☆风险因素☆ ◇300063 天龙集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:项目投产 成本控制 政策支持，前景看好【2012-03-13】
预计公司2012-2013年EPS分别为0.43元和0.52元，按照最新收盘价18.37元计算，对
应动态市盈率为43倍和35倍，我们长期看好公司在水性环保油墨领域的发展，但考虑
目前较高的估值水平，暂维持公司“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:原材料价格大涨，增收不增利【2011-10-27】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.31元，0.43元和0.52元，按照最新收盘价21.18元
计算，对应动态市盈率为68倍，49倍和41倍，我们长期看好公司在水性环保油墨领域
的发展，考虑目前较高的估值水平，仍维持“中性”投资评级。
中 性——渤海证券:国内水性油墨行业龙头【2010-04-29】
我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.62、 0.74、 0.84元/股， 2010-2011年动
态 PE分别为 51X、43X，估值并不具有吸引力。 公司未来净利润增速会趋缓，目前
估值并不具有吸引力，虽然较高点已经下跌了 24%，如果股指趋稳，有可能会反弹，
但上半年仍然是政策利空期，给予中性评级，建议逢高减持。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-10-08 ｜ 6070900｜ ｜
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