☆公司大事☆ ◇002371 北方华创 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜243258.0｜23558.75｜18517.22｜ 5.82｜ 0.23｜ 0.34｜
｜ 11 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜238216.5｜16471.68｜21495.19｜ 5.93｜ 0.07｜ 0.31｜
｜ 10 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜243240.0｜22849.24｜43442.81｜ 6.17｜ 0.27｜ 0.16｜
｜ 09 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-12】
交银国际：科技股走势分化 看好2026年AI基础设施相关的投资前景
【出处】智通财经
交银国际发布研报称，之前市场对于AI泡沫的讨论发生时点与美联储降息不确定性重合，与AI强相关的芯片设计和晶圆代工企业随之回调。认为全球AI基础设施过度建设的潜在风险总体可控，并看好2026年AI基础设施相关的投资前景。
交银国际主要观点如下：
不同市场科技股走势分化，A股表现亮眼
最近一个月，全球科技指数表现呈现分化。统计11月11日至12月10日，MSCI信息科技指数涨0.5%，小幅跑赢MSCI全球指数（+0.3%）。A股信息技术指数逆势涨2.8%，成为同期全行业指数中唯一实现正收益的板块，而沪深300同期则录得1.3%的跌幅。摩尔线程上市后市场反应积极。港股市场或受外部波动影响，恒生指数跌4.3%；恒生科技指数跌5.8%，跌幅仅次于以大型互联网企业为核心成分的恒生传媒指数。估值方面，美股科技股估值在11月下旬普遍下跌后有所反弹，该行认为这一波动或主要来自美联储降息预期的不确定性以及对AI泡沫的市场讨论。A股申万电子/申万半导体指数市盈率均有所回升。
存储价格继续飙升，维持预计供不应求的趋势或将延续至2026年底
根据DRAMexchange，DDR5（16Gb）现货平均价格已从9月底的7.676美元升至11月底的27.167美元；DDR4（8Gb）和NAND（128Gb MLC）的合约平均价格也在10月继续环比上涨11%和15%。本轮存储器上行周期价格上涨幅度和时长均超该行预期。该行认为HBM存储芯片供应紧张的态势或将在2026年有所缓解，但总体存储器价格或将在2026全年保持坚挺。
半导体制造设备进口额10月同比保持高速增长
根据海关总署数据，10月我国半导体制造设备进口额为38.6亿美元，同比增长26%，连续5个月取得较为明显的同比增长。该行维持此前预测，预计中国内地半导体设备市场2025年520亿美元市场规模（同比增长5%）。考虑到我国半导体行业依然处于建设阶段，该行继续看好中国内地半导体设备的投资前景并维持2026年市场规模较2025年继续增长4.2%到542亿美元的预测。
台积电11月营收同比增长24%
台积电2025年11月营收3,436亿新台币，同比增24%，环比降6%。该行认为先进制程/先进封装产能或继续在2026年供不应求。2nm制程或在4Q25开始上市，而1.6nm制程产品或在2H26上市。该行看好公司在先进制程/封装上的技术优势。维持之前的观点，即与之前周期相比，台积电相较于下游客户的议价能力或在提高。2nm及1.6nm工艺节点上市，或不意味着3/5nm产品将降价。
投资建议：相对于可比公司，英伟达近期股价表现相对滞后，在AI算力领域的主导地位没有改变，维持买入评级和245美元目标价。认为美商务开放出口H200对华出口或边际改善投资者对英伟达芯片市场规模TAM的预期。此外，该行认为我国算力芯片的国产自主的进程持续推进。看好半导体国产替代产业链机会，重点推荐北方华创（002371.SZ）和豪威集团（603501.SH）。
【2025-12-12】
半导体设备ETF午后拉涨2.36%，成分股拓荆科技、天岳先进大涨超9%
【出处】21世纪经济报道——投资情报
午后半导体设备产业链回升。截至13：42，半导体设备ETF（561980）盘中上涨2.36%、实时成交额破2亿，成分股拓荆科技、天岳先进大涨超9%，晶瑞电材涨超7%，中科飞测、长川科技涨超6%，南大光电、华海清科、中微公司等多股拉升。
根据WSTS预测，全球半导体行业的市场规模有望在2025年同比增长22.5%的基础上，2026年实现26.3%的加速增长，达到9754.6亿美元，接近SEMI预测的2030年1万亿美金的市场规模目标。
从设备投资角度来看，华泰证券认为以下三个投资主线值得关注：1）AI相关的先进工艺逻辑扩产；2）存储超级周期；3）中国市场的国产化率提升。
AI相关先进工艺逻辑和先进封装扩产
根据WSTS预测，2025年逻辑半导体（GPU为代表）收入增长37.1%，是全球半导体行业的主要增长点。展望2026年，除了GPU的数量增长以外， TPU等ASIC规模占比提升、以及更先进级别GPU的出现，或将进一步推动前道设备进入新一轮扩产周期；同时，先进封装扩产有望持续拉动相关后道设备需求。
看好存储超级周期推动半导体行业规模加速增长
根据WSTS预测，2026年全球存储市场金额同比增长39.4%，同比增速超过2025年的27.8%。根据TrendForce预测，2026年，DRAMBit需求量或增长26%，NANDBit需求量或增长21%（2025：22%/15%），全球DRAM相关投资明年有望实现20%以上高速增长。
看好中国市场国产化率提升
2025年中国及海外半导体设备企业中国区收入合计145亿美元，同比+8%；国产化率22%，同比+6pct。展望2026年，华泰证券预计中国市场规模同比或将增长2%达到510亿美元。
此外，随着长鑫等企业推进上市辅导进程、中芯和华虹完成收并购动作，该机构预计2026年中国市场先进工艺逻辑和存储相关投资有望提速；继续看好中国市场国产化率有望达到29%。
中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超7成，均为国产化的关键领域。从重仓股来看，指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成。
数据显示，截至12月11日，中证半导2025年年内涨幅55.56%，区间最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中位列第一。
【2025-12-12】
机构评级|爱建证券给予北方华创“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月12日，爱建证券发布关于北方华创的评级研报。爱建证券给予北方华创“买入”评级，但未给出目标价。其预测北方华创2025年净利润为72.70亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共21家机构发布了北方华创的研究报告，预测2025年最高目标价为523.00元，最低目标价为497.28元，平均为511.90元；预测2025年净利润最高为78.40亿元，最低为61.28亿元，均值为71.22亿元，较去年同比增长26.70%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-12爱建证券王凯买入7270000000.0000--2025-12-11中邮证券吴文吉买入6128000000.0000--2025-11-30华安证券陈耀波买入7712000000.0000--2025-11-25中信证券徐涛买入7290000000.0000523.00002025-11-18长江证券杨洋买入7104000000.0000--2025-11-04东海证券方霁买入7529590000.0000--2025-11-04兴业证券姚康增持6869000000.0000--2025-11-02东吴证券周尔双买入6512000000.0000--2025-11-02华泰证券谢春生买入6550000000.0000515.42002025-11-01国海证券杜先康买入7224000000.0000--2025-10-31浙商证券邱世梁买入6869000000.0000--2025-10-31中泰证券王芳买入6479000000.0000--2025-10-31国投证券马良买入7350000000.0000497.28002025-10-31东莞证券刘梦麟买入7309000000.0000--2025-10-31华西证券黄瑞连增持6827000000.0000--2025-10-31招商证券鄢凡增持7208000000.0000--2025-10-30国金证券樊志远买入7386000000.0000--2025-09-17长城证券邹兰兰买入7341000000.0000--2025-09-01开源证券陈蓉芳买入7840000000.0000--2025-08-31平安证券杨钟推荐7411000000.0000--2025-08-29国盛证券郑震湘买入7349000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-12】
国家大基金持股板块短线拉升
【出处】本站7x24快讯
国家大基金持股板块短线拉升，燕东微涨超10%，拓荆科技、中微公司、北方华创、赛微电子、兴福电子等跟涨。相关ETF方面，芯片ETF龙头(159801)涨1.55%，成交额8337.27万元，芯片龙头ETF(516640)涨1.65%，成交额6223.6万元。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>
【2025-12-12】
北方华创：12月11日持仓该股ETF资金净流入768.80万元，3日累计净流出1.06亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月11日ETF资金当日净流入768.80万元，3日累计净流出1.06亿元，5日累计净流出4386.06万元，20日累计净流出2.24亿元，60日累计净流入11.96亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日768.83日累计-10571.035日累计-4386.0620日累计-22416.7760日累计119639.2从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.56%，申购资金净流出251.63万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.38%，申购资金净流出161.27万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF华泰柏瑞（563360），持仓占比为1.25%，申购资金净流入1781.37万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为1.09%，申购资金净流出1017.87万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.56%-251.63159327半导体设备ETF基金15.38%-161.27562590半导体材料ETF14.80%-45.65560780芯片设备ETF14.12%-114.19561980半导体设备ETF13.44%-366.48159558半导体设备ETF易方达13.40%-69.19516890新材料ETF指数基金13.27%0.00159761新材料50ETF13.01%-17.94159582半导体产业ETF12.75%-40.95561220数字经济ETF工银10.71%0.00
【2025-12-11】
6大指数调整即将生效，万亿规模基金同步调仓！影响多大？
【出处】证券时报网
本周五，包括沪深300、中证A500在内的6只指数的样本调整将正式生效。
6大指数背后对应着“万亿”级别的大规模指数基金，仅沪深300一只指数对应的基金规模，就已超过万亿元。从调整方向来看，相关指数的科技成色更为显著。
以沪深300指数为例，公募分析称，调整后其“新质生产力”特征会显著提升，是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果。相关指数基金同步调仓后，投资者得以持续分享中国科技产业进步红利。
多只新兴行业龙头调入指数成份股
根据中证指数公司官网介绍，本次涉及样本定期调整的有6只指数，分别为沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500。相关指数调整将于12月12日收市后正式生效。
具体看，沪深300指数本次更换11只样本，胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、光线传媒、指南针、国联民生等11股新调入指数样本，福斯特、福莱特、TCL中环、潞安环能、一汽解放等11股调出指数样本。调样后，沪深300指数信息技术、通信服务行业样本数量分别增加4只、2只，权重分别上升1.46%、0.75%。中证A500指数更换20只样本，国泰海通、芯原股份等调入指数。中证A500指数中新兴行业样本权重约51.23%，较调整前权重上升0.79%。
中证指数公司官网显示，在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，合计权重分别达到21.26%、28.07%、36.16%，科创、创新属性进一步增强。中证A50、中证A100、中证A500指数中信息技术、通信服务行业权重增幅居前，金融行业在调整后均有不同程度的下降。
华夏基金表示，最新符合调样条件的，不少是迅速成长起来的“新兴行业”龙头，这与过去一年A股经历的科技占优的结构性行情息息相关。在国内宏观经济尚未全面复苏之际，部分科技龙头凭借相对稀缺的AI产业高景气度，以及出海业务的确定性增长，受到资金的热捧，在本轮行情中，成交额、市值迅速壮大。
以沪深300为例，华夏基金对比2016年和2025年数据发现，沪深300指数的金融行业权重从35.45%降至22.97%，信息技术行业从9.22%大幅增至20.38%。这里的信息技术，包含通信、电子、计算机等行业。沪深300指数成份股里的工业富联、中芯国际、中际旭创、寒武纪-U、海光信息、新易盛、立讯精密、北方华创等，都属于信息技术行业范畴。
万亿规模指数基金同步调仓
从市值覆盖率来看，沪深300和中证A500是6只指数当中，总市值覆盖率超过50%的两只指数，分别为51.92%、52.58%。两只指数2025年三季报营业收入占A股市场比59.68%、61.82%；净利润占比为81.81%、68.16%。随着指数调整，跟踪相关指数的指数基金需同步调仓。从统计数据来看，跟踪6只相关指数的基金规模，在万亿元以上。
首先是沪深300指数基金。根据统计，截至目前跟踪沪深300指数的基金产品一共有140多只。包括ETF在内的39只上市基金，规模就超过了1.1万亿元。其中有4只ETF规模在千亿元以上，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF。
值得一提的是，沪深300作为一只存在时间超20年的指数，持续受到基金公司布局。根据数据，2025年以来成立的沪深300指数基金就有20多只，包括泰康基金、永赢基金旗下的沪深300指数增强基金，以及广发基金、万家基金等公募旗下的沪深300指数量化增强基金。
中证A500指数相关基金（包括ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等类型产品）最早出现于2024年9月，截至2025年12月10日成立的基金数量已超过了145只，总规模接近3000亿元，其中ETF上市规模约为2000亿元。作为近两年最热门的宽基品种，中证A500指数自去年推出以来，持续受到基金公司布局，截至目前入局的基金公司已接近80家。在目前已成立的品种中，除了跟踪中证A500指数的产品外，还有跟踪中证A500红利低波等衍生指数的基金产品。
中证500指数方面，目前一共有138只对应的指数基金，合计规模超过5000亿元。规模最大的是南方中证500ETF，目前体量为1335.32亿元，其次是华夏中证500ETF和嘉实中证500ETF，规模均不足200亿元。易方达基金、广发基金、天弘基金旗下的中证500ETF，规模均不足50亿元。
科技主线趋势并未改变
北京一位券商机构的公募业务人士对券商中国记者表示，股市反映的是经济发展趋势，虽然都是沪深300指数，但10年前和10年后的成份股必然会有很大差别。这些差别，也是股市对经济发展趋势的一种反映。更为具体来说，代表性指数的调整，要能够反映出当前经济发展中的技术创新前沿状态。如果能做到这一点，指数不仅是优秀的指数，也能让跟踪该指数的广大投资者，持续分享经济发展红利。
华夏基金表示，沪深300“新质生产力”的提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用，这也是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果，也是资本市场高质量发展的必由之路。对普通个人投资者来说，投资于沪深300等指数，能够确保跟上政策发展的脚步，分享中国科技产业进步的红利。
“市场在四季度中后段开始进入震荡，但向上趋势与主线并未改变，短期调整给投资者带来较好的来年布局的机会。看好以科技为代表的先进制造业，也看好以有色、化工为代表的周期以及非银方向。”鹏华基金研究部副总经理王海青称。
王海青具体分析到，海外各云厂商中长期在AI上的资本开支仍在上行，为国内相关电子与通信产业链的公司带来未来2年更强的业绩确定性。同时，全球这轮技术革命浪潮中，国内也不会缺席，AI产业链中的晶圆厂、设备、芯片厂在明年的景气度也将继续上行。此外，三季度国内储能开始需求上行，明年的锂电产业链中上游，有望呈现盈利逐步修复的“戴维斯双击”行情。
博时基金表示，进入12月，中央经济工作会议和美联储FOMC会议即将落地，市场方向有望更加明确。考虑到中期来看经济基本面和A股盈利有望处于回升态势，且中美关系处于修复过程中，对市场保持乐观。结构方面，拥挤度已经充分缓解的科技成长行业，有望在政策和产业催化下占优。
【2025-12-11】
北方华创：12月10日持仓该股ETF资金净流出3617.85万元，3日累计净流出1.50亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月10日ETF资金当日净流出3617.85万元，3日累计净流出1.50亿元，5日累计净流出5530.74万元，20日累计净流出2.87亿元，60日累计净流入10.99亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3617.853日累计-15041.225日累计-5530.7420日累计-28685.8760日累计109900.32从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.63%，申购资金净流入161.56万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.45%，申购资金净流出27.09万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体ETF（159813），持仓占比为8.40%，申购资金净流入961.42万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为1.08%，申购资金净流出1050.51万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.63%+161.56159327半导体设备ETF基金15.45%-27.09562590半导体材料ETF14.87%-161.18560780芯片设备ETF14.17%-253.32159558半导体设备ETF易方达13.46%-186.01561980半导体设备ETF13.43%-475.29516890新材料ETF指数基金13.27%0.00159761新材料50ETF12.98%+9.02159582半导体产业ETF12.74%-82.57561220数字经济ETF工银10.63%-88.10
【2025-12-10】
东吴证券：2026年确定性看设备出海+AI拉动 结构机会看内需改善与新技术
【出处】智通财经
东吴证券发布研报称，2026年度，美联储降息周期下，海外需求或于2026年进入新一轮上行周期，工程机械出口有望延续景气，形成国内外共振局面。内需有望β筑底需求景气度改善，推荐FA/注塑机/检测/机床行业的α标的；高景气赛道上，该行认为AI催化下的PCB设备/液冷产业链/柴发&燃气轮机迎来黄金期。新技术方面，人形机器人量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商有望充分受益。
东吴证券主要观点如下：
装备出海：油服设备面向沙漠寻蓝海市场，工程机械出口一带一路景气高
工程机械：2025年工程机械板块国内全面复苏&出口温和复苏，看好盈利质量持续提升。内需方面，在资金到位情况的扰动下，该行判断此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征；外需方面，美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振局面。工程机械重点推荐出口盈利贡献较高的三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、恒立液压(601100.SH)。
工业叉车：2025年叉车行业景气有望延续，国内更新需求与自动化转型形成双轮驱动。叉车行业将沿着“软件+硬件+平台”路径向智能装备演进。重点推荐布局智能叉车与自动化物流解决方案的杭叉集团(603298.SH)、中力股份(603194.SH)、安徽合力(600761.SH)。
油服设备：中东地区EPC业务布局进入收获期，油服设备出海历史性机遇。“一带一路”深化合作，中国对中东地区投资集中在能源领域，国产油服设备商跟随EPC总包项目出海，业绩有望持续高增。油服设备重点推荐低估值高增长的杰瑞股份(002353.SZ)、纽威股份(603699.SH)。
内需改善：β筑底需求景气度有望改善，推荐FA/注塑机/检测/机床行业的α标的
光伏设备：进入平台化整合期，钙钛矿/异质结产业化加速推进。组件端叠层电池落地带动整线设备价值量显著提升。重点推荐迈为股份(300751.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)、奥特维(688516.SH)、高测股份(688556.SH) 。
锂电设备：扩产持续兑现，固态电池打开设备需求新增量。政策驱动+龙头排产超预期，固态工艺重构带动国产设备厂先发受益。重点推荐先导智能(300450.SZ)、联赢激光(688518.SH)、杭可科技(688006.SH)。
半导体设备：景气复苏+国产替代共振，AI&存储周期带动设备高增。国产设备率先切入成熟制程与特色环节，头部厂商有望加速放量。重点推荐北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、微导纳米(688147.SH)、拓荆科技(688072.SH)、迈为股份(300751.SZ)等。
确定高景气赛道：AI催化下的PCB设备/液冷产业链/柴发&燃气轮机迎来黄金期
液冷设备：成为AI服务器散热标配，冷板与CDU价值量快速抬升。Rubin架构推动单柜功耗翻倍，传统风冷触顶，国产链迎多供窗口期，重点推荐宏盛股份(603090.SH)、建议关注英维克(002837.SZ)。
PCB设备迎AI扩产新周期，高速高频材料拉动钻孔设备&耗材高增。主流厂商资本开支高位运行，核心设备国产化空间广阔，重点推荐大族数控(301200.SZ)、鼎泰高科(301377.SZ)、建议关注芯碁微装(688630.SH)、中钨高新(000657.SZ)。
燃气轮机&柴发：AI算力需求催生用电量缺口，看好国产品牌迎来量价齐升机遇。因燃气轮机与柴油发电机组可快速成型，短期内成为应对AI需求唯二可能性，且外资供不应求驱动国产替代提速。燃气轮机重点推荐与国外龙头深度合作的杰瑞股份(002353.SZ)、应流股份(603308.SH)、豪迈科技(002595.SZ)、联德股份(605060.SH)。
新技术&新方向：人形机器人量产国产零部件充分受益，光伏新技术引领产业变革
人形机器人：Optimus量产在即，国产零部件降本打通量产最后一环。特斯拉Optimus机器人有望2026年量产，人形机器人量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商有望充分受益。人形机器人板块推荐关注恒立液压(601100.SH)、新坐标(603040.SH)、绿的谐波(688017.SH)、高测股份(688556.SH)、天奇股份(002009.SZ)等。
风险提示
设备出海回款风险，基建投资不及预期，零部件供应链风险，技术突破进展不及预期。
【2025-12-10】
大涨23%！摩尔线程跻身A股芯片四强，股价仅次于寒武纪与贵州茅台
【出处】21世纪经济报道
12月10日，被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程(688795.SH)开盘后震荡拉升，截至13时07分，涨幅达23.35%，报774.99元/股，总市值突破3600亿元。
这家12月5日刚刚登陆科创板的公司，已超过北方华创，在A股芯片概念股中市值排名第四，仅次于中芯国际、寒武纪和海光信息。从股价来看，摩尔线程也位列A股第三，仅次于寒武纪和贵州茅台。
消息面上，摩尔线程12月9日宣布将发布新一代GPU架构。公司计划将于12月19日至20日在北京中关村国际创新中心召开首届MUSA开发者大会，创始人、董事长兼CEO张建中将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略，并重磅发布新一代GPU架构，同步推出完整产品体系与行业解决方案。
据公开资料显示，摩尔线程是国内唯一实现全功能GPU量产量销的企业，产品矩阵覆盖AI智算、专业图形、桌面级GPU及智能SoC四大类。公司于12月5日在科创板上市，募资近80亿元，主要用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片研发项目。
业绩方面，摩尔线程的业绩呈现快速增长态势。公司2022年至2024年营收从0.46亿元攀升至4.38亿元，复合增长率高达208.44%。2025年上半年，公司营业收入达7.02亿元，已超过2022年至2024年三年营收总和。
股价表现方面，摩尔线程于12月5日正式登陆科创板。上市首日开盘价为650元/股，但当日最终收于600.5元/股。若投资者以开盘价买入，每手(200股)持仓当日即面临约9900元的账面浮亏。
此后几个交易日，摩尔线程股价持续震荡调整，但始终未能突破上市首日开盘价。而随着今日股价持续走强并创下新高，此前在上市首日开盘阶段买入的投资者已逐步迎来解套机会。
东海证券研报认为，摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生及科学计算等领域提供算力加速平台，成立至今已推出四代GPU架构，逐步构建覆盖智算、图形渲染、虚拟化、智能媒体等多领域的产品矩阵。GPU作为高端通用芯片的代表，在推动人工智能、大数据及云计算发展中具备重要战略价值，市场前景广阔。
【2025-12-10】
机构评级|中邮证券给予北方华创“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月10日，中邮证券发布关于北方华创的评级研报。中邮证券给予北方华创“买入”评级，但未给出目标价。其预测北方华创2025年净利润为61.00亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共21家机构发布了北方华创的研究报告，预测2025年最高目标价为523.00元，最低目标价为497.28元，平均为511.90元；预测2025年净利润最高为78.40亿元，最低为61.00亿元，均值为71.20亿元，较去年同比增长26.67%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-10中邮证券吴文吉买入6100000000.0000--2025-12-02爱建证券王凯买入7270280000.0000--2025-11-30华安证券陈耀波买入7712000000.0000--2025-11-25中信证券徐涛买入7290000000.0000523.00002025-11-18长江证券杨洋买入7104000000.0000--2025-11-04东海证券方霁买入7529590000.0000--2025-11-04兴业证券姚康增持6869000000.0000--2025-11-02东吴证券周尔双买入6512000000.0000--2025-11-02华泰证券谢春生买入6550000000.0000515.42002025-11-01国海证券杜先康买入7224000000.0000--2025-10-31浙商证券邱世梁买入6869000000.0000--2025-10-31中泰证券王芳买入6479000000.0000--2025-10-31国投证券马良买入7350000000.0000497.28002025-10-31东莞证券刘梦麟买入7309000000.0000--2025-10-31华西证券黄瑞连增持6827000000.0000--2025-10-31招商证券鄢凡增持7208000000.0000--2025-10-30国金证券樊志远买入7386000000.0000--2025-09-17长城证券邹兰兰买入7341000000.0000--2025-09-01开源证券陈蓉芳买入7840000000.0000--2025-08-31平安证券杨钟推荐7411000000.0000--2025-08-29国盛证券郑震湘买入7349000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-10】
北方华创：12月9日持仓该股ETF资金净流出7721.98万元，3日累计净流出1537.01万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月9日ETF资金当日净流出7721.98万元，3日累计净流出1537.01万元，5日累计净流出95.79万元，20日累计净流出2.70亿元，60日累计净流入11.04亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-7721.983日累计-1537.015日累计-95.7920日累计-26961.4860日累计110384.71从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.73%，申购资金净流入161.53万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.55%，申购资金净流入54.16万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体ETF（159813），持仓占比为8.48%，申购资金净流入905.30万元。申购资金净流出最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为7.77%，申购资金净流出1945.03万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.73%+161.53159327半导体设备ETF基金15.55%+54.16562590半导体材料ETF14.97%-161.26560780芯片设备ETF14.27%-391.48159558半导体设备ETF易方达13.55%0.00561980半导体设备ETF13.55%-850.74516890新材料ETF指数基金13.34%-18.32159761新材料50ETF13.08%0.00159582半导体产业ETF12.85%-124.72561220数字经济ETF工银10.76%-179.29
【2025-12-10】
002166，筹划收购资产+控制权变更！本月以来8股获机构密集评级
【出处】证券时报数据宝【作者】刘俊伶
12月以来49家机构合计进行222次“买入型”（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖185股。
12月9日晚间，莱茵生物（002166）发布公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买北京金康普食品科技有限公司至少80%股权，同时向广州德福营养发行股份募集配套资金。本次交易完成后，北京金康普将成为公司的控股子公司，本次交易不构成重大资产重组及重组上市。
根据公告，本次交易将北京金康普纳入上市公司体系，双方将充分发挥业务上下游的协同效应。上市公司在食品饮料、保健品领域的配方研发能力与核心竞争力将得到进一步提升，同时更精准的覆盖终端消费品牌，提高业务附加值；北京金康普可依托上市公司获得天然原料供应保障和全球市场营销体系协同赋能，最终实现双方优势资源互补、合作共赢的发展格局。
资料显示，莱茵生物为全球植物提取行业的领军企业，天然甜味剂业务主要产品为甜叶菊提取物及罗汉果提取物，产能及年度销量居全球天然甜味剂供应商前三。
另外，公司收到控股股东、实际控制人秦本军先生的通知，秦本军先生正在筹划公司控制权变更事宜，拟向广州德福营养投资合伙企业（有限合伙）协议转让其持有的部分公司股份并放弃其持有的部分公司股份表决权。目前相关各方已就该事项签署了《控制权变更意向协议》，具体交易方案、协议条款等尚需进一步论证和磋商，届时将以各方签订的正式交易协议为准，上述事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。本次权益变动尚需履行协议转让相关程序。
公司股票自2025年12月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，控制权变更、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项目前处于筹划阶段，尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
三季报显示，莱茵生物前三季度实现归母净利润0.7亿元，同比下降30.73%，业绩相对承压。今年以来，莱茵生物股价震荡上行，年内累计上涨17.94%，其中12月以来累计涨幅达到7.41%。资金面上，莱茵生物连续5个交易日遭融资净卖出，累计净卖出3050.22万元。
本月以来8股获机构密集评级
据证券时报·数据宝统计，截至12月9日收盘，12月以来49家机构合计进行222次“买入型”（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖185股。
从个股来看，本月以来共有8股获得3家及以上机构评级，其中比亚迪、山西汾酒机构评级家数居前，各有5家，贵州茅台、安井食品、杭氧股份等6股机构评级家数为3家。
比亚迪日前披露11月产销快报，新能源汽车产销保持增长，1—11月产量同比增长7.29%，销量同比增长11.3%。公司在近期接受投资者调研时表示，近期，方程豹、腾势N8L表现都很好，公司旗下高端品牌开始出海，也获得了全球消费者喜爱，通过创新的技术为全球的消费者带来极佳的体验，有信心继续加大海外的出口，提升集团品牌在海外的口碑。
山西汾酒日前召开2025汾酒全球经销商大会，系统总结了2025年汾酒营销工作的成绩，并发布了“青花汾酒25·花神令”新品。公司前三季度业绩向好，实现营业收入329.24亿元，同比增长5%，实现归母净利润114.05亿元，同比增长0.48%，加权净资产收益率为31.82%，盈利能力保持行业领先水平。
食品饮料行业最被看好
获得3家及以上机构评级的8股中，4股均属于食品饮料行业。12月以来，食品饮料行业指数连续下滑，累计下跌3.6%，跑输沪深300指数约5个点，但资金仍坚定看好，12月以来（截至12月8日）食品饮料行业获融资净买入12.09亿元。
消息面上，白酒行业迎政策利好，《贵州省促进白酒销售若干措施（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，支持各级工会组织会员参加优惠购酒活动，面向全省工会会员提供购酒服务；实施白酒出口战略。
广发证券研报认为，白酒方面，历经四年调整期，2025年处于“估值+业绩”双底，看好行业出清后需求面的恢复；大众消费品方面，展望2026年，CPI逐步回暖，大众消费品龙头公司持续推出新品，期待CPI上行期新品放量，带来收入业绩加速增长。
统计显示，12月以来共有45股获得机构首次关注，其中开特股份、新乳业、咸亨国际均获得2家机构首次关注。从业绩上来看，机构首次关注的个股前三季度表现普遍向好，德尔股份、正裕工业、三生国健等26股归母净利润同比实现增长。
机构首次关注的个股中，电子行业股数量最多，达到8只，占总数的17.78%，成为最受青睐的领域；机械设备、汽车紧随其后，分别为6只、5只，凸显出近年来战略性新兴产业正持续获得机构投资者的重点关注。
近期，国际半导体产业协会（SEMI）发布《全球半导体设备市场报告》，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%。出货金额增长得益于对先进技术的强劲投资，特别是在支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案方面。
【2025-12-09】
存储器涨价影响几何？
【出处】证券日报
“一天一个价。”近日，《证券日报》记者在广东深圳华强北市场走访时，多名存储器经销商感慨道。
自今年9月份起，全球存储器市场迎来罕见的涨价行情。据第三方调研机构集邦咨询顾问（深圳）有限公司发布的数据，主流型号存储器现货价格9月份以来上涨逾300%。
从经销商手中不断上涨的报价单，到小米科技有限责任公司（以下简称“小米”）、惠普等消费电子企业不得不面对的成本压力，存储器涨价的影响正层层传导。存储器价格为何出现快速上涨？这会给产业链上下游带来哪些机遇和挑战？
行业有望迎“超级周期”
“这款内存条的价格在9月初为100多元，现在涨了3倍多，从没见过涨这么快的。”在华强北市场赛格通信一楼，存储产品经销商陈女士指着柜台里摆放的一款内存条样品告诉记者。
面对短时间内的巨大涨幅，多位从业多年的存储器企业负责人和行业分析师在接受记者采访时表示，实属首次。
深圳市时创意电子股份有限公司董事长倪黄忠说，自己从业10多年来第一次遇到这种情形。
集邦咨询顾问（深圳）有限公司资深研究副总经理吴雅婷也表示，研究存储产业约20年，从未见过如此大幅度的价格上涨。
整体来看，存储器这一轮涨价呈现速度快、幅度大、涉及型号多的特点。吴雅婷分析，从需求端看，主要是云服务商对普通服务器和人工智能服务器所用的存储器需求强劲。当下，除了HBM（高带宽存储器）之外，还有多种型号的存储产品被抢购。从供给端看，由于新厂房从宣布建设到落成至少需要2年时间，因此未来一段时间内，即便厂商增加投入，短期内也很难实现产能大幅提升。
存储器被誉为“全球半导体产业风向标”，在半导体市场中占据重要份额。由于行业竞争格局高度集中，其周期波动幅度大于整个半导体行业。回顾历史，存储器的每一轮大周期都与技术革新密切相关。
“本轮上行周期的核心驱动因素，是人工智能技术迭代带来数据总量的指数级跃升，催生了海量的‘存力刚需’。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛分析，尤其是当下人工智能大模型从训练阶段发展到推理阶段，无论是人工智能服务器还是端侧产品，都对存力提出了更高的要求，使得这轮周期与以往不同。
据悉，DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）是现代电子系统中主要的两大类存储器产品。以一台典型的人工智能服务器为例，其DRAM需求量约为普通服务器的8倍、NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍。
国金证券股份有限公司研报显示，2000年以来，全球存储市场已经历多轮周期，每一轮完整周期大概会历时3年至5年。随着人工智能驱动需求提升，当下行业正走在新一轮存储大周期的起点。
此外，还有多家机构在近期发布的研报中将此轮周期称为存储器行业的“超级周期”。业内普遍认为，存储器行业景气度有望延续至明年，并持续至2027年或更长时间。
上下游感受分化
存储器涨价对产业链上下游不同环节的影响不同。
具体来看，产业链上游企业率先受益。例如，半导体设备龙头企业北方华创科技集团股份有限公司（以下简称“北方华创”）相关负责人近日表示，公司存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势，产品已广泛应用于国内主流芯片厂商生产线。
晶圆代工龙头企业中芯国际集成电路制造有限公司相关负责人则在接受机构调研时透露，公司第三季度产能利用率达95.8%，出货量持续提升，生产线目前处于供不应求状态。
对产业链中游企业而言，产品价格上涨直接带动营业收入和利润增长。比如，深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”）2025年第三季度实现营业收入26.63亿元，同比增长68.06%；实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元。深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“江波龙”）第三季度实现营业收入65.39亿元，同比增长54.60%；实现归属于上市公司股东的净利润6.98亿元。
对于产业链下游的手机、电脑等消费电子厂商来说，存储器涨价则造成较大冲击。“存储器占主流手机、电脑的硬件成本比例达到一成至两成。存储器价格上涨，导致整机成本上扬，手机、电脑等消费电子产品涨价在所难免。而对于消费者来说，明年购买电子产品可能面临加价或减配的选择。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇说。
小米合伙人、总裁卢伟冰在三季度业绩媒体电话会上表示，目前内存价格上涨是长周期行为。面对这一趋势，小米已提前布局，与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。“未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力。”卢伟冰说。
大型厂商尚能通过与上游供应商签订长期协议锁定价格、向下游进行价格传导、调整产品结构等多种策略应对成本压力，而议价能力偏弱的小型厂商则面临更严峻的挑战。“尤其是低端手机市场，产品利润本来就低，加上存储器在低端手机中成本占比更高，涨价将进一步挤压其利润空间。”丁臻宇说。
国产化提速
存力（数据存储能力）与算力，已经成为数据价值释放的“双引擎”。目前，我国存力建设取得显著成效。中国信息通信研究院副院长王志勤此前介绍，截至2024年底，全国存力总规模已达1580艾字节，其中先进存储占比为28%。
工业和信息化部等6部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，鼓励存储产品制造企业持续提升关键存储部件等自主研发制造水平，打造存储介质、存储芯片、存储系统和存储应用相互促进、协同发展的产业生态。
在存储器产业链关键环节，我国企业近年来不断取得突破，推动国产化率不断提升。
例如，在存储晶圆领域，以长江存储科技有限责任公司、长鑫存储技术有限公司为代表的国产半导体存储晶圆企业发展迅猛，国产存储晶圆取得技术突破并快速提升市场份额。
在设备领域，北方华创可提供刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法、涂胶显影、离子注入等核心设备，覆盖主流存储类型。中微半导体设备（上海）股份有限公司在先进逻辑和存储器件制造中的多种关键刻蚀和薄膜工艺实现大规模量产。
在存储器产品领域，佰维存储、江波龙等一批公司通过自研主控芯片、提升先进封测能力等实现差异化竞争，构建完整的产品布局，为人工智能手机、人工智能个人电脑、人工智能眼镜、具身智能等提供全球领先的存储解决方案。
面对“超级周期”，相关上市公司抢抓行业上行期红利，加码研发创新、产品迭代和产能布局。例如，江波龙近日发布公告称，拟定增募资不超过37亿元，用于面向人工智能领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金。此前，深圳市德明利技术股份有限公司发布公告称，拟定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产项目、内存产品扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
专家表示，当前，在“超级周期”与国产化提速的背景下，存储器行业挑战与机遇并存。短期看，价格波动与产业链调整仍将持续；长期看，掌握核心高端技术的企业将构建起深厚壁垒，整个行业也将在“高成长”与“强周期”的交织中，迈向新的发展阶段。
【2025-12-09】
北方华创：12月8日持仓该股ETF资金净流出3701.46万元，3日累计净流入5809.01万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月8日ETF资金当日净流出3701.46万元，3日累计净流入5809.01万元，5日累计净流入8018.46万元，20日累计净流出2.27亿元，60日累计净流入10.71亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3701.463日累计5809.015日累计8018.4620日累计-22705.8360日累计107094.69从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.57%，申购资金净流入689.11万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.40%，申购资金净流入215.60万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF南方（159352），持仓占比为1.24%，申购资金净流入1240.39万元。申购资金净流出最多的ETF为半导体ETF（512480），持仓占比为6.41%，申购资金净流出2973.66万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.57%+689.11159327半导体设备ETF基金15.40%+215.60562590半导体材料ETF14.82%+45.85560780芯片设备ETF14.12%+68.75561980半导体设备ETF13.47%+185.67159558半导体设备ETF易方达13.41%+92.53516890新材料ETF指数基金13.14%0.00159761新材料50ETF12.88%0.00159582半导体产业ETF12.78%-124.44561220数字经济ETF工银10.73%0.00
【2025-12-08】
北方华创：12月5日持仓该股ETF资金净流入9886.35万元，3日累计净流入1.13亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月5日ETF资金当日净流入9886.35万元，3日累计净流入1.13亿元，5日累计净流入4838.18万元，20日累计净流出2.14亿元，60日累计净流入11.29亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日9886.353日累计11327.585日累计4838.1820日累计-21432.8760日累计112941.2从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.56%，申购资金净流入1511.81万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.38%，申购资金净流入26.48万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF华泰柏瑞（563360），持仓占比为1.24%，申购资金净流入2389.19万元。申购资金净流出最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为7.70%，申购资金净流出344.06万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.56%+1511.81159327半导体设备ETF基金15.38%+26.48562590半导体材料ETF14.81%+157.58560780芯片设备ETF14.11%+67.53561980半导体设备ETF13.43%+232.92159558半导体设备ETF易方达13.40%+68.17516890新材料ETF指数基金13.24%0.00159761新材料50ETF12.98%-8.97159582半导体产业ETF12.75%0.00561220数字经济ETF工银10.72%-43.61
【2025-12-08】
券商观点|机械设备行业跟踪周报：持续推荐内外需共振的工程机械；关注燃气轮机出海加速的设备商机遇
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月7日，东吴证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，持续推荐内外需共振的工程机械；关注燃气轮机出海加速的设备商机遇。
报告具体内容如下：
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】11月挖掘机数据超市场预期，看好2026年国内外共振向上 2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比增长18.8%，国内外均超市场预期。①国内来看：6-11月国内挖机表现已经强势证明上行周期方向明确，即使地产、基建基本面较弱，但机器替人、水利资金保障等因素支撑小挖持续向好。参考欧美日等发达国家挖机结构，未来我国小挖结构占比会越来越高，小挖将持续为国内挖机提供托底保障。②出口来看：大挖同比继续高增，我们判断主要系印尼、非洲矿山需求旺盛（与小松分地区销量可以对应）。符合我们此前强调，今年需重视出口结构性变化带来的利润弹性。展望2026年，海外需求自2021年见顶后已连续下滑4年（2022-2025年），主要扰动因素为美联储利率周期。我们判断，在美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，行成国内外共振局面。相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。【燃气轮机】美国AI数据中心扩张带动发电需求提升，看好国内设备商受益机会 AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳定性提出较高要求。由于美国电网基础设施大部分已经达到使用周期末期，美国科技巨头选择自行投资建设如核电、地热、其他可再生能源、燃油和燃气等发电设施以获取稳定可靠的电力。其中，燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内最优的数据中心供电解决方案。全球燃气轮机市场主要由美国西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒（子公司索拉）等主导，国产替代空间较大，建议关注国产品牌替代潜力：①杰瑞股份：公司已与西门子、贝克休斯签订合作协议，具有充足的燃机产能，且公司已经拿到美国头部AI厂商2亿美金+发电机组订单，有望较快兑现业绩。②豪迈科技：主要产品为燃气轮机动力缸体与环类零件，下游客户包括西门子、GE、三菱等燃气轮机龙头企业，燃机在手订单饱满。③应流股份：主要产品为高温合金叶片，燃机零部件中壁垒最高环节，两机业务已开始贡献业绩，未来份额提升空间大。④联德股份：公司为卡特彼勒燃气轮机+柴油机铸件供应商，将直接受益。【半导体设备】看好存储扩产，关注存储敞口较大的设备标的 7月长鑫存储启动上市、9月长存三期成立，我们认为今明两年核心催化为存储厂融资扩产，同时设备国产化率有望继续提升，过去由于实体名单等因素设备国产化率水平参差不齐，后续国产化率较低的fab将会更多引入国产设备。重点关注存储敞口较大的设备标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、迈为股份等。风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-05】
摩尔线程上市首日狂飙400%+，芯片产业链集体回调，后市怎么看？
【出处】财闻
12月5日，“国产GPU第一股”“中国版英伟达”摩尔线程（即N摩尔-U（688795.SH））上市狂飙，开盘涨超469%、实时涨幅超过400%。巨大的资金虹吸效应叠加上市兑现，导致芯片产业链整体承压，主流半导体指数集体走弱。
热门ETF方面，上游半导体设备ETF（561980）午盘收跌0.52%，标的指数中证半导翻红，成份股中科飞测涨超3%，有研新材、安森股份涨超2%，寒武纪、中微公司涨超1%，北方华创、中芯国际、海光信息、南大光电等涨跌不一。
国产GPU上市潮可能是国产算力、芯片的破局点
分析指出，摩尔线程上市，有望成为国产算力、芯片的破局点。
一方面，GPU属于AI算力的基石，摩尔线程作为A股稀缺的通用GPU公司，其自研的MUSA架构可以完整兼容英伟达的CUDA，又可独立发展自己的MUSA生态，其上市利好国产算力生态。
但值得注意的是，当前摩尔线程的发行估值较高，按发行价计算的市销率约为122.5，高于寒武纪-U（688256.SH）（103左右）等国产算力龙头、以及北方华创（002371.SZ）（仅9左右）等半导体设备龙头。今日上市大涨，一定程度上说明市场认可摩尔的高估值愿意给出溢价，后续可能会抬升国产算力链的整体估值水平，有望带动板块上涨。
另一方面，沐曦股份今日也正式开启申购，配售名单中已现国家大基金等关键身影。从长期角度而言，此次摩尔线程、沐曦上市后募集的巨额资金，或有望通过“技术研发投入”和“产能扩张需求”两条路径传导至上游产业链，如半导体设备、材料等领域。
据SEMI最新数据显示，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%，增长强劲。销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案。
重视存储大周期对上游设备、材料的辐射效应
但值得注意的是，存储芯片高景气对整个存储扩产周期开启、上游设备材料等领域的辐射效应同样值得重视。
据Trend Force集邦咨询最新调查，预计第四季度整体NAND Flash价格还会持续上涨，各产品涨幅将落在20%～25%之间。
兴业证券指出，存储行业供需紧张景气度持续上行，AI成为存储未来需求核心驱动力。随着AI训练和推理对算力需求的快速增长，数据中心对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的存储需求快速增长，同时由于近两年海外存储原厂资本开支较少，扩产相对谨慎，供给侧新增产能有限。
该机构预计，2026～2027年NAND供需缺口可能达到-14.20%、-14.25%，2026～2027年DRAM供需缺口或为-9.38%、-8.84%，供需将持续紧张。存储领域“价格周期”和“技术周期”共振，有望带动存储资本开支超预期高斜率增长。
此外，国金证券复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：
长周期（8-10年）——为需求周期
中周期（4-6年）——为产能周期
短周期（3-5个季度）——为库存周期
——其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。
该机构指出，存储器是半导体中仅次于逻辑的第二大细分市场，其历史表现与整个半导体周期走势一致，但波动性大于整个行业，大市场与强周期属性并存。
具体来看，每轮存储大周期（2008年、2016年等）的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和存储器价值量的提升，推动存储器市场规模上升一个台阶，随着AI驱动需求提升，我们可能正走在新一轮存储大周期的起点。
GPU、存储芯片可能是半导体设备成长空间最大的下游之一
从产业链来看，GPU属于逻辑芯片的一种，即是AI算力的基石，又是半导体设备、材料的下游，和存储芯片一样都是其成长空间最大的下游之一。
中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，百分百布局A股半导体设备、材料和集成电路设计、制造四大自主可控关键环节，其中设备+材料+设计的含量超9成。
据专业人士分析，摩尔线程本次正式登陆科创板后，或有望在明年6月纳入中证半导等主流芯片指数的调仓范围。
从年内表现来看，截至昨日，2025年中证半导年内涨幅为54%，区间最大上涨超80%，在中华半导体芯片、国证芯片、芯片产业等主流半导体指数中位列第一，弹性突出。
数据来源：本站iFinD，2025.1.1-2025.12.4
【2025-12-05】
摩根大通：DeepSeek V3.2为中国AI市场带来第二波冲击 利好多数相关方
【出处】智通财经
摩根大通称，DeepSeek V3.2发布标志中国AI市场迎第二波“DeepSeek冲击”，意味着以中国国内适中的价格即可获得接近前沿模型的开源推理能力，利好中国AI生态的大多数利益相关者，即云运营商、AI芯片制造商、AI服务器制造商、AI智能体平台和SaaS开发商等。分析师Alex Yao在报告中表示，DeepSeek将模型API降价30%-70%，同时长上下文推理可能节省6-10倍的工作量。受益者包括：阿里巴巴(09988)、腾讯(00700)、百度(09888)、中微公司(688012.SH)、北方华创(002371.SZ)、华勤技术(603296.SH)和浪潮信息(000977.SZ)。
12月1日，DeepSeek宣布发布DeepSeek-V3.2正式版模型。DeepSeek-V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场景。在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5的水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro；相比Kimi-K2-Thinking，V3.2的输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间。
不同于过往版本在思考模式下无法调用工具的局限，DeepSeek-V3.2是该公司推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用。公司提出了一种大规模Agent训练数据合成方法，构造了大量"难解答，易验证"的强化学习任务(1800+环境，85,000+复杂指令)，大幅提高了模型的泛化能力。
先前的模型V3.1主要针对英伟达CUDA进行了优化，而新模型V3.2/V3.2-Exp则为华为Ascend、寒武纪和海光提供了Day-0支持，并为SGLang、vLLM和其他推理框架提供了现成的内核，标志着明确转向国产硬件自主。
【2025-12-05】
交银国际: 料中国人工智能超级周期或于2026年继续 看好国产人工智能及国产替代产业链机会
【出处】智通财经
交银国际发布研报称，本轮生成式人工智能所带来的技术进步浪潮范围大，影响深远且牵涉产业链环节较多。该行认为，AI基础建设至少在2026年或持续强劲增长。该行认为美股芯片设计和晶圆代工企业，包括英伟达(NVDA.US)，博通(AVGO.US)和台积电(TSM.US)或持续受惠于人工智能基础设施建设。同时看好国产人工智能及国产替代产业链机会，包括北方华创(002371.SZ)，豪威集团(603501.SH)，中微公司(688012.SH)和华虹半导体(01347)。
该行预计，主要云厂商资本开支于2026年或持续增长30%以上。同时发现主要云厂商云业务收入在今年第二季之后加速，达到近年来高点。虽其开支相对于经营性现金流的占比处相对高位，但认为整体过度投资的风险可控。另外，该行指，继续看好国产替代在关键产业链的投资机会，并认为“十五五”期间的政策支持或使国产替代进程加速。同时看到内地云服务商资本开支2025年或年增49%，并认为或在2026-2027年保持高位。
【2025-12-05】
北方华创：12月4日持仓该股ETF资金净流出375.89万元，3日累计净流入1833.56万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月4日ETF资金当日净流出375.89万元，3日累计净流入1833.56万元，5日累计净流出1.31亿元，20日累计净流出3.54亿元，60日累计净流入10.15亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-375.893日累计1833.565日累计-13088.220日累计-35381.5860日累计101485.95从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.42%，申购资金净流入871.43万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.20%，申购资金净流入52.17万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.42%，申购资金净流入871.43万元。申购资金净流出最多的ETF为半导体ETF（512480），持仓占比为6.27%，申购资金净流出671.91万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.42%+871.43159327半导体设备ETF基金15.20%+52.17562590半导体材料ETF14.63%-355.73560780芯片设备ETF13.96%-200.16561980半导体设备ETF13.36%-51.51159558半导体设备ETF易方达13.24%+67.26516890新材料ETF指数基金12.79%0.00159582半导体产业ETF12.68%-80.59159761新材料50ETF12.58%0.00561220数字经济ETF工银10.53%0.00
【2025-12-05】
北方华创：12月4日获融资买入4.28亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，北方华创12月4日获融资买入4.28亿元，当前融资余额25.36亿元，占流通市值的0.78%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-04427711796.00321601282.002536116235.002025-12-03148553529.00133134561.002430005721.002025-12-02253285337.00164643651.002414586753.002025-12-01244246710.00298847588.002325945067.002025-11-28244894778.00226416337.002380545945.00融券方面，北方华创12月4日融券偿还3200股，融券卖出6200股，按当日收盘价计算，卖出金额278.87万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额2836.83万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-042788698.001439328.0028368254.002025-12-03780930.003210490.0026061370.002025-12-022383040.00693248.0028453497.002025-12-01714336.0011875836.0027577834.002025-11-281925550.00770220.0037128885.00综上，北方华创当前两融余额25.64亿元，较昨日上升4.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04北方华创108417398.002564484489.002025-12-03北方华创13026841.002456067091.002025-12-02北方华创89517349.002443040250.002025-12-01北方华创-64151929.002353522901.002025-11-28北方华创20129786.002417674830.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
北方华创：公司高度重视投资者沟通工作
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月4日，北方华创在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视投资者沟通工作，提供多种方式的交流渠道，后续将持续优化沟通回复效率，进一步提升投资者服务质量。
【2025-12-04】
北方华创：公司存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月04日讯，有投资者向北方华创提问， 你好，美半导体设备巨头们对华断供，存储和成熟芯片设备遭禁运，贵司在存储设备 和 成熟设备方面订单如何，如何看待后续AI发展存储缺芯现象，是否存储芯片厂商会扩大生产产能，带来相关设备订单增长？
公司回答表示，您好，在国产化替代加速及下游市场需求驱动下，公司存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势，产品已广泛应用于国内主流芯片厂商生产线。随着 AI、云计算等新兴应用快速发展，存储芯片作为核心硬件的需求持续旺盛，行业供需缺口有望推动相关设备采购需求增长。公司将持续聚焦核心技术研发，提升产品性能与市场占有率，积极把握国产替代及行业景气度提升带来的发展机遇。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-04】
北方华创：截至2025年11月20日公司投资者共计81890户
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月4日，北方华创在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月20日，公司投资者共计81890户。
【2025-12-04】
摩尔线程概念走强！半导体设备ETF低开高走涨超2%，金海通、长川科技等多股涨超6%
【出处】21世纪经济报道——投资情报
12月4日上午，摩尔线程概念逆势走强。半导体设备ETF（561980）低开高走，截至发稿涨超2%，成分股金海通、长川科技涨超6%，中科飞测、芯源微、京仪装备涨超3%，北方华创、中微公司、海光信息等多股拉升。
消息面上，国产GPU龙头之一的摩尔线程正式公告，将于12月5日登陆科创板，发行价定于114.28元/股。公司同时提示，该发行价对应2024年摊薄后静态市销率达122.51倍，高于行业可比公司平均水平，投资者需注意未来股价波动风险。
12月3日，另一国产GPU龙头沐曦股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行人与保荐人（主承销商）根据网下发行询价报价情况，协商确定本次发行价格为104.66元/股。发行人本次募投项目预计使用募集资金为39亿元。值得注意的是，此次沐曦的战略配售名单中，国家人工智能产业投资基金获配股数95.5474万股，占比本次发行数量2.38%。
天眼查APP显示，国家人工智能产业投资基金合伙企业(有限合伙)于1月17日成立，出资额600.6亿元。合伙人包括：国智投(上海)私募基金管理有限公司、国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司。
兴业证券指出，GPU即图形处理器，是一种专门在个人电脑、服务器、游戏机和一些移动设备（如平板电脑、智能手机等）上做图像和图形相关运算工作的集成电路，主要应用于PC显卡（集显和独显）和AI计算等领域。
爱建证券指出，我国预计加大半导体自主可控投入，各地专项基金有望持续落地，有望为设备龙头提供关键工艺设备国产化所需政策、资金支持与客户验证环境。
据SEMI官网，美国加州时间2025年12月2日，SEMI在《全球半导体设备市场报告》中宣布，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%。出货金额增长得益于对先进技术的强劲投资，特别是在支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案方面。
半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导。中证指数官网数据显示，标的指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超9成。从重仓股来看，指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成。
数据显示，截至12月3日，中证半导2025年年内涨幅近50%，区间最大上涨超80%，年内涨跌幅在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中位列第一。
【2025-12-04】
北方华创：公司聚焦集成电路核心工艺设备的研发与制造
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月04日讯，有投资者向北方华创提问， 请问贵司的5nm先进制程目前进入什么阶段了？
公司回答表示，您好，公司聚焦集成电路核心工艺设备的研发与制造，可覆盖多种工艺技术代的数百道工艺应用。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-04】
国家队现身押注！国产GPU“双子星”上市 哪些领域核心受益？
【出处】财闻
12月4日早盘，摩尔线程概念逆势走强，芯片产业链上演V型拉升！截至10:33，热门国产替代品种半导体设备ETF（561980）盘中涨超1%，成分股金海通（603061.SH）、中科飞测（688361.SH）、长川科技（300604.SZ）涨超4%，芯源微（688037.SH）、北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等多股拉升。
消息面上，国产GPU龙头之一的摩尔线程正式公告，将于12月5日登陆科创板，发行价定于114.28元/股。公司同时提示，该发行价对应2024年摊薄后静态市销率达122.51倍，高于行业可比公司平均水平，投资者需注意未来股价波动风险。
同样是12月5日，另一国产GPU龙头沐曦股份确定开启申购，发行价格定为104.66元/股，预计募集资金净额为38.99亿元。值得注意的是，此次沐曦的战略配售名单中出现关键身影——国家人工智能产业投资基金获配股数95.5474万股，占比本次发行数量2.38%。
资料显示，国家人工智能产业投资基金成立于2025年1月，总规模高达600.6亿元，是名副其实的“国家队”。它的出现，至少传递出两层关键信息：
1.高级别的战略认可与支持：国家基金的入股不仅是资金支持，更是顶级信用背书。它标志着国产高性能GPU的自主发展，已明确上升至国家科技竞争与产业安全的战略层面。
2.明确的产业扶持思路：国家人工智能产业投资基金的投资策略是覆盖人工智能全产业链，“适度投早、投小、投前沿”。本次投资沐曦正是这一思路的体现，最终目标指向构建自主可控的AI算力底座，扶持国产芯片产业突破“卡脖子”环节。
资本驱动+标杆效应，哪些领域将会受益？
从产业链角度来看，GPU即图形处理器属于AI算力芯片的一种，是AI服务器算力的基石，也是半导体设备、材料等“卖铲子”领域成长空间最大的下游之一。
此次两家公司上市后募集的巨额资金，有望通过“技术研发投入”和“产能扩张需求”两条路径传导至上游产业链。一旦国产GPU实现规模化替代，将从源头极大拓宽对国产设备、材料的长期需求空间。
爱建证券指出，在地缘关系复杂化背景下，我国预计将在“十五五”开局阶段加大半导体自主可控投入，各地专项基金有望持续落地，有望为设备龙头提供关键工艺设备国产替代所需政策、资金支持与客户验证环境。
SEMI最新数据也显示，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增2%。销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案。
中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超9成，均为国产替代的关键领域。从重仓股来看，指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成。
截至12月3日，中证半导2025年年内涨幅约50%，区间最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中位列第一，或在新一轮半导体周期中更具弹性。
来源：本站iFinD，2025.1.1-2025.12.03
【2025-12-04】
北方华创：12月3日持仓该股ETF资金净流入1817.12万元，3日累计净流出4672.27万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，北方华创12月3日ETF资金当日净流入1817.12万元，3日累计净流出4672.27万元，5日累计净流出2.03亿元，20日累计净流出5.06亿元，60日累计净流入8.54亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1817.123日累计-4672.275日累计-20325.920日累计-50551.6660日累计85382.37从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为半导体设备ETF（159516），持仓占比为15.34%，申购资金净流入86.75万元，持仓占比第二的ETF为半导体设备ETF基金（159327），持仓占比为15.16%，申购资金净流出25.38万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF基金（512050），持仓占比为1.26%，申购资金净流入1022.69万元。申购资金净流出最多的ETF为半导体设备ETF（561980），持仓占比为13.33%，申购资金净流出423.93万元。重仓北方华创的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159516半导体设备ETF15.34%+86.75159327半导体设备ETF基金15.16%-25.38562590半导体材料ETF14.59%-43.26560780芯片设备ETF13.92%0.00561980半导体设备ETF13.33%-423.93159558半导体设备ETF易方达13.20%+65.44516890新材料ETF指数基金12.69%-8.55159582半导体产业ETF12.63%0.00159761新材料50ETF12.47%-8.50561220数字经济ETF工银10.40%0.00
【2025-12-04】
北方华创：公司在HBM芯片制造领域可提供深硅刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、电镀等多款核心设备
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月04日讯，有投资者向北方华创提问， 你好，目前已经有国内半导体设备已经批量出货给国内HBM厂商，并且拿到批量订单，请问贵司是否也批量出货给HBM厂商，目前总共拿到多少订单，如何看待HBM设备的市场前景？
公司回答表示，您好，随着HBM市场需求快速增长，将带动相关工艺设备需求的增加。公司在HBM芯片制造领域可提供深硅刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、电镀等多款核心设备。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-04】
北方华创：公司单工位、双工位、四工位技术均已成熟应用于各种刻蚀、去胶和薄膜工艺设备中
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月04日讯，有投资者向北方华创提问， 您好，请问公司是否用有双工件台技术？用于蚀刻方面的吗？
公司回答表示，您好，公司单工位、双工位、四工位技术均已成熟应用于各种刻蚀、去胶和薄膜工艺设备中，可满足不同工艺场景下的高效生产需求。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
