☆经营分析☆ ◇603737 三棵树 更新日期：2025-08-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木
器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜ 510213.58｜ 177105.95｜ 34.71｜ 87.73｜
｜防水卷材 ｜ 46030.33｜ 6352.10｜ 13.80｜ 7.91｜
｜其他业务 ｜ 13471.81｜ 4224.87｜ 31.36｜ 2.32｜
｜装饰施工 ｜ 11887.10｜ 454.90｜ 3.83｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜ 510213.58｜ 177105.95｜ 34.71｜ 46.73｜
｜工程墙面漆 ｜ 179521.77｜ 63590.65｜ 35.42｜ 16.44｜
｜基材与辅材 ｜ 173252.29｜ 35727.04｜ 20.62｜ 15.87｜
｜家装墙面漆 ｜ 157439.52｜ 77788.26｜ 49.41｜ 14.42｜
｜防水卷材 ｜ 46030.33｜ 6352.10｜ 13.80｜ 4.22｜
｜其他业务 ｜ 13471.81｜ 4224.87｜ 31.36｜ 1.23｜
｜装饰施工 ｜ 11887.10｜ 454.90｜ 3.83｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 258805.95｜ 79136.04｜ 30.58｜ 44.50｜
｜华中 ｜ 76868.22｜ 25590.38｜ 33.29｜ 13.22｜
｜华南 ｜ 72800.66｜ 24436.55｜ 33.57｜ 12.52｜
｜西南 ｜ 65503.78｜ 23153.76｜ 35.35｜ 11.26｜
｜华北 ｜ 59012.73｜ 21195.75｜ 35.92｜ 10.15｜
｜西北 ｜ 26754.80｜ 8028.77｜ 30.01｜ 4.60｜
｜其他业务 ｜ 13471.81｜ 4224.87｜ 31.36｜ 2.32｜
｜东北 ｜ 8384.87｜ 2371.70｜ 28.29｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 508793.14｜ 172292.02｜ 33.86｜ 87.48｜
｜直销模式 ｜ 72809.68｜ 15845.80｜ 21.76｜ 12.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜ 182948.02｜ --｜ -｜ 46.20｜
｜家装墙面漆 ｜ 65485.59｜ --｜ -｜ 16.54｜
｜工程墙面漆 ｜ 59298.23｜ --｜ -｜ 14.97｜
｜基材与辅材 ｜ 58164.20｜ --｜ -｜ 14.69｜
｜防水卷材 ｜ 17578.59｜ --｜ -｜ 4.44｜
｜其他业务 ｜ 7751.68｜ --｜ -｜ 1.96｜
｜装饰施工 ｜ 4759.11｜ --｜ -｜ 1.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜1032050.46｜ 335475.58｜ 32.51｜ 85.26｜
｜防水卷材 ｜ 131892.36｜ 18690.36｜ 14.17｜ 10.90｜
｜建筑装饰 ｜ 26000.24｜ -701.07｜ -2.70｜ 2.15｜
｜其他业务 ｜ 20565.34｜ 4819.68｜ 23.44｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜1032050.46｜ 335475.58｜ 32.51｜ 46.02｜
｜工程墙面漆 ｜ 408410.43｜ 134494.68｜ 32.93｜ 18.21｜
｜基材与辅材 ｜ 326905.76｜ 61687.52｜ 18.87｜ 14.58｜
｜家装墙面漆 ｜ 296734.27｜ 139293.39｜ 46.94｜ 13.23｜
｜防水卷材 ｜ 131892.36｜ 18690.36｜ 14.17｜ 5.88｜
｜装饰施工 ｜ 26000.24｜ -701.07｜ -2.70｜ 1.16｜
｜其他业务 ｜ 20565.34｜ 4819.68｜ 23.44｜ 0.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 545559.47｜ 160614.36｜ 29.44｜ 45.07｜
｜华中 ｜ 157228.84｜ 47592.82｜ 30.27｜ 12.99｜
｜西南 ｜ 145212.47｜ 46471.29｜ 32.00｜ 12.00｜
｜华南 ｜ 143586.95｜ 40147.77｜ 27.96｜ 11.86｜
｜华北 ｜ 122877.28｜ 39162.25｜ 31.87｜ 10.15｜
｜西北 ｜ 52493.07｜ 14594.15｜ 27.80｜ 4.34｜
｜东北 ｜ 22984.98｜ 4882.23｜ 21.24｜ 1.90｜
｜其他业务 ｜ 20565.34｜ 4819.68｜ 23.44｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜1048908.00｜ 328089.04｜ 31.28｜ 86.65｜
｜直销模式 ｜ 141035.06｜ 25375.84｜ 17.99｜ 11.65｜
｜其他业务 ｜ 20565.34｜ 4819.68｜ 23.44｜ 1.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜ 485790.45｜ 150210.04｜ 30.92｜ 84.33｜
｜防水卷材 ｜ 64483.31｜ 9495.11｜ 14.72｜ 11.19｜
｜装饰施工 ｜ 15481.21｜ 1540.89｜ 9.95｜ 2.69｜
｜其他业务 ｜ 10273.49｜ 3748.57｜ 36.49｜ 1.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工 ｜ 485790.45｜ 150210.04｜ 30.92｜ 45.75｜
｜工程墙面漆 ｜ 183667.30｜ 59762.76｜ 32.54｜ 17.30｜
｜家装墙面漆 ｜ 145194.81｜ 63743.09｜ 43.90｜ 13.67｜
｜基材与辅材 ｜ 113393.87｜ 17335.74｜ 15.29｜ 10.68｜
｜防水卷材 ｜ 64483.31｜ 9495.11｜ 14.72｜ 6.07｜
｜胶黏剂 ｜ 41687.30｜ 8856.29｜ 21.24｜ 3.93｜
｜装饰施工 ｜ 15481.21｜ 1540.89｜ 9.95｜ 1.46｜
｜其他业务 ｜ 10273.49｜ 3748.57｜ 36.49｜ 0.97｜
｜工业木器漆 ｜ 1454.38｜ 347.73｜ 23.91｜ 0.14｜
｜家装木器漆 ｜ 392.79｜ 164.43｜ 41.86｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 258185.58｜ 70942.04｜ 27.48｜ 44.82｜
｜华中 ｜ 72557.22｜ 20643.09｜ 28.45｜ 12.60｜
｜西南 ｜ 71269.28｜ 21910.53｜ 30.74｜ 12.37｜
｜华南 ｜ 64985.52｜ 18383.02｜ 28.29｜ 11.28｜
｜华北 ｜ 60927.71｜ 19336.44｜ 31.74｜ 10.58｜
｜西北 ｜ 27002.38｜ 7606.63｜ 28.17｜ 4.69｜
｜东北 ｜ 10827.28｜ 2424.29｜ 22.39｜ 1.88｜
｜其他业务 ｜ 10273.49｜ 3748.57｜ 36.49｜ 1.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 511324.87｜ 153086.67｜ 29.94｜ 88.77｜
｜直销模式 ｜ 64703.59｜ 11907.93｜ 18.40｜ 11.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况
涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于各行各业，由于其
可以提高金属结构、设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产
品使用寿命，且具有使用安全性以及其他特殊作用（如电绝缘、防污、减阻、隔热
、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套的重要工程材料。
2025年，根据中国涂料工业协会预测，涂料行业下游需求总体将稳中微增。从行业
细分领域看，上半年建筑涂料市场两级分化加剧，房地产业下行趋势延续，但同时
城市更新工程、养老改造、农村改善型住宅等重涂翻新需求增长旺盛，产品方向聚
焦内墙系列，包括装饰类、功能性类、环保类等产品领域。在工业涂料领域，受“
设备更新、以旧换新”政策驱动影响，需求增长持续，包括汽车、船舶、建材、集
装箱、新能源、电子、机器人等领域相关性涂料产品。
（二）公司主营业务
公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一
体化板、木器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料
、小森板“七位一体”产品和“马上妆服务的美好生活解决方案，在工程领域打造
内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一
体的绿色建材一站式集成系统。
（三）主要产品及其用途
墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位
、建筑工程、地产公司等用户的工程墙面涂料。其中，家装墙面涂料主要用于住宅
、别墅、自建房等建筑的内外墙装修装饰，主要产品有“健康+”标准乳胶漆、艺
术涂料、仿石漆等；工程墙面涂料主要在建筑施工过程中用于建筑内外墙涂装，主
要产品有多彩漆、真石漆、质感涂料、外墙乳胶漆、无机涂料等。
防水材料多使用在屋面、地下建筑、建筑物的地下部分和需防水的室内及储水构筑
物等。公司的防水材料主要分为防水卷材和防水涂料两大系列，全面满足建筑复杂
外形和结构对防水功能的需求，同时也可以满足渗漏维修工程的修缮维修功用。其
中，防水卷材产品主要分为高分子防水卷材、改性沥青防水卷材、非沥青基防水卷
材等；防水涂料产品主要分为植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂
料、聚合物水泥防水涂料、水性防水涂料等。
地坪材料主要用于各类商用及民用建筑的车库、公共建筑室内及体育场看台等户外
场景，工业建筑中要求高洁净度、无尘、无菌及高机械性能等的场所。公司的地坪
材料主要有环氧地坪体系、聚氨酯/聚脲地坪体系、无机地坪体系、高性能地坪体
系四大系列，其中，环氧地坪体系包含高固含环氧地坪、无溶剂环氧地坪及水性环
氧地坪，聚氨酯/聚脲地坪体系包含丙烯酸聚氨酯地坪、无溶剂生物基植物油聚氨
酯地坪、水性聚氨酯地坪以及无溶剂聚脲地坪，无机地坪体系包含耐磨骨料地坪以
及液态硬化剂地坪，高性能地坪体系包含超耐磨地坪、环氧彩砂地坪、导静电及防
静电地坪、环氧磨石地坪以及无机磨石。
建筑保温隔热系统是一种应用于建筑结构不同部位、具有降低建筑运行能耗的节能
技术体系，可用于不同气候区、不同类型的建筑工程，同时可实现对建筑物的防护
、装饰等功能。主要产品有外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰系统、内
保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料等。
木器涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装木器涂料和面向木门、板式、地板、
实木定制等家具生产企业为主的工业木器涂料。家装木器涂料分为主要用于室内装
修过程中的木制品表面涂装和室内外通用的多基材防护漆两大类，主要产品有鲜呼
吸臻钻水性木器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水
性户外通用防护漆等。工业木器涂料主要用于家具、门窗、地板等木制品表面涂装
，主要产品有水性木器涂料、优威（UV）涂料、净味PU等。
胶粘剂包括面向建筑、室内外装饰用途的建筑胶粘剂和面向储能、风电、光伏及汽
车应用的新能源胶粘剂产品。在建筑胶版块，公司为用户提供建筑室内外全粘合系
统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强
力胶、干挂胶、免钉胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶粘剂产品体系。在
室内装饰领域，公司的“全屋美缝”概念产品涵盖环氧、聚脲、氢化环氧等系列美
缝剂及多种防霉收边产品；在建筑密封领域，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空
玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰收边、广告展示等各种应用场景。
基辅材是为涂料及相对独立构件材料提供特定功能的建材产品，包括基材和辅材。
其中基材为用于墙体、地面上或特定材质基面上的材料，如腻子粉、砂浆、瓷砖胶
、石膏、加固剂、界面剂、接缝材料、填缝密封材料、隔音功能型材料等；辅材为
辅助主材、基材使用的材料或者工具设备等，如施工工具、施工设备、施工遮蔽材
料、网格布、护角条、接缝纸带等。基辅材能为涂料涂装提供坚实的基础，避免后
续的漆膜问题，提升涂装质量和装饰保护的长久性。
工业涂料涵盖轻防腐、重防腐、钢结构防火等领域。目前，公司工业涂料产品包含
单组分、双组份、水性、溶剂型、粉末涂料等各种类型，已广泛应用在各类钢结构
桥梁、钢结构工业厂房、钢结构建筑、石油化工设备、港口机械、风电、火电等领
域。
（四）公司经营模式
公司的采购模式为自主采购，具体采购方式为招标采购、比价采购、小额零星采购
、经济采购以及单一来源采购等。
公司的生产模式主要为以销定产、自行生产，即根据客户订货情况，通过自有生产
设备自主组织安排生产。此外，公司部分辅料产品通过委托加工方式进行生产。
公司的销售模式包括经销商销售模式和直销模式。根据产品类别的不同，公司采用
不同的销售模式。
（五）公司市场地位
我国涂料行业中，参与市场竞争的企业众多，近年来，在环保要求趋严、消费水平
升级的驱动下，绿色、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业的主旋律。近年，涂
料行业加速出清，行业集中度仍处于较低水平，市场较为分散、竞争较为激烈。我
国涂料行业已步入整合发展阶段，市场份额逐渐向具有品牌优势的企业集中，优质
渠道拓展的重要性也日渐突出，对产品竞争力的要求逐渐提高。公司作为具备较高
品牌知名度、较强研发实力和较大产能规模的国内龙头企业，将在行业集中度提升
的过程中进一步提高自身市场份额，巩固市场地位。
（六）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入人民币58.16亿元，归属于上市公司股东的净利润人
民币4.36亿元。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济低迷，地缘政治事件多发，随着关税战等外部干扰因素的
减弱以及经济内生动力稳定释放，国内经济运行较为平稳，提振消费被列为重点工
作。纵观涂料行业，行业内规模以下企业数量众多，整体竞争激烈，相关企业经营
方面遇到严峻挑战，市场份额逐步向实力较强的品牌企业集中。今年，两会政府工
作报告中提到推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，住房迎来品质时代
，对行业意义重大，市场对涂料建材安全性、品质化、绿色低碳提出更高要求。
（一）2025年上半年公司经营计划完成情况
2025年上半年，公司重视企业经营发展质量，做到经营业绩与盈利能力两手抓，坚
定不移走好高质量发展之路。报告期内，公司实现营业收入人民币58.16亿元，同
比增加0.97%；归属于上市公司股东的净利润人民币4.36亿元，同比增加107.53%。
公司上半年取得营业收入和净利润双增长，主要得益于公司近几年的战略转型，一
方面零售业务不断发力，特别是马上注艺术漆、仿石漆的下游双包服务模式，通过
快速复制，成为优势业务。另一方面，公司坚守品质，在工程业务端通过提升人均
效能和战略新赛道的积极开拓，使得相关业务平稳发展。同时，公司加强成本管理
，并有效通过精准施策强化了费用管控。
公司管理层采取了下列具体措施，推动公司整体经营计划的实现：
1、文化引领，坚定高质量发展之路
2025年上半年，公司聚焦“向上生长向下扎根”主题，紧扣“文化、人才、复制、
打井”四大主线，持续推进企业文化和战略落地。通过强化文化传播，持续开展文
化培训，落实文化考核机制，确保企业文化核心思想和理念深植人心，有效牵引员
工行为。强化管理团队文化践行示范效应，将员工文化认同和日常践行直接纳入考
核，立标杆、树典型，激发“争优比先”的文化践行热潮。对外加大对合作伙伴的
文化传播力度，开展两期合作伙伴企业文化培训班，持续提升企业文化社会影响力
，赋能合作伙伴与三棵树共生共赢。始终坚守底线文化不动摇，坚决打击商业贿赂
、职务侵占等违法违规行为，打造风清气正、积极向上的组织氛围，筑牢奋斗文化
的信仰根基，为企业高质量发展注入“永远向上”的澎湃动力。
2、品牌深塑，夯实主营业务竞争力
在品牌建设方面，公司持续深化“健康、自然、美好”的品牌理念，与故宫宫廷文
化联名打造“国漆国色”IP，通过品牌与传统文化融合，打造独特品牌形象，品牌
价值持续攀升。报告期内，公司获得由中国航天基金会授予的“中国航天事业合作
伙伴”称号。此外，公司正式发布首份ESG绿色发展白皮书，以透明、系统的方式
向社会各界展示了在绿色发展领域取得的丰硕成果，充分展现了紧随国家战略步伐
，以实际行动助力实现“双碳”目标的坚定决心与责任担当。公司连续两年蝉联华
证ESG评级“AA级”，跻身环境维度最佳实践TOP50。
3、研发先行，品质全方位精益求精
科技改变世界，创新驱动未来。报告期内，公司完成研发项目1,323项，超过2024
年全年完成总数。持续升级“健康+”企业标准，从4.0版本迭代至5.0版本，确保
产品生产全过程实现绿色、低碳、环保。同时，公司累计参与135项国家、行业等
各项标准的制定，累计发表论文191篇，累计有效授权专利824件。
2025年上半年，公司发布鲜呼吸抗甲醛净味全效墙面漆，获评欧陆IAC金级认证。
艺术漆推出国石国韵系列新品，包括“素光锦艺术漆”、“醉春风艺术漆”、“青
云石（清霜）艺术漆”等。仿石漆推出新品臻选冠晶石系列，推动仿石漆产品从普
通水包砂向厚浆型转型升级。
在外墙装饰领域，推出荔枝面效果更突出的水包砂荔彩石、绿色低碳恒彩真石漆、
A级不燃无机真石质感涂料。在室内精装领域，推出无机晶岩石、瓷砖改色涂料、
隔音与吸音涂料等创新产品，同时不断完善艺术漆、科创晶瓷板、无机涂料、瓷砖
胶等产品体系，升级商业空间、科教文卫、城市焕新、工业厂房等场景内装解决方
案。在防水领域，获得中国建筑防水十大创新技术（2023-2024）、中国建筑防水
科技创新企业十强（2023-2024）两项殊荣；耐根穿刺聚氨酯防水涂料通过行业首
批防水涂料耐根穿刺试验；TPO产品获得CE认证。
公司将工业涂料作为未来战略发展重点方向之一，进行前瞻性产品布局和投入研发
。报告期内，推出聚硅氧烷面漆、有机硅耐高温面漆和超强环氧玻璃鳞片漆。在工
业胶领域，公司聚焦风光储新能源行业、汽车配套行业、家电行业的胶粘剂解决方
案，推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型的工业胶水和胶带的解决方案。在汽
车漆领域，公司通过自主研发核心原材料，推出系列高端电泳漆产品。
2025年4月，公司被评为“全国工业和信息化系统先进集体”；2025年6月，秀屿三
棵树被评为“福建省绿色工厂”、小森新材料被评为“安徽省创新型中小企业”，
体现了公司在技术研发与成果转化方面的成果。
4、扩充品类，产品服务持续性升级
（1）零售业务方面
全面升级产品矩阵，从内墙鲜呼吸到艺术漆国潮，再到基辅材配套与仿石漆创新，
全方位助力零售市场高端转型与品牌价值提升。
内墙乳胶漆鲜呼吸IP全新发布，打造鲜呼吸焕新居系列新品，全线升级马上住产品
体系。艺术漆产品体系与中国传统文化深度融合，打造国潮系列产品，涵盖“国石
、国韵、国色、国潮、国风、国匠”六大系列。同时，青云石、三生石、听雨石、
素光锦等系列产品持续更新迭代。
公司进一步完善了基辅材（含腻子、砂浆、辅材）零售渠道内外墙的一站式产品配
套体系，上市了护墙宝、森家优癣匠系列等多款热销产品，为消费者提供更多基层
解决方案。仿石漆推出新品臻选冠晶石，完善多彩产品体系。
（2）工程业务方面
落地“好房子”理念，持续完善绿色建筑“七位一体”产品体系，推动城市焕新、
室内精装、科教文卫及酒店文旅小B、工业厂房等新赛道快速发展，助力工程业务
不断转型升级。
在城市焕新渠道推出焕新三合一浆料，助力墙立面基层翻新更高效、高品质交付。
同时推出三棵树城市焕新品牌，以“三棵树，焕新筑，中国漆与城市共新生”为品
牌口号，聚焦建筑检测、焕新设计、外墙重涂、室内翻新、建筑修缮五大业务，打
造专业化的产品解决方案，实现结合设计、材料、工艺、服务四大优势的一站式交
付服务体系。
在室内精装板块推出六大商业空间艺术漆产品体系、内墙无机晶岩石、琅晶石环氧
磨石地坪、隔音涂料等新型材料。其中六大商业空间艺术漆分别为石材、水泥石灰
、丝绸、金属、平涂、外墙，主流产品体系包括云彩石（微水泥）、轻奢石、干粉
马莫、夯土等。
在科教文卫及酒店文旅小B新渠道推出外墙厚浆水包砂荔彩石、绿色低碳恒彩真石
漆、无机真石质感涂料、辐射节能涂料等，通过材料创新、效果创新打造新型产品
匹配小B新渠道全场景需求。
在工业厂房领域，公司通过自主研发的环氧导静电自流平面产品以及水性环保聚氨
酯钢结构防腐面漆、室内外非膨胀型钢结构防火涂料、TPO光伏屋面防水系统结合
厂房类型与性能需求，实现集地坪防护、室内外防火、防腐、屋面防水/保温/隔汽
于一体的工业厂房全方位防护。
5、渠道精耕，全平台多维度深挖掘
（1）零售业务方面
公司致力于提供极致健康的产品及服务，不断升级合作伙伴盈利模式和经营方式。
坚持品牌高端化、年轻化、服务化、数智化，持续推广并不断升级“健康＋”标准
，提升交付服务品质，深度推进“国漆国色”“国漆国货”“国漆国匠”三大零售
营销IP的建设。
报告期内，马上住3.0焕新战略升级发布，着力一站式健康家居焕新解决方案。公
司深入“最后一公里”，打造贴近用户且便捷高效的“家门口焕新站”。构建全域
用户矩阵，流量精准触达，从产品、系统、店态、流量、模式、赋能六大维度全面
升级，重构家居焕新服务。从产品到交付，为消费者提供更加健康、高效、便捷的
服务模式。
（2）工程业务方面
公司在客户拓展与渠道优化上大步迈进，积极调整渠道结构，精准发力央国企、城
建城投、工业厂房等优质赛道。同时深入布局旧改焕新、科教文卫及酒店文旅等小
B端应用场景，县级渠道下沉市场工作稳步推进。针对不同的工程场景特征与需求
，通过提供定制化产品与服务，提升客户满意度；针对工业场景对安全防护的高要
求，升级防火防腐涂料，更好地适配复杂环境。
6、精益生产，绿色制造到绿色生态
公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局。基
于战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑
技术，建设生态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理
、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成
产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色
制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
报告期内，公司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优
化运距，降低运输成本。同时，公司积极布局基辅材联营厂，提升旺季柔性供应能
力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数字化、智能化转型升级，内部
精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户
满意度。同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略
。
7、数智赋能，信息支撑数字化变革
公司以“业务变革引领、IT创新驱动”为数字化转型核心理念，在系统建设和创新
应用方面取得双突破。成功上线马上住服务平台升级版、会员管理系统（一期）、
APS智能排产系统、SRM采购管理平台等重点项目。同步推进营销流程优化、海外OA
协同平台等数字化建设。通过自建AI算力平台实现DeepSeek等大模型私有化部署，
启动培养200余名AI训练师的“AI千人计划”，累计落地AI会议助手、人才智能画
像等29个AI应用场景，全面推动企业向智能化转型升级。
（二）公司2025年下半年主要经营计划
1、坚守公司主业，持续扩大市场份额。深入贯彻“与合作者共赢”的价值观，认
真打磨产品体系，不断完善商业模式。稳中求进的同时，继续深化战略转型，在行
业及市场发展的关键阶段，充分把握当前的形势和机遇，坚定不移推行高端零售转
型战略，全渠道协同发力，以昂扬的精神争取进一步扩大市场份额，加速提升品牌
影响力。
2、凝聚全员共识，文化引领不断前行。通过实施文化评估诊断，系统梳理当前文
化落地状况，精准识别短板与瓶颈。构建“积分制+数字化”文化管理平台，全面
支撑文化与管理的深度融合。升级文化考核机制，建设可量化穿透的评价体系，实
现文化行为客观评价。创新文化传播方式，从单向灌输转向鼓励员工参与，共创文
化内容与实践。应用AI技术创新文化课程，对内对外强化文化培训，赋能业务经营
。
3、聚力品牌建设，构建综合品牌实力。以“三棵树马上住更健康的中国漆”为核
心，携手故宫宫廷文化、中国航天基金会等，上新联名系列产品。继续支持中国自
行车队等体育团队，通过赛事赞助和定制化涂装提升品牌影响力。践行ESG理念，
落实国家“双碳”战略，推动绿色生产，助力美丽城市建设。推出品牌宣传片与主
视觉，通过内容营销提升品牌影响力。
4、深化科技创新，研发赋能协同并进。积极与上下游头部单位战略性合作，进军
航空航天、船舶、汽车、工业、家电等涂料及胶粘剂领域，前置开展2026年度研发
立项规划，完善新能源汽车、光伏、风电等前沿领域的产品布局，从建筑涂料向工
业涂料进军。持续推进技术创新、研发管理创新及研发数字化创新，推进研发AI赋
能，缩短研发周期提升效率。
5、破解瓶颈制约，工程业务着力下沉。工程业务端继续深化客户拓展与渠道优化
，对工业厂房、城市焕新等核心赛道打深打透，加速县级市场下沉，提升小B端客
户占比，推动艺术漆等差异化产品放量。强化工业涂料增长势头，巩固防水业务品
质口碑，完善定制化服务体系，增强客户粘性。紧跟绿色建筑政策，优化防火防腐
涂料等场景化解决方案，加速品牌升级成果转化，强化行业标杆地位。
6、厚植产能优势，完善精益生产布局。供应链建设方面，公司将继续推进已投产
工厂供应布局优化，完善绿色涂料建材产品供给能力，提升公司在工业涂料进口替
代方向的能力和在新能源领域的产品布局。对新建项目全面收尾并陆续实现产能爬
坡，并继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升设备利用率及产出，策略性
开展新一轮“绿色布局最优网络”战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+联营厂”
合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场占有率。联动公司总部与区域工厂，
大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，为客户提供
一流的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链
响应体系。同时，着力打造专精特新工厂、国家级或省级绿色工厂，助力节能减排
。依托工艺标准、推动数字化工艺、智能工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益
制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动制造工艺升级，推动智能精益化生产。
7、部署焕新服务，加快复制成熟模式。马上住服务将加快服务模式复制与规模势
能，持续完善焕新产品体系矩阵，推动“七位一体”产品体系融合，并逐步强化选
品生态体系建设，满足多场景家装焕新场景。仿石漆板块，重点推广厚浆型水包砂
高性能产品，同步推进“万镇万店”渠道下沉战略，以差异化优势深拓乡镇市场，
强化终端用户满意度与品牌壁垒。艺术漆板块，深化高端产品（国石、国潮、臻选
系列）背书与性价比系列（国韵、国色、经典系列）扩品策略，优化多渠道专属产
品经营。
8、聚焦能力升级，多举措高质量发展。公司坚持以“业务变革引领、IT创新驱动
”的转型理念持续推进数字化转型，将重点围绕智慧营销、流程管理、数据管理等
领域，持续推进多个系统的推广建设。内容包括：营销流程提效、三棵树国际化协
同办公平台、会员管理系统、业务APPS、APS高级排产系统、供应链数据集成平台
项目等。同步启动营销一体化等项目，完善数据治理体系，深化主数据统一管理平
台，强化数据管理能力。
三、报告期内核心竞争力分析
公司是一家具有国内领先、行业独创“健康＋”新标准的涂料生产和服务型制造企
业。多年来始终关注人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康
墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用户提供绿色建筑解决方案。
报告期内，公司的核心竞争力主要体现在文化、品牌、研发、渠道、供应链、服务
、数字化、人才等方面，全心全意为用户创造价值，受到了用户的青睐。
（一）文化优势
公司文化是企业高质量发展的核心内生动力和核心竞争力。三棵树深信基业长青之
道，“道法自然”企业文化源于中国老子《道德经》思想和大树精神，在于取法自
然，并以大树作为企业图腾，形成了“永远向上”的企业精神，“让家更健康，让
城市更美丽，让生活更美好”的企业使命，“树立天地，绿满世界”的企业愿景，
“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的核心价值观，“诚信、环保、
安全、品质”四大企业底线，以及“敬天爱人，生生不息”的企业社会责任和可持
续发展理念等，持续引领公司健康高质量发展。
（二）品牌优势
三棵树围绕“健康、自然、美好”的品牌理念，聚焦“健康”与“中国漆”两大核
心优势和价值主张，响应消费者对环保、健康生活的追求，体现企业高度的社会责
任感，强化民族品牌建设，旨在打造国人信赖的健康涂料品牌。报告期内，公司被
中国航天基金会授予“中国航天事业合作伙伴”称号，并再度荣登“中国500最具
价值品牌”涂料行业榜首。
（三）研发优势
公司秉持“极致健康、极致应用、极致性价比”的研发理念，以市场为导向，以用
户为中心，研发“新材料、新一代、新应用”的“三新”产品，构建绿色、低碳的
可持续发展模式。依托强大的科研体系，包括国家级企业技术中心、博士后科研工
作站、院士专家工作站等高端平台，以及与国内外顶尖科研机构的深度合作，公司
不断突破技术壁垒，积极创新。
（四）营销网络优势
公司营销网络已基本覆盖全国省级行政区划单位的主要城市、直辖市、一线及新一
线城市，并在报告期内持续投入大量资源进行全渠道营销网络建设，加速县级市场
下沉，填补空白区域，形成全国性渗透能力。通过深度布局与高效协同，构建了覆
盖广泛、响应迅速的渠道体系。公司对线上平台和本地生活渠道的投入也成功引流
获客，形成了“线上+线下”全渠道的服务网络，成为驱动业绩的关键引擎。
（五）供应链优势
公司始终以构建“多、快、好、时智能生态供应链为宗旨，致力于打造行业最佳供
应链体系，通过布局安全、迅捷、柔性的供应链网络，构建高效率、最优成本的生
产交付竞争优势，精益生产，节能减排，推进以用户361度满意度为核心的数字化
供应链系统建设，为用户提供高质量的产品和服务。公司持续推进精益生产、智能
制造，通过存量工厂产线升级迭代、新生产基地智能化设计、导入创新工艺项目等
关键举措深化新质生产力理念，同步打通多项信息系统，全面实现供应链全链条智
能交互管理。公司将生态战略融入企业管理，重视绿色生态系统的打造，践行绿色
发展理念，构建绿色、创新发展格局，拥有3个国家级绿色工厂（莆田、四川、安
徽）。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产
与交付的绿色环保低耗能。
（六）服务优势
公司提供“马上妆家居涂料焕新服务，以用户体验为核心，构建“产品+服务”的
美好生活交付体系，为消费者提供三棵树“健康+”全系列产品及配套辅料体系产
品，为消费者提供省心省力、8小时净味住新家的一站式感动服务。服务范围包括
：墙面涂装、艺术漆、全屋美缝、外墙涂装、木漆涂刷、防水施工、瓷砖铺贴、阳
台翻新及选品生态等九大核心业务。
公司秉承“超越客户的期望”的服务理念，打造了“361度服务体系”，包含项目
服务体系、投标服务体系、订单服务体系、物流服务体系、应用技术服务体系、各
职能组服务体系、售后服务体系，绿色通道服务标准，推动公司由单一涂料生产商
向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。在工程领域，公司提供“涂料
、防水、保温、地坪、基辅材、工程板材、工业漆”七位一体化的产品集成解决方
案。
（七）数字化优势
公司作为中国首批通过“两化融合”管理体系贯标认证的企业，秉持“数据重构商
业、流量改写未来、互联创建平台”发展理念，通过“战略引领-场景深耕-生态赋
能”的进阶路径，持续打造数智化涂料生态体系。通过深化“业务变革引领、IT创
新驱动”的数字化转型理念，实现营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等
全面数字化转型。
公司在总部和上海组建数字化团队，通过“自主创新+生态协同”双轨模式持续推
进三棵树营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等业务系统的升级迭代。公
司构建“两地三中心”智能容灾体系，并融合公有云与私有云，形成高效的混合云
模式，为核心系统及网络的高可用性铸就了稳固防线，有力支撑了业务的爆发式增
长，为公司提供了敏捷、安全的技术后盾，为持续发展奠定了坚实基矗公司以创新
驱动业务转型，全面提升客户价值。通过产业场景需求牵引，打通营销至生产交付
的全链路协同；同时聚合多元主体资源，构建开放共赢的产业生态，最终实现从内
部高效运营到平台化赋能外部的转型发展。
（八）人才优势
公司始终将人才视为企业发展的第一资源，通过稳定合理的收入分配制度、充分全
面的福利政策，辅以多层次人才培养体系、多元化培训机制和创新模式，持续打造
高素质、专业化的人才队伍，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障。
公司学习成长中心构建了从新员工到高层管理者的全链路赋能体系：通过“新员工
百日成才计划”、“博士成长计划”、“菁英计划培养专班”等品牌项目，确保人
才快速融入与成长；通过“玄奘之路领导力实践营”、“高管周末能力提升培训”
等项目，强化高层管理者战略视野与领导力；通过开展高级“油漆工”职业技能等
级晋级认证等项目，进行技能认证与行业专项人才培养，为产业链输送高技能人才
。此外，秉承与合作伙伴共赢的初心，积极拥抱新技术与新趋势，公司为员工与合
作伙伴开放相关创新培训及课程，并且助力合作伙伴构建文化体系，提升管理效能
，对接高端资源，深化校企合作，从更高维度支持合作伙伴提升格局与经营绩效。
四、可能面对的风险
1、房地产调控风险
公司主要产品用于各类建筑内外墙的墙面涂装，主要客户为地产商、建筑工程公司
及家庭装修客户。基于房地产行业的发展受国家宏观经济、货币政策、财政政策，
以及国家调控政策的影响较大，若未来中国房地产市场需求及投资增速放缓乃至下
滑，并传导至上游涂料企业，可能使公司的产品需求随之下降，将对公司经营带来
一定的不利影响。
应对措施：
公司将持续加强数字化营销网络建设及市场推广力度，通过完善渠道布局、丰富产
品品类、延长产品线、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。此外，城
市更新、老旧社区旧改和大量的存量房装修及二手房、家庭二次装修等旧改重涂业
务的涂料市场需求占比日益提高，公司锚定家居涂料焕新、防水修缮、城市焕新等
新赛道，不断开发新渠道、优化渠道并进行升级，以此成为涂料市场新的需求增长
点。同时，公司加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务
商转变，提升消费者满意度和美誉度。
2、原材料价格波动风险
公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等，各类
化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的比例较高。如果原材料市场价格大幅
上涨，公司不能把原材料价格波动的风险及时转移到下游客户，会存在因材料价格
上涨带来的主营业务成本增加、业绩下滑的风险。
应对措施：
公司将进一步加强原辅材料价格变动趋势分析和预测，通过提升议价能力、建立采
购战略合作伙伴、进行战略库存、提高集采管理水平等举措来应对原辅材料价格波
动风险。此外，随着公司品牌知名度和对经销商盈利能力的增强，公司对下游客户
的议价能力逐步提升，公司将根据上游原材料价格变动幅度，适当地通过产品涨价
等方式合理转移成本上涨压力。
3、应收账款回收风险
近年来，公司的工程墙面涂料销售收入金额持续增长，而产品的客户包括大型房地
产开发商，单一客户采购规模较大。公司按照房地产开发行业采购特点制定了工程
墙面涂料客户信用政策，给予该类客户较高的信用额度和较长的信用账期。如果该
类客户受房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款无法及时回收的风险
，对公司业绩产生不利影响。
应对措施：
公司已制定了严格的客户授信评估流程和制度，合理评估客户偿债能力，减少坏账
发生的风险。此外，公司进一步加强了销售回款管理，对销售队伍强化回款考核，
提高客户回款及时率。
4、经销商管理风险
公司产品中家装墙面涂料和家装木器涂料主要通过公司的经销商网络进行销售，公
司通过“扁平化”的策略进行布局，公司管理群体庞大的经销商网络，且要保证为
其提供优质的产品和服务，这对公司的管理水平提出了较高要求。如果公司对经销
商的服务不到位或经销商的利润空间大幅下滑，则存在经销商销售积极性下滑或经
销商大量流失的风险，造成公司业绩增长乏力甚至下降的风险。
应对措施：
为了管理规模日益庞大的经销商网络，公司配备了与之相适应的区域管理人员，并
制定了较为详细的市场管理制度和成熟的经销商盈利模式。通过区域管理人员的网
格化区域管理，强化了公司对经销商网络的服务能力，此外，公司部署了SFA（行
销管理系统）、CRM（终端零售管理系统）等信息化系统，提高了经销商网络管理
的信息化、自动化水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜福建三棵树建筑装饰有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜河南三棵树新材料科技有限公｜ 23000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北三棵树涂料有限公司 ｜ 30000.00｜ 5707.47｜ 148070.92｜
｜莆田市禾三投资有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜莆田树福家居有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜江西三棵树新材料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福建三棵树建筑材料有限公司｜ 50000.00｜ 5669.31｜ 793503.36｜
｜福建三棵树物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏麦格美节能科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜莆田三棵树文化科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜莆田源宸家居有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜杭州三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜新疆三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜廊坊富达新型建材有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广西三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜贵州三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广州大禹防漏技术开发有限公｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三棵树防水技术有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜上海三棵树汽车新材料有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三棵树新材料科技有限公｜ 35120.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三棵树建筑装饰有限公司｜ 1000.00｜ 9557.93｜ 107836.98｜
｜上海春之葆生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海三棵树小森新材料科技有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜福建三棵树家居有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜云南三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜三棵树集团国际有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古三棵树电子商务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三棵树(海南)新材料科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三棵树(上海)新材料研究有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜福州市三棵树电子商务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜三棵树(上海)建筑材料有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京三棵树新材料科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南小森电子商务有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜厦门三棵树电子商务有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州大禹九鼎新材料有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜3TREES PAINT SDN.BHD. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜吉林三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖北大禹九鼎新材料科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川三棵树新材料科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川三棵树涂料有限公司 ｜ 31000.00｜ -｜ -｜
｜大禹九鼎新材料科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜莆田三棵树家居有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜黑龙江三棵树电子商务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州共森林电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广州三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜山西三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜山东三棵树电子商务有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜天津三棵树涂料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜小森新材料科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽三棵树涂料有限公司 ｜ 31000.00｜ 11566.37｜ 328161.71｜
｜湖北三棵树新材料科技有限公｜ 27000.00｜ 4559.66｜ 118097.46｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建三江包装有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市美置乡墅科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南三棵树电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜福建三棵树教育科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南三棵树涂料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福建三棵树电子商务有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜福建省三棵树新材料有限公司｜ 47000.00｜ 6349.52｜ 384822.17｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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