☆公司大事☆ ◇002371 北方华创 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜283111.6｜11805.73｜13563.55｜ 3.46｜ 0.12｜ 0.53｜
｜ 23 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜284869.4｜19605.52｜15452.02｜ 3.86｜ 0.49｜ 0.55｜
｜ 22 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-26】
注意，他们调仓了！
【出处】上海证券报·中国证券网
基金2025年三季报进入密集披露期，多位绩优基金经理的调仓情况浮出水面。整体来看，三季度，绩优基金经理们普遍保持高仓位运作，并且对持仓结构进行了较明显的调整，主要减持了前期涨幅较高的标的。
绩优基金大调仓
多只绩优基金三季度保持高仓位运作。具体来看，截至三季度末，郑巍山管理的银河创新成长混合基金的权益投资占基金资产净值比例为94.65%。三季度，银河创新成长混合基金对半导体产业链细分结构进行了适当调整。从该基金前十大重仓股来看，翱捷科技、华虹公司、中科曙光成为基金新进前十大重仓股。
“基金三季度主要投资方向为硬科技领域，主要是半导体产业链，后续仍然会延续硬科技领域的投资，注重产业趋势和公司基本面研究，继续看好AI带来的新需求以及半导体产业周期的复苏，对国产化前景继续保持乐观。”郑巍山表示。
类似的还有张晓泉管理的平安研究优选混合基金，截至三季度末，该基金的股票仓位从二季度末的80.75%提升至92.82%。
平安研究优选混合基金的前十大重仓股也发生较大变化。截至三季度末，中芯国际、芯原股份、寒武纪、牧原股份、中航沈飞、中国稀土、美团-W、海光信息、北方华创成为基金新进前十大重仓股。
张晓泉表示，结合预期变化与产业趋势评估个股的估值性价比，对组合进行动态优化。一是基于AI产业进展、北美算力资本开支抬升以及国内人工智能自主可控趋势强化，加仓算力、半导体、机器人等产业趋势明确的科技板块，尤其是国产半导体与算力方向；二是基于产业需求景气以及政策驱动下的供给优化逻辑，加仓有色、固态电池、农业等板块；三是减仓了部分创新药与军工个股，进行了部分收益兑现。港股配置上则继续持有半导体、创新药、汽车等行业的优质龙头个股。
国投瑞银瑞利混合基金经理綦缚鹏表示，三季度产品股票仓位有所增加。结构方面，依旧以低估值、稳定增长类公司为主，适度增加了TMT、化工、有色相关股票，并进行了结构和个股上的调整。
此外，截至三季度末，冯炉丹管理的中欧数字经济混合基金规模从二季度末的15.27亿元增至130.21亿元，该基金股票仓位为90.18%。“AI基础设施领域长期增长逻辑依然稳固，前期积累涨幅较大，我们保持谨慎乐观，适当减仓。同时，海外头部企业量产逐渐落地，增配智能机器人。此外，优化AI应用组合，从B端应用公司更多转向C端互联网平台公司。还增配了端侧AI，因为端侧陆续落地AI功能，催生新一轮硬件换机潮和软件生态创新。”谈及具体操作时，冯炉丹说。
后市机会何寻？
在基金三季报中，绩优基金经理们也谈及了对后市的看法。
融通价值趋势混合基金经理李进表示，中国经济体量很大，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。市场整体估值依然处于合理水平。其中，科技成长板块公司估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。当前重点看好人工智能、储能、互联网和新势力整车这几个方向的机会。
在平安品质优选混合基金经理神爱前看来，依然看好权益市场的结构性机会，积极关注和寻找一些基本面明显变好、景气趋势向上的结构机会。AI整体产业仍处于技术快速迭代之中，在技术快速迭代的时期，企业之间的竞争差距难以被赶上，利润将向头部竞争优势企业集中，盈利维持将好于一般市场预期。其次，看好有色资源等个股机会，同时，仍密切关注机器人产业发展。
银华大盘精选两年定期开放混合基金经理李晓星认为，整体市场依然处于比较健康的状态，在不少板块依然可以找到一些价值低估、拥有绝对收益空间的股票。从相对的长周期来看，随着股市带来的财富效应增加和宏观经济的逐步上行，一些估值分位处于历史低位的消费股可能也会迎来它们的表现时刻。其中，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。
不过，对于火热的AI板块，冯炉丹提醒，当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。
【2025-10-24】
北方华创：10月23日获融资买入1.18亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月23日获融资买入1.18亿元，当前融资余额28.31亿元，占流通市值的0.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-23118057308.00135635470.002831116760.002025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.00融券方面，北方华创10月23日融券偿还5260股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额48.43万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1395.38万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23484296.002122830.8013953780.002025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.00综上，北方华创当前两融余额28.45亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23北方华创-19247989.002845070540.002025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
北方华创：10月22日持仓该股ETF资金净流入1352.05万元，3日累计净流出1.35亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创10月22日ETF资金当日净流入1352.05万元，3日累计净流出1.35亿元，5日累计净流出2.70亿元，20日累计净流入18.53亿元，60日累计净流出10.27亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1352.053日累计-13536.195日累计-26987.0220日累计185257.4660日累计-102653.95从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为14.64%，申购资金净流入48.75万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为14.19%，申购资金净流入239.32万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为6.64%，申购资金净流入1200.55万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.97%，申购资金净流出740.71万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达14.64%+48.75159327半导体设备ETF基金14.19%+239.32159516半导体设备ETF14.17%-706.72562590半导体材料ETF13.55%+40.54560780芯片设备ETF12.93%+1053.67561980半导体设备ETF12.18%+47.02516890新材料ETF指数基金12.17%0.00159761新材料50ETF12.15%-8.07159582半导体产业ETF11.57%+73.62516710新材料50ETF9.62%0.00
【2025-10-23】
北方华创：10月22日获融资买入1.96亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月22日获融资买入1.96亿元，当前融资余额28.49亿元，占流通市值的0.97%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-22196055168.00154520155.002848694922.002025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.002025-10-16147309749.00167832193.002855339724.00融券方面，北方华创10月22日融券偿还5500股，融券卖出4860股，按当日收盘价计算，卖出金额196.53万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额1562.36万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-221965335.402224145.0015623607.002025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.002025-10-162394322.701807036.0018236687.00综上，北方华创当前两融余额28.64亿元，较昨日上升1.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22北方华创41115178.002864318529.002025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.002025-10-16北方华创-20007789.002873576411.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
北方华创：10月21日持仓该股ETF资金净流出1.17亿元，3日累计净流出1.95亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创10月21日ETF资金当日净流出1.17亿元，3日累计净流出1.95亿元，5日累计净流出2.73亿元，20日累计净流入17.83亿元，60日累计净流出10.35亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-11720.523日累计-19505.455日累计-27266.2420日累计178309.5360日累计-103547.85从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为14.63%，申购资金净流出786.09万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为14.18%，申购资金净流出168.83万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF基金（512050），持仓占比为1.17%，申购资金净流入439.99万元。申购资金净流出最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为6.72%，申购资金净流出1767.90万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达14.63%-786.09159327半导体设备ETF基金14.18%-168.83159516半导体设备ETF14.16%-1526.11562590半导体材料ETF13.54%-224.67560780芯片设备ETF12.91%-612.52561980半导体设备ETF12.30%-829.85516890新材料ETF指数基金12.08%-16.14159761新材料50ETF12.06%0.00159582半导体产业ETF11.67%-111.26516710新材料50ETF9.57%0.00
【2025-10-22】
北方华创：10月21日获融资买入1.82亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月21日获融资买入1.82亿元，当前融资余额28.07亿元，占流通市值的0.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-21181572067.00164799397.002807159909.002025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.002025-10-16147309749.00167832193.002855339724.002025-10-15198649515.00324617325.002875862168.00融券方面，北方华创10月21日融券偿还2700股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额77.61万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1604.34万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21776131.001102923.0016043442.002025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.002025-10-162394322.701807036.0018236687.002025-10-151072188.002447475.3017722032.00综上，北方华创当前两融余额28.23亿元，较昨日上升0.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21北方华创16779701.002823203351.002025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.002025-10-16北方华创-20007789.002873576411.002025-10-15北方华创-126862398.002893584200.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
产业与资本共振，强势主线迎来新催化？
【出处】上海证券报·中国证券网
从基建到创新，从国际巨头到国产链，新一轮科技浪潮正席卷而来。当前市场对部分高景气方向的定价仍不充分，预期差中蕴藏着关键布局机遇。产业与资本的同频共振，正在打开今年这一强势主线哪些超预期空间？机构有最新研判。
首创证券：对AI需求展望乐观
受AI需求拉动，台积电上调全年资本开支下限。从台积电对于未来AI需求的展望来看，当下AI的产业趋势仍旧处在较强增长阶段，国内AI产业链公司有望充分受益于AI需求的增长，推荐关注北美算力产业链和国产算力相关公司，推荐关注工业富联、沪电股份、中芯国际（0981.HK）、北方华创、兆易创新等。
银河证券：持续关注AI端侧创新投资机会
搭载AI功能成为近期各大品牌消费电子终端的重要卖点，交互方式的改变将会驱动新一轮终端形态的变化，促进新一轮消费电子投资机会。此外，苹果全新发布的iPhone17系列在全球广受欢迎，建议关注苹果产业链出货量超预期投资机会。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进。
上海证券：看好端侧AI产业趋势
AI智能眼镜具备长期成长逻辑：一方面行业爆发在即，另一方面头部企业在加速布局。全球端侧AI市场持续增长，AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一，随着成本下降和生态完善，这一赛道有望实现产业趋势性增长。
国信证券：AI推动算力和存储能力的高需求共振
临近2025年第三季度财报季，由于前期投资者对于AI主线以及上涨的共识度太高、诸多龙头公司的盈利预测也经历了大幅上修，业绩验证期内市场风险偏好回落，科技板块容易出现较大的波动。对于AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产链能力与需求依然存在预期差，当前时点继续推荐国产代工、设备，以及本土算力和存储产业链。
东海证券：电子行业需求在温和复苏
当前电子行业需求处于温和复苏阶段，存储芯片价格继续回暖；相关产业国产化力度不断加大，但目前市场资金热度相对较高，建议不宜追高、逢低缓慢布局。建议关注AI算力、AIOT（人工智能物联网）、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。
爱建证券：关注国产高端示波器产业机会
全球及中国示波器市场均呈增长态势，国产示波器虽在高端带宽性能上落后于国际品牌，但未来潜力可观。其中，普源精电攻克高带宽相关核心技术跻身国内高端示波器行列，鼎阳科技自主品牌“SIGLENT”已成为全球知名品牌。随着国内半导体行业的高速发展，建议关注国产高端示波器产业的投资机会。
风险提示：技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧。以上观点均来自于已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。
【2025-10-22】
杭州培育出AI“六小龙”，深圳能否捧出半导体“天团”？
【出处】每日经济新闻
那几天，深圳会展中心人头攒动。
从全国各地乃至海外赶来的众多参展者，脚步匆匆却目标明确。有人围着展台洽谈订单、寻求合作，有人聚焦明星企业的新品，更有不少人带着期待，想亲眼见证这座代表国内领先水平的“半导体之城”，能交出怎样的前沿技术答卷。
如果说2025年初AI（人工智能）“六小龙”呼啸杭州，那么这个金秋10月一定属于深圳，属于大湾区和它的科技硬实力。
聚光灯之外，一场更为深刻的变革正在悄然发生。从展台上硬核技术的集中亮相，到展台后资本力量的系统性布局，深圳半导体产业的突围，正越来越清晰地指向一条以“耐心资本”为基石、国资与市场化机构协同发力的路径。
究竟是怎样的资本生态，在支撑这些本土创新力量破土而出？深圳能否借此培育出属于自己的半导体“天团”？答案，或许就藏在湾区这片充满信念与长期主义的资本土壤中。
湾芯展上：深圳半导体产业高光时刻
这个10月，深圳会展中心的科创热度比南国秋日更显炽热。
10月15日，2025湾区半导体产业生态博览会（以下简称湾芯展）正式开展。展馆内人头攒动，不少参展商在门口排起长队，现场观众围绕本土半导体新品的展台驻足交流。
其中，新凯来展台无疑是最火爆的一个，被人群层层包围，快门声与讨论声交织。该公司也不负众望，子公司万里眼带来的新一代超高速实时示波器，核心技术指标采集带宽打破了《瓦森纳协定》管制，标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破。
不仅如此，北方华创、中微公司、拓荆科技等国内设备材料领域的中流砥柱悉数登场，华润微电子、汇川技术、阿里达摩院等一批本土行业龙头也携旗下新产品和技术成果密集亮相，狠狠地秀了一把深圳以及中国“芯”实力。
2025年以来，杭州依托活跃的民营资本与数字经济生态，培育出被称为“六小龙”的创新型科技企业，在科技圈出尽风头。彼时的深圳一度被贴上“失语”的标签而略显尴尬。
不过，随着此次湾芯展的进行，越来越多行业人士开始相信，深圳半导体产业已经迎来属于自己的高光时刻。那些在展会上首次亮相的本土创新产品，正悄然孕育着深圳半导体“天团”的雏形。
展会热闹背后，是深圳半导体产业近几年来的“补课式”突破。作为深耕深圳20余年的投资人，东方富海董事长陈玮对此有着直观的感受。他对《每日经济新闻》记者表示：“10年前，投资机构几乎不投半导体，觉得不赚钱又费劲；但这五六年变化还是非常明显，深圳已经实现在先进制程上从相对落后到有竞争优势的追赶。”
相关数据也印证着这一变化，产业规模上，2024年深圳半导体与集成电路产业规模达2564亿元，同比增长26.8%；2025年上半年继续保持快速增长态势，产业规模达1424亿元，同比增长16.9%；产业结构上，深圳半导体与集成电路产业细分领域更均衡，在制造、封测、设备等细分领域，2024年规模均比2020年翻一番。
这一切迹象表明，瞄准中国半导体集成电路产业高地这一目标，深圳正在打造全国集成电路产业“第三极”。在这背后，资本支撑作用不可小觑，甚至可以说至关重要。
创投支持：有着丰富多层次基金生态
本次湾芯展有一个备受行业和市场关注的环节，那就是深圳市半导体与集成电路基金一期（赛米产业基金）正式揭牌。这只总规模50亿元、由深圳两大国资巨头深重投和深创投下属公司担任管理人、主要投向半导体产业链的基金，正是深圳国资发挥“产业+资本”双平台优势、推动半导体产业链发展的直接体现。
正如深重投总经理邱文所言，半导体与集成电路产业是一场关乎国运的长跑，投资半导体就是投资一个更加智慧强大的未来。它需要的不是追逐风口的短期资本，而是能与产业同频、与创新共振的长期资本、耐心资本、战略资本。
短短几句话，不仅道出深圳国资对半导体产业的定位，也阐释了其对“耐心资本”的理解。
粗略来看，深圳有着丰富的多层次基金生态，以此支持半导体产业发展，可分为国家级引导基金和省市各级引导基金。另外，深圳市国资委下属平台数量众多、类型丰富，包括深重投（重大战略引领性产业投资功能性平台）、深创投（综合性投资平台）、深投控（国有资本投资）、深圳资本（国有资本运营）、鲲鹏资本（战略性基金管理平台）等。再加上省市级平台，例如粤财投资、粤科金融集团等。这些机构或牵头或出资参与设立投向半导体产业的基金，或直接出手投资孵化项目，为行业突破和企业创新提供了充足的“弹药”。
以新凯来为例，其快速发展壮大背后，就是深圳市政府多年持续发力，不仅提供项目启动第一笔资金，还通过国资机构整合社会资本，在关键零部件、设备等核心环节集中突破。在此背景下，虽然才成立短短4年，新凯来已经成长为撕开海外垄断的行业新星。这不禁让人感叹，在各地产业投资版图里，深圳国资和合肥国资的眼光确实别具一格。
此外，与杭州依托阿里巴巴等数字经济和活跃民营资本形成的“雨林式”创投生态不同，深圳探索的是一条“国资引领+市场化跟投”双轮驱动路径，陈玮将之概括为“双生态”发力。
举个例子，以深重投、深创投为代表的国资创投机构，虽以市场化方式运作，但承担着服务国家战略的功能，“在深圳‘20+8’产业链布局中，这些国有创投能精准对接政府的规划性投资，为产业筑牢基本盘”。
市场化创投机构则在早期项目挖掘中展现出不可替代的价值。陈玮介绍称，深圳的市场化创投水平在全国处于领先地位，这些机构通过市场化机制筛选项目，聚焦半导体、人工智能材料、存储等细分赛道，“现在行业内熟知的江波龙、佰维等存储企业，都不是规划的结果，而是市场化创投找出来的项目”。
基石资本董事长张维也对《每日经济新闻》记者透露，在投资策略方面，深圳聚焦硬科技领域，鼓励投早、投小、投长期，已设立千亿元级政府投资基金，构筑覆盖天使期、早中期到成熟期的全生命周期接续投资体系，强化产业链投资，引导社会资本协同。
他同时介绍称，在运作机制方面，坚持市场化运作机制有很好的保障，同时支持风险共担与收益让利机制，最高让利比例可达100%。在投后管理与服务机制方面，也在打造“构建资金+资源”双轮驱动体系，除资金支持外，还为企业提供技术对接、市场拓展、产业链上下游协同、管理赋能等增值服务。在退出机制方面，深圳突破传统IPO（首次公开募股）依赖，探索并购重组、产业链整合退出、份额转让、S基金接续、资产证券化、REITs（不动产投资信托基金）化退出等创新路径。
围绕半导体产业链布局，深圳通过国资平台牵头设立产业基金、引入市场化机构参与等方式，构建起多层次、全周期的产业支持体系，为培育半导体“天团”筑起了坚实的资本基石。
构建生态：让供需双方无需隔空对接
事实上，对国产半导体产业而言，投资机构除了“出钱”，更重要的是战略协同、资源嫁接与生态共建。哪怕是在湾芯展上，“生态”二字也是除了明星公司和新技术之外，被大家提及频率最高的词汇。
以此次展会为例，在德聚投资副总裁叶葳看来，会展作为连接供需、技术、政策、资本的综合性平台，其基本功能并非静态的展销，而是在高密度要素汇聚中持续产生聚合与放大效应。
例如，在投资端，本次展会除了参展商和观众，还有大量游走在各展台的投资机构代表，叶葳也是其中一员。《每日经济新闻》记者在与他交流时发现，企业主营业务并不是他们这些投资机构关注的重点，了解参与融资的具体机会才是其真实意图。
“其实，很多参展公司的实力在业内都知道，但并非所有机构都能参与他们的投资，从先期了解来看，让渡股权的条件较为苛刻。”叶葳表示，科创型企业当中，半导体企业的估值上限很高，特别是“国产替代”背景下，未来产值前景可观，所以，能够找到合适的资方最关键。
再比如，在促成订单方面，深圳国资机构甚至会将晶圆厂等核心采购方“点对点”接到湾芯展现场，让供需双方无需隔空对接，在展会现场就能高效洽谈合作。这在其他展会上十分少见，这种精准赋能也让产业生态更具活力。
这些只是深圳国资构建半导体产业生态链、促进全产业链协同发展的一个缩影。
在陈玮看来，深圳发展半导体行业，最大优势在于雄厚的产业支撑与场景优势，这些都是“生态”建设的一部分。
具体来说，大量高新技术企业聚集，让深圳拥有完整半导体产业链和丰富的应用场景，一些龙头企业不仅能提供技术人才储备，其一线市场还能为设备提供快速验证与迭代条件，“任何新设备落地后，都能通过相关场景快速试错、优化，这种‘应用反哺技术’模式，是深圳独有的优势。”
张维总结称，深圳成功之处在于形成了资金资本密集、人才技术密集、大型科技企业生态密集的“铁三角”，并在这三个方面实现了互相涵养、自我循环、自我推动的状态。
他进一步分析称，大型科技企业形成产业链聚集与协同，以及技术与人才外溢，人才在资金和风险投资的支持下创业，产业链配套协作的成熟又反过来为创业成功提供关键支撑。因此，培育成熟的湾区半导体生态，也需借鉴这一逻辑，打造“有为政府、卓越企业家、创新资本”的“三螺旋”结构，在半导体领域构建和强化上述“铁三角”。
得益于政策、资金、人才、平台等方面协同发力，深圳半导体与集成电路产业生态持续优化，产业发展成效显著，正朝着加快打造具有全球重要影响力的产业创新发展高地而稳步迈进。
如何破局：以产业链核心企业为引擎
在集成电路业内流行着一句话：“全球60%的芯片销往中国，而中国60%的芯片消耗在珠三角/粤港澳大湾区。”在全球半导体产业宏大版图中，粤港澳大湾区正崭露头角，成为不可忽视的关键力量。
从全球经验来看，半导体领先地区的发展，无不以产业链核心企业为关键引擎。例如，美国的仙童半导体不仅为半导体产业培育了最早一批核心人才，更直接衍生出英特尔、AMD等在产业发展史上具有重要影响的企业；中国台湾地区的台积电确立了晶圆代工模式，推动了半导体产业垂直分工结构形态的形成，大幅降低了初创企业的进入门槛，进而带动了设计、材料、设备、制造、封测等全产业链环节蓬勃发展。
面向未来，深圳有望持续发挥芯片半导体产业技术、资金资源优势，强化“链主”储备。
对此，张维建议，从政府和企业的角度，要充分发挥大型科技企业的产业链带动作用，以“链主”带全局，攻坚核心环节。
一方面，要充分激活现有优势。依托华为、大疆等“链主”企业的产业号召力与资金、技术积淀，重点攻坚半导体设备及零部件、关键材料、仪器仪表、EDA（电子设计自动化）等底层基础环节，聚焦先进封装、特色工艺等“卡脖子”技术领域实现突破，推动产业链供应链自主可控。
另一方面，要持续强化“链主”储备。既要招引全球顶尖半导体企业落地，更要重点发掘和培育湾区本土的半导体“链主”，加强生态核心力量。
从一个更加宏观的视角来看，近年来，在全球目光聚焦中国本次科技突破之际，粤港澳大湾区的经济地理也悄然发生演进，最鲜明的就是广东科创地理的特色名片，如机器人热土深圳、智驾高地广州、工业4.0示范地佛山，以及新材料重镇东莞等。
公开数据统计显示，截至2024年，深圳南山区、广州黄埔区、佛山顺德区、东莞松山湖高新区，堪称广东科创“四小虎”。四大城区GDP（国内生产总值）总量突破1.9万亿元，拥有超1.3万家高新技术企业，近500家上市公司。四大城区平均全社会研发投入占GDP的比重超过以色列全国平均水平。
可以说，半导体产业发展热潮正在成为湾区经济的新引擎，也使得湾区经济的互补效应更强。以深圳为例，正构筑起新的“铁三角”优势，联动湾区资源，走向世界。
那么回到最初那个问题，未来深圳能否捧出一个半导体“天团”？应该说，答案已然明晰。
【2025-10-21】
券商观点|智能制造行业周报：通用机器人自主性增强，工业场景加速渗透
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月21日，爱建证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，通用机器人自主性增强，工业场景加速渗透。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周（2025/10/13-2025/10/17）沪深300指数-2.22%，其中机械设备板块-5.84%，申万一级行业排名27/31位。机械设备子板块中，工程机械整机-2.14%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-5.73%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程整机-2.1%，轨道交通Ⅲ-2.13%，磨具磨料-2.46%；回调幅度前三子板块为：机器人-9.81%，工控设备-8.97%，其他自动化-8.92%。产业端本周重要变化：半导体设备：我们认为半导体设备板块交易逻辑正从“单点技术突破”向“面向先进制程的系统化解决方案”过渡。1）新凯来在湾区半导体芯片展上的核心亮点在于其正向测试测量与芯片设计工具领域延伸：①子公司万里眼推出超高速实时示波器②子公司启云方发布两款自研EDA产品。2）中微公司成都研发及生产基地暨西南总部项目开工，规划未来5-10年通过有机增长与外延扩展，逐步覆盖国内集成电路关键领域50%-60%设备环节，推动公司向高端装备平台化方向演进。在行业景气回升与主流晶圆厂资本开支持续扩大背景下，具备多工艺协同能力的平台型半导体设备厂商有望在自主可控进程中稳健成长。人形机器人：通用机器人自主性不断加强，复杂工业场景中的续航与作业能力显著提升。优必选近日中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额1.26亿元（Walker系列累计订单已超6.3亿元），该项目规模化引入可自主换电的全自主人形机器人WalkerS2，预计将于2025年内交付。相较S1，我们认为WalkerS2核心增量在双电池自主热插拔技术：该系列搭载两块标准化磷酸铁锂电池，机器人在电量不足时可实现自主更换，适配工业场景复杂工况。可控核聚变：本周全球核聚变产业重要更新：1）政策与战略层面：①IAEA发布《世界聚变展望》，显示全球近40个国家正推进聚变计划，超过160个装置处于运行、建设或规划阶段，私人投资规模突破百亿美元。②美国能源部发布《聚变科技路线图》，计划在2030年代中期实现聚变电力并网，并将加快中小型实验设施建设。2）产业层面：美国HelionEnergy已获批建设全球首座商业聚变电厂“Orion”，项目建成后，将为微软提供最高50MW的电力，并计划于2028年实现并网发电。投资建议：1）平台型半导体设备厂商横向扩展设备品类、纵向打通工艺流程，能在客户验证周期缩短、集中采购增强的趋势中获得更高的业绩弹性，有望深度受益于本轮自主可控浪潮，建议关注【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】【盛美上海】；2）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展，商业化落地节奏加快，建议关注核心零部件配套企业【德昌电机控股】【中大力德】；3）结合预算分布与工程进度，我们认为当前核聚变产业链的投资逻辑集中在①业绩兑现节奏明确、可见度较高的环节；②在BEST阶段已实现设备验证和客户导入的厂商，有望在CFEDR预研与后续建设中延续优势，建议关注【合锻智能】【国机重装】【杭氧股份】。风险提示：宏观环境波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-21】
花旗唱多！光模块“双星”站稳C位，半导体与算力行情“卷土重来”？
【出处】财闻
10月21日，“易中天”再度大涨，半导体及算力产业链延续强势，设备、材料、光模块等多个细分拉升。截至午盘，光模块“双星”中际旭创大涨10.17%、新易盛涨8.51%。半导体产业链方面，上海新阳涨超5%，中科飞测（688361.SH）、安集科技（688019.SH）、中巨芯-U（688549.SH）涨超4%，中芯国际（688981.SH）涨3.38%，北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、寒武纪等涨超1%。
集中覆盖以上设备与材料龙头等半导体设备ETF（561980）午盘涨1.81%、目前涨2.83%，数据显示最近五个交易日内强势“吸金”约3亿。云计算ETF（159890）大涨3.75%，标的指数中“中际旭创+新易盛”含量超26%。
国际投行公开唱多，AI驱动算力需求持续高增长
消息面上，花旗近日表示光模块行业需求存在潜在上行可能，提示股价调整后买入机会增强。
根据权威数据预测，2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。目前持续看好人工智能推动半导体超级周期，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端。
同时，国产算力、芯片双料龙头寒武纪近日公布业绩报告，2025年三季度营收增长13倍，净利润同比扭亏，反映国内算力需求持续释放。机构指出，随着人工智能技术的不断发展和应用场景的拓展，对AI芯片的需求将持续保持高位。
银河证券也认为，半导体领域需求周期向上，AI成为核心增长动力，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好AI应用驱动的相关环节需求高增长。
半导体产业步入新一轮周期，国家资金聚焦设备赛道
半导体产业自2022-2024年进入调整阶段后，目前正步入新一轮上行周期。数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导在同类指数中表现突出，自2019年至2025年10月20日区间上涨465.80%，在新一轮周期中可能更具弹性。
渤海证券表示，本轮半导体上行周期受到人工智能、新能源汽车、物联网等新兴领域对芯片需求爆发式增长的驱动，同时全球供应链重构和国产替代加速，以及国家产业政策的有力支持和资本的大规模投入，也为行业复苏提供了强劲动力。
此外，国家集成电路产业投资基金持续聚焦设备赛道，伴随并购重组的推进，国内半导体公司有望加速整合。国内半导体设备企业在关键产品交付上取得显著成果，已进入国内主流晶圆厂的供应链体系，材料领域在CMP抛光材料、高纯度靶材等方面也有技术突破。
半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数聚焦半导体设备、设计、材料等上游产业链公司，三大行业集中度将近90%，其中设备比例过半；重仓股方面，中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）、中芯国际（688981.SH）、寒武纪、海光信息（688041.SH）前五大集中度超过56%。
云计算ETF（159890）标的指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。前十大权重股覆盖中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、金山办公（688111.SH）、紫光股份（000938.SZ）等股，集合AI产业链算力与应用龙头。
从产业链角度来看，算力与半导体都是国产替代的重要环节与AI浪潮的驱动板块，有望持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。场外投资者可以借道云计算ETF（159890）联接基金（A类：021716 C类：021717）、半导体设备ETF（561980）联接基金（A类：020464 C类：020465）介入。
【2025-10-21】
北方华创：10月20日持仓该股ETF资金净流出734.92万元，3日累计净流出1.42亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创10月20日ETF资金当日净流出734.92万元，3日累计净流出1.42亿元，5日累计净流入9255.01万元，20日累计净流入18.71亿元，60日累计净流出9.00亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-734.923日累计-14185.755日累计9255.0120日累计187144.0360日累计-89984.72从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF易方达（159558），持仓占比为14.60%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为14.15%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.97%，申购资金净流入933.82万元。申购资金净流出最多的ETF为半导体ETF（512480），持仓占比为5.59%，申购资金净流出1393.07万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159558半导体设备ETF易方达14.60%0.00159327半导体设备ETF基金14.15%0.00159516半导体设备ETF14.12%0.00562590半导体材料ETF13.51%-299.78560780芯片设备ETF12.88%-519.10561980半导体设备ETF12.34%+138.56516890新材料ETF指数基金12.13%-7.99159761新材料50ETF12.10%0.00159582半导体产业ETF11.70%0.00516710新材料50ETF9.60%0.00
【2025-10-21】
北方华创：10月20日获融资买入1.85亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月20日获融资买入1.85亿元，当前融资余额27.90亿元，占流通市值的0.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-20184995192.00179231135.002790387239.002025-10-17136151499.00206868041.002784623182.002025-10-16147309749.00167832193.002855339724.002025-10-15198649515.00324617325.002875862168.002025-10-14569440201.00408838050.003001829978.00融券方面，北方华创10月20日融券偿还5000股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额128.05万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1603.64万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-201280512.002000800.0016036411.002025-10-17838803.001849360.9016726130.002025-10-162394322.701807036.0018236687.002025-10-151072188.002447475.3017722032.002025-10-14924600.002854200.0018616620.00综上，北方华创当前两融余额28.06亿元，较昨日上升0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20北方华创5074338.002806423650.002025-10-17北方华创-72227099.002801349312.002025-10-16北方华创-20007789.002873576411.002025-10-15北方华创-126862398.002893584200.002025-10-14北方华创156945033.003020446598.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
券商观点|电子行业周报：第二届湾芯展成功举办，ASML、台积电Q3业绩大增
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月20日，华鑫证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，第二届湾芯展成功举办，ASML、台积电Q3业绩大增。
报告具体内容如下：
上周回顾 10月13日-10月17日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业下跌7.14%，位列第31位。估值前三的行业为计算机、国防军工、房地产，电子行业的市盈率为67.51。电子行业细分板块比较，10月13日-10月17日当周，电子行业细分板块均呈下跌态势。其中，半导体设备跌幅最大，达到-9.52%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料和分立器件板块估值排名本周第四、五位。 2025湾芯展10月15日开幕，超600家企业齐聚深圳 10月15日至17日，第二届湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）在深圳会展中心举办。展会设晶圆制造、化合物半导体、IC设计、先进封装四大展区，让参展者一站式发布行业最新技术动态与发展趋势；除设四大核心展区外，本届展会海特别开设AI芯片和边缘计算生态、RISC-V生态、Chiplet与先进封装生态三大特色展区，集中展示AI芯片在智能计算、边缘终端等场景应用方案。国内外600余家半导体优质企业参加本届湾芯展，北方华创、新凯来、盛美上海、拓荆科技、华润微电子、芯源微、华海清科、上海微电子、雅克科技、江丰电子、至纯科技、沪硅产业、上海贝岭、华天科技、华大九天等国内龙头企业全面展示中国在半导体制程、装备与材料等领域的最新突破与产业实力。建议关注国产半导体设备、材料等标的：北方华创、盛美上海、拓荆科技、芯源微、华海清科、雅克科技、江丰电子等。 ASML、台积电财报披露：Q3业绩大增 ASML2025年第三季度实现净销售额75亿欧元，毛利率为51.6%，净利润达21亿欧元。该季度的新增订单金额为54亿欧元，其中36亿欧元为EUV光刻机订单。此外，ASML预计2026年净销售额将不低于2025年水平。ASML表示，在AI浪潮发展推动下，光刻设备在晶圆厂投资中的占比持续提升，尤其是EUV在DRAM与先进逻辑芯片领域的应用势头更为强劲。台积电第三季度实现营收9899.2亿新台币，同比增长30%，超出市场预期的9677亿新台币。从业务结构来看，高性能计算和车用芯片等高附加值产品的需求增长，成为推动营收增长的主要动力。在产能扩张方面，台积电保持了高强度的资本投入，前9个月公司资本支出总计达293.9亿美元，维持在历史高位水平。 ASML、台积电财报超预期反映出AI需求的积极预期，拉动上游设备、材料和中游制造需求持续旺盛。建议关注Fab厂和半导体设备标的：中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、芯源微等。风险提示中美“关税战”加剧风险；中美科技竞争加剧风险；国产先进制程进度不及预期风险；国内AI模型大厂资本开支不及预期风险。
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【2025-10-20】
北方华创集团荣获2025年度卓越级智能工厂称号
【出处】北京电子控股有限责任公司【作者】北京电控
近期，工业和信息化部发布《关于2025年度卓越级智能工厂项目的公示》。北京电控所属北方华创集团旗下北京北方华创微电子装备有限公司凭借在智能制造领域的卓越表现，成功入选2025年度卓越级智能工厂名单。
北方华创集团以《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》为设计纲领，结合工作实际和业务需求，聚焦数字化基础设施建设、工艺数字化设计、柔性脉动式自动化产线规划、智能仓储物流管理、生产全链条可视化跟踪管理、全流程质量精准追溯管理等15个智能场景，深入推进智能工厂建设，打造面向未来的新质生产力。随着产业高速发展，北方华创集团坚持将智能制造能力提升作为核心战略支撑，保持高水平的技术资源投入，智能化水平和行业影响力稳步提升，持续赋能产业升级。
据了解，卓越级智能工厂由工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、国务院国资委、市场监管总局、国家数据局共同评定。评选标准围绕工厂建设、研发设计、生产作业、生产管理、运营管理五个关键领域的15个智能场景和22项评价指标，对企业进行全面系统的评价。此次荣获卓越级智能工厂称号，不仅是对北方华创集团在智能制造技术创新和实践中的肯定，也是对其推动行业智能化升级贡献的认可。
北方华创集团将继续秉承“以客户为中心、以价值创造者为本、持续创新”的核心价值观，深化智能工厂建设，充分发挥行业示范作用，为推动国家制造业高质量发展贡献力量。
【2025-10-20】
北方华创：10月17日获融资买入1.36亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月17日获融资买入1.36亿元，当前融资余额27.85亿元，占流通市值的0.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-17136151499.00206868041.002784623182.002025-10-16147309749.00167832193.002855339724.002025-10-15198649515.00324617325.002875862168.002025-10-14569440201.00408838050.003001829978.002025-10-13360673843.00350280204.002841227827.00融券方面，北方华创10月17日融券偿还4630股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额83.88万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1672.61万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17838803.001849360.9016726130.002025-10-162394322.701807036.0018236687.002025-10-151072188.002447475.3017722032.002025-10-14924600.002854200.0018616620.002025-10-13958760.001917520.0022273738.00综上，北方华创当前两融余额28.01亿元，较昨日下滑2.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17北方华创-72227099.002801349312.002025-10-16北方华创-20007789.002873576411.002025-10-15北方华创-126862398.002893584200.002025-10-14北方华创156945033.003020446598.002025-10-13北方华创9322926.002863501565.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-19】
机构本周首次青睐46只个股
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，数据显示，机构本周首次关注46只个股，12股被给予目标价。中芯国际获西部证券给予“增持”评级，目标价146.45元，该股最新收盘价为121.98元；天有为获天风证券给予“买入”评级，被给予目标价145.2元；北方华创、深信服、盐津铺子等个股在列。
【2025-10-17】
市场高位调整 资金情绪谨慎！钢铁、证券、半导体等绩优行业受青睐
【出处】金融投资报
在上市公司半年报披露完毕后，三季报预告也开始陆续发布，令市场内的绩优行业明显受到资金关注。
有分析人士指出，在大盘已有明显涨幅并在周五迎来调整的背景下，资金的谨慎情绪明显抬头，对业绩的关注度也出现提升。除短期热点外，投资者也可以在业绩预告披露期关注绩优阵营，具体看可关注目前业绩表现较好的钢铁、证券、半导体等。
1
钢铁：基本面持续修复
随着需求有望逐步触底，供给的市场化出清已开始出现，市场预期钢铁行业基本面有望逐步修复。若供给政策落地，行业供给的收缩速度将更快，行业上行的进展也会更快。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益。同时，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。
统计数据显示，全国1—8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为837亿元，去年同期利润总额为-169.7亿元，2025年8月行业利润总额为193.4亿元，较上月继续增加12.6亿元，创出今年以来的单月利润新高。随着后续行业供给端调控及转型升级预期的升温，叠加需求改善的趋势，钢材行业的中长期基本面有望持续好转。
“伴随系列‘稳增长’政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略有增长，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。”信达证券分析师高升表示，未来钢铁行业的产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具有结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。建议关注山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、沙钢股份、三钢闽光、中信特钢、久立特材、方大特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等。
山东钢铁（600022）
华菱钢铁（000932）
中信特钢（000708）
久立特材（002318）
2
证券：景气度受多因素推动上行
国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动板块景气度上行，且中长期的资金扩容预期可进一步增强基本面改善预期。从估值角度来看，虽然板块较底部已有一定幅度的上涨，但目前具备较高安全边际，板块配置正当时。
可以看到的是，在资本市场回稳向好的背景下，上市券商的业绩表现抢眼。具体来看，2025年上半年，42家上市券商的合计营业收入、归母净利润同比分别增长30.8%、65.1%，达到2519亿元、1041亿元。其中，经纪业务的2025上半年收入同比增长44%，经纪业务在活跃度回升以及产品结构优化共振下展现出更强成长性；投行业务方面，2025年上半年的股权融资放量，带动42家上市券商的合计投行业务收入同比增长18.1%。
“市场主线仍聚焦在三方面。”兴业证券分析师徐一洲详细分析称，一是风险偏好改善、交投活跃带来的贝塔行情；二是并购重组带来的个股机会；三是通过增配OCI股票资产实现净资产和股息收益双重增厚，叠加行业加杠杆趋势，有望驱动估值中枢上移，形成阿尔法逻辑。
机会方面，国信证券分析师孔祥指出，在行情回暖的趋势下，建议投资者关注资金使用效率高、机构客户储备强、业务条线全面的券商，受益标的为中信证券、华泰证券；以及并购整合落地后的券商，受益标的为国联民生；三是AI革新，互联网券商受益于技术革新的持续推进，受益标的为东方财富。
中信证券（600030）
华泰证券（601688）
国联民生（601456）
东方财富（300059）
3
半导体：两大细分领域被看好
半导体行业盈利修复趋势凸显，未来伴随着下游终端需求逐渐复苏，有望进一步迎来行业景气度底部反转。国内来看，2025年第二季度半导体板块营收为1700.23亿元，同比增长15.2%，环比增长14.4%，创单季度营收历史新高；归母净利润为148.25亿元，同比增长30.9%，环比增长58.8%。从半导体细分领域来看，半导体设备、封测等普遍被市场看好。
随着先进制程与封装需求持续释放，国产半导体设备在技术验证、客户导入与订单转化加速推进，国产化率提高进程已在全面提速。有分析指出，AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产化率提高持续深化，带来增长空间。短期来看，头部存储厂商新项目启动及先进逻辑扩产，推动设备行业迎来新一轮增长，长期国产化率提高的逻辑稳固。
封测板块技术升级与应用拓展则成为行业的另一个焦点，先进封装主题备受关注，尤其是HBM芯片带来的高端封测产能扩张需求。封测行业正从传统封装向先进封装加速转型，以匹配AI、HPC等高端芯片需求。
从行业角度来看，今年以来，国内半导体行业的增长趋势已经超过全球总市场表现，虽然仍面临不确定性，但国产化进程加速的核心基调并未发生改变。半导体设备、封测领域中的北方华创、盛美上海、拓荆科技、中微公司、芯源微、长电科技、华峰测控、通富微电、甬矽电子、华天科技、伟测科技、晶方科技等被看好。
北方华创（002371）
盛美上海（688082）
拓荆科技（688072）
华峰测控（688200）
【2025-10-17】
【NAURA GO】北方华创荣获2025年度卓越级智能工厂称号
【出处】北方华创官微【作者】北方华创
智能制造新标杆
2025年9月4日，工业和信息化部发布《关于2025年度卓越级智能工厂项目的公示》。北京北方华创微电子装备有限公司凭借在智能制造领域的卓越表现，从全国参评企业中脱颖而出，成功入选2025年度卓越级智能工厂名单。
卓越级智能工厂由工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、国务院国资委、市场监管总局、国家数据局共同评定。评选标准围绕工厂建设、研发设计、生产作业、生产管理、运营管理五个关键领域的15个智能场景和22项评价指标，对企业进行全面系统的评价。通过专家打分和排名，确定最终获奖企业。
（以上为部分项目公示名单）
共筑华创产业梦
北方华创以《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》为设计纲领，结合企业实际业务需求，聚焦数字化基础设施建设、工艺数字化设计、柔性脉动式自动化产线规划、智能仓储物流管理、生产全链条可视化跟踪管理、全流程质量精准追溯管理等15个智能场景，一步一个脚印落实集团“十五五”规划目标，打造面向未来的新质生产力。
使命驱动智能制造
在“推动产业进步，创造无限可能”的使命引领下，北方华创迎难而上，在智能制造领域取得了显著进展。随着公司业绩连年高速增长，智能工厂建设不断深化推进。北方华创始终将智能制造能力提升作为核心战略支撑，通过持续创新赋能产业升级，并将这一战略导向深度融入智能制造实践中，为公司整体战略的高效落地提供坚实保障。多年来，公司保持高水平的技术资源投入，智能化水平和行业影响力稳步提升。同时，作为行业领军企业，北方华创积极总结并分享智能制造的宝贵经验，引领行业共同进步。
（智能制造整体架构）
卓越级工厂再启航
此次荣获卓越级智能工厂称号，不仅是对北方华创在智能制造技术创新和实践中的肯定，也是对公司推动行业智能化升级贡献的认可。这一荣誉将激励北方华创继续秉承“以客户为中心、以价值创造者为本、持续创新”的核心价值观，深化智能工厂建设，充分发挥行业示范作用，为推动中国制造业的高质量发展贡献力量。
【2025-10-17】
耐心何为：千亿资金奔赴半导体“主战场”
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道
国产半导体板块利好频出，引各路资金“竞折腰”。
“十年前我们还不投半导体，听到半导体就头疼，因为不赚钱又费劲。但在政府、企业家、资金方等多方这么多年的努力下，现在深圳已经成为半导体先进制程高地了。”近日在“湾芯展”上，东方富海董事长陈玮这番话，令在场不少投资人频频点头。
各路资金对半导体领域的青睐，源于AI热潮下国产半导体领域频现的利好信号。一方面，国产创新进程加速推进。SEMI数据显示，2025年二季度中国大陆半导体设备销售额113.6亿美元，环比增长11%，以34.4%的市场份额首次超过三分之一，稳居全球第一大半导体设备市场。
企业基本面向好也增加了投资者信心。2025年前三季度业绩预告显示，半导体板块部分企业净利润同比增幅超100%。
消息面的利好甚至还延伸至线下。
10月15日，以“芯启未来，智创生态”为主题的2025湾区半导体产业生态博览会（简称“湾芯展”）在深圳举行，600多家代表性企业齐聚。现场摩肩接踵，人头攒动，新凯来、新凯来子公司万里眼、大族激光等明星企业的展台，开展首日记者甚至都挤不进去。
从“国家队”的支持到地方国资的精准布局；从PE/VC的谨慎寻机与产业资本的深度扎根，再到市场“长钱”加速入场与外资加仓，国产半导体产业正迎来资本合力。
“国家队”领航，地方国资紧随
半导体与集成电路是衡量产业竞争力的关键领域。当下市场投资呈现出“国家队”引领、地方国资“紧跟”，市场化资金“齐头并进”的多元格局。
作为推动集成电路产业发展而设立的国家级投资基金，根据公开信息，今年初，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）三期向华芯鼎新、国投集新分别出资930亿元和710亿元，重点支持晶圆制造、设备材料及AI相关领域。9月，大基金三期以不超过4.5亿元认缴拓荆科技子公司拓荆键科新增注册资本人民币192.1574万元，拿下拓荆键科12.7137%的股权。此前2014年国家级大基金一期成立，注册资本为987.2亿元；2019年国家大基金二期成立，注册资本为2041.5亿元；2024年，国家大基金三期成立，注册资本高达3440亿元。
地方国资“紧跟”。在广东、江苏、浙江、安徽、四川以及北京、上海、深圳、苏州、无锡、武汉等半导体产业投资热门地域，地方政府纷纷拿出“真金白银”重投。以中国集成电路产业发展重镇深圳为例，10月16日，深圳市半导体与集成电路基金一期（赛米产业基金）正式揭牌。该基金首期规模为50亿元人民币，出资方主要为国资，采取“双GP”模式，基金存续期为10年，投资阶段以初创期、成长期为主。
深圳也“决心”以超常规力度支持半导体与集成电路产业发展，逐年持续加大政府资金的投入。深圳市发展改革委主任郭子平近期公开表示，“引导社会资本支持集成电路产业发展，设立一期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金并已经投入运营，重点投向产业链关键领域和薄弱环节，着力构建自主可控、高效协作、均衡完备的集成电路产业供应体系。”
深创投党委委员、副总裁王新东介绍，赛米产业基金投资方向主要包括三大领域：一是半导体装备和零部件领域，二是芯片设计领域，三是先进封装领域。
风投谨慎寻机，产业资本陆续出手
除国资外，行业发展同样离不开市场化力量助推。
陈玮接受媒体采访时说，深圳的半导体产业既离不开政府的战略引领，也不能缺少市场化的‘选苗’能力。这种“国资+市场化”双轮驱动模式，或许正是深圳能够迅速在半导体先进制程领域取得突破的关键所在。
2025年上半年，据清科数据，中国股权投资市场完成的大额融资主要集中在半导体、机械制造、生物技术/医疗健康等领域，其中芯片和集成电路制造企业的案例数量占比超三成。
拉长时间看，近十年，中国股权投资市场对半导体与集成电路热情大幅攀升。“湾芯展”上，投中研究院执行院长刘璟琨展示了一组数据。从数据看，目前PE/VC机构在半导体赛道上呈现出“谨慎寻机”特点。
PE/VC对行业判断更趋理性。一位投资人告诉记者，过去几年受市场供需失衡、资本追热点等影响，企业估值一度处于高位，如今要将重点放在企业 “估值与价值是否匹配” 上；另外，技术竞争带来的不确定性，也使得我们在项目选择过程中，更加关注企业“是否具备核心技术壁垒” “商业化路径是否清晰”等关键要素。
具备资源背景和产业优势的CVC（产业资本），正逐渐成为半导体等硬科技投资的主角。
“虽然近两年的半导体与集成电路的投资规模有所下降，但对诺华资本而言，我们的投资一直保持稳定，且近两年有所加速。”北京诺华资本投资管理有限公司副总经理徐佳表示。诺华资本是北方华创旗下的CVC平台，据徐佳介绍，“我们从资本协同和运作方面服务北方华创供应链安全，促进国产化进程。以并购方式服务北方华创拓宽产品线战略并开发下游市场。”
半导体行业龙头企业纷纷成立CVC。如2024年，芯联集成正式设立自己的CVC机构芯联资本；今年9月，中微半导体（上海）旗下的投资平台智微资本，其首期智微攀峰基金在上海临港新片区设立，基金规模15亿元，将聚焦半导体、泛半导体及战略新兴领域智。
“国外头部半导体装备企业均成立了CVC，协助产业链拓展及生态系统的构建，如AMAT通过持续研发投入+外延并购，迅速扩张、奠定龙头地位，其CVC平台AppliedVentures协助AMAT构建生态系统。”徐佳认为，未来CVC将是发展趋势。
市场资金涌入，外资也在加仓
除一级市场外，二级市场投资者纷纷涌入半导体与集成电路板块。
从股票成交金额来看，10月16日，寒武纪（688256.SH）成交金额达124.09亿元，中芯国际成交额78.41亿元。从股价来看，截至10月16日收盘，半导体指数（885063）今年来涨41.68%，近一年年化回报61.75%，跑赢沪深300（20.54%）。
其中，头部企业领涨。今年以来，中芯国际A股涨超34%，H股股价涨幅高达132.39%，港股市值达7221亿港元；寒武纪A股今年涨超93%，市值高达5330亿元；华虹半导体（1347.HK）今年涨超276%，A股（688347.SH）涨超160%。
10月5日，国际投行高盛发布报告，又将中芯国际（688981.HK，00981.HK）、华虹半导体的H股目标价均上调至117港元/股，将中芯国际A股目标价上调至211元/股。
此外，半导体板块依旧是公募基金配置重点。市场主力对半导体板块整体持积极态度，截至10月16日，半导体ETF（512480.SH）60日主力净流入45.40亿，近5日主力净流入2.47亿；半导体设备ETF（159516.SZ）60日主力净流入12.25亿，近5日主力净流入2801万。
“半导体设备板块领涨，这并非偶然，而是市场在‘用脚投票’，选择更具确定性的方向。”华夏基金策略团队分析称，目前看半导体设备材料的国产化率长期将提升，相关公司持续导入后业绩提升是大趋势；全球半导体景气度持续较高后，资本开支扩张，也利好设备材料等公司的盈利预期。
值得注意的是，外资也在加仓中国半导体等板块。摩根士丹利报告显示，外资9月净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月新高，“这一数据反映出全球投资者对中国资产的信心回升，尤其是半导体等科技成长板块成为配置焦点。”报告中称。
作为外资流入A股的重要渠道，今年三季度，北向资金显著加仓科技制造领域，特别是半导体设备、AI算力相关领域。从行业来看，三季度北向资金显著加仓硬件设备、半导体等领域，硬件设备、半导体板块的持仓市值分别增加1292.25亿元、729.31亿元。
不能忽视的“长钱”
一直以来，风险投资都被视作推动科技突破的关键力量，而传统银行机构因经营特性，常被归为“风险保守型”阵营。
但我国是以银行业主导的间接融资为主的金融结构，如何在严控风险的前提下，让这部分资金更灵活地流向硬科技领域，成为当前需要破解的重要课题。
银行系AIC扩容是一个重要转机。“AIC作为银行下设的重要股权投资平台，是我国耐心资本的新生力量，在推动科技创新产业化、缓解企业融资难方面展现出独特价值。”工银资本管理有限公司副总经理陆胜东表示。
为鼓励、引导银行系“长钱长投”、支持科技创新，近年来一系列利好政策出台。2020年上海率先试点非债转股股权投资；2024年金融资产投资公司（简称“AIC”）股权试点范围扩大至北京、天津等18个城市，还放宽了股权投资金额、比例限制以及优化考核等；2025年试点进一步覆盖至更多省份。
随着AIC股权投资试点范围的扩大，银行系“长钱”正加速进入半导体等硬科技领域。公开资料显示，从试点基金的投资方向，五大国有银行的AIC试点基金，普遍聚焦于半导体、新能源、生物医药、智能制造、人工智能等领域。作为银行系AIC代表机构之一，工银投资在半导体领域的投资金额已达上百亿元。
陆胜东还详细介绍了工银投资的投资逻辑和偏好：一是坚持“四个重点区域”，包括长三角、大湾区、北京、深圳、武汉等科创活跃度高、研发强度大、资源禀赋优势突出的重点区域。
二是聚焦“重大行业”，关注八大创新产业+九大未来产业，并进一步聚焦在“天、生、智、能”领域，即商业航天/航空航天/商业航天，生物医药/医疗器械 、半导体与集成电路相关的软硬件等领域，新能源/新材料；
三是聚焦“重点客群”，如专精特新“小巨人”、瞪羚企业、隐形冠军、独角兽企业等；四是关注“重点技术”，硬科技含量要足、前沿技术也要重视。
在相关政策引导下，银行系AIC也逐渐将投资重点转向“投早投小投投硬科技”。
“以前我们连两三亿的项目都不怎么看，因为无论金额高低，尽调需要走的流程大致相似。但随着国家支持投早投小、越来越多的早期项目投资价值显现，也给了投资人信心，现在两千万的项目都会做。”陆胜东说。
【2025-10-17】
北方华创：10月16日获融资买入1.47亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月16日获融资买入1.47亿元，当前融资余额28.55亿元，占流通市值的0.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16147309749.00167832193.002855339724.002025-10-15198649515.00324617325.002875862168.002025-10-14569440201.00408838050.003001829978.002025-10-13360673843.00350280204.002841227827.002025-10-10442019279.00999306153.002830834188.00融券方面，北方华创10月16日融券偿还4400股，融券卖出5830股，按当日收盘价计算，卖出金额239.43万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额1823.67万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-162394322.701807036.0018236687.002025-10-151072188.002447475.3017722032.002025-10-14924600.002854200.0018616620.002025-10-13958760.001917520.0022273738.002025-10-101707810.002014340.0023344451.00综上，北方华创当前两融余额28.74亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16北方华创-20007789.002873576411.002025-10-15北方华创-126862398.002893584200.002025-10-14北方华创156945033.003020446598.002025-10-13北方华创9322926.002863501565.002025-10-10北方华创-558681704.002854178639.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
今年三季度A股IPO募资约399亿元，超过上半年总和
【出处】每日经济新闻
2025年前三季度，A股IPO（首次公开募股）市场呈现“数量小增，募资、市值大增”的特征。
《每日经济新闻》记者发现，超过100亿元市值的IPO企业有10家，其中有3家市值超过700亿元，包括1000亿元市值的华电新能、科创板第十五大市值股屹唐股份等。
从城市分布来看，头部城市优势显著，2025年三季度，上海以4家IPO企业独占鳌头，苏州紧随其后，共有3家IPO企业。与此同时，北交所为衢州、廊坊等三、四线城市提供了上榜机会，形成“头部引领、中小补充”的格局。
值得关注的是，大市值企业上市地选择多与区域产业基础深度绑定，屹唐股份依托北京经开区半导体产业集群落地，联合动力借力苏州新能源万亿级产业规划，华电新能则因福州海上风电项目锚定当地，折射出IPO布局与区域产业协同的紧密逻辑。
三季度IPO数量为27家
2025年进入四季度，前三季度的IPO情况已出炉。
根据数据，2025年三季度的A股IPO数量为27家，募资额合计约399亿元。与2024年三季度相比，IPO数量小幅上升，募资额同比大增。2024年同期，A股新增IPO家数为25家，合计IPO募集资金约154亿元。
事实上，2025年三季度IPO募资额已超过上半年总和。2025年上半年，A股共有51家公司IPO上市，共募集资金373.55亿元，低于三季度的399亿元。
基于上述数据，2025年前三季度的IPO数量为78家，募资总额约为772.55亿元。其中，募资额同比增长61.28%。
此外，IPO数量小增、总市值大增是2025年三季度IPO的一大特征，这是因为该季度“大块头”上市企业较多。截至2025年9月30日，2025年三季度IPO的27家A股公司总市值为6243.5亿元，对比2024年同期25家IPO公司的2367亿元总市值（取2024年9月30日收盘价），同比增幅约为161.06%。
在2025年三季度IPO的A股企业中，截至9月30日，超过100亿元市值的企业达10家，其中有3家企业市值超过700亿元，排在榜首的是华电新能，市值达到2665.5亿元；排在第二的是屹唐股份，市值为879.87亿元；排在第三的是联合动力，市值为742.12亿元。
这也是城市IPO榜单首次出现3家“大块头”企业霸榜的情况。
从城市维度来看，在2025年三季度，上海独占鳌头，共有4家IPO企业上榜。此外，江苏省和浙江省共有11家IPO企业，其中苏州有3家。值得注意的是，在三季度，北交所IPO企业达到9家，这让衢州、廊坊等三、四线城市也有了露脸机会。
《每日经济新闻》记者注意到，大市值企业上市地选择多与区域产业基础深度绑定，但也有一些例外。
以华电新能为例，作为中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合唯一平台，上市地选择在福州市。
按照截至2025年6月30日装机容量计算，华电新能在国内风电行业市占率超过6%，光伏发电行业市占率超过4%，但公司主要资产遍布国内31个省（自治区、直辖市），覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域，从风光资源禀赋优异的“三北”、西南区域到消纳优势明显、电价优势明显的中部、东南区域均有布局。
华电新能在福州的项目是海上风电，福建区域长乐外海K区海上风电场项目获福建省发改委核准，位于福清的国家级海上风电试验基地已进入设备检测阶段。
屹唐股份代表“含科量”
与上市地结合较为紧密的则是联合动力。联合动力的主营业务是新能源“三电”系统，苏州市则是新能源产业链发展较为齐全的城市。
早在2023年，苏州新能源及新能源汽车产业的产值已突破7500亿元，新能源产业规上企业达430家，建起以光伏、储能及动力电池、风电智能电网、氢能、绿色低碳和新能源汽车为支撑的体系。
根据苏州《新能源产业高质量发展三年行动计划（2024~2026年）》及光伏、储能产业规划（2024~2030年），其已明确将新能源打造为继电子信息、高端装备、先进材料之后的第四个万亿元级产业集群。
另外，屹唐股份则代表了2025年三季度IPO上市企业的“含科量”。截至10月14日收盘，它在科创板的市值排第十五位，仅次于盛美上海、芯原股份。
屹唐股份之所以将上市地选在北京，是因为它属于北京经开区旗下的晶圆加工设备厂商，是国内少有的具备多种集成电路设备研产能力的平台型公司。屹唐股份服务的客户全面覆盖了全球前十大芯片制造商和国内行业领先芯片制造商。
北京经开区是中国半导体产业高度发达的区域之一，中芯国际在该区域布局了12英寸晶圆厂，构建了从成熟制程到先进节点的全方位产能布局。
除中芯国际外，北京经开区还有存储芯片双雄之一的长鑫集电（北京）存储技术有限公司以及半导体设备龙头北方华创。
2024年，北京经开区集成电路产业规模首次突破900亿元，产业增速超40%，领先全国。
《每日经济新闻》记者注意到，北京经开区政府扶持新经济企业有自己的一套方法，比如通过北京经开区政府投资引导基金构建投资生态，成立时有20%通过产业升级基金开展重大项目直投，40%用于投资专项子基金及种子基金，30%用于设立市场化子基金，预留10%资金灵活支配。投资方向聚焦新一代信息技术、高端汽车和新能源智能汽车、生物技术和大健康、机器人和智能制造等四大主导产业，以及其他符合区域产业发展规划的高精尖产业。
上海新古律师事务所王怀涛律师表示，基金通过市场化方式运作，在保障财政资金效率的同时，有效撬动社会资本，放大产业扶持效果。这一模式通过产业链布局分散风险，还可以形成“引进、培育、上市”的良性阶梯发展。其他地区在借鉴时，应结合自身产业基础设计差异化方案，并注意防范同质化竞争。 （汤辉对本文亦有贡献）
【2025-10-16】
科创板设备企业湾芯展“C位出圈” 协同创新助推半导体行业发展
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）在2025湾芯展现场，科创板企业的技术实力直接“C位出圈”。从核心设备、关键零部件到先进封装方案、配套系统，一批半导体领域的技术突破集中亮相，清晰勾勒出国产半导体设备产业链的发展路径。
科创板企业在设备端的协同突破格外抢眼，多款核心设备已带着产业化成果“硬核登场”。拓荆科技展台前，用于3D存储芯片制造的晶圆对晶圆混合键合设备引得专业观众驻足交流。这款设备不仅实现技术落地，更已批量送抵先进存储、逻辑芯片客户产线，成为产业化能力的“金名片”。
华海清科展区人头攒动，现场展出的多款装备产品工艺性能表现优异，能够充分满足先进制程的工艺要求。公司表示，CMP、磨划装备等产品工艺指标实现对标超越，在AI芯片、HBM堆叠封装、Chiplet异构集成等前沿技术领域实现应用，不断“奔赴”国内龙头企业；通过收购芯嵛半导体，全品类大束流离子注入装备也已实现批量发货。
中科飞测同样吸睛无数。公司本次参展聚焦九大系列半导体质量控制设备，全面覆盖所有光学类集成电路质量控制设备种类。其中，七大系列设备已出货国内头部客户，市占率稳步提升。两大系列新设备直面产业链短板，公司面向先进制程的明场纳米图形晶圆缺陷检测设备以及暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备已经完成样机研发，并出货至多家国内头部客户进行验证。
芯源微与新晋控股股东北方华创则联手亮出“组合拳”，共设展台展出12英寸刻蚀机与涂胶显影设备。
在先进封装与存储工艺方面，科创板企业同样是“主力军”。盛美上海展出多款“明星设备”，如全球首创水平式电镀设备、边缘刻蚀设备和负压清洗设备等三款独创面板级先进封装产品，有效助推AI芯片封装从传统的晶圆级封装向更高密度、更大尺寸的面板级封装转型。目前，公司已有多款设备成为中国乃至全球客户的最佳选择方案之一，电镀设备、湿法设备市占率分别排名全球第三、第四，且所有产品都具有自主知识产权。
零部件与配套设备方面，富创精密本次展出了气体需求一站式解决方案以及匀气盘、静电卡盘等核心产品。据了解，公司匀气盘量产规模位列国内前三，为设备稳定运行提供核心保障。
京仪装备携半导体专用温控设备、半导体专用工艺废气处理设备及晶圆传片设备三款主营设备模型亮相，相关产品已深度嵌入国内主流存储及逻辑芯片制造产线。
展会现场的这些技术成果，不过是科创板设备企业实力的“冰山一角”。2024年，这类企业合计出货量突破1.6万台；2025年上半年，相关企业平均研发投入强度达到16.3%，领先板块及A股公司中位数水平；截至6月底，累计专利储备超过4000项。以中微公司为例，作为全球少数具备5nm及更先进工艺刻蚀服务的领军企业，今年9月，公司一举推出6款具备高技术价值的重磅新品，为其向高端设备平台化公司转型注入了新动力。
【2025-10-16】
百万亿A股市场迎来科学“诊断仪”，中国上市公司健康指数发布
【出处】财闻
在A股总市值达百万亿、上市公司地位举足轻重的今天，如何精准评估其“健康度”成为关键课题。10月16日，在中国上市公司协会的学术指导下，中关村国睿金融与产业发展研究会发布“中国上市公司健康指数报告（2025）”（以下简称健康指数），为这一课题提供了科学解决方案。
值得注意的是，中国神华（601088.SH）、中航光电（002179.SZ）、北新建材（000786.SZ）、天地科技（600582.SH）、川仪股份（603100.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、海康威视（002415.SZ）等公司已连续5年进入健康指数百强榜单，成为资本市场健康发展的长期标杆。
中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝在发布健康指数时介绍，当前A股市场总市值约100万亿元，占GDP比重约为70%，体现了上市公司在经济中的关键地位。作为资本市场核心主体，上市公司在治理水平、风险管控、创新能力和社会责任等方面面临诸多挑战。
在此背景下，健康指数（HealthIndex,HI）应运而生，为上市公司提供全面、科学的健康诊断工具。该指数通过科学模型，帮助企业突出主业、规范治理、不断创新和履行社会责任，为投资者识别优质标的提供工具，助力金融机构提升信贷风险防范能力，最终推动资本市场实现高质量发展。
程凤朝进一步指出，实证研究已验证健康指数的实用价值：对企业而言，指数得分高的公司未来经营绩效更优；对投资者而言，指数与长期投资价值正相关；对金融机构而言，指数越低则贷款逾期风险越大。整体来看，健康指数通过提升市场透明度、增强监管效能，有效筑牢了资本市场稳定健康发展的基石。
上市公司的综合健康指数平均值为67.17
《中国上市公司健康指数报告（2025）》此次共对2024年度5363家公司开展健康诊断，其中包含银行（42家）、非银金融（83家）、房地产（95家）等220家特殊行业公司。具体来看，剔除上述特殊行业后，全市场5143家上市公司的综合健康指数平均值为67.17，较2023年的65.93实现小幅提升；从企业分布来看，高于该平均水平的上市公司有2676家，占总量的52.03%（2023年度为52.38%），低于平均水平的则有2467家，占比47.97%，整体呈现“略超半数达标”的格局。
图片来源：健康指数报告
在高分企业梯队中，综合健康指数80分以上的公司共23家，2024年度前十名依次为贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、澜起科技（688008.SH）、中国神华（601088.SH）、中远海控（601919.SH）、五粮液（000858.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、巨化股份（600160.SH）、宇通客车（600066.SH）、亿联网络（300628.SZ）。随着2025年中报披露，这一排名出现动态调整，最新前十名更新为：贵州茅台（600519.SH）、-巨化股份（600160.SH）、五粮液（000858.SZ）、瑞芯微（603893.SH）、国电南瑞（600406.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、中国人保（601319.SH）、澜起科技（688008.SH）、云铝股份（000807.SZ）和山金国际（000975.SZ）。
图片来源：健康指数报告
从细分指标维度进一步观察，创利能力（指企业通过经营活动持续创造业绩，并为股东、员工、政府和债权人等利益相关方带来综合价值的能力）排名前10的公司为五粮液（000858.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、陕西煤业（601225.SH）、公牛集团（603195.SH）、柏楚电子（688188.SH）、北大荒（600598.SH）、本站（300033.SZ）、亿联网络（300628.SZ）、中国电信（601728.SH）；
竞争态势（反映企业在研发创新、人力资源、市场地位、供应链优势及战略可持续性等方面的综合竞争力）前10的公司则包括特变电工（600089.SH）、海天味业（603288.SH）、昊华科技（600378.SH）、北方华创（002371.SZ）、东方电气（600875.SH）、阳光电源（300274.SZ）、九号公司－WD（689009.SH）、徐工机械（000425.SZ）、圣泉集团（605589.SH）、中国石油（601857.SH），各维度优势企业呈现出鲜明的行业特色。
新质生产力相关行业显著高于全市场整体增速
除整体健康状况外，新质生产力相关行业的表现尤为值得关注。剔除房地产、银行和非银金融行业后，全市场5143家上市公司中，机械设备、医药生物、电子、基础化工、电力设备、计算机、汽车等新质生产力方向的公司共3010家，占比达58.53%，成为市场主体的重要组成部分。
图片来源：健康指数报告
健康指数报告指出，作为经济高质量发展的核心方向，新质生产力相关行业在2024年呈现“短期调整、长期向好”的特征：数据覆盖的传媒、电力设备、电子、国防军工、机械设备、计算机、汽车、通信等8大行业2532家公司，全年实现营业收入17.62万亿元，同比增长4.45%，显著高于全市场整体增速，凸显出强劲的市场需求韧性。
尽管受研发投入加大、转型成本上升等因素影响，新质生产力8大行业的净利润同比负增长16.18%，但研发投入总额达9649.68亿元，占全市场研发投入的53.49%，且同比增长2.53%。这意味着超过半数的市场创新资源正集中投向新质生产力领域，为技术突破、产品升级、模式创新积蓄能量。短期净利润波动主要反映产业转型期的阶段性调整，而持续高增的研发投入和营收规模扩张，已为新质生产力的长远发展奠定了坚实基础。
从全市场经营表现来看，2024年有3035家上市公司实现营业收入同比增长，其中341家公司营收增速超40%，展现出强劲的市场拓展能力；净利润方面，2543家公司保持同比增长，更有543家公司净利润增速突破100%，凸显部分企业在细分领域、核心技术上的竞争优势。对此，报告评价称，这种“整体稳中有压、个体亮点纷呈”的格局，既反映了经济转型期的结构分化特征，也体现了上市公司优化经营、挖掘增长潜力的积极态势。
健康指数以生命系统理论与仿生管理学为方法论基础，将上市公司类比为具有生命特征的“组织有机体”，聚焦其组织结构、组织行为与组织效能，构建了覆盖9大系统、39个子维度、400余项指标的评价体系。这9大系统分别为：公司治理、外部监督、创利能力、竞争态势、产品销售、价值再造、资产资本结构、内部控制与企业文化。它既涵盖企业盈利能力、成长潜力、财务稳健性等“硬指标”，又引入战略执行、组织文化、治理规范、社会贡献等“软实力”维度，形成多维评价机制。
程凤朝表示，只有把健康和高质量作为企业的核心竞争力，资本市场才能建立稳健、透明、可持续的基石。健康指数不仅精准描绘企业成长轨迹，还揭示行业共性与发展趋势，帮助洞察经济运行的深层逻辑。为发挥健康指数推动公司高质量发展的引领作用，研究会计划在财闻网站按季度更新健康指数行业排名头部公司。
据悉，为持续发挥健康指数的示范与引导作用，中关村国睿金融与产业发展研究会计划在财闻平台（网站、APP），按季度更新健康指数行业排名前列企业，为市场提供常态化、高透明度的参考信息。
【2025-10-16】
大牛股20cm涨停，两个月已涨216%，A股存储芯片爆发
【出处】21世纪经济报道【作者】南财快讯
10月16日，A股早盘震荡拉升，半导体板块震荡走强，存储芯片方向领涨。香农芯创触及20cm涨停创历史新高，截至上午收盘，8月至今股价已涨超216%，最新市值达495亿元。芯片股德明利、云汉芯城此前封板。
另外，天普股份开盘跌停。消息面上，公司披露了第三次停牌核查结果，确认中昊芯英无注资计划。此前，作为AI芯片领域新贵，天普股份因控制权变更而引发股价短期内大涨，走出15连板。截至此次复牌前，天普股份年度涨幅已经达到794.5%，年度涨幅位居所有浙江上市公司首位。（15连板大牛股熄火！天普股份复牌一字跌停）
截至16日上午收盘，沪指涨0.1%，深成指涨0.15%；创业板指涨0.69%，盘中一度涨超1%，市场共1267股上涨，4036股下跌。
存储芯片超级周期来了
过去半年，全球存储芯片价格“涨声一片”，近一个月存储涨价消息更为密集。
CFM闪存市场发布的《2025年四季度存储市场展望》显示，预计四季度，企业级SSD（eSSD）价格涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。资本市场亦直接反馈，多家厂商股价持续刷新阶段高位，美光与西部数据等存储股显著走强。
全球性的供应紧张和价格上涨，为国产存储芯片创造了前所未有的导入窗口。目前，国内终端厂商正加速对长江存储的NAND芯片和长鑫存储的DRAM芯片的验证与采购，有望带动整个国产存储产业链价值重估。
对应到A股投资环节，存储芯片领域的投资逻辑正从单一厂商扩展至全链条：中下游方面，内存主控与模组厂（如佰维存储、江波龙）对涨价与紧缺最为敏感；设计/制造端，A股龙头兆易创新等的盈利能力有望随景气度修复。上游设备与材料的相关公司确定性更强，无论本土存储的最终份额如何，扩产与国产化率提升将直接转化为设备与材料需求。北方华创（002371.SZ）、中微公司(688012.SH)等国产设备龙头有望受益于本轮替代浪潮。
【2025-10-16】
北方华创：10月15日获融资买入1.99亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创10月15日获融资买入1.99亿元，当前融资余额28.76亿元，占流通市值的0.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-15198649515.00324617325.002875862168.002025-10-14569440201.00408838050.003001829978.002025-10-13360673843.00350280204.002841227827.002025-10-10442019279.00999306153.002830834188.002025-10-09843220320.00688652481.003388121062.00融券方面，北方华创10月15日融券偿还5935股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额107.22万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1772.20万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-151072188.002447475.3017722032.002025-10-14924600.002854200.0018616620.002025-10-13958760.001917520.0022273738.002025-10-101707810.002014340.0023344451.002025-10-09870295.002161996.0024739281.00综上，北方华创当前两融余额28.94亿元，较昨日下滑4.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15北方华创-126862398.002893584200.002025-10-14北方华创156945033.003020446598.002025-10-13北方华创9322926.002863501565.002025-10-10北方华创-558681704.002854178639.002025-10-09北方华创153599502.003412860343.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
002050，深夜紧急澄清！持续加仓，北向资金三季度持股动向出炉（附名单）
【出处】证券时报网
2025年三季度陆股通持股数据正式披露。
三花智控深夜紧急澄清
10月15日晚间，三花智控(002050)发布公告，公司关注到网络媒体上有大量关于三花智控获得机器人大额订单的传言。经核实，关于三花智控获得机器人大额订单的传言不属实；公司也不存在应披露而未披露的重大事项；2025年10月15日公司亦未接受任何媒体的采访。公司敬请广大投资者勿信谣传谣，理性投资，注意风险。
此前，市场有传闻称，特斯拉已向三花智控下达超50亿元大额订单，核心采购其线性关节产品。
10月15日午后，三花智控股票快速拉升至涨停，收盘仍有7.04万手买单封板，封单资金达到3.11亿元。盘后数据显示，10月15日深股通净买入三花智控4055.43万元，另外有1家机构专用席位净买入、2家机构专用席位净卖出，机构专用席位合计净卖出1.22亿元。同日，三花智控港股亦快速拉升，收盘上涨13.84%。
陆股通三季度末持股市值环比增长超12%
10月15日，2025年三季度陆股通持股数据正式披露。统计显示，北向资金持股市值连续三个季度实现增长，显著加仓科技板块。
据证券时报·数据宝统计，截至2025年三季度末，北向资金持股市值接近2.59万亿元，超过去年三季度的2.41万亿元，剔除已退市公司后，创下2023年第二季度以来的新高，环比增长12.91%。数据显示，北向资金已连续三个季度持股市值实现增长。
分上市板块来看，双创板块陆股通持股市值增长明显，创业板三季度末持股市值为5833.44亿元，环比增长61.24%，科创板三季度末持股市值为1735.95亿元，环比增长54.57%。
今年三季度，双创板块双双走高，创业板指、科创50涨幅均超过49%，行情带动下陆股通显著加仓，创业板、科创板持股数量环比增幅分别达到11.69%、7.63%。
近年来，中国资产对海外投资者吸引力持续增强，摩根士丹利发布的报告显示，今年9月，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高。截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元，远超去年同期。北向资金作为外资流入A股的重要渠道，在三季度展现了强劲的势头。
科技板块获北向资金显著加仓
从行业来看， 2025年三季度末获北向资金持股市值增长的行业共计17个，占全部行业数量比重超过五成。其中，综合、电子、电力设备、有色金属、通信、机械设备6个行业北向资金持股市值环比增长均超过40%。
北向资金显著加仓电子和电力设备等科技板块。比如，电子行业北向资金持股市值环比增幅，居次席，由二季度末的2333.6亿元增长至三季度末的3915.36亿元，环比增幅达到67.78%，超越银行成为北向资金持股市值第二大的行业，同时持股量环比增长23.41%，持股量排名超过非银金融行业，同样升至全行业第二位。
在人工智能热潮催化下，电子行业指数三季度涨幅达到47.59%，单季度涨幅创2009年第二季度以来新高，超过2015年第一季度的42.16%。信达证券研报认为，从计算到存储，AI催化不断升级，当前AI基建投资仍处于早期阶段，无论是海外AI还是国内AI产业链，伴随模型升级对算力需求或持续提升，中长期仍然看好AI主线趋势成长逻辑。
按持股数量环比增幅来看，农林牧渔行业增幅最高，达到28.73%，其中头部生猪养殖企业均获北向资金加仓，持股数量环比实现增长，包括牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技等。
2025年上半年，受2024年母猪产能恢复缓慢以及节前产能出清彻底影响，猪价仍有一定支撑，另外受益于饲料成本下行，上市猪企成本控制卓有成效，盈利能力得到明显改善。统计显示，12只生猪养殖板块个股上半年实现归母净利润161.61亿元，创2021年以来同期新高。
传统板块遭北向资金减仓，建筑装饰、银行、交通运输、公用事业、石油石化5个行业北向资金持股量、持股市值环比降幅均在20%以上。
103股获北向资金加仓均超2%
从成份股来看，按照持股数量占流通A股比例计算，北向资金最新持股环比加仓个股超过1700只，其中103股持股比例增加均超过2个百分点，获得北向资金大比例加仓。
广合科技、塔牌集团、永兴材料等6股获加仓超过5个百分点。广合科技获北向资金最新持股比例为10.61%，环比加仓10个百分点以上，加仓幅度居首，北向资金最新持股市值12.68亿元。公司主营业务为多高层印制电路板的研发、生产与销售，产品主要定位于中高端应用市场，其中服务器用PCB产品的收入占比约七成。受益于服务器概念今年以来热度上升，该股股价年内涨幅达到47.12%。
北向资金持股市值前5位的成份股中，仅宁德时代、北方华创持股比例有所上升，贵州茅台、美的集团、招商银行持股比例和持股市值均有所下降。宁德时代三季度末获北向资金持股市值达到2656.59亿元，继续稳坐持股市值首位。
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【2025-10-16】
北向资金三季度大举加仓电子行业 持股数量环比增23%
【出处】证券时报
10月15日，2025年三季度陆股通持股数据正式披露。统计显示，北向资金持股市值连续三个季度实现增长，显著加仓科技板块。
陆股通三季度末持股市值环比增长超12%
据统计，截至2025年三季度末，北向资金持股市值接近2.59万亿元，超过去年三季度的2.41万亿元，剔除已退市公司后，创下2023年第二季度以来的新高，环比增长12.91%。数据显示，北向资金已连续三个季度持股市值实现增长。
分上市板块来看，双创板块陆股通持股市值增长明显，创业板三季度末持股市值为5833.44亿元，环比增长61.24%，科创板三季度末持股市值为1735.95亿元，环比增长54.57%。今年三季度，双创板块双双走高，创业板指、科创50涨幅均超过49%，行情带动下陆股通显著加仓，创业板、科创板持股数量环比增幅分别达到11.69%、7.63%。
近年来，中国资产对海外投资者吸引力持续增强，摩根士丹利发布的报告显示，今年9月，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高。截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元，远超去年同期。北向资金作为外资流入A股的重要渠道，在三季度展现了强劲的势头。
科技板块获北向资金显著加仓
从行业来看， 2025年三季度末获北向资金持股市值增长的行业共计17个，占全部行业数量比重超过五成。其中，综合、电子、电力设备、有色金属、通信、机械设备6个行业北向资金持股市值环比增长均超过40%。
北向资金显著加仓电子和电力设备等科技板块。比如，电子行业北向资金持股市值环比增幅，居次席，由二季度末的2333.6亿元增长至三季度末的3915.36亿元，环比增幅达到67.78%，超越银行成为北向资金持股市值第二大的行业，同时持股量环比增长23.41%，持股量排名超过非银金融行业，同样升至全行业第二位。
在人工智能热潮催化下，电子行业指数三季度涨幅达到47.59%，单季度涨幅创2009年第二季度以来新高，超过2015年第一季度的42.16%。信达证券研报认为，从计算到存储，AI催化不断升级，当前AI基建投资仍处于早期阶段，无论是海外AI还是国内AI产业链，伴随模型升级对算力需求或持续提升，中长期仍然看好AI主线趋势成长逻辑。
按持股数量环比增幅来看，农林牧渔行业增幅最高，达到28.73%，其中头部生猪养殖企业均获北向资金加仓，持股数量环比实现增长，包括牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技等。
2025年上半年，受2024年母猪产能恢复缓慢以及节前产能出清彻底影响，猪价仍有一定支撑，另外受益于饲料成本下行，上市猪企成本控制卓有成效，盈利能力得到明显改善。统计显示，12只生猪养殖板块个股上半年实现归母净利润161.61亿元，创2021年以来同期新高。
传统板块遭北向资金减仓，建筑装饰、银行、交通运输、公用事业、石油石化5个行业北向资金持股量、持股市值环比降幅均在20%以上。
103股获北向资金加仓均超2%
从成份股来看，按照持股数量占流通A股比例计算，北向资金最新持股环比加仓个股超过1700只，其中103股持股比例增加均超过2个百分点，获得北向资金大比例加仓。
广合科技、塔牌集团、永兴材料等6股获加仓超过5个百分点。广合科技获北向资金最新持股比例为10.61%，环比加仓10个百分点以上，加仓幅度居首，北向资金最新持股市值12.68亿元。公司主营业务为多高层印制电路板的研发、生产与销售，产品主要定位于中高端应用市场，其中服务器用PCB产品的收入占比约七成。受益于服务器概念今年以来热度上升，该股股价年内涨幅达到47.12%。
北向资金持股市值前5位的成份股中，仅宁德时代、北方华创持股比例有所上升，贵州茅台、美的集团、招商银行持股比例和持股市值均有所下降。宁德时代三季度末获北向资金持股市值达到2656.59亿元，继续稳坐持股市值首位。
【2025-10-15】
新凯来“C位出道”，子公司重大突破！国产半导体设备集体突围
【出处】证券时报【作者】安宇飞
新凯来带来的“新惊喜”并非光刻机，而是子公司发布的新一代超高速实时示波器和国产EDA软件等新品。
10月15日，2025湾区半导体产业生态博览会（以下简称“湾芯展”）在深圳开幕。证券时报记者在现场了解到，新凯来在现场一口气展出了16款设备产品，包括薄膜沉积设备、刻蚀设备等，但本次公司参展并无新品亮相。而新凯来子公司万里眼发布了新一代超高速实时示波器，子公司启云方发布了两家国产EDA设计软件。
据了解，中国半导体设备目前正以“集团式突围”的方式打开市场份额，许多公司以多产品线布局形成了“集团军式作战体系”，让设备的国产替代不只是单一发生在某个设备上，用“多点爆破”的方式打破海外设备的“系统性垄断”，加速半导体设备国产化进程。
并无光刻机展出，新凯来子公司“带来惊喜”
“为了看光刻机，我一大早就跑了过来，不过这次并没展示。”一位参展商向证券时报记者表示。刚过开馆的时间，新凯来的展位就已经是“人挤人”的状态，成为了展会上最引人瞩目的存在。
在现场，新凯来重点展示了工艺装备和量检测装备两大系列共16款设备产品，所有产品均用中国的名山大川命名，包括薄膜设备PVD普陀山、ALD阿里山及CVD长白山，刻蚀产品ETCH武夷山，光学检测设备BFI岳麓山等。不过现场工作人员透露：“我们没收到发布新产品的消息，这些产品之前在上海也展出过。”
此前在10月10日深圳市召开的“2025湾区半导体产业生态博览会”新闻发布会上，深圳市发展和改革委员会曾表示：“新凯来公司下面包含了几个子公司，每个子公司在这次的展会中都会让大家有意想不到的惊喜。”实际上，本次“湾芯展”新凯来最大的“惊喜”就来自于其子公司万里眼和启云方。
万里眼在本次展会上展出了新一代超高速实时示波器，其带宽突破了90GHz，在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域都具备广阔的应用前景。万里眼工作人员向证券时报记者表示：“90GHz带宽的实时示波器是一个重大突破，目前是全国第一，全球第二的水平。”这一产品也打破了《瓦森纳协议》中超过60GHz带宽实时示波器对中国禁运的封锁。
据了解，示波器被称为电子行业的“显微镜”，在电子信息、半导体、集成电路等产业的研发、生产、检测等环节中发挥着重要作用。天风证券研报表示，国内示波器市场被几家国际品牌主导，领先企业是德科技、泰克及力科均为美国企业。2020年到2024年间进口高端示波器占比均在85%以上，但随着国产化不断推进，进口产品占比逐渐降低。2025年，示波器国内市场规模有望提升至6.5亿美元。万里眼相关工作人员表示，整个电子测量行业是一个百亿级美元的行业，它撬动的产业都是千亿级赛道。
上述工作人员表示：“在半导体产业中，离不开测量仪器。这也是为什么在3月上海的展会上，新凯来能大放异彩，其实就是推出了很多半导体制造中相关的量测设备。实时示波器在整个半导体产业链上属于更后段的功能测试，就是在芯片完成封装以后，对芯片它所有上电以后端口的性能进行评估，这是非常关键的。”
该工作人员称，比如当任何一个企业攻克AI技术，或者员工在Excel上解决自己的工作难题，背后都有着数据中心、快速网络和各种芯片支持。她表示：“这些芯片如何能够有这么快的传输速度，以及我们怎么去评判它是否达到了我们的设计需求，都离不开高速实时示波器。尤其是工艺节点越高、端口速度越快的场景，越需要实时示波器。”
除了硬件的突破，新凯来也在本次湾芯展上展示了软件的实力，其子公司启云方首次向业界发布了两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB）设计软件，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白。
据介绍，启云方电子工程EDA设计软件在超大规模、超复杂、并行设计、智能辅助等电子电路设计重要指标方面已达业界一流水准，产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期能够缩短40%。目前，使用启云方软件的硬件人员已经突破了2万人。
EDA被称为“芯片之母”,是利用计算机软件完成大规模集成电路的设计、仿真、验证等流程的设计方式。国元证券研报表示，长期以来，中国EDA市场由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断。2023年中国EDA国产化率为17.61%，2024年中国EDA国产化率达18.52%，看好国产EDA产业链未来的发展。
启云方电子工程EDABU总裁袁夷向证券时报记者表示：“工业软件不仅仅是一种软件，它的本质是承载了各个企业数字化的‘知识’，它上面的规则其实都是各个行业自身积累的行业Know-how（技术诀窍）。软件承载了这些Know-how，从而在设计活动中，能够通过我们软件的运行来确保公司设计出来的产品符合行业规则，保证最终生产出来的产品的质量。”
袁夷举起一块手机PCB板称，过去国内没有一家企业，能够在这样的PCB板上把芯片和周围的元器件以及小芯片连接起来，实现完整的系统能力。很多软件企业也只能做一些低端产品，在高端工业软件上仍存在空白。启云方的定位是从事高端电子设计软件，助力国内高端电子产业和半导体行业快速发展。
国产半导体设备“集团作战”、多点突围
在这次湾芯展中可以看到，新凯来通过多家子公司构建起了覆盖软件和硬件，涵盖研发、生产、检测的“半导体生态圈”。目前国内许多半导体设备企业也形成了这样的“集团军式作战”模式，来撬动国产设备的市场份额。
以同样参加湾芯展的北方华创为例，其产品线覆盖了半导体装备、真空及新能源装备、精密电子元器件三大领域。在半导体装备方面，北方华创已经形成了刻蚀设备、薄膜沉积设备、清洗设备、热处理设备等多条产品线。据北方华创相关工作人员介绍，在8英寸集成电路领域，公司已经能够提供一整套设备及工艺解决方案，涵盖了8英寸、6英寸刻蚀机，通用型物理气相沉积系统，立式氧化和退火炉，槽式清洗设备等。
“此前国产半导体设备不够成熟，所以下游客户主要用的都是海外设备作为产线的基准机台。这条半导体生产线要保证最后产出良率、性能都达标的产品，中间涉及的各个环节和设备都要互相协调，设备之间就需要互相匹配。这种匹配性，让海外设备形成了一种‘系统性垄断’，国产设备哪怕单个设备性能实现突破，也很难突破这种垄断。所以在一个局部范围内，将多个设备都进行国产化，用国产化设备的相互适配，是打破海外设备‘系统性垄断’的一种方式。”一位半导体设备行业资深从业者向证券时报记者表示。
除了企业自身发展多个产品线进行国产替代的“多点爆破”之外，许多城市也出现了相互配合的“集团军”。如深圳，近年来在集成电路的设计、制造、封测、设备等领域都做到了齐头并进。
近年来，深圳加速投资落地了多个芯片制造项目，中芯国际、华润微、鹏芯微、方正微电子等都在深圳拿地建设集成电路相关产线。2024年12月31日，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目正式通线投产，意味着在中芯国际之后，深圳有了第二条12英寸集成电路生产线。
据了解，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目一期总投资220亿元，聚焦40纳米以上模拟特色工艺，项目建成后将形成年产48万片12英寸功率芯片的生产能力，产品主要应用于汽车电子、新能源、工业控制、消费电子等领域。
在本次湾芯展上，润鹏半导体（深圳）有限公司副总经理王叔鹏接受证券时报记者采访时表示：“过去深圳大部分是半导体设计公司，在制造领域相对薄弱。而我们的生产线落地之后，市场会面向深圳地区的设计企业，可能会把它们之前的半导体制造资源从其他区域拉回深圳。”
而沈阳近年来也涌现出“半导体设备六小虎”，即芯源微、拓荆科技、富创精密、中科仪、和研科技和新松机器人。如芯源微是国内唯一可提供量产型中高端涂胶显影设备的企业，富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，为半导体设备提供机械及机电零组件、气体传输系统等产品，拓荆科技则在薄膜沉积设备领域进行国产替代，这几家企业均参加了本届湾芯展，擦亮了半导体设备的“沈阳名片”。
银河证券研报表示，2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4%。近年来，伴随着国家对半导体产业不断的政策扶持、加大投入力度，我国半导体产业迅速发展，国内半导体设备行业也在下游需求不断增长的拉动下，走上了从无到有、从弱到强的快速发展之路。在下游需求和自主可控的迫切需求下，半导体设备国产化替代成为大势所趋，也呈现了巨大的市场空间，国内半导体设备厂商迎来巨大发展机遇。
【2025-10-15】
瑞银：中国算力加速发展推动AI进程 看好阿里巴巴 及百度
【出处】智通财经
中国正加速在人工智能(AI)领域的投资，瑞银发表研究报告指，尽管进口的人工智能芯片存在不确定性，但相信在国家政策支援以及主要科技公司或本土供应商对研发投入的推动下，本土算力仍在不断发展。这可能将继续推动中国AI及大模型的发展。该行看好阿里巴巴(09988)及百度(09888)，因相信自主研发芯片上将持续有进展，以巩固在AI价值链中的地位，且也会持续投资AI。
瑞银提到，近期的技术利好因素包括：1)在中国互联网公司内部研发以及本地GPU供应商的持续投入下，即使芯片层面仍存在差距，但正迅速改善，2)在系统层面透过超节点(supernode)规模扩展来弥补差距，如阿里巴巴磐久128超节点及华为升腾384超节点，大幅提升单机柜GPU数量，部分弥补了单颗国产GPU的性能落差，实现更高的机柜级运算能力。该行相信这种设计使国产芯片可支持更多复杂的推理情境。长期而言，随着网络技术提升以实现节点扩展至大型丛集，甚至可能支持训练工作负载。3)AI模型开发者正在针对国产GPU优化算法。DeepSeek最新的v3.2模型采用国产GPU程序语言TileLang，可以更好也适应本土的算法生态系统，例如华为升腾及寒武纪(688256.SH)。
瑞银称，大部份互联网企业正在加速ASIC(专用集成电路)发展，以优化内部工作量及提高性价比。 Google为最早自研AI芯片的公司之一，已迭代了多代，亚马逊、META及微软也有开发自己的客制化AI芯片。中国方面，百度已开发了三代昆仑芯片，阿里巴巴亦开始部署自研芯片。
而瑞银在近期对AI芯片专家调查后，总结出三个关键。1)硬件表现：目前国产前沿GPU的运算能力已与英伟达(NVDA)的Ampere匹敌，下一代产品亦瞄准Hopper，但整体仍较Blackwell系列落后一代。2)软件生态系统：一些国产芯片制造商已建立自己的软件堆栈，或透过翻译工具添加了CUDA(统一计算架构)兼容性，从而提高了工程师的迁移效率。然而，生态系统的碎片化限制了规模。3) 供应链能力：除了芯片设计质量之外，中国在先进制程技术和高频宽存储器生产方面的能力仍处于早期阶段。
除了阿里及百度，瑞银也看好科大讯飞(002230.SZ)的独特定位，因在将国产硬件与大模型发展相结合方面取得领先进展。另外，该行偏好地平线机器人 (09660) 、北方华创(002371.SZ)和中微公司(688012.SH)。
【2025-10-15】
爆买！外资大举买入！
【出处】证券时报【作者】王军
10月15日，随着沪深港通信息披露机制调整后的三季度数据公布，北向资金三季度持仓动向正式浮出水面。
数据显示，截至三季度末，北向资金持有A股数量环比减少超150亿股，但由于三季度A股行情向好，个股股价普遍抬升，持仓市值反而增加近3000亿元。
业内人士认为，北向资金三季度持仓变动反映了两大趋势：一是政策驱动下的估值修复；二是产业升级背景下的结构调整。随着中国经济高质量发展持续推进，科技、新能源等成长板块有望成为外资长期配置的重点。
电子等行业获环比加仓
从行业来看，以持股数量统计，截至今年三季度末，北向资金持股数量排名前五的行业分别为银行、电子、非银金融、电力设备和有色金属，持股数分别为174.02亿股、95.83亿股、74.76亿股、72.41亿股和63.27亿股。
值得一提的是，今年三季度，北向资金持股数量增加的行业有9个，包括农林牧渔、电子、环保、基础化工、综合、建筑材料、汽车、传媒和机械设备。
其中，农林牧渔、电子、环保、基础化工、综合、建筑材料行业获加仓幅度超过10%。数据显示，北向资金最新持有农林牧渔行业股票合计为11.80亿股，环比二季度末增加了2.64亿股，增幅达28.87%。具体来看，在农林牧渔行业中，正邦科技、牧原股份、大北农、新希望、温氏股份等多只猪肉板块个股获增持。
行情数据显示，今年二季度和三季度，农牧饲渔板块接连上涨，二季度的涨幅为13.11%，三季度的涨幅为5.52%。华西证券认为，中国近几个月一直在推进生猪行业“反内卷”相关举措，猪养殖龙头如牧原股份已计划逐步淘汰低产低效母猪，将年底能繁母猪在今年6月末的基础上调减3.82%。从中长期来看国内生猪行业低效产能将逐步退出，价格中枢有望抬升，优质产能市占率提升，养殖效率高和成本控制优秀的公司利润将进一步增厚。
今年三季度，电子等科技板块持续火热，吸引了北向资金增持。数据显示，北向资金最新持有电子行业股票合计为95.83亿股，为持股数量第二大行业，环比二季度末增加了18.21亿股，增幅达23.45%。具体来看，京东方A、TCL科技、立讯精密、水晶光电、深天马A、领益制造、北方华创、澜起科技等多只电子板块内个股获增持，其中，京东方A三季度期间获北向资金增持6.58亿股，增持数量排名居首。
此外，环保、基础化工、建筑材料、汽车等行业也在今年三季度获北向资金增持。
值得一提的是，今年上半年持续火热的红利资产在三季度期间遭北向资金减持。数据显示，北向资金今年三季度末持有银行、石油石化、交通运输、公用事业等多个稳定高股息板块的股数较今年二季度末明显减少。其中，银行板块三季度期间遭北向资金减持69.75亿股，相比二季度末的持股数减持幅度达28.61%。
重仓持有宁德时代等龙头股
从重仓持有个股来看，北向资金对A股核心资产的布局持续深化，宁德时代、贵州茅台、美的集团、招商银行等龙头股成为其持仓的“压舱石”。
其中，北向资金截至三季度末持有宁德时代6.61亿股，环比二季度末增加了5392.29万股。在三季度宁德时代股价攀升60.02%的基础上，北向资金持有宁德时代股票的市值增加了1125.82亿元，最新持股市值为2656.59亿元。
宁德时代此前发布的半年报显示，2025年上半年实现营收1788.86亿元，同比增长7.27%；实现归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%。东莞证券认为，新能源汽车市场保持快速增长，可再生能源及新型数据中心配储需求驱动储能市场快速增长，锂电池需求增长确定性高。公司是全球锂电龙头，凭借技术优势持续推出创新产品，市占率稳步提升，盈利能力保持稳健。
贵州茅台为北向资金第二大重仓股票。今年三季度期间，北向资金减持贵州茅台1182.54万股，导致持股市值减少了145.64亿元，最新持股市值为881.42亿元。
北向资金持有美的集团的市值达716.48亿元，仅次于宁德时代和贵州茅台。今年三季度期间，北向资金减持了美的集团4104.36万股，导致持股市值下降了25.10亿元。
此外，北向资金持有招商银行、北方华创、汇川技术的市值均在400亿元以上，持有紫金矿业和恒瑞医药的市值均超300亿元，持有长江电力、福耀玻璃、比亚迪、迈瑞医疗等多只股票的市值不低于200亿元。
外资看多中国资产
在多重因素共振下，全球资本正在对中国资产内在价值进行重新审视和评估。业内人士指出，这种价值重估并非偶然，而是缘于全球流动性格局重塑、中国经济韧性凸显、新质生产力崛起释放产业红利的三重核心支撑，共同构成了外资坚定看多中国资产的底层逻辑。
今年9月中旬，瑞银集团首席执行官安思杰在接受媒体采访时指出，中国宏观政策精准发力和高科技领域的快速发展，正为市场持续注入信心。近期国际投资者对中国市场信心增强，对中国资产的配置热情持续升温。
他表示，中国经济体现出强大的韧性和蓬勃的创新活力，催生了众多新的成功故事，这让全球资产配置者难以忽视中国市场。
高盛今年9月中旬发布研报称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、“反内卷”，以及股东回报等投资主题。高盛分析师Kinger Lau等在报告中指出，盈利对于股市行情的持续是必要的，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固。
摩根士丹利10月初发布的一篇报告称，9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高，主要得益于被动型基金52亿美元的流入，主动型基金则小幅流出6亿美元。2025年前9个月，境外被动基金累计净流入180亿美元，已超去年70亿美元的水平。
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