☆经营分析☆ ◇601377 兴业证券 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
全方位的综合金融服务的设计、研发。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构服务业务 ｜ 356351.19｜ 2293.22｜ 0.64｜ 28.85｜
｜自营投资业务 ｜ 312142.17｜ 165079.57｜ 52.89｜ 25.27｜
｜证券及期货经纪业务 ｜ 311292.55｜ 115859.02｜ 37.22｜ 25.20｜
｜资产管理业务 ｜ 255440.89｜ 185590.71｜ 72.66｜ 20.68｜
｜其他 ｜ 164311.03｜ -96399.30｜-58.67｜ 13.30｜
｜海外业务 ｜ 48196.92｜ 10887.53｜ 22.59｜ 3.90｜
｜分部间抵销 ｜-212351.40｜ -75143.00｜ 35.39｜ -17.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 695617.42｜ --｜ -｜ 21.18｜
｜利息收入 ｜ 501146.44｜ --｜ -｜ 15.26｜
｜基金管理业务收入 ｜ 279149.23｜ --｜ -｜ 8.50｜
｜其他业务收入 ｜ 255750.54｜ --｜ -｜ 7.79｜
｜证券经纪业务 ｜ 248385.09｜ --｜ -｜ 7.56｜
｜投资收益 ｜ 229852.35｜ --｜ -｜ 7.00｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 175209.74｜ --｜ -｜ 5.33｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 173930.61｜ --｜ -｜ 5.30｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融资融券利息收入 ｜ 163813.53｜ --｜ -｜ 4.99｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 142401.63｜ --｜ -｜ 4.34｜
｜投资银行业务收入 ｜ 71379.77｜ --｜ -｜ 2.17｜
｜证券承销业务 ｜ 63089.80｜ --｜ -｜ 1.92｜
｜公允价值变动收益 ｜ 54539.53｜ --｜ -｜ 1.66｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 46480.36｜ --｜ -｜ 1.42｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 42732.53｜ --｜ -｜ 1.30｜
｜代销金融产品业务 ｜ 26694.99｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜其他收益 ｜ 25659.96｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 20551.79｜ --｜ -｜ 0.63｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 17258.29｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜资产管理业务收入 ｜ 16160.71｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜债权投资利息收入 ｜ 9891.71｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 9010.39｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜财务顾问业务 ｜ 5489.73｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 5021.14｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜证券保荐业务 ｜ 2800.24｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他 ｜ 2098.57｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜汇兑收益 ｜ 295.71｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 141.25｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 909668.78｜ 156180.58｜ 17.17｜ 73.63｜
｜福建地区 ｜ 193078.60｜ 146502.17｜ 75.88｜ 15.63｜
｜其他地区 ｜ 98426.77｜ -11470.91｜-11.65｜ 7.97｜
｜上海地区 ｜ 34209.20｜ 16955.92｜ 49.57｜ 2.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构服务业务 ｜ 182143.70｜ 16065.62｜ 8.82｜ 33.79｜
｜证券及期货经纪业务 ｜ 132404.82｜ 40007.87｜ 30.22｜ 24.56｜
｜资产管理业务 ｜ 114390.05｜ 80901.02｜ 70.72｜ 21.22｜
｜自营投资业务 ｜ 113210.29｜ 40461.78｜ 35.74｜ 21.00｜
｜其他 ｜ 41949.31｜ -59966.61｜-142.9｜ 7.78｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜海外业务 ｜ 22127.63｜ 8208.58｜ 37.10｜ 4.10｜
｜分部间抵销 ｜ -67107.51｜ 0.00｜ 0.00｜ -12.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 313595.99｜ --｜ -｜ 21.11｜
｜利息收入 ｜ 238324.52｜ --｜ -｜ 16.04｜
｜公允价值变动收益 ｜ 218120.45｜ --｜ -｜ 14.68｜
｜基金管理业务收入 ｜ 138239.80｜ --｜ -｜ 9.31｜
｜其他业务收入 ｜ 122217.32｜ --｜ -｜ 8.23｜
｜证券经纪业务 ｜ 107393.23｜ --｜ -｜ 7.23｜
｜融资融券利息收入 ｜ 82488.25｜ --｜ -｜ 5.55｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 79675.93｜ --｜ -｜ 5.36｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 69447.98｜ --｜ -｜ 4.68｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 65312.28｜ --｜ -｜ 4.40｜
｜投资银行业务收入 ｜ 26826.33｜ --｜ -｜ 1.81｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 25041.30｜ --｜ -｜ 1.69｜
｜证券承销业务 ｜ 23702.23｜ --｜ -｜ 1.60｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 19704.72｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜代销金融产品业务 ｜ 12903.95｜ --｜ -｜ 0.87｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 10622.79｜ --｜ -｜ 0.72｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7733.06｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜债权投资利息收入 ｜ 5397.30｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 4708.42｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜其他收益 ｜ 3652.56｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 3076.04｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 2835.33｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜财务顾问业务 ｜ 2500.71｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜其他 ｜ 742.35｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜证券保荐业务 ｜ 623.40｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ -18.48｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -124.56｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜投资收益 ｜ -99229.85｜ --｜ -｜ -6.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 394890.29｜ 64769.09｜ 16.40｜ 73.25｜
｜福建地区 ｜ 88844.02｜ 66627.08｜ 74.99｜ 16.48｜
｜其他地区 ｜ 41400.04｜ -11330.18｜-27.37｜ 7.68｜
｜上海地区 ｜ 13983.95｜ 5612.28｜ 40.13｜ 2.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券及期货经纪业务 ｜ 322765.74｜ 99002.75｜ 30.67｜ 30.37｜
｜机构服务业务 ｜ 284583.75｜ -6159.11｜ -2.16｜ 26.78｜
｜资产管理业务 ｜ 283199.95｜ 190759.16｜ 67.36｜ 26.65｜
｜自营投资业务 ｜ 158651.24｜ 53047.85｜ 33.44｜ 14.93｜
｜其他 ｜ 134391.88｜ 17075.03｜ 12.71｜ 12.65｜
｜海外业务 ｜ 38177.39｜ 6509.22｜ 17.05｜ 3.59｜
｜分部间抵销 ｜-159053.63｜ -63903.00｜ 40.18｜ -14.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 779686.57｜ --｜ -｜ 24.05｜
｜利息收入 ｜ 523828.83｜ --｜ -｜ 16.16｜
｜基金管理业务收入 ｜ 341442.74｜ --｜ -｜ 10.53｜
｜证券经纪业务 ｜ 252403.01｜ --｜ -｜ 7.79｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 191845.11｜ --｜ -｜ 5.92｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融资融券利息收入 ｜ 182411.32｜ --｜ -｜ 5.63｜
｜其他业务收入 ｜ 179225.11｜ --｜ -｜ 5.53｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 149924.41｜ --｜ -｜ 4.63｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 117521.12｜ --｜ -｜ 3.63｜
｜投资银行业务收入 ｜ 106036.98｜ --｜ -｜ 3.27｜
｜证券承销业务 ｜ 95045.71｜ --｜ -｜ 2.93｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 67504.60｜ --｜ -｜ 2.08｜
｜公允价值变动收益 ｜ 58435.44｜ --｜ -｜ 1.80｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 35126.52｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜代销金融产品业务 ｜ 34974.01｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 22685.75｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 19784.55｜ --｜ -｜ 0.61｜
｜其他收益 ｜ 18793.54｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜资产管理业务收入 ｜ 15049.02｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 10535.71｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜债权投资利息收入 ｜ 10107.43｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜投资收益 ｜ 7561.56｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜财务顾问业务 ｜ 7296.95｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 6942.55｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜证券保荐业务 ｜ 3694.33｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他 ｜ 2159.30｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜汇兑收益 ｜ 1528.83｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜资产处置收益 ｜ 44.17｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 706673.84｜ 142409.34｜ 20.15｜ 66.50｜
｜福建地区 ｜ 226303.10｜ 169660.30｜ 74.97｜ 21.29｜
｜其他地区 ｜ 92499.62｜ -31048.76｜-33.57｜ 8.70｜
｜上海地区 ｜ 37239.76｜ 15311.03｜ 41.11｜ 3.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构服务业务 ｜ 203043.37｜ 30519.17｜ 15.03｜ 29.26｜
｜财富管理业务-证券及期货 ｜ 171032.42｜ 55971.25｜ 32.73｜ 24.65｜
｜经纪业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜财富管理业务-资产管理业 ｜ 166268.51｜ 109382.83｜ 65.79｜ 23.96｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自营投资业务 ｜ 141980.46｜ 92074.02｜ 64.85｜ 20.46｜
｜其他 ｜ 36429.48｜ -27895.62｜-76.57｜ 5.25｜
｜海外业务 ｜ 18910.94｜ 6608.89｜ 34.95｜ 2.73｜
｜分部间抵销 ｜ -43851.25｜ 0.00｜ 0.00｜ -6.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 423696.26｜ --｜ -｜ 23.29｜
｜利息收入 ｜ 256734.33｜ --｜ -｜ 14.11｜
｜基金管理业务收入 ｜ 189389.12｜ --｜ -｜ 10.41｜
｜证券经纪业务 ｜ 139110.64｜ --｜ -｜ 7.65｜
｜其他业务收入 ｜ 112698.07｜ --｜ -｜ 6.19｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 99184.35｜ --｜ -｜ 5.45｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融资融券利息收入 ｜ 91623.75｜ --｜ -｜ 5.04｜
｜公允价值变动收益 ｜ 84569.05｜ --｜ -｜ 4.65｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 82229.93｜ --｜ -｜ 4.52｜
｜投资银行业务 ｜ 59438.41｜ --｜ -｜ 3.27｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 53942.90｜ --｜ -｜ 2.96｜
｜证券承销业务 ｜ 53844.65｜ --｜ -｜ 2.96｜
｜投资收益 ｜ 41325.64｜ --｜ -｜ 2.27｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 38681.26｜ --｜ -｜ 2.13｜
｜代销金融产品业务 ｜ 18199.45｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜其他收益 ｜ 17796.19｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 14883.14｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 11229.25｜ --｜ -｜ 0.62｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 7302.86｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7044.91｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜债权投资利息收入 ｜ 4564.95｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜财务顾问业务 ｜ 3786.42｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 3650.09｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2600.79｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜证券保荐业务 ｜ 1807.35｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜汇兑收益 ｜ 139.17｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他 ｜ 115.53｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 17.30｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 504965.24｜ 181879.71｜ 36.02｜ 72.78｜
｜福建地区 ｜ 120676.90｜ 92231.50｜ 76.43｜ 17.39｜
｜其他地区 ｜ 47060.71｜ -16759.99｜-35.61｜ 6.78｜
｜上海地区 ｜ 21111.07｜ 9309.32｜ 44.10｜ 3.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
过去一年，集团上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实
习近平总书记关于金融工作的重要论述和党的二十届三中全会精神，深入学习贯彻
习近平总书记在福建考察时的重要讲话精神，深化拓展福建省委“深学争优、敢为
争先、实干争效”行动部署，深刻把握金融工作的政治性和人民性，积极发挥证券
金融机构的功能性，以高质量发展为主题，保持战略定力、深化改革转型，全年经
营发展稳中有进、进中提质、趋势向好。聚焦做好数字金融大文章和普惠金融大文
章，强化财富管理业务转型，积极推进“客户为中心、平台为载体、数智为引擎”
的数智化建设，有效推进分层分类的财富管理客户开发与服务体系建设，塑造与培
养投顾队伍买方投顾专业能力，零售客群有效户规模取得历史性突破；践行多元资
产配置，打造“精而全”的高质量产品矩阵，为投资者提供更丰富普惠的投资选择
，产品保有规模实现平稳增长，产品保有结构进一步优化，代销金融产品领域稳居
行业前十；公募基金产品线布局进一步丰富，在行业内首批获批并发行A500指数增
强基金，产品成立规模位列行业同类第一，公募有效管理规模排名保持行业前列，
持续做好养老金融大文章，基金Y份额保有规模位居行业前三，券商资管受托管理
规模跨入千亿行列。夯实实体经济服务根基，奋力书写科技金融大文章和绿色金融
大文章，助力信息科技、先进制造、生物科技等新质生产力领域多家企业完成股权
融资，股权融资家数排名行业前列；债权融资业务有效推进全业务链联动，承销数
量保持增长，有效支持创新驱动发展战略，成功发行全国首单“一带一路”科创债
、全国首单AA+专精特新科创债、全国首单新能源汽车知识产权ABS等创新项目；一
级股权投资业务和私募投资基金管理业务有效发挥服务实体经济、新质生产力发展
引擎作用，行业影响力持续提升。机构综合服务质量进一步提升，研究业务创收创
誉水平稳定在行业第一梯队，在产业研究、智库服务和绿色金融等领域不断拓展，
以“五篇大文章”为着力点积极输出投研成果；资产托管与基金服务业务保持竞争
优势，期末存续托管证券类私募投资基金产品数量行业领先，并加快推进主经纪商
服务体系建设。自有资金投资“三增三降”综合化转型成效进一步显现，多元化投
资策略进一步深化，投资管理能力长期稳定在业内前列。公司积极践行金融工作政
治性人民性，投资者教育保护工作再受表彰，福州、古田投教基地双双再获优秀，
是行业内唯一有两个实体国家级投教基地同时获此殊荣的券商，在文化建设、社会
责任领域亦获高度认可。
（一）财富管理业务
1.证券及期货经纪业务
市场环境
2024年证券市场经历了一系列波动与复苏，9月下旬以来交易量显著改善，市场信
心逐步恢复，融资市场余额创下新高，ETF市场规模快速增长，财富管理业务转型
加速。根据沪深交易所、中国证券业协会等机构统计数据，2024年股票基金交易额
585.73万亿元，同比增长22.03%；截至2024年末，市场融资融券余额1.86万亿元，
较上年末增长12.94%。根据中国期货业协会统计数据，以单边计算，2024年期货市
场累计成交量为77.29亿手，同比下降9.08%；累计成交额为619.26万亿元，同比增
长8.93%。
经营举措及业绩
在证券经纪业务领域，公司秉承以客户为中心的理念，不断完善客户服务体系，以
数字金融工具提升普惠金融服务质量。报告期内，数字化转型取得成效，零售客群
集约化服务体系搭建落地，零售客户服务广度与深度大幅提升，零售客群有效户规
模取得历史性突破；客户综合服务能力实现提升，持续聚焦“两高”客户经营，推
出高净值客群“五大权益工具”，打造ETF生态圈，升级完善家族财富尊享服务体
系，超高净值客群服务产品持续丰富，家族信托客户数及规模创新高；投顾队伍建
设取得进展，持续开展培训赋能工作，提升投顾队伍买方投顾专业能力，深化买方
投顾队伍转型。根据沪深交易所公布数据，2024年公司股票基金交易总金额7.57万
亿元，2024年母公司实现代理买卖证券业务净收入(含席位)17.17亿元。
在金融产品销售业务领域，围绕多元配置与买方模式，打造“精而全”的高质量产
品矩阵，全面提升产品综合服务能力，积极拓展机构理财业务，满足客户个性化的
财富配置需求。报告期内，公司产品总保有规模实现平稳增长，产品保有结构进一
步优化，母公司实现代理销售金融产品净收入3.13亿元，并取得粤港澳大湾区“跨
境理财通”业务资格。
在融资融券业务领域，公司紧密贴合市场脉搏，强化总分协同，不断为高净值客户
、机构客户提供差异化、综合化服务，推动两融业务稳健发展。截至2024年末，公
司融资融券期末余额317.54亿元，较年初增长13%。在股票质押回购业务领域，公
司积极履行金融企业支持实体经济发展责任并严格管控业务风险。截至2024年末，
公司股票质押业务规模7.74亿元，较上年末下降48%，其中公司自有资金融出规模6
.29亿元，较上年末下降54%，平均履约保障比例为272%。
在期货经纪业务领域，集团控股子公司兴证期货立足机构经纪主业，围绕“机构、
财富、协同”三大路径积极布局，持续完善客户服务体系，报告期内客户数量实现
增长，客户结构不断优化，依托专业能力和区域资源优势，深化产业客户服务，充
分发挥期货市场功能，助力实体企业稳健经营和高质量发展。截至2024年末，兴证
期货期末客户权益266.78亿元。
未来展望
管理层讨论
公司将继续践行金融工作的政治性和人民性，以客户为中心，持续完善全方位、高
质量、多层次的客户服务体系，提供更加丰富的服务和工具，围绕多元配置和买方
转型持续推进产品体系升级，强化AI赋能，加快推进投顾队伍转型，全面推动财富
管理转型高质量发展，充分满足居民多元化的财富管理需求。
2.资产管理业务
（1）券商资产管理业务
市场环境
2024年资产管理行业延续稳健发展的势头，行业整体实现净值化、规范化转型，并
逐步向标准化、数字化发展。资管机构迈入竞合有序的高质量发展新阶段，不断优
化和丰富产品体系，提升主动管理能力，努力打造差异化竞争优势。受益于债券市
场走牛，固收基本盘稳固并扩大，资产管理规模呈上升趋势。截至2024年末，证券
行业受托管理资产规模9.17万亿元，较上年末增长4%。
经营举措及业绩
报告期内，集团全资子公司兴证资管积极响应集团双轮联动发展战略，深化“固收
+”策略，夯实固收产品基本盘，做大ABS管理规模，围绕重点业务机会不断深化同
业合作，加强集团内外部金融生态圈建设。继2023年11月正式获批公开募集证券投
资基金管理业务资格后，报告期内已正式展业。截至2024年末，兴证资管受托资产
管理资金总额突破千亿大关，较上年末增长20%至1,009.95亿元，创近五年管理规
模新高。
未来展望
兴证资管将持续加强投资研究、市场营销、运营保障、科技赋能与合规风控能力建
设，为客户打造满足需求的低波动绝对收益型产品，并依托公募基金牌照，多措并
举实现资管业务高质量发展。
（2）公募基金管理业务
市场环境
报告期内，国内资本市场在宏观经济稳定增长和政策支持下展现出较强韧性，股市
经历波动后逐渐回暖，债市迎来牛市行情。公募基金费改稳步推进，行业综合费率
水平继续下降；新“国九条”推动指数化投资发展加速，开辟了ETF快速审批通道
；“中长期资金入市实施方案”引导险资、养老金等增量资金入市，为个人养老金
制度全面落地进一步拓宽资金渠道，行业在机遇与挑战中加速向“投资者回报导向
”转型。根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2024年末公募基金资产管理
规模合计32.83万亿元，较上年末增长19%。
管理层讨论与分析
经营举措及业绩
报告期内，集团控股子公司兴证全球基金始终以“基金持有人利益最大化”为首要
经营原则，通过良好的主动管理能力为客户创造长期价值回报。根据海通证券研究
所金融产品研究中心的统计，截至2024年末，兴证全球基金旗下权益类基金过往十
年加权平均收益率均位列行业前十。在持续深化投研体系建设、夯实主动管理优势
的同时，兴证全球基金不断探索产品和业务模式创新，产品布局紧扣市场趋势，指
数增强基金、红利策略产品成功发行并获市场认可，其中A500指数增强基金为行业
首批获批，产品成立规模位列行业同类第一；固收类产品聚焦低波动需求，纯债型
基金持续扩容，政金债指数基金实现业务突破；公募FOF管理规模保持行业第一，
聚焦养老金融大文章，养老基金Y份额规模位居行业第二；全球化布局深化，QDII
业务稳步拓展。截至2024年末，兴证全球基金资产管理总规模6,972.62亿元，其中
公募基金规模6,514.23亿元，较上年末增长16%。
未来展望
面对费率改革深化、被动化趋势加速等行业变局，兴证全球基金将继续立足于“为
持有人创造价值”，坚持以责任铸就信任、以专业驱动发展，围绕高质量发展主线
夯实竞争力。在强化主动权益业务护城河、着力提升超额收益能力的基础上，持续
优化“固收”产品线，深化指数化工具布局，深耕养老金融生态，积极把握跨境资
产配置等领域机遇，坚持“稳中求进”的经营策略，积极响应公募基金行业各类改
革举措，持续改善投资者持有体验，助力居民财富管理升级与中国资本市场高质量
发展。
（3）私募股权基金管理业务
市场环境
2024年，私募股权基金行业挑战与机遇共存。一方面，市场募资规模和数量持续下
降，资金分散化困境愈发凸显，投资活跃度下降，IPO放缓促使机构更加重视多元
化退出途径，S基金和并购等新兴退出路径引发关注。另一方面，行业也面临新的
机遇，科技创新及产业升级领域持续受到市场关注，人工智能、半导体、新能源和
生物医药等战略新兴产业成为投资热点，国家层面密集出台支持股权基金行业发展
的政策和文件，党的二十届三中全会明确提出要鼓励和规范发展私募股权投资，国
务院发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕基金“募投管退”全
链条，提出了系统性的支持举措，有望为行业发展注入新的动力。
经营举措及业绩
集团通过全资子公司兴证资本开展私募股权基金管理业务。兴证资本聚焦科技智能
、医疗健康、碳中和及先进制造四大重点行业，强化科技和绿色领域布局，发挥新
质生产力引擎作用服务实体经济。2024年兴证资本持续推进项目投资工作，完成1
只母基金及1只医疗行业主题基金的设立；投资能力获得高度认可，在IPO审批放缓
情况下，公司2个已投项目获得IPO受理。行业影响力持续提升，荣获“投中2023年
度中国最佳券商私募基金子公司TOP10”等业内重量级奖项，专精特新股权投资基
金获得监管部门高度肯定，荣获福建省金融办等四部门联合组织评选的“2023年度
福建省十大金融创新项目（二类项目）”。
未来展望
兴证资本将进一步加大与政府机构、企业等出资方的合作力度，结合客户需求创新
业务模式，提升客户服务能力；围绕科技金融大文章，持续聚焦科技领域，挖掘优
质产业项目资源，赋能新质生产力，积极发挥私募股权投资基金服务实体经济的功
能。
（二）机构服务业务
1.研究与机构服务
（1）研究服务业务
市场环境
随着中国证监会《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》全面实施，公募
基金费率改革后市场佣金总量下降，以ETF基金为代表的被动产品规模快速提升，
公募佣金增长空间受到压缩，行业竞争加剧；但长远来看，有望引导卖方研究业务
回归研究本源，从服务的竞争回归到高质量研究的竞争，推动研究与机构服务业务
高质量发展。
管理层讨论
经营举措及业绩
报告期内，公司紧密围绕AI产业链、低空经济、自主可控等新质生产力板块动态进
行深度解读、发掘投资机会，研究成果获得市场高度评价，蝉联新财富最佳分析师
评寻本土最佳研究团队”第三名（连续九届荣膺前五），获“最佳ESG实践研究机
构”第二名，研究实力稳居行业第一梯队，分仓佣金收入市场竞争力优势稳固。同
时，公司持续深化综合研究转型向纵深发展，协同赋能业务模式推陈出新，产研融
合、投研联动业务路径持续创新，赋能财富管理分层分类服务体系，发挥研究优势
撬动综合业务落地。智库研究高质量发展扎实推进，公司以研究助力“五篇大文章
”为着力点，积极承接监管机构和政策部门的研究需求。ESG和绿色金融方向的研
究服务已覆盖包括国内大型险资、银行理财子公司和基金公司在内的超过30家金融
机构，与联合国开发计划署（UNDP）、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券
业协会等权威机构及高校的研究合作进一步深化，绿色金融品牌影响力不断提升。
未来展望
公司将积极应对行业新规落地带来的挑战和机遇，发挥研究驱动的竞争优势，发扬
扎实稳舰富于前瞻的研究特色。全力推进综合研究转型再上新台阶，依托研究优势
进行资源整合，通过“研究+投行+投资”打造集团重点优势行业，拓展政证企综合
生态圈，充分释放研究赋能所产生的经济效益。围绕金融“五篇大文章”，聚焦高
层级智库服务，深化高层次绿色研究合作，不断提升在智库研究和绿色研究领域的
知名度与权威性，更好地服务经济社会高质量发展。
（2）资产托管与基金服务业务
市场环境
报告期内，《私募证券投资基金运作指引》等监管政策全面落地执行，进一步强化
私募基金行业合规管理。在监管趋严与行业集中度提升的双重驱动下，优质私募管
理人加速向头部券商聚集，私募基金服务领域马太效应凸显。在此背景下，证券公
司在深耕传统私募领域的同时，加快与持牌金融机构的合作步伐，并进一步强化投
资机构客户生态圈建设，布局全业务链综合服务。
经营举措及业绩
报告期内，公司立足行业变革趋势，依托集团综合化经营优势，串连涵盖托管外包
、机构经纪、投资研究、衍生品等主经纪商业务生态，打通“资金-交易-资产”全
周期服务链条，打造公司机构投资者综合服务品牌，构建多层次主经纪商数据赋能
体系，为专业投资机构提供全场景一站式服务。报告期内，私募证券基金托管领域
业务保持行业竞争优势，期末存量产品数量维持行业前五。同时，结合市场形势变
化，求变争进优化业务结构，在开拓持牌机构业务方面取得显著进展，全年持牌机
构（含公募）新增产品数量占比提升至四成，公募基金托管存续规模创历史新高，
位列行业第八。数智化运营与风险管理能力再获国际认可，业务自动化率、风控覆
盖率水平行业领先，年内再度通过ISAE3402国际鉴证标准。品牌影响力不断提升，
蝉联中国私募基金英华奖“优秀私募托管券商示范机构”，并荣膺中国金鼎奖“20
24年度最具影响力托管券商”。
未来展望
公司将以客户需求为核心导向，围绕机构客户全生命周期需求，持续深化主经纪商
服务体系建设，强化集团协同。一方面持续推进资方服务生态建设，打造具有兴证
特色的服务品牌和资方服务平台，另一方面在稳固私募传统优势基础上，探索与持
牌金融机构多业务合作模式，提升专业机构投资者综合金融一体化服务能力。
（3）机构交易服务业务
管理层讨论与分析
市场环境
报告期内，权益市场波动加大，债市迎来牛市行情，监管发布修订私募证券投资基
金运作指引和交易所上市基金做市等业务规则，进一步保障衍生品市场规范健康发
展，优化做市业务评价体系，有效引导业务服务实体经济。
经营举措及业绩
报告期内，公司坚持“以服务实体经济为目标、以客户风险管理需求为导向”开展
场外衍生品交易业务，动态调整业务规模，优化交易策略与系统迭代，合理利用金
融对冲工具进行风险管理，持续深耕对冲交易、产品设计及定价能力，进一步丰富
产品标的覆盖和结构类型，协同完善财富管理产品体系，以更加多元化的资产配置
与风险管理工具为机构客户提供全方位的衍生品交易服务，助力资本市场健康发展
。同时，持续夯实做市业务多元化发展基础，构建多品类做市业务生态。报告期内
，有效支持实体经济高质量发展，积极探索一二级联动业务模式，在深交所信用债
一般做市2024年度评价为A级，荣获“优秀做市商”称号；积极服务高新科技企业
发展，助力多层次资本市场建设，稳步开展科创板做市业务和北交所做市业务，截
至报告期末，按照做市企业/产品数量的口径统计，公司科创板做市业务行业排名
第9位，北交所做市业务行业排名第5位；加强与头部基金公司合作，做市报价策略
不断丰富，在上交所2024年度上市基金一般做市商年度综合评价中获得A级，在深
交所2024年度基金流动性服务评价中获得A级。
未来展望
公司将持续以践行金融“五篇大文章”为指引，进一步完善柜台市场业务、场外衍
生品业务和做市业务三位一体的对客交易服务体系，不断巩固提升差异化竞争优势
。不断提高场外衍生品业务交易和风险管控能力，进一步优化产品供给，服务客户
资产配置和风险管理需求，助力引导中长期资金入市，增强资本市场韧性；进一步
丰富做市品种，持续加强做市业务系统和策略建设，助力市场流动性提升。
2.投资银行业务
（1）股权融资业务
市场环境
报告期内，在“两强两严”总基调下，资本市场以服务实体经济为初心使命，进一
步压实投资银行“看门人”责任，强化功能性定位，以服务中国式现代化为核心导
向，严把发行上市准入关，积极从源头上提高上市公司质量，切实筑牢资本市场健
康发展的根基。根据数据统计，报告期内市场股权融资总规模（不含资产类）约25
16亿元，同比下降74%，融资家数283家，同比下降63%。其中，IPO上市100家，同
比下降68%，IPO融资规模674亿元，同比下降81%。市场新增新三板挂牌351家，其
中创新层155家，截止期末督导6102家，其中创新层2174家。
经营举措及业绩
在股权融资业务领域，公司聚焦科技金融大文章，精准把握“硬科技”产业政策导
向，报告期内助力信息科技、先进制造、生物科技等新质生产力领域多家企业完成
股权融资。全年共完成9单股权主承销项目，家数排名行业第12位，其中IPO主承销
项目3单，家数排名行业第11位，再融资项目6单，家数排名行业第9位。公司加强
对创新型中小企业的资本赋能，将北交所与新三板业务深度融入服务新质生产力培
育工程，构建投资银行立体化服务矩阵。报告期内，完成北交所上市1单，融资规
模排名行业第3位，截止报告期末，北交所辅导备案14家，辅导家数排名行业第7位
。完成新三板挂牌8家，期末持续督导项目128家，排名行业第11位，其中创新层督
导56家，排名行业第9位。公司持续深化区域战略，在北上广深江浙等核心经济圈
的竞争力排名提升明显，其中在浙江、江苏、北京、安徽等地区股权融资项目家数
排名跻身区域前十。公司股权融资业务表现屡获业界认可，报告期内荣获包括券商
中国、新财富、第一财经、Wnd、全景网等5家机构的20余项奖项荣誉。
未来展望
管理层讨论
公司将深刻把握金融工作的政治性和人民性，深刻理解金融回归服务经济社会发展
本源，在集团化办投行战略和三维四驱国际化策略指引下，发挥好投行功能性，保
持战略定力，固本强基，以客户为中心，以新质生产力为重点，紧跟市场发展，持
续提升专业化水平，持续协同赋能，走好兴证特色投行道路，全力支持实体经济高
质量发展。
（2）债权融资业务
市场环境
报告期内，受资产荒及利率水平下行影响，信用债发行市场持续回暖。根据数据统
计，2024年全国信用债（不含同业存单）发行规模20.41万亿元，同比增长8%。其
中，银行间市场增幅高于交易所市场，银行间债务融资工具全年累计发行规模10.2
2万亿元,同比增长15%；公司债发行规模为3.95万亿元，同比增长2%；证监会主管A
BS累计发行规模1.25万亿元，同比增长3%。
经营举措及业绩
在债权承销领域，公司严守合规底线，坚持业务创新、深化集团协同、强化业务功
能发挥，构建全链条业务联动机制，全面提升客户综合服务能力。报告期内，公司
积极发挥专业所长，聚焦科技金融大文章，探索融资服务创新，成功助力发行全国
首单“一带一路”科创债、全国首单AA+专精特新科创债、全国首单新能源汽车知
识产权ABS等项目，服务新质生产力发展；服务国家基础设施资产盘活，助力市场
首单农贸市场基础设施公募REITs项目成功发行，践行乡村振兴战略，推动民营经
济高质量发展。报告期内，公司债权承销业务发展稳中有进，竞争力不断提升。全
年实现债权融资项目承销数量同比增长17%，资产支持证券项目承销数量同比增长6
4%，承销规模排名实现双升。
未来展望
公司将积极服务国家创新战略，努力做好科技金融大文章，充分发挥综合金融服务
专业优势，助力产业转型升级；持续丰富绿色金融产品供给，积极谱写绿色金融大
文章，努力推动绿色债权融资业务创新；始终坚持稳中求进的总基调，严格把控风
险，确保合规执业能力保持在行业较高水平，全面提升债权融资业务竞争力。
（3）区域股权交易市场
市场环境
随着我国经济进入高质量发展转型期，专精特新型企业受到高度重视，以服务中小
企业为主的区域性股权市场2024年收获了密集的政策支持，迎来新的发展机遇。20
24年4月，新“国九条”再次强调要完善多层次资本市场体系，促进区域性股权市
场规范发展；6月，《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出要充分发挥
区域性股权市场及其“专精特新”专板功能；7月，《中共中央关于进一步全面深
化改革、推进中国式现代化的决定》提出推动区域性股权市场规则对接、标准统一
；11月，《国务院关于金融工作情况的报告》提出推进区域性股权市嘲专精特新”
专板建设，凸显区域性股权市场在培育新质生产力中的基础性作用。
经营举措及业绩
报告期内，公司参股公司海峡股交深刻把握金融工作的政治性和人民性，立足区域
性股权市场的核心功能，高质量落实普惠金融工作，持续深化运营沪深北交易所福
建服务基地、福建省上市后备企业培育孵化基地及海峡基金港基金云平台，服务产
品日益丰富、服务体系日渐完善、服务能力持续提升。构建多层次企业培育体系，
以“专精特新”专板建设为抓手，创新推出知识产权交易等多元化业务品种，形成
梯度化培育机制。打造两岸融合特色服务品牌，积极创新升级“台资板”，升级“
陆台汇”产品，其中“依托海峡股权交易中心台资板进一步服务台资企业”服务举
措入围福建省委省政府第二批惠台利民新措施新闻发布会，有效助力福建省推进两
岸融合示范区建设。创新绿色金融服务模式，聚焦绿色金融大文章，依托资源环境
交易中心，探索碳资产开发、碳资产盘活以及生态案件碳汇补偿等业务，打造了全
国首单跨国海藻碳汇——“共管理层讨论与分析建‘一带一路’国家海藻碳汇合作
项目”、全国首单中国核证自愿减排项目保险、福建省首创“碳汇+公益”乡村生
态振兴创新项目等多个具有创新性和示范性的项目。
未来展望
未来，海峡股交将坚持打造“一体两翼”业务框架体系，依托“四大基地”资源优
势，进一步夯实企业培育工作。重点抓“专精特新”专板建设和“台资板”创新升
级，全面推广企业综合服务业务，以助力投行与投资生态圈建设为“两翼”，全力
构建企业上市培育平台与中小企业综合融资服务平台，并持续拓展创新双碳背景下
的绿色金融业务。
（三）自营投资业务
市场环境
报告期内，A股市场跌宕起伏，继2月首次触底后，在9月再度下探年内低点，9月下
旬以来随着监管层多措并举稳定市场预期，主要指数在10月上旬创出高点，此后受
内外因素交织影响有所回调，之后进入盘整直至年终。债券市场整体演绎资产荒行
情，市场利率震荡下行，尤其是年末对“适度宽松”货币政策提前定价、利率加速
下行。与此同时，信用债市场舆情不断，市场债券违约主体从房地产开始向建筑工
程行业蔓延。
一级股权投资方面，国有资金主导地位继续提升，投资重点聚焦半导体、新能源、
先进制造、数字经济等新质生产力行业。受IPO市场持续收紧影响，投资退出空间
进一步收窄，探寻并购、隔轮退等多元化退出方式、精选投资机会，将成为一级股
权市场的常态。
经营举措及业绩
1.权益投资业务
报告期内，公司始终坚持稳健投资、价值投资，严格控制风险，通过优化持仓结构
、精选绩优行业、丰富投资策略，降低持仓波动与回撤，相对收益跑赢可比基金，
取得了较好绝对收益；同时，持续优化投研体系，拓宽研究覆盖范围，有效推进团
队建设，保持业务平稳运行。
2.固定收益投资业务
报告期内，公司发挥投研交易优势、精准挖掘高性价比资产，依据市场情况择机增
加低风险资产投资规模，获得了稳定的投资收益，业绩位列可比基金前茅。结合市
场信用分化显著、信用违约频发的特征，公司持续开展信用跟踪研究和持仓结构调
整，保持高等级品种的较高持仓占比。
3.另类投资业务
集团通过全资子公司兴证投资开展另类投资业务。报告期内，兴证投资持续聚焦主
业、提升专业水平，扎根福建省内，辐射长三角及大湾区等区域，深耕半导体、新
能源、先进制造、数字经济等新质生产力行业的股权投资，各项业务实现良好发展
，集团协同生态价值不断提升，投后管理与退出扎实推进，内控风险体系不断优化
。
未来展望
权益投资方面，公司将进一步优化研究工作投入产出比，整合利用现有优质研究资
源，突出研究驱动投资的业务导向；同时动态平衡好风险与收益之间的关系，丰富
多元投资策略，打造现代化、可持续的多元化投研体系，降低业绩波动。固定收益
投资方面，公司将在做好风险管理的前提下，强化配置节奏的把控，进一步深化研
究、寻求创新突破，以期在低利率时代保持投资收益稳定性；严防利率风险，在当
前息差极窄、交易拥挤的情况下，做好配置节奏控制，持续加强持仓券的信用风险
管理，夯实信用风险防范。
另类投资方面，兴证投资将坚持“深耕产业，投退有序”原则，围绕自有资金使用
提质增效目标，以聚焦产业的深度研究为驱动，以退出渠道清晰可行、投资周期合
理可控为基本标准，谨慎甄别具有核心价值的项目开展投资；做深做实投后管理工
作，借助内外资源拓展项目退出渠道，加快推进资产盘活赋能，进一步提升经营效
益。
（四）海外业务
市场环境
2024年，尽管面临全球通胀压力、货币政策紧缩及国际资本流动的不确定性，香港
作为国际金融中心的地位依然稳固，资本市场展现出韧性和活力。全年新股上市集
资额超800亿港元，同比上升接近1倍，重回世界第四；恒生指数触底反弹，全年累
计上涨17.7%，扭转了过去维持数年的跌势；港股平均每日成交金额为1,318亿元，
同比增长26%，反映投资者信心回升。债券市场方面，因美联储启动降息，2024年
亚洲（日本除外）的G3货币债券发行额同比增长38.41%至1755亿美元，结束连续两
年的下跌趋势。
经营举措及业绩
报告期内，公司全资子公司兴证（香港）金控发挥专业优势，进一步推动业务转型
升级。财富管理方面，逐步实现从传统的经纪交易模式向产品、交易和服务等多元
化模式转型，进一步丰富产品矩阵，全年新增上架产品51支，实现产品销售规模近
16亿港元，同比提升约60%，有效满足客户财富管理需求；持续以投研服务为本，
提升客户服务质量和客户体验，获得首批粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点资
格，并荣获彭博商业周刊财富管理平台杰出大奖。投资银行业务方面，继续巩固债
券承销业务优势，全年完成债券承销项目225笔，债券承销规模达21.33亿美元，位
列中资在港券商排行榜第9名，并荣获彭博商业周刊债券卓越大奖；自营投资业务
坚持稳健谨慎的投资策略，把握美元高息市场机遇，持续优化持仓结构，债券投资
收益率跑赢市场指数。在环境、社会及管治(ESG)方面成效显著，连续三年获得ESG
评级BBB级，全球环境信息研究中心（CDP）的气候变化评级提升至B级。
未来展望
未来，兴证（香港）金控将继续坚持“稳健经营、稳中求进”的原则，把握跨境理
财通业务带来的新机遇，深化财富管理业务转型升级；探索资产管理业务的创新业
务模式，丰富产品矩阵，为客户提供多元化产品和更优质服务；发挥债券承销业务
的品牌和专业优势，抓住市场企稳回暖的机遇，多措并举，着力为全球客户提供全
方位、高品质的金融服务，更好地服务于中国企业“走出去”，努力在“一带一路
”建设中发挥积极作用。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处的证券行业具有较强的周期性与波动性特点，受到国内外经济环境、资本
市场表现和监管环境等多方面因素的影响。
2024年，面对外部环境复杂性上升、内部结构性矛盾凸显的严峻形势，党中央因时
因势沉着应变、综合施策，特别是9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政
策，极大地提振了信心、激发了活力，促进了经济回升。货币政策加大逆周期调节
力度，年内多次降准、降息，保持流动性合理充裕，有效支持实体经济回升向好和
金融市场稳定运行。财政政策积极有为，加速落实存量和增量部署，推进落实一揽
子化债方案，更大力度防范化解重点领域风险。经济社会运行总体平稳、稳中有进
，高质量发展扎实推进，主要发展目标顺利完成。产业结构持续升级，新质生产力
稳步发展，新型城镇化稳步推进，绿色低碳转型加快，经济新动能不断增强。
资本市场领域统筹推进强本强基、严监严管，逐步呈现出积极而深刻的变化。《国
务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等纲领性政策文
件陆续发布，进一步强化政策的逆周期调节能力，以支持科技发展为导向推动上市
融资、并购重组、债券发行、私募投资等关键制度创新，积极发挥资本市场合理资
源配置和推动产业结构转型升级的作用，并有效夯实上市公司质量以提升投资者回
报，坚定投资者对于资本市场长期健康发展的信心，实现资本市场融资功能和投资
功能的良性互动，资本市场的政治性和人民性更加明确。在此背景下，证券公司进
一步回归本源，把功能性放在首要位置，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养
老金融、数字金融“五篇大文章”，不断提升专业能力做好实体经济发展和居民财
富增长的综合服务商，在融资端做好资本市场的看门人，通过严格的项目筛癣高质
量的信息披露、客观公允的估值定价为资本市场输送新质生产力，在投资端做好居
民资产保值增值的管理人，通过选择优质的金融产品实现资本市场对于居民资产保
值增值。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司致力于打造一流证券金融集团，为境内外各类客户提供全方位的综合金融服务
。按照客户群体及业务属性的不同，公司所从事的主要业务分为四大板块，分别是
财富管理业务、机构服务业务、自营投资业务、海外业务。财富管理业务包括证券
及期货经纪业务和资产管理业务。其中，证券及期货经纪业务是指通过线下和线上
相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、
金融产品销售、基金投顾、融资融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元
化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基金资产管理、私募股
权基金管理等服务。
机构服务业务包括研究与机构服务业务和投资银行业务。其中，研究与机构服务业
务包括为各类机构客户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构
交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债权融资、财务顾问、中小微
企业融资、区域股权市场服务等业务。
自营投资业务是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权
、另类等多品种自有资金投资交易业务。海外业务主要是通过全资子公司兴证（香
港）金融控股有限公司开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融资、固
定收益、资产管理、私人财富管理等业务。
公司主要围绕上述主营业务展业，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及
佣金收入、利息收入及投资收益等。
044|2024年度报告|
四、报告期内核心竞争力分析
（一）以双轮联动为核心构建综合金融服务生态圈，持续提升客户服务能力
公司形成了以客户为中心的财富管理与大机构业务双轮联动业务体系，持续推动专
业优势与资源禀赋的深层次融通。报告期内，公司大机构业务稳中有升，客户服务
体制机制进一步完善，研究业务保持领先地位，分仓收入排名稳居行业前十，赢得
市场高度评价；研究协同赋能服务体系不断丰富，产研融合、投研联动业务路径持
续创新；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，公募托管规模创历史新高，私募
托管存续数量保持行业前五；大投行业务高质量发展取得突破，围绕科技金融大文
章，助力信息科技、先进制造、生物科技等新质生产力领域多家企业完成股权融资
，并大力探索债权融资服务创新。财富管理业务转型稳步前进，围绕普惠金融大文
章，丰富产品供给，为投资者提供更丰富普惠的投资选择。投顾队伍建设、平台化
拓客扎实推进，产品代销收入保持行业前十；围绕养老金融大文章，加强养老基金
投资管理和产品推广，兴证全球基金养老基金Y份额规模位居行业第二。
（二）以分公司为支点强化区域深耕，持续提升区域平台价值
管理层讨论
公司高度重视区域综合经营平台发展，依托全国118家区域分公司构建战略支点，
形成“总部赋能+区域深耕”的特色发展模式，自上而下赋能分公司做大做强，推
动业务承揽职责下放分公司，客户、人才等业务资源下沉分公司。各地分公司重点
推进人才队伍建设和区域深耕，协同总部落实“双轮联动”发展要求同时，以客户
为中心，整合集团资源，为财富管理客户提供差异化金融服务、为机构客户提供一
体化综合服务，深度践行资产配置和差异化服务理念，不断创造客户价值。报告期
内，公司在福建市场保持领先优势，在福建省外其他核心区域客户覆盖率、业务规
模持续提升。
（三）以“三增三降”为策略推进投资业务转型，持续提升收益稳定性
公司坚持中性偏稳健的风险偏好，在保持传统方向性投资能力优势的同时，积极推
动自有资金投资交易业务“三增三降”转型，即增大投资交易业务资产总规模、增
加投资收益规模、增强对客交易能力，降低投资交易业务风险与收益波动、降低方
向性权益类投资资产规模、降低资产之间相关性。报告期内，公司自有资金投资交
易业务“三增三降”转型成效进一步显现，资产配置得到持续优化，多元化投资策
略逐步落地，长期价值投资对资本市场稳定器作用得到有效发挥。
（四）集团业务协同进一步深化，一体化经营管理水平全面提升
公司持续强化集团协同顶层机制建设，持续营造集团内生高效协同环境，聚焦核心
主业、突出重点，坚持效率优先，优化协同标准，注重协同提质增效，通过集团协
同充分挖掘客户综合金融服务需求，提升客户综合创收及服务成效。集团合规、风
控、运营、授权等方面一体化经营管理体制有效建立，总部对子公司、分公司的垂
直穿透管理不断强化，各项基础制度建设工作不断加强，为业务的长远健康发展打
下坚实基矗
（五）聚焦数字金融大文章，数智化建设再上新台阶
公司坚守“数智兴证”发展愿景，聚焦数字金融大文章，全面推进以客户为中心、
平台为载体、数智为引擎的数字金融服务体系建设，数智化建设的精准度和有效性
不断提升，集团数字服务品牌作为唯一参展券商亮相第七届数字中国建设峰会。围
绕“兴证知己”加速释放财富管理平台化、集约化服务新能效，围绕“兴证智达”
数字化赋能一站式、全方位机构综合服务。紧跟监管趋势，深化建设全面覆盖、垂
直穿透、集中统一的数智化风控体系，加速推进数字技术与经营管理有机融合。持
续锻造数字技术新质生产力，深挖数据资产价值，发布行业首个数据字典企业标准
，积极探索AI大模型等创新应用，落地行业首笔数字银行函证，荣获多项中国人民
银行金融科技发展奖等权威奖项。
（六）合规管理体制机制不断完善，全面风险管理体系进一步升级
公司围绕建设一流证券金融集团战略目标，树牢“合规创造价值”理念，贯彻合规
垂直穿透与一体化管理要求，全链条加强业务创新和经营发展各环节的合规管理力
度，强化子公司、分公司合规内生能力建设，建立完善覆盖全部业务、全体人员的
合规管理体系，保障公司高质量发展。全面落实法律法规及监管政策，依托金融科
技和数智能力建设赋能合规管理，不断提升合规精细化管理水平和合规风险识别、
处置的前瞻性、有效性。公司构建与一流证券金融集团相匹配的垂直穿透全面覆盖
风险管理体系，切实防范化解各类金融风险，坚定高质量可持续发展理念，坚持中
性偏稳健风险偏好，全面深化“党建引领风控同行”风险管理文化建设，把严防严
控风险作为生命线；持续提升风险管理在巩固核心业务、拓展创新业务、保障重点
区域业务方面的赋能作用，做到“横到边、纵到底”，实现“全覆盖、无死角”，
强化风险管理主动作为意识和前端管理意识，践行通过有效的风险管理推动业务创
新发展的管理思路；风险管理数智化建设已见成效，打造集团风险管管理层讨论与
分析理全资产全客户垂直穿透及集中统一的数智化风控体系，提升风险管控的效率
与效果。
（七）党建工作高质量稳步推进，人才队伍管理水平不断提升
公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届
三中全会精神和习近平总书记在福建考察时的重要讲话精神，坚持和加强党对金融
工作的全面领导，持续巩固深化“党委统一领导、董事会战略决策、纪委和监事会
依法依规独立监督、经营管理层授权经营”的有效制衡协调发展的上市公司治理体
制机制。扎实开展党纪学习教育，持续巩固拓展主题教育成果，深化拓展“三争”
行动，全面推进党建工作提质增效；报告期内荣获全国金融系统思想政治工作和文
化建设优秀调研成果二等奖、优秀奖、调研工作优秀组织奖和“人民金融-以学铸
魂建新功”主题案例优秀成果一等奖以及福建省机关党建课题研究成果二等奖等多
个奖项。公司深入贯彻践行新时代党的建设总要求和新时代党的组织路线，坚持党
管干部、党管人才，建立匹配公司发展的人才战略，优化完善组织体系、人才体系
、激励体系、培训体系，构建与业务发展相匹配的组织架构，锻造高素质人才队伍
，建立健全激励和约束相容、长期和短期兼顾的激励机制，创造有利于员工全面发
展的环境，不断提升集团化人力资源管理水平。
五、报告期内主要经营情况
截至2024年末，集团资产总额3,010.16亿元，较上年末增长10.02%；净资产629.19
亿元，较上年末增长3.20%；归属母公司净资产578.15亿元，较上年末增长2.56%。
2024年,集团实现营业收入123.54亿元，同比增长16.25%，净利润28.97亿元，归属
母公司股东的净利润21.64亿元，分别同比增长8.57%和10.16%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，党中央因时因势沉着
应变、综合施策，特别是9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，极大
地提振了信心、激发了活力，促进了经济回升。货币政策加大逆周期调节力度，年
内多次降准、降息，保持流动性合理充裕，有效支持实体经济回升向好和金融市场
稳定运行。财政政策积极有为，加力落实存量和增量部署，推进落实一揽子化债方
案，更大力度防范化解重点领域风险。经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展
扎实推进，经济社会发展主要目标任务顺利完成，新质生产力稳步发展，产业结构
持续升级，新型城镇化稳步推进，绿色低碳转型加快，经济新动能不断增强。资本
市场领域，统筹推进防风险、强监管，促高质量发展，强本强基、严监严管，资本
市场呈现出积极而深刻的变化，服务高质量发展质效不断提升。
随着《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等纲领
性政策文件陆续发布，指明了未来资本市场发展的路径。第一，强化政策的逆周期
调节能力，为资本市场创造稳定的发展环境，坚定投资者对于资本市场长期健康发
展的信心。在市场承压阶段，通过适度收紧融券等复杂金融工具的运用，阶段性放
缓IPO发行以降低对于市场流通性的冲击，同时进一步加强对产业资本减持的约束
，减持新规首次明确控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标等情形下不
得减持股份，从而在投资端和融资端将上市公司和投资者利益实现制度统一。第二
，针对国内资本市场市值结构不合理、头部上市公司科技含量不高、支持科技创新
和产业转型升级的作用发挥不够充分的现状，继续以支持科技发展为导向带动关键
制度创新，从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措
，吸引更多标杆性高科技企业登陆资本市场，发挥好资本市场合理资源配置和推动
产业结构转型升级的作用。第三，夯实资本市场的质量以提升投资者回报，一方面
通过加大退市力度实现资本市场的自我迭代，引导资源配置到为投资者创造价值的
优质资产，另一方面积极引导上市公司通过分红、回购等形式加大对于投资者的反
哺，同时建立市值管理的基本框架，要求上市公司积极提升质量以提升投资获得感
，实现资本市场融资功能和投资功能的良性互动。
在此背景下，证券行业的发展大体呈现出两大特征：第一，将改变过去盈利性为主
的目标导向，明确资本市场的政治性和人民性，把功能性放在首要位置。证券公司
需要端正经营理念、校正定位偏差，通过提升专业能力做好实体经济和居民的综合
服务商。在融资端做好资本市场的看门人，通过严格的项目筛癣高质量的信息披露
、客观公允的估值定价为资本市场输送新质生产力；在投资端做好居民资产保值增
值的管理人，通过选择优质的金融产品实现资本市场对于居民资产管理层讨论与分
析保值增值的功能。证券公司要深入落实好科技、绿色、普惠、养老、数字金融“
五篇大文章”的战略布局。第二，以横向整合为主的并购重组成为行业发展的主基
调。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的
意见》明确提出力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业
高质量发展的态势，到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行
和投资机构，除了国泰君安和海通证券的强强联合之外，中型券商同样积极作为，
以获得跻身头部券商的入场券，一时间并购成为行业规模扩张和实力提升的主基调
。结合资本市场情况及行业发展趋势，展望2025年，证券行业将继续坚持“金融服
务实体经济”主线，围绕做好“五篇大文章”，更好地发挥资本市场资源配置功能
，服务科技创新、先进制造、绿色发展和新质生产力的融资需求，继续提升服务实
体经济的能力。证券行业应以客户为中心，加快构建财富管理和机构服务两大核心
业务体系，提升一体化综合服务能力，分别以买方投顾和客需型业务为切入点实现
业务的转型升级，适时通过外延式并购机会提高自身综合竞争力。
(二)公司发展战略
公司将着力建设成为具有一流的党建和文化、一流的资本实力和人才队伍、一流的
竞争能力和服务经济社会发展能力、一流的科学的体制机制、一流的内控体系，在
国内资本市场有较强影响力，在海外资本市场有一定知名度的一流投资银行。
(三)经营计划
2025年是集团“十四五”规划收官、“十五五”规划谋划之年，也是进一步全面深
化改革的重要一年。全集团将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入
贯彻中央和省委决策部署，紧扣高质量发展主题，落实“双轮联动”战略。坚持以
客户为中心，聚焦重点客户、业务、地区和行业，构建差异化竞争优势，积极服务
新质生产力和居民财富管理，以客户高质量成长实现公司高质量发展，全力推进十
四五规划主要目标圆满实现。为实现发展目标，公司将把功能性放在首要位置，坚
定践行金融工作的政治性和人民性，一是深化财富管理转型发展，充分满足居民多
元化的理财需求，持续深化客户经营，做好普惠金融大文章、数字金融大文章和养
老金融大文章；二是积极赋能新质生产力，全力支持实体经济高质量发展，做好科
技金融大文章和普惠金融大文章；三是强化研究销售交易体系建设，助力中长期资
金稳健运作；四是打造国际化专业平台，提升跨境综合金融服务能力，积极服务高
水平对外开放；五是坚持落实“三增三降”自有资金投资交易业务转型战略，发挥
长期价值投资资本市场稳定器的作用；六是升级绿色金融服务体系，巩固绿色金融
服务优势，做好绿色金融大文章；七是提升数智化建设能力，以数字金融提升经营
质效，做好数字金融大文章。
1.公司全面风险管理落实情况
公司高度重视全面风险管理工作，积极按照外部要求和公司实际情况，建立与公司
业务发展相匹配的全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、
可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机
制。
公司根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖
公司各部门、分支机构及子公司，覆盖所有类别风险，贯穿决策、执行和监督全过
程。
公司按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，制定《兴业证券股份有限公司全
面风险管理制度》并经董事会审批后发布实施，用来指导公司的全面风险管理工作
。
公司建立由董事会、监事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子
公司组成的全面风险管理组织架构，即董事会及其风险控制委员会、监事会——公
司经营管理层及其风险管理委员会——风险管理部门——各部门、分支机构及子公
司。
管理层讨论
公司确立风险管理三道防线，即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第
一道防线；风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线；审计部
门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计，有
效的保证了风险管理权责的制衡与约束，保障了风险管理工作执行的效率与效果。
2.公司经营活动面对的风险及采取的措施
公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险、操
作风险、声誉风险和洗钱风险等。公司通过建立全面风险管理体系，逐步优化风险
管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程，培育风险文化，建立科学的风
险识别、监测、评估和控制机制，将风险管理贯穿事前、事中和事后，确保风险可
测、可控、可承受。
（1）市场风险
公司面临的市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司发生损失的风险。市场风
险主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等。
股票价格风险和商品价格风险是指公司进行的权益类及商品类投资因资产价格波动
而发生损失的风险。公司的股票价格风险和商品价格风险主要来源于公司涉及权益
类证券、商品等的投资交易及融资融券等业务。公司已建立了包含敏感性分析、希
腊字母、压力测试等风险指标监控体系，通过每日持仓监控，计算相关指标。当这
些指标达到或超过公司所授权的风险限额时，将按照公司相关制度执行处置流程。
利率风险是指公司的财务状况和现金流量以及公司自营固定收益类投资价格受市场
利率变动而发生波动的风险。公司的生息资产主要为银行存款、结算备付金、融资
类业务融出资金、存出保证金及债券投资等。证券经纪业务客户资金存款和代理买
卖证券款币种与期限相互匹配，公司经纪业务的利率敏感性资产和负债的币种与期
限结构基本匹配，利率风险可控。公司自营固定收益类投资主要集中于地方政府债
、中期票据、公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、基点价值等指标监控利
率风险，还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。
汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失
的风险。公司对汇率风险进行持续监控管理。
公司建立了较为完善的市场风险关键性指标体系，通过风险敞口分析、敏感性分析
、波动性分析、风险价值（VaR）分析等方法对各类市场风险进行评估，并跟踪有
关风险指标，了解投资组合市值变动的趋势及公司承受的风险状况。公司已经建立
市场风险管理信息系统，引进了RiskMetrics市场风险计量引擎，以确保公司能准
确、及时、完整的评估市场风险。
总体而言，公司市场风险在可测、可控、可承受的范围之内，报告期内，公司未发
生重大市场风险事件。
（2）流动性风险
流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履
行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。随着公司业务杠杆增加，
公司资产负债的期限错配现象逐渐增加，公司未来可能面临一定的流动性风险隐患
。
公司建立了完善的流动性风险限额和预警指标体系，根据公司业务规模、性质、复
杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执
行情况进行监控，及时跟踪市场变化情况及公司流动性状况，确保流动性覆盖率和
净稳定资金率满足监管要求。
公司建立流动性风险报告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及
报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理
状况。目前公司已构建了完善的定期资金报告体系，报告内容涵盖货币市场利率情
况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情
况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。
公司积极拓展融资渠道，加强融资渠道管理，确保资金来源的稳定性和可靠性。目
前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司
转融资、同业拆借、卖出回购等；公司建立优质流动性储备池，保持一定数量的流
动性储备资产，监测其变现能力，确保公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常
和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理，确保具有充足的日间流
动性头寸。
公司建立流动性风险应急机制，定期不定期做好流动性风险压力测试，制定流动性
风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案，
确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。公司已建立流动性风险管理信息系统
，为公司流动性风险管理提供技术支持，以确保公司能够准确、及时、持续地计量
、监测公司的流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来公司将进一步完善流动性
风险管理信息系统的建设，使公司能够及时应对和控制流动性风险。
此外，公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。报
告期内，公司未发生重大流动性风险事件。
（3）信用风险
信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对公司造成损失的风险。
信用风险主要来自于四个方面：一是经纪类业务信用风险，即代理客户买卖证券及
期货交易，若没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户资金不足以
支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，有责任代客户进行结
算而造成的损失；二是债券投资的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒
绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险；三是交易对手信用风险，即交
易对手方不能履约而造成公司承受损失的风险，公司的交易对手信用风险主要集中
在场外衍生品业务；四是融资类业务风险，即客户未能按照合同约定按期足额偿还
负债所造成的损失，其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押
式回购交易等业务的统称。
针对经纪类业务信用风险，公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算
，以有效防范经纪类业务结算风险。针对客户进行的债券正回购业务，公司对申请
开展该项业务的客户资质进行严格要求，控制客户交易额度以及标准券使用率、回
购放大倍数等风控指标，并安排专人实时监控，出现风险及时与客户联系解决。报
告期内，公司经纪类业务无重大信用风险事件。
针对债券投资的违约风险，公司制定债券池管理办法，建立内部评级模型并根据内
部评级制定发行主体、债券入池标准，公司投资信用债需经过严格的入池审批流程
；公司对债券池进行动态维护，对于信用资质恶化的主体及债项及时调出债券池并
处置相关持仓。公司加强持仓债券负面舆情监控，建立沟通机制，对负面事件及时
进行风险预警，以防范化解债券违约等重点风险。此外，针对债券投资的集中度风
险，公司建立完善风险限额指标体系，从主体、行业等维度进行集中度管控。报告
期内，公司投资债券存在违约的情形，公司已视情况采取司法诉讼、财产保全等风
险处置措施。针对交易对手信用风险，公司搭建交易对手风险管理体系，明确业务
范围、信用风险敞口计量规则、授信管理、监控及报告等管控要求。公司规范交易
对手分类及授信标准，细化授信审查要求及审批流程，基于交易对手信用资质设定
授信额度，并对交易对手授信及敞口的集中度风险进行多层级风险限额指标监控。
针对场外衍生品业务，公司通过规范保证金计量规则、明确盯市追保操作流程等方
面加强交易对手保证金管理。报告期内，未出现交易对手违约事件。
管理层讨论
针对融资类业务信用风险，公司实行分级授信审批机制，根据项目要素及授信金额
适用不同的授信审批流程，逐级上报有权决策机构进行审批，谨慎判断客户的偿债
意愿和偿债能力并严格控制客户的授信额度；公司持续完善证券池管理机制，除通
过股票基本面指标分析、流动性指标分析、历史价格等设置模型方法外，亦会根据
市场变化、负面舆情等情况对证券池进行动态调整；存续期管理方面，公司针对股
票质押业务建立贷后管理机制并根据风险大小对各项目进行分类管理；针对融资融
券业务、保证金融资等业务建立盯市监控机制，对客户账户资产及负债情况逐日盯
市监控并开展压力测试等定量分析，关注客户维保比例不足风险并及时采取相关措
施；对于客户违约情形，公司通过场内强制平仓、协商处置、司法处置等各项措施
化解风险；集中度管理方面，公司建立以净资本为核心的融资类业务限额指标体系
，严格控制业务总量、单一客户及单一证券集中度风险；公司已搭建同一客户管理
体系，对同一客户各类融资业务敞口进行集中管理，防范信用风险敞口过高的风险
。报告期内，公司融资类业务存在客户违约的情形，已通过司法诉讼、与客户协商
或按协议约定进行违约处置，妥善化解风险。
（4）操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事
件造成损失的风险。
为防范操作风险，公司通过建立完善的法人治理结构与内部控制制度、建立健全操
作风险识别与评估体系，运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评
估，并逐步完善操作风险计量方法，有效地降低操作风险发生的概率。公司建立健
全操作风险管理体系，逐步推进操作风险与控制的自我评估、关键风险指标监测、
风险事件与损失数据收集等工具的实施，并通过系统化工具的应用不断提升操作风
险管理的效率及效果。报告期内，公司进一步提升了操作风险管理工具集团化应用
的程度，未发生重大操作风险事件。
（5）声誉风险
声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件及其工作人员违反廉洁规定、职业
道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组
织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正
常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立声誉风险管理机制，主动有效地
防范声誉风险和应对声誉风险事件，对经营管理过程中存在的声誉风险进行准确识
别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理，最大限度地减少对公司声誉及品
牌形象造成的损失和负面影响。报告期内公司进一步完善声誉风险系统本地化部署
，进一步落实声誉风险相关培训，建立突发事件应急机制。报告期内，公司整体舆
情平稳，未发生重大声誉风险事件。
（6）洗钱风险
洗钱风险包括洗钱、恐怖融资和扩散融资风险。
管理层讨论与分析为了防范洗钱风险，进一步提升洗钱风险管理能力，公司持续强
化反洗钱合规文化建设，在法人治理层面明确了董事会、监事会、高级管理层的反
洗钱工作职责，设立反洗钱领导小组及反洗钱工作小组，建立不同层次的洗钱风险
报告制度，董事、监事和高级管理层对反洗钱工作进行监督管理与工作部署，持续
提升集团各单位反洗钱履职的合规性与有效性。
公司根据最新的反洗钱法律法规和监管要求，持续建立健全洗钱风险管理体制机制
，完善反洗钱内控制度，将反洗钱管理要求嵌入各业务流程；有效履行客户尽职调
查、大额交易和可疑交易报告、反洗钱特别预防措施、客户身份资料和交易记录保
存等各项反洗钱义务；强化对新业务、较高风险、新型风险领域的洗钱风险评估与
管理，以数智化转型为推动力，加强数据治理与穿透监测能力，提高反洗钱系统“
智控”水平；持续夯实反洗钱基础合规工作，形成常态化自查自纠工作模式，实施
源头治理与风险管控；通过反洗钱培训与宣传，强化全司人员及社会公众的反洗钱
知识水平与责任意识，加强反洗钱人才队伍建设。报告期内，公司未发生重大洗钱
风险事件。
3.公司合规风控及信息技术投入情况
公司高度重视风险控制与合规管理，持续强化合规风控体系建设，提高风控合规管
理水平，2024年公司在风控合规方面投入3.14亿元。金融科技作为公司一项长期坚
持的战略，在建设和完善适配公司运营展业、综合服务和商机挖掘所需要的数智化
平台与工具，打造科技业务双向融合能力、互联网生态运营能力、数据分析挖掘和
应用能力等方面，科技资源投入力度持续加码，科技资源配置结构不断优化，2024
年公司在信息技术方面投入9.68亿元。
(五)其他
公司风险控制指标监控和净资本补足机制建立情况
2024年，公司进一步完善了以净资本等风险控制指标为核心的风险管理体系，加强
对净资本等主要风险控制指标的动态监控，公司各项主要风险控制指标持续达标。
现将2024年度公司风险控制指标情况说明如下：
（1）公司净资本情况
2024年12月31日，公司净资本为3,835,711.19万元，较2023年12月31日母公司净资
本3,473,113.21万元，增加了362,597.98万元。
（2）公司风险控制指标情况
报告期内各项风险控制指标均符合监管部门的要求。
（3）完善净资本等风险控制指标动态监控机制
为了建立健全风险控制指标动态监控机制，根据中国证监会《证券公司风险控制指
标管理办法》等外规要求，公司制定并完善了《兴业证券股份有限公司风险控制指
标管理办法》《兴业证券股份有限公司风险控制指标动态监控系统操作规程》，并
建立了符合相关规定要求的组织架构及相应的净资本动态监控系统，实现了对风险
控制指标的动态监控。公司对于净资本及其他证监会规定的风险控制指标进行严格
监控。风险控制指标阈值在外部监管标准的基础上实施更加严格的标准。公司建立
了风险控制指标监控报告机制，当公司净资本等各项风险控制指标达到或超过预警
标准、监管标准或发生较大的不利变动时，将严格按照监管规定路径向公司领导或
监管部门报告指标相关情况。公司不断完善净资本等风险控制指标动态监控机制，
确保净资本等各项风险控制指标均符合公司内控标准与监管要求。
（4）建立净资本补足机制
公司建立并持续完善净资本补足机制，有效利用内部利润留存、股权再融资、债权
融资等多渠道的净资本补足方式，维持合理规模净资本，满足公司战略及业务发展
需要。结合风险控制指标的动态监控，当公司净资本等各项风险控制指标达到或超
过公司级别的预警标准时，启动净资本内外部补足机制，确保公司净资本和各项风
险控制指标符合监管要求。
（5）健全压力测试机制
2024年，公司继续完善压力测试体系。公司压力测试范围涵盖了公司面临的主要风
险，风险因子较为完备。公司定期或不定期评估面对重大对外增资、利润分配、新
政策以及市场突发事件等压力情景下的风险承受水平和流动性状况，并加强压力测
试在内部资产配置方面的前瞻管理，有效进行预警，提高公司应对极端情况和事件
的能力。本年内除定期开展的年度、季度和月度压力测试外，公司还开展多项专项
压力测试，公司各项风控指标均符合外规要求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜CISI Capital Management Li｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜mited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CISI Investment Limited ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜INDUSTRIAL SECURITIES (SIN｜ -｜ -｜ -｜
｜GAPORE) CORPORATE ADVISORY｜ ｜ ｜ ｜
｜ PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜INDUSTRIAL SECURITIES (SIN｜ -｜ -｜ -｜
｜GAPORE) FINANCIAL HOLDINGS｜ ｜ ｜ ｜
｜ PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Industrial Securities (Sin｜ -｜ -｜ -｜
｜gapore) Pte.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜IS (Hong Kong) Investment ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海屹玥企业管理合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中证信用增进股份有限公司 ｜ 458598.00｜ -｜ -｜
｜中证机构间报价系统股份有限｜ 755024.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兴证全球基金管理有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜兴证全球资本管理(上海)有限｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兴证创新资本管理有限公司 ｜ 250000.00｜ -｜ -｜
｜兴证咨询服务(深圳)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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