☆经营分析☆ ◇600237 铜峰电子 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元件制造业 ｜ 71105.60｜ 18105.83｜ 25.46｜ 97.70｜
｜其他业务 ｜ 1670.27｜ 932.92｜ 55.85｜ 2.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器 ｜ 34798.41｜ 8053.71｜ 23.14｜ 47.82｜
｜电子级薄膜材料 ｜ 29375.20｜ 8863.46｜ 30.17｜ 40.36｜
｜连接器 ｜ 3022.85｜ 1151.02｜ 38.08｜ 4.15｜
｜再生树脂 ｜ 1921.64｜ 30.53｜ 1.59｜ 2.64｜
｜晶体器件 ｜ 1832.21｜ 19.85｜ 1.08｜ 2.52｜
｜其他业务 ｜ 1670.27｜ 932.92｜ 55.85｜ 2.30｜
｜其他 ｜ 155.28｜ -12.73｜ -8.20｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 16041.19｜ 5161.57｜ 32.18｜ 90.57｜
｜其他业务 ｜ 1670.27｜ 932.92｜ 55.85｜ 9.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元件制造业 ｜ 125590.07｜ 30960.04｜ 24.65｜ 97.50｜
｜其他业务 ｜ 3214.60｜ 1752.26｜ 54.51｜ 2.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器 ｜ 60983.07｜ 14800.15｜ 24.27｜ 47.35｜
｜电子级薄膜材料 ｜ 52323.35｜ 14478.39｜ 27.67｜ 40.62｜
｜连接器 ｜ 6147.23｜ 1616.82｜ 26.30｜ 4.77｜
｜其他业务 ｜ 3214.60｜ 1752.26｜ 54.51｜ 2.50｜
｜晶体器件 ｜ 3019.84｜ -18.52｜ -0.61｜ 2.34｜
｜再生树脂 ｜ 2925.21｜ 90.91｜ 3.11｜ 2.27｜
｜其他 ｜ 191.38｜ -7.72｜ -4.03｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 29138.90｜ 9477.85｜ 32.53｜ 90.06｜
｜其他业务 ｜ 3214.60｜ 1752.26｜ 54.51｜ 9.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元件制造业 ｜ 62372.60｜ 14891.97｜ 23.88｜ 97.60｜
｜其他业务 ｜ 1532.77｜ 785.18｜ 51.23｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器 ｜ 30914.19｜ 7105.31｜ 22.98｜ 48.37｜
｜电子级薄膜材料 ｜ 25439.14｜ 7130.01｜ 28.03｜ 39.81｜
｜晶体器件 ｜ 14211.81｜ 12727.85｜ 89.56｜ 22.24｜
｜连接器 ｜ 2770.96｜ 670.54｜ 24.20｜ 4.34｜
｜再生树脂 ｜ 1700.68｜ 53.94｜ 3.17｜ 2.66｜
｜其他 ｜ 126.44｜ -5.06｜ -4.00｜ 0.20｜
｜平衡项目 ｜ -11257.86｜ -12005.45｜106.64｜ -17.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 15253.79｜ 5027.77｜ 32.96｜ 90.87｜
｜其他业务 ｜ 1532.77｜ 785.18｜ 51.23｜ 9.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元件制造业 ｜ 105664.23｜ 24427.98｜ 23.12｜ 97.55｜
｜其他业务 ｜ 2656.57｜ 1489.45｜ 56.07｜ 2.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器 ｜ 50605.75｜ 12653.62｜ 25.00｜ 46.72｜
｜电子级薄膜材料 ｜ 43807.80｜ 11261.02｜ 25.71｜ 40.44｜
｜连接器 ｜ 5413.93｜ 753.96｜ 13.93｜ 5.00｜
｜晶体器件 ｜ 2949.24｜ -388.05｜-13.16｜ 2.72｜
｜其他业务 ｜ 2656.57｜ 1489.45｜ 56.07｜ 2.45｜
｜再生树脂 ｜ 2639.27｜ 175.79｜ 6.66｜ 2.44｜
｜其他 ｜ 248.23｜ -28.36｜-11.42｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 24759.18｜ 8464.52｜ 34.19｜ 90.31｜
｜其他业务 ｜ 2656.57｜ 1489.45｜ 56.07｜ 9.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内，公司的主营业务未发生变化。公司所在行业为电子元件及电子专用
材料制造业，主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。
2、公司主要经营模式
（1）采购模式。公司采购包括进口材料采购及国内材料采购。对进口材料采购，
公司根据生产计划及材料消耗制定所需原材料清单，结合原材料安全库存量，制定
采购计划并下发至全资子公司世贸进出口组织采购；对国内材料采购，公司在选定
合格供应商后，采用招投标方式确定原材料的采购价格，依据销售计划下达原材料
采购计划。
（2）生产模式。对于薄膜电容器，公司主要实行“以销定产”的生产模式，根据
销售需求量来制定原材料采购计划和排产计划。对于电容器薄膜，公司结合生产线
运行平衡及节能的需要，采用“安全库存”及“以销定产”并行的生产组织模式。
（3）销售模式。公司产品销售分为国内销售和国外销售。在国内销售方面，公司
主要采用直接销售模式，通过公司营销人员销售至终端客户群，可及时了解行业动
态，快速响应客户需求；在国外销售方面，由全资子公司世贸进出口负责海外市场
的商务洽谈和销售业务。
3、行业情况
公司主要产品为薄膜电容器和薄膜材料，薄膜材料是制造薄膜电容器的主要关键原
材料，其质量和性能直接决定了薄膜电容器的质量和技术性能。作为一体化产业链
中的上下游环节，薄膜材料行业的发展与薄膜电容器行业的发展息息相关。
（1）薄膜电容器行业
薄膜电容器是一种以电工级塑料薄膜为电介质的电子元件，具有无极性、高耐压、
高耐温、频率特性优异、介质损耗小等特点，广泛应用于家电、通讯、电网、工业
控制、照明和新能源（新能源汽车、光伏、风能、储能）等多个领域，是不可取代
的基础电子元件。
目前，全球薄膜电容器市场竞争格局较为分散，但行业格局多元。国际上，松下、
TDK、尼吉康等知名企业凭借技术优势和品牌影响力在高端市场占据领先地位；国
内企业则依靠技术升级、成本优势以及较好的产业协同能力逐步参与国际竞争，但
由于行业集中度较低，高端产品技术门槛较高，目前仅有少数企业具备规模优势，
多数中小企业仍主要配套传统家电及照明市场，市场竞争激烈。
近年来，随着前沿技术的更新迭代和市场需求的不断演变，薄膜电容器逐渐向耐高
温、高能量密度、高可靠性、定制化方向发展，传统家电、照明市场需求相对减少
，新能源汽车、光伏、风电、储能等新兴市场需求持续攀升，成为了行业主要的增
量市常同时，国家政策层面的大力扶持也为薄膜电容器行业营造了优越的发展环境
。尤其是在“双碳”战略的引领下，企业加速向新能源等高附加值领域转型，技术
突破和产品提质使得薄膜电容器在高端应用领域拥有更多的发展机会。预计未来几
年，新能源领域相关产业的繁荣发展将充分激活薄膜电容器行业的市场需求，行业
整体将迎来更广阔的市场机遇。
（2）电容薄膜行业
电容薄膜是一种用于制造电子元件的材料，通常由聚丙烯、聚对苯二甲酸乙二醇酯
等高分子材料制成，具有良好的电气绝缘性能和可靠的机械性能，广泛应用于电子
设备中的电容器制造。目前，国际市场电容器用薄膜生产厂家主要集中在德国、法
国、日本等,行业总体较为分散。
经过多年发展，我国电容薄膜行业已经构建了完善的产业链以及成熟的市场体系，
逐步实现了从依赖进口到独立生产的转型。国内企业在产品质量和技术水平方面均
有显著提升，在市场份额上与国际企业展开了激烈的竞争。电容薄膜属于技术和资
金密集型行业，具有较高的行业壁垒，国内电容薄膜行业已经形成少数规模化企业
充分竞争的市场格局。
未来几年，得益于技术进步以及国家政策的影响，新能源领域的市场需求预计会保
持增长态势。作为薄膜电容器的核心组件，薄膜电容市场需求增长也必将带动电容
薄膜市场的持续增长。此外，随着复合集流体应用技术的不断成熟，电容薄膜行业
有望迎来新的市场增量，行业未来发展潜力巨大。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，地缘政治环境深刻变化，关税政策走向尚不明朗，全球经济增长动
能持续放缓，国内经济社会发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素
增多的时期。面对复杂多变的内外部经营形势，公司认真贯彻年度工作会议精神，
聚焦重点任务、狠抓工作落实，坚定不移推进主业结构、创新能力、管理模式、市
场开拓、人才队伍建设等转型升级，从各环节抓优化、调结构、降成本、扩空间、
稳增长、促提升，确保生产经营各项工作平稳运行。报告期内，公司实现营业收入
72,775.87万元，同比增长13.88%，实现归属于上市公司股东的净利润5,845.59万
元，同比增长25.54%。
三、报告期内核心竞争力分析
公司主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。多年来，公司一直
在电容器薄膜及薄膜电容器市场深耕细作，取得了显著的行业地位，并展现出强大
的综合实力。
1、技术与研发优势
公司积极践行创新驱动发展战略，组建了一支由专家和经验丰富的技术人员构成的
研发团队，大力开展技术攻关和产品创新。目前，公司已掌握电容器用薄膜、金属
化镀膜和薄膜电容器生产的核心技术，并形成了“科研-技术创新-产品创新-新产
品产业化生产”一体化的运作模式。不仅如此，公司还坚持打造并优化研发平台，
与清华大学、中科大、国家电网、中石油等国内外高校、研究机构深入开展产学研
联合研发及科研平台共建工作，不断提高研发创新能力。
公司是国家级高新技术企业，建设有高储能电容器及高性能介质薄膜材料安徽省重
点实验室、国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心等多个技术创新平台。子
公司峰成电子通过高新技术企业认定，并与全资子公司铜爱电子等单位分别荣获省
市级创新型、科技型及专精特新中小企业认定。本报告期，公司独立开展的多个科
研项目成功完成验收，获多项授权发明专利及实用新型专利，为公司拓展新的业务
增长点、提升核心竞争力增添了坚实的技术保障。
2、质量与标准优势
公司坚持“依靠科学管理和技术进步，为用户提供安全高可靠的环保产品和优质服
务，争创国际一流品牌”的质量方针，先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO1001
2测量管理体系、IATF16949质量管理体系、TS22163:2017铁路行业质量管理体系、
EN15085CL2焊接管理体系等认证，主导或参与制订二十余项电工薄膜、薄膜电容器
国家及行业标准，现为IEC薄膜电容器标准工作组成员，是同行业标准化推行的积
极倡导者。
公司从产品设计开发、原材料采购、生产制造、市场销售到售后服务的全过程，均
建立了高于国标和行标的企业标准进行质量管控，以确保产品性能的稳定性，主要
产品相继通过了CQC、UL、VDE、CB、TUV等多项国内外行业权威产品认证，涵盖了
家用电器、轨道交通、清洁能源、电力输送、照明电子、电子电路、电子显示、现
代印刷、节能应用、汽车电子、船舶推进等应用领域，在行业内赢得了良好的市场
口碑。
3、先进的制造体系优势
多年来，公司先后从德国、法国、韩国等国家引进先进生产设备，目前拥有8条（
含1条正在改建生产线）聚丙烯薄膜材料生产线、2条聚酯薄膜材料生产线、多台金
属化镀膜、薄膜电容器生产设备。公司结合多年积累的制造经验对进口生产线进行
消化、吸收、改造和创新，积极探索自动化、智能化制造模式，优化生产工艺和流
程，不断提升产品质量与交付能力。
4、销售模式及渠道优势
公司产品主要采取直销模式，对不同客户采取分级营销策略，根据客户需求、信用
评级、企业规模等指标对客户进行分级管理。凭借优质的产品、专业的服务以及良
好的企业信誉，与部分行业头部企业建立了稳定的合作关系，积累了广泛的客户群
体。
公司还坚持以市场为导向，建立了完善的市场营销网络。在国内主要用户区域设立
了服务网点，并积极布局海外销售和服务网络，可迅速响应客户需求，及时追踪、
反馈市场信息，为公司经营决策提供参考。
5、一体化产业链优势
公司具备行业特有的“电容器用聚丙烯光膜—金属化薄膜—薄膜电容器”一体化产
业链，可有效实现专业化及规模化生产，有利于降低生产成本，提升利润率和抗市
场风险能力，同时也能更好地保证产品品质，增强公司市场竞争力。目前公司产品
涵盖了聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、金属化薄膜、电容器等众多品种，可满足不同用户
的多样化及个性化需求，为公司拓宽销售渠道、扩大市场份额筑牢根基。
6、品牌优势
公司多年来以优良的产品质量和专业的服务形成了较高的产品知名度和企业知名度
。各类产品先后被认定为“国家重点新产品”“安徽名牌产品”；“铜峰”品牌被
评为“中国驰名品牌”“安徽省著名商标”“最具发展潜力商标”。主导产品聚丙
烯薄膜、金属化薄膜、交流电容器、电力电子电容器等国内市场占有率均居前列，
品牌价值获得客户普遍认可。公司将利用已有的品牌优势，继续优化客户结构、提
高重点客户销售占比，打造战略客户，开发优质客户，努力提高市场开发质量与效
益。
四、可能面对的风险
1、宏观经济形势与政策变化的风险
2025年以来，世界地缘政治局势复杂多变，贸易冲突与政策不确定性对全球经济的
扰动明显增强；国内经济运行面临的不确定性、不稳定性因素仍然较多。虽然公司
生产的薄膜电容器及其薄膜材料等产品广泛应用于家电、照明、通讯、电网、工业
控制和新能源等不同行业，在一定程度上可以分散市场风险，然而受宏观经济形势
及行业自身周期性变化影响，下游应用市场的需求仍会产生不确定性波动。若未来
经济下滑或行业政策、关税政策等发生不利变化，可能对公司经营业绩产生影响。
针对上述风险，公司将定期评估宏观经济波动和政策调整对业务的影响，紧跟政策
导向，不断优化资源配置，及时调整库存和定价策略；通过多元化市场布局和海外
设厂等方式降低地缘政治风险。目前，公司在泰国设立的生产基地已进入设备安装
阶段，投产后将有利于公司更加灵活地应对宏观环境波动、产业政策调整以及国际
贸易格局变化给公司带来的不利影响。
2、市场竞争加剧的风险
公司主要产品为薄膜材料和薄膜电容器。目前行业市场充分竞争，头部企业加速向
高端市场转型，中低端市场上规模化生产企业日趋增多，产能过剩引发激烈的市场
竞争。除此之外，新能源汽车、光伏、风电等终端企业持续的价格竞争也在压缩上
游供应商的盈利水平，加剧了竞争格局。若公司未来在激烈的市场竞争中无法有效
培育和保持核心竞争力，则可能面临市场份额缩减、利润水平下滑的风险。
针对上述风险，公司一方面将加强研发新产品、培育差异化产品，丰富产品结构，
提高市场占有率；另一方面将深耕新能源、工业控制等市场，加快转型升级，拓展
中高端产品的市场空间；同时，公司还将持续深化降本增效和精益生产管理，提升
产品质量和竞争力。
3、原材料价格波动风险
公司生产超薄型薄膜材料所需的原材料主要为聚丙烯颗粒，该原材料为石油化工行
业下游产品，价格受国际原油市场价格波动影响较大。由于原材料成本占比较高，
若原油市场价格发生大幅波动，可能会导致公司成本控制难度加大，进而对公司的
经营业绩产生不利影响。
针对上述风险，公司将实时跟踪原材料价格走势及供求关系，合理把握采购节奏，
适时调整材料库存，严格控制原材料采购成本；通过精益生产、自动化改造减少原
材料浪费，同时加强技术改进和工艺升级，提高原材料利用率，以降低原材料价格
波动的风险。
4、新项目建设风险
过去几年，为优化产品结构，提升盈利能力，公司投资建设了多个新项目，目前重
点项目已陆续建成投产，大部分达到规划预期。为扩大经营体量，提升市场规模和
抗风险能力，公司未来还将根据市场需求，继续谋划、储备新项目。公司在启动每
个项目之前，均会开展详尽的市场调查和可行性研究。然而，在项目执行阶段，可
能会遭遇市场波动、政策调整、项目进度延误、竞争环境变化以及技术迭代等多种
因素的影响，从而导致项目投资回报未能达到预期目标的风险。
针对此风险，公司将继续加强信息收集，分析研判技术发展、行业动态以及市场趋
势，合理投建产业发展和技术迭代方向的优势项目，逐步落实各项工作计划，推动
整体工程建设按期完成；做好市场开拓工作，确保生产和市场的良好衔接，为公司
创造更大的经济效益。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜铜陵铜峰精密科技有限公司 ｜ 5410.39｜ -178.94｜ 6440.58｜
｜铜陵市铜峰光电科技有限公司｜ 7086.00｜ -174.04｜ 6420.02｜
｜铜陵市峰华电子有限公司 ｜ 5000.00｜ -617.84｜ 6585.39｜
｜铜陵市三科电子有限责任公司｜ 5800.00｜ -45.62｜ 120.73｜
｜安徽峰成电子有限公司 ｜ 1570.00｜ 1358.67｜ 14867.12｜
｜美峰电子(泰国)有限公司 ｜ 20000.00｜ -12.67｜ 1632.67｜
｜温州铜峰电子材料有限公司 ｜ 3500.00｜ 64.51｜ 5712.92｜
｜安徽峰贸进出口有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江苏铜峰精密技术有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜安徽铜峰世贸进出口有限公司｜ 10000.00｜ 205.64｜ 18203.73｜
｜安徽铜爱电子材料有限公司 ｜ 2020.00｜ 224.00｜ 20426.31｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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