☆公司大事☆ ◇601138 工业富联 更新日期：2025-05-25◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜266981.6｜ 8591.70｜ 6968.72｜ 65.24｜ 3.15｜ 3.28｜
｜ 23 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜265358.6｜ 4752.88｜ 8781.78｜ 65.37｜ 2.62｜ 2.17｜
｜ 22 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜269387.5｜ 4594.22｜ 5608.02｜ 64.92｜ 2.62｜ 2.55｜
｜ 21 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜270395.9｜ 5870.53｜ 6663.39｜ 64.85｜ 2.20｜ 3.58｜
｜ 20 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-24】
工业富联：5月23日获融资买入8591.70万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月23日获融资买入8591.70万元，占当日买入金额的21.54%，当前融资余额26.70亿元，占流通市值的0.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2385916960.0069687194.002669816549.002025-05-2247528785.0087817792.002653586783.002025-05-2145942166.0056080225.002693875790.002025-05-2058705314.0066633893.002703959145.002025-05-1980344778.0078366429.002711887724.00融券方面，工业富联5月23日融券偿还3.28万股，融券卖出3.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额59.19万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额1225.86万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-23591885.00616312.0012258596.002025-05-22499110.00413385.0012452985.002025-05-21497014.00483735.0012315324.002025-05-20419320.00682348.0012360410.002025-05-19453390.00697230.0012616815.00综上，工业富联当前两融余额26.82亿元，较昨日上升0.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-23工业富联16035377.002682075145.002025-05-22工业富联-40151346.002666039768.002025-05-21工业富联-10128441.002706191114.002025-05-20工业富联-8184984.002716319555.002025-05-19工业富联1619742.002724504539.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-23】
行业周报|消费电子指数跌-3.05%, 跑输上证指数2.48%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月19日-2025年5月23日，上证指数跌0.57%，报3348.37点。创业板指跌0.88%，报2021.50点。深证成指跌0.46%，报10132.41点。消费电子指数跌-3.05%，跑输上证指数2.48%。前五大上涨个股分别为绿联科技、国光电器、隆扬电子、利安科技、瀛通通讯。
行业新闻摘要：
1：全球首家面向薄膜铌酸锂光子芯片的纯晶圆代工厂成立，标志着消费电子领域新技术的突破。
2：电子元器件分销商的2024年市场前景被看好，预计行业将迎来新的增长点。
3：全球电子纸市场在2025年第一季度表现超预期，模组出货量创下单季出货量高峰，显示消费电子的持续增长。
4：数据显示中国智能手机一季度出货量同比增长9%，显示出消费电子市场的复苏迹象。
5：消费电子领域的AI技术应用正在加速，推动行业创新和产品升级。
6：2025年中国内地柔性OLED手机的DDIC需求量预计将同比增长64%，显示出消费电子产品对高端显示技术的需求。
7：先进无源3D生物电子技术赋能心脏电生理研究，拓展了消费电子在医疗领域的应用。
8：日韩两国计划通过新法打破科技巨头的垄断，为消费电子行业带来更大的竞争机制。
9：全球芯片市场的需求持续增长，推动消费电子产品的技术升级和市场扩展。
10：电子凭证会计数据标准的推广，将从源头遏制财务造假，提升消费电子行业的透明度和信任度。
龙头公司动态：
1、工业富联：1）工业富联 云计算全年收入占比首次过半 Q1维持强劲势头。2）富士康刘扬伟：生成式 AI 无法完全替代人类工人。
2、立讯精密：1）智能手机终结者？谷歌押注智能眼镜，中国供应链有望吃红利。2）“含绿量”到“含新量”的蝶变——从立讯精密看恩施工业破局之路。
3、蓝思科技：1）A股的大佬们排队赴港上市：科技唱主角，10家千亿巨头，宁德时代冲击港股最大IPO。
4、传音控股：1）传音 Infinix GT 30 Pro 游戏手机发布：天玑 8350 Ultra 处理器、144Hz 屏幕。2）传音控股子公司拟7000万元增资钛氪能源 推动扩品类业务发展。3）传音控股：全资子公司展想信息拟7000万元增资控股子公司钛氪能源。4）传音控股：拟对控股子公司钛氪能源增资。5）传音埃塞亮相“埃塞制造”国家博览会 践行本地化战略。
5、歌尔股份：1）智能手机终结者？谷歌押注智能眼镜，中国供应链有望吃红利。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-063.22%1.13%2025-05-07-0.65%0.80%2025-05-081.37%0.28%2025-05-09-1.38%-0.30%2025-05-122.35%0.82%2025-05-13-0.80%0.17%2025-05-14-1.28%0.86%2025-05-15-1.07%-0.68%2025-05-161.27%-0.40%2025-05-19-0.03%0.00%2025-05-200.52%0.38%2025-05-21-1.61%0.21%2025-05-22-0.53%-0.22%2025-05-23-0.86%-0.94%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3111.722023-12-2912.92
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅工业富联-2.24%3.02%-24.96%立讯精密-3.69%-0.73%-2.83%蓝思科技-4.38%1.90%43.63%传音控股-5.81%-8.55%-22.20%歌尔股份-3.68%-0.98%28.89%华勤技术-7.79%5.95%23.87%领益智造-2.41%4.38%71.25%安克创新5.01%22.09%50.87%环旭电子-3.84%-0.44%-9.81%长盈精密-5.65%-5.35%90.98%深科技-2.74%-1.14%34.08%联创光电0.39%5.91%97.17%协创数据-6.18%-1.86%78.13%视源股份-3.28%-0.24%0.57%信维通信5.49%7.66%18.23%绿联科技20.18%32.66%24.51%光弘科技-4.23%4.16%20.29%电连技术-1.60%-14.31%6.05%龙旗科技-2.51%-3.60%-14.62%拓邦股份-3.07%0.15%35.60%
【2025-05-23】
无视特朗普警告？苹果供应商富士康印度百亿投资曝光
【出处】凤凰网
苹果通过富士康扩大印度布局
凤凰网科技讯 北京时间5月23日，据《金融时报》报道，尽管美国总统特朗普要求苹果公司将制造业务带回美国，但苹果主要供应商富士康仍在推进在印度金奈附近建设一座15亿美元(约合108亿元人民币)组件工厂的计划，进一步扩展苹果在印度的供应链布局。
两位印度政府官员透露，富士康将在印度南部泰米尔纳德邦建造一个显示模组工厂，该工厂将有助于富士康为其主要客户苹果供货。
富士康周一在伦敦证券交易所的一份文件中宣布，将向其印度子公司裕展科技投资15亿美元。泰米尔纳德邦政府早在去年10月已批准裕展科技向ESR Oragadam工业与物流园投资1318亿卢比(约合15.4亿美元)，用于建设一个显示模组组装厂。该园区毗邻富士康位于金奈的iPhone现有工厂。
由于苹果制造业务向印度转移事宜在政治和商业上较为敏感，印度官员不愿透露他们的姓名。他们表示，这笔15亿美元的投资正是用于这座新工厂，而且该厂将为苹果供货。iPhone的显示模组位于玻璃屏幕下方，它提供了屏幕的所有功能，包括触摸界面、亮度和色彩等。
富士康此举表明，苹果正继续推进其生产多元化策略，把更多生产转移到印度。《金融时报》此前报道称，苹果计划在明年年底前，将每年面向美国市场销售的6000万部iPhone的全部转由印度供应。目前为止，中国仍然是苹果最大的制造基地。
不过，自特朗普再次当选总统以来，苹果的这一战略转变已在政治上引发争议。特朗普正试图促使苹果将生产回迁至美国。上周，特朗普表示，他和苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)之间出了点小问题，他不希望苹果在印度建厂，而是应该把制造业带回美国。
富士康在金奈附近的显示模组投资项目将成为印度电子产业迄今规模最大的投资之一。得益于莫迪政府提供的数十亿美元与生产相关的激励措施，该产业迅速扩张，并已成为主要出口力量。
泰米尔纳德邦官员此前表示，这座新的显示模组工厂预计将创造大约1.4万个就业岗位。香港市场研究机构Counterpoint Research预测，2024年，印度贡献了全球iPhone产量的18%，这一比例有望在2025年升至32%。
截至发稿，苹果和富士康尚未就此置评。(作者/箫雨)
【2025-05-23】
价格前线|5月22日DRAM:DDR4现货平均价异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月22日电子-存储价格出现异动： DRAM:DDR4现货平均价5月22日已涨至4.49美元，当日涨幅1.49%，周涨幅2.46%，月涨幅10.01%。 费城半导体指数(SOX)5月22日已跌至4775.47，当日跌幅0.57%，周跌幅3.18%，月涨幅24.62%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.49美元1.49%2.46%10.01%费城半导体指数(SOX)4775.47---0.57%-3.18%24.62%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-23】
工业富联：5月22日获融资买入4752.88万元，占当日流入资金比例为8.67%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月22日获融资买入4752.88万元，占当日买入金额的8.67%，当前融资余额26.54亿元，占流通市值的0.70%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2247528785.0087817792.002653586783.002025-05-2145942166.0056080225.002693875790.002025-05-2058705314.0066633893.002703959145.002025-05-1980344778.0078366429.002711887724.002025-05-1655707685.0088252871.002709909375.00融券方面，工业富联5月22日融券偿还2.17万股，融券卖出2.62万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.91万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额1245.30万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-22499110.00413385.0012452985.002025-05-21497014.00483735.0012315324.002025-05-20419320.00682348.0012360410.002025-05-19453390.00697230.0012616815.002025-05-161689438.00238328.0012975422.00综上，工业富联当前两融余额26.66亿元，较昨日下滑1.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-22工业富联-40151346.002666039768.002025-05-21工业富联-10128441.002706191114.002025-05-20工业富联-8184984.002716319555.002025-05-19工业富联1619742.002724504539.002025-05-16工业富联-31022124.002722884797.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-23】
工业富联 云计算全年收入占比首次过半 Q1维持强劲势头
【出处】投资快报
公司2025年第一季度实现营业收入1604亿元，同比增加35%，环比减少7%;归母净利润52亿元，同比增加25%，环比减少35%;扣非净利49亿元，同比增加15%，环比减少44%。
公司在2024年实现营业收入6091亿元，同比增加28%;归母净利润232亿元，同比增加10%;扣非净利234亿元，同比增加16%。
Q1云业务维持强劲势头，AI及通用服务器双双高增
2025年Q1，公司云计算业务营收同比增长超50%，其中AI服务器、通用服务器增速均超50%。按客户看，云服务商收入增速超60%，品牌客户超30%。通信设备方面，公司紧贴AI趋势，依托技术与研发优势，实现稳定出货。
AI持续驱动成长，云计算收入占比首次过半
2024年，公司业务持续受益于AI建设：(1)云计算营收达3,194亿元，同比增长64%，占比首次过半。AI服务器营收增长超150%，通用服务器同比增长20%。按客户看，云服务商服务器增速超80%，品牌商服务器在北美Tier-1客户带动下增长超70%。(2)通信及移动网络设备营收2,879亿元，同比稳健增长。5G终端精密构件出货同比增长10%，400G与800G高速交换机同比增长数倍，巩固数据中心网络领先地位。(3)工业互联网业务营收9亿，新增2座对外赋能灯塔工厂，分别为海信日立青岛工厂与太原重工太原工厂，深化AI在工业场景的落地。
投资建议
我们看好公司受益于AI需求增长，调整盈利预测为：2025—2027年营业收入7587、9558、11951亿元(前值2025—2026年分别为5945、6153亿元)，2025—2027年归母净利润为292、355、451亿元(前值2025—2026年分别为280、301亿元)，对应EPS为1.47、1.79、2.27元，对应PE为13、11、8倍。维持“增持”评级。
【2025-05-22】
价格前线|5月21日费城半导体指数(SOX)异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月21日电子-存储价格出现异动： 费城半导体指数(SOX)5月21日已跌至4802.71，当日跌幅1.8%，周跌幅3.19%，月涨幅28.01%。 DRAM:DDR4现货平均价5月21日已涨至4.43美元，当日涨幅0.5%，周涨幅0.96%，月涨幅8.69%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅费城半导体指数(SOX)4802.71---1.8%-3.19%28.01%现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.43美元0.5%0.96%8.69%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-22】
工业富联：5月21日获融资买入4594.22万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月21日获融资买入4594.22万元，占当日买入金额的17.12%，当前融资余额26.94亿元，占流通市值的0.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2145942166.0056080225.002693875790.002025-05-2058705314.0066633893.002703959145.002025-05-1980344778.0078366429.002711887724.002025-05-1655707685.0088252871.002709909375.002025-05-15134059367.00112894195.002742454561.00融券方面，工业富联5月21日融券偿还2.55万股，融券卖出2.62万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.70万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额1231.53万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-21497014.00483735.0012315324.002025-05-20419320.00682348.0012360410.002025-05-19453390.00697230.0012616815.002025-05-161689438.00238328.0012975422.002025-05-15517610.001499350.0011452360.00综上，工业富联当前两融余额27.06亿元，较昨日下滑0.37%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21工业富联-10128441.002706191114.002025-05-20工业富联-8184984.002716319555.002025-05-19工业富联1619742.002724504539.002025-05-16工业富联-31022124.002722884797.002025-05-15工业富联19890482.002753906921.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-22】
工业富联获36家机构调研：公司全球化产能布局完善，在中国大陆、美国、墨西哥、欧洲等多个国家地区有布局，能够快速响应不同地区客户的需求（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
工业富联5月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年5月16日接受36家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：最近财报微软指引FY26资本开支增长，Meta上修今年资本开支的金额，请教公司怎么看整体中美云厂商Capex的持续性和强度?
答：第一，从技术发展角度，AI正处于快速发展、广泛应用的阶段，为了在AI领域占据领先地位，云厂商需要不断投入资本来建设、升级AI算力基础设施，以满足算力需求。第二，从市场竞争角度，各家仍在激烈的竞争中全力布局，参与“算力竞赛”，中美云厂商都在努力扩大市场份额，提升自身的竞争力。在这种环境下，云厂商的CAPEX必然会保持一定的强度和持续性的增长，以维持和提升自身在市场中的地位，预计在未来3-5年内强度不会减弱。第三，从客户订单能见度及需求来看，2025年Q1及全年订单增长十分强劲。整体上，我们对于AI应用和基础设施的发展保持正向的观点，未来几年，云服务商会持续根据AI应用及大模型发展需求，投入数据中心及算力建设。
问：英伟达近期宣布将向沙特主权基金旗下的人工智能公司Humain交付1.8万颗最新GB300 Blackwell AI芯片，想请问管理层，怎么看待主权国家AI算力基础设施建设的空间及公司的增量机会?
答：不评价单一客户，但我们认为，在当前的市场环境和行业发展趋势中，蕴藏很多增量机会。第一，沙特此举是主权国家积极投身AI算力建设浪潮的一个缩影，预示着主权国家在该领域将迎来大规模的建设投入。随着主权国家加大AI算力的基础建设，对AI服务器的需求必然水涨船高。第二，公司已与多个客户开展主权AI算力相关的GPU服务器的业务，与上下游重要合作伙伴与客户有稳定的合作关系。第三，公司在AI服务器领域拥有从设计到制造的丰富经验,从模块、算力板、Compute tray算力板、Switch tray算力托盘、冷却系统、一直到机柜系统，公司当前已覆盖AI服务器全产业链的生产制造，具备AI产业链垂直整合能力，也是业界少有的。公司全球化产能布局完善，在中国大陆、美国、墨西哥、欧洲等多个国家地区有布局，能够快速响应不同地区客户的需求。综上，我们已具备在研发、制造、垂直整合、客户关系以及全球布局的重要优势，有信心拿到更多订单、获取更高利润的增量。
问：关于服务器大家都很关心，请展望一下公司Q2及全年云计算业务?
答：预计Q2整体服务器营收成长向好。全年来看,依照目前客户订单的情况,预计云服务器整体营收保持大幅成长。此前提到过四成市占率，这是一个阶段性的目标，我们有信心，随着下一代、下下一代的产品出货，我们一定能够争取到更高的市占率，更高的获利空间。
问：之前传闻GB200出货延迟,想请问客户有没有取消订单？现在GB200生产还有什么瓶颈？和其他竞对相比，出货进度怎么样?
答：首先，需求方面，公司整体订单状况非常稳定。目前重要的是持续加速生产出货。其次，进度方面，系统级机柜会有大量软硬件测试需求，目前看到工程技术能力已经可以实现大规模出货,调试时间也已经大幅缩短,同时，自动化组装也顺利导入,改善了生产出货的节奏。后续，预计未来几季出货量将持续增长，一季优于一季。最后,关于竞对的问题，我们不评价其他竞争对手。需要特别强调的是，GB200作为一款复杂度更高的产品(相较HGX八卡服务器)，其涵盖了算力、电源、散热、冷却系统、数据交换、系统集成、系统测试及检验等多个关键环节，行业进入门坎比之前更高。从上游芯片公司、以及下游客户的角度来看，公司整体的研发能力、产品质量、以及是不是具备完善的产能布局，都变得更加重要，我们在参与新产品的开发也是相对较早的,并不担心竞争或者份额的问题。
问：请问GB300在设计上与GB200相比有什么变化，生产会不会还有新的瓶颈？需求能见度怎么样，进度怎么样?
答：在下一代产品中，相较GB200，GB300实现了包括推理性能提升1.5倍、带宽升级、支持更复杂的多任务推理场景。工业富联作为大客户的主要生产合作伙伴，提供switch tray(交换机托盘)、Compute board(算力板及下一代的算力板)等产品的设计及生产，合作关系非常稳定，目前没有变化。在设计上,产品进一步强化模块化架构及液冷散热能力,液冷关键零组件数量显著提升，这将有助于扩大公司在GB系列服务器机柜价值链布局，同时将进一步巩固公司垂直整合优势。
问：公司在全球有比较完善的产能布局，可否介绍主要生产基地及主要对应的产品？
答：公司一直非常注重供应链的多元布局，以及供应链韧性的打造，自上市以来，始终坚持立足中国，布局全球的策略。目前，公司在全球十余个国家和地区有布局，通过广泛利用当地产业基础、资源环境等优势，综合公司在人力、自动化、在地生产经验及AI的应用，得以实现对客户的在地交付与及时出货。在扩大全球产能布局的同时，公司也在不断加大在中国大陆的投资，在深圳、郑州、杭州、赣州、绍兴都有布局。至于具体的产品在哪里生产:第一、主要是商业模式的问题，即主要由客户决定。至于关税，从过往经验及商业模式来看，通常主要由客户承担。第二、我们要考虑成本，这主要包括:制造成本、人工成本等。其实全世界论ICT产业制造，没有很多地方的优势可以超过中国大陆，其人才、工业、物流发达,自动化能力高，生产自动化优势也突出，对于很多原材料也有优势，我们也非常愿意扩大在中国大陆的投入。至于部分产品，比如Rack机柜的最终组装,基于体积关务运送成本关键零部件的价格波动，我们可能会放在离客户更近的地方，这也是出于成本考虑。
问：公司分红水平一直保持挺高的水平,请问公司后续几年，还会延续这样高水平的分红政策吗?后续公司有没有什么市值管理举措?
答：自2018年上市以来，公司一直坚持与广大投资人共享经营成果，持续通过回购、大手笔分红等多种方式，不断加强对投资者的回报。公司现金流健康、经营稳定，这是不断加码分红、回报广大投资者的基础。分红方面，过去几年，公司不断提升每年的分红总额，2024年计划分红127.1亿元更是再创新高，累计分红达565.48亿元。回购方面，过去三年工业富联累计斥资近17亿元进行了回购。4月30日，公司召开了临时股东大会通过回购股份议案，计划使用5-10亿元的自有资金，以集中竞价交易方式回购股份，旨在进一步维护广大投资者利益，增强投资者信心。此外，为进一步加强市值管理,提升资本市场对公司的认可度，公司应监管要求，制定了工业富联市值管理制度，相关制度已通过董事会审议。后续，公司将遵循监管及制度要求，继续以创新驱动高质量发展，为投资者创造更大价值，实现企业与股东的共赢;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东兴基金管理有限公司基金公司--中信保诚基金管理有限公司基金公司--嘉实基金管理有限公司基金公司--汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--汇添富基金管理股份有限公司基金公司--诺德基金管理有限公司基金公司--中信里昂证券有限公司证券公司--华创证券有限责任公司研究所证券公司--华源证券股份有限公司证券公司--国金证券股份有限公司研究所证券公司--天风证券股份有限公司研究所证券公司--广发证券股份有限公司证券公司--招商证券股份有限公司研究所证券公司--招银国际证券有限公司证券公司--第一上海证券有限公司研究所证券公司--财通证券股份有限公司证券公司--上海景林资产管理有限公司阳光私募机构--上海熵盈私募基金管理有限公司阳光私募机构--上海瞰道资产管理有限公司阳光私募机构--上海重阳投资管理股份有限公司阳光私募机构--广东君心盈泰投资管理有限公司阳光私募机构--华泰资产管理有限公司保险公司--友邦人寿保险有限公司保险公司--和谐健康保险股份有限公司保险公司--永诚保险资产管理有限公司保险公司--Citigroup Global Markets Asia Limited海外机构--KGI Securities Investment Trust Company,LTD海外机构--Value Partners Limited海外机构--凯基证券亚洲有限公司海外机构--美林证券股份有限公司海外机构--花旗环球金融亚洲有限公司海外机构--中庸资本有限公司其他--国信证券股份有限公司研究所其他--圆方资本管理有限公司其他--瓴投寰球投资集团其他--美林(亞太)有限公司其他--
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【2025-05-21】
机构评级|华安证券给予工业富联“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
5月21日，华安证券发布关于工业富联的评级研报。华安证券给予工业富联“增持”评级，但未给出目标价。其预测工业富联2025年净利润为292.00亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了工业富联的研究报告，预测2025年最高目标价为30.00元，最低目标价为28.00元，平均为29.00元；预测2025年净利润最高为330.21亿元，最低为272.46亿元，均值为294.13亿元，较去年同比增长26.69%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-05-21华安证券陈耀波增持29200000000.0000--2025-05-14长江证券杨洋买入27246000000.0000--2025-05-14中银证券苏凌瑶买入29366000000.0000--2025-05-11国海证券刘熹买入28659000000.0000--2025-05-07中信证券杨泽原买入29471000000.000028.00002025-05-06平安证券徐碧云推荐29210000000.0000--2025-05-05信达证券莫文宇买入28638000000.0000--2025-05-01华泰证券黄乐平买入28208000000.000030.00002025-04-29国金证券张真桢增持29852000000.0000--2025-04-08天风证券潘暕买入33020790000.0000--2025-03-12光大证券刘凯买入30677000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-21】
基金调研丨中信保诚基金管理有限公司调研工业富联
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，5月16日，中信保诚基金管理有限公司对上市公司工业富联进行了调研。基金市场数据显示，中信保诚基金成立于2005年9月30日，截至目前，其管理资产规模为1368.26亿元，管理基金数191个，旗下基金经理共27位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中信保诚景气优选混合A（020151），近一年收益录得47.93%。中信保诚基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）中信保诚薪金宝货币A000599货币型席行懿、臧淑玲183.971.5中信保诚智惠金货币C010883货币型席行懿、臧淑玲125.321.84中信保诚货币B550011货币型席行懿、臧淑玲、顾飞辰115.571.8中信保诚嘉裕五年定开纯债008429债券型臧淑玲、顾飞辰91.132.18中信保诚薪金宝货币E017203货币型席行懿、臧淑玲74.731.7中信保诚嘉鑫005617债券型杨穆彬、郑义萨63.982.69中信保诚中债0-3年政金债指数A021353债券型杨穆彬63.42--中信保诚至泰中短债A004155债券型席行懿、顾飞辰45.643.07中信保诚嘉鸿债券A000134债券型吴秋君43.732.55中信保诚嘉盛三个月定开债券A019262债券型陈岚39.033.08（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：最近财报微软指引FY26资本开支增长，Meta上修今年资本开支的金额，请教公司怎么看整体中美云厂商Capex的持续性和强度?答：第一，从技术发展角度，AI正处于快速发展、广泛应用的阶段，为了在AI领域占据领先地位，云厂商需要不断投入资本来建设、升级AI算力基础设施，以满足算力需求。第二，从市场竞争角度，各家仍在激烈的竞争中全力布局，参与“算力竞赛”，中美云厂商都在努力扩大市场份额，提升自身的竞争力。在这种环境下，云厂商的CAPEX必然会保持一定的强度和持续性的增长，以维持和提升自身在市场中的地位，预计在未来3-5年内强度不会减弱。第三，从客户订单能见度及需求来看，2025年Q1及全年订单增长十分强劲。整体上，我们对于AI应用和基础设施的发展保持正向的观点，未来几年，云服务商会持续根据AI应用及大模型发展需求，投入数据中心及算力建设。
问：英伟达近期宣布将向沙特主权基金旗下的人工智能公司Humain交付1.8万颗最新GB300 Blackwell AI芯片，想请问管理层，怎么看待主权国家AI算力基础设施建设的空间及公司的增量机会?答：不评价单一客户，但我们认为，在当前的市场环境和行业发展趋势中，蕴藏很多增量机会。第一，沙特此举是主权国家积极投身AI算力建设浪潮的一个缩影，预示着主权国家在该领域将迎来大规模的建设投入。随着主权国家加大AI算力的基础建设，对AI服务器的需求必然水涨船高。第二，公司已与多个客户开展主权AI算力相关的GPU服务器的业务，与上下游重要合作伙伴与客户有稳定的合作关系。第三，公司在AI服务器领域拥有从设计到制造的丰富经验,从模块、算力板、Compute tray算力板、Switch tray算力托盘、冷却系统、一直到机柜系统，公司当前已覆盖AI服务器全产业链的生产制造，具备AI产业链垂直整合能力，也是业界少有的。公司全球化产能布局完善，在中国大陆、美国、墨西哥、欧洲等多个国家地区有布局，能够快速响应不同地区客户的需求。综上，我们已具备在研发、制造、垂直整合、客户关系以及全球布局的重要优势，有信心拿到更多订单、获取更高利润的增量。
问：关于服务器大家都很关心，请展望一下公司Q2及全年云计算业务?答：预计Q2整体服务器营收成长向好。全年来看,依照目前客户订单的情况,预计云服务器整体营收保持大幅成长。此前提到过四成市占率，这是一个阶段性的目标，我们有信心，随着下一代、下下一代的产品出货，我们一定能够争取到更高的市占率，更高的获利空间。
问：之前传闻GB200出货延迟,想请问客户有没有取消订单？现在GB200生产还有什么瓶颈？和其他竞对相比，出货进度怎么样?答：首先，需求方面，公司整体订单状况非常稳定。目前重要的是持续加速生产出货。其次，进度方面，系统级机柜会有大量软硬件测试需求，目前看到工程技术能力已经可以实现大规模出货,调试时间也已经大幅缩短,同时，自动化组装也顺利导入,改善了生产出货的节奏。后续，预计未来几季出货量将持续增长，一季优于一季。最后,关于竞对的问题，我们不评价其他竞争对手。需要特别强调的是，GB200作为一款复杂度更高的产品(相较HGX八卡服务器)，其涵盖了算力、电源、散热、冷却系统、数据交换、系统集成、系统测试及检验等多个关键环节，行业进入门坎比之前更高。从上游芯片公司、以及下游客户的角度来看，公司整体的研发能力、产品质量、以及是不是具备完善的产能布局，都变得更加重要，我们在参与新产品的开发也是相对较早的,并不担心竞争或者份额的问题。
问：请问GB300在设计上与GB200相比有什么变化，生产会不会还有新的瓶颈？需求能见度怎么样，进度怎么样?答：在下一代产品中，相较GB200，GB300实现了包括推理性能提升1.5倍、带宽升级、支持更复杂的多任务推理场景。工业富联作为大客户的主要生产合作伙伴，提供switch tray(交换机托盘)、Compute board(算力板及下一代的算力板)等产品的设计及生产，合作关系非常稳定，目前没有变化。在设计上,产品进一步强化模块化架构及液冷散热能力,液冷关键零组件数量显著提升，这将有助于扩大公司在GB系列服务器机柜价值链布局，同时将进一步巩固公司垂直整合优势。问：公司在全球有比较完善的产能布局，可否介绍主要生产基地及主要对应的产品？答：公司一直非常注重供应链的多元布局，以及供应链韧性的打造，自上市以来，始终坚持立足中国，布局全球的策略。目前，公司在全球十余个国家和地区有布局，通过广泛利用当地产业基础、资源环境等优势，综合公司在人力、自动化、在地生产经验及AI的应用，得以实现对客户的在地交付与及时出货。在扩大全球产能布局的同时，公司也在不断加大在中国大陆的投资，在深圳、郑州、杭州、赣州、绍兴都有布局。至于具体的产品在哪里生产:第一、主要是商业模式的问题，即主要由客户决定。至于关税，从过往经验及商业模式来看，通常主要由客户承担。第二、我们要考虑成本，这主要包括:制造成本、人工成本等。其实全世界论ICT产业制造，没有很多地方的优势可以超过中国大陆，其人才、工业、物流发达,自动化能力高，生产自动化优势也突出，对于很多原材料也有优势，我们也非常愿意扩大在中国大陆的投入。至于部分产品，比如Rack机柜的最终组装,基于体积关务运送成本关键零部件的价格波动，我们可能会放在离客户更近的地方，这也是出于成本考虑。
问：公司分红水平一直保持挺高的水平,请问公司后续几年，还会延续这样高水平的分红政策吗?后续公司有没有什么市值管理举措?答：自2018年上市以来，公司一直坚持与广大投资人共享经营成果，持续通过回购、大手笔分红等多种方式，不断加强对投资者的回报。公司现金流健康、经营稳定，这是不断加码分红、回报广大投资者的基础。分红方面，过去几年，公司不断提升每年的分红总额，2024年计划分红127.1亿元更是再创新高，累计分红达565.48亿元。回购方面，过去三年工业富联累计斥资近17亿元进行了回购。4月30日，公司召开了临时股东大会通过回购股份议案，计划使用5-10亿元的自有资金，以集中竞价交易方式回购股份，旨在进一步维护广大投资者利益，增强投资者信心。此外，为进一步加强市值管理,提升资本市场对公司的认可度，公司应监管要求，制定了工业富联市值管理制度，相关制度已通过董事会审议。后续，公司将遵循监管及制度要求，继续以创新驱动高质量发展，为投资者创造更大价值，实现企业与股东的共赢;
【2025-05-21】
价格前线|5月20日费城半导体指数(SOX)异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月20日电子-存储价格出现异动： 费城半导体指数(SOX)5月20日已跌至4890.78，当日跌幅0.14%，周跌幅0.82%，月涨幅27.61%。 DRAM:DDR4现货平均价5月20日已涨至4.41美元，当日涨幅0%，周涨幅1.29%，月涨幅8.95%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅费城半导体指数(SOX)4890.78---0.14%-0.82%27.61%现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.41美元0%1.29%8.95%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-21】
工业富联：5月20日获融资买入5870.53万元，占当日流入资金比例为15.55%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月20日获融资买入5870.53万元，占当日买入金额的15.55%，当前融资余额27.04亿元，占流通市值的0.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2058705314.0066633893.002703959145.002025-05-1980344778.0078366429.002711887724.002025-05-1655707685.0088252871.002709909375.002025-05-15134059367.00112894195.002742454561.002025-05-14219504168.00209374353.002721289389.00融券方面，工业富联5月20日融券偿还3.58万股，融券卖出2.20万股，按当日收盘价计算，卖出金额41.93万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额1236.04万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-20419320.00682348.0012360410.002025-05-19453390.00697230.0012616815.002025-05-161689438.00238328.0012975422.002025-05-15517610.001499350.0011452360.002025-05-141558135.00232645.0012727050.00综上，工业富联当前两融余额27.16亿元，较昨日下滑0.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20工业富联-8184984.002716319555.002025-05-19工业富联1619742.002724504539.002025-05-16工业富联-31022124.002722884797.002025-05-15工业富联19890482.002753906921.002025-05-14工业富联12345897.002734016439.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
富士康刘扬伟：生成式 AI 无法完全替代人类工人
【出处】IT之家
IT之家 5 月 20 日消息，富士康董事长刘扬伟今天对目前流行的“AI 取代人类工人”观点展开讨论，认为生成式 AI 只能处理下一代工厂中 80% 的工作量，而剩余的 20% 仍需要熟练的人类工人参与。
刘扬伟称，“在进行了两三次内部模拟后，公司发现生成式 AI 在专业知识领域发挥突出，能够完成大约 80% 的工作，但之后学习曲线就趋于平缓。所以工程师暂时得出一个结论‘借助生成式 AI，我们可以完成 80% 的工作，剩下的 20% 仍然需要由熟练的工人或技术人员来完成’”。
刘扬伟认为未来的制造业将在很大程度上依赖于数字模拟和 AI 工厂，为机器人引入生成式 AI 可以在一定程度上解决劳动力短缺问题。
据悉，富士康正在利用英伟达的 Isaac 平台打造下一代机器人，并通过数百万次模拟训练机器人“大脑”，以确保它们在现实世界部署时能够立即发挥作用。
【2025-05-20】
价格前线|5月19日费城半导体指数(SOX)异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月19日电子-存储价格出现异动： 费城半导体指数(SOX)5月19日已跌至4897.71，当日跌幅0.5%，周涨幅2.44%，月涨幅27.8%。 DRAM:DDR4现货平均价5月19日已涨至4.41美元，当日涨幅0%，周涨幅2.32%，月涨幅8.95%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅费城半导体指数(SOX)4897.71---0.5%2.44%27.8%现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.41美元0%2.32%8.95%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-20】
工业富联：5月19日获融资买入8034.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月19日获融资买入8034.48万元，占当日买入金额的17.17%，当前融资余额27.12亿元，占流通市值的0.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1980344778.0078366429.002711887724.002025-05-1655707685.0088252871.002709909375.002025-05-15134059367.00112894195.002742454561.002025-05-14219504168.00209374353.002721289389.002025-05-13171971165.00138076854.002710537254.00融券方面，工业富联5月19日融券偿还3.66万股，融券卖出2.38万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.34万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1261.68万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-19453390.00697230.0012616815.002025-05-161689438.00238328.0012975422.002025-05-15517610.001499350.0011452360.002025-05-141558135.00232645.0012727050.002025-05-13492522.00671968.0011133288.00综上，工业富联当前两融余额27.25亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19工业富联1619742.002724504539.002025-05-16工业富联-31022124.002722884797.002025-05-15工业富联19890482.002753906921.002025-05-14工业富联12345897.002734016439.002025-05-13工业富联33608197.002721670542.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-19】
券商观点|通信行业周报：AI浪潮下运营商的算力布局
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月18日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，AI浪潮下运营商的算力布局。
报告具体内容如下：
【Capex：AI浪潮下的优化方向】 从投资侧来看，运营商将同样跟随目前AI快速发展的趋势，结构优化方向确定性明显。从近三年数据看，国内三大运营商资本开支年降较为明显，而在此基础上则是结构上的优化。中国电信在业绩说明会上明确表示，25年资本开支占收比将有明显下降，但从三大运营商给出的25年指引来看，算力投资却保持增长或稳定趋势，均表明其布局AI的决心。 中国移动：25年计划投资373亿元布局算力，占资本开支的25%，虽然与2024年相比增幅不大，但与连接、能力、基础方面的投资相比，是唯一投资增长的领域。另外，中国移动在业绩说明会上强调，推理资源方向的投资降将不设上限。中国电信：公司在业绩说明会上表示，资本开支将会有结构性的调整，在算力方面，25年算力计划投资220亿元，同比增长22%，但不设限，将根据客户的需求，根据市场发展的情况，进行灵活调度。中国联通：据C114测算，公司预计2025年算力投资同比增长28%，超过180亿元，公司24年算力投资约为140亿元，23年仅为90亿元，两年时间算力投资已翻倍。同时公司还将为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排。【云计算：AI催化下的新增长曲线】云计算作为信息技术领域的基石，在AI加速的催化下再次迎来边际变化，应用潜力显著提升中。在此趋势下，三大运营商角色将被重新定义，目前三大运营商在云建设方面均有深度布局：中国移动：建成全国首个覆盖“通、智、超、量”（通算、智算、超算、量子计算）四算融合的算力网络，算力服务器规模超100万台，智算规模超43EFLOPS，并网21家智算中心、3家国家级超算中心、3家量算中心，可调度算力资源占全国六分之一。中国电信：天翼云规划并建成覆盖全国的“2+3+7+X”集中训练、分布推理、云智一体的智能算力布局。并先后建成上海、北京万卡池——全国最早建成并真正投产运行的两个国产化、全液冷、单集群万卡公共智算中心。截至25年4月末，天翼云以22.1%的市场份额位居中国云基础设施和平台服务市场第一，首次超越阿里云。中国联通：发布算力智联网AInet，实现了网络与计算深度融合，具备高通量、高性能、高智能三大特性。完成全球首例超3000公里海量数据广域高通量无损RDMA传输验证。目前国家对于云建设高度重视，从国家到地方均有相关规划。我们认为，凭借三大运营商的网络基础优势以及国家的扶持政策，有望优先拿到订单。【运营数据：5G用户增长放缓，ARPU值下滑】根据公布数据，三大运营商5G用户总数约为12亿户，其中中国移动24年5G用户5.5亿户，同比下降30%（下降幅度大主要由于口径发生变化，将5G套餐客户数切换为5G网络客户数）；中国电信24年3.5亿户，同比增长10.3%，23年较22年同比增长18.9%；中国联通24年2.9亿户，同比增长11.9%，23年较22年同比增长22%。三大运营商5G客户增长均明显放缓。ARPU方面，中国移动2024年移动ARPU为48.5元/户/月，同比下滑1.6%；中国电信移动ARPU为45.6元/户/月，同比接近持平，运营商APRU均值有所下滑。我们认为，5G用户由于其资费较高，其增长放缓可能进一步带动ARPU值下滑，而以上数据进一步证明运营商间同质化竞争加剧，未来或将通过AI竞争与云计算业务拉开业绩差距，且目前5G覆盖基本完善，5G-A需求优先，进一步解释运营商缩减资本开支，并向AI倾斜的现状。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通以及光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，同时建议关注受关税影响跌幅较大，但具有新增量逻辑的公司如威腾电气（母线）等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
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【2025-05-18】
行业追踪|消费电子市场（5月12日-5月18日）：费城半导体指数(SOX)环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，消费电子市场价格/销量变动情况如下所示：消费电子相关指数追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位费城半导体指数(SOX)10.2027.612025-5-164922.19--中国台湾电子指数——半导体5.1314.592025-5-16611.00点中国台湾电子指数——电子4.8914.392025-5-161191.17点中国台湾电子指数——电子零组件3.7818.232025-5-16217.83点注：其中费城半导体指数为全球半导体业景气主要指标之一，而中国台湾电子指数则反映台湾电子产业股票行情波动轨迹，中关村电子信息产品指数是以实体电子市场450家经销商及大型电商做为数据采集点，以其销售的市场热销品销量为权数的加权平均指数，是反映电子市场波动趋势最有影响的电子信息产品指数。
需要关注上游材料价格变化对相关公司的成本影响，若上游材料价格涨幅过大，下游终端厂商的成本压力将上升。 本周上游产品价格异动情况如下：上游产品价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位DRAM（DDR4 8Gb）2.672.672025-5-160.89美元Module（DDR4 UDIMM 8GB）0.265.832025-5-513.45美元27寸显示器面板0.160.482025-5-663.00美元/片14.0寸笔记本面板0.000.002025-5-626.90美元/片Wafer（256Gb）0.000.672025-5-51.49美元Wafer（128Gb）0.001.372025-5-51.18美元
除原材料之外，还需要关注下游相关产品的产销数据，手机产业是消费电子行业的核心产业之一，目前消费者对手机的需求从刚性需求逐渐转变为替换需求，使得我国手机出货量持续减少，但其他产品如可穿戴设备等拓宽了消费电子下游应用领域。 本周下游产销数据异动情况如下：下游产销数据一览表（按季涨跌幅幅度排序）品种季涨跌幅（%）年涨跌幅（%）日期价格/数量单位全球PC出货量-8.274.982025-3-3163200.00千台中国智能手机出货量-6.323.322025-3-3171.60百万台中国平板电脑出货量2.34--2024-12-31786.00万台全球智能可穿戴设备出货量----2024-3-31113.10百万台受消费电子市场价格/销量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）立讯精密--161.40--消费性电子87.4611.36工业富联--288.38--3C电子产品99.728.24歌尔股份--33.84--电子元器件98.3714.16闻泰科技--17.56--智能终端79.908.71传音控股--60.80--手机93.4920.92蓝思科技--52.24--电子元器件制造业10012.98领益智造--30.94--消费电子95.5316.55安克创新--24.16--消费电子业10035.72环旭电子--18.92--消费电子类产品33.799.05盈趣科技--5.04--创新消费电子产品60.9830.22（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
消费电子产业链
消费电子行业产业链上游主要为芯片、半导体、传感器、显示屏、有色金属等原材料。中游为消费电子行业，主要产品有手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等；下游通过线上及线下销售渠道最终到达终端消费者手中。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-17】
价格前线|5月16日DRAM:DDR4现货平均价异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月16日电子-存储价格出现异动： DRAM:DDR4现货平均价5月16日已涨至4.41美元，当日涨幅0.46%，周涨幅3.4%，月涨幅10.07%。 费城半导体指数(SOX)5月16日已跌至4922.19，当日跌幅0.21%，周涨幅10.2%，月涨幅27.61%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.41美元0.46%3.4%10.07%费城半导体指数(SOX)4922.19---0.21%10.2%27.61%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-17】
工业富联：5月16日获融资买入5570.77万元，占当日流入资金比例为9.61%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月16日获融资买入5570.77万元，占当日买入金额的9.61%，当前融资余额27.10亿元，占流通市值的0.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1655707685.0088252871.002709909375.002025-05-15134059367.00112894195.002742454561.002025-05-14219504168.00209374353.002721289389.002025-05-13171971165.00138076854.002710537254.002025-05-12166014542.00155514326.002676642943.00融券方面，工业富联5月16日融券偿还1.24万股，融券卖出8.79万股，按当日收盘价计算，卖出金额168.94万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额1297.54万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-161689438.00238328.0012975422.002025-05-15517610.001499350.0011452360.002025-05-141558135.00232645.0012727050.002025-05-13492522.00671968.0011133288.002025-05-12412378.00262072.0011419402.00综上，工业富联当前两融余额27.23亿元，较昨日下滑1.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16工业富联-31022124.002722884797.002025-05-15工业富联19890482.002753906921.002025-05-14工业富联12345897.002734016439.002025-05-13工业富联33608197.002721670542.002025-05-12工业富联10989706.002688062345.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
工业富联：5月16日回购公司股份2497500股
【出处】证券日报网
证券日报网讯5月16日晚间，工业富联发布公告称，2025年5月16日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份2，497，500股，占公司目前总股本的0.01%。
【2025-05-16】
行业周报|消费电子指数涨1.16%, 跑赢上证指数0.4%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月12日-2025年5月16日，上证指数涨0.76%，报3367.46点。创业板指涨1.38%，报2039.45点。深证成指涨0.52%，报10179.60点。消费电子指数涨1.16%，跑赢上证指数0.4%。前五大上涨个股分别为精研科技、科森科技、金龙机电、安克创新、显盈科技。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税，缓和局势逐渐明朗。伴随苹果生成式AI系统、AR、折叠屏等陆续更新与启动，果链创新大年有望到来。
投资要点：
投资建议。苹果有望在WWDC中发布更多创新成果，同时折叠屏和AR眼镜有望开启NPI分配，果链创新大年正逐步到来。推荐标的：立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、世华科技；相关标的：杰普特、天工股份、蓝思科技、福立旺、环旭电子、宜安科技。
中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税，缓和局势逐渐明朗，后续关注232调查结果。美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改对中国商品加征的34%的对等关税（其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税）。相应地，中方取消对美加征的91%反制关税，并相应暂停24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。参考苹果电话会指引，其预计Q2关税将导致成本增加9亿美金（维持之前税率情况下），之后季度取决于关税政策。后续需进一步关注232调查结果，结合当前缓和局面，预计未来关税对果链影响极其有限。
苹果25Q2将扩大AppleIntelligence覆盖语言，同时新iOS系统有望深度整合生成式AI。苹果根据从24年开始到现在的各个地区的销售情况统计，已经推出AppleIntelligence的市场里，iPhone16系列的同比表现更好。新一轮AppleIntelligence覆盖语言将在25Q2继续推出，同时苹果6月WWDC有望发布iOS19，UI界面、图标、菜单等可能全面向VisionOS靠拢，并有望深度整合生成式AI，优化跨设备协同体验。新系统加持下的AI手机销量有望进一步提升，带动供应链出货增长。
关注未来新品NPI情况，果链创新大年正逐步到来。我们预计Q2苹果有望开启其AR眼镜与折叠屏新品NPI，产品规格设计与零部件配置有望明朗。苹果在AI时代进一步补足glass穿戴产品形态同时进军折叠屏，意味着其创新大年正逐步开启，相关供应链有望深度受益。
风险提示。中美贸易摩擦的不确定性；部分市场需求不及预期
行业新闻摘要：
1：国产品牌智能手机一季度在印度市场份额超过50%。
2：2024年全球高端手机芯片市场变局，业内预期将迎来显著增长。
3：2024全球芯片市场受AI推动增长，预计将带来新的发展机遇。
4：千元级手机市场技术普惠化加速，AI与信号优化成为差异化竞争的关键。
5：全球首条下线的黄埔王炸项目，象征着国产技术的重大突破。
6：5月手机面板价格分化趋势延续，行业竞争加剧。
7：摩托罗拉2024全球手机出货量同比增长23%，创历史新高。
8：未来屏下面容识别智能手机有望在2026年上市，成为市场新趋势。
9：电子产业物流发展报告显示2025年将深化电子行业的技术创新合作。
10：随着市场需求回暖，电子行业整体趋势向好，期待未来的复苏。
龙头公司动态：
1、立讯精密：1）立讯精密新设供应链科技子公司。2）立讯精密：在关税挑战下，以全球化稳健发展应对短期扰动。3）立讯精密：归母净利润增长22%，汽车通讯增长潜力彰显。4）立讯精密在昆山成立电源公司。5）传苹果(AAPL.US)或借产品升级酝酿涨价 特朗普称库克将在美建厂扩产。
2、蓝思科技：1）传苹果(AAPL.US)或借产品升级酝酿涨价 特朗普称库克将在美建厂扩产。
3、传音控股：1）业务稳健拓展，传音 25 亿研发投入构筑技术护城河。2）传音控股业绩短期承压，新兴市场突围战升级。3）传音控股持续推进去库存 以本地化突围新兴市场。4）传音官宣 TECNO SPARK Slim“超薄手机”下半年上市：5.75mm 厚度，配 5200 毫安时电池。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-24-2.09%0.03%2025-04-250.87%-0.07%2025-04-28-1.24%-0.20%2025-04-290.98%-0.05%2025-04-302.85%-0.23%2025-05-063.22%1.13%2025-05-07-0.65%0.80%2025-05-081.37%0.28%2025-05-09-1.38%-0.30%2025-05-122.35%0.82%2025-05-13-0.80%0.17%2025-05-14-1.28%0.86%2025-05-15-1.07%-0.68%2025-05-161.27%-0.40%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3111.722023-12-2912.92
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅工业富联2.84%9.83%-23.12%立讯精密1.31%9.83%3.30%蓝思科技4.58%15.91%52.50%传音控股0.75%-6.95%-17.12%歌尔股份0.32%9.02%30.80%华勤技术1.51%20.26%47.90%领益智造2.09%18.23%74.00%安克创新9.93%27.53%35.79%环旭电子0.36%8.15%-5.00%长盈精密2.06%6.72%103.75%深科技-1.65%4.93%36.49%联创光电1.76%9.11%97.59%协创数据0.24%8.63%83.20%视源股份-1.77%5.41%6.65%光弘科技-0.77%11.47%28.24%信维通信-0.57%6.62%13.18%电连技术-12.22%-14.07%5.26%龙旗科技-3.85%2.82%-3.61%拓邦股份-2.37%12.28%40.04%绿联科技2.93%16.52%3.60%
【2025-05-16】
最强军工概念股8连板 低PE超跌股揭晓
【出处】证券时报网
人民财讯5月16日电，从二级市场表现来看，数据宝统计，5月以来，截至5月15日收盘，融资净买入超1亿元的股票平均上涨9.57%，跑赢同期上证指数7.12个百分点。成飞集成、晨曦航空、大叶股份、航天南湖、中航成飞5月以来累计涨幅均超40%。
截至5月15日收盘，成飞集成5月以来累计涨幅96.33%，排在第一位。今日早盘该股再次涨停，迄今已连续收获8个涨停板。该股属于军工概念。
从估值水平来看，截至5月15日收盘，上述融资净买入超1亿元的股票中，滚动市盈率（PE）低于30倍的有41只。其中，中远海控、杭州银行、南京银行、农业银行、中国人保、华泰证券6股滚动市盈率不到10倍。
这些低市盈率的股票中，已有多只股票处于超跌状态。数据宝统计，以5月15日收盘价与年内高点相比，16股回撤幅度超20%。4只市值超千亿元的行业龙头股名列其中，分别是工业富联、立讯精密、中兴通讯、蓝思科技。回撤幅度较大的还有沃尔核材、华勤技术、圣阳股份、蓝思科技、深南电路等。
【2025-05-16】
价格前线|5月15日费城半导体指数(SOX)异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月15日电子-存储价格出现异动： 费城半导体指数(SOX)5月15日已跌至4932.45，当日跌幅0.57%，周涨幅11.33%，月涨幅22.64%。 DRAM:DDR4现货平均价5月15日已涨至4.39美元，当日涨幅0%，周涨幅3.84%，月涨幅9.57%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅费城半导体指数(SOX)4932.45---0.57%11.33%22.64%现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.39美元0%3.84%9.57%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-16】
工业富联：5月15日获融资买入1.34亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月15日获融资买入1.34亿元，占当日买入金额的24.10%，当前融资余额27.42亿元，占流通市值的0.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-15134059367.00112894195.002742454561.002025-05-14219504168.00209374353.002721289389.002025-05-13171971165.00138076854.002710537254.002025-05-12166014542.00155514326.002676642943.002025-05-0979284797.00130712852.002666142727.00融券方面，工业富联5月15日融券偿还7.85万股，融券卖出2.71万股，按当日收盘价计算，卖出金额51.76万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1145.24万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15517610.001499350.0011452360.002025-05-141558135.00232645.0012727050.002025-05-13492522.00671968.0011133288.002025-05-12412378.00262072.0011419402.002025-05-09512106.00364455.0010929912.00综上，工业富联当前两融余额27.54亿元，较昨日上升0.73%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15工业富联19890482.002753906921.002025-05-14工业富联12345897.002734016439.002025-05-13工业富联33608197.002721670542.002025-05-12工业富联10989706.002688062345.002025-05-09工业富联-51476550.002677072639.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
“行业最佳进步企业”！工业富联ESG再获权威认可
【出处】飞象网
5月13日，国际知名评级机构标普全球（S&P Global）在深圳举办"ESG投资与可持续未来标普全球Sustainable1论坛暨《可持续发展年鉴(中国版)2025》发布典礼，工业富联凭借ESG领域的优秀表现成功入选《可持续发展年鉴(中国版)2025》，同时荣获电子设备、仪器及元器件行业“最佳进步企业”表彰。
这是工业富联继今年2月首次入选标普全球《可持续发展年鉴(国际版) 2025》后，再度获得标普全球认可，展现公司在可持续发展领域的显著进步与全球竞争力。最新数据显示，工业富联CSA评分从46分跃升至65分，位列电子设备、仪器及元器件全球行业前4%，中国行业排名第3。
据悉，标普全球连续三年发布的《可持续发展年鉴（中国版）》旨在识别并表彰在各自行业中展现出可持续发展优势的中国企业。其中，CSA评分较上年至少提升5%，且在行业内提升幅度最大的年鉴入选企业方可获得“行业最佳进步企业“的特别表彰。2025年，标普全球基于CSA评分体系筛选规则，对60个行业、1662家中国企业展开深度评估，最终有164家企业凭借优异表现入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，其中，在77家电子设备、仪器及元器件行业评估对象企业中，仅有包含工业富联在内的3家企业上榜。
近年来，工业富联积极践行可持续发展理念，获得多方认可。在ESG评级方面，除了首次入选标普全球《2025可持续发展年鉴》，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》 “行业最佳进步企业”。工业富联2024年度MSCI评级也提升至“A”级；2024年度CDP气候变化评分连升两级，成功进入最高等级「A-List」，首次回应CDP水安全问卷即获「A-」级评分，两项评分均提升至“领导力”等级；2024年度FTSE富时罗素ESG评级进入全球行业前8%；另外连续两年获评晨星Sustainalytics “区域(亚太)最高评级”称号。
工业富联持续推进“深耕中国、布局全球”战略布局，坚持遵循“EPS+ESG”的永续经营方程式，追求经济效益（EPS）与环境、社会和治理（ESG）并重，不断强化绿色竞争力、技术创新力与治理韧性，致力于实现商业价值和社会价值的深度融合。
【2025-05-15】
年内暴跌19.14％，同类排名倒数第七！前海开源AI基金为何“反向操作”
【出处】华夏时报【作者】栗鹏菲
华夏时报记者 叶青 见习记者 栗鹏菲 北京报道
今年以来，人工智能板块持续获得市场关注，算力、大模型等核心赛道频现资金热捧。然而，前海开源基金旗下人工智能主题产品却意外成为这场技术革命中的“失意者”。
据数据，年初至5月14日，前海开源人工智能主题混合A年内净值下跌19.14%，不仅大幅跑输同期中证人工智能指数3.4%的涨幅，更在2329只同类基金中排名倒数第七。不仅如此，前海开源人工智能主题混合C成立于今年1月20日，截至5月14日收盘，该基金份额同样下跌了23.55%。
《华夏时报》记者研究发现，该基金的业绩下滑并非偶然。在多数人工智能主题基金聚焦算力、大模型、机器人等核心赛道时，前海开源人工智能的重仓股试图通过押注“黑马”实现超额收益，却忽略了AI产业“赢家通吃”的竞争格局。叠加公司内部股权结构的深度博弈，共同酿成了这场“逆风局”。
持仓偏离行业共识，“黑马”策略折戟
与多数人工智能主题基金聚焦算力龙头、大模型厂商的策略不同，前海开源人工智能主题混合A在选股上较为另类。截至2025年一季度，其前十大重仓股中，芯原股份、瑞芯微、恒玄科技等标的合计占比超50%，并未涵盖同期中证人工智能等主流指数中的寒武纪、海康威视、中科曙光等龙头股。
“这种持仓本质上是在赌产业黑马。”某头部券商TMT分析师向记者直言，在AI产业“赢家通吃”的竞争格局下，头部企业凭借技术积淀、资本实力和生态优势形成护城河，而中小市值芯片公司虽具备技术壁垒，但商业化进程受制于流片成本高企、生态适配复杂等现实瓶颈，显著落后于行业巨头。
以该基金头号重仓股芯原股份为例，尽管公司芯片设计业务收入同比增长显著，且在手订单持续增长，但2024年净利润同比下滑102.68%，市盈率仍处于-47倍的亏损状态，显示出业绩与估值的严重背离。
更值得警惕的是，该基金大幅度调仓的操作进一步放大了风险。今年一季度末，其前十大重仓股较去年底全部更换。2024年底，其前十大重仓股中还包括工业富联、光迅科技等人工智能龙头，但到了2025年一季度末，这些标的已全部消失。业内人士表示，这种“追逐热点”的打法也易错失龙头股的技术性反弹。
“老带新”组合遭逆风，规模缩水超7成
作为前海开源基金的明星基金经理，曲扬的职业生涯轨迹与产品命运紧密交织。这位累计任职超11年的投资老将，在2016年前海开源人工智能主题混合A成立之初便独掌舵盘，凭借对科技产业的敏锐嗅觉，在2019年至2020年的半导体行情中斩获颇丰，取得93.3%的任期回报。
然而自2021年与魏淳组成“老将+女神”组合后，在四年合作期内交出了-37.8%的任职回报，与其独掌舵盘时期的任期回报形成鲜明对比。业内人士表示，“以老带新”的人才培养模式本身就会遭遇现实拷问。
“双基金经理制度的设计初衷是让经验老将把控风险，新生代提供研究支持，形成经验与冲劲的互补。”某券商金融工程首席分析师指出，但实践中容易出现策略冲突，尤其是当两位基金经理在行业配置、个股选择上存在显著分歧时，产品净值波动往往被放大。
资料显示，曲扬作为公司权益投资决策委员会主席，需统筹多只产品管理，而魏淳虽累计任职已6年，但其独立管理的产品仅有一只规模超6亿元，其余规模大多未过2亿元，投研能力尚未经历完整牛熊考验。业内人士表示，这种管理半径的悬殊差异，也可能导致二人在投资决策中难以形成有效协同。
梳理发现，前海开源基金副总经理曲扬曾是公募行业的“顶流”基金经理，其管理规模在2021年6月达到600亿元峰值。然而，最新数据显示，截至2025年一季度末，曲扬在管基金规模已降至158.08亿元，较峰值缩水超七成。业内分析认为，明星基金经理长期“一拖多”的产品模式，必然会遭遇精力的边际效应递减规律。
“曲扬现在同时管理15只基金，人的精力是有限的。”上海某私募基金投资师分析称，尤其是在市场风格快速轮动的背景下，分散的精力必然导致投资决策的平庸化。《华夏时报》记者注意到，曲扬所管理的产品中，既有聚焦人工智能的主题基金，也有覆盖全市场稀缺资产的灵活配置型产品，更有投资于沪港深蓝筹的基金，多线作战可能使其难以在单一领域保持深度跟踪。
明星晋升机制引发治理博弈
业绩持续承压的背后，前海开源特殊的股权设计逐渐浮出水面。前海开源基金首创的国有资本、民营资本与核心员工“三足鼎立”股权结构，曾被视为破解“一股独大”的行业范本。这场始于2019年的治理变革，通过将曲扬、邱杰等权益投资骨干增补为普通合伙人，开创了行业“明星基金经理合伙人化”的先河。2022年杨德龙、崔宸龙的加入，更将这一机制推向高潮。
业内人士表示，前海开源试图构建“投资能力-治理权力-利益分配”的闭环，但这种创新也埋下了治理隐患。合伙人机制的本质是让核心人才分享公司成长红利，但当合伙人同时掌握投资决策权与公司治理权时，就可能出现权力过度集中的风险。
截至发稿，前海开源基金尚未就明星基金经理合伙人制度下的业绩考核机制对《华夏时报》记者作出正面回应。不过，据某基金评价机构负责人分析，曲扬身兼权益投资决策委员会主席与普通合伙人双重职务，其决策权限覆盖产品策略设计、风险偏好设定等核心环节，在相关业务领域具备显著影响力。
【2025-05-15】
工业富联：第一季度，公司云计算业务年增超过50%，通讯及移动网络年增超过10%
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月15日讯，有投资者向工业富联提问， 董秘你好，你们第一季度的业绩报告云计算成长超过50 percent请问一下你们云计算及网通业务营收占比情形之类的？
公司回答表示，投资者您好，谢谢您的关注！第一季度，公司云计算业务年增超过50%，通讯及移动网络年增超过10%。以营收占比来看，2024年同期二者占比为五五对半，2025年Q1云计算业务已占六成，通讯及移动网络约占四成。受益于AI市场需求爆发，客户需求大幅成长，公司获利、营收双增，皆创历年同期新高。
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【2025-05-15】
价格前线|5月14日DRAM:DDR4现货平均价异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月14日电子-存储价格出现异动： DRAM:DDR4现货平均价5月14日已涨至4.39美元，当日涨幅0.83%，周涨幅4.58%，月涨幅9.73%。 费城半导体指数(SOX)5月14日已涨至4960.74，当日涨幅0.6%，周涨幅13.09%，月涨幅23.92%。品种当日数据单位当日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅现货平均价:DRAM:DDR4 16Gb(2Gx8)2666 Mbps4.39美元0.83%4.58%9.73%费城半导体指数(SOX)4960.74--0.6%13.09%23.92%
存储产业链
存储芯片是半导体产业的重要分支，约占全球半导体市场的四分之一至三分之一。行业上游主要为硅片、光刻胶、CMP抛光液等原材料以及光刻机、PVD、CVD、刻蚀等设备；中游为存储芯片制造及封装，常见的存储芯片包括DRAM、NAND闪存芯片和NOR闪存芯片等；下游为消费电子和汽车电子等应用领域。成本构成来看，设计环节占成本30%，制造环节占成本40%，封测环节占成本30%。【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-15】
工业富联：5月14日获融资买入2.20亿元，占当日流入资金比例为13.05%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，工业富联5月14日获融资买入2.20亿元，占当日买入金额的13.05%，当前融资余额27.21亿元，占流通市值的0.70%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-14219504168.00209374353.002721289389.002025-05-13171971165.00138076854.002710537254.002025-05-12166014542.00155514326.002676642943.002025-05-0979284797.00130712852.002666142727.002025-05-08182734750.00164235283.002717570782.00融券方面，工业富联5月14日融券偿还1.19万股，融券卖出7.97万股，按当日收盘价计算，卖出金额155.81万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额1272.71万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-141558135.00232645.0012727050.002025-05-13492522.00671968.0011133288.002025-05-12412378.00262072.0011419402.002025-05-09512106.00364455.0010929912.002025-05-08943888.00357764.0010978407.00综上，工业富联当前两融余额27.34亿元，较昨日上升0.45%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14工业富联12345897.002734016439.002025-05-13工业富联33608197.002721670542.002025-05-12工业富联10989706.002688062345.002025-05-09工业富联-51476550.002677072639.002025-05-08工业富联19304031.002728549189.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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