严格的质量管理体系，向市场提供高标准高质量的
油墨产品。公司拥有布勒和英美科两大厂打造的全球先进的全自动生产设备，通过
精细化的生产管理数字化系统，实现高效生产；以对原材料、生产过程、成品出厂
的全过程实施多工序的抽检和监控，确保产品质量；通过了ISO9001质量管理体系
、环境标志产品、HALA清真认证等多项产品标准的认证。子公司广东天龙获得BRCG
S包装材料全球标准认证证书，成为全国首家获得BRCGSPM全球标准认证的食品包装
接触材料用水性油墨生产企业。
（2）创新力
公司搭建了以材料合成平台和油墨制造平台的双平台驱动体系，具备高效的产品开
发能力。油墨制造平台因应客户印刷质量提升、环保需求、成本控制等多方面的诉
求，持续设计、开发、迭代油墨产品；材料合成平台对树脂等油墨重要原材料进行
开发，一系列的丙烯酸树脂产品突破了油墨产品重要原材料的进口依赖，实现了国
产替代，并重点针对提升产品环保性能、原材料应用衍生等方向，开发了基于PET
回收降解的树脂等具备较强环保性能的产品，开发了系列PU树脂，提供高固低粘油
墨、醇溶油墨、无卤素等软包装油墨的基础材料，提供了系列包装材料的解决方案
，拓宽产品性能，提供基材热封、阻水、阻氧、抗病毒、可镀铝等产品。公司在油
墨化工领域拥有授权专利60项，其中发明专利17项。子公司广东天龙被认定为高新
技术企业、国家知识产权优势企业、省级企业技术中心、广东省科技专家工作站、
广东省博士工作站、广东省博士后创新实践基地、广东省工程水性油墨工程技术研
究开发中心等。
（3）服务力
公司拥有广东肇庆、四川成都、浙江杭州三大油墨生产基地，具备充足的供应能力
；构建了辐射全国的销售服务网络，配备快速响应的服务队伍，以标准化的流程向
客户提供产品及服务；率先在业内推行“零距离”、“零损耗”、“零库存”的驻
厂调墨销售的服务模式，专注为水性油墨大客户提供专业化的油墨印刷技术解决方
案，并探索推广至其他油墨产品的大客户服务中；通过与客户共建联合实验室等方
式，开发定制化配方，为客户提供构建绿色印刷解决方案。
（4）品牌力
公司是中国液体油墨领跑者，是中国日用化工协会油墨分会副理事长单位、油墨行
业标委会单位，牵头、参加行业标准制定。公司获得“中国油墨行业优秀企业”、
“中国油墨行业‘十三五’十强企业”、“建国70周年优秀油墨企业”等称号，董
事长冯毅先生荣获“中国油墨行业终身成就奖”。根据中国日用化工协会油墨分会
的统计数据，“天龙牌”水性油墨和环保型溶剂油墨的产量和销售收入连续多年位
居全国前列。
3、林产化工板块的竞争优势
（1）全产业链条的规模优势
公司在松香、松节油深加工领域构建了完整产业链体系，形成了从基础加工到深度
转化到高壁垒产品的全链条协同发展格局。具体来看，公司将农户从松林采割的松
脂原料初加工为松香和松节油，一方面对松香进行深加工，可生产为歧化松香等产
品；另一方面通过松节油的深加工工艺过程，产生α蒎烯、β蒎烯、莰烯、月桂烯
、二氢月桂烯、二氢月桂烯醇等产品。其中，二氢月桂烯的生产涉及加氢环节，是
生产链条中工艺复杂度最高、安全管控要求最严苛的环节，因此二氢月桂烯产品具
有显著的市场进入壁垒。公司林产化工产品种类丰富且产销规模处于行业领先地位
，具备规模经济效应。不同的林化子公司之间基于产业链条上下游的梯度布局，实
现了原材料内部循环与成本优化，有效地提高了产品的附加值。
（2）技术以及研发优势
在技术产业化层面，公司在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯、莰烯
、月桂烯、二氢月桂烯等产品的成熟生产工艺体系，形成规模化稳定供应，并在二
氢月桂烯醇等产品研发和工艺创新上取得突破，进一步延伸了产业链条高附加值环
节的覆盖广度。在知识产权布局层面，公司在林产化工领域存续有效的授权专利共
15项，其中发明专利7项。在创新平台支撑层面，子公司天龙精细化工被认定为“
省级企业技术中心”，作为公司林化板块整合内外部创新资源的重要支点。
（3）原材料供应的资源优势
在林产化工产业生态中，松脂、松香及松节油等原材料的稳定供应不仅是保障生产
连续性的基础，也是决定企业成本竞争力与供应链安全的关键要素。公司已在云南
、广西等松林资源富集、原料品质高的地区设立子公司，依托属地的资源禀赋，形
成了长期稳定的原材料供应渠道，多区域布局有利于分散单一产区的自然条件波动
和市场供需变化的风险，构建了安全可控的原材料供应体系。
（4）管理优势
公司林产化工团队深耕松香松节油加工领域多年，积淀了丰富的生产管理经验，具
备敏锐的市场洞察力和高效的战略执行能力，基于对行业发展趋势的前瞻性研判和
市场需求的精准把握，管理团队可根据公司的实际情况，动态优化经营策略和管理
目标，实现企业运营与市场变化的同频共振。通过长期的对外贸易实践，公司与海
外客户形成了基于长期互信的合作关系，建立了产品出口稳定的销售渠道。主要的
林化子公司取得了质量管理体系、环境管理体系和职业健康安全管理体系的认证；
子公司天龙精细化工被评为“广东省林业龙头企业”、“广东省创新型中小企业”
；子公司松源林产获得“第五批国家林业重点龙头企业”、“专精特新中小企业”
、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“自治区级林业产业重点龙头企
业”等称号；子公司云南天龙被评为“云南省农业产业化省级重点龙头企业”、“
云南省第十八批林草产业省级龙头企业”；子公司美森源林产被评为“云南省省级
专精特新‘成长’企业”。
三、公司面临的风险和应对措施
基于宏观环境、行业生态变化以及自身经营情况，公司未来面临以下风险，并采取
了相应的应对措施：
1、行业监管和产业政策变化的风险
对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》《关于深入贯彻落实
科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》《关于加快发展服务业
若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对互联网营销行业给予支持和鼓励
。如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度上影
响互联网营销行业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更
改，不排除会给公司的业务发展带来一定影响。
公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电商、旅
游等行业客户，依托于公司的品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保持经
营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公司互联网营
销业务发展造成不利影响。
近年来，国家政策倡导绿色发展，环保监管日趋严格。公司所从事的精细化工业务
在生产过程中会产生一定污染物，这要求公司持续增加经费投入建设相关环保基础
设施，加强环保及安全生产管理，同时要求公司进一步增加研发投入研发绿色环保
产品。若公司污染物排放不符合国家环保标准或发生环保事故，将对公司的声誉及
盈利造成不利影响或导致相关处罚支出。
公司积极关注相关行业政策的变化，坚守合规经营理念，将合规要求嵌入战略规划
与日常运营，确保风险防控和业务发展的同步推进。
2、互联网营销上游媒体合作风险
互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务的依赖
发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、vivo、华为、
360、小米等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联网媒体的采购持续保
持较高比例。若上述主流互联网媒体的经营模式发生变化，那么代理政策、经营政
策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变化，或者上述主流互联网公司的经
营状况发生较大变化，将直接对公司经营业务产生影响。
公司通过搭建全媒体资源矩阵，降低对单一媒体的依赖，并关注合作深度及垂直领
域利润结构健康，加强与现有合作媒体的深度沟通，建立长期稳定的战略合作伙伴
关系。
3、客户变动风险
公司经过多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但随着营销技术
的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽不断通过把握行业发展趋势及深挖客
户需求来提升抗风险能力，但不排除有客户需求多样化难以完全满足而导致的客户
流失风险。
公司提升自身营销技术水平和服务质量，以更好地满足客户个性化需求。
4、应收账款风险
基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一般会给
予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。一般而言，广告投放量大
、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控
制，会按期付款，发生坏账的可能性较校但若不能及时收回款项，将对公司的现金
流产生不利影响。
公司在经营过程中不断积累行业管理经验，根据业务的变化不断升级业务管理系统
，建立风控管理机制，并利用信息化系统实施，做到合作前、合作中和合作后全过
程管理。
5、技术迭代风险
互联网营销业务持续发展基于互联网技术的持续创新，随着大数据、云计算、AI技
术的迭代更新，行业生态重塑，竞争日趋激烈，对互联网营销企业业务革新有更高
的要求。如不能积极适应技术变化，将对公司行业竞争力产生不利影响。
公司搭建了专门的研发团队，密切关注行业技术发展趋势，积极研发、引进和应用
新技术。
6、化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原材料为
树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品价格高度相关
。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期性因素等影响，产品
价格弹性大，主要原材料和产品价格发生波动将直接影响公司林产化工和油墨化工
板块的效益水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海品众企业发展有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜云南天龙林产化工有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜云南美森源林产科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜北京优力互动数字技术有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京吉狮互动网络营销技术有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京品众互动网络营销技术有｜ 14000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京品众创新互动信息技术有｜ 5000.00｜ 1915.41｜ 165029.64｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京市天虹油墨有限公司 ｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜北京快道互动网络科技有限公｜ 500.00｜ 500.82｜ 8893.25｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京想响网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜北京智创无限广告有限公司 ｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜南京积发电子商务有限公司 ｜ -｜ 2.68｜ 103.58｜
｜天津年年有娱信息技术有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天龙油墨印度尼西亚有限公司｜ 8092800.00｜ -｜ -｜
｜山西品众互动科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广东品众互动网络营销技术有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东天龙创新技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东天龙油墨有限公司 ｜ 27570.61｜ 1224.04｜ 62830.64｜
｜广东天龙精细化工有限公司 ｜ 9000.00｜ 1259.03｜ 28293.97｜
｜广东诚毅企业管理服务有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西金秀松源林产有限公司 ｜ 3280.00｜ 363.71｜ 17916.85｜
｜成都天龙油墨有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜杭州品众互动商务服务有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州天龙油墨有限公司 ｜ 2070.00｜ -｜ -｜
｜海南品众互动网络营销技术有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南快道互动网络科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港天龙国际传媒有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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