☆最新提示☆ ◇002745 木林森 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1400｜ 0.1000｜ 0.1000｜ 0.2518｜ 0.2400｜
｜每股净资产(元) ｜ 8.9668｜ 9.0095｜ 8.8002｜ 8.5525｜ 8.6748｜
｜净资产收益率(％) ｜ 1.6100｜ 1.1800｜ 1.1100｜ 2.8300｜ 2.6800｜
｜总股本(亿股) ｜ 14.8417｜ 14.8417｜ 14.8417｜ 14.8417｜ 14.8417｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 10.6468｜ 10.6468｜ 10.6468｜ 10.6468｜ 10.6468｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 4.1949｜ 4.1949｜ 4.1949｜ 4.1949｜ 4.1949｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-15 除权除息日:2025-07-16 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-11-07 除权除息日:2024-11-08 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为4006.4102万股(预案) ｜
｜【增发】2018年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.35 主营收入(万元):1217782.62 同比减:-0.10% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.34 净利润(万元):20921.28 同比减:-42.36% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1400｜ 0.1000｜ 0.1000｜
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｜2024 ｜ 0.2518｜ 0.2400｜ 0.1800｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 0.2900｜ 0.2400｜ 0.1400｜ 0.0900｜
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｜2022 ｜ 0.1300｜ 0.2700｜ 0.1400｜ 0.1200｜
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｜2021 ｜ 0.7800｜ 0.6300｜ 0.4400｜ 0.2000｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】木林森“任性”挥金为哪般
2月4日，木林森股份有限公司(以下简称“木林森”)发布关于参与股权竞买进展暨
完成工商变更登记的公告，宣告普瑞光电正式成为木林森控股子公司，纳入木林森
合并报表范围。值得注意的是，这波耗资9亿元竞买背后伴随着木林森上市后首次
年度亏损。
公告显示，木林森2025年预计净亏损11亿—15亿元，上年同期盈利3.74亿元。事实
上，木林森对普瑞光电的布局早有铺垫。2025年7月，木林森拟以自有资金或自筹
资金约2.56亿元，收购普瑞光电18.7722%股权，本次竞买进一步完成控股布局。业
内人士表示，木林森在业绩承压时加码上游，是逆周期布局的战略选择。LED芯片
是终端产品竞争力的核心，控股普瑞光电能降低供应链波动风险，但短期来看，普
瑞光电的盈利规模难以对冲木林森的亏损，其全产业链协同效应需长期培育，能否
扭转业绩颓势仍需观察行业复苏节奏与整合效果。
业绩预亏仍资本扩张
木林森可能将迎来净利润上市后首次亏损，与此前三年的业绩表现形成鲜明对比。
北京商报记者梳理了解到，2025年，木林森预计净亏损11亿—15亿元，上年同期盈
利3.74亿元；扣非净亏损10.8亿—14.5亿元，上年同期盈利3.11亿元。关于净利润
预亏等相关问题，记者向木林森发去采访提纲，但截至发稿，企业并未给予回复。
关于这一答案，木林森在公告中有所披露，受欧洲市场需求疲软、订单下滑的外部
影响；同时，为应对未来全球照明市场的激烈竞争，公司加快渠道转型进程，导致
运营成本有所上升。
事实上，从近年来业绩来看，木林森营收整体保持稳定，净利润则呈现波动下降走
势。具体来看，2022—2024年，木林森实现营收分别为165.17亿元、175.36亿元、
169.10亿元，同比增长分别为-11.27%、6.17%、-3.57%；实现净利润分别为1.94亿
元、4.30亿元、3.74亿元，同比增长分别为-83.27%、121.71%、-13.06%。
值得注意的是，在业绩预亏公告披露的同期，木林森抛出竞买计划。木林森及其子
公司以9亿元价格成功竞买普瑞光电34.7849%股权，此次交易款项已完成支付，普
瑞光电已完成工商变更登记及备案手续。叠加木林森参股持有的14.3369%股权以及
2025年7月木林森及子公司以2.56亿元收购的18.7722%股权，此次竞买完成后，木
林森及下属子公司合计持有普瑞光电67.894%股权，进一步推进对上游芯片环节的
布局。
对于此次交易，木林森表示，参与竞买摘牌旨在实现公司自主掌握LED芯片设计与
制造环节，打造LED芯片到封装、照明应用的全产业链垂直整合，构建自主可控的
全球化供应链体系。
业内人士分析称，当前LED行业竞争日益白热化，芯片作为终端产品竞争力的核心
，直接决定产品的光效、能效及可靠性。木林森通过控股普瑞光电，能够快速掌握
上游核心技术，降低对外部芯片供应商的依赖，缓解供应链波动带来的风险。但短
期来看，普瑞光电的盈利规模相对有限，木林森想要实现全产业链协同还需要长期
培育。
“买买买”背后产业链逻辑
在上市后首次年度亏损的背景下，木林森依然斥资9亿元竞买普瑞光电股权，看似
“任性”的背后，实则是在行业长周期调整变局中的一场押宝。LED芯片作为照明
与显示技术的核心基础材料，其性能直接决定了终端照明、显示产品的光效表现、
能效水平及可靠性。木林森在公告中表示，公司通过向上游产业链纵深延伸，打通
关键环节的供应壁垒，可以实现核心资源的自主可控，进一步强化封装、照明应用
环节的核心竞争力，并逐步挖潜提升全产业链一体化价值。
公开数据显示，过去四年间，LED产品均价累计下降高达30%—40%，行业平均毛利
率下滑50%。尽管市场需求仍在增长，但价格战使得“增产不增利”成为行业常态
，企业利润空间被压缩至极保
业内人士分析称，在行业“内卷”的大背景下，木林森想单纯依靠下游的封装和照
明应用环节，已难以获得可持续发展。通过向上游环节进行整合，才是企业扭转和
突破盈利的关键路径。控股普瑞光电，木林森不仅能够降低对外部芯片供应商的依
赖、缓解供应链波动风险，更能直接导入并协同开发芯片技术，为企业在下游的竞
争注入核心动力。
值得注意的是，在行业调整期逆周期布局的成本优势，为木林森提供了契机。当前
，LED行业处于调整期，芯片企业估值处于合理区间，木林森能够以更低成本获取
上游核心资产。行业咨询专家表示，当前LED行业正处于深度洗牌期，资产价格和
价值可能处于相对低点。此时收购上游企业，成本或许优于行业景气时期。尽管短
期会加剧公司的财务压力和整合难度，但长远看，这是构建长期竞争壁垒、穿越行
业周期的必要之举。
打通上下游之路尚待检验
木林森加码上游芯片领域，控股普瑞光电，本质上是企业完善全产业链布局、构建
核心竞争力的战略选择。然而这一举措对公司的长期发展而言，既是机遇也是挑战
。
随着智能化趋势的加快，跨行业企业借助物联网、人工智能等技术进入照明行业，
行业边界不断拓宽。对于木林森而言，通过向上游产业链纵深延伸，打通关键环节
的供应壁垒，可以实现核心资源的自主可控，进一步强化封装、照明应用环节的核
心竞争力。
业内人士分析称，木林森控股普瑞光电，能够有效补足上游芯片环节的短板，实现
核心资源的自主可控。不过普瑞光电的盈利规模相对有限，短期之内难以快速对冲
业绩的亏损。此外，芯片领域技术壁垒高、研发周期长。若后续木林森还需持续加
大对普瑞光电的研发投入，以保持技术领先地位，将进一步增加企业的资金压力。
北京商报记者了解到，2025年1—9月，普瑞光电实现净利润4276.93万元。与木林
森2025年预计净利润亏损11亿元至15亿元相比，普瑞光电的盈利能力有些杯水车薪
。
值得注意的是，木林森作为一家专注于照明品牌建设与LED光源技术创新的企业，
涵盖了家居、商业等多个领域，形成了从LED封装到照明应用的全产业链布局。然
而想要全产业链整合的协同效应释放需要长期培育，木林森还面临着双方管理融合
、业务协同等一系列问题。
行业资深人士表示，LED行业的复苏节奏尚不明确，全球经济复苏乏力、海外需求
疲软的态势短期内难以改变，行业竞争依然激烈，木林森能否借助全产业链布局扭
转业绩颓势，仍需观察行业复苏节奏与整合效果。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2021-02-03 ｜ 成交量(万股) ｜ 6774.234 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,跌幅 ｜成交金额(万元)｜ 90234.740 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 14210.22｜ 16202.09｜
｜天风证券股份有限公司上海浦东分公司 ｜ 3325.90｜ 512.54｜
｜招商证券交易单元(353800) ｜ 3215.33｜ 1614.94｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 2424.82｜ 394.19｜
｜中国银河证券股份有限公司镇江正东路证｜ 2345.38｜ 7.97｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 14210.22｜ 16202.09｜
｜中国中金财富证券有限公司北京宋庄路证｜ 856.16｜ 2146.67｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司深圳科苑路百度国｜ 118.19｜ 5215.19｜
｜际大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司汕头海滨路证券营｜ 50.14｜ 1900.71｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海莘庄证券营业｜ 34.66｜ 19965.55｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-14【类别】关联交易
【简介】预计公司及合并报表范围内的子公司在2026年度与参股公司普瑞光电（厦
门）股份有限公司及其下属公司发生的日常关联交易总额不超过人民币138,000万
元，其中日常关联采购金额预计为不超过28,000万元，关联销售金额预计为不超过
110,000万元。20260114：股东大会通过。
【公告日期】2025-12-25【类别】关联交易
【简介】公司及下属子公司预计2025年将与如下关联方发生日常关联交易:与参股
公司普瑞光电(厦门)股份有限公司及其下属公司的日常关联采购金额预计为18,000
万元,关联销售金额预计为110,000万元。20250121：股东大会通过20251225：截止
2025年11月30日本年度已发生金额68,266.58万元
【公告日期】2025-01-04【类别】关联交易
【简介】2024年公司预计与关联方淮安澳洋顺昌光电技术有限公司,开发晶照明(厦
门)有限公司,Global Value Lighting.LLC发生金额110000万元。20240112：股东
大会通过。20250104：2024年实际发生金额为76,423.46万元。
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