☆公司大事☆ ◇601888 中国中免 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜383800.0｜10568.65｜ 7849.92｜ 24.82｜ 0.33｜ 0.23｜
｜ 22 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜381081.3｜ 6484.25｜ 8609.73｜ 24.72｜ 1.21｜ 2.15｜
｜ 21 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜383195.0｜ 5768.71｜ 7903.66｜ 25.66｜ 0.32｜ 0.35｜
｜ 20 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜385330.0｜10370.48｜ 8322.57｜ 25.69｜ 1.09｜ 1.25｜
｜ 19 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-23】
券商观点|社服行业24年年度&25Q1业绩综述：子行业表现分化，关注韧性较强及顺周期修复板块
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月23日，中银证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，子行业表现分化，关注韧性较强及顺周期修复板块。
报告具体内容如下：
板块整体营收稳步增长，业绩端恢复较慢，子板块之间分化较大。一方面建议关注顺周期下人服会展等板块的表现；另一方面建议关注韧性较强的旅游景区等快乐消费，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 板块总结：营收端增速优于业绩端，专业服务与教育板块表现更佳。1）24年总结：申万社服板块24年共实现营收1915.42亿元，同比+36.57%，归母净利润74.80亿元，同比-18.21%，整体盈利能力有所下滑。细分板块中，专业服务板块同比稳定增长，教育板块盈利水平提升，出行链相对承压。2）25Q1总结：申万社服板块25Q1共实现营收448.36亿元，同比+38.75%，归母净利润18.07亿元，同比+33.06%。Q1板块营收和业绩基本实现了同步增长，业绩端较19年仍有较大差距。细分板块中，仍然是专业服务及教育板块表现占优。 旅游：国内出行市场韧性较强，跨境游政策红利持续释放。1）国内游：出行市场韧性较强，在23年报复性出游的高基数下，24年以来旅游市场持续回暖，出行人次稳步增长。五一假期期间，传统热门景区热度依然不减。2）跨境游：景气度高企，政策红利持续释放。随着国际航班运力的持续恢复，以及免签、离境退税等政策红利持续释放，跨境游市场景气度高涨。3）上市公司：从Q1业绩来看，景区与旅行社公司业绩表现分化。自然景区中，黄山旅游、祥源文旅、天府文旅表现较为出色，前者得益于25年天气相对好转，整体游客数量同比增长；后两者则主要得益于公司在资本整合层面发力，新增项目或业务。人工景区整体增长乏力，建议关注景区在运营营销等层面的创新与投入。综合服务商中，受益于跨境游的恢复，岭南控股与众信旅游的营收仍然实现稳定增长，其中后者因人员费用增加业绩端略有承压。酒店：出行客群中商务出行需求仍待复苏，2024全年RevPAR有所承压。多家酒店管理公司仍在持续扩张自身管理规模，开店目标稳中有升，且坚定推动中高端化升级战略。餐饮：2024年餐饮市场收入增长放缓，25Q1有所改善。24年餐饮市场收入增长趋缓，需求释放放缓，在此背景下多类餐企开始关注下沉市场并积极调价，以满足当前消费环境下消费者对于低价高质的追求。免税：离岛免税销售额边际改善，市内渠道有望贡献增量。25Q1离岛免税销售额降幅环比收窄，客单水平同比回升，Q1销售状况已现边际改善趋势。口岸免税受益于跨境客流修复，整体销售加速回暖。市内免税新政落地，期待门店改造与新设带来市场扩容。人服：数据端稳定运行，就业市场压力仍存。当前企业招聘意愿仍待恢复，灵活用工与外包等业务模式受到青睐，相应市场规模增长良好。展望后市，期待多类政策发力下就业形势进一步向好发展。会展：关注中美关系对外贸市场影响，境内展会市场规模稳中有升。24年出口稳定增长，企业出境参展热情高涨。25年政府工作报告中提出要“稳定对外贸易发展，加大稳外贸政策力度”，贸促会也在全力支持企业境外参展办展。企业境外参展办展多出于外贸需求，后续建议持续关注中美关税协议对外贸市场的影响。境内展会市场整体实现平稳运行，24年展会数量同比基本持平，展会面积同比增长10.1%。根据对板块24年度以及25Q1的业绩复盘，我们建议关注以下公司：旅游景区板块的黄山旅游、宋城演艺、长白山、天目湖、丽江股份、岭南控股、众信旅游；酒店板块的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；人服板块的科锐国际；餐饮板块的同庆楼；免税板块的中国中免、王府井；会展板块的米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链中的锋尚文化。评级面临的主要风险行业信心复苏不及预期，政策落地及执行不及预期、地缘政治变动风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-23】
行业周报|零售指数跌-1.67%, 跑输上证指数1.1%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月19日-2025年5月23日，上证指数跌0.57%，报3348.37点。创业板指跌0.88%，报2021.50点。深证成指跌0.46%，报10132.41点。零售指数跌-1.67%，跑输上证指数1.1%。前五大上涨个股分别为全新好、南宁百货、友阿股份、丽尚国潮、孩子王。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
核心观点：
2025年4月社零同比增长5.1%。据国家统计局，25年4月我国社零总额3.71万亿元/YOY+5.1%，增速较25年3月下降0.8pct。其中，除汽车外社零总额3.35万亿元/YOY+5.6%。分地区看，4月城镇社零总额3.24万亿元/YOY+5.2%，乡村社零总额0.48万亿元/YOY+4.7%。分类型看，4月商品零售3.30万亿元/YOY+5.1%，餐饮收入0.42万亿元/YOY+5.2%，增速较25年3月分别下降0.8pct、0.4pct。
分品类看，粮油食品/饮料零售额4月同比增速分别为+14.0%（增速环升0.2pct）、+2.9%（增速环降1.5pct），烟酒零售额4月同比增速4.0%（增速环降4.5pct）。可选消费品中，化妆品和金银珠宝零售额4月同比增速分别为+7.2%（增速环升6.1pct）、+25.3%（增速环升14.7pct）。建筑材料、家具和家电4月零售额增速分别为9.7%、+26.9%、+38.8%，增速分别环比+9.8pct、-2.6pct、+3.7pct，汽车零售额4月同比+0.7%，增速环比-4.8pct。
电商渗透率同比略有上升。1-4月全国实物商品网上零售额3.93万亿元，同比增长5.8%。电商渗透率为24.3%，环比上升0.3pct，同比上升0.4pct。分品类看，1-4月实物电商零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5%。
投资建议：（1）零售：线上龙头重塑供应链，困境反转，地区零售龙头控制对品牌让利力度，同时主动关闭亏损门店、利润端显著改善，推荐南极电商、大商股份、孩子王。（2）化妆品：4月化妆品社零同比+7.2%，环比提速，重点推荐抖音高增、布局胶原蛋白医美赛道的拉芳家化，绽家高速放量、斐萃打开第二增长曲线的若羽臣，困境反转的上海家化、上美股份，品牌势能好、业绩确定性较高的毛戈平、珀莱雅、丸美生物、润本股份。（3）珠宝：4月黄金珠宝终端零售表现持续回升，社零+25.3%，环比增速也大幅增加。金价开始回调，终端压力降低，消费有所回暖，建议密切关注后续金价变化和销售趋势，关注一口价产品比例较高及有品牌高端化逻辑的潮宏基、周大生、曼卡龙，以及投资金占比较高的菜百股份。（4）旅游：天气逐步转暖，端午假期、暑假临近，关注节假日高峰出行客流及客单价变化情况，政府关注旅游行业高质量发展以提振内需，推荐九华旅游、祥源文旅，关注西域旅游。（5）教育：重点关注教培板块高景气强内需属性与业绩持续高增确定性，重视职业教育优质龙头基本面拐点机会，推荐学大教育、中国东方教育、行动教育。
风险提示：线下客流恢复不及预期，转化率维持低位；消费信心和能力的恢复节奏低于预期，消费频次低；相关公司短期业绩低于预期等。
**长江证券本周观点**：
事件描述
4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，同比增长5.6%。
事件评论
零售：消费平稳增长，线上有所提速
社服：餐饮增速回调，酒店承压延续，免税客单价持续回升
汽车：折扣扩大关注总量刺激效果，推荐阿尔法整车和机器人赛道
纺服：4月零售降速，建议布局内需&红利
轻工：重视新消费发展机遇，家居景气受益于国补
食品：优化调整进行中，逐步修复现曙光
家电：国补助力家电需求增长进一步提速
风险提示
1、居民收入恢复不及预期，消费支出意愿偏弱；
2、新技术或新业态引发行业格局变动。
行业新闻摘要：
1：商务部：前4个月数字产品线上销售额同比增长8.4%。
2：1-4月，智能机器人线上销售额增长87.6%。
3：商务部：1—4月消费电商持续提升品质。
4：前海携手近20家企业登台文博会，多个项目签约亮相。
5：商务部：今年1至4月智能机器人销售额增长87.6%。
6：入境游火爆，“深圳制造”满足海淘需求。
7：4月份消费市场持续稳定增长，以旧换新政策效果明显。
8：消费信心指数低于预期，反映市场谨慎情绪。
9：广东商业市场迎新一轮发展热潮，推动消费升级。
10：离境退税政策“即买即退”加速扩围，激发入境消费活力。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）四国企联合运营广州市内免税店 白云机场拟450万参投持股10%。
2、永辉超市：1）通州首家“胖永辉”开业 永辉全国调改店已达81家。2）网友称合肥一永辉超市奶茶过期！门店：系当天到期不排除外带。3）永辉超市“反向抹零” 上热搜！多地市场监管部门出手整治。4）多起诉讼缠身，永辉超市成被执行人！股价年内跌超17%，“闭店潮”仍在持续。
3、供销大集：1）供销大集：公司经营管理正常。2）供销大集：截至2025年5月9日公司股东总户数约34.58万户。3）供销大集：5月15日办理完毕第二批财务投资人认购4.5亿股转增股票的过户手续。4）供销大集：在山东青岛持有5A甲级写字楼和商业资产。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-060.56%1.13%2025-05-070.64%0.80%2025-05-080.74%0.28%2025-05-09-1.86%-0.30%2025-05-12-0.67%0.82%2025-05-13-0.23%0.17%2025-05-14-0.17%0.86%2025-05-150.25%-0.68%2025-05-160.72%-0.40%2025-05-191.80%0.00%2025-05-200.62%0.38%2025-05-21-0.68%0.21%2025-05-22-1.56%-0.22%2025-05-23-1.24%-0.94%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-3.17%-3.30%-17.91%小商品城0.12%10.03%116.69%永辉超市-2.49%-6.78%112.97%供销大集-4.28%-11.19%17.14%万辰集团2.62%21.53%497.39%豫园股份1.09%-1.59%-2.45%居然智家-2.96%-3.81%10.89%孩子王4.26%-4.20%106.72%王府井-2.32%-4.33%3.80%百联股份-2.35%-6.54%3.86%步步高-3.97%-8.39%48.93%爱施德0.61%-2.87%15.43%重庆百货-1.40%-6.50%22.51%珠免集团-6.91%-2.82%8.39%美凯龙-1.75%-7.89%-16.17%农产品-3.23%-4.83%12.10%天音控股-1.11%-0.40%29.22%富森美0.31%-4.61%2.64%华致酒行-2.26%29.84%26.66%深赛格-0.25%-1.93%28.48%
【2025-05-23】
中国中免：5月22日获融资买入1.06亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月22日获融资买入1.06亿元，占当日买入金额的52.78%，当前融资余额38.38亿元，占流通市值的3.21%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-22105686516.0078499179.003838000709.002025-05-2164842498.0086097339.003810813372.002025-05-2057687065.0079036569.003831950447.002025-05-19103704795.0083225654.003853299951.002025-05-16172198777.00175368833.003832820810.00融券方面，中国中免5月22日融券偿还2300股，融券卖出3300股，按当日收盘价计算，卖出金额20.21万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1519.98万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-22202092.00140852.0015199768.002025-05-21748990.001330850.0015301680.002025-05-20198112.00216685.0015886106.002025-05-19674492.00773500.0015896972.002025-05-16968198.00968198.0016251895.00综上，中国中免当前两融余额38.53亿元，较昨日上升0.71%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-22中国中免27085425.003853200477.002025-05-21中国中免-21721501.003826115052.002025-05-20中国中免-21360370.003847836553.002025-05-19中国中免20124218.003869196923.002025-05-16中国中免-2875366.003849072705.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-22】
中国中免：5月21日获融资买入6484.25万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月21日获融资买入6484.25万元，占当日买入金额的25.82%，当前融资余额38.11亿元，占流通市值的3.15%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2164842498.0086097339.003810813372.002025-05-2057687065.0079036569.003831950447.002025-05-19103704795.0083225654.003853299951.002025-05-16172198777.00175368833.003832820810.002025-05-1574039440.0096908541.003835990866.00融券方面，中国中免5月21日融券偿还2.15万股，融券卖出1.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额74.90万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额1530.17万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-21748990.001330850.0015301680.002025-05-20198112.00216685.0015886106.002025-05-19674492.00773500.0015896972.002025-05-16968198.00968198.0016251895.002025-05-15672857.00518532.0015957205.00综上，中国中免当前两融余额38.26亿元，较昨日下滑0.56%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21中国中免-21721501.003826115052.002025-05-20中国中免-21360370.003847836553.002025-05-19中国中免20124218.003869196923.002025-05-16中国中免-2875366.003849072705.002025-05-15中国中免-22932376.003851948071.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-21】
中国中免：5月20日获融资买入5768.71万元，占当日流入资金比例为24.72%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月20日获融资买入5768.71万元，占当日买入金额的24.72%，当前融资余额38.32亿元，占流通市值的3.17%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2057687065.0079036569.003831950447.002025-05-19103704795.0083225654.003853299951.002025-05-16172198777.00175368833.003832820810.002025-05-1574039440.0096908541.003835990866.002025-05-14174833376.00161590573.003858859967.00融券方面，中国中免5月20日融券偿还3500股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额19.81万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1588.61万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-20198112.00216685.0015886106.002025-05-19674492.00773500.0015896972.002025-05-16968198.00968198.0016251895.002025-05-15672857.00518532.0015957205.002025-05-14431802.00193998.0016020480.00综上，中国中免当前两融余额38.48亿元，较昨日下滑0.55%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20中国中免-21360370.003847836553.002025-05-19中国中免20124218.003869196923.002025-05-16中国中免-2875366.003849072705.002025-05-15中国中免-22932376.003851948071.002025-05-14中国中免13544885.003874880447.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
四国企联合运营广州市内免税店 白云机场拟450万参投持股10%
【出处】长江商报【作者】汪静
长江商报记者 汪静
四家国企将联合运营广州市内免税店。
近日，岭南控股（000524.SZ）、广百股份（002187.SZ）、白云机场（600004.SH）发布公告，为共同开拓广州市内免税店免税业务，岭南控股、广百股份、白云机场与中免集团拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司运营广州市市内免税店。
长江商报记者注意到，中免集团是上市公司中国中免（601888.SH、01880.HK）的全资子公司，2024年先后中标深圳、广州、西安、福州、成都、天津6家新增城市市内免税店项目。
本次合作的四家企业均为国有企业，实力雄厚。其中，白云机场2024年实现营业收入约74亿元，净利润约9.3亿元。
广州市内免税店要来了
岭南控股、广百股份、白云机场、中免集团拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，运营广州市市内免税店。
据悉，中免市内免税品（广州）有限公司的注册资本为4500万元，其中，岭南控股和广百股份拟分别以自有资金投资877.50万元，分别占注册资本的19.50%，白云机场拟以自有资金投资450万元，占注册资本的10%。
据公告披露，本次合资方之一的中免集团成立于1985年，是唯一经国务院授权的在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。中免集团还是上市公司中国中免的全资子公司。
广百股份是广州市销售规模最大的百货零售企业，是广东省百货连锁龙头企业。岭南控股的主营业务是商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务，是岭南商旅集团大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。白云机场是国内三大国际枢纽机场之一广州白云机场的管理和运营机构。
根据协议，本次投资的四方决定共同投资设立一家公司，并将该公司作为载体经营免税店，实现带动消费、促进税收、拓宽知名度、创造营收等方面的诉求。本次投资经营的目的是充分发挥四方优势，共同开拓广州市内免税店免税业务，为各方创造最佳效益。
新设公司董事会成员由7名董事组成，其中中免集团推荐4人，广百股份、岭南控股和白云机场各推荐1人；新设公司董事长由中免集团推荐的董事担任，并经董事会选举产生；总经理及财务负责人均由中免集团推荐，副总经理1人由广百股份推荐。
白云机场表示，通过与中免集团、广百股份、岭南控股合作，有利于机场免税店和市内免税店相关业务加强合作，联合进行营销，共同做大免税市场，提高白云机场免税业务影响力以及白云机场资源收益。
多方合作实力雄厚
据了解，2024年8月，为进一步激发消费活力、扩大内需和引导消费回流，财政部、 商务部、文化和旅游部、海关总署、国家税务总局五部委正式下发了《关于完善市内免税店政策的通知》（以下简称《通知》）。根据《通知》安排，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市各设立1家市内免税店。
2024年，中国中免成功中标广州白云国际机场T1航站楼出境免税店、昆明长水国际机场出境免税店、山东港口青岛邮轮母港客运中心出境免税店等10个机场及口岸免税项目经营权。公司扩大海外业务版图，实现新加坡樟宜机场精品店、日本东京银座珠宝类品牌免税专柜以及斯里兰卡免税店等开业，并优化市内店布局，先后中标深圳、广州、西安、福州、成都、天津6家新增城市市内免税店项目。
业绩上，中国中免业绩表现不稳定。2024年，公司实现营业收入564.74亿元，同比下降逾16%；净利润42.67亿元，同比下降逾36%。2025年一季度，中国中免实现营业收入167.46亿元，同比下降10.96%；净利润19.38亿元，同比下降15.98%。
本次合作的另外三家上市公司，业绩表现各有千秋。
其中，2024年，白云机场营业收入约为74亿元，同比增长15%；净利润约为9.3亿元，同比增长110%。公司全年实现飞机起降架次51万架次、旅客吞吐量7637万人次、货邮吞吐量238万吨，同比分别增长12%、21%、17%。
2024年，岭南控股实现营业收入43.09亿元，同比增长25.43%；净利润1.50亿元，同比增长116.08%。广百股份实现营业收入55.3亿元，同比增长3.5%；净利润4761万元，同比增长31.6%。
【2025-05-20】
中国中免：5月19日获融资买入1.04亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月19日获融资买入1.04亿元，占当日买入金额的39.39%，当前融资余额38.53亿元，占流通市值的3.19%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-19103704795.0083225654.003853299951.002025-05-16172198777.00175368833.003832820810.002025-05-1574039440.0096908541.003835990866.002025-05-14174833376.00161590573.003858859967.002025-05-1389737623.00135331265.003845570540.00融券方面，中国中免5月19日融券偿还1.25万股，融券卖出1.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额67.45万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额1589.70万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-19674492.00773500.0015896972.002025-05-16968198.00968198.0016251895.002025-05-15672857.00518532.0015957205.002025-05-14431802.00193998.0016020480.002025-05-1350008.00181279.0015765022.00综上，中国中免当前两融余额38.69亿元，较昨日上升0.52%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19中国中免20124218.003869196923.002025-05-16中国中免-2875366.003849072705.002025-05-15中国中免-22932376.003851948071.002025-05-14中国中免13544885.003874880447.002025-05-13中国中免-45740171.003861335562.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-17】
广州市内免税店要来了，四家公司将联合经营
【出处】新京报
新京报讯据白云机场官网消息，广州白云国际机场股份有限公司发布公告称，拟与中国免税品(集团)有限责任公司、广州市广百股份有限公司、广州岭南集团控股股份有限公司共同投资设立中免市内免税品(广州)有限公司(暂定名)，运营广州市内免税店相关业务。
公告显示，中免市内免税品(广州)有限公司的注册资本为4500万元人民币，注册地址位于广州市珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心一层，经营范围包括免税商品销售、酒类经营、食品销售、食品互联网销售、烟草制品零售等(以工商注册分类标准核定为准)。
2024年8月，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、国家税务总局等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》。其中提到，要在广州、成都、深圳、天津，武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设立1家市内免税店。
【2025-05-17】
中国中免：5月16日获融资买入1.72亿元，占当日流入资金比例为26.19%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月16日获融资买入1.72亿元，占当日买入金额的26.19%，当前融资余额38.33亿元，占流通市值的3.12%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-16172198777.00175368833.003832820810.002025-05-1574039440.0096908541.003835990866.002025-05-14174833376.00161590573.003858859967.002025-05-1389737623.00135331265.003845570540.002025-05-12144850167.00178493907.003891164182.00融券方面，中国中免5月16日融券偿还1.54万股，融券卖出1.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额96.82万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额1625.19万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-16968198.00968198.0016251895.002025-05-15672857.00518532.0015957205.002025-05-14431802.00193998.0016020480.002025-05-1350008.00181279.0015765022.002025-05-12150168.00475532.0015911551.00综上，中国中免当前两融余额38.49亿元，较昨日下滑0.07%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16中国中免-2875366.003849072705.002025-05-15中国中免-22932376.003851948071.002025-05-14中国中免13544885.003874880447.002025-05-13中国中免-45740171.003861335562.002025-05-12中国中免-34008029.003907075733.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
中免集团联合多家上市公司共同新设公司 开拓广州市内免税业务
【出处】证券时报网
5月16日晚间，岭南控股(000524)、广百股份(002187)、白云机场(600004)相继发布公告称，为共同开拓广州市内免税店免税业务，中国免税品（集团）有限责任公司（以下简称“中免集团”）、广百股份、岭南控股和白云机场拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司（暂定名），运营广州市市内免税店相关业务。
本次拟新设公司的注册资本为4500万元，其中，中免集团拟以自有资金投资2295万元，占新设公司注册资本的51%；广百股份和岭南控股均拟以自有资金投资877.5万元，均在新设公司中占比19.5%。白云机场拟以自有资金投资450万元，占新设公司注册资本的10%。
据公告披露，本次合资方之一的中免集团成立于1985年，是唯一经国务院授权的在全国范围内开展免税业务的国有专营公司，按照国家赋予的“四统一”管理政策（统一经营、统一进货、统一制定零售价格、统一制定管理规定），对全国免税行业实施统一管理。中免集团还是上市公司中国中免(601888)的全资子公司。
广百股份是广州市销售规模最大的百货零售企业，是广东省百货连锁龙头企业；岭南控股的主营业务是商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务，是岭南商旅集团大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。白云机场是国内三大国际枢纽机场之一广州白云机场的管理和运营机构。
根据协议，本次投资的四方决定共同投资设立一家公司，并将该公司作为载体经营免税店，实现带动消费、促进税收、扩宽知名度、创造营收等方面的诉求。本次投资经营的目的是充分发挥四方优势，共同开拓广州市内免税店免税业务，为各方创造最佳效益。
新设公司董事会成员由7名董事组成，其中中免集团推荐4人，广百股份、岭南控股和白云机场各推荐1人；新设公司董事长由中免集团推荐的董事担任，并经董事会选举产生；总经理及财务负责人均由中免集团推荐，副总经理1人由广百股份推荐。
2024年8月，为进一步激发消费活力、扩大内需和引导消费回流，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、国家税务总局五部委正式下发了《关于完善市内免税店政策的通知》，提出在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市各设立1家市内免税店。今后，随着我国出入境人数快速增长和市内免税店业务日益完善，市内免税店将在促进出入境旅客消费和引导消费回流等方面发挥重要作用。
对于此次投资，岭南控股公告称，依托市内免税和广州市建设国际消费中心城市的政策，公司通过与中免集团、广百股份、白云机场合作，有助于快速整合供应链资源，切入市内免税市场，培育“旅游+零售”业务，升级“泛旅游”产业生态布局，为传统主业注入创新动能。
岭南控股进一步表示，广州市内免税店业务作为“泛旅游”消费新场景，契合公司商旅出行及住宿等主业协同发展的需求。通过本次投资，公司可突破传统业务板块局限，打造“大旅游+免税购物”“前游后购”“住购一体”的一体化消费模式，并强化产业链协同效应，推动文商旅产业链融合发展，实现做深做强大旅游产业的战略目标。此外，公司服务超千万的商旅客群，旗下各主营业务将协同为新设公司提供精准导流，通过旅游、酒店、免税会员体系整合，将旅游流量转化为免税消费增量，为公司开创新的业务增长点。
广百股份表示，广州市内免税店业务作为“泛旅游”消费新场景，契合公司零售主业协同发展的需求。通过本次投资，公司可突破传统业务板块局限，打造“大旅游+免税购物”“前游后购”“住购一体”的一体化消费模式，并强化产业链协同效应，推动文商旅产业链融合发展，为公司开创新的业务增长点。
白云机场表示，通过与中免集团、广百股份、岭南控股合作，有利于机场免税店和市内免税店相关业务加强合作，联合进行营销，共同做大免税市场，提高白云机场免税业务影响力以及白云机场资源收益。
值得一提的是，5月16日午后，免税概念表现活跃，截至收盘，珠免集团(600185)上涨6.56%，王府井(600859)上涨4.01%，中国中免上涨1.85%。消息面上，5月15日，全国优化离境退税政策扩大入境消费工作推进会在京召开。
会议指出，发展离境退税是大力提振消费的重要抓手，是应对外部冲击的重要举措，是扩大高水平对外开放的重要途径。各地商务主管部门要积极会同相关部门，加快推进扩商店、增商品、优服务工作，着力提高退税商店覆盖面，提升退税商品吸引力，增强境外旅客获得感，扩大入境消费，为大力提振消费、推动经济持续回升向好作出积极贡献。
另据珠免集团官微消息，今年“五一”假期，珠海拱北口岸、港珠澳大桥珠海公路口岸、珠海横琴口岸接连刷新客流纪录，公司免税业务迎来“开门红”，客流量达234万人次，同比增长21.75%；商业客流超31万人次，免税消费热情持续升温。
【2025-05-16】
太火热！一板块异动拉升
【出处】上海证券报·中国证券网
5月15日，全国优化离境退税政策扩大入境消费工作推进会召开。会议指出，发展离境退税是大力提振消费的重要抓手，是应对外部冲击的重要举措，是扩大高水平对外开放的重要途径。各地商务主管部门要积极会同相关部门，加快推进扩商店、增商品、优服务工作，着力提高退税商店覆盖面，提升退税商品吸引力，增强境外旅客获得感，扩大入境消费，为大力提振消费、推动经济持续回升向好作出积极贡献。
受240小时免签、购物退税“即买即退”等政策利好，我国入境游市场展现出巨大增长空间。数据显示，2024年境外旅客在华消费占GDP比重仅0.5%，而较世界主要国家入境消费占GDP比重在1%到3%之间。如何将“过境流量”转化为“留量经济”，正在考验各大航司、机场、文旅企业的协同作战能力。
5月16日，A股市场免税概念股发生异动拉升。珠免集团盘中一度涨停，收盘涨幅超6%；王府井上涨逾4%；海南发展、凯撒旅游、岭南控股、武商集团、中国中免等纷纷跟涨。
运力扩容
入境游带动客运量增长
为进一步便利中外人员往来，自2025年6月1日起至2026年5月31日，我国将对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员试行免签政策。此外，中国和乌兹别克斯坦互免签证协定将于2025年6月1日生效。
今年以来，海南入出境人员达88.9万人次，同比增长16.1%，中外人员往来海南自由贸易港更加频繁。其中，免签入境外国人同比增长75.7%，占入境外国人总数90.3%。从入境事由来看，84%的外国人入境海南目的是旅游观光，伴随着海南举办国际重大活动日益频繁，今年以会展、体育赛事、经商、访问等事由入境的外国人数也在大幅上升，较去年同期增长近95%。
海南自由贸易港封关运作日益临近，海南省积极推动国际航线全面复苏增长，目前海南省累计恢复、新增国际客运航线共63条，已有142个国家的外国旅客从海南口岸入境，客源地主要来自俄罗斯、哈萨克斯坦、韩国、新加坡等国家，蒙古、越南、乌兹别克斯坦等国，正逐渐发展为海南新兴客源地。
我国过境免签政策的放宽，让入境旅游人数也持续增长，航空市场随之受益。飞常准数据显示，国内航司4月份在国际及地区投放运力达900万座，环比增长3.12%，同比2024年增长20.75%。主要航司中，中国东航投放国际地区运力最多。
中国东航相关负责人对记者表示，今年以来，东航已新开上海-马赛-卡萨布兰卡、上海浦东-阿布扎比等国际航线，2025年夏秋航季还将新开上海至日内瓦、米兰、哥本哈根等地的新航线，并重点加密上海浦东-莫斯科、喀山、利雅得、槟城，北京大兴-大阪，西安-名古屋、莫斯科，昆明-新加坡、金边等航班。
自2025年初至5月8日，东航欧洲各国、韩国、日本，以及北美、东南亚、北非等地的来华游客量，同比2024年显著增长。其中，日本旅客同比增长约六成，外籍旅客同比增长超65%；欧洲各国入境旅客同比增长五成，外籍旅客同比增长超76%。
吉祥航空负责人对记者表示，2025年夏秋航季，吉祥航空持续推进国际化战略布局，换季后国际航班数量约占四成，而2024年夏秋航季国际航班数量占比约为25%。在已开成都天府-南京-大阪关西、上海浦东-神户、南京-神户等多条航线的基础上，吉祥航空还将新开长沙-大阪、上海浦东-海参崴、上海浦东-吉隆坡等航线。
除东航、吉祥航空外，不少上市航司持续加码国际运力。4月运营数据报告显示，春秋航空新增南京-大阪往返航线，中国国航新增北京首都-伊尔库茨克航线。
服务升级
打造入境门户新体验
随着航司在国际运力上的持续投入，入境游客的出行选择更为丰富，也进一步带动了入境机场客运量的增长。
入境机场方面，飞常准负责人介绍，今年以来，客运量排名前十的机场是上海浦东、广州白云、北京首都、深圳宝安、成都天府、北京大兴、杭州萧山、厦门高崎、昆明长水、上海虹桥。以上海机场为例，“五一”期间，上海浦东、虹桥机场出入境旅客日均11.4万人次，同比增长24%。
当下枢纽机场的角色正经历从“通道”向“门户”的变化，不仅要承接客流，更要创造“留量”价值。以上海为例，上海机场在为外籍旅客提供全流程一站式入境综合服务基础上，进一步提升服务便利度和温馨度。
上海浦东机场无线网络已支持中、英、法、俄、西、阿、日、韩等8种语言；入境动线设有10余处“译路畅行”扫码点，提供多语种机场交通出行指引。此外，上海机场外籍人员服务中心推出涵盖“Shanghai Pass”一日通票，覆盖文化、商业、旅游、交通等场景，帮助外籍旅客在上海“吃行游购娱”一站畅行。
当枢纽机场聚焦“第一小时”体验时，二、三线城市正在演绎另一种“破局”路径。今年“五一”假期，张家界接待入境游客近2.3万人次，同比增长45.95%。截至5月11日，张家界荷花国际机场完成国际（地区）旅客吞吐量15.6万人次，同比增长7.61%。
张家界携程度假农庄缦心店营销负责人透露，自4月起，来自美国、意大利、西班牙等国的海外订单显著增加。除了山水景观，外国游客更热衷参与农庄设计的农耕活动，稻田摸鱼、土家族非遗音乐会、山野影吧等融合自然与文化的创新场景，让外国游客从日出到日落沉浸于“限定玩法”中。
上海社会科学院常务副院长干春晖在接受采访时表示：“此前受国际航班运力不足、航线通达性受限，消费便利性与舒适度不足等因素影响，部分欧美客源市场游客的出行意愿较低。”
干春晖表示，要持续优化国际交通与签证便利性。一方面，加快恢复国际航班运力，重点拓展共建“一带一路”国家及新兴市场航线。推动枢纽机场提供文旅咨询、支付、通讯等“一站式”服务。另一方面，扩大单方面免签国家范围，优化240小时过境免签政策，探索旅游团队签证快速通道。
文旅融合
入境消费潜力巨大
签证、支付、住宿等便利化政策的不断完善与落地，入境旅游市场持续升温，吸引了众多境外旅客来华购物，入境消费规模也将随之扩大。
2024年，中国共接待入境游客1.3亿人次，同比增长超60%。2024年，境外旅客入境消费占我国GDP的比重约0.5%，而世界主要国家入境消费占GDP比重在1%到3%之间，入境消费增长潜力巨大。
签证便利度提升和离境退税政策带来的客流增长只是第一步，真正的消费释放需要全链条服务升级。“要完善支付与消费服务体系建设。推动重点商圈、景区实现外卡POS机全覆盖，支持更多境外电子钱包在境内使用。”干春晖说，进一步提升退税便利度，提高离境退税商店覆盖率，简化退税流程，让“即买即退”服务措施在全国范围内加快推广，鼓励更多退税商店参与其中。
干春晖认为，增强数字化服务适配性，通过智能导购、入境旅游App等多语种服务，整合交通、住宿支付等复杂流程，为外国游客提供便捷操作体验。通过打造网红文化地标、创造消费热点，提升对国外游客的吸引力。此外，在国际传播方面，强化中国文化传播与精准营销，主动走出国门开展推广宣传。
【2025-05-16】
行业周报|零售指数涨0.69%, 跑输上证指数0.08%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月12日-2025年5月16日，上证指数涨0.76%，报3367.46点。创业板指涨1.38%，报2039.45点。深证成指涨0.52%，报10179.60点。零售指数涨0.69%，跑输上证指数0.08%。前五大上涨个股分别为国光连锁、国芳集团、小商品城、华致酒行、德必集团。
本周机构观点：
**长江证券本周观点**：
2025Q1金价持续较快上行，黄金饰品需求仍有所承压。从价上看，2024Q1-2025Q1金价环比涨幅分别为4%、13%、3%、8%、9%；
从量上看，2024Q4-2025Q1黄金饰品消费量分别同比下滑15%、27%，金币金条销消费类分别同比增长17%、30%，反映出金价较快上涨对黄金饰品需求持续形成压制，但刺激投资型需求。
需求加速细分化：金价持续创新高；消费者短期预算稳定；对情绪价值、审美和品质的要求提升，由此共同加速了黄金饰品的需求细分化。因此，品牌方通过打造品牌矩阵、打磨高质量单店、孵化高工艺产品系列，在不同克重带、不同价格带满足多元化消费者对品质和审美的共同追求。
品牌端：围绕不同客群打造品牌矩阵。例如：周大生除主品牌外，以“周大生经典”主打黄金品类、以“国家宝藏主题店”专攻高线渠道，以“转珠阁”专注各类材质的国风文创珠串类产品。潮宏基2024年提出“1+N”品牌战略。
渠道端：打磨高质量单店。伴随全行业从粗放拓店增长的阶段，过渡到精细化、差异化的高品质发展阶段，头部品牌开始打磨精选址、优体验、高店效的单店。
**东吴证券本周观点**：
投资要点
4月，在关税影响下，我国出口仍实现超预期高增。根据海关总署，2025年4月，以美元计，我国出口总值同比+8.1%，远超路透社调研经济师预测的1.9%。难能可贵的是，这还是在对美出口金额下滑21%的情况下做到的。4月我国对东盟、非洲、拉美的出口额同比+20.8%、25.3%、17.3%，是出口额增速超预期的主要驱动。
小商品城所在的义乌市1-3月也取得亮眼的进出口额增速。根据义乌市商务局，2025年3月，义乌市进出口总值1674亿元，同比+13.0%，其中出口为1473亿元，同比+14.5%。义乌的出口对美国的依赖度较低，1-3月份对美出口额为220亿元，占比不足15%。作为对美出口依赖度较低的出口枢纽，我们认为在加关税背景下，小商品城仍将保持较高的出口景气度。
4月中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，对自由贸易试验区建设工作作出系统部署。《意见》提出一系列推进自贸试验区建设的举措，其中包括探索建立进口食药物质白名单制度，允许食品用途的食药物质按实际用途通关等具体举措。义乌作为浙江自贸试验区的一部分，有望从自贸试验区深化改革的各项举措中受益。
看好《义乌深化改革方案》促进义乌市场（尤其是跨境进口）的进一步发展：2024年12月国务院正式批准《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》，根据《方案》要求，义乌实施进口日用消费品正面清单管理、家电平行进口两项重点改革；公司目标在2025年完成19类商品试单并建立配套制度；三年内逐步将化妆品、保健品等纳入进口正面清单。未来进口业务或成为公司新增长点。
推荐非美出口核心标的小商品城：在当前环境下我们认为小商品城的配置价值持续凸显：1.公司作为非美出口枢纽，受美国关税影响较低；2.公司近年来探索租金市场化和新业务发展，业绩持续成长；3.2025年公司全球数贸中心新市场将陆续建成投用，增厚公司的利润。
风险提示：新市场及新业务发展不及预期，外需疲软，地缘风险等。
行业新闻摘要：
1：美国4月零售销售月率上升0.1%，显示出消费支出缓慢回暖的迹象。
2：正新鸡排因食品安全问题遭到消费者投诉，市监局已介入调查。
3：安徽马鞍山一餐厅因经营问题突然闭店，近800名消费者维权。
4：合肥便民生活圈新增多元业态，提升社区服务能力。
5：天猫618促销活动上线，推出多项优惠吸引消费者。
6：外卖行业竞争加剧，京东与美团的促销活动引发关注。
7：消费疲软的背景下，黄金价格上涨，反映市场对安全资产的需求。
8：各地政策推动消费，居民仍对支出持谨慎态度。
9：即时零售市场快速增长，吸引多方企业参与竞争。
10：奢侈品市场持续火热，特卖活动吸引大量消费者关注。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免急升逾4% 商务部召开全国离境退税工作推进会 公司有望受益入境旅游增长。
2、永辉超市：1）独家：永辉第四批调改店敲定，涉及哪些城市。2）天河城永旺被曝下月撤场 永辉接棒打造“胖东来模式”超市。
3、供销大集：1）供销大集：公司将深化县域流通网络建设，建设并运营具有平急两用功能的集采集配中心项目。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-24-1.18%0.03%2025-04-25-0.06%-0.07%2025-04-28-2.44%-0.20%2025-04-290.58%-0.05%2025-04-30-0.27%-0.23%2025-05-060.56%1.13%2025-05-070.64%0.80%2025-05-080.74%0.28%2025-05-09-1.86%-0.30%2025-05-12-0.67%0.82%2025-05-13-0.23%0.17%2025-05-14-0.17%0.86%2025-05-150.25%-0.68%2025-05-160.72%-0.40%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免0.24%-6.72%-12.85%小商品城8.70%13.65%109.49%永辉超市1.16%-13.00%116.60%供销大集-3.02%-9.19%35.26%万辰集团-0.71%32.97%468.39%豫园股份-0.54%-1.43%-4.99%居然智家-0.29%-16.95%12.74%王府井2.96%-9.18%4.47%孩子王1.68%-10.25%99.84%百联股份0.32%-7.33%4.82%步步高3.02%33.33%60.66%爱施德-2.88%-3.05%8.74%重庆百货-1.28%-8.88%22.81%珠免集团2.46%1.68%13.65%美凯龙-2.73%-4.04%-15.43%农产品0.00%-5.24%13.61%天音控股-1.19%3.97%25.87%富森美-3.18%-4.26%-1.39%国芳集团24.07%42.44%203.56%华致酒行5.00%30.18%24.69%
【2025-05-16】
中国中免急升逾4% 商务部召开全国离境退税工作推进会 公司有望受益入境旅游增长
【出处】智通财经
中国中免(01880)急升逾4%，截至发稿，涨3.27%，报52.1港元，成交额1.39亿港元。
消息面上，5月15日，全国优化离境退税政策扩大入境消费工作推进会在京召开。会议指出，发展离境退税是大力提振消费的重要抓手，是应对外部冲击的重要举措，是扩大高水平对外开放的重要途径。各地商务主管部门要积极会同相关部门，加快推进扩商店、增商品、优服务工作，着力提高退税商店覆盖面，提升退税商品吸引力，增强境外旅客获得感，扩大入境消费，为大力提振消费、推动经济持续回升向好作出积极贡献。要抓紧完善工作机制，加强部门协同，广泛凝聚合力，强化数据赋能，创新工作举措，推动离境退税政策加快落实落地。
中信证券表示，虽然离境退税店和免税店属于不同渠道，但对于免税运营商，尤其是旅游零售龙头中国中免而言，其门店布局分布于核心口岸、核心城市，均为出入境游客必经之处，入境旅游及衍生购物的增长料将带动其各类型门店的销售表现。东吴证券认为，中免市场地位稳固，中长期看好中免作为旅游零售龙头受益市内免税店政策和出境游的逐步恢复，在消费景气状态下受益于相对较高的行业增速。
【2025-05-16】
免税店、零售板块短线拉升，国光连锁涨超9%
【出处】本站7x24快讯
免税店、零售板块短线拉升，国光连锁涨超9%，王府井、珠免集团、步步高、武商集团、中国中免拉升。消息面上，商务部召开全国离境退税工作推进会。
【2025-05-16】
中国中免：5月15日获融资买入7403.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月15日获融资买入7403.94万元，占当日买入金额的28.26%，当前融资余额38.36亿元，占流通市值的3.18%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1574039440.0096908541.003835990866.002025-05-14174833376.00161590573.003858859967.002025-05-1389737623.00135331265.003845570540.002025-05-12144850167.00178493907.003891164182.002025-05-09107818061.00118507072.003924807922.00融券方面，中国中免5月15日融券偿还8400股，融券卖出1.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额67.29万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额1595.72万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15672857.00518532.0015957205.002025-05-14431802.00193998.0016020480.002025-05-1350008.00181279.0015765022.002025-05-12150168.00475532.0015911551.002025-05-09250880.00263424.0016275840.00综上，中国中免当前两融余额38.52亿元，较昨日下滑0.59%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15中国中免-22932376.003851948071.002025-05-14中国中免13544885.003874880447.002025-05-13中国中免-45740171.003861335562.002025-05-12中国中免-34008029.003907075733.002025-05-09中国中免-10844390.003941083762.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
中国中免：5月14日获融资买入1.75亿元，占当日流入资金比例为31.93%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月14日获融资买入1.75亿元，占当日买入金额的31.93%，当前融资余额38.59亿元，占流通市值的3.16%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-14174833376.00161590573.003858859967.002025-05-1389737623.00135331265.003845570540.002025-05-12144850167.00178493907.003891164182.002025-05-09107818061.00118507072.003924807922.002025-05-0896306822.00137316546.003935496933.00融券方面，中国中免5月14日融券偿还3100股，融券卖出6900股，按当日收盘价计算，卖出金额43.18万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1602.05万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-14431802.00193998.0016020480.002025-05-1350008.00181279.0015765022.002025-05-12150168.00475532.0015911551.002025-05-09250880.00263424.0016275840.002025-05-08329004.00531468.0016431219.00综上，中国中免当前两融余额38.75亿元，较昨日上升0.35%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14中国中免13544885.003874880447.002025-05-13中国中免-45740171.003861335562.002025-05-12中国中免-34008029.003907075733.002025-05-09中国中免-10844390.003941083762.002025-05-08中国中免-41246365.003951928152.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-14】
中国中免：5月13日获融资买入8973.76万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月13日获融资买入8973.76万元，占当日买入金额的26.31%，当前融资余额38.46亿元，占流通市值的3.15%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1389737623.00135331265.003845570540.002025-05-12144850167.00178493907.003891164182.002025-05-09107818061.00118507072.003924807922.002025-05-0896306822.00137316546.003935496933.002025-05-07174729920.00167658520.003976506657.00融券方面，中国中免5月13日融券偿还2900股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额5.00万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额1576.50万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-1350008.00181279.0015765022.002025-05-12150168.00475532.0015911551.002025-05-09250880.00263424.0016275840.002025-05-08329004.00531468.0016431219.002025-05-07576940.0088760.0016667860.00综上，中国中免当前两融余额38.61亿元，较昨日下滑1.17%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-13中国中免-45740171.003861335562.002025-05-12中国中免-34008029.003907075733.002025-05-09中国中免-10844390.003941083762.002025-05-08中国中免-41246365.003951928152.002025-05-07中国中免7518748.003993174517.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-13】
中免集团深免集团等成立市内免税品公司 注册资本6000万
【出处】本站7x24快讯
天眼查App显示，近日，中免市内免税品(深圳)有限公司成立，法定代表人为白皓，注册资本6000万人民币，经营范围包括货物进出口、技术进出口、日用百货销售、针纺织品销售、家用电器销售等。股东信息显示，该公司由中国免税品(集团)有限责任公司、深圳市国有免税商品(集团)有限公司、深业城市场景实验室(深圳)有限公司共同持股。
【2025-05-13】
中国中免：5月12日获融资买入1.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月12日获融资买入1.45亿元，占当日买入金额的37.71%，当前融资余额38.91亿元，占流通市值的3.19%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-12144850167.00178493907.003891164182.002025-05-09107818061.00118507072.003924807922.002025-05-0896306822.00137316546.003935496933.002025-05-07174729920.00167658520.003976506657.002025-05-06207325195.00171375147.003969435257.00融券方面，中国中免5月12日融券偿还7600股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额15.02万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额1591.16万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-12150168.00475532.0015911551.002025-05-09250880.00263424.0016275840.002025-05-08329004.00531468.0016431219.002025-05-07576940.0088760.0016667860.002025-05-061455524.00216104.0016220512.00综上，中国中免当前两融余额39.07亿元，较昨日下滑0.86%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-12中国中免-34008029.003907075733.002025-05-09中国中免-10844390.003941083762.002025-05-08中国中免-41246365.003951928152.002025-05-07中国中免7518748.003993174517.002025-05-06中国中免36769035.003985655769.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-10】
中国中免：5月9日获融资买入1.08亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月9日获融资买入1.08亿元，占当日买入金额的40.05%，当前融资余额39.25亿元，占流通市值的3.20%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-09107818061.00118507072.003924807922.002025-05-0896306822.00137316546.003935496933.002025-05-07174729920.00167658520.003976506657.002025-05-06207325195.00171375147.003969435257.002025-04-30130397860.00153999863.003933943354.00融券方面，中国中免5月9日融券偿还4200股，融券卖出4000股，按当日收盘价计算，卖出金额25.09万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额1627.58万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-09250880.00263424.0016275840.002025-05-08329004.00531468.0016431219.002025-05-07576940.0088760.0016667860.002025-05-061455524.00216104.0016220512.002025-04-30297980.00798840.0014943380.00综上，中国中免当前两融余额39.41亿元，较昨日下滑0.27%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-09中国中免-10844390.003941083762.002025-05-08中国中免-41246365.003951928152.002025-05-07中国中免7518748.003993174517.002025-05-06中国中免36769035.003985655769.002025-04-30中国中免-23839775.003948886734.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-09】
行业周报|零售指数涨1.97%, 跑赢上证指数0.05%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月6日-2025年5月9日，上证指数涨1.92%，报3342.00点。创业板指涨3.27%，报2011.77点。深证成指涨2.29%，报10126.83点。零售指数涨1.97%，跑赢上证指数0.05%。前五大上涨个股分别为德必集团、华致酒行、吉峰科技、国芳集团、汇通能源。
本周机构观点：
**招商证券本周观点**：
即时零售行业近年快速增长，2018-2023年CAGR达57%，未来品类拓展及物流体验改善驱动下市场空间广阔。淘宝近场生意近年稳步发展，2025年4月30日，阿里积极把握有利市场机会，旗下即时零售业务“淘宝小时达”升级为“淘宝闪购”，在淘宝App首页Tab以一级流量入口展示并与饿了么开展全面协同，基于B端天猫丰富品牌供给+D端饿了么线下点位建设+C端高效百亿补贴构筑竞争优势，直接带动淘宝用户活跃度，未来有望实现万物及时达远期愿景。我们看好即时零售行业成长空间及淘宝闪购业务长期发展前景，建议投资者积极关注。
即时零售行业保持快速增长，未来品类拓展及物流体验改善驱动下空间广阔。即时零售行业近年维持快速增长，据《即时零售行业发展报告（2024）》，2023年我国即时零售规模达到6500亿元，同比增长29%，2018-2023年行业CAGR达到57%；用户侧，截至2023年我国即时零售活跃用户规模达到5.8亿人，同比增长35%，占网民规模的53%，反映出消费者对即时性、高品质优体验购物的需求提升。未来伴随即时零售品类从生鲜/餐饮/日用百货进一步向3C美妆服饰等类目延伸，高客单价商品渗透率进一步提升，以及物流配送时效和服务体验的持续改善，行业有望维持高速增长，据商务部研究院预测，预计到2030年即时零售市场规模有望超过2万亿，市场发展潜力广阔。
淘宝近场生意稳步发展，小时达升级淘宝闪购。淘宝即时零售业务“小时达”最早于2024年4月上线淘宝APP开启灰度测试，7月淘宝小时达入口在淘宝首页全量开放，新增一级流量入口。2025年4月30日阿里巴巴旗下即时零售业务“淘宝小时达”升级为“淘宝闪购”，并在淘宝App首页Tab以“闪购”一级流量入口展示。据晚点latepost，淘宝闪购升级后将与饿了么全面协同，饿了么商家将面向淘宝闪购开放，同时结合淘天自身品牌商家资源构建丰富供给池，此外运力端淘宝闪购订单配送将大部分由蜂鸟骑手承担。
淘宝近场生意竞争优势：B端品牌丰富供给+D端饿了么线下点位建设+C端高效补贴，未来有望实现万物及时达愿景。从B端来看，淘宝闪购的主要优势在于天猫成熟丰富的品牌商家资源，对于品牌来说，淘宝闪购的价值在于帮助其大幅降低品牌接入近场生意的成本并实现更高效的跨场域经营，基于一盘货、一盘人、一盘价为品牌带来新的增长点，例如迪卡侬2025年入驻淘宝小时达以来带来显著的订单提升，登山露营、户外冲锋衣等商品成交普遍增长超200%；对于消费者来说，淘宝闪购进一步拓展即时零售的品类和品牌宽度，逐步重塑万物及时达的用户心智。从D端来看，饿了么与淘宝闪购深度协同提供运力支持，基于强大的线下点位建设能力，为闪购业务提供30分钟送达、95%的物流预测准确率、完善的冷链方案、以及覆盖全国的骑手运力保障。从C端来看，在淘宝APP充足流量供给基础上，淘宝闪购联合饿了么发放百亿补贴优惠，提供免单、大额优惠券等，在即时零售与外卖市场受到高度关注的当下实现高效获客。整体来看，淘宝闪购BCD端竞争力稳固，长期有望实现万物及时达愿景。
看好即时零售行业成长空间及淘宝闪购长期发展前景，建议投资者积极关注。
风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧。
**长江证券本周观点**：
事件描述
七麦数据显示，4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国AppSTORE购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶。4月24日，泡泡玛特旗下人气IPLABUBU在全球发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，产品发售在全球引发抢购风潮。
事件评论
泡泡玛特Labubu3.0现象级火爆，二手市场呈现较高溢价。根据千岛平台数据，近30日内labubu3.0隐藏款“本我”国内二手价平均近1200元（原价99元，溢价超10倍），成交1500+个；常规款如“幸运”二手价平均205元（溢价100%+），成交7900+个，“希望”二手价平均145元，成交6600+个。Labubu3.0美国定价28美元，较1.0和2.0产品高27%（主因关税增加，提高售价），销售火爆，线下门店出现排队购买热潮。
泡泡玛特Labubu产品线推新能力强、话题性高、持续优化。1）基础款迭代：Labubu搪胶毛绒系列每年稳定推出基础盲盒款，如2023年“心动马卡龙”、2024年“坐坐派对”、2025年“前方高能”等，均以搪胶毛绒工艺为核心，通过色彩、配件（如娃衣、场景道具）进行创新。2）联名与限定款加速落地：2024年与PRONOUNCE联名“WINGSOFFORTUNE”吊卡，与可口可乐合作“神秘嘉宾”隐藏款。同时针对东南亚市场推出新加坡“鱼尾狮”系列、泰国系列，欧美市场则强化“怪怪狂欢节”万圣节系列。
此外，泡泡玛特DIMOO迪士尼联名毛绒等其他新品表现亮眼。3月20日发售的DIMOO×迪士尼联名搪胶毛绒挂件（原价179元）当前在泡泡玛特小程序处于售罄状态，根据千岛数据，近30日，隐藏款二手价平均超550元，成交1100+个。泡泡玛特新品销售热度印证“情绪消费”赛道高增潜力，同时海外市场高增验证情绪消费全球化潜力，关注IP衍生品赛道龙头品牌势能扩张和传统文具商转型。
布鲁可：加速推新，新IP系列&丰富SKU持续赋能成长。近期多款新品上市，包括小黄人神奇版第1弹果酱工厂、假面骑士星光版第3弹、奥特名鉴群星版第14弹、奥特名鉴纪念版等系列产品。1）IP层面：去年底至今公司新IP初音未来、新世纪福音战士（EVA）、芝麻街伙伴、小黄人、宝可梦、圣斗士星矢等已成功上新，同时储备IP如三丽鸥、王者荣耀、柯南等有望上线；针对已有IP产品，公司提升可玩性、拓宽年龄段，增加高端粉丝向角色数量；针对新IP产品，公司推出“女性向”、粉丝向、大众化全年龄段产品。2）SKU层面：2025年以来新增SKU数量已超130个，后续上新速度有望加快。
广博股份：加速构建多元化IP矩阵，通过引入“名侦探柯南”“初音未来”“三丽鸥”等热门IP授权，结合自主IP“Kinbor”“汐西酱”“MIMO”开发二次元轻周边、徽章、挂件等产品，形成覆盖文具、潮玩、生活周边的文创生态。
创源股份：以“IP+科技+文创”模式深化布局，与知乎、敦煌博物馆等合作推出飞鸟集本册、敦煌文创等爆款产品，并计划2025年构建国风类、国漫类、谷子类IP矩阵。此外公司拥有“恋屿”“TheDailyPaper”“三点三”等自主品牌，国内外加速布局销售。
风险提示
1、终端消费需求不及预期；2、行业竞争加剧。
行业新闻摘要：
1：瑞士4月消费者信心指数低于预期，反映出消费市场的疲软迹象。
2：消费行业的结构性分析显示，从需求变化到供给创新的转变正在影响行业格局。
3：2025年零售行业投资策略聚焦于情绪消费，市场景气度有望提升。
4：2025年劳动节假期零售免税数据点评显示，国补及服务消费表现突出。
5：五一假期消费市场活力显著，消费品以旧换新政策助力消费突破百亿元。
6：全国乘用车市场零售在4月实现同比增长17%，展现出汽车消费的复苏态势。
7：五一期间，消费市场整体繁荣，多个地区的零售业销售和客流量均实现增长。
8：五一假期，家具销售收入同比增长显著，进一步反映出消费市场的活跃。
9：五一假期消费数据发布，显示全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%。
10：五一假期期间，文旅消费需求强劲，推动了整体消费市场的复苏。
龙头公司动态：
1、中国中免：1）中国中免：5月27日将召开2024年年度股东大会。2）中国中免拟派发末期股息每股1.05元。3）建银国际：升中国中免目标价至60港元 评级“跑赢大市”。
2、永辉超市：1）凯德MALL·大兴“五一”客流同比增长20%。2）永辉超市遵义胖东来模式调改首店开业。
3、万辰集团：1）万辰集团跌6.52% 中邮证券昨刚喊买入。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-171.28%0.13%2025-04-180.13%-0.11%2025-04-211.34%0.45%2025-04-221.24%0.25%2025-04-23-2.50%-0.10%2025-04-24-1.18%0.03%2025-04-25-0.06%-0.07%2025-04-28-2.44%-0.20%2025-04-290.58%-0.05%2025-04-30-0.27%-0.23%2025-05-060.56%1.13%2025-05-070.64%0.80%2025-05-080.74%0.28%2025-05-09-1.86%-0.30%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-1.07%-6.21%-13.76%小商品城1.96%16.90%84.32%供销大集-1.85%-10.77%39.47%永辉超市0.00%-14.57%102.35%万辰集团-7.13%53.36%444.13%豫园股份-1.25%0.73%-4.15%居然智家2.42%-14.61%15.78%百联股份-2.30%-5.18%5.30%孩子王-1.96%-4.81%92.89%王府井-0.50%-6.04%4.06%步步高-9.19%42.17%57.26%爱施德1.46%3.97%6.03%重庆百货-1.80%-5.29%22.64%珠免集团-0.91%3.83%13.44%美凯龙-1.01%2.45%-9.85%农产品2.68%-10.94%11.47%天音控股4.24%9.46%21.99%富森美0.61%2.56%4.84%深赛格1.09%10.49%31.02%汇通能源9.43%41.21%36.09%
【2025-05-09】
中国中免：5月8日获融资买入9630.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月8日获融资买入9630.68万元，占当日买入金额的29.21%，当前融资余额39.35亿元，占流通市值的3.19%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0896306822.00137316546.003935496933.002025-05-07174729920.00167658520.003976506657.002025-05-06207325195.00171375147.003969435257.002025-04-30130397860.00153999863.003933943354.002025-04-2994327276.00124430117.003957545357.00融券方面，中国中免5月8日融券偿还8400股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额32.90万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额1643.12万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-08329004.00531468.0016431219.002025-05-07576940.0088760.0016667860.002025-05-061455524.00216104.0016220512.002025-04-30297980.00798840.0014943380.002025-04-29118408.007179264.0015181152.00综上，中国中免当前两融余额39.52亿元，较昨日下滑1.03%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-08中国中免-41246365.003951928152.002025-05-07中国中免7518748.003993174517.002025-05-06中国中免36769035.003985655769.002025-04-30中国中免-23839775.003948886734.002025-04-29中国中免-37424234.003972726509.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-08】
国联民生证券：五一出游意愿延续 关注政策助力下的内需机遇
【出处】智通财经
国联民生证券发布研报称，五一假期出游意愿延续，出入境延续高增长，国内目的地下沉、出游客群年轻化等旅游趋势延续。伴随供给侧求新，需求侧消费结构性变迁、银发市场及下沉市场消费潜力释放，预计国内游有望稳步增长，入境游在政策催化下持续成长。考虑到国内外宏观背景及消费环境变化，推荐内需消费相关的人服、旅游、餐饮、酒店等行业，建议关注：北京人力(600861.SH)、首旅酒店(600258.SH)、中国中免(601888.SH)、同庆楼(605108.SH)等。
国联民生证券主要观点如下：
行业事件
2025年五一假期收官，各地文旅部门、交通运输部门、OTA平台陆续发布假期文旅消费数据。经文化和旅游部数据中心测算，假期5天，全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。
国内游：文旅热度创新高，自然类目的地热度不减
结合交通运输部披露数据及OTA平台披露的文旅热度，2025年五一假期居民出游热情延续热烈。五一假期，全社会跨区域人员流动量约14.7亿人次，较2024年同期增长7.9%。美团数据显示，五一文旅热度创下3年新高，背后支撑因素或是天气晴好、消费刺激、文娱产品日渐丰富等；与此同时，“银发经济”、客群年轻化与下沉化使出游基数有了增长的土壤。
根据文旅部披露数据，五一假期人均消费同比增长1.5%。从出行目的地看，历史人文与自然山岳型目的地热度不减，五一假期，黄山风景区共接待14.7万名游客，同比增长13.7%，创历史同期新高；九华山风景区接待游客23.4万人次，同比增长29.9%。
出入境：跨境游双向升温，免签+离境退税激发入境消费热情
国家移民管理局数据显示，五一假期全国边检机关共保障1089.6万人次中外人员出入境，日均217.9万人次，同比增长28.7%。携程平台印证五一首日出境游订单同比呈现双位数增长，入境游保持高位增长势头。得益于免签及离境退税政策的优化，入境消费增速亮眼，支付宝数据显示，五一假期前三天，入境游客通过支付宝消费金额较去年同期增长180%，微信数据显示外籍用户在境内消费笔数、金额同比增长近2倍。除了旅游出行消费外，商品类消费中，外国游客倾向于购买文创纪念品、服装鞋帽、电子产品等各类“中国制造”商品。
行业表现：餐酒消费下沉，服务型消费增长态势强劲
聚焦餐酒消费，“奔县游”带动中小城市的消费活力不断释放。美团旅行数据显示，五一假期，县城高星酒店预订量同比增长超80%；截至5月5日，由异地游客贡献的地方特色菜餐饮堂食订单量同比增长超105%，成为最热品类。免税购物也呈现积极势头，根据海南机场数据，2025年五一假期海南两大机场运送旅客量均实现同比增长；5月1日至3日，拱北关所属闸口海关累计监管免税品销售8.6万件，货值约2218.9万元人民币，环比分别增长26.6%、42.3%。
风险提示
经济增长放缓风险；天气恶劣超预期风险；市场竞争加剧超预期风险等。
【2025-05-08】
旅途消费“佛系”，文旅零售服务何以复苏
【出处】投资时报
目前，消费者对非必需品的消费支出仍趋于谨慎。受此影响，旅游零售、文旅开发及消费等服务板块的旅游企业，复苏之路并不顺畅
在旅游产业的上下游，除了人们熟知的中间订购平台、自然或人工景区企业以及主营酒店的企业外，还有部分企业将业务延伸至旅游零售、商业地产、商业物业经营、住宅开发、交通、营销代理等多个领域。面对国内旅游市场的强劲复苏态势，这些企业的经营业绩回暖情况似乎笼罩着一层迷雾。
投资时间网、标点财经研究员依据数据，对中国中免（601888.SH）、华侨城A（000069.SZ）、豫园股份（600655.SH）、三湘印象（000863.SZ）、三峡旅游（002627.SZ）、ST联合（600358.SH）这六家主营分布于上述领域的企业进行了统计研究。
从最新年报来看，2024年，在这六家企业中，仅有三湘印象的业绩实现大幅增长，其营业收入规模扩大至12.10亿元，归母净利润更是暴增1459.91%，达到1927.79万元。不过，这一增长背后或许存在隐忧。2024年，三湘印象的房地产销售收入占比高达八成以上，该板块收入同比实现30.60%幅度增长，拉动了整体业绩。相比之下，该公司文化演艺收入仅占10.63%，并较上年下滑了39.40%。此外，前述两个板块的毛利率分别较上年减少了3.89和2.74个百分点。
三湘印象2024年具体分业务板块的经营情况
数据来源：公司财报
2024年，中国中免、华侨城A、豫园股份、三峡旅游和ST联合五家企业则均处于营收净利双双下滑态势。其中，除华侨城A营收同比微跌2.40%外，其余四家企业收入降幅均达到两位数。而归母净利润方面，除三峡旅游外，另四家企业的降幅均超过30%，尤其是ST联合，其归母净利润同比跌幅高达275.60%。此外，华侨城A和ST联合2024年分别净亏损86.62亿元和0.64亿元。
以主营同样聚焦旅游+房地产业务的华侨城A为例，2024年，该公司旅游综合业务收入同比下降了13.03%，而地产项目结转毛利率也出现下滑，这使得该公司全年亏损规模有所扩大。再来看业务涵盖商业物业、免税及旅游零售、旅游交通、跨境购、互联网数字营销等多个领域的中国中免、三峡旅游和ST联合，它们2024年的主营板块也未能带来如期增长，进而拖累了公司整体业绩恢复。
有分析人士指出，全球经济复苏进程缓慢，消费市场整体承压，消费者在非必需消费品上的支出愈发谨慎。在此背景下，交通、旅游零售、文旅开发及消费等服务板块的旅游企业，其复苏之路同样充满未知与挑战。
投时关键词：中国中免（601888.SH）|华侨城A（000069.SZ）|豫园股份（600655.SH）|三湘印象（000863.SZ）|三峡旅游（002627.SZ）|ST联合（600358.SH）
【2025-05-08】
中国中免：5月7日获融资买入1.75亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月7日获融资买入1.75亿元，占当日买入金额的39.09%，当前融资余额39.77亿元，占流通市值的3.21%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-07174729920.00167658520.003976506657.002025-05-06207325195.00171375147.003969435257.002025-04-30130397860.00153999863.003933943354.002025-04-2994327276.00124430117.003957545357.002025-04-28211327026.00167956336.003987648198.00融券方面，中国中免5月7日融券偿还1400股，融券卖出9100股，按当日收盘价计算，卖出金额57.69万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1666.79万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-07576940.0088760.0016667860.002025-05-061455524.00216104.0016220512.002025-04-30297980.00798840.0014943380.002025-04-29118408.007179264.0015181152.002025-04-28920530.00271115.0022502545.00综上，中国中免当前两融余额39.93亿元，较昨日上升0.19%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-07中国中免7518748.003993174517.002025-05-06中国中免36769035.003985655769.002025-04-30中国中免-23839775.003948886734.002025-04-29中国中免-37424234.003972726509.002025-04-28中国中免44037435.004010150743.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-07】
中国中免：5月6日获融资买入2.07亿元，占当日流入资金比例为40.44%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国中免5月6日获融资买入2.07亿元，占当日买入金额的40.44%，当前融资余额39.69亿元，占流通市值的3.20%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-06207325195.00171375147.003969435257.002025-04-30130397860.00153999863.003933943354.002025-04-2994327276.00124430117.003957545357.002025-04-28211327026.00167956336.003987648198.002025-04-25113765316.00133188908.003944277508.00融券方面，中国中免5月6日融券偿还3400股，融券卖出2.29万股，按当日收盘价计算，卖出金额145.55万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额1622.05万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-061455524.00216104.0016220512.002025-04-30297980.00798840.0014943380.002025-04-29118408.007179264.0015181152.002025-04-28920530.00271115.0022502545.002025-04-25390600.001278900.0021835800.00综上，中国中免当前两融余额39.86亿元，较昨日上升0.93%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-06中国中免36769035.003985655769.002025-04-30中国中免-23839775.003948886734.002025-04-29中国中免-37424234.003972726509.002025-04-28中国中免44037435.004010150743.002025-04-25中国中免-20189254.003966113308.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-06】
中国中免：5月27日将召开2024年年度股东大会
【出处】证券日报网
证券日报网讯5月6日晚间，中国中免发布公告称，公司将于2025年5月27日召开2024年年度股东大会。本次股东大会将审议《公司2024年度董事会工作报告》等。
【2025-05-06】
中国中免：引进知名品牌推出限量款商品19个系列500余款
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月06日讯，有投资者向中国中免提问， 为什么公司没有把老铺黄金引入到三亚国际免税城和海口国际免税城，这一年多老铺黄金在国内非常火，请问公司有和老铺黄金协商引入免税城吗
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！2024年全年，公司引进超过200个国际国内知名品牌，与多品牌合作推出中免独家销售及全球限量款商品共计19个系列500余款，并通过加强线上线下协同，为消费者提供性价比商品、便捷服务和优质体验。同优秀的国产品牌合作，是公司的重点工作之一。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-06】
中国中免：公司持续聚焦免税主业，从深化海南市场布局
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月06日讯，有投资者向中国中免提问， 中国中免在2025年对业绩有什么样的展望和措施？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！2025年，公司将围绕增强核心功能、提升核心竞争力，全力以赴打好“十四五”收官战，开创高质量发展新局面。
一方面，公司持续聚焦免税主业，从深化海南市场布局，完善境内口岸及市内店布局，扩大境外业务版图，推动线上业务健康发展，做好重点项目建设等方面，做好优存量扩增量。另一方面，公司持续提升优质服务能力，增强供应链管理能力，推动会员高质量运营及供应链高效运行，从而增强核心能力，固根基提质效。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-05-06】
中国中免：开展免税购物“爆品”展陈活动，全力推动“展销联动”
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月06日讯，有投资者向中国中免提问， 中国中免在2025年消博会期间取得什么样的成就？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！作为全球领先的旅游零售商，中免集团以开放式展台设计亮相主展馆5号馆，通过场景化交互体验与沉浸式美学表达，向世界展现中国消费市场的新活力与新格局。
公司在展区内配备了工作人员进行产品讲解和指引，并根据需求提供部分产品的体验，旨在让专业采购商与消费者在轻松愉悦的氛围中了解中免集团的商品与服务。展会期间，公司还在海南馆“海南好礼”展区展示了近50款热门商品及中免健康相关产品，开展免税购物“爆品”展陈活动，全力推动“展销联动”。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
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