☆公司大事☆ ◇601595 上海电影 更新日期：2025-07-05◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-07-03】
大片云集票价亲民7月电影暑期档有望升温
【出处】证券时报
2025年全国大中小学暑假开启，电影院暑期档也早已做好准备。相较往年，今年暑期档开局显得更加“平静”。灯塔平台数据显示，今年暑期档首月（6月）累计票房约19亿元，略低于2024年，明显低于2023年。今年6月观影人次4870万，较去年同期减少约670万人次。
进入7月后，变化悄然发生：票价整体下降，重点影片陆续上映，影院活动日渐丰富，业内预计7月暑期档市场热度有望加速上升。
票价降了
6月21日，由陈可辛执导，章子怡、王传君、易烊千玺等出演的影片《酱园弄·悬案》上映，这是今年暑期档上映的首部重点影片。受到关注的，除了影片本身，还有其票价。
影片发行通知显示，《酱园弄·悬案》票房结算将全国城市分为A、B、C三类。A类城市包括北京、上海、广州和深圳，数字2D版本结算标准为35元/人次，B类包括全国大部分省会城市和重点地级市，结算标准为30元/人次。而其余城市均归为C类，结算标准为25元/人次。
电影票价是由各地影院在片方结算价的基础上，结合市场情况、运营成本、服务费等自行制定的，完全市场化。在结算价方面，以往片方大多只将全国划分为一线城市和其他城市，制定两套结算标准。
如2024年暑期档上映的《抓娃娃》数字2D版本，一线城市结算票价为40元/人次，其他城市均为35元/人次。这意味着，即便是三四线及县城影院，也需要按照最低35元/人次的票价结算票房。算上服务费、影院成本，一张电影票价格“轻松”超过40元。
今年暑期档影片票价则变化明显。证券时报记者观察到，已有多部定档影片在结算价上将城市细分为三档，并将C类城市的最低结算价下调到25元/人次。得益于该举措，6月上映的《酱园弄·悬案》在多个三四线城市出现了25元/人次的场次。
灯塔平台数据显示，截至目前，该影片平均票价38元，是今年票房排名前10的影片中平均票价最低的一部。而今年6月的市场平均票价为35元（不含服务费），是自2023年4月以来平均票价最低的一个月。
这一趋势有望延续，发行通知显示，后续待映的《无名之辈：否极泰来》《长安的荔枝》等影片，采用了与《酱园弄·悬案》相似的结算标准。
“票价降低对整个行业有利，有了观众，我们的电影产业才有未来。”聚影汇创始人朱玉卿向证券时报记者表示，目前电影市场最重要的是提升观影人次，观影人次多了，影院的其他业态如衍生品、餐食、饮品等才能有收入。
“影院要通过多方面举措吸引观众，降低票价是非常重要的一个因素。”朱玉卿认为，整体来看，当前电影票价仍有下降的空间，“像一线城市，一张电影票三四十元是比较合适的，50元—80元相对当前的市场环境偏高了。”
创造“走进影院的理由”
影院是连接内容与观众的场所。为了让更多观众走进电影院，影院也不遗余力。万达电影拥有国内市场份额最高的院线，截至目前旗下直营影院超700家。万达电影相关负责人向记者表示，近年来观众更倾向“择片而观”，热门档期和大制作影片仍能吸引大量观众，公司要做的是主动创造“走进影院的理由”。
“暑期档是一年最重要的档期之一，我们希望能更好地服务影迷，为市场带来增量，而非被动等待大盘的红利。”上述人士表示。
在这一思路下，万达电影推出了系列活动。今年6月15日，万达电影官宣启动“超级娱乐权益日”，提前开启暑期档“狂欢”。据公司介绍，活动期间合计发放了100万份超级娱乐大礼包。在周末（6月21日、22日），活动吸引超过40万用户进入线下门店观影，平均上座率超过49%。同时，该活动拉动了线下商场客流并带动了消费增长。
放开思路做运营，是近几年院线公司的一个重要变化。在新的思路下，影院不止是放电影、看电影的场所，更是一个娱乐空间，一种娱乐生态。上海电影相关负责人向记者表示，公司旗下影院正从“放电影”走向“造生态”，延展电影经济。
最近，上海电影旗下SFC上影BOE Suprα超级影城在上海二次元文化地标美罗城5层升级亮相，这是全国首家动漫主题影院。据公司介绍，基于对年轻社群需求与消费趋势的洞察，围绕“电影+动漫”经济，践行“一院一品”，并引入MLED电影屏，应用裸眼3D、XR空间计算等前沿技术，通过前沿技术赋能，使影院成为沉浸式的文化消费综合体。
此外，位于该商场6层的创新型电影文化综合体“影元社HAPPY MALL”计划在今年7月正式营业。上海电影相关人士表示，“从动漫主题影院到‘影元社HAPPY MALL’，不仅将有效延长观众观影前后的停留时间，提升观众的沉浸体验感与社交归属感，也标志着上海电影开始了将影院商业模式由放映场所转向文化消费目的地的探索。”
万达电影相关负责人也向记者表示，公司不止是将影院视为观影的场所，而是视其为高频次、高流量、高转化的终端。其作用不仅在于售票，而且是触达市场、链接圈层，“业态革新是一个长期的过程，但我们有必要拿出新的定义，让来电影院观影变得更加差异化和必要。”
万达电影的尝试已取得积极成效。2024年，万达电影与二次元游戏《原神》推出联名活动，最终拉动超6000万元GMV（商品交易总额），并带动了千万级票房转化。据悉，该活动有40%的参与者为25岁以下年轻用户，大量二次元爱好者转化为影院观众。
7月影市有望升温
从6月初延续到8月底的暑期档，不仅是全年最长档期，也是每年除春节档外最重要的档期。2023年暑期档票房206.3亿元，占全年票房的比例高达37.5%。2024年暑期档票房虽然整体下滑，但仍占全年票房的近三分之一。
相较往年，今年暑期档市场热度来得“有点晚”。今年6月份单月票房仅有19亿元，低于过去两年。但随着片方、影院上述积极举措的落地以及内容供应的增强，7月、8月电影市场或将迎来升温。
“从目前的影片阵容来看，7月份有许多重磅影片已经定档，预计7月份电影市场会有比较明显的起色。能不能把观众吸引到电影院里，需要有好的内容供应，并营造良好的观影氛围。”朱玉卿表示。
A股多家影视院线公司将通过各种方式参与到今年暑期档。如万达电影不仅是发行放映方，也是重要的内容投资方。今年的暑期档，万达电影将深度参与其中。由公司出品或联合出品的《恶意》《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《有朵云像你》等影片，都将于暑期和观众见面。
“总体而言，我们看好今年的暑期档阵容，也期待能取得佳绩，给观众们带来一整个夏天的光影享受。不论是优质内容还是院线的精细化、多元化服务，都是行业上下游共同努力的结果，我们希望能和行业一起，让电影市场的热度持续攀升。”万达电影相关负责人表示。
上海电影旗下上影元将重点推进《中国奇谭2》《浪浪山小妖怪》等优质国产原创IP的商业化落地。其中，由上影元与上海美术电影制片厂有限公司等打造的喜剧动画电影《浪浪山小妖怪》也将于暑期与观众见面。
“上海电影作为重要的市场参与者，将积极拥抱变化，通过内容布局、技术升级、场景创新和IP运营等多维度发力，迎接暑期档的挑战与机遇。”上海电影相关负责人表示。
【2025-06-30】
概念动态|上海电影新增“手机游戏”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月30日，上海电影新增“手机游戏”概念。据本站数据显示，入选理由是：2024年半年度业绩说明会投资者关系活动记录表:继公司与恺英网络股份有限公司达成战略合作后，双方将共同推出首个IP合作项目《黑猫警长》授权游戏，这款经典IP与放置塔防玩法相结合的手游将高度还原动画，让黑猫粉们梦回童年时代。该公司常规概念还有：文化传媒概念、上海国企改革、国企改革、沪股通、IP经济(谷子经济)、抖音概念(字节概念)、乡村振兴、电子商务、网络游戏。
【2025-06-30】
券商观点|传媒行业点评：2025年暑期档稳健开局，影院探索空间增长新逻辑
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月30日，中邮证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，2025年暑期档稳健开局，影院探索空间增长新逻辑。
报告具体内容如下：
事件回顾 2025年6月6日，国家电影局召开2025暑期档电影片单发布会，超60部影片定档2025年暑期档。截至2025年6月28日，暑期档总票房已突破17亿。 投资要点低基数效应为2025年暑期档票房修复奠定良好基础。截至6月28日，2025年暑期档电影总票房（含预售）已突破17亿元，相比2024年同期票房微降，预计随着7月学生陆续进入假期，重磅影片于7-8月上映后数据将有所修复。由于2024年暑期档票房较上年表现欠佳，低基数效应为2025年暑期档票房的增长奠定了良好基础。从前期市场表现及后续影片储备来看，6月进口片及部分国产影片已成功吸引观众，伴随7-8月国产重磅影片的密集上映，票房有望迎来爆发式增长。定档影片题材类型丰富，内容储备充足。截至6月28日，暑期档已历经近一个月，市场表现初现端倪。进口影片方面，《碟中谍8:最终清算》凭借精彩动作场面、全球影响力和系列IP粉丝基础，5月30日上映后在6月暑期档范围内斩获票房3.42亿元，暂居票房榜首位。《新·驯龙高手》以温馨故事和精良动画制作吸引家庭观众，票房达2.12亿元。国产影片方面，陈可辛执导的《酱园弄·悬案》自6月21日上映以来票房已突破2.99亿元，影片凭借顶级演员阵容和年代质感赢得高关注度。除此以外定档的影片还有大鹏导演的《长安的荔枝》、管虎执导的《东极岛》、姜武主演的战争大片《731》、追光动画的《聊斋:兰若寺》以及上影的《浪浪山小妖怪》等，兼顾历史、动画、悬疑、战争、IP改编与现实主义多赛道，在题材和类型上覆盖各类受众，为票房增长提供了有力保证。万达电影创新探索用户连接新形式，提升用户复合娱乐体验。值得关注的是，6月16日，万达电影官宣开启“超级娱乐权益日”，观众可通过领取大礼包的方式兑换指定影片实现免费观影，活动合计发放100万份超级权益大礼包，5分钟内领取量破万，吸引超40万用户走进线下门店，平均上座率超49%，人次增量达30%，拉动线下商场客流提升80万+，消费增长超8000万。从营销层面看，活动覆盖APP预约、礼包领取、影票兑换到线下观影全流程，#超级娱乐日免费看电影#主话题阅读量超5300万，形成热度与沉浸参与感双轮驱动，成功激活了观众的观影热情，为暑期档造势。从战略角度看，促销之外，这是万达电影“超级娱乐空间”战略的一次重要实践，它重新定义了影院与用户连接方式，推动影院从内容终点向场景枢纽的转变，后续如果常态化推进，将有望形成电影行业的年度里程碑，助力影院提升品牌影响力与用户粘性，为公司业绩增长和长期发展注入新势能，对行业探索新增长模式也具有示范意义。投资建议受益于暑期档影片的集中释放，以及影院空间二次开发的成功探索，我们建议关注万达电影、横店影视、幸福蓝海等院线龙头，同时关注参与暑期档热门影片投资制作的中国儒意、中国电影、光线传媒、上海电影等内容公司。风险提示影片质量不及预期的风险；市场竞争加剧风险；政策风险；突发公共事件风险。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-27】
华金证券：6月版号发放提质增量再创记录 新游周期开启
【出处】智通财经
华金证券发布研报称，6月24日，国家新闻出版署公布2025年6月国产及进口网络游戏审批信息，共158款游戏(147款国产游戏和11款进口游戏)获得版号，创近年新高。头部公司新游陆续获批，多家公司新品版号稳健过审；叠加此前政策端提升审核质量效率、加强创作扶持，建议关注优质内容持续爆发。5月游戏产业稳健发展，电竞、自研出海同比高增，《Kingshot》等出海新游表现优异，长期看好下半年游戏产业发展。
华金证券主要观点如下：
6月版号发放再创新高，内容和数量实现双增
本次国产版号及相关上市公司：ST华通《逐鹿玛法》《隆隆冒险号》、三七互娱《骑士与大龙》、恺英网络《斗罗大陆：魂师大作战》、巨人网络《无尽修仙》、电魂网络《爆爆军团》、冰川网络《最后小队》、富春股份《真龙幻想》、友谊时光《铁胃料理王》、汤姆猫《汤姆猫小镇》、ST中青宝《宠物精灵王》等。
本次进口版号及相关上市公司：腾讯控股《穿越火线：虹》《战术小队：破晓攻势》、网易《无主星渊》、金山软件《鹅鸭杀》等。其中，腾讯旗下两款进口新游备受关注；《无主星渊》为网易携手动视暴雪创始人MikeMorhaime团队开发的新游，其创新机制在海外引发热议；《鹅鸭杀》以社交推理为核心玩法，曾在海外平台引发下载热潮。头部公司新游陆续获批，多家公司新品版号稳健过审；叠加此前政策端提升审核质量效率、加强创作扶持，建议关注优质内容持续爆发。
关注近期新游动向
电魂《遇见龙2》已于6月23日开测；景秀《大奉打更人》已于6月25日开启限量删档计费测试；腾讯《异人之下》将于6月26日开启限量删档测试，沐瞳《银与绯》将于同日上线；《龙石战争》将于6月26日正式上线；完美世界《异环》、网易《遗忘之海》将于6月27日开测；金山《解限机》将于7月2日正式开启公测；三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》将于7月11日进行全平台公测。持续关注新游动态对相关公司和产业的催化。
5月游戏产业稳健发展，电竞、自研出海同比高增
据中国音数协游戏工委和伽马数据联合发布的《2025年5月中国游戏产业月度报告》，2025年5月中国游戏市场收入280.51亿元(环比+2.56%，同比+9.86%)。其中，中国移动游戏市场实际销售收入211.77亿元(环比+3.69%，同比+11.96%)；中国电竞游戏市场实际销售收入145.23亿元(环比+2.14%，同比+28.22%)；中国自研游戏市场海外实际销售收入15.77亿元(环比+1.50%，同比+6.93%)。结合往期报告观点，《Kingshot》等出海新游表现优异，长期看好下半年游戏产业发展。
标的方面
建议关注：腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)、姚记科技(002605.SZ)、完美世界(002624.SZ)、金山软件(03888)、电魂网络(603258.SH)、上海电影(601595.SH)、创梦天地(01119)、神州泰岳(300002.SZ)、顺网科技(300113.SZ)、友谊时光(06820)、三七互娱(002555.SZ)、冰川网络(300533.SZ)、富春股份(300299.SZ)等。
风险提示
游戏表现不及预期、政策不确定性、宏观环境波动风险等。
【2025-06-27】
券商观点|传媒行业策略报告：文化植入根拉动科技应用与消费具杠杆效应
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月27日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，文化植入根拉动科技应用与消费具杠杆效应。
报告具体内容如下：
文化植入根：以IP为支点满足物质需求后寻心灵安顿 文化是经济结构调整的支柱，文化价值的根基深度有望托举其商业化高度。AI应用重塑内容生产范式，以形象IP撬动的潮玩经济（新消费代表之一）后，内容打造、形象设计、营销运营均有望撬动情绪价值，因为文化传媒拉动消费具有杠杆效应，文化强国建设下需打造中国自己的迪士尼、乐高、奈飞。 科技秀于林：以AI为支点从降本增效到寻AI应用的创新增量 伴随AI等技术发展带来传媒多元应用场景的探索边界，数字技术激活传统文化可期。2024年，AI以Sora为点驱动AI应用阶段性热度，2025年，AI以DeepSeek为代表驱动国产AI关注高光，春节后宇树机器人拉动杭特估。海外从AppLovin到多邻国等为代表的AI垂类应用获关注，中国AI应用如豆包、Kimi、DeepSeek也仅仅刚开始。 2025下半年看什么？ 维持行业推荐评级，从GPT-5到AI产品迭代推动AI应用蓄势待发，以IP为支点撬动可选消费之新消费震荡前行；投资维度，第一可关注财务改善；第二维度关注文化软实力能力建设（如3A游戏到IP撬动新消费）；第三维度，关注AI传媒应用（B站、美图、蓝色光标、天舟文化、风语筑、万达电影、横店影视、上海电影、光线传媒、华策影视、芒果超媒、中信出版、姚记科技等）；第四维度可关注字节跳动产业链、小红书产业链。
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【2025-06-26】
浙商证券：暑期档影片内容端提质起量 动画电影、短剧、互动影游多点开花
【出处】智通财经
浙商证券发布研报称，2025年暑期档受益于低基数效应，票房具备显著增长潜力。同时暑期档定档影片质量较高，有望延续“内容为王”趋势，激发观影热情。另外，华策影视采用“中国演员+国语配音+海外平台播出”模式，规避国内政策限制，实现“出口转内销”，有望开辟新市场。当前暑期核心影片多已定档，涵盖《中国奇谭》《无名之辈》《长安的荔枝》等重要IP。票房分布预测上，头部影片贡献50%-60%票房，中腰部及黑马影片补充剩余份额。定档节奏合理，6月以进口片及《酱园弄》引爆热度，7-8月多元化竞争满足不同观众需求。
浙商证券主要观点如下：
低基数提供反弹空间，内容驱动回暖，电视剧出海寻新增量
低基数来看，2024年暑期档(6月1日-8月31日)票房仅116.4亿元，同比2023年(206亿元)下降44%，观影人次2.85亿，同比下降43%。2025年暑期档受益于低基数效应，票房具备显著增长潜力。同时暑期档定档影片质量较高，有望延续“内容为王”趋势，激发观影热情。另外，华策影视采用“中国演员+国语配音+海外平台播出”模式，规避国内政策限制，实现“出口转内销”，有望开辟新市场。
互动影游黑马频出，低成本高回报弹性高
互动影游具备制作成本低，内容玩法为王，容易出现黑马获得超额收益的特点，市场潜力巨大，近期爆火的《情感反诈模拟器》是前方工作室开发的一款社会议题与互动体验结合的现象级影游，以“情感反诈”为主题，2025年6月20日上线后迅速登顶Steam国区热销榜，超越《黑神话：悟空》，成为全球热销榜排名第三(免费游戏除外)。
核心影片多已定档，涵盖《中国奇谭》《无名之辈》《长安的荔枝》等重要IP
目前定档的重要影片有《长安的荔枝》(7月25日)：大鹏导演，刘德华、杨幂主演，猫眼想看31.6万，预测票房5.5-12亿元。历史+喜剧元素，契合暑期档轻松氛围;《浪浪山小妖怪》(8月2日)：基于《中国奇谭》IP，猫眼想看7.6万，预测票房5-8亿元，动画片适合亲子观众。《东极岛》(8月8日)：管虎导演，猫眼想看3万，预测票房5.1-15亿元，现实主义题材或引发情感共鸣。
《无名之辈：否极泰来》(7月5日)：前作票房7.94亿元，续作猫眼想看12.9万，预测票房6-10亿元，喜剧+悬疑有望超预期。《恶意》(7月5日)：猫眼想看6万，预测票房3-4亿元。《聊斋：兰若寺》(7月12日)：猫眼想看4.8万想看2.6-3.3亿元。《731》(7月31日)：猫眼想看68.5万，预测票房9-13亿元。
票房分布预测：头部影片贡献50%-60%票房，中腰部及黑马影片补充剩余份额。定档节奏合理，6月以进口片及《酱园弄》引爆热度，7-8月多元化竞争满足不同观众需求。
投资建议
电影板块关注：果麦文化(301052.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、阿里影业(01060)、猫眼娱乐(01896)、中国儒意(00136)、横店影视(603103.SH)；电视剧板块(含短剧)关注：掌阅科技(603533.SH)、中文在线(300364.SZ)、华策影视(300133.SZ)；互动影游板块关注：欢瑞世纪(000892.SZ)、上海电影(601595.SH)等。
风险提示
新片上映不确定性，宏观经济增幅放缓等。
【2025-06-26】
从“放电影”到“造生态” 上海电影加速构建电影生态经济
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者杨翔菲)在6月25日举行的上海电影2024年度暨2025年一季度业绩说明会上，上海电影表示，公司将深化“3+1+X”产业矩阵，以AI、VR/AR/XR/MR、MLED等前沿技术为引擎，充分发挥电影宣发、院线经营、IP运营三大核心业务引擎作用，通过产融结合提供战略支撑，培育未来增长引擎，持续增强核心盈利能力，推动上市公司高质量发展。
公司表示，将结合上海电影经营现状和业务发展规划，努力发挥资本市场在企业基于转型升级的并购重组中的主渠道作用，在合法、合规的前提下不断优化和实施相应的市值管理计划，切实推动上市公司投资价值提升，增强投资者回报。
数字化+场景化发力“电影+”
近日，第27届上海国际电影节落下帷幕。上影节期间，上海电影通过优质内容放映、创新营销模式和跨界产业融合，形成了“映”热闹、“旺”消费、“聚”人气的电影“生态经济”。同时，通过品牌活动，携手多家企业，加速从传统票房经济加速向融合文旅、科技、消费的生态经济转型。
6月23日，国家电影局发布通知，明确数字电影LED(发光二极管)影厅(简称“LED影厅”)是电影放映技术的重大变革，是中国电影工业提质升级、实现高质量发展，推动实现电影强国目标的重要科技创新。
上影节期间，上海电影与京东方晶芯科技官宣成立合资公司上影东方。双方将依托各自领域技术与资源优势，共同探索沉浸式体验、智慧显示终端等领域的创新应用，推动电影行业数字化升级，以LED电影屏枢纽整合资源，构建融合显示科技、物联网、数字内容、场景运营的全新电影生态。
据介绍，上海电影与上港集团合作，基于上港瑞泰长滩多业态城市“微度假”综合体项目，联手打造上海长滩球体影院。该影院将融合IP运营及互动体验，共同探索电影IP与文商旅相互赋能，共同探索文化新业态、新场景的创新可能。
上美影泡泡米益智乐园今年6月1日在上海环球港正式开园，这是国内首个以上美影经典动画IP为核心的沉浸式儿童益智乐园。通过“IP场景活化+互动叙事”，乐园实现IP与互动空间的有机融合。
构建IP+AI全产业链生态
日前，上影集团出品的《中国奇谭》系列首部动画电影《浪浪山小妖怪》已定档2025年8月2日。
针对目前构建IP+AI全产业链生态方面的进展，上海电影在业绩说明会上表示：随着AI技术的不断迭代，虚拟现实产品对IP的需求度也在迅速提升，公司所具备的经典国漫IP和以《中国奇谭》为代表的新晋IP，在与AI应用结合后将持续放大IP的价值和科技衍生品边界。
记者了解到，上海电影与字节跳动旗下AI创作与内容平台即梦AI将以“AI+影视”深度融合为核心，围绕内容创作、技术研发、IP焕新、人才培养及联合实验室共建等领域展开全方位合作。围绕《大闹天宫》《宝莲灯》《鹿铃》《山水情》等IP，双方已落地“即梦AI X上海电影——AI动画创作周”活动，AI技术为传统动画注入新的灵魂。
以AI大模型技术为核心的珞博智能首款毛绒产品“芙崽”近日引发关注。该产品以多模态交互、社交裂变及养成玩法为核心亮点，日前已入驻创新型电影文化综合体“影元社Happy Mall”。未来，双方将以上海电影IP为核心，共同开发为Z世代人群提供情感陪伴的AI养成系潮玩，将经典IP转化为具备情感连接能力的新一代消费品。
上海电影还将携手元象科技，共同探索“电影+”的全新发展方向，聚焦联合VR大空间院线搭建、优质IP孵化开发、影音娱乐宣发体系升级三大核心领域，推动电影产业向数字化、沉浸式方向转型。
据悉，近日，上海电影与泰国正大集团、韩国CGV集团达成战略合作，聚焦影视内容出海、院线供应链整合及IP衍生品全球化运营，加速布局东南亚及东亚市场。
【2025-06-25】
券商观点|卡牌行业系列报告（二）：何以卡游？先行者的未来时刻
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月25日，华源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，何以卡游？先行者的未来时刻。
报告具体内容如下：
三段历程，卡游是怎样炼成的？1）奥特曼卡时期：中国卡牌行业标准与模式的领路人。卡游作为行业开创者，从生产渠道等多个维度奠定卡牌的行业标准，并具有先发优势。2018年卡游通过新创华获得奥特曼IP授权，推出奥特曼集换式卡牌系列产品，实现商业化的飞跃。2）小马宝莉时期：集大成者，渠道力、营销力和产品力的综合体现。体现卡游的产品力、渠道力和营销力的综合优势，降低对头部爆款IP依赖。2020年签约IP后，卡游推出系列产品，并借助直播拆卡迅速打开线上渠道，拓展了女性及成年人用户圈层，使“小马宝莉”在社交平台上的热度不断攀升。3）哪吒及其他ip时期：全产业链布局，对IP的虹吸效应。证明卡游的供应链能力能够对市场上的爆款IP作出快速响应，同时卡游作为行业龙头对热门IP具有虹吸能力。电影《哪吒2》上映后，卡游迅速推出相关卡牌产品，并通过线上线下渠道进行销售，其产品强调卡牌玩法，设计了多种稀有卡，满足了消费者的需求。 卡游的壁垒是先发优势下，对渠道力、产品力和IP运营力的全面掌握。卡游凭借先发优势，全面掌握渠道力、产品力和IP运营力。创始人李奇斌产业经验丰富，使卡游在十年间发展为集动漫品牌管理、衍生品开发等于一体的全产业集团化公司，并通过卡片销售培养优秀的经销商团队。 卡牌仍是中国大玩具市场最具发展潜力的方向。卡牌仍是中国玩具市场极具潜力的方向，其产业链涵盖IP授权、制造、发行、推广及二级市场等环节。美国卡牌市场金融化、日本卡牌市场以动漫文化为核心，均给中国提供思路。中国卡牌市场文化发掘加速，作为泛娱乐玩具增长最快行业，市场规模持续增长，预计2029年达446亿元。分歧中，我们认为卡游未来几个核心关注点。1）关注点一：基于IP矩阵的下一个爆款产品是什么？凭借对IP的深刻理解，推出与消费者产生共鸣的主题卡牌，如奥特曼、小马宝莉等，并积极探索中国美术风格，强化消费者连接，未来能否持续推出强势产品是关键。2）关注点二：强渠道能力还能够拓展什么？卡游可利用现有IP、渠道和生产工艺等资源，挖掘新消费需求，探索文具、潮玩等领域，文具业务已取得不错成绩，未来在这些领域的发展值得期待。3）关注点三：拓展海外市场的可能性有多大？卡游已与国际玩具和游戏巨头合作，产品在海外有一定认知度，通过与国际权威卡牌认证评级机构合作提升品牌专业形象，其自有IP《卡游三国》也在海外取得成绩，出海战略有较大发展空间。投资分析意见。我们认为随着人口结构的演变，新世代用户群体对IP的付费意愿逐步增强，卡牌兼具社交、收藏与投资的属性，是重要的IP衍生品形态之一。建议关注【卡游】【姚记科技】【浙数文化】【奥飞娱乐】【上海电影】【华立科技】等。风险提示。客户流失风险；IP运营风险；政策风险等。
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【2025-06-25】
电影+”玩出消费新花样 “场景+景点”特色文旅标签再上“新
【出处】中国产业经济信息网
第二十七届上海国际电影节期间举办了“一带一路”电影周。本届电影周以“跟着电影去旅行”为主题，通过丰富多彩的活动，以电影为纽带促进文化交流。
2025年电影周展映单元，精选了来自“一带一路”共建国家的15部类型多元的影片，其中多部作品曾入围国际各大电影节主竞赛单元。
此外，主办方还精选5部影片在南京、苏州、杭州、宁波、合肥五城同步展映。创办7年来，上海国际电影节的“一带一路”电影周不仅将“一带一路”电影节联盟国家的优秀影片“引进来”，同时还助力中国电影“走出去”。
上海国际影视节中心主任陈果介绍，他们已经推动58部中国影片在联盟方电影节上进行展映，让中国电影在海外有了一个很好跟大家见面的机会。
电影周期间，来自20多个“一带一路”共建国家的40多位国际电影人还将围绕“一带一路”电影产业合作、电影海外推广、青年电影人才培养等话题展开深入探讨。
坐上电影巴士寻访上海影业始发点
第27届上海国际电影节期间，上海虹口区推出了一条全新的电影主题观光线路。游客可乘坐观光大巴，从上海电影产业的发源地出发，沿途探访与中国电影发展息息相关的历史文化景点。
从苏州河边上车出发，第一站就是外白渡桥边的中国证券博物馆，它曾是1846年英国商人创办的礼查饭店。1895年12月，卢米埃尔兄弟在巴黎放映了人类历史上第一部电影。一年半后，电影漂洋过海来到礼查饭店的孔雀厅，成为迄今为止中国有史可考的最早电影放映纪录。
第二站目的地是被誉为上海电影金三角的乍浦路。这里曾经有中国首家经营性质电影院——虹口大戏院。另外，还坐落着国际电影院和胜利电影院。
始建于1928年的胜利电影院在2023年经过修缮后重新开放。它的对面就是上海电影节开幕电影《酱园弄》的取景地。电影中《酱园弄》的大门现在是一家裁缝铺子，游客可以尝试一下老板亲手缝制的长衫，体验电影中的那个时代。
在经过1933老场坊、乍浦路桥，这些曾经的国产电影佳作的取景地后，最后一站来到白玉兰广场。320米楼顶的观光平台已经为电影节全新布置，欢迎因电影而来的八方来客。
巧妙融合海派建筑和电影文化的巡游观光巴士历时约3小时，有讲解、能下车。在电影节后的两个月内，线路还会持续运行，力求成为新的文旅消费场景。
【2025-06-20】
短剧市场爆发式增长 机构评级家数居前短剧概念股出炉
【出处】本站7x24快讯
6月19日，A股市场短剧板块午后异动上涨。短剧作为移动互联网时代催生的新型影视形态，自2023年以来出现爆发式增长，截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人。东方证券研报认为，当前中国中小企业在海外打造的短剧平台处在收入高增长期，海外第一梯队平台更具备未来成为寡头的潜力。据证券时报.数据宝统计，A股共有39家上市公司布局短剧。从一季报业绩来看，14家公司归母净利润同比增长，5家扭亏为盈，2家减亏。净利润增长的上市公司中，幸福蓝海、浙文互联、平治信息和华策影视同比增幅居前。从机构关注度来看，机构评级家数居前的公司有恺英网络、芒果超媒、完美世界、上海电影、华策影视、引力传媒和博纳影业等。(人民财讯)
【2025-06-19】
短剧市场爆发式增长，行业出海表现亮眼
【出处】证券时报数据宝【作者】刘俊伶
6月19日，A股市场短剧板块午后异动上涨，截至收盘，掌阅科技、慈文传媒、百纳千成涨停，世纪恒通、欢瑞世纪、海看股份等涨幅居前，均超过3%。从长线来看，今年以来短剧概念股普遍上涨，平均涨幅达到8.96%，果麦文化、完美世界、慈文传媒、元隆雅图累计涨幅均在40%以上。
消息面上，继年初微信上线短剧小程序“火星观剧”后，腾讯近期再推出一款名为“短剧”的小程序，该小程序中设有口碑榜、总榜、飙升榜、推荐等栏目，目前均为免费观看，该小程序在微信上显示1万+人最近使用。
除腾讯外，今年以来还有多个互联网、传媒等行业龙头公司在短剧行业持续加码。5月29日，抖音集团宣布成立短剧版权中心，旨在加强版权管理，提高短剧质量。爱奇艺、芒果TV均与抖音集团旗下红果短剧达成合作，共同推出更多精品微短剧。
短剧作为移动互联网时代催生的新型影视形态，自2023年以来出现爆发式增长，截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人。《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年，我国微短剧市场规模已攀升至505亿元 ，首次超过全年电影票房收入，预计2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元。
随着短剧市场快速扩张，国家层面对短剧产业的重视程度不断提升，政策支持与规范引导并重。自2022年6月1日起，国家广播电视总局对包含微短剧在内的网络剧片正式发放行政许可，这标志着短剧从“上线备案”迈入“网标”新时代。今年年初，国家广播电视总局实施“微短剧+”行动计划，旨在打造一批思想精深、艺术精湛、制作精良的优质微短剧。湖南、黑龙江、江西等多地推出政策，通过筹备微短剧创造联盟、给予精品项目奖励支持、建设微短剧产业基地等方式推动行业增长。
除国内市场外，我国短剧平台亦在寻求出海机遇，目前，中国短剧已成为东南亚、美国等地区的主流力量。根据点点数据、短剧自习室，全球约431个短剧应用，内购收入前50名应用占据98.45%市场份额。在这50个应用中，41个是中国出海的短剧产品，占比超80%。东方证券研报认为，当前中国中小企业在海外打造的短剧平台处在一个收入高增长以及和字节跳动竞争风险可控性的平衡点，海外第一梯队平台更具备未来成为寡头的潜力。
据证券时报·数据宝统计，A股共有39家上市公司布局短剧，从一季度业绩来看，14家公司归母净利润同比增长，5家扭亏为盈，2家减亏。净利润增长的上市公司中，幸福蓝海、浙文互联、平治信息、华策影视增幅居前，一季度净利润增幅均超过100%。
幸福蓝海一季度实现归母净利润0.71亿元，同比增长694.06%。公司年报显示，2024年公司参与出品的《再一次爱你》《后山的女人》《姐姐何时归》3部微短剧上线播放，总播放量超11亿次，《破晓》等项目正在有序推进。
一季度扭亏的上市公司中完美世界归母净利润最高，达到3.02亿元。公司日前在投资者问答平台表示，公司自2022年开始布局短剧业务，至今已陆续在抖音、优酷、腾讯等平台推出多部优秀短剧作品。
从机构关注度来看，机构评级家数居前的公司有恺英网络、芒果超媒、完美世界、上海电影、华策影视、引力传媒等。
【2025-06-18】
上海电影：6月25日将举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会
【出处】证券日报网
证券日报网讯6月18日晚间，上海电影发布公告称，公司将于2025年6月25日(星期三)15：00-16：00在华泰证券行知、价值在线举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。
【2025-06-18】
电影行业亟须增加非票房收入
【出处】上海证券报·中国证券网
“我们要重新定位电影在产业链中的功能，降低电影票房在整个电影公司收入中的比例。”在日前举行的第27届上海国际电影节（简称“上影节”）上，《哪吒》系列影片出品方光线传媒董事长王长田表示。
行业人士表示，好莱坞公司票房与非票房收入的比例为4：6，而目前国内电影公司对票房的依赖程度则为90%左右。
万达电影董事长兼总裁陈祉希也说：“中国电影的重中之重，是不依赖单一票房产出，不断拉动非票房收入增长。”
火热的春节档之后，多个重要档期票房均同比下降，让电影行业陷入增长难题。非票房收入，已经成为目前的行业关键词之一。如何摆脱对票房收入的路径依赖？上海证券报记者了解到，众多产业链公司正在给出自己的答案。
加码潮玩 为衍生品注入电影基因
近期，一款来自中国的潮玩LABUBU（拉布布）风靡全球。LABUBU的爆火引发了众多产业链公司的关注，嗅觉敏锐的电影行业自然不甘落后。
《哪吒之魔童闹海》全球票房已超158亿元。王长田表示，其授权衍生品某一品类销售额已经超过百亿元，预计未来正版衍生品销售额可超千亿元。公司已着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等衍生品。
在上影节期间举行的上影集团品牌活动上，一款AI养成系潮玩产品引发观众关注。“这款口袋AI毛绒宠物能倾听、感知并抚慰人心，具备养成属性，提供实时个性化的陪伴。”珞博智能相关负责人介绍。据悉，上海电影还将与珞博智能合作，打造提供情感陪伴的AI养成系潮玩产品矩阵，将经典IP转化为具备情感连接能力的新一代消费品。
6月16日，万达电影召开战略发布会。陈祉希面向市场交出了“答卷”。陈祉希发布了万达电影的“1+2+5”战略版图。其中，“1”即为超级娱乐空间。“任何一个产业，都需要发展、需要创新、需要改变。”陈祉希表示，将通过超级娱乐空间，孵化一系列超级IP、超级品牌，以自身的场域为纽带，共建新的产业生态。
目前，万达电影旗下影时光开拓原创IP孵化，孵化了三条全新潮玩品牌线、两大原创IP。据悉，未来，影时光将把源自电影的强大叙事能力和情感塑造能力，注入可触摸、可拥有的实体玩具中，让电影基因在潮玩中延续。
属于潮玩领域的数字确权平台也在建设中。影时光推出了专属于潮玩的数字确权平台Rtime Link，它是绑定实体潮玩的数字确权系统，实现了潮玩的版权追踪和限量款潮玩的收藏编号检索。Rtime Link将于7月底在时光网平台上线。
中国社科院财经战略研究院和中国动画学会发布的《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》显示，我国潮玩产业已进入快速增长期。2023年，中国潮玩产业市场总产值约为600亿元，占全球潮玩市场的20%左右。预计在未来一段时间内，我国潮玩产业的市场规模仍将保持较快的增长，年增长率在20%以上，并在2026年达到1101亿元。
拓展IP 文旅商体展一体化发展
光线传媒在年报中透露，将从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化。“我们并不是要成为中国的迪士尼，我们要借鉴优秀公司的经验，成为中国人自己的IP创造和运营公司。”光线传媒介绍，公司致力于打造“中国神话宇宙”，对此有完整的世界观和题材规划，作品将陆续推出。
上影集团则加速从传统影视内容生产者向“文化+科技”生态构建者转型，开创以经典IP为核心、前沿技术为支撑的产业融合新模式。上影集团旗下上海美术电影制片厂拥有众多经典IP，而旗下上海电影则拥有IP运营主体上影元。上影元以多维度打造IP精品内容为核心，全力打造中国IP，传播中国故事。上海电影将依托丰富的IP内容资产，与即梦AI等多模态AI平台共同推进AI动画及3D数字资产的共创，对经典IP内容进行现代化重构。
IP对“影院+”“电影+”的赋能也显而易见。在最新开幕的全国首家动漫主题影院SFC上影BOE-α内，记者看到，上海美术电影制片厂经典动画IP黑猫警长“闪现”商铺招牌，“IP+餐饮”“IP+演绎”“IP+新零售”三大路径展示了新消费场景。
上影集团党委书记、董事长王隽表示，将推动“电影+”融合发展，树起文旅商体展一体化发展的“上影标杆”。
在万达电影的超级娱乐空间体验区内，记者看到，众多市民游客正在排队体验游戏《圣斗士星矢：正义传说》的装置，在琳琅的潮玩墙旁边打卡拍照，与虚拟男团Vexel互动……在这里，可以看到电影行业的更多可能，也可以看到在影视IP的加持下情绪消费的更多新场景。
“超级娱乐空间应该实时汇集最受欢迎的艺术与娱乐形态，用户来到这个‘世界’、接入这套‘系统’后，不光可以体验精彩的内容，还可以在连贯的生活场景中，源源不断获得情绪价值补给。”陈祉希说。
【2025-06-17】
概念动态|上海电影新增“乡村振兴”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月17日，上海电影新增“乡村振兴”概念。据本站数据显示，入选理由是：根据2024年8月31日公告：公司子公司上海联和电影院线有限责任公司（“联和院线”）旗下农村院线和教育院线将政策性放映与商业放映进行充分结合。农村院线积极参与支持上海市公共文化“乡村振兴计划”，教育院线不仅加强公司同全市中小学、高校及社区服务中心的合作，更为商业流动放映市场化助力，丰富放映内容，提升服务品质，从依赖政策性放映转向商业性放映。该公司常规概念还有：文化传媒概念、上海国企改革、国企改革、沪股通、IP经济(谷子经济)、抖音概念(字节概念)。
【2025-06-16】
概念动态|上海电影新增“抖音概念(字节概念)”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月16日，上海电影新增“抖音概念(字节概念)”。据本站数据显示，入选理由是：2024年年报：公司与字节跳动旗下的AI创作与内容平台即梦AI正式宣布达成战略合作。双方将以“AI+影视”深度融合为核心，围绕内容创作、技术研发、IP焕新、人才培养及联合实验室共建等领域展开全方位合作，共同助力影视产业智能化升级，构建“科技赋能-内容共生-产业升级”的全新生态。该公司常规概念还有：文化传媒概念、上海国企改革、国企改革、沪股通、IP经济(谷子经济)。
【2025-06-16】
中泰证券：618潮玩再创新高 期待暑期档衍生品表现
【出处】智通财经
中泰证券发布研报称，2025年天猫618玩具潮玩行业呈现爆发式增长，国产IP衍生品(“国谷”)成交额及增速全面超越日本IP衍生品(“日谷”)。此外，期待2025暑期档更多影片在IP衍生品开发方面取得突破性成绩，为中国电影市场及IP衍生品开发注入新活力。该行看好IP行业投资价值，期待大IP及其商业化。3个方向值得关注：(1)IP2C潮玩龙头;(2)拥有优质IP和B端客户资源的IP2B2C模式IP运营商;(3)拥有强内容创造力的内容厂商。
中泰证券主要观点如下：
天猫618玩具潮玩强劲增长，“国谷”热度超“日谷”
据玩世代，天猫618，淘天约有2000个IP上新了超过20万款周边，叠纸心意上新当天即破亿，成为今年玩具潮玩行业首个破亿店铺，米哈游旗舰店、原神旗舰店、明日方舟旗舰店、时空中的绘旅人千翊专卖店等不少周边店都迎来双位数甚至三位数增长。截至6月12日，淘天玩具潮玩行业已经有6个商家破亿，近百个商家破千万，16款单品破千万，近800个单品破百万，超2400家淘天潮玩类店铺实现同比三位数增长，破亿的商家数与破千万单品数已经超越去年618全周期。
此外，平台数据显示，“国谷”不管是成交还是增速都远超“日谷”。吉伊卡哇旗舰店跟随大促节奏上新，如与日本同期上线万圣节系列、中国香港快闪热门品辣咖喱系列等，在抢先购阶段冲上天猫潮玩行业成交榜Top5。618第一阶段，游戏电竞周边同比去年增长超过80%。截至6月8日，仅“游戏谷”就产生了超10个千万级单品，最高单条链接产生近7000万成交。今年618，谷子类商品海外订单同比3位数增长，其中绝大部分成交是国产IP的衍生品。另外，谷子的热度也从游戏周边、动漫周边开始向影视与明星蔓延。以明星原创OC形象开设的“周可可旗舰店”上新当日实现千万成交，成为今年618首个破千万的明星周边商品。《永夜星河》最高单日搜索超过30万人，成交火热，而随着《藏海传》的热播，相关搜索词在淘宝单日最高达20万次，诞生多款百万热门单品。
“国谷”方兴未艾，IP后链路开发可看长远
根据《2024全球授权市场报告》，2023年，中国授权商品和服务零售额达137.7亿美元，仍低于美国、英国和日本。从消费倾向看，根据《2023全球授权产业研究》，2022年，美国、日本、中国IP商品零售人均消费额分别为人民币3077元、581元、51元，占人均可支配收入的比分别为7.8‰、6.1‰、1.4‰，中国人均IP商品零售消费占人均可支配收入的比不到日本的1/4，不到美国的1/5。从产业链结构看，中国IP以衍生品销售为代表的后链路开发收入占比约10%，低于日本、美国水平(~70%)。
暑期档超60部中外影片定档，IP衍生品有望迎新催化
作为全年周期最长的电影档期，暑期档备受电影业界及全国观众瞩目。截至目前，已有超过60部中外影片定档2025暑期档，其中包含《地球特派员》、《名侦探柯南：独眼的残像》、《蜡笔小新：大人王国的反击》、《聊斋：兰若寺》、《罗小黑战记2》、《浪浪山小妖怪》等多部国内外动画电影。考虑到动画电影通常具备更加丰富的图库资源、多样化的角色资产以及广泛的群众基础，其在IP衍生品开发方面更具潜力。期待2025暑期档更多影片在IP衍生品开发方面取得突破性成绩，为中国电影市场及IP衍生品开发注入新活力。
看好IP行业投资价值，期待大IP及其商业化
3个方向值得关注：(1)IP2C潮玩龙头，推荐泡泡玛特，关注巨星传奇、实丰文化，以及待上市的卡游、52TOYS;(2)拥有优质IP和B端客户资源的IP2B2C模式IP运营商，关注阿里影业、元隆雅图、羚邦集团;(3)拥有强内容创造力的内容厂商，关注上海电影、中文在线、阅文集团、光线传媒、奥飞娱乐、荣信文化、汤姆猫、掌阅科技。
风险提示：IP生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险
【2025-06-15】
上海电影王隽：电影需要从多元文娱类型冲击中找到立足点
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者杨翔菲)在6月15日举行的第27届上海国际电影节开幕论坛上，上影集团董事长王隽表示，技术的迭代更新为电影发展注入了更大潜能，观众对电影的品位也愈发提升、需求愈发多元。同时，市场的竞争变得愈发激烈，电影需要从多元的文娱类型冲击中找到立足点。“大数据也造成了传播力的巨大变化，精准找到观众对作品的需求，才能找到电影产业下一步发展的方向。”
王隽表示，上影一直在思考如何立足历史根基，应对观众需求、市场变化与行业未来。作为国有电影主力军，上影从制片生产、中台制作到发行放映，再到“影院+IP运营”，已形成贯通式产业路径，正在布局技术创新生态，拓展产业多元场景。
“未来，上影集团对中国电影高质量发展的信心不变，在中国电影市场上主力军的定位不变，与项目合作伙伴共同制作好电影的目标不变。”王隽说。
【2025-06-12】
华创证券：暑期档内容储备丰富 建议积极关注后续表现
【出处】智通财经
华创证券发布研报称，25年暑期档在即，暑期档影片陆续开启定档周期，其中《酱园弄》已定档6/21,6/14已开启规模化点映。25年暑期档单片进入密集定档周期，看好优质供给带动下大盘边际改善，当前市场预期低，建议积极关注。推荐猫眼娱乐，建议关注万达电影、上海电影、中文在线、横店影视、阿里影业、中国电影、幸福蓝海、金逸影视、华策影视等。
华创证券主要观点如下：
暑期档是全年最重要的档期之一
一般而言，暑期档是电影全年最重要的档期之一，原因在于1)持续时间久：暑期档横跨6/7/8三个月，是持续时间最久的档期(vs贺岁档30-40天;春节档7-8天;国庆档7-8天)，较长的档期时长也成为优质影片的必争之地，曾跑出《哪吒之魔童降世》(票房50亿)、《战狼2》(票房57亿)等头部影片;2)票房占比高：复盘22-24年，暑期档票房占比可达大盘28%/34%/25%，对全年大盘影响较大。
25年暑期档在即，大盘迈入密集定档周期
当前暑期档已吹响号角，影片进入密集定档期，且部分重点单片即将进入上映周期。截至25/6/10已有69部影片定档，相较以往仍有较多提升空间。已定档影片：1)6月：6/14《分手清单》(阿里影业)、6/21《酱园弄.悬案》(欢喜传媒/猫眼)、6/27《名侦探柯南：独眼的残像》、6/28《人生会议》(猫眼);2)7月：7/2《侏罗纪世界：重生》、7/5《恶意》(猫眼/万达)、7/12《聊斋：兰若寺》(追光/儒意/万达)、7/17《戏台》(欢喜传媒/猫眼)、7/25《长安的荔枝》(猫眼)、7/31《731》3)8月：8/2《浪浪山小妖怪》(上影/猫眼)、8/29《有朵云像你》(儒意/万达)。储备影片：国内外大厂储备丰富，仍储备有较多单片待映，包括《蛮荒禁地》、《浪浪人生》、《罗小黑战纪2》、《刺杀小说家2》等。
当前市场预期低，看好大盘边际改善
大盘热度下降，市场预期低，看好供给驱动下大盘边际改善。今年Q1《哪吒2》带动观影热潮，但Q2起由于未有大单片上映，大盘热度有所下降，当前市场对暑期档预期低，但单片定档已陆续开启，弹药充足，看好大盘边际改善。
风险提示：大盘票房不及预期，定档不及预期，内容上映不及预期，内容监管政策变化，观众观影需求变化
【2025-06-11】
上海电影：拟深化IP运营 打造“奇谭IP宇宙”
【出处】证券日报网
本报讯(记者金婉霞)6月10日晚间，上海电影股份有限公司(以下简称“上海电影”)发布2025年度“提质增效重回报”行动方案，明确提出将IP开发与运营作为提升核心盈利能力的关键抓手，加快构建“电影+IP”融合发展的全产业链格局。
行动方案披露，公司旗下上影元在2024年已通过多元内容焕新与跨业态协作，推动IP商业授权、游戏开发与文创衍生产品同步展开；未来，上影元将重点推进《中国奇谭2》《浪浪山小妖怪》等优质国产原创IP的商业化落地，构建“奇谭IP宇宙”，释放IP乘数效应。
上海电影强调，IP开发不仅限于传统授权，还将融入影院场景重构。公司计划利用VR/AR/XR/MLED等创新科技，打造沉浸式体验空间，如虚拟演唱会、电影派对、XR沉浸体验等产品体系，打造“观影体验、互动娱乐创新、IP运营深化、线下社交聚合”的新模式。
上海电影还表示，公司致力于提升股东回报，拟实施持续稳定的股利分配政策，计划在2025年的半年度或第三季度报告披露期间适当增加一次中期分红，预计现金分红不低于相应期间归属于上市公司股东净利润的40%。
【2025-06-10】
上海电影发布2025年度“提质增效重回报”行动方案 多措并举增强价值创造力
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 上海电影6月10日盘后发布《2025年度“提质增效重回报”行动方案》。围绕提升经营质量、重视股东回报、完善公司治理、强化投资者沟通等方面，公司将采取切实措施，不断增强价值创造能力，维护全体股东利益。
在提升经营质量方面，公司在控股股东上海电影（集团）有限公司支持下，积极构建适应时代发展需求的业务布局，加快发展新质生产力，形成“3+1+X”的产业发展矩阵：电影宣发、院线经营、IP运营三大核心业务齐头并进，产融结合提供战略支撑。同时，通过创新孵化不断培育未来增长引擎。一是发行融合，重塑影响。未来，公司将围绕“大作品、精美作品、新型作品”和市场优质影片，以专业发行为基础，结合分线发行、分区域发行、分众发行方式，以整合营销为突破，打造“宣-发-映”新范式，让每部优质电影都能找到它的受众，让每天都能成为好电影的节日。二是渠道运营，场景重构。公司深耕长三角、辐射全国，探索落地影片巡展、电影派对、虚拟演唱会、IP衍生、首映礼、XR沉浸体验、体育赛事直播等多个“电影+IP”跨次元、多场景融合新空间，持续打造“影院+领先科技/跨界品牌/创新体验”的产品体系。未来，公司将结合VR/AR/XR/MLED等新技术迭代影院空间形态、拓展互动娱乐场景、构建智能会员生态，全面重塑影院价值链，打造集“观影体验、互动娱乐创新、IP运营深化、线下社交聚合”于一体的新一代影院商业模式，不断探索文化消费新样式、运营新模式。三是产业协同，深化运营。2024年，上影元通过多形态加速内容焕新，多品类推动商业授权，多IP开展游戏合作，多渠道打造爆款文创，已成为公司重要的新业务增长引擎。未来，上影元将持续通过授权、联合开发、投资等方式，对内容焕新、商业授权、游戏合作、文旅空间、商品文创、数字产品等多元业务生态进行延展，重点推进《浪浪山小妖怪》《中国奇谭2》的商业化运营，通过跨部门协作，构建“奇谭IP宇宙”的繁荣生态，确保内容与商业价值并举。联动新视野基金，结合AI应用及VR/AR/XR/MR等新技术，释放IP商业化价值的乘数效应，聚力推进IP全产业链开发运营。
在重视股东回报方面，公司始终坚持以“投资者为本”的发展理念，高度重视对投资者的合理投资回报，在具备现金分红条件的情况下，采取持续、稳定的股利分配政策，优先采用现金分红的利润分配形式，积极响应一年多次分红政策，更早分享公司成长红利，增强投资者获得感。公司提请股东会授权董事会根据实际情况在2025年半年度报告或第三季度报告披露期间适当增加一次中期分红，预计现金分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东净利润的40%。
在完善公司治理方面，一是完善公司治理体系。二是强化“关键少数职责”。三是提升信息披露质量。四是重视可持续发展。
在强化投资者沟通方面，一是常态化召开业绩说明会。二是创新投关管理方式方法。三是投资者走进上市公司。2025年，公司拟继续协同证券公司通过线上/线下方式加大力度开展投资者走进上市公司活动；创新设置股东会线上登记方式，为中小投资者参与股东会提供便利，维护中小投资者参与公司治理的合法权益。（王岩岩）
【2025-06-09】
中信建投：影片释放有望带动行业回暖 重点推荐猫眼娱乐等
【出处】智通财经
中信建投发布研报称，今年暑期档市场预期低，但优质内容多，有望带动观影需求恢复。目前已定档影片52部，且潜在定档空间大，预计在6月即将到来的上海电影节期间，还有其他影片将宣布定档。端午档小幅回暖，优质供给带动票房回暖的行业属性持续得到验证。该行重点推荐猫眼娱乐(01896)、阿里影业(01060)、上海电影(601595.SH)。
中信建投主要观点如下：
今年暑期档市场预期低，但优质内容多，有望带动观影需求恢复
23年暑期档前市场预期同样较低，但《孤注一掷》《消失的她》等黑马影片带动票房达破纪录的206亿元。24年暑期档同比下滑43%至116亿元。展望2025年暑期，去年同期的低基数，叠加内容丰富度提升，暑期档有望重回增长。
1)定档情况。目前已定档影片52部，6月底陈可辛《酱园弄·悬案》将开启暑期热门时段，7-8月有古装喜剧片《长安的荔枝》、《中国奇谭》IP衍生电影《浪浪山小妖怪》和陈思诚监制《恶意》等。其中前两部的猫眼想看指数均超20万。
2)潜在定档空间大。目前7月和8月影片分别定档14和7部，显著低于往年单月超30部的规模。我们预计在6月即将到来的上海电影节期间，还有其他影片将宣布定档。目前未宣布定档的影片还包括管虎《东极岛》、姜文《你行你上》、《无名之辈2/3》、《蛮荒禁地》等。
端午档小幅回暖，优质供给带动票房回暖的行业属性持续得到验证
一季度实现票房244亿元，同比大幅增长49%，已达到24年全年票房425亿元的57%，主要是《哪吒2》超预期。端午档票房同比增长20%，成为春节档后年内第二个实现票房正增长的档期，票房前三均为新上影片。
投资建议
1)重点推荐
猫眼娱乐：已定档影片数量最多，暑期档预期最高的《酱园弄》《长安的荔枝》均由公司主发行和参投;有望受益票房回暖
阿里影业：演唱会业务和IP业务保持高速增长，电影业务有望受益于行业回暖。目前储备影片包括《无名之辈2/3》《东极岛》
上海电影：《浪浪山小妖怪》是暑期档重点动画电影，有望在IP持续性、票房利润弹性等多方面贡献。
2)关注
暑期档有影片释放的万达电影、中国儒意、光线传媒;同时关注有望受益电影市场整体景气度向上的票务和院线公司横店影视、中国电影。
【2025-06-09】
券商观点|传媒行业动态研究报告：关注AI应用撬动传媒新增量即梦AI月活超3000万
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月9日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，关注AI应用撬动传媒新增量即梦AI月活超3000万。
报告具体内容如下：
AI应用从硬件到内容均可看商业化持续2G2B2C均在探索实践 每一次信息革命的迭代均伴随硬件端的革新，从手机到XR再到AI眼镜AI玩具再到具身智能，硬件及新技术的发展也需要应用场景来托举，从2G2B2C端均可看其商业化进展；内容端，AI应用从海外到国内，从OpenAI的Sora到PixVerse国内版“拍我AI”再到AIAgent智能体的探索，当下AI技术与内容创作的结合已进入实质阶段，内容产品陆续推出，也为传媒走向智媒带来较大推动，AI应用的边界有望扩容，从多模态融合到数字营销、内容生成、图像、视频、语音互动、企业应用、电商、教育等领域；商业化角度看，AIGC变现模式如订阅付费、按量收费，展望看2G具采购AI硬件软件内容的潜力，2B的MaaS（模型即服务）有望复制SaaS企服路线，2C有望复制电影、视频等领域付费模式。 中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》播出 2025年6月6日中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》登陆东方卫视，耗时3个月做出的AI科幻短剧展现了50多个角色记200多个场景，整体作品完成度较高。短剧改编自张冉的同名小说，短剧版由抖音、四川新传媒集团与悟空传媒联合出品,该部AIGC的科幻短剧得益于建立在原版小说IP扎实的结构叙事基础上，也助力其展现了AI+创作力量的较好叙事路径。从AI生成的短剧的模式有望重塑电影、动画等内容板块，均为传媒带来较好新供给。 AI应用产品热度不减豆包月活1.18亿即梦AI月活超3000万人 2025年5月全球AI应用产品排名看，前五分别为ChatGPT、百度网盘、夸克、豆包、DeepSeek（据AIcpb数据显示2025年5月app月活用户分别为6.2、1.53、1.52、1.18、1亿人），国内看，AI应用产品看5月环比增速较好为即梦AI（字节跳动旗下AI绘画图片视频短片生成社区），其月活为3065万人，环比增加39.86%。 AI+传媒应用看什么？从行业看，据AcumenResearchandConsulting数据显示到2032年全球生成式AI市场收入预计将达2088亿美元，2024年至2032年复合年增长率拟为35.3%（其中，从2024年到2032年，亚太地区生成式AI市场将以36.5%的复合年增长率增长），同时，AI教育也有望是AI应用关键组成，据Verifiedmarket数据显示2033年全球教育AI市场规模有望达222.4亿美元。AI+传媒应用看什么？可关注AI+数字营销（蓝色光标、浙文互联、姚记科技等），AI+内容（万达电影、上海电影、博纳影业、芒果超媒、光线传媒、华策影视、中信出版、中文在线等），AI+教育（天舟文化、荣信文化等），AI+陪伴（奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化等），AI+美业（美图），AI+社区（B站等），AI+版权（阜博集团、视觉中国等）。风险提示科技产业政策变化的风险；AI生产的文化产品不受欢迎的风险；AI应用不及预期的风险；AI产品商业化进展低于预期的进展；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。
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【2025-06-05】
上海电影：6月26日将召开2024年年度股东大会
【出处】证券日报网
证券日报网讯6月5日晚间，上海电影发布公告称，公司将于2025年6月26日召开2024年年度股东大会。本次股东大会将审议《关于的议案》等。
【2025-06-04】
沪市公司加速布局特色文旅产品矩阵 释放消费市场潜力
【出处】证券时报网
近期，多地纷纷出台“消费政策扩围”举措，聚焦“两新”领域，优化流程、提升服务、激发活力。对此，沪市文旅消费类上市公司迅速响应，加快产品矩阵布局，深化多元融合发展，着力打造“文旅+”消费新场景，释放消费市场潜力。
多元业态融合
面对政策利好，沪市文旅企业抢抓机遇，通过“文化+旅游+科技”模式，推出多样化、高体验度的旅游产品，持续拓宽消费边界。
锦江酒店顺应消费趋势，持续强化品牌价值和影响力。2025年，公司旗下锦江丽笙酒店联合集团旗下锦江旅游与锦江城市服务公司，共同推出“建筑可阅读”主题打卡路线，以建筑为载体、街区为线索、酒店为起点，不仅满足游客住宿需求，也通过空间叙事方式让旅客深入体验城市文化，带动住宿服务的附加值提升。
中国中免围绕文旅艺术、会议会展、体育赛事、明星演艺等打造“文、商、体、旅”深度融合发展新格局，推出“免税+”购物新体验，并创新打造中免会员私享会活动IP，持续提升购物消费吸引力。报告期内，公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固，市场份额同比提升近2个百分点。公司还持续发展“首店经济”，为消费者打造创新型沉浸式消费新体验。
新世界积极布局首发经济，2024年共引进供应商76家（含快闪店），全年专柜形象升级24家，累计调整经营面积近11000平方米。同时，公司以商旅文联动，聚人气、增营收，比如，联动杜莎夫人蜡像馆、冰雪世界等文旅IP，结合餐饮、酒店业态，尝试“游玩+消费+住宿”一站式体验闭环。
服务模式再造
在各地持续加力“两新”政策扩围背景下，沪市消费企业配合优化政策落地，推进服务标准化、流程再造和市场响应机制迭代，提升服务水平。从供给优化到服务重塑，沪市企业以创新为驱动，持续完善“场景+内容+服务”的文旅消费闭环，持续释放内需潜力，为推动服务业高质量发展注入了新动能。
中青旅旅行社以创新产品引领市场，将多样化体验、小众目的地深度探索融入路线设计理念，推出“探索世界遗产”“体验民俗风情”“追寻文化遗迹”“造访自然奇迹”等一系列涵盖全球100余个国家和地区的精品旅游线路。
上海电影通过探索领先科技、跨界品牌、创新体验，落地多个“电影+IP”跨次元、多场景融合新空间，创造影院场景营销和渠道融合新模式，促进非票创新型业务增长，打造下一代影院的商业模式。
百联股份持续深化转型发展，激发内生动力，增强核心竞争力。在持续探索创新商业模式方面，公司旗下妇女用品商店全面改造后开业，定位为国内首个聚焦女性社群视角的线下体验空间——LADY淮海，探索商业与艺术向内共生。百联青浦奥特莱斯广场二期项目正式开工建设，并将于2026年竣工，巩固亚洲最大奥特莱斯地位。
【2025-06-03】
政策加力促消费、文旅焕新显活力 沪市企业加速布局特色文旅产品矩阵
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）近期，多地纷纷出台“消费政策扩围”举措，聚焦“两新”领域，优化流程、提升服务、激发活力。沪市文旅消费类上市公司迅速响应，加快产品矩阵布局，深化多元融合发展，着力打造高品质、差异化、沉浸式体验供给，助力构建现代化服务业新格局。
多元业态融合 打造“文旅+”消费新场景
面对政策利好，沪市文旅企业抢抓机遇，通过“文化+旅游+科技”模式，推出多样化、高体验度的旅游产品，持续拓宽消费边界。
锦江酒店顺应消费趋势，持续强化品牌价值和影响力。2025年恰逢锦江品牌创立90周年，在这一背景下，公司旗下锦江丽笙酒店联合集团旗下锦江旅游与锦江城市服务公司，共同推出“建筑可阅读”主题打卡路线，以建筑为载体、街区为线索、酒店为起点，邀请宾客走读城市风貌，感受锦江丽笙酒店的历史积淀与人文温度，不仅满足游客住宿需求，也通过空间叙事方式让旅客深入体验城市文化，带动住宿服务的附加值提升。
中国中免围绕文旅艺术、会议会展、体育赛事、明星演艺等打造“文、商、体、旅”深度融合发展新格局，推出“免税+”购物新体验，并创新打造中免会员私享会活动IP，持续提升购物消费吸引力。报告期内，公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固，市场份额同比提升近2个百分点。公司持续发展“首店经济”，为消费者打造创新型沉浸式消费新体验。
新世界积极布局首发经济，2024年共引进供应商76家（含快闪店），全年专柜形象升级24家，累计调整经营面积近11000平方米，有效推进了百货结构调整和年轻化、时尚化发展。公司在主流社交媒体平台开展自媒体宣传已成为全员习惯，在某主流社交媒体平台官方活动中，新世界城的数据在全国120多家商场中排名第4。同时，公司以商旅文联动，聚人气、增营收，成功举办“城市体育节霹雳舞进商圈活动”、攀岩邀请赛、美人鱼大赛等文体活动；联动杜莎夫人蜡像馆、冰雪世界等文旅IP，结合餐饮、酒店业态，尝试“游玩+消费+住宿”一站式体验闭环。
服务模式再造 释放消费市场潜力
在各地持续加力“两新”政策扩围背景下，沪市消费企业配合优化政策落地，推进服务标准化、流程再造和市场响应机制迭代，提升整体服务水平。从供给优化到服务重塑，沪市企业以创新为驱动，持续完善“场景+内容+服务”的文旅消费闭环，以高质量、多层次、多样化的产品矩阵回应人民群众日益多元的消费期待，也为释放内需潜力、推动服务业高质量发展注入了新动能。
中青旅旅行社业务充分发挥卓越的产品研发力与服务能力，凭借创新化、细分化、主题化产品不断提升市场占有率。公司以创新产品引领市场，将多样化体验、小众目的地深度探索融入路线设计理念，推出“探索世界遗产”“体验民俗风情”“追寻文化遗迹”“造访自然奇迹”等一系列涵盖全球100余个国家及地区的精品旅游线路；以细分客群需求为导向，针对多元化出行偏好精准匹配产品，打造“非凡游学”“芳华旅行家”“潮游荟”等升级品牌；以主题化趋势为方向，推出春季赏花、户外徒步、体育赛事、冰雪运动等数百种主题玩法。
上海电影通过探索领先科技、跨界品牌、创新体验，落地多个“电影+IP”跨次元、多场景融合新空间，创造影院场景营销和渠道融合新模式，促进非票创新型业务增长，打造下一代影院的商业模式。上海影城SHO全年举办影片巡展、电影派对等丰富多元的主题活动和社群互动超200场，吸引年轻群体回归线下，带动票房及非票业务增长。第二十六届上海国际电影节期间，上海影城SHO举办各类见面会、首映礼48场，服务了6.5万来自全球的影迷观众，向全世界展现上海影城风采，秀出上海电影文化闪亮名片；落地上影75周年影展、泰国都市电影周、英国电影大师展等12个不同主题、不同地区影展，为影迷提供高品质、多类型的电影文化体验；成功延续“千人场”活动品牌，紧紧依托影片IP，组织超过60场“千人场”包场活动，得到来自社会各界和业内广泛关注和聚焦。
百联股份持续深化转型发展，激发内生动力，增强核心竞争力。在持续探索创新商业模式方面，公司旗下妇女用品商店全面改造后开业，定位为国内首个聚焦女性社群视角的线下体验空间——LADY淮海，探索商业与艺术向内共生，传递女性影响力。百联青浦奥特莱斯广场二期项目正式开工建设，并将于2026年竣工。届时，一二期项目将跨越新通波塘河道，建筑面积逾20万平方米，巩固亚洲最大奥特莱斯的地位。
【2025-06-03】
券商观点|传媒互联网行业周报：香港推出《稳定币条例草案》，关注游戏和电影产品档期
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月3日，华源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，香港推出《稳定币条例草案》，关注游戏和电影产品档期。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周观点：香港于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，在数字资产领域迈出重要的一步。该法案将有力推动香港成为国际Web3和数字金融中心，也将助力人民币国际化及离岸金融业务发展，关注产业相关布局的公司，以及RWA和交易平台的扩散演绎。同时，暑期大档期临近，重视优质内容产品周期的开启，关注新品游戏测试和上线表现，关注暑期档影片定档、宣发和票房表现。 稳定币指的是价值锚定各类法币的加密货币。第一代稳定币2014年由Tether（USDT）首次推出，以1:1美元储备锚定比特币交易中的“稳定锚”。稳定币相对传统法定货币具有高效、去中心化、透明等优势：1）稳定币基于区块链点对点支付，跨境支付即结算，平均成本低，交易结算快，对跨境电商、国际贸易吸引力大。2）稳定币具备可编程性，以及运行智能合约；3）所有交易、合约以及资金储备情况都记录在区块链上，任何人可随时查询。而RWA（RealWorldAssetsTokenization）通过将实物资产及无形资产（如著作权版权、专利，商标等）转化为可在区块链上流转的数字形式，提高资产透明度和可追溯性，也增强资产流动性和市场参与度。我们建议关注布局相关产业的公司，包括布局RWA的资产公司，以及布局数交所/文交所的平台公司。游戏方面：优质产品上线表现对公司弹性贡献仍较为突出，例如友谊时光的派对游戏产品《暴吵萌厨》5月28日上线后，带动友谊时光市值表现强势拉升，我们建议重视头部游戏公司在AI+游戏范式探索上的示范效应，相关游戏产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【冰川网络】【电魂网络】【神州泰岳】【三七互娱】【心动公司】【哔哩哔哩】【吉比特】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。电影方向：暑期档期临近，部分重点影片包括《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《浪浪山小妖怪》等目前也陆续定档且逐步启动宣传，暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，我们建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【上海电影】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】等。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。我们认为更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从IP价值和团队营运能力等方面判断布局公司发展潜力。建议关注【姚记科技】【泡泡玛特】【巨星传奇】【阿里影业】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）等。互联网方向：腾讯、阿里巴巴等公司陆续披露财报，多项业务模块展现了业务发展的稳健性，且强调AI赋能下业务效能的优化体现，同时AI产品和CAPEX投入体量也成为关注重心。我们认为【腾讯控股】【网易】【京东】【美团】【阿里巴巴】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，同时国产开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶，互联网头部公司后发先至，在AI发展层面有望价值重估，关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【美团】【京东】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】等。 AI应用方向：我们建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司，AI应用底层有望迎来新范式。关注【昆仑万维】【美图公司】【焦点科技】【易点天下】【中文在线】【世纪天鸿】【盛天网络】【值得买】【果麦文化】【浙文互联】【蓝色光标】【华策影视】【捷成股份】【掌趣科技】【引力传媒】【因赛集团】【视觉中国】【汇量科技】等。此外，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注【上海电影】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【荣信文化】【实丰文化】【趣睡科技】【孩子王】【爱婴室】等。国有出版等方向：出版公司均已披露2024年财报，剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】等。市场回顾。A股方面，2025年5月26日到2025年5月30日,上证综指（-0.03%），深证成指（-0.91%），沪深300（-1.08%），创业板指（-1.4%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（+1.74%）排名第6。行业要闻。4月报告完整版：游戏市场同比增21.93%，长线产品驱动增长；DeepSeek-R1更新，思考更深，推理更强；元隆雅图与普陀山旅游集团达成文创战略合作共启文旅融合新篇章；强强联合！广东省出版集团与腾讯公司签署战略合作协议；泡泡玛特全球首家臻藏店，来了！；饿了么单日订单超4000万！美团公告，第一季度营收865.57亿元人民币，同比增18.1％；第一季度调整后净利润109.5亿元人民币，同比增长46.2％。美团核心本地商业分部今年第一季度的经营溢利达到人民币135亿元，较去年同期的人民币97亿元增长39.1%。第一季度，新业务分部的经营亏损由去年同期的人民币28亿元收窄至人民币23亿元。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
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