☆经营分析☆ ◇603668 天马科技 更新日期：2025-04-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
专业从事特种水产配合饲料研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 694838.96｜ 56182.99｜ 8.09｜ 99.29｜
｜养殖及食品行业 ｜ 45264.67｜ 8862.89｜ 19.58｜ 6.47｜
｜其他业务 ｜ 1194.11｜ 818.41｜ 68.54｜ 0.17｜
｜饲料、养殖及食品间交易抵｜ -41525.25｜ -13309.44｜ 32.05｜ -5.93｜
｜消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜禽饲料销售 ｜ 443897.00｜ 20917.83｜ 4.71｜ 63.43｜
｜特水饲料销售 ｜ 238710.35｜ 33379.15｜ 13.98｜ 34.11｜
｜养殖销售 ｜ 27401.58｜ 5667.71｜ 20.68｜ 3.92｜
｜食品销售 ｜ 17863.08｜ 3195.19｜ 17.89｜ 2.55｜
｜原料销售 ｜ 11148.67｜ 1279.22｜ 11.47｜ 1.59｜
｜其他业务 ｜ 1194.11｜ 818.41｜ 68.54｜ 0.17｜
｜动保产品销售 ｜ 1082.95｜ 606.79｜ 56.03｜ 0.15｜
｜饲料、养殖及食品间交易抵｜ -41525.25｜ -13309.44｜ 32.05｜ -5.93｜
｜消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 571568.26｜ 40107.42｜ 7.02｜ 81.68｜
｜华南 ｜ 94351.43｜ 6694.07｜ 7.09｜ 13.48｜
｜境外 ｜ 15631.68｜ 3105.09｜ 19.86｜ 2.23｜
｜华中 ｜ 8531.05｜ 641.21｜ 7.52｜ 1.22｜
｜西南 ｜ 6923.04｜ 999.32｜ 14.43｜ 0.99｜
｜其他业务 ｜ 1194.11｜ 818.41｜ 68.54｜ 0.17｜
｜华北 ｜ 1150.95｜ 109.24｜ 9.49｜ 0.16｜
｜西北 ｜ 344.18｜ 73.54｜ 21.37｜ 0.05｜
｜东北 ｜ 77.79｜ 6.56｜ 8.43｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 653683.22｜ 55212.73｜ 8.45｜ 93.28｜
｜养殖及食品行业 ｜ 73808.98｜ 15490.51｜ 20.99｜ 10.53｜
｜其他业务 ｜ 1485.40｜ 657.06｜ 44.23｜ 0.21｜
｜饲料、养殖及食品间交易抵｜ -28224.56｜ -4226.32｜ 14.97｜ -4.03｜
｜消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜禽饲料销售 ｜ 428566.53｜ 21223.31｜ 4.95｜ 61.16｜
｜特水饲料销售 ｜ 213452.01｜ 32762.93｜ 15.35｜ 30.46｜
｜养殖销售 ｜ 51273.86｜ 14552.64｜ 28.38｜ 7.32｜
｜食品销售 ｜ 22535.12｜ 937.88｜ 4.16｜ 3.22｜
｜原料销售 ｜ 10989.60｜ 868.26｜ 7.90｜ 1.57｜
｜其他业务 ｜ 1485.40｜ 657.06｜ 44.23｜ 0.21｜
｜动保产品 ｜ 675.08｜ 358.22｜ 53.06｜ 0.10｜
｜饲料、养殖及食品间交易抵｜ -28224.56｜ -4226.32｜ 14.97｜ -4.03｜
｜消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东片区 ｜ 578512.46｜ 53850.20｜ 9.31｜ 82.56｜
｜华南片区 ｜ 85510.98｜ 8024.98｜ 9.38｜ 12.20｜
｜境外 ｜ 17750.75｜ 2252.80｜ 12.69｜ 2.53｜
｜华中片区 ｜ 8522.77｜ 1040.95｜ 12.21｜ 1.22｜
｜西南地区 ｜ 5730.15｜ 956.42｜ 16.69｜ 0.82｜
｜华北片区 ｜ 2357.15｜ 189.75｜ 8.05｜ 0.34｜
｜其他业务 ｜ 1485.40｜ 657.06｜ 44.23｜ 0.21｜
｜东北地区 ｜ 486.71｜ 87.24｜ 17.92｜ 0.07｜
｜西北地区 ｜ 396.67｜ 74.57｜ 18.80｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
天马科技是国家级大型现代渔牧集团化企业，致力于打造美好生活的世界级人类健
康食品供应商，全面推进一二三产业融合发展，业务涵盖智慧养殖、健康食品、安
全饲料、优质种源及国际贸易等现代渔牧全产业链，在全球拥有分子公司百余家，
系农业产业化国家重点龙头企业和国家技术创新示范企业。
公司以“产业报国、惠利民生”为己任，秉持“以质量求生存，以科技促发展，以
管理创效益，以服务树品牌，创世界一流企业”的企业宗旨，在“科技引领创新，
创新促进发展”的科技理念和“天马寻求共赢，合作促进发展”的经营理念指引下
，聚焦“科技战略、品牌战略、人才战略”，扎根福建，立足中国，面向全球，打
造世界级全产业链食品供应链平台。
公司以鳗鲡为中心，着力打造全球“规模大、链条全、品牌响、技术新、业态多、
生态优、带动力强”的国家现代农业产业园（中国鳗谷）。目前已形成覆盖福建、
广东、广西、江西、湖北、湖南、安徽、浙江等八大渔业产业集群，在建福清白鸽
山和广东台山两大万亩产业基地及福建邵武小凤鲜百万羽蛋鸡产业基地，逐步形成
“养殖过程全封闭，养殖过程可追溯，养殖成本可控制，养殖效益可预期”的全程
可溯源的鳗鲡智慧生态养殖与运营管理模式，旗下养殖子公司获国家级水产健康养
殖和生态养殖示范区。
（一）公司主要业务说明
1、智慧养殖业务
报告期内，公司持续优化产业布局和结构调整，全面推进鳗鲡一二三产业链融合发
展，坚定世界级全产业链食品供应链平台建设，形成以“鳗鲡产业为中心，四大战
略性板块”协同发展的产业格局。当前，智慧养殖业务已成为推动公司持续增长的
核心引擎。2024年上半年，公司智慧养殖业务实现营业收入约36,723.74万元，同
比增长373.39%。
（1）特种水产养殖业务
鳗鲡产业凭借其稀缺性和高附加值而被誉为珍贵的“鳗矿”。公司持续聚焦鳗鲡产
业，充分发挥全产业链优势，不断夯实鳗鲡全产业链龙头企业地位。报告期内，公
司稳步推进八大渔业产业集群、两大万亩产业基地建设和国家级现代农业（鳗鱼）
高新技术产业园区建设，公司福建、广东、江西、湖北、广西等养殖基地按计划持
续放量出鱼。2024年1~6月，公司特种水产养殖业务产能大幅释放并延续快速增长
态势，鳗鲡出池量历史同期首次突破7,600吨，养殖端毛利率持续保持较高水平。
受今年鳗苗捕获量减少、鳗鲡存塘量持续出清等诸多因素影响，活鳗销售市场行情
持续乐观。未来，公司鳗鲡生态智慧养殖业务受益于较高市场景气度，叠加公司养
殖产业基地建设项目的加快推进和产能的有效释放，有望持续为公司带来稳定的利
润贡献。
报告期内，公司旗下养殖子公司湖北省鑫马生态养殖有限公司和湖北鳗鲡堂生态养
殖有限公司获评“黄冈市农业产业化重点龙头企业”。福清现代农业（鳗鱼）产业
园入选福建渔业首个国家现代农业产业园核心区，旗下子公司诏安升马水产养殖有
限公司和福清星马水产养殖有限公司先后获评“国家级水产健康养殖和生态养殖示
范区”，充分展现了公司全产业链高质量发展的强劲态势，也为渔牧行业树立了新
的产业标杆。
（2）畜禽养殖业务
在畜禽养殖方面，公司坚持生态化发展战略，不断扩展整合畜牧业产业上下游资源
。华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员构成的专业研发
团队，以参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，养殖品种以肉鸡、肉鸭、蛋鸡
、蛋鸭等产品为主。目前华龙旗下昌龙公司，已建成集种鸭繁育、商品鸭养殖、食
品深加工、冷链物流为一体的完整的优质肉鸭产业链。报告期内，福建邵武小凤鲜
百万羽蛋鸡产业基地建设高效推进并开始投产，预计在未来全面建成投产后，有望
迎来全新发展机遇，助力公司高质量发展。
2、健康食品业务
食品板块是公司水产和畜牧全产业链最终的价值体现。当前，天马科技已形成以“
鳗鱼为中心”的研发、生产、加工、销售和服务的产业生态，建立了食品全程可溯
源系统，为消费者提供安全、营养、美味的健康食品。公司深度布局国内国外“双
轨制”经营，打造线上线下全渠道运营模式，旗下拥有“鳗鲡堂”、“鳗小堂”、
“酷鲜”、“三清龙”、“品鳗坊”、“红脸雁”等多个知名品牌，打通渔牧产业
从源头到餐桌的全产业链条，产品远销欧洲、美洲、亚洲等七十多个国家和地区。
2024年上半年，公司健康食品业务实现营业收入约23,278.94万元，同比增长103.9
4%。其中公司烤鳗销量约2,128.93吨，同比增长137.83%。报告期内，公司烤鳗产
销量均创历史同期新高，今年上半年的烤鳗销售量已超过去年全年的销售量，烤鳗
销量进入快速增长期。随着天马福荣食品、江西西龙食品、海德食品、天马食品“
超级工厂”的烤鳗食品端的产能释放并形成鳗鲡全产业链完整有效闭环，公司正朝
着引领食品行业新蓝海和健康新未来的战略目标迈进，致力于成为世界级的食品供
应链平台。
在畜禽食品领域，华龙集团凭借技术和平台优势全面推进畜牧食品深加工环节发展
，打造高价值熟食品，建立了生态健康、绿色友好型的发展模式，全过程导入食品
安全管理体系；以“华龙”作为主导品牌，进一步将“黎明”、“鑫昌龙”等品牌
建设成为行业知名品牌，深度开发市场，让“黎明”、“鑫昌龙”等公司众多品牌
在消费者的心目中形成安全、高效、环境友好型品牌联想定势。
3、安全饲料业务
近年来，我国饲料产业进入了加速整合和产业结构调整升级阶段，行业逐渐向规模
化和集中化转变。报告期内，受养殖业行情和产业形势变化影响，公司积极适应市
场需求变化，通过加强营销队伍建设和原料成本控制，加快产品结构调整和产业链
布局，加大科技创新和服务模式创新力度等系列措施，持续提升公司治理水平和经
营效率，不断增强市场核心竞争力。2024年上半年，公司饲料业务实现销售收入约
236,526.36万元，占营业收入的比例为78.60%，其中特种水产饲料和畜禽饲料业务
收入占营业收入的比例分别为24.32%和54.28%。
（1）特种水产饲料业务
2024年上半年，受下游养殖端存栏持续去化和饲料原料阶段性供需宽松等因素影响
，国内饲料产量和产品价格有所下降。报告期内，公司特种水产饲料销量约7.17万
吨，毛利率同比上升3.26个百分点。随着下游需求逐步恢复、新增产能利用率不断
提升，公司的降本增效和规模效应将进一步凸显，盈利能力改善趋势有望持续。
公司旗下拥有六大特种水产配合饲料核心产品系列，产品主要应用于鳗鲡、石斑鱼
、大黄鱼、加州鲈鱼、龟、鳖、河豚、鳜鱼、鲍鱼、海参等特种水产动物从种苗期
至养成期的人工养殖全阶段。公司是国内特种水产配合饲料品种最为齐全的企业之
一，核心产品鳗鲡配合饲料产销量稳居全球前列，鲍鱼、石斑鱼、大黄鱼、加州鲈
鱼配合饲料等主营产品产销量稳居国内前列；公司种苗早期配合饲料的成功开发打
破了日本、韩国等国家的技术垄断，提升了民族水产配合饲料制造企业的地位。
公司“健马牌”水产配合饲料是“中国名牌产品”、“中国饲料行业信得过产品”
，“健马牌”商标荣获“中国驰名商标”，“健马”品牌荣登亚洲品牌500强、中
国500强最具价值品牌、“中国农业-乡村振兴十大杰出品牌”，“天马”荣获“中
国农产品百强标志性品牌”。公司荣获“中国水产行业十大卓越贡献奖”，公司自
主研发的“美洲鳗黑仔鳗鱼粉状配合饲料”获评“福建省专利奖”和“福州市专利
奖优秀奖”。
（2）畜禽饲料业务
2024年上半年，生猪市场供需格局虽逐步向好，但能繁母猪存栏量总体保持低位，
生猪出栏量同比亦有所减少，下游养殖对饲料需求减弱。目前公司畜禽饲料年产销
量位居福建省第一梯队。报告期内，公司畜禽饲料销量约54.07万吨。
华龙集团主要从事畜禽饲料的研发、生产与销售，饲料年产销量已经连续三年突破
百万吨，是福建饲料行业排头兵，并担任福建省饲料工业协会副会长单位和福建省
饲料产业技术创新重点战略联盟理事长单位，为福建省农业产业化省级重点龙头企
业和福建省首批创新型企业，入寻福建首届品牌价值百强”榜单，荣获首届“福建
省农业产业化龙头企业100强”、“福建战略性新兴产业100强”，旗下拥有六家农
业产业化省级重点龙头企业。目前公司畜禽饲料形成四大核心产品系列，遍布福建
省主要地市和上海、浙江等地区的26个生产基地，销售网络辐射全国，密布省内各
市县。华龙集团设有“专家工作站”，牵头组建“福建省饲料产业技术创新重点战
略联盟”，创办“福建省养殖动物营养与新型饲料企业工程技术研究中心”，与福
建省农业科学院等共建“福建华龙生猪产业研究院”，承担国家级、省部级和地市
级科技项目40多项，获省科技奖多项，获国家授权专利10多件。报告期内，华龙集
团子公司福建省华龙饲料有限公司研发的“海洋动物新型抗菌肽的发现及其产品创
制与应用”成果被授予“福建省技术发明奖一等奖”。
4、种苗业务
公司以市场需求为导向开展种苗研发创新，大力建设集保种、育种、选种的“科技
研发试验、生态技术示范、苗种产业孵化、科技成果转化”于一体的种业全产业链
，构建育繁推一体化体系。公司入选第一批国家水产育种联合攻关成员单位（鳗鲡
品种），着力开展鳗鲡人工繁殖技术研究，推动加州鲈苗、桂花鱼苗、长江鲥鱼苗
等特色民生品种的种苗育种工作。目前，公司加州鲈鱼种苗育繁推一体化已初步建
立，海得种苗销往全国各地，逐渐形成从“水花—青年鱼—成鱼”室内外养殖接力
、多阶段序批生产的模式，产业商业模式初步形成。公司规划建立国家良种基地和
种苗繁育联合研究中心，攻坚种苗关键技术，着力打造具有国际竞争力的种业集团
化企业。在畜禽种苗领域，华龙集团拥有中国番鸭（白羽、黑羽）良种场，有30年
以上的养殖和现场管理经验。
5、原料销售及贸易业务
公司饲料产品所需的原材料主要包括鱼粉、其他蛋白类原料（主要为豆粕、花生粕
、菜粕）以及淀粉类原料（主要为淀粉、面粉）。公司根据全年饲料生产需求及多
年的采购经验及策略，适时采购并库存较大数量的鱼粉及其他原材料，控制鱼粉及
其他原材料采购成本，确保生产供应；同时，根据“质量控制优先、兼顾贸易利润
”的原则，在保障生产供应的前提下，公司会择机适当出售部分鱼粉及原材料以赚
取贸易利润。原料销售及贸易业务为公司生产保驾护航，是公司生产业务的保障和
有益补充。
6、动保产品
公司动保产业充分发挥全产业链项目的自身优势，围绕饲料、养殖、食品三大主营
业务的需要自主发展，产业呈现规范化、规模化、标准化、多样化的发展特点，已
自主生产研发推出“微生态制剂、保肝护胆健肠、营养保舰底质改良、培菌培藻、
微量多矿、发酵饲料、水质分析测量及中药制剂”等9大系列产品，基本上涵盖鳗
鲡、加州鲈、大黄鱼、石斑鱼、虾蟹等水产养殖品种的养殖配套需求，在现代良种
繁育、工厂化循环水低碳渔业养殖、绿色安全健康系列产品（含食品）加工等产业
环节中起到了替抗、减抗、零抗的作用，市场需求日益增加，有效提高了客户黏性
和公司产品附加值。
（二）公司所属行业情况
1、水产养殖行业基本情况
水产养殖业作为我国新时期发展大农业的重要组成部分，对于保障国家粮食安全、
践行大食物观、促进农村经济发展和满足人民群众对优质水产品的需求具有重要意
义。大力发展水产养殖产业，构建“以养殖为主、捕捞为辅”的稳定水产品供应体
系，有助于夯实食品供应、引领农业高质量发展、拓宽农民增收渠道和助力绿色生
态农业发展，加快实现乡村振兴。近年来，随着我国生态文明建设的持续推进，水
产养殖业绿色可持续发展的步伐不断加快，绿色生态、集约智能、高效安全正成为
我国水产养殖业发展的新方向。
我国是世界第一水产养殖大国，养殖面积和养殖产量均占全球60%以上，其中养殖
产量已经连续35年稳居首位。据《中国渔业统计年鉴》数据显示，2013年至2023年
，我国水产品产量整体呈增长趋势，产量从2013年的6,172.00万吨增长到2023年的
7,116.17万吨，增长幅度达15.30%；其中2023年我国水产养殖产量达5,809.61万吨
，占我国水产总量的81.64%。我国渔业产量中养殖与捕捞之比，从1978年的26:74
、1985年的45:55，到2023年达到81.6:18.4。
2024年一季度我国水产品总产量为1,419.15万吨，同比增长4.37%；其中全国养殖
水产品和捕捞水产品产量分别为1,184.62万吨和234.53万吨，占比分别为83.47%和
16.53%，两者之间的差距进一步扩大。
具体到水产品细分品种来看，目前我国淡水产品和海水产品保持齐头并进的发展态
势，据《2024中国渔业统计年鉴》数据显示，2023年我国淡水产品产量3,530.85万
吨，同比增长3.65%；海水产品产量3,585.32万吨，同比增长3.64%；淡水产品与海
水产品的产量比例为49.6:50.4。2024年一季度我国淡水产品产量为800.01万吨，
海水产品产量为619.14万吨，淡水产品产量超过海水产品产量。作为仅次于猪肉的
第二大动物性食品来源，我国水产品2023年人均占有量达到50.48千克，较上年增
加1.85千克、增长3.80%，是世界平均水平的2倍以上。随着我国居民生活水平的提
高和消费结构的不断优化和改善，我国水产品的产量及其占膳食结构的比重还将不
断增加。
为促进渔业高质量发展，国家先后出台了多项政策文件。农业农村部印发《“十四
五”全国渔业发展规划》，部署推进渔业高质量发展，坚持把保障水产品供给作为
渔业发展第一要务，力争到2035年基本实现渔业现代化；同时提出2025年水产品年
产量中，捕捞产量将从1,300万吨控制在1,000万吨以内，养殖产量及其占比将有所
增加。国务院发布《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出保持可养水域面
积总体稳定。农业农村部发布《关于促进“十四五”远洋渔业高质量发展的意见》
，提出以远洋渔业基地建设为核心，拓展水产品加工、储藏及渔船修造等领域，积
极发展水产养殖，构建远洋渔业全产业链发展新格局。2023年，我国统筹渔业发展
补助资金3.9亿元支持39个国家级海洋牧场示范区建设，目前已建成海洋牧场300多
个。随着国家不断推动水产养殖业工业化、规模化、标准化发展，水产养殖业正逐
步迈入规模化、集约化、工业化、绿色化、智能化阶段，但由于受到资源、技术、
土地等客观因素的制约，水产养殖规模化程度远低于禽养殖和生猪养殖行业。
随着人们生活水平的提高以及健康营养消费观念的增强，水产品已成为平衡营养膳
食结构的必需品，水产品消费也逐渐从“温饱型”向“品质型”转变。根据中国水
产科学研究院调查统计，2013~2022年，我国动物性水产品食用消费总量鲜重自3,2
70万吨增至4,837万吨，年均增速4.45%；2022年我国居民动物性水产品人均食用消
费量鲜重为34.27kg，比2013年23.92kg提高了43%。水产养殖业随技术革新和市场
需求发生了快速变化，比如水产养殖的地理分布已经从沿海地区和长江、珠江流域
等传统养殖区扩展至全国范围；养殖品种呈多样化、优质化趋势，海水养殖不再局
限于传统的贝藻类，而是向虾类、贝类、鱼类、藻类和海珍品全面发展，淡水养殖
也打破以“青、
草、鲢、鳙”四大家鱼为主的传统格局，发展出鳗鲡、大黄鱼、石斑鱼、河蟹等一
批名特优淡水养殖品种。
综合来看，水产养殖大致呈现出规模化和标准化程度低、养殖因地制宜、模式灵活
多样、养殖品种繁多（全国水产养殖经济品种种类超300种）、受自然条件（水域
分布、台风、降水、水质、气温、光照等）影响程度较高等特征。当前，我国面临
内陆淡水养殖空间压缩，大水面渔业（湖泊和水库养殖）发展受限、近海资源开发
空间有限，深远海利用成本高、安全风险较大、陆海接壤沿岸渔业发展受挤压等挑
战。随着养殖技术迭代和革新，在养殖面积大体稳定和养殖成本持续上涨的背景下
，提升单产、逐步从低盈利品种切换到高盈利品种将是未来主要发展趋势，而具有
优质种苗资源、规模化和集约化程度高、资金技术实力强的养殖企业将会成为水产
养殖领域的先锋，在推动水产养殖技术革新中，创建更为广阔的市场前景。
鳗鲡养殖细分行业发展情况：
鳗鱼学名鳗鲡，民间又俗称淡水河鳗，是我国特色淡水鱼中第二大出口品种，素有
“水中人参”、“水中软黄金”的美誉，因其肉质鲜嫩、营养丰富和滋补功效，深
受国内外消费者青睐。鳗鲡的鱼肉蛋白质含量可达50%以上，且被称为“血管清道
夫”的高密度脂蛋白比例达到60.2%~66.1%，有利于人体心脑血管健康，同时富含
多种维生素及不饱和脂肪酸等营养成分，是一种公认的名贵食用鱼种。全世界共有
19种淡水鳗鲡，鳗鲡是典型洄游性鱼类，玻璃鳗在淡水中育肥后至黄鳗阶段进入生
殖洄游阶段，养殖品种有美洲鳗鲡、日本鳗鲡、欧洲鳗鲡和其他淡水鳗种。
我国是全球最大的鳗鲡生产国。鳗鲡被誉为“世界上最纯净的水中生物”，喜欢在
清洁、温暖、无污染的水域栖身，对养殖水质、水温的要求极高。中国自20世纪70
年代开始进行日本鳗养殖，改革开放后鳗鲡养殖业迅速崛起。经过50余年的发展，
我国鳗业无论是养鳗产量、养鳗种类，还是养殖模式均居世界领先地位。近年来，
我国活鳗养殖年生产能力在10万~15万吨左右，结合《2024中国渔业统计年鉴》数
据来看，2023年福建和广东两省鳗鲡产量合计占比约80.54%。随着养殖技术的逐步
成熟，尤其是精养池养殖模式的快速发展，环境和温度不再成为选择鳗鲡养殖区域
的决定性因素，江西、湖北、广西等资源优势地区的鳗鲡产量占比逐步提升。当前
，鳗鲡已逐渐发展成为我国单项水产品出口创汇量最大、国内产业链最完整、产业
化水平最高、产值最高的水产养殖品种之一。
鳗鲡养殖业处于鳗鲡全产业链的核心地位，其规模、效益、质量与潜力对产业链条
上的关联产业均具有重要的影响，而养殖技术的创新是推动养鳗业发展的第一要素
。依靠养殖技术的不断
创新，我国主要养殖品种已从单一的日本鳗鲡扩展到美洲鳗鲡、日本鳗鲡、花鳗鲡
、双色鳗鲡等多品种养殖，养殖模式从传统的土池、简易水泥池养殖提升到工厂智
能化、工厂循环水、种养一体化养殖，病害防控也从过去主要依赖药物控制转变为
科学控制水质、精准投喂饲料与鱼体健康管理等综合措施，有效提高了养殖成活率
和产品质量安全。当前，中国鳗业正处于转型升级阶段，规模化、集约化、智能化
、安全高效、环保节能成为新时期新发展的要求。
鳗苗是养鳗业乃至整个鳗业的基矗鳗鲡特殊的生活习性决定了其苗种人工繁育难度
大，目前鳗鲡养殖所需苗种仍完全依赖捕捞的天然鳗苗。鳗苗的捕捞及投苗季一般
为本年的10月份持续至次年的5月份，受资源量、气候因素和自然环境变化等因素
的影响，不同年份鳗苗捕获量存在一定差异。美洲鳗苗供给相对稳定，每年约20~3
0吨，美洲鳗苗均来源于进口，其中北美洲鳗苗产地主要有加拿大、美国等，南美
洲鳗苗产地有海地、多米尼加、古巴等国。我国是捕捞日本鳗苗最多的国家，日本
鳗苗受到全球气候变化的影响，呈现一定的周期性波动特征。根据行业协会和中国
鳗鱼网（www.chinaeel.cn）有关统计数据显示，随着本年度日本鳗苗捕捞季结束
，今年日本鳗苗歉收，全球苗获量预计不超35吨，同上年度相比，减少30%左右；
美洲鳗苗方面，今年美洲鳗苗投苗量预计也比去年少10%以上。
当前，鳗鲡产业已发展成为全球性产业，面向全球消费市场，具有较强的国际竞争
力；同时，鳗鲡产业也属于国家政策支持产业，市场和产业发展前景良好。我国是
全球最大的鳗鲡出口国。根据海关统计数据显示，2017~2023年，我国鳗鲡出口量
从4.3万吨增长至6.8万吨，年复合增长率约为7.9%。2024年1~5月，我国鳗鲡出口
量为28,200.54吨。从出口产品类别上看，我国鳗鲡出口产品形式以烤鳗和活鳗为
主，其次是冻鳗。今年1~5月，我国烤鳗、活鳗、冻鳗出口量占合计的比例分别为7
4.63%、23.67%、1.70%。从出口地区上看，日本是我国鳗鲡主要出口国家，今年1~
5月我国对日出口鳗鲡占出口总量的53.08%，新兴的国际市场如美国、俄罗斯、东
南亚等正在崛起。随着人民生活水平的提高，鳗鲡产品研发的不断推进和鳗鲡文化
的不断普及，鳗鲡产品销售渠道在电商、新零售、商超、中央厨房及餐饮等线上线
下全面铺开，国内消费持续升温。整体来看，鳗鲡消费正逐渐从外销为主转向内外
销共同驱动的消费增长新态势。
2、水产品加工行业基本情况
水产品加工业是我国现代渔业五大产业之一，起着连接一产和三产、生产和消费的
桥梁纽带作用，是实现渔业高质量发展的关键环节，对保障水产品常年优质安全供
应、助推国家“食物安
全战略”和“健康中国战略”实施发挥了重要作用。近年来，全球水产品产量和消
费量持续稳步增加。根据联合国粮农组织（FAO）发布的《2024年世界渔业和水产
养殖状况》，预计到2032年渔业和水产养殖总产量（不包括藻类）将达到2.05亿吨
，较2022年提高10%；2032年人均水生动物食品表观消费量预计将达到21.3公斤，
较2022年增加12%。水产品精深加工业具有高科技含量、高附加值、高市场占有率
、高出口创汇等“四高”特点，具有较高经济效益和社会效益。
我国连续多年蝉联全球最大的水产品消费国、生产国和出口国，水产品已成为关系
我国居民健康的重要食品来源。近年来，我国水产加工总产量持续增长，但国内水
产加工品总量占水产品总产量比例仍远低于全球平均水平。据《2024中国渔业统计
年鉴》数据显示，2023年我国水产品总产量达7,116.17万吨，同比增长3.64%；水
产加工品总量为2,199.46万吨，同比增长2.41%；水产加工品总量占水产品总产量
的比例仅为30.91%。其中淡水产品约有18%进入加工环节，海水产品约有55%进入加
工环节。我国水产加工行业仍有广阔的市场增长空间和发展潜力。
近年来，我国水产品加工行业产业转型升级和重构步伐加速。从产业竞争格局和发
展现状来看，目前我国水产加工行业极度分散，中小规模企业占据主体，市场集中
程度较低；同时区域性特征明显，同质化现象严重，加工产业链短，产业整体机械
化程度较低，尤其是精细化加工的方便食品及精深加工的功能食品等占比偏低，行
业竞争较为激烈。据统计，我国近年水产加工企业数量整体上呈小幅下降趋势，而
规模以上加工企业数量逐渐增加，截至2023年年底，全国水产加工企业数量为9,43
3家，规模以上加工企业达到2,726家，头部企业在水产加工的细分赛道上逐步构筑
起较为完整的产业链与品牌壁垒，企业之间的竞争也拓展到产品质量、技术创新、
品牌影响力和市场拓展能力上。随着未来产业创新发展步伐加快及规模化进程不断
推进，行业市场集中度将进一步提升。
为推动水产加工行业的持续健康发展，国家和各级地方政府陆续出台了一系列扶持
水产加工行业发展的产业政策，涵盖技术创新、产业升级、品牌建设、市场拓展、
质量安全、环境保护等多个方面，旨在推动水产加工行业向更高附加值、更环保可
持续的方向发展。此外，政府还通过提供金融支持、优化营商环境等措施，降低企
业运营成本，激发市场活力，为水产加工行业的稳定发展创造了良好的外部条件。
国家扶持水产加工行业的政策体系全面而深入，不仅关注当前的发展需求，也着眼
于行业的长远可持续发展，为行业提供了全方位的政策支持和引导。
随着人民生活水平的提高和膳食结构优化以及餐饮端更加追求降本增效和标准化，
水产预制菜成为水产品加工行业新转型升级的方向之一。水产品预制菜迎合了当下
年轻消费群体的生活方式和消费习惯的“懒宅经济”，链接带动力强，实现了渔业
小生产和现代大市场的有机衔接，延伸渔业产业链、提升价值链、优化供应链、推
进渔业富民，打开了全新渠道。艾媒咨询的数据显示，2023年中国水产预制菜行业
规模达1,237亿元，同比增长18.1%，并预计2026年市场规模有望增至2,576亿元。
作为水产行业和餐饮行业升级迭代的组合拳，水产品预制菜既是方兴未艾的“新食
尚”、“新风口”，也是“新蓝海”。
综合来看，水产加工行业呈现出水产品预制化、中餐工业化、水产功能食品精准化
和定制化、水产休闲食品营养化和个性化、水产加工装备自动化和智能化、科技研
究系统化和产业化等趋势。未来随着市场竞争的加剧，行业将会分化出更多新的水
产加工细分行业，不断推动水产加工行业市场朝多元化和高质高产方向发展。
鳗鲡食品细分行业发展情况：
中国是全球最大的鳗鲡养殖、加工和出口国，目前我国鳗鲡产业已经形成较为完整
的产业链条，全面覆盖种苗、养殖、饲料生产、烤鳗加工、进出口贸易、科学研究
以及配套服务等各个领域。活鳗、冰鲜鳗鱼、烤鳗和烟熏鳗鱼等是世界鳗鲡贸易的
主要产品，其中烤鳗又占据较大的市场份额，是中国、日本及韩国等亚洲国家的传
统食品。随着人们生活条件日益改善，对鳗鲡制品的要求也越来越高，对鳗鲡消费
观念逐步向“美味、安全、优质”方面转变。另外，由于日本、欧盟等鳗鲡进口国
及地区对进口烤鳗产品的品质指标进行严格限制，一定程度上推动了我国烤鳗加工
产业的转型和发展。根据中国海关数据统计，2024年1~5月，我国烤鳗出口量约21,
047.15吨，同比下降12.69%；出口金额约3.58亿美元，同比下降17.19%。2024年1~
5月，日本依然是我国烤鳗出口最多的国家，对日出口分别占出口总量与总额的56.
59%和60.93%。
我国烤鳗生产和出口地区主要集中在福建、广东、江西、浙江和山东五省，其中福
建省鳗鲡养殖品种数量、鳗鲡养殖产量、烤鳗产量、鳗鲡饲料产量及鳗鲡出口创汇
均居全国首位。福建鳗业以其独特的渔业资源优势，以及产业化程度高、养殖技术
与烤鳗加工工艺不断创新、市场不断拓展等，为持续发展鳗业奠定了良好的基矗在
鳗鲡消费的传统市场外，中国国内的鳗鲡消费市场呈现逐渐兴起之势，消费数量逐
年增加并有加速提升的趋势。根据中国渔业协会鳗业工作委员会数据统计，目前国
内烤鳗市场年需求量约为2~3万吨。随着人们生活水平与消费需求的不断提高，叠
加鳗鲡消费产品形态多样，销售形式多元，消费方式便捷，国内鳗鲡消费市场前景
广阔。
3、饲料行业基本情况
饲料行业是现代畜牧业和水产养殖业发展的物质基础，是连接种植业与养殖业的中
轴产业，饲料产业高质量发展是确保食物供应链稳定和质量安全的基础，更是打造
现代化畜牧强国、建设农业强国的重要环节。随着全球经济的发展和人口数量的增
长，市场对于动物性食品的消费需求不断增加，推动了饲料工业的快速发展。根据
全球性动物保健公司奥特奇发布的《2024年农业食品展望》数据显示，2023年全球
动物饲料总产量达12.9亿吨，基本保持稳定，其中禽料、猪料和水产饲料的产量占
比依次约为43.21%、24.93%、4.05%。从国别来看，全球饲料产量的近一半集中在
中国、美国、巴西和印度。
我国饲料工业起步于20世纪70年代末，经过四十余年的发展，饲料总量近年来持续
稳居全球第一。根据中国饲料工业协会统计的数据，我国饲料工业的年产量从2013
年的19,340万吨增长到2023年的32,162.7万吨，增长幅度达66.30%。其中，2020年
~2023年随着生猪产能加快恢复，水产和反刍动物养殖业持续发展，饲料工业产量
增长较快。2023年全国饲料工业总产量达32,162.7万吨，同比增长6.6%；从结构上
看，我国饲料供给以猪饲料和禽类饲料为主，畜禽饲料产量占比86.31%；水产饲料
产量仅次于畜禽饲料，占我国饲料总产量的7.29%。2024年上半年，我国工业饲料
总产量达14,539万吨，同比下降4.1%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合
饲料产量分别为13,530万吨、605万吨、330万吨，同比分别下降4.0%、10.8%、0.7
%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
目前，我国饲料行业正在逐渐从粗放型向规模化、标准化、集约化方向转变，行业
集中度迅速提升。根据中国饲料工业协会数据显示，2023年我国10万吨以上规模饲
料生产厂1,050家，同比增加103家，合计饲料产量19,647.3万吨，同比增长13.0%
，在我国饲料总产量中的占比为61.1%；年产量超过100万吨的规模饲料企业集团33
家，合计饲料产量占全国饲料总产量的56.1%。随着饲料产业的日趋成熟，国内饲
料市场竞争的深度、广度、激烈程度超过以往，优势企业多利用行业整合机遇及规
模优势，通过收购、兼并和新建扩大产能，或进行产业链的延伸，或发展多元化的
业务；同时，业务单一、缺乏核心竞争力的中小企业将逐步被优势企业整合并购或
退出市场，行业规模化程度与集中度将持续提高。
随着我国饲料工业从快速增长期逐步进入产业化、规模化、集团化的发展阶段，行
业兼并整合速度加快，市场竞争日趋激烈，行业整体利润水平被压缩。饲料行业的
利润水平主要受上游饲料原材料价格、下游养殖业存栏量及利润空间等因素的影响
，近年来，受阶段性供求错位、国际
通胀压力传导、地缘政治等因素扰动，饲料主要原材料价格波动剧烈，给饲料和养
殖企业均带来了一定的挑战。报告期内，豆粕和玉米淀粉价格整体呈现回落趋势，
鱼粉价格则受国际供应波动和国内需求变化的影响，呈现出较大的波动性，但仍保
持在相对较高的水平。整体而言，饲料原料价格走势复杂多变，对饲料企业的原料
采购、成本控制和市场应对能力都提出了更高的要求。
饲料行业市场需求状况及其变动直接受下游养殖业影响，最终取决于居民饮食结构
、对肉类等产品的消费情况。随着人们生活水平不断提高以及城市化进程不断加快
，我国多元化食物供给能力的日益增强，人们对食品的健康、营养、安全提出了更
高的要求，促进养殖行业向规模化、标准化、专业化发展，进而带动饲料普及率逐
年提高，为饲料行业的发展提供了广阔的空间和强大驱动力。当前，我国饲料工业
支撑生产的肉类、蛋禽和养殖水产品产量稳居世界第一位，根据国家统计局数据显
示，2023年全国猪牛羊禽肉产量9,641万吨，同比增长4.5%；全年水产品总产量7,1
16.17万吨，同比增长3.64%。据农业农村部发布的《中国农业展望报告（2024-203
3）》预测，未来十年，肉类产量总体呈增长趋势，其中猪肉生产将保持在合理水
平，禽肉、牛肉和羊肉分别年均增长1.7%、1.0%和1.2%；饲料工业逐步进入成熟发
展期，饲料产量将保持增长态势，预计2033年饲料产量达3.36亿吨，年均增长1.0%
。饲料行业作为养殖行业的上游，产业链末端消费量上的增长潜力会向产业链上游
传导，我国饲料行业仍有良好的市场前景。
4、水产种苗行业基本情况
国以农为本，农以种为先。水产种业作为水产养殖产业链的源头，是水产养殖业战
略性、基础性核心产业，也是关系现代水产养殖业发展的决定性要素之一。我国是
全球最大的水产种苗生产基地，拥有世界上最多的水产苗种品种和水产苗种企业。
据统计，全国水产品种550多种，拥有300多种水产养殖经济品种，培育水产种业生
产主体2.1万余家，年提供苗种6万亿尾（粒）以上，支撑了世界三分之二的养殖产
量。2023年，我国水产苗种行业产值规模达879.39亿元，同比增长4.26%，占渔业
产值的5.51%，其中淡水苗种产量约14,889亿尾，占比达99.11%。在地域分布上，
水产苗种地域特征较为明显，湖北、山东、江苏、福建、广东、辽宁等省份因其丰
富的水域资源和较为成熟的养殖技术，成为水产种业的主要集中地。
我国水产种业起步较晚，其发展大致经历了1990年前水产种业的探索起步和1990年
后水产种业的大发展等两个阶段。1990年前主要是攻克野生种人工繁育技术和大规
模的建设育苗尝繁育场，各项工作都处在探索阶段。1990年后农业部成立“国家水
产原良种审定委员会”，正式启动以原良种场为主体的水产原良种体系建设，我国
开始了全面建设水产种业体系的大发展时期。水产新品种审定工作逐步开展，新品
种培育从无到有，到现在呈全面增长趋势。国家原良种体系建设逐渐展开并达到了
相当规模，传统育种技术逐步完善，新品种开发运用加快，苗种产业的产能和规模
不断扩大，以遗传育种中心、原种尝良种尝繁育尝苗种场为主体的水产种业体系框
架基本建成。
从水产种苗行业的竞争格局来看，由于行业壁垒高、科研属性强、科研投入需求高
、对于场地的空间大小具有严格要求，且各企业专注的苗种品种不同，因此并不存
在太多直接竞争的情况。近年来，居民饮食结构的变化使得对良种水产的需求更高
，这就要求水产苗种企业具备极高的科研能力，大大提高了行业的准入门槛。另一
方面，行业的规范化也限制不少中小企业进入水产苗种行业，农业农村部于2017年
首次批复江苏省启动水产苗种产地检疫试点工作，2020年起在全国范围全面实施，
对于水产种苗企业设定的高标准对中小企业形成了较大的进入壁垒。因此，未来中
国水产苗种行业的竞争格局仍主要以科研实力和资金实力雄厚的企业为主。
我国水产种业在种质资源保护、新品种开发与运用、种业技术、苗种产业和种业管
理等方面取得了长足发展，初步形成了“保、育、繁、推、管”结合的现代水产种
业体系，为建设现代水产种业奠定了良好基矗但相较于种植业和畜牧业，无论是良
种覆盖率，还是种业企业方面，水产种业都处于落后地位。目前，我国水产种业创
新仍存在先进育种技术应用不足、水产养殖良种化水平不高、商业化育种体系尚未
建立等多重挑战。未来，我国水产种业将以种为“芯”推动转型升级，努力实现中
国从水产大国和水产种业大国向水产强国和水产种业强国转变，真正破解种业“卡
脖子”难题。
（三）公司主要产品
1、公司主营业务板块核心产品展示
（四）公司的经营模式
1、养殖业务经营模式
公司主要以子公司三渔养殖、三明天马、江西天马、湖北天马及其子公司为鳗鲡养
殖业务运营平台，打造并推行现代化、标准化、设施化、自动化、数字化、智能化
的工厂化养殖模式及池塘生态养殖模式，促进产业可持续发展，引领鳗鲡产业转型
升级高质量发展。
（1）采购模式：公司建立了由采购中心总体管控下的“集团采购平台”和“子公
司采购平台”两个采购平台，实行“集中采购和授权采购”相结合的采购管理模式
。种苗、饲料、动保、电缆、发电机、增氧机、空气能热泵系统、智能监控系统、
管道和进排水处理等大宗、关键原材料和设施设备，公司实行集中采购模式，集中
采购的物料数量占公司物料采购总量的90%以上，对于不涉及公司核心技术、价格
较低、运输成本占总成本比例较大的物料，以及当地具备物料供应优势的品种，实
行授权采购模式，授权各地子公司针对当地有优势的地方区域性物料，根据自身的
采购需求信息，分析制定地方采购计划，向供应商独立采购。授权采购在公司采购
总量中的占比不到10%。
在采购操作上，实行计划采购与即时采购相配合方式。通过以上采购模式，公司能
有效控制物料时效和质量，降低经营风险和生产成本，在满足公司生产需求的前提
下，提高整体采购效率，有利于公司利益的最大化。
（2）生产模式：公司养殖以规模化养殖模式为主。公司各养殖基地均建立溶氧智
能调控、水质在线监测、病害远程诊断、质量全程追溯的水产养殖体系，通过公司
智慧渔业平台系统，实现了养殖、管理的系统智能监测和自动控制，有效提升了养
殖效率；在投苗、选别、分池、出鱼等阶段，公司财务中心和外部审计部门全程现
场监盘，确保公司消耗性生物资产计量的真实和准确。公司每天通过养殖报表汇总
养殖情况，结合专家组、技术部等技术力量分析养殖情况，统筹规划
养殖目标，合理安排养殖进度和病虫害防治。子公司定期安排鳗鲡选别，通过选别
进行大小分池，同时可以实际得出鳗鲡存塘量、存塘规格和存塘尾数，根据存塘规
格、存塘量、市场需求和养殖生产计划合理安排出鱼时间及数量，有计划进行商品
鳗销售和鳗苗投放。
（3）销售模式：公司销售业务实行集团鳗鲡管理委员会、直销部和活鳗部三级管
理，根据国内外鳗鲡养殖市场情况、各子公司养殖的规模、养殖品种的特点、商品
鳗季节价格的差异，采取了直销和经销相结合的销售模式。商品鳗可以按照不同规
格销售给烤鳗加工企业，也可以销售给国内水产批发市场，同时还可以直接以活鳗
形式出口销售到日本、韩国等国家。
2、食品业务经营模式
当前，公司着力建设天马食品、海德食品、江西西龙食品、天马福荣食品等烤鳗食
品基地，形成以“鳗鱼为中心”的研发、生产、加工、销售和服务的产业生态，建
立了食品全程可溯源系统，以多层次质量控制体系保障食品安全，把食品安全作为
运营管理的第一重点，致力于打造全球最大的烤鳗平台。
（1）采购模式：活鳗收购占总采购额比重超90%，公司一般与养殖户提前签署《鳗
鲡购销协议书》，约定采购活鳗的规格、单价、交货日期、付款方式等，目前活鳗
均来源于福建、广东、江西等资源优势地区，且均为送货上门，货款基本同时结清
。公司在确定养殖户前会抽取样本送往第三方检测，活鳗送货上门后也会进行第二
次抽样检测。
（2）生产模式：公司目前主要销售产品为冷冻烤鳗和鳗鲡预制菜，主要系订单式
生产，生产周期较短。
（3）销售模式：
①国内销售：
报告期内，公司在稳固出口渠道的同时积极拓展国内线上及线下渠道，公司从电商
、新零售、商超、中央厨房、社区团购及餐饮等线上线下主流销售渠道切入布局；
采用年轻化、个性化消费发展战略，打造主播矩阵，依托京东自营店、天马优选商
城、天猫旗舰店等线上平台，拓展C端销售渠道，借助流量经济包括抖音、快手等
新兴媒体加大产品宣传和销售力度。
内销业务中，公司业务部门首先基于客户的需求和客户的存货、销售情况和对原料
、市场行情分析做出销售计划和产品需求计划。公司主要通过产品订货会、水产展
会等方式在全国各区域内寻找客户。公司业务人员在确定相关目标客户后，进行客
户信息的收集，并积极与客户取得联系后组织市场部门、研发部门人员对客户进行
拜访洽谈，介绍公司产品情况，了解客户的需求。确认合作意向后，就客户意向产
品的品类、规格、样品、付款与账期等事项进一步沟通洽谈，进行报价。客户确定
产品报价后进行付款方式、交期等信息的确认，涉及授信的，需提请授信流程，对
客户的基本信息、资质、征信情况等进行审查，同时业务部门与后台沟通订单要求
进行订单下达并跟进生产发货事宜。
②国外销售：
外销业务中，公司主要通过公司子公司江西西龙食品、天马福荣食品等现有销售渠
道、全球各大展会或者其他业务机会与客户进行初步接触。确认有合作意向后，向
客户报价，并确认商品的品类、规格、样品、交期、付款及账期等事项，签订销售
合同，随后安排生产或整理库存以供直接出货使用。经客户抽检、报检、报关等，
由运输公司将货物运到指定的地点。
3、饲料业务经营模式
特种水产饲料业务经营模式：
根据特种水产配合饲料行业和公司自身特点，公司采取了“中心+子公司”的经营
模式，设立了采购中心、生产管理中心、研发中心、财务中心、营销服务中心和人
力资源中心，建立了独立、完整、有效衔接的采购、生产、技术、财务、销售等核
心业务环节，为公司业务健康快速发展提供了有力支撑。
在每年的月度、季度、半年度、年度和业务战略发展关键时间节点，公司都会组织
召开相关总结、计划及动员大会，对国内外经济形势和行业发展趋势进行认真分析
，根据不断变化的市场形势，结合公司实际情况和产业前瞻发展，制定出切实可行
的年度工作目标，并将工作要求和目标分解到各中心、事业部和子公司，推行部门
领导“一把手负责制”，从而确保目标任务的顺利完成或超额完成。
（1）采购模式：公司建立了由采购中心总体管控下的“集团采购平台”和“子公
司采购平台”两个采购平台，实行“集中采购和授权采购”相结合的采购管理模式
。对于鱼粉、预糊化淀粉、面粉、豆粕、花生粕、菜粕等大宗、关键原材料，公司
实行集中采购模式，集中采购的原材料数量占公司原材料采购总量的90%以上；对
于不涉及公司核心技术、价格较低、运输成本占总成本比例较大的辅料，以及当地
具备原材料供应优势的品种，实行授权采购模式，授权采购在公司采购总量中的占
比不到10%。在采购操作上，实行计划采购与即时采购相配合、鱼粉贸易与鱼粉存
货管理相结合和现货市场与期货市场相结合等方式。通过以上采购模式，公司能有
效控制原材料质量，降低经营风险和生产成本，在满足公司生产需求的前提下，提
高整体采购效率，有利于公司利益的最大化。
（2）生产模式：公司配合饲料产品以订单生产为主，客户至少提前3天将饲料需求
信息提供给营销事业部，营销事业部通过云营销系统直接下单给营销服务中心。营
销服务中心作为订单接收部门通过内部ERP信息系统将信息立即传递至生产管理中
心，经部门协调后，根据成品、原材料库存信息等情况安排生产计划。
（3）销售模式：公司销售业务实行集团营销管理委员会、营销事业部和市场部三
级管理，根据国内特种水产养殖的区域及市场分布情况、各区域养殖的规模和养殖
模式、养殖品种的特点、市场成熟度的差异，采取了以经销与直销相结合为主，线
上电商销售为辅的销售模式。养殖规模较大、市场成熟度高、养殖品种集中度高的
区域以直销模式为主，终端客户直接向公司购买饲料产品。养殖规模较孝市场成熟
度低、养殖品种及养殖场分散的区域以经销模式为主，终端客户通过经销商购买公
司饲料产品。公司还建立了线上电商销售渠道，客户也可从线上直接下单满足采购
需求。
畜禽饲料业务经营模式：
（1）采购模式：华龙集团采劝集采与地采”相结合的采购模式，大宗原料和主要
添加剂由集团采购中心集中采购，对于价格较低、运输成本占总成本比例较大的区
域性品种由集团采购中心授权子公司在本地询价采购，通过以上采购模式，公司能
充分发挥规模采购的成本优势和地域采购的灵活优势，有效应对原料价格波动带来
的经营风险。
（2）生产模式：各子公司畜禽饲料产品的生产主要采取按订单需求生产的模式。
根据销售部门提供的订单需求情况，按照区域、品种制定生产计划，提前安排原料
采购和生产加工。在生产
计划决策过程中，大部分公司运用新佳F3系统将生产、销售、库存等信息实时进行
整合，为公司生产决策提供依据，使各相关部门协调运作。华龙集团主要生产和销
售配合饲料，对于销售半径在200公里以内的配合料，由于该类产品单位价值较低
、销售半径较小，运输成本决定了产品的价格竞争力，公司通常在当地成立子公司
并采取属地生产的方式。作为历史悠久的饲料企业，公司在生产硬件上采用了国内
较先进的自动成套生产设备，在饲料生产的投料、粉碎、配料、混合、调制制粒、
冷却、打包等生产环节中可以做到相对精确的生产系统控制。
（3）销售模式：饲料产品主要是配合饲料，通过采购玉米、豆粕等大宗饲料原料
进行加工。由于畜禽饲料产品毛利率较低，且饲料生产具有“大进大出”的特点，
采购、销售的物流量很大，配合饲料的销售具有一定的经济运输半径。为降低运输
成本，增强竞争力，华龙集团通过在重点市场区域设立子公司，实行就近生产、产
地销售。华龙集团采用的是“经销+直销”的销售模式。如针对众多的中小型养殖
户，企业通过经销商销售饲料产品；而对于有规模、有资金的养殖企业和养殖场，
则更倾向于向其直接销售饲料产品。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，世界经济仍处于缓慢复苏和深度调整中，全球产业竞争格局正在发
生深刻变化。我国经济内生动能持续修复，经济回升向好态势持续巩固增强，高质
量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。面对异常复杂的
国际环境和艰巨繁重的改革发展任务，在党中央的坚强领导下，我国正加快构建以
国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，全面建设社会主义现
代化国家迈出坚实步伐。近年来，我国渔牧产业克服资源要素趋紧、极端灾害天气
频发、国际市场流通受阻等多重不利因素影响，转型升级步伐不断加快，高质量发
展和现代化建设稳步推进，生态养殖与资源环境相协调的绿色发展格局正在形成，
为全面推进乡村振兴、加快建设农业强国、推进农业农村现代化奠定了坚实稳定的
发展基矗
面对国内外复杂形势以及行业新机遇和新挑战，公司持续优化产业布局和结构调整
，全面推进鳗鲡一二三产业链融合发展，坚定世界级全产业链食品供应链平台建设
，形成以“鳗鲡产业为中心，四大战略性板块”协同发展的产业格局，在整合行业
产业链资源、扩大产业规模、推动项目建设和业务布局等方面已初见成效。报告期
内，公司智慧养殖、健康食品、安全饲料等现代渔牧全产业链各业务板块均保持稳
健发展，产业链布局日臻完善。2024年1~6月，公司实现营业收入300,925.72万元
，同比下降9.81%；实现归属于上市公司股东净利润5,606.93万元，同比增加299.4
2%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润5,490.16万元，同比增加
283.42%；与上年同期相比，实现扭亏为盈。
公司2024年上半年主要工作及经营情况回顾：
（一）全产业链供应链平台建设扎实推进，持续构建大型现代渔牧集团化企业。
1、智慧养殖业务
（1）特种水产养殖业务
报告期内，公司根据现阶段“一中心、四大板块”的发展战略，全面推进鳗鲡一二
三产业链融合发展，着力打造全球“规模大、链条全、品牌响、技术新、业态多、
生态优、带动力强”的国家级现代农业（鳗鱼）高新技术产业园区（中国鳗谷）。
目前已形成覆盖福建、广东、广西、江西、湖北、湖南、安徽、浙江等八大渔业产
业集群、在建福清白鸽山和广东台山两大万亩产业基地，逐步形成“养殖过程全封
闭，养殖过程可追溯，养殖成本可控制，养殖效益可预期”的全
程可溯源的鳗鲡智慧生态养殖与运营管理模式，旗下养殖子公司获国家级水产健康
养殖和生态养殖示范区。公司稳步推动“鳗鲡生态养殖基地建设项目（二期）”募
投项目建设，以产业升级和资源整合为契机，进一步促进产业聚集和价值提升。
（2）畜禽养殖业务
在畜禽养殖方面，华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员
构成的专业研发团队，以参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，养殖品种以肉
鸡、肉鸭、蛋鸡、蛋鸭等产品为主。报告期内，华龙集团坚持生态化发展战略，持
续加大科研投入，在畜牧产品核心竞争力基础上进行全产业链延伸，打造畜牧全产
业链供应链平台。目前华龙旗下昌龙公司，已建成集种鸭繁育、商品鸭养殖、食品
深加工、冷链物流为一体的完整的优质肉鸭产业链。报告期内，福建邵武小凤鲜百
万羽蛋鸡产业基地建设高效推进并已部分投产运行，预计未来全面建成投产后，有
望迎来全新发展机遇，助力公司高质量发展。
2、健康食品业务
当前，公司着力建设天马食品、海德食品、江西西龙食品、天马福荣食品、昌龙农
牧等十大食品基地，加快打造观光式食品超级工厂，形成以“鳗鱼为中心”的研发
、生产、加工、销售和服务的产业生态，建立了食品全程可溯源系统，通过HACCP
、ISO质量管理体系和无抗产品等国内外权威安全认证，旗下拥有“鳗鲡堂”、“
鳗小堂”、“酷鲜”、“三清龙”、“品鳗坊”、“红脸雁”等多个知名品牌，荣
获世界食品品质评鉴大会Monde Selection蒙特奖金奖等多项国内外大奖。报告期
内，公司亮相2024中国（福州）国际渔业博览会，旗下子公司天马食品获评“金奖
企业”、“优质水产预制菜供应商”，子公司天马福荣食品获评“金奖企业”，鳗
鲡堂蒲烧烤鰻、白烧烤鰻、盐烤鲭鱼、酷鲜蒲烧鳗鱼获评“金奖产品”；公司旗下
子公司天马福荣食品首次参加美国波士顿国际海鲜及渔业水产展览会，携“天马福
荣”、“三清龙”等系列烤鳗品牌精彩亮相，向全球市场展示其卓越品质，着力推
动国内鳗鱼餐饮文化的推广，引领高端食品产业的发展。
近年来，公司稳步推进全管控、多品类的餐饮预制菜、精深加工水产品为主的食品
供应链建设，聚焦预制菜进行商业模式升级，深度布局国内国外“双轨制”经营，
打造线上线下全渠道运营模式，创立“鳗小堂”连锁品牌餐饮，打通渔牧产业从源
头到餐桌的全产业链条，产品远销欧洲、美洲、亚洲等七十多个国家和地区。国际
市场方面，公司充分发挥全产业链优势，强化中央厨房业务运营、水产贸易业务运
营、国际贸易业务运营，扩展美国、俄罗斯，欧洲和东南亚等新兴市场，力促烤鳗
贸易更加多元化；国内市场方面，公司从电商、商超、中央厨房及餐饮等线上线下
主流销售渠道切入布局，不断拓展下游渠道，目前公司打造的闽企优品购物平台已
经正式上线，同时公司在福州、杭州、上海、廊坊、重庆等多个城市布局建立预制
菜销售供应中心，形成了辐射福建和广东市尝长三角市尝北方市场和中西部市场，
集配送和销售为一体的全国性的完善的营销网络布局。
随着公司食品超级工厂的全面投产和预制菜业务布局的不断深入，公司食品板块市
场竞争能力和可持续发展能力将持续增强，公司将积极构建食品全产业链和健康产
业的生态体系，致力于打造世界级全产业链食品供应链平台。
3、安全饲料业务
（1）特种水产饲料业务
报告期内，公司立足特种水产核心板块，全面推进建设“百团大战”中长期战略规
划，构建北起渤海湾南至北部湾的产业战略布局，随着新建特种饲料高新技术产业
项目陆续投产，公司全国产能布局基本完善，天马科技将进一步加快完善公司在华
南大区、华东大区、华中大区、西南大区等区域的渠道建设，同时积极开拓海外市
场，完善全球战略布局。公司坚定推进“十条鱼”战略，以特种水产饲料细分产品
十个品种的产销量进入全国前列为目标，同时形成对其他特种水产饲料细分品种的
市场占有率的有效提升，加快创新，持续做精、做大、做强特种水产饲料行业，致
力于打造特种水产业全球最大的集团化企业，为中国特种水产行业的健康可持续发
展树立典范。
（2）畜禽饲料业务
报告期内，公司充分发挥控股子公司华龙集团区位优势及华港公司的生产及市场辐
射能力，加快完成省内产业布局，扩展整合上下游资源，“立足福建，面向全国，
走向全球”的产业布局持续深化，目前产业已遍布漳州、龙岩、三明、南平、宁德
、福州等地市，并在上海、浙江等省市建有生产基地，销售网络辐射全国，呈现稳
健的发展态势。
报告期内，公司畜牧板块坚持生态化发展战略，聚焦饲料主业、推进产业链延伸、
进军畜牧产品深加工，华龙集团通过参股控股的方式扩展蛋鸡和肉鸭等下游产业，
全力布局蛋鸡产业链，积极推进福建小凤鲜百万羽蛋鸡养殖基地建设；充分发挥福
建华龙生猪产业研究院的作用，拥有中国番鸭良种场，在畜牧产品核心竞争力基础
上进行全产业链延伸，争当福建省畜牧行业生态发展的引领者。
4、种苗业务
水产种业作为渔业产业链的源头，是渔业战略性、基础性核心产业，是渔业高质量
发展的关键物质基矗作为国家水产种业阵型企业、中国渔业协会种苗分会副会长单
位、第一批国家水产育种联合攻关成员单位（鳗鲡品种），公司大力发展水产种业
，推动集保种、育种、选种的“科技研发试验、生态技术示范、苗种产业孵化、科
技成果转化”于一体的种业全产业链建设，着力开展鳗鲡人工繁殖技术研究，推动
加州鲈苗、桂花鱼苗、长江鲥鱼苗等特色民生品种的种苗育种工作，和太湖研究中
心、中国水产科学研究院、上海海洋大学等规划建立国家良种基地和种苗繁育联合
研究中心。目前，公司加州鲈鱼种苗育繁推一体化已初步建立，海得种苗销往全国
各地，逐渐形成从“水花—青年鱼—成鱼”室内外养殖接力、多阶段序批生产的模
式，产业商业模式初步形成。
（二）坚定不移推行科技战略，提升公司核心竞争力。
1、坚持“科技引领创新，创新促进发展”的科技理念。
公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、福建省特种水产配合饲料重点实
验室、福建省院士工作站和福建省特种水产配合饲料企业工程技术研究中心、福建
省养殖动物营养与新型饲料企业技术中心等高水平科技研发平台，是“国家高新技
术企业”、“国家技术创新示范企业”。一直以来，公司坚持自主创新，将最优势
的资源应用于产品研发与创新，大力开展种苗培育、饲料产品配方、智能化绿色生
态养殖、食品加工工艺等方面的研究创新，确保产品技术始终处于行业领先水平。
公司攻克了多项特种水产配合饲料行业关键共性技术难题，研发的具有自主知识产
权的玻璃鳗配合饲料等技术填补了国内空白，大黄鱼配合饲料、种苗微粒子配合饲
料等位居国内水产饲料行业先进水平，公司种苗早期配合饲料的成功开发打破了日
本、韩国等国家的技术垄断，提升了民族水产配合饲料制造企业的地位。报告期内
，公司自主研发的“美洲鳗黑仔鳗鱼粉状配
合饲料”获评“福建省专利奖”和“福州市专利奖优秀奖”，子公司福建省华龙饲
料有限公司研发的“海洋动物新型抗菌肽的发现及其产品创制与应用”成果被授予
“福建省技术发明奖一等奖”。
2、持续加大科研投入，提升产品竞争力。
报告期内，公司研发中心重点对鳗鲡、大黄鱼、加州鲈、鲍鱼、黄颡鱼、鲟鱼、生
鱼、叉尾鮰等产品进行配方的调整与优化，在降低了配方成本的同时，进一步强化
了产品性能；在加州鲈种苗配合饲料研究及其育苗养殖试验中，取得了关键技术突
破；通过对加州鲈肝胆健康方面的技术攻关，开展了加州鲈功能配合饲料研究，并
取得了良好的应用效果；通过对高不饱和脂肪酸营养强化的研究，提高了饲料产品
的促生长效果；进一步研究了大黄鱼功能性配合饲料，提高了大黄鱼的免疫力和抗
病力；研究鳗鲡配合饲料低磷技术，实现鳗鲡养殖高效运营和环境友好。公司建立
了海水鱼养殖中试基地、淡水鱼养殖中试基地、鳗鲡养殖中试基地等多个中试基地
，验证完善公司研发的高新技术产品，大大提升了公司产品的核心竞争力。
3、积极开展产学研合作，促进科技成果转化。
在产学研方面，公司与厦门大学、上海海洋大学、集美大学、福建省农科院等高等
院校和科研院所达成产学研战略合作；组建了以中国科学院院士桂建芳为主任委员
的科技委员会，拥有博士后科研工作站，为公司的科技战略制定、研发方向以及人
才培养提供强有力的支持。公司全面推进循环水种苗繁育系统和中试基地建设，有
效链接技术创新和产业需求，推动产学研成果加速转化为现实生产力，促进渔牧行
业转型升级。报告期内，公司下属的福建省特种水产配合饲料企业工程技术研究中
心和华龙集团的福建省养殖动物营养与新型饲料企业工程技术研究中心顺利通过省
科学技术厅绩效评估，其中特种水产配合饲料企业工程技术研究中心考评为“优”
。
（三）推行“广揽天下英才，打造精英团队”的人才战略，坚持人力资本的持续投
入。
公司持续推行“广揽天下英才，打造精英团队”的人才战略。本着“人是企业的基
本元素，发展的唯一资源。一个伟大的事业从初始到成功，人是其中唯一能够通过
学习锻炼开拓创新且潜能无限的资源”的人才理念，公司坚持“以人为本、以德为
先、任人唯贤、公平竞争”的选才方针，建立“筑巢引凤，同心创业，走事业合伙
人制”的培养机制，打造人力资源“一把手”人才战略和“258”人才工程，推行
“权、责、利”新型管理模式，推进人才链、产业链、创新链深度融合，坚持任人
唯贤，公平竞争，使个人成长和公司发展相得益彰。报告期内，公司持续推进2023
年员工持股计划和2024年股票期权激励计划顺利实施，建立健全了长效激励约束机
制，有助于激发员工的积极性、主动性、创造性和主人翁精神，提升公司的市场竞
争能力与可持续发展能力，促进公司长期、持续、健康发展。
公司汇聚了院士、国务院政府特殊津贴专家、国家万人计划科技创业领军人才、国
家标准委员会委员、科技部科技创新创业人才、福建省高层次人才等精英专业团队
。同时，公司与福建农林大学和福建海洋职业学校等院校建立了校企合作，形成以
学校、企业二元主导的技术技能人才培养模式，为公司全产业链人才需求提供人才
储备。
报告期内，公司获评“福清市产业工人队伍建设改革优秀企业”，董事长陈庆堂先
生连任中国渔业协会鳗业工作委员会会长，当选为福建省专家联谊会第六届理事会
副会长；副董事长、执行总裁陈加成先生荣膺《品牌杂志》2023年度CEO，当选为
福州市民营企业家协会执行会长；华龙集团总经理陈文忠先生获评福建省企业与企
业家联合会“第二十届福建省优秀企业家”。
（四）实行企业精细化管理与质量控制，保证安全高效高质量生产。
1、实施标准化生产管理，构建安全高效生产管理体系。
公司融合前沿物联网技术，朝着“厘米级高精度定位可视化智慧仓储”的目标不断
迈进，联合世界一流的机械生产制造企业改造升级生产线，以ERP、云营销等信息
化管理系统对采购、生产、销售、库存等信息进行实时整合，优化提升自动化、智
能化、智慧化生产，形成一套科学、合理、适用性强的精细化生产管理体制。在生
产内控体系和工厂标准化建设方面，结合行业和公司质量安全管理规范的实际情况
，按照公司安委会安全生产管理要求，定期做好组织、培训、实施、检查等工作，
同时积极参加政府层面各项安全、消防、环保活动，坚持安全生产。
2、强化质量管理控制，建立完善质量体系。
“质量第一、客户至上、持续改进、永续经营”是天马科技永恒不变的质量方针。
报告期内，公司持续推进养殖、生产标准化管理，构建安全高效管理体系，不断提
升产品品质。各生产基地在生产过程中严格执行“5S管理”及ISO9001质量管理体
系、ISO22000和HACCP食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系等体系和《饲料
质量安全管理规范》，不断强化生产过程中各项品质管理控制工作，在原料管控、
种苗繁育、饲料加工、绿色养殖全过程和食品精深加工等各个环节都进行严格的现
场管理及可溯源信息化技术应用，确保高品质生产出“安全、高效、环保”的饲料
产品和“安全、健康、美味”的食品产品。
3、持续技术改造，落实节能降耗。
公司持续完善各工厂生产线的技术和工艺设备改造，逐步扩大饲料和食品产能，以
满足产品生产需求，不断提升生产效率和产品品质。在节能降耗方面，公司统筹安
排各项生产费用的KPI管理工作，严格控制人工、燃煤、电、修理费等各项费用，
把各种生产费用的实际考评结果纳入各生产部门的绩效考核，切实有效地做到节约
开支、降低生产成本。在环保生产方面，各生产区均安装了除尘器、除异味设施设
备，同时对重要设备独立安装脉冲除尘系统，车间卫生环境整洁，保证生产过程的
各项指标均达到环保排放标准，促进企业健康绿色安全发展。
4、扎实推进品牌建设，提高品牌影响力。
公司持续铸造世界品牌，打造一流企业。公司三度入寻中国农业企业500强”，获
评“2023中国水产行业十大卓越贡献奖”、全国现代水产行业产教融合共同体“副
理事长单位”，公司及华龙集团双双入寻福建品牌价值百强”和“福建省农业产业
化龙头企业100强”，华龙集团荣获首届“福建省农业产业化龙头企业100强”、“
福建战略性新兴产业100强”。公司旗下“健马牌”再度荣膺亚洲品牌500强、获评
“2023中国农业-乡村振兴十大杰出品牌”；“鳗鲡堂”荣获“2023中国水产行业
百强品牌”和“2023中国农产品百强标志性品牌”，旗下产品蒲烧烤鳗和白烧烤鳗
斩获iTi国际“水晶美味奖”、蒙特奖金奖、国际风味品鉴所美味“三星”奖章、
第17届上海国际渔业博览会“水产预制菜十佳菜品”等殊荣。报告期内，公司亮相
2024中国（福州）国际渔业博览会，旗下子公司天马食品获评“金奖企业”、“优
质水产预制菜供应商”，子公司天马福荣食品获评“金奖企业”，鳗鲡堂蒲烧烤鰻
、白烧烤鰻、盐烤鲭鱼、酷鲜蒲烧鳗鱼获评“金奖产品”。
（五）实行“技术+服务”经营策略，以客户需求为导向，提升服务品质。
公司从“产品”为中心向“用户”为中心转变，发挥产业链一体化服务优势，在水
产和畜牧业务板块推行“技术+服务”的经营策略，以科技驱动服务，以科技为养
殖赋能，以服务终端用户
为中心。公司充分践行“养殖有困难，天马来帮忙；经营要致富，天马来相助；生
活想美满，天马来相伴”的服务理念，以养殖户、客户的需求和效益为导向，提升
和完善服务品质，客户忠诚度和黏性持续提高。
（六）坚定不移推进数字化转型，提升大数据运营管理能力，打造具有天马特色的
“数字化、智能化”管理平台。
公司着力打造“数字天马”平台，推行线上管理，落地养殖数字化、智能化建设，
构建具有天马特色的数字化、智能化平台。报告期内，公司持续推进智慧渔业养殖
系统建设，以实现智慧化养殖，进而不断提高养殖效益；全面推行营销阿米巴管理
模式，以阿米巴报表考核营销，营销数字化管理能力再上新台阶；全面建设公司客
户管理系统，推行线上订单、线上到货签收、电子对账单等功能，完善客户授信管
理功能，有效降低公司应收款项管理风险；结合公司一二三产业融合的特点，公司
利用物联网技术，打造数字化、可视化管理平台，实现了智能化的精准养殖管理和
产品溯源管理；通过深入分析五年战略规划需求，提升公司采购、生产、销售、养
殖、财务的数字化、智能化分析能力，巩固加强了公司的综合运营管理能力。
三、风险因素
1、鳗鲡价格波动的风险
鳗鲡是水产养殖品种中完全依赖捕捞天然苗种进行规模化养殖的种类，鳗鲡天然苗
种的渔获量受资源量、气候因素、自然环境变化等多种因素影响，因此不同年份鳗
苗捕获量存在一定差异。全球鳗鲡养殖品种主要包括日本鳗鲡、美洲鳗鲡、欧洲鳗
鲡和其他淡水鳗种。其中美洲鳗苗供给相对稳定；日本鳗苗受到全球气候变化的影
响，呈现明显的季节性和周期性变化，进而导致了鳗鲡价格存在波动风险。除每年
苗种渔获量外，鳗鲡市场价格还受近年养殖产量、经济发展状况、生产成本等诸多
因素影响，在不同年份产生一定波动。
应对措施：（1）在鳗苗捕捞大年，公司将紧抓种苗丰产期，加大投苗量；通过调
整养殖规格，从而达到调整产量的预期；适度拉长养殖周期，调整以适应市场周期
。（2）在鳗苗捕捞小年，公司将根据存塘规模、存塘结构、实际生产和经营等情
况，积极保障鳗苗采购量，持续稳增投苗；通过拉大养殖规格以实现增量增产增收
；拉长上年度存塘鳗鲡的养殖周期，增加当年度的鳗鲡产量，实现价值最大化。（
3）鳗鲡已发展成为面向全球消费市场的全球性产业，市场空间广阔，公司将进一
步加强海内外市场拓展，提高公司产品竞争力，通过举办中华鳗鲡节或参加渔业展
览会等活动宣传鳗鲡产业文化，扩大品牌影响力，提升鳗鲡消费量。
2、环保法规政策对养殖业规模结构及区域调整的风险
近年来，国家陆续出台了一系列有关生态环境保护和生态文明建设的政策和法规，
加大了对养殖业的环保治理力度。环保政策的执行进一步加快养殖散户的退出，减
少环保不合格、规模小的落后产能，规模化养殖户产能持续扩张，不断改善养殖规
模结构；另外，禁养区、限养区的成
立还将对各地以及全国范围内的养殖产能进行调整。养殖业规模结构和区域调整将
对饲料和养殖行业现有产能布局、市场份额、定价能力、经营模式等都产生深刻影
响，行业竞争大幅加剧。
应对措施：（1）公司将密切关注政策变化，加强对政策的解读与分析，适时调整
经营策略。（2）公司将持续提升对养殖户的服务能力，提高规模化养殖户的黏性
。（3）公司采取多种模式加快在资源较丰富、环境承载能力较强的区域进行产能
布局，抢占新养殖区域的市场份额。（4）公司天马养殖模式与政府倡导的绿色环
保养殖理念契合，公司自动化、数字化、智能化、智慧化绿色养殖模式（天马模式
），能够带动区域养殖模式革新，引领鳗鲡养殖行业规范化发展。
3、主要原材料价格波动的风险
公司饲料产品所需原材料主要包括鱼粉、其他蛋白类原料（主要为豆粕、花生粕、
菜粕）以及淀粉类原料（主要为淀粉、面粉）等。近年国内国际农产品市场联动紧
密，各主要产粮国的气候变化、种植面积和收成变化、收储和补贴政策变化、进出
口政策变动、各国政治博弈、国际贸易关系、海运条件等物流运力和成本波动、汇
率变化等都可能给农产品价格带来较大波动，进而对饲料和养殖成本造成一定的影
响。随着农产品贸易国际化的加强，农产品价格变化因素日趋复杂，价格波动也因
此加剧。如果公司未能及时把握原材料行情的变化并及时做好采购的策略管理和风
险控制，将有可能面临综合采购成本上升的风险。
应对措施：（1）公司对原材料品种进行划分，实行大宗品种集中采购和区域性品
种本地采购相结合的模式，既保证大宗原材料的规模采购优势，又力求获得区域性
采购快速应变的本地化优势。（2）公司持续进行原材料采购研究体系的建设，通
过实时跟踪、研究、判断国内外大宗原材料的行情走势及市场行情变化，合理安排
进行策略性采购，并通过期货套期保值、原材料贸易等工具对大宗原材料进行头寸
风险管理，能够较为有效地控制原材料价格波动风险。（3）在原材料市场价格异
常波动时，能通过快速调整配方来控制合理的饲料营养水平和配方成本，并根据市
场供求情况，对公司产品售价作出相应调整以转移成本波动的压力。
4、下游养殖业不利因素波及的风险
饲料需求受下游养殖业的直接影响，当下游养殖业出现自然灾害和疫病等不利因素
时会波及饲料行业。养殖过程中气温、雨水、台风等自然因素发生异常变化时，可
能导致养殖存栏、存塘数量的大幅波动，甚至于病害的规模化爆发，进而对饲料需
求产生影响，出现阶段性或区域性需求波动的风险。例如暴雨、台风天气会对养殖
水体环境造成危害，引发水质变化、病害高发、沿海养殖池及深海网箱损毁，致使
水产养殖动物大量死亡和流失，将会导致市场对公司饲料产品需求减少，对公司经
营和发展带来不利影响。
应对措施：（1）公司目前在福建、广东、湖南、江苏、江西等地布局建设多个高
端饲料生产基地并积极开拓海内外市场，区域布局的扩大能有效应对局部地区天气
异常及自然灾害的风险。（2）公司将密切关注国家行业政策和行业发展动态，充
分发挥公司在技术、质量、营销、服务、品牌、管理等方面的优势，通过为养殖户
提供养殖规划、苗种投放、饲料投喂、环境调节、病害防控等服务，提高养殖户的
控制及预防疫病能力，从而减少相关不利因素影响。
5、汇率波动的风险
公司国际化业务涉及外币结算，在原材料采购、产品出口及海外投资等方面受到汇
率波动的影响较大。国际化发展使得饲料行业原材料的全球化采购已经成为常态，
汇率波动风险在以国外
供应为主的原材料上体现得尤为明显，且公司烤鳗产品出口业务主要采用美元进行
结算，未来随着公司海外经营业务规模不断扩大，跨境资金往来和结算也会受到汇
率波动的影响。
应对措施：（1）密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，增强外汇风险防范意
识，提高对外汇市场的研究和预测能力。（2）通过增强自身产品的竞争力进而提
高在外贸交易中的议价能力，利用人民币结算、在合同中增加保值条款及汇率风险
分摊条款等方式降低汇率风险。（3）根据采购和销售策略、进出口业务的周期特
点安排结算模式，且灵活运用远期结售汇、外汇期货等金融工具锁定汇率风险，控
制采购和销售成本，控制汇率波动可能带来的风险。
6、动物养殖病害风险
随着环境变化和养殖业规模化的发展，动物疫病也会时有发生，疫病发生会导致养
殖动物产量、存栏降低，直接抑制养殖规模，短期减少对饲料的需求；重大动物疫
病还可能会影响终端消费的需求，导致养殖业陷入阶段性低迷，进而延伸影响到饲
料需求。环境污染、生物传染以及人为失误等因素都有可能引发动物养殖相关疾病
的爆发。公司工厂化生态养殖集约化程度较高，如果疾病预防、监测、治疗不及时
，导致病情发生并大范围地扩散、传播，会给公司养殖项目的效益带来不利影响。
应对措施：（1）公司的饲料品种涵盖海水鱼料、淡水鱼料、虾料等特种水产饲料
及猪饲料、鸭饲料和鸡饲料等畜禽饲料，品种齐全、结构均衡，能有效规避局部区
域或个别品种养殖病害带来的风险，综合抗风险能力较强。（2）公司将通过精细
化、规范化、标准化、智能化养殖现场管理，加强种苗、饲料、养殖全过程检验检
疫能力，坚持绿色生态养殖，不断提升养殖技术、疾病防控、环保治理等方面管理
及技术水平，提高养殖效率。
7、食品质量安全风险
食品安全一贯是水产品养殖、加工企业的生命线。在行业监管部门的严格监管下，
法律法规、监管政策和食品安全标准体系日趋完善，食品质量标准将会进一步提高
。随着国民收入水平的提高、健康生活理念的日益增强，消费者、公众媒体对食品
安全、食品质量的重视程度和关注度提升到了新高度。如果公司在原材料采购、生
产过程控制、产品贮存运输等环节出现疏忽，可能导致产品质量安全问题或事故的
发生，进而影响产品质量安全，使客户、消费者受到损失，引起公司与客户、消费
者之间的产品质量纠纷；养殖、加工环境受污染等突发事件也会影响养殖产品质量
安全，都将导致公司的产品销售收入下降，从而对公司盈利造成风险。
应对措施：公司将依托全产业链优势，严格执行“5S管理”及ISO9001质量管理体
系、ISO22000和HACCP食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系等体系和《饲料
质量安全管理规范》，建立完善食品安全可溯源体系，从原料采购、养殖种苗、饲
料加工、养殖生产、食品加工、冷链物流、终端销售等全环节都进行严格的现场管
理及全周期可溯源管理，有效保障公司食品质量安全。
8、日本福岛核电站排污对鳗鲡生长及后续销售影响的风险
鳗鲡养殖是我国特色淡水养殖品种之一，也是我国传统优势渔业产业，鳗苗捕捞后
的养殖均为淡水环境，鳗鲡养殖对生态环境、气候条件，尤其是淡水水源的水质要
求极高，因此，鳗鲡养殖一般选择山溪水、地下水、水库水或优质河水作为养殖用
水，不会因日本福岛核电站排污而对鳗鲡造成辐射伤害，因此不会对其生长及后续
销售环节的食品安全形成负面影响。公司鳗鲡养殖业务最终下游主要系出口日本等
国家及国内餐饮行业等国内消费领域，其中日料店为国内消费的
主要渠道。日本核污水排海事件可能会引起国内消费者对于日料店的不信任感，日
料店的客户消费意愿降低，进而导致鳗鲡销售在短期内需要重新布局终端渠道。
应对措施：（1）公司积极打造鳗鲡产品线上及线下的全面销售体系，涵盖电商、
新零售、商超、中央厨房及餐饮等线上线下主流销售渠道，打通京东自营店、天马
优选商城、天猫旗舰店等线上平台，借助流量经济包括抖音、快手等新兴媒体加大
产品宣传和销售力度。（2）公司积极扩大鳗鲡产品的销售区域，在福州、杭州、
上海、廊坊、重庆等多个城市布局建立预制菜销售供应中心，形成了辐射福建和广
东市尝长三角市尝北方市场和中西部市场，集配送和销售为一体的全国性的完善的
营销网络布局。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）全产业链发展优势
公司当前已建设成为集特种水产、畜牧、食品为一体，融合一二三产业的大型现代
渔牧集团化企业，凭借产业内多年积累的经验以及种苗资源、饲料配方、养殖设施
、养殖技术的多重核心优势，能够充分发挥公司饲料生产及供应优势，通过专业养
殖技术保障，打造集约化、标准化、工厂化生态养殖，从而为食品端提供优质、安
全、健康、全程可追溯的肉食材料，全产业链发展模式能够推进上下游产业相互促
进发展。
公司多环节介入鳗鲡行业全产业链，有助于熨平行业周期性波动，有利于享受鳗鲡
行业长期确定性增长带来的长期效益，稳定整体盈利水平，可以更好地开展实施整
体生产经营投资计划。向上游可与公司主营产品鳗鲡配合饲料联动，带动饲料销售
；向下游可与公司的鳗鲡食品加工联动，保证并提高产品的质量稳定性与供应链响
应度，有助于形成更高的美誉度，从而提高销售规模，实现成本集约，从而提高公
司的抗风险能力和盈利能力。
（二）技术研发优势
公司坚持“科技引领创新，创新促进发展”的科技理念，拥有国家企业技术中心、
省级特种水产配合饲料企业工程技术研究中心、省级院士工作站和省级特种水产配
合饲料重点实验室等科技研发平台，公司十分重视新产品和新技术的研发与应用，
掌握多项特种水产配合饲料配方和加工工艺核心技术，自主创新已成为公司抢占高
端特种水产配合饲料市场的核心竞争力。公司研发的具有自主知识产权的玻璃鳗配
合饲料等多项技术填补了国内技术空白，大黄鱼配合饲料、种苗微粒子配合饲料等
居于国内水产饲料行业先进水平，公司种苗早期配合饲料的成功开发打破了日本、
韩国等国家的技术垄断，提升了民族水产配合饲料制造企业的地位。
截至2024年6月30日，公司及下属子公司拥有专利109项，其中授权发明专利75项，
实用新型专利23项，外观设计专利11项；主导和参与制（修）订国家、行业及地方
标准12项；荣获中国发明协会发明创业奖·成果奖一等奖1项，盛市科技进步奖16
项，省标准贡献奖5项，省技术发明奖1项，省专利奖1项，市专利优秀奖2项，神龙
福建农业科技奖1项。
在产学研方面，公司与厦门大学、上海海洋大学、集美大学、福建省农科院等高等
院校和科研院所达成产学研的战略合作；组建了以中国科学院院士桂建芳为主任委
员，上海海洋大学、集美大学、中科院水生生物研究所等高等院校、科研院所的知
名专家为委员的科技委员会，拥有博士后科研工作站，为公司的科技战略制定、研
发方向以及人才培养提供强有力的支持。
（三）产品质量优势
公司高度重视产品质量监控，在生产过程中严格执行ISO9001质量管理体系、ISO22
000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系和《饲料质量安全管理规范》、国
家饲料行业相关新规定以及按照公司的质量方针、质量目标和产品质量管理的各项
要求，编制并适时更新《质量安全和环境管理手册》和《作业指导书》，规范生产
、保障安全，实现从原料采购到产品销售的全程可控可追溯，提高饲料产品质量安
全水平，保障养殖产品质量安全。公司严格按照《饲料质量安全管理规范》的要求
组织生产，并于2014年12月1日顺利通过了农业部《饲料质量安全管理规范》示范
企业现场审核，是我国第一批通过现场审核的21家国家级饲料质量安全管理规范示
范企业之一。华龙集团及下属企业多次被中国农业部、福建省农业厅授予“饲料质
量安全管理规范示范企业”称号。在食品板块，公司建立食品全程可溯源系统，通
过HACCP、ISO质量管理体系和无抗产品等国内外权威安全认证，为消费者提供安全
、营养、美味的健康食品。
（四）专业人才优势
公司致力打造人力资源“一把手”人才战略和“258人才工程”，通过实施有效的
人才培养与人才引进策略，积聚了一批优秀的专业技术与经营管理人才。公司汇聚
了院士、国务院政府特殊津贴专家、国家万人计划科技创业领军人才、国家标准委
员会委员、福建省高层次人才等专业精英团队，现已组建了由动物营养与饲料科学
、水产养殖学、水产病害学、食品科学与工程等专业人员构成的研发团队，从业时
间长、管理经验丰富、具有良好的团队协作精神和较强的管理创新思维能力的管理
团队，专业知识扎实、学科齐全、市场开拓意识和能力强、技术服务能力强的服务
营销团队。
（五）企业品牌优势
公司品牌在市场上享有较好的口碑，产品深得广大客户的信赖，公司的“健马”商
标荣获中国驰名商标、福建省著名商标，“健马”牌系列产品被评为中国名牌产品
、中国饲料行业信得过产品、福建省名牌产品，“健马”、“天马”、“鳗鲡堂”
均荣获“中国农产品百强标志性品牌”。“鳗鲡堂”荣获“中国水产行业百强品牌
”，烤鳗产品已多次获得国际国内美食大奖，产品深入消费者人心。公司及华龙集
团双双入寻福建品牌价值百强”。华龙集团的“华龙”商标荣获福建省著名商标，
“华龙牌”畜禽配合饲料、添加剂预混合饲料获全国名牌产品称号，“华龙+图形
牌畜禽饲料”荣获福建省人民政府授予的“福建名牌产品”称号等，“鑫昌龙”等
商标为知名商标，在市场中享有较高的品牌美誉度。
（六）成本控制优势
公司实行“集中采购和授权采购”相结合的采购管理模式，组建了专业化的采购团
队进行原料采购。根据特种水产配合饲料和畜禽饲料原料的特性，公司建立了原料
数据库和原料市场价格数据库，对优质鱼粉进行分级；公司充分利用国内、国际二
条采购渠道，综合运用“现货采购、远期采购、期货采购、原料贸易及产业互联网
”五位一体相结合的采购模式，采取灵活的采购和
备货策略，借助期货工具提高采购效率，有效控制原料成本，保障优质、充足、稳
定、价优的原料供应，并有效控制价格波动风险。
（七）产业链一体化服务优势
“养殖有困难，天马来帮忙；经营要致富，天马来相助；生活想美满，天马来相伴
”是公司在市场营销中贯彻始终的服务宗旨。公司通过饲料、养殖、食品、动保、
原料贸易、信息化管理、客户支持服务等业务共同发展，为客户提供高附加值的一
站式解决方案。针对特种水产和畜禽养殖业面临的养殖技术人才严重缺乏、养殖品
种种质退化、养殖环境恶化、病害频发等实际困难，公司积极加强与养殖户间的沟
通交流，共享市场最新信息，每年组织多场鳗鲡、鳖、海水鱼等大型产业发展论坛
、技术讲座，聘请国内知名养殖、病害专家对养殖户进行现场技术指导，为养殖户
提供最新的行业动态、养殖技术、病害防控和管理经验等方面的信息和服务，形成
了较强的客户黏性和忠诚度。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜海南天马生物科技有限公司 ｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜清流县双源生态养殖有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北冠马生态养殖有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜湖北天马科技实业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北省清泉生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北省鑫马生态养殖有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北策马生态养殖有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北跃马技术发展有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖北鳗鲡堂生态养殖有限公司｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜湖南福马科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜漳州昌龙农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜漳州鑫华港饲料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜漳州龙康饲料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福州市鼓楼区鑫华龙投资有限｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福州鳗小堂餐饮管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福建三明天马科技集团有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建三渔养殖有限公司 ｜ 10000.00｜ 97.28｜ 188500.25｜
｜福建华龙生物科技集团有限公｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建华龙集团永安黎明饲料有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建天马供应链管理有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜福建天马彩印包装实业有限公｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建天马福荣食品科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建天马科技集团(厦门)控股｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建天马食品有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜福建天马饲料有限公司 ｜ 34700.00｜ 206.15｜ 101606.64｜
｜福建小凤鲜禽业有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜福建巨海投资发展有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福建建晟水产养殖有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建建瓯市大户养殖有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜福建泉州天马科技集团有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建泉州鳗鲡堂食品有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜福建泰丰源水产科技发展有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建海得水产种苗科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建海德食品有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜福建省倍鲁嘉实业发展有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省华龙集团饲料有限公司｜ 2947.00｜ 1453.21｜ 131229.16｜
｜福建省华龙饲料技术开发集团｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜公司福州饲料预混料总厂 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省华龙饲料有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜福建省建宁县源航养殖有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省漳州市华龙饲料有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省福清华龙饲料有限公司｜ 504.00｜ -｜ -｜
｜福建省邵武市华龙饲料有限公｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省金华龙饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜福建省龙岩市华龙饲料有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省龙海市华龙饲料有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建祥屿供应链管理有限公司｜ 1230.00｜ -｜ -｜
｜福建聚汇供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建闽企优品供应链有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建龙兴源生态养殖有限公司｜ 1390.00｜ -｜ -｜
｜福清星马水产养殖有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福清祥马水产养殖有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福清鑫鱼水产养殖有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福清鳗鲡堂养殖有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜红安县百家姓生态养殖有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜莆田仙游跃马水产养殖有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜蕲春县东张生态养殖有限公司｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜诏安升马水产养殖有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜诏安双马水产养殖有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜诏安福马水产养殖有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜高安市建锋水产养殖有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市华龙农牧发展有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市百特饲料科技有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜龙岩永定冠马生态养殖有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩永定征马生态养殖有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩鑫华港饲料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜WONDER FRY SDN. BHD. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜三明市尤溪县鳗客生态养殖有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东明华龙饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜南平鑫华港饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜厦门德百特生物科技有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜厦门金屿进出口有限公司 ｜ 20000.00｜ 147.35｜ 123963.24｜
｜台山市金屿进出口贸易有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜台山市鳗鲡堂生态养殖有限公｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川健马生物科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜天马国际集团(香港)有限公司｜ 12167.83｜ -｜ -｜
｜宁德市康润生态渔业有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁德鑫华港饲料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜将乐县佳欣鳗业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜平南县上渡生态养殖有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜平南县官成生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜平南县镇隆生态养殖有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广东福马生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东福马饲料有限公司 ｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜广西健马生物科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广西金马生态养殖有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广西鳗鲡堂生态养殖有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜廊坊鳗小堂食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜庐山市蓼南东张生态养殖有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁上河骏马生态养殖有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁上黎瑞马生态养殖有限公｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁县鲟农养殖有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜建宁武调天马生态养殖有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁渠村新马生态养殖有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁濉溪圳头生态养殖有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建宁鳗鲡堂生态养殖有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜建瓯市溪尾水产养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新干县湖坪生态养殖有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州鳗小堂食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜松滋市星马生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县上坪生态养殖有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县东临生态养殖有限公司｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县官田源泉生态养殖有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武宁县尚富生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县烟港生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县融鑫生态养殖有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜武宁县鳗鲡堂鲁溪生态养殖有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武宁县龙石生态养殖有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜武平鑫龙港饲料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜永安市昌民禽业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜永安鑫华港饲料有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜江苏健马动物食品科技有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏福马生物科技有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜江西天马科技实业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江西宏马科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜江西福马生物科技有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜江西西龙食品有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜泉州德百特生物科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜泉州正源生态养殖有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江凯迈生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江福马生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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