☆公司大事☆ ◇600048 保利发展 更新日期：2025-05-23◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜315207.2｜ 8033.99｜ 7145.08｜ 222.47｜ 2.03｜ 1.20｜
｜ 21 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜314319.5｜ 6375.29｜ 7007.51｜ 221.64｜ 1.83｜ 7.69｜
｜ 20 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜314951.7｜11688.33｜ 6320.12｜ 227.50｜ 28.11｜ 2.16｜
｜ 19 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-22】
2025房地产上市公司测评研究报告发布
【出处】中房网【作者】测评研究
5月22日，由中国房地产业协会指导，上海易居房地产研究院、克而瑞主办的“2025房地产上市公司测评研究”工作发布了研究成果。《2025房地产上市公司测评研究报告》及2025年房地产上市公司综合实力50强、细分领域单项榜正式发布。
据了解，房地产上市公司测评从八大方面，共设有20个二级指标和44个三级指标。是国内关于上市房企综合实力最重要的专业测评研究成果之一。该项工作已经连续开展了18年，并得到业内和资本市场的高度认可。
本次测评还发布了2025房地产配套供应链上市公司测评成果，在入榜相关供应链行业表现方面，2024年房企投资开发热情明显下降，装饰设计、幕墙工程、景观设计、水泥等行业，企业营收和净利润均呈明显下滑趋势；而建筑电气、电线电缆、软体家居、智慧停车等行业，企业营收和净利润仍保持平稳增长。
测评成果解读
1
入榜企业分析
测评对象持续减少，华润排名维持榜首
从核心测评指标来看，2024年上市房企总资产规模均值为1334.04亿元，房地产开发业务收入均值为228.49亿元，两者均值同比下降且降幅扩大；盈利能力方面，上市房企净利润均值为-1.37亿元，净资产收益率均值为0.24%，较上年有所下降；偿债指标方面，上市房企净负债率均值较上年上升7.24个百分点至83.99%；经营效率方面，存货周转率均值总资产周转率均值均有小幅下降。
榜单显示，10强上市房企排名出现变化，榜单变动率为10%。其中，华润置地、保利发展、中国海外发展排名维持前三；招商蛇口、龙湖集团、绿城中国、万科A、越秀地产、华发股份、新城控股分列第四至第十名。华发股份为2025年新晋10强。50强上市房企榜单变动率为6%，较上年下降6个百分点。有3家新进榜企业，分别为嘉里建设、九龙仓集团、上海临港。
2
资本市场表现
指数整体波动较大，市场信心有所恢复
报告显示，以2024年12月31日收盘价计算，沪深300指数全年累计上涨14.68%，申万房地产行业指数全年累计下跌2.15%，跑输沪深300指数16.83个百分点，在申万31个一级行业内排名相对靠后。恒生中国内地地产指数全年累计下跌17.41%，跑输大盘41.59个百分点，内地房地产板块与港股房地产板块整体走势均大幅度弱于大盘。进入2024年四季度，在一系列政策支持下，房地产市场成交等多项指标出现改善和企稳迹象，资本市场活跃度较高，对房地产行业的信心有所恢复。
2024年，上市房企每股收益平均值大幅下降。在经济增速放缓、就业压力增大、居民收入预期不稳定等因素的综合影响下，购房者对房地产市场信心不足，销售持续低迷，销售面积和销售额的双降，叠加存货跌价计提、销售价格下行等因素影响，房企利润空间被压缩，每股平均收益下降。
尽管上市房企估值水平较上年有所提升，但市盈率和市净率指标仍低于全市场平均水平，表明市场对于房地产行业前景较为悲观。上市房企盈利能力大幅下滑，多家房企积极进行战略调整，将资金主要用于保交付、去库存或优化资产结构，分红总额继续下降，股息率创新低。
3
运营规模
销售规模持续走低，资产规模降幅扩大
2024年中国房地产市场延续调整态势，新建商品房销售面积及销售金额累计同比全年均处于负增长区间。国家统计局数据显示，2024年全国新建商品房销售面积97385万平方米，同比下降12.9%，销售面积规模回落至2009年水平；新建商品房销售额96750亿元，同比下降17.1%，销售金额回到2015-2016年水平。
2024年，上市房企总资产均值为1334.04亿元，同比下降6.66%；净资产均值为400.84亿元，同比下降2.91%；房地产开发业务收入均值为228.49亿元，同比下降11.42%；营业利润均值为5.50亿元，同比下降74.94%。增速方面，房地产开发业务收入、总资产、营业利润均值继续下跌，且下跌幅度扩大，净资产均值增速由正转负。
4
偿债能力
杠杆规模持续增长，债务重组进展加快
2024年30强上市房企融资总额为3934.61亿元，同比增长2.02%。长期偿债能力方面，2024年上市房企剔除预收账款后的资产负债率均值为61.68%，与上年基本持平，净负债率均值为83.99%，较上年上升7.24个百分点。短期偿债能力方面，2024年上市房企流动比率均值为1.41，速动比率均值为0.53，两者与上年相比均有小幅下降。现金短债比中位数为1.05，较上年下降0.10，总体来看，上市房企短期偿债能力有所下滑。
另外，从违约情况来看，2024年，随着房地产行业的利好政策持续落地，高危房企基本已经暴露信用风险，房企违约数量持续下降。2025年以来，在政策相继落地与市场信心修复的双重加持下，碧桂园、融创、世茂等多家房企的境外债重组迎来进展，部分中小房企债务重组过程面临不少波折，主要原因在于中小房企的优质资产占比较小，自身造血能力不足，难以取得债权人的信任。
5
盈利能力
行业利润大幅压缩，房企盈利整体收缩
2024年，上市房企营业利润均值10.39亿元，同比下降52.65%，降幅较上年有所扩大；净利润均值-1.37亿元，同比下降114.35%，净利润均值首次转负；净资产收益率均值0.24%，较上年下降1.18个百分点；总资产报酬率均值0.93%，较上年下降0.22个百分点。总体来看，各项盈利能力指标均较上年有不同程度的下滑。
2024年，上市房企息税前利润均值为9.63亿元，同比下降55.57%，受到息税前利润大幅下降影响，上市房企总资产报酬率均值较上年下降0.22个百分点。总体来看，上市房企总资产报酬率主要集中在0-5%区间，整体盈利水平较上年有所下降。
6
成长能力
开发收入降幅扩大，拿地投资战略趋同
2024年上市房企的房地产开发业务收入、营业收入、净利润、净资产均值均同比下降。具体来看，房地产开发业务收入均值同比下降11.42%，营业收入均值同比下降14.59%，净利润均值同比下降114.32%；净资产均值同比下降2.91%。2024年上市房企利润规模延续下降趋势，多家上市房企营业收入与净利润同时降低，且降幅有所扩大，净利润均值首次由正转负。
从拿地情况看，2024年上市房企拿地投资表现更加谨慎，10强上市房企全年新增土地价值为4093亿元，同比下降42.80%，投资相对积极的头部国央企，投资力度也表现为下滑且同比降幅大多超过20%。拿地区域方面，2024年各企业拿地选择高度趋同，一二线城市核心地块是多数房企的共同选择。头部房企依托资金优势，持续强化对高能级城市优质土地资源的战略性增储，重点地块竞争激烈，多数中小型房企受制于流动性压力收缩投资半径，市场分化明显。
7
经营效率
存货周转速度下降，企业分化状态持续
2024年上市房企存货周转率均值为0.36，较上年下降0.03；流动资产周转率均值为0.23，较上年下降0.04；总资产周转率均值为0.15，较上年下降0.03。受房企销售金额下降影响，存货周转率均值、流动资产周转率均值、总资产周转率均值都有所下降。
2024年房地产市场深度调整，企业经营及存货周转遇到较大的挑战，部分房企通过承接改善性住房市场需求、强化核心区域的投资优势保证销售增长的稳定性，使得存货周转率保持较高水平，企业间分化现象持续。从上市房企整体投资态度来看，仍然谨慎。多家民营房企已停止拿地，企业资产表持续收缩，上市房企的存货均值同比下降9.75%，连续三年负增长。2024年存货同比下降的上市房企占比约为80%，下降幅度大多集中在20%以内。
8
社会责任
纳税金额继续下降，践行ESG已成共识
在全球经济向可持续发展转型的背景下，ESG实践已成为企业发展的关键考量。当前房地产市场正在经历供给侧和需求侧的双重变革，行业着力转变发展模式，新的发展模式旨在通过优化资源配置、重塑增长逻辑，推动行业从规模扩张向高质量发展转型。于房企而言，践行可持续发展理念，有利于优化能源管理，助力实现"双碳"目标，同时也能满足投资者和消费者对绿色建筑的需求，增强企业竞争力。截至2025年5月18日，10强上市房企全部发布2024社会责任相关报告，50强上市房企中共有44家发布2024年社会责任相关报告。
在税收方面，房地产行业整体规模庞大，经过多年快速发展，房企响应高质量发展号召，积极履行纳税义务。近年来，房地产市场整体低迷导致房企营业收入持续下滑，经营层面的压力直接传导到了纳税表现，上市房企中有七成出现所得税负增长情况。2024年，上市房企纳税额均值为9.32亿元，同比下降约23.92%。
9
创新能力
住宅产品竞争加剧，多元业务平滑利润
产品创新方面，随着政策推动及住房改善需求的增长，住宅产品正在迈入一个更高标准、更高品质的时代，第四代住宅逐渐成为房企突破同质化竞争的关键。营销创新方面，在房地产市场调整周期，快速去化实现销售回款是房企的主要目标，多家房企项目采用创新型营销手段，项目营销的重要性凸显。
数字化创新方面，随着大数据、云计算、人工智能等技术的进步，以及房地产行业逐步转向高质量发展，为满足多元需求，房企推动智慧化、数字化转型，通过数字化实现产品各环节贯通，提升竞争力。多元化业务方面，当前上市房企重视现金流安全，在多元化业务模式的探索过程中，一方面对沉淀资金较多、业务回报周期过长的业务板块减少投资。另一方面，多家房企将经营性业务作为业务转型重要方向，成为房企获得稳健营收的压舱石。
小结
2024年中国房地产市场持续深度调整，上市公司收入及利润持续下滑，融资难问题依然存在，周转速度、经营效率、成长能力等方面均有所下降。进入2025年，国民经济延续回升向好态势，房地产政策延续宽松基调，政策重点围绕保交房、城中村改造，以及存量商品房及闲置土地收购等方面，地方政策不断优化向购房者释放利好信号，一季度以来市场成交保持止跌回稳的良好态势，于房企而言，需要积极把握结构性机会，挖掘不同城市不同购房群体的结构性需求，提升货值变现能力，有效推动销售增长和资金回笼。
附：测评指标体系说明
房地产上市公司测评从运营规模、抗风险能力、盈利能力、成长能力、经营效率、创新能力、社会责任、资本市场表现八大方面，采用收入规模、开发规模、利润规模、资产规模、短期偿债能力、长期偿债能力、相对盈利能力、绝对盈利能力、销售增长能力、利润增长能力、资本增长能力、资源储备、生产资料运营能力、人力资源运营能力、经营创新、产品创新、纳税责任、社会保障责任、慈善捐赠、企业在资本市场运行情况等20个二级指标，采用房地产业务收入、租赁收入、房地产销售面积、持有型物业持有面积、资产总额、利润总额、现金短债比、市盈率（PE）、市净率（PB）、每股收益（EPS）等44个三级指标来全面衡量房地产上市公司的综合实力。
【2025-05-22】
保利发展：5月21日获融资买入8033.99万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月21日获融资买入8033.99万元，占当日买入金额的43.73%，当前融资余额31.52亿元，占流通市值的3.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2180339853.0071450841.003152072662.002025-05-2063752898.0070075115.003143195417.002025-05-19116883259.0063201230.003149517634.002025-05-1675771029.0079168617.003095835605.002025-05-1579922891.0065010436.003099233193.00融券方面，保利发展5月21日融券偿还1.20万股，融券卖出2.03万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.69万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1828.70万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-21166866.0098640.0018287034.002025-05-20151158.00635194.0018307464.002025-05-192327508.00178848.0018837000.002025-05-161864885.00908873.0016668185.002025-05-151537800.00405075.0015674175.00综上，保利发展当前两融余额31.70亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21保利发展8856815.003170359696.002025-05-20保利发展-6851753.003161502881.002025-05-19保利发展55850844.003168354634.002025-05-16保利发展-2403578.003112503790.002025-05-15保利发展15868920.003114907368.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-21】
保利发展：5月20日获融资买入6375.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月20日获融资买入6375.29万元，占当日买入金额的41.46%，当前融资余额31.43亿元，占流通市值的3.18%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2063752898.0070075115.003143195417.002025-05-19116883259.0063201230.003149517634.002025-05-1675771029.0079168617.003095835605.002025-05-1579922891.0065010436.003099233193.002025-05-14150462893.00139608943.003084320738.00融券方面，保利发展5月20日融券偿还7.69万股，融券卖出1.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.12万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1830.75万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-20151158.00635194.0018307464.002025-05-192327508.00178848.0018837000.002025-05-161864885.00908873.0016668185.002025-05-151537800.00405075.0015674175.002025-05-14948560.00898460.0014717710.00综上，保利发展当前两融余额31.62亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20保利发展-6851753.003161502881.002025-05-19保利发展55850844.003168354634.002025-05-16保利发展-2403578.003112503790.002025-05-15保利发展15868920.003114907368.002025-05-14保利发展10620543.003099038448.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
券商观点|统计局70城房价数据点评：4月一线城市二手房环比转跌，二三线城市二手房继续下行
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月20日，东兴证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，4月一线城市二手房环比转跌，二三线城市二手房继续下行。
报告具体内容如下：
环比：4月一线城市二手房价格环比转跌，二三线城市二手房价格环比跌幅扩大。 4月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.1%，前值为-0.1%。 4月份，一线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为0.0%，前值为0.1%。其中，北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为0.1%、0.5%、-0.1%、-0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为0.0%，前值为0.0%；三线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.2%，前值为-0.2%。 4月份，70个大中城市二手住宅价格指数环比增速为-0.4%，前值为-0.2%。 4月份，一线城市二手住宅价格指数环比增速为-0.2%，前值为0.2%。其中，北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为-0.6%、0.1%、-0.3%、0.0%。二线城市二手住宅价格指数环比增速为-0.4%，前值为-0.2%；三线城市二手住宅价格指数环比增速为-0.4%，前值为-0.3%。同比：4月各线城市新房及二手房价格同比降幅均有所收窄。 4月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-4.5%，前值为-5.0%。 4月份，一线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-2.1%，前值为-2.8%。其中，北京、上海、深圳、广州当月同比增速分别为-5.0%、5.9%、-3.0%、-6.3%。二线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-3.9%，前值为-4.4%；三线城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-5.4%，前值为-5.7%。 4月份，70个大中城市二手住宅价格指数同比增速为-6.8%，前值为-7.3%。 4月份，一线城市二手住宅价格指数同比增速为-3.2%，前值为-4.1%。其中，北京、上海、深圳、广州当月同比增速分别为-1.0%、-0.6%、-3.7%、-7.4%。二线城市二手住宅价格指数同比增速为-6.5%，前值为-7.0%；三线城市二手住宅价格指数同比增速为-7.4%，前值为-7.8%。投资建议：我们建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展、新城控股；华润置地、龙湖集团等也有望受益。风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-20】
券商观点|2024开发房企年报综述：行业全面亏损，头部房企依然具备显著竞争优势
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月20日，国盛证券发布了一篇房地产开发行业的研究报告，报告指出，行业全面亏损，头部房企依然具备显著竞争优势。
报告具体内容如下：
2024年，开发房企逐步走出结转高峰，行业整体营收规模开始萎缩；盈利能力不断弱化及房价下跌带来减值压力，行业出现大面积亏损；房企在融资销售两端承压下，在手现金也延续较快下降速度。我们统计了全行业168家开发房企财务数据。2024年，开发房企整体实现营收4.33万亿元（人民币，同比-19.2%，下同）；实现净利润-3763亿元（较2023年-19亿元大幅下行）；实现归母净利润-3740亿元（-771.4%）。利润率方面，2024年开发房企整体毛利率为15.3%（-1.9pct）；归母净利润率为-8.6%（-7.8pct）。期内，168家开发房企实现归母净利润为正有68家，亏损有100家；归母净利润增长的仅38家，下降的有130家。流动性方面，期末开发房企在手现金规模为1.63万亿元（-19.4%）。 重点国央企在营收、盈利等方面承压，但相较行业整体依然具备显著竞争优势。 我们选取14家房企分析，国央企及混合所有制11家，民企3家。核心结论如下：2024年重点国央企营收同比-7.4%，重点民企同比-22.9%。房企主要根据过去2-3年新房销售完成结转的时点确认收入，因此在2021年全国新房销售见顶回落后，房企营收规模趋势承压是可预见的。而过往销售表现相对领先的头部房企，可结转资源相对充足，因此营收表现也会更有韧性。考虑到全国新房销售持续下行且尚未见底，我们预计未来2-3年房企营收均会进一步承压，但头部国央企营收仍将继续领先行业，alpha属性突出。 2024年重点国央企毛利率为14.6%（-2.3pct），剔除万科后为15.6%（-1.8pct）；重点民企毛利率为16.4%（-1.2pct）。近年来房企毛利率持续下降，主要是往年高价地项目结转，特别是2020、2021年获取的项目；新房价格的持续下行，影响毛利润规模。 2024年重点房企延续往年继续计提资产减值，且减值力度较以往更大。重点国央企计提资产减值规模为422.7亿元，重点民企计提规模为38.8亿元。从范围来看，2024年重点14家房企全部都计提了资产减值。根据我们测算，资产和信用减值对2024年净利润平均拖累幅度为40.0%。重点房企全面的减值计提，是拖累2024年全年盈利的核心因素之一。我们认为，对于仍在核心城市核心区域持续拿地的、货值年限结构优异的、过往减值计提相对充分的头部房企，其未来减值的压力也会相对较轻；但考虑到目前新房市场量价尚未完全企稳，主要房企减值释放可能并不完全。 2024年重点房企归母净利润继续下滑，国央企同比-95.7%（剔除万科金地后同比-26.9%），民企同比-15.0%。从利润率角度看，2024年重点国央企和民企的归母净利润率分别为0.2%（剔除万科金地后为4.1%）、4.8%。在行业下行环境下，销售见顶回落影响结转收入规模，新房价格疲软影响利润率水平，叠加房企持续计提减值，导致房企利润规模持续数年下滑。我们认为，本轮持续拿地、融资顺畅、布局核心的房企在本轮周期中竞争格局受益，有望领先行业企稳。但目前销售规模下行、毛利率低位、房价不确定性带来的减值压力等因素仍存，利润规模整体仍有压力。此外，历史包袱无论是通过结算还是减值的方式出清，出清较多的房企更快见底。融资：头部国央企公开债务融资渠道基本畅通，重点国央企2024年有息负债同比微增0.7%，整体负债规模与2022年接近。而民企的融资环境仍较困难，2024年重点民企有息负债规模同比减少8.0%。2024年以来，在中央与地方持续推动城市房地产融资协调机制的背景下，开发房企的融资环境得到边际改善，而银行贷款本质上依然跟随项目，债券市场对于非国央企信心仍欠缺；在目前持续低迷的销售环境下，房企拿地及开工意愿较弱，我们认为未来行业或延续去杠杆趋势。投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们2022、2023年在报告中反复阐述，认为本轮最终政策力度超过2008、2014年，而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策，收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，依然是观察落地最重要的方向，且可以预见，一二线仍然更受益。基于以上，我们认为2025仍然是以政策为核心主导力量，板块主做政策beta，节奏和仓位控制更重要，配置方向可选：（1）基本面alpha公司：H股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、中国海外发展、越秀地产；A股的滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份；（2）地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展、信达地产；（3）中介：贝壳；（4）边际催化：金地集团；（5）物业属于跟涨：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余等。风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-20】
券商观点|房地产统计局1-4月数据点评：4月新房销售与新开工面积降幅均有所扩大
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月20日，东兴证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，4月新房销售与新开工面积降幅均有所扩大。
报告具体内容如下：
销售：4月新房销售同比降幅扩大，销售均价环比提升。 2025年1-4月商品房累计销售面积同比增速为-2.8%、前值为-3%；累计销售金额同比增速为-3.2%、前值为-2.1%。其中，4月商品房销售面积同比增速为-2.1%、前值为-0.9%；销售金额同比增速为-6.7%、前值为-1.6%；销售均价单月同比增速为-4.7%、单月环比增速为3%。 开发投资：4月新开工面积与竣工面积同比降幅扩大，开发投资维持弱势。 2025年1-4月房屋累计新开工面积同比增速为-23.8%、前值为-24.4%；房屋累计竣工面积同比增速为-16.9%、前值为-14.3%；开发投资累计金额同比增速为-10.3%，前值为-9.9%。其中，4月单月新开工面积同比增速为-22.1%，前值为-18.1%；竣工面积同比增速为-27.9%，前值为-11.5%；开发投资金额同比增速为-11.3%，前值为-10%。到位资金：4月房企到位资金同比降幅扩大，主要因销售下滑导致定金及预收款、个人按揭贷款同比降幅扩大。 2025年1-4月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-4.1%，前值为-3.7%。4月单月到位资金同比增速为-5.3%，前值为-3.9%。其中，国内贷款同比增速为14.5%，前值为6.2%；自筹资金同比增速-9.6%，前值为-11.7%；定金及预收款同比增速为-8.5%，前值为-1.4%；个人按揭贷款同比增速为-12.7%，前值为0.3%。投资建议：我们建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展、新城控股；华润置地、龙湖集团等也有望受益。风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-20】
成都一宅地12.02亿元成交 溢价率20.66%
【出处】证券时报网
人民财讯5月20日电，5月20日，成都金牛区一宅地出让，吸引了保利发展、招商蛇口、中铁八局、华润置地、能建、中旅投资、越秀地产、中国金茂、四川邦泰、兴唐等10家竞买人参与，其中四川邦泰和兴唐为民企。最终兴唐以楼面价14600元/㎡竞得该地块，成交总价约12.02亿元，溢价率20.66%。
【2025-05-20】
保利发展：5月19日获融资买入1.17亿元，占当日流入资金比例为41.30%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月19日获融资买入1.17亿元，占当日买入金额的41.30%，当前融资余额31.50亿元，占流通市值的3.18%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-19116883259.0063201230.003149517634.002025-05-1675771029.0079168617.003095835605.002025-05-1579922891.0065010436.003099233193.002025-05-14150462893.00139608943.003084320738.002025-05-1363505435.0057477850.003073838125.00融券方面，保利发展5月19日融券偿还2.16万股，融券卖出28.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额232.75万元，占当日流出金额的0.92%，融券余额1883.70万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-192327508.00178848.0018837000.002025-05-161864885.00908873.0016668185.002025-05-151537800.00405075.0015674175.002025-05-14948560.00898460.0014717710.002025-05-13713800.00513770.0014579780.00综上，保利发展当前两融余额31.68亿元，较昨日上升1.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19保利发展55850844.003168354634.002025-05-16保利发展-2403578.003112503790.002025-05-15保利发展15868920.003114907368.002025-05-14保利发展10620543.003099038448.002025-05-13保利发展6227615.003088417905.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
保利招商一楼盘“虚增”套内建面数千平方米
【出处】经济参考报
近期，广州多名消费者投诉称，保利、招商旗下公司联合开发的高档楼盘“海珠天珺”项目虚增套内建筑面积超2000平方米，或侵占业主权益数亿元。针对相关投诉，广州市规划部门在核查后认定开发商存在将候梯厅计入套内建筑面积的错误行为。虚增套内建筑面积问题如何产生？业主损失该由谁来负责？记者进行了深入调查。
候梯厅“入户玄关”被计入套内建筑面积
保利“海珠天珺”项目位于广州市海珠区琶洲东，靠近广交会展馆，拥有珠江一线美景，由广州保穗置业有限公司(简称“保穗置业”)开发。保穗置业成立于2020年，由广东保利城市发展有限公司和广州招商房地产有限公司各持股50%，保利方面负责设计，招商方面负责施工。
2021年底，项目开盘预售，均价10万元/平方米左右，最高售价达11.9万元/平方米。
赵先生认购了一套总建筑面积136.9082平方米、套内建筑面积104.1591平方米的房产，并与开发商签订了《广州市商品房买卖合同(预售)》，合同中明确注明“按套内面积”计价，总价1192.1966万元。按套内建筑面积折算下来，单价每平方米超11万元。
三年后，“海珠天珺”项目陆续交付，但兴冲冲赶去收房的赵先生却傻眼了：“看到房子，感觉明显缩水了，根本就不像137平方米的房子，倒像套内80多平方米的小三房。每个房间都很小，主人房只能放下一张1.5米宽的床，再多放一个衣柜就没啥空间了；另两个小房间如放一张1.2米宽的床，空间也满了；厨房面积更小，冰箱甚至只能放在厨房外面。”
与赵先生一样，多位业主明显感觉“有问题”。部分业主自掏腰包，请来第三方市场专业测绘机构开展测量，结果验证了业主们的感觉，实测的套内建筑面积都比合同中约定的套内建筑面积少很多。
在与开发商多次交涉无果后，气愤的业主们向广州市规划和自然资源局(简称“广州规自局”)投诉，并申请公开项目的规划报建等原始资料，要求重新测绘。过程中，业主们意外发现了一个大“秘密”：本应作为公摊面积的候梯厅，竟被开发商当作“入户玄关”计入了套内建筑面积。
根据业主们的投诉，广州规自局进行了复核，发现测绘单位广州市自然资源测绘有限公司于2024年6月出具的实测报告有误，将候梯厅当作“入户玄关”计入了套内建筑面积，遂让测绘单位于当年11月重新出具实测报告，将该项目“入户玄关”更正为公摊面积。
对比测绘单位更正前后的数据，“海珠天珺”一期项目套内建筑面积合计减少1992.9289平方米，而公共面积合计增加1992.9209平方米。
一期业主伍先生说，他的购房合同注明套内建筑面积104.187平方米，重新测绘后实际套内建筑面积92.647平方米。对比之下，套内建筑面积缩水超11平方米，误差率超11%。
业主们发现，400多套房子均发生了缩水现象，套内建筑面积误差率均超3%，最高超11%。
套内建筑面积计算错误是如何发生的？
围绕因套内建筑面积计算错误引发的一系列问题，记者进行了调查。
焦点一：候梯厅“入户玄关”应不应计入套内建筑面积？
“所谓‘入户玄关’实质就是候梯厅，是开发商想人为虚增套内建筑面积。”业主们表示，为将候梯厅“合法”计入套内建筑面积，开发商“苦心孤诣”地造了一个新词——“候梯厅入户玄关”。
记者在小区现场看到，所谓的“候梯厅入户玄关”，位于住宅户门外，出了电梯后，一头是入户门，一头是消防门。在消防门上，安装有锁，但开门朝向与常规逃生方向不符。业主说，以前还是密码锁，只有一方能开，在被住建部门认定存在消防隐患后，密码锁已被要求全部拆除。在候梯厅内，开发商还配套建了一个鞋柜。
广州规自局复核发现，保穗置业将主要用途为候梯厅以及连通消防门与入户门的通道标注为“入户玄关”并纳入套内建筑面积，不符合国家规范，其具备客梯应急救援及检修、消防疏散等用途。该区域依法不属于专有部分、不能计入套内建筑面积，应作为共有部位进行面积分摊。
保穗置业不认可广州规自局的复核结果，向广州市人民政府提请行政复议申请。在行政复议中，广州市人民政府审理认为，首先，涉案“入户玄关”属于连通电梯与疏散走道的空间，主要功能为候梯厅，不具有独立使用性；其次，开发商所谓的“独立使用性”是通过设置电梯卡权限这一技术手段实现的，一旦电梯卡权限变更，则任何不特定主体均可进入该空间，故涉案“入户玄关”不属于物权上的专有部分。
焦点二：是开发商的错还是广州规自局的错？
在行政复议申请中，保穗置业方面表示不认可，认为己方没有问题，是测绘公司标准前后不一引发的产权面积变动，该更正行为对其权益造成重大影响及损失，可能导致公司产生数十亿元的重大损失。
在《行政复议决定书》中，广州规自局表示，之所以更正，是因为保穗置业首次登记时提交的测绘报告即存在错误，与事实和法律不符；该局作为负责不动产登记的机构，发现错误并予以更正，是在履行其行政职责权限。
“广州规自局在发现错误后，对此前的错误登记行为进行更正，具有事实和法律依据，在实体上并无不妥。”今年4月17日，广州市人民政府发出《行政复议决定书》并指出：“保穗置业作为大型房地产开发企业，具有丰富的商品房开发经验，应当熟知房地产行业相关政策及国家有关标准和规范，对涉案争议‘入户玄关’不纳入套内面积应具有专业判断能力，在办理首次登记时应当遵循诚实信用原则。”
焦点三：当时是“按套内建筑面积计价”还是“按建筑面积计价”？
日前，广东保利城市发展有限公司的母公司保利发展控股集团股份有限公司(简称“保利发展”)相关负责人在接受记者采访时表示：“2021年是按照广州市房屋交易监管中心批复的备案价格(政府指导价)与业主签约的，计价是按总建筑面积来算的。广州市商品房买卖合同为政府标准合同模板，用于合同备案。”
但记者发现，保利方面对该问题的相关表述前后矛盾。《行政复议决定书》显示，作为申请人的保穗置业自己承认，2021年为预售之目的，公司将“入户玄关”计入套内面积，并以“套内面积”作为计价依据与购房者签订商品房买卖合同。
广东省住建部门表示，目前省内商品房买卖主要有按套内建筑面积、按建筑面积、按套等三种计价方式，并没有强制性规定，由当事人自行选择。
“合同是开发商提供的，我们没得挑。约定按套内建筑面积计价，我们也是按合同支付购房款的。”多位业主表示，保穗置业虚增套内建筑面积导致他们多花不少冤枉钱，严重侵犯了他们的合法权益，而保利方面现在不愿承认合同约定的原则，否认按套内建筑面积计价方式，本质上是不愿承担违约责任和损失。
谁该承担巨额损失？
根据我国相关法律规定，合同约定的面积误差超过3%的，购房者有权解除合同。目前，业主们已经提出退赔差价或退房等诉求，但开发商却迟迟未能向业主提供明确的解决方案。
5月12日，在广州市人民政府已经出具《行政复议决定书》后，保利发展方面在接受记者采访时仍坚持认为：保穗置业方无错，将继续提起行政诉讼；针对业主的诉求，保穗置业将积极应对。
据内部人士测算，因“海珠天珺”项目总销售额高达六七十亿元，如果400多户购房业主均选择退房的话，保穗置业或面临巨额款项退回风险。全部退房的话最高退款将高达73亿元；若仅退面积差的话，最高退款将达5.5亿元。
多位业主强烈表示，有关部门应尽快督促保利和招商方面对“海珠天珺”项目存在的系列问题进行彻查，特别是围绕虚增套内建筑面积等关键问题入手，认真审查从设计、规划报建到竣工验收、资金流向、不动产确权等全过程行为，在真正保护业主利益的同时切实维护企业形象。针对“海珠天珺”项目存在的其他问题，本报将持续予以关注。
【2025-05-20】
保利发展融资买入额占总成交金额比例21.77%，杠杆资金强烈看多
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，保利发展5月19日获融资买入1.17亿元，融资买入额占总成交金额的比例达到21.77%，当前融资余额31.50亿元，占流通市值比例为3.18%。当融资买入金额占总成交金额的比例超20%时，说明个股被杠杆资金强烈看多，当日成交的资金中，有20%及以上的资金是需要付出融资利息的，只有远超过利息的超额收益才会使这些资金疯狂买入。回测数据显示，近一年单日融资买入额占总成交金额的比例超21.77%样本个股共有19611个，持有单只个股两天的单次收益平均值为0.23%。更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-19】
价格前线|5月18日主要大中城市成交土地溢价率异动提示
【出处】本站iNews【作者】数探
据本站iFinD数据显示，5月18日主要大中城市成交土地溢价率价格出现异动： 主要大中城市成交土地溢价率5月18日当周已跌至0.81%，周跌幅77.33%，月跌幅85.91%。品种当日数据单位周涨跌幅月涨跌幅100大中城市:成交土地溢价率:当周值0.81%-77.33%-85.91%【炒股高手都在悄悄布局！点击加入商品情报群，抓住下一个暴涨品种！→ 点击加入限时免费群】风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；本站并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-18】
行业追踪|房地产市场（5月12日-5月18日）：30大中城市商品房成交套数（一线城市）数量环比大幅下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，房地产市场数量变动情况如下所示：商品房成交套数变化（套）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位30大中城市商品房成交套数（一线城市）-35.54-11.742025-5-15827.00套30大中城市商品房成交套数-15.232.932025-5-152533.00套30大中城市商品房成交套数（三线城市）-11.380.962025-5-15631.00套30大中城市商品房成交套数（二线城市）8.2619.582025-5-151075.00套 本周商品房成交面积变化（套）异动情况如下：商品房成交面积变化（套）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位30大中城市商品房成交面积（三线城市）-27.714.932025-5-154.31万平方米30大中城市商品房成交面积（一线城市）-24.78-5.052025-5-157.73万平方米30大中城市商品房成交面积-15.896.872025-5-1525.14万平方米30大中城市商品房成交面积（二线城市）-4.0216.192025-5-1513.10万平方米 本周土地成交市场异动情况如下：土地成交市场一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位成交建筑面积（二线城市）4737.13-90.502025-5-115.80万平方米成交土地溢价率（三线城市）323.31-0.402025-5-113.85%成交土地溢价率（一线城市）-100.00--2025-5-110.00%成交建筑面积（一线城市）-78.36-82.012025-4-68.47万平方米成交建筑面积（三线城市）-68.81-92.972025-5-116.91万平方米成交土地溢价率（二线城市）-66.25-54.162025-5-113.52%100大中城市成交土地溢价率61.84-41.892025-5-113.59%100大中城市成交土地总价-59.22-37.622025-5-11742743.86万元100大中城市成交土地数量40.809.352025-5-11421.00宗100大中城市成交土地占地面积19.88-11.212025-5-111108.51万平方米
土地溢价率计算公式为：土地溢价率=（竞拍成交价格-土地成本价）/土地成本价*100%。土地溢价率越高，代表着房企对于未来楼市上涨行情越看好。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-17】
保利发展控股与国寿投资签署战略合作协议
【出处】证券时报网
人民财讯5月17日电，5月16日，保利发展控股与国寿投资举行战略合作签约仪式。此次战略合作将重点围绕不动产投融资合作、资产盘活、城市更新、不动产基金等领域展开深度合作，共同探索“不动产+金融”创新模式，助力行业转型升级。
【2025-05-17】
保利发展：5月16日获融资买入7577.10万元，占当日流入资金比例为28.32%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月16日获融资买入7577.10万元，占当日买入金额的28.32%，当前融资余额30.96亿元，占流通市值的3.13%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1675771029.0079168617.003095835605.002025-05-1579922891.0065010436.003099233193.002025-05-14150462893.00139608943.003084320738.002025-05-1363505435.0057477850.003073838125.002025-05-1292322729.0065054943.003067810540.00融券方面，保利发展5月16日融券偿还10.99万股，融券卖出22.55万股，按当日收盘价计算，卖出金额186.49万元，占当日流出金额的0.54%，融券余额1666.82万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-161864885.00908873.0016668185.002025-05-151537800.00405075.0015674175.002025-05-14948560.00898460.0014717710.002025-05-13713800.00513770.0014579780.002025-05-122713270.00464800.0014379750.00综上，保利发展当前两融余额31.13亿元，较昨日下滑0.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16保利发展-2403578.003112503790.002025-05-15保利发展15868920.003114907368.002025-05-14保利发展10620543.003099038448.002025-05-13保利发展6227615.003088417905.002025-05-12保利发展29589336.003082190290.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
现金流成房企生死线：保利手握千亿却“造血”掉队，世茂远洋告急
【出处】新京报
现金流从来都是企业的“生命线”。在房地产行业发展模式转型之际，房企摒弃了以往“三高”的发展模式，更加注重企业现金流的稳健。
在今年各大房企的业绩会上，更多的房企高管也透露出更加看重现金流这一指标。“手中有粮，心中不慌”，现金储备成为房企持续生存的重要保障；同时，房企更加强调经营性现金流这一自身“造血”指标，因为经营性现金流的正向增长表明企业经营状况的向好。
在年报季尾声之时，新京报贝壳财经以中指研究院发布的2024年销售额排行榜为基础，根据已公布2024年年报的上市房企公开信息梳理出“上市房企现金储备TOP30”以及“上市房企经营性现金流TOP30”，以此观察哪些房企最有钱？哪些房企“造血”能力强？
保利发展、华润置地、中海在手现金超千亿
据新京报贝壳财经记者统计，2024年，根据房企年报数据，手握现金排名前十名的房企分别是保利发展、华润置地、中海地产、招商蛇口、建发股份、万科、绿城中国、龙湖集团、滨江集团、保利置业。
其中，保利发展可谓是2024年度最有钱的房企。同时，保利发展和华润置地、中海地产也是3家手握现金超过千亿元的房企，具备相对充足的流动性和抗风险能力。
手握现金多的房企也是2024年拿地积极的企业。根据中指研究院数据显示，2024年TOP100企业拿地总额9280亿元，其中，中海地产以688亿元的权益拿地金额领跑行业，保利发展和华润置地分别以583亿元和543亿元排在第二和第三位。
值得一提的是，万科虽然在去年亏损了494.78亿元，但是其期末现金及现金等价物余额840.1亿元，经营活动产生的净现金流约为38亿元，持续为正。在亏损局面下，万科保有的超800亿元现金储备除了销售回款外，还包括出售资产的收入、银团借贷和经营性比如收租等业务的收入。
反向来看，期末现金及现金等价物余额不足百亿元的代表房企包括北京城建、厦门国贸、融创中国、中交地产、碧桂园、新城控股、旭辉集团、远洋集团、美的置业、建业地产等。其中，建业地产的现金及等价物仅有3.65亿元，而其还有上百亿元债务需在一年内偿还，现金流已经岌岌可危。
保利发展跌出经营性现金流前十，世茂、远洋等为负
在房地产行业调整之际，更能真实反映房企的生存状况的经营性现金流被视为更为重要的指标，上市房企在业绩会上也不断强调经营性现金流这一指标来凸显其“造血能力”。
新京报贝壳财经统计发现，2024年，在代表房企中，经营性现金流净额排名前10位的上市房企分别为华润置地、中海地产、招商蛇口、龙湖集团、绿城中国、越秀地产、华发股份、金地集团、建发股份和旭辉集团。
也就是说，2024年，在上市代表房企中，“造血能力”最强的房企是华润置地，其次是中海地产和招商蛇口。受益于商业运营等方面布局，经营性业务为华润置地带来持续的现金流也反映在这一指标之中。
值得关注的是，保利发展虽然期末现金及现金等价物余额排名首位，但是，在经营性现金流方面却明显“掉队”，其去年经营性现金流净额为62.57亿元，排名第15位，与第一梯队的华润置地、中海地产、招商蛇口差距较大。
此外，还有世茂集团、厦门国贸、远洋集团、美的置业、建业地产、碧桂园、绿地控股、中国金茂等上市代表房企的经营性现金流净额为负，这也意味着这些企业在经营活动中所产生的现金流量不足以覆盖经营支出，可能存在着库存积压等经营压力。
在行业深度调整期，现金储备与经营性现金流如同房企的“双轮驱动”，既需要厚实的家底抵御风险，更离不开内生造血能力支撑长远发展。当房地产行业从规模竞赛转向质量竞争，房企当以健康的现金流和“自我造血”为标尺，方能安全穿越周期。
【2025-05-16】
概念动态|保利发展新增“智能家居”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月16日，保利发展新增“智能家居”概念。据本站数据显示，入选理由是：2025年4月29日公告，保利发展与超级智慧家合作研发了“保利智家”智能家居系统，实现一键物联全屋、健康环境监测等功能，形成通行管理、户内环境控制等标准模块，提升家居空间的便捷体验。该公司常规概念还有：融资融券、租售同权、证金持股、央企国企改革、沪股通、本站漂亮100、物业管理、国企改革。
【2025-05-16】
保利发展：不行使“22保利05”赎回选择权
【出处】本站7x24快讯
保利发展控股集团股份有限公司公告，根据公司实际情况及当前市场环境，决定放弃行使“22保利05”公司债券的赎回选择权。该债券发行总额为人民币10.00亿元，期限为5年，附第3年末发行人赎回选择权、调整票面利率选择权和投资者回售选择权，当前票面利率为3.00%。
【2025-05-16】
从模式创新到生态共建，打造数字营销领跑样本
【出处】保利发展官微【作者】保利发展控股
近日，中共中央政治局会议指出要加快构建房地产发展新模式，持续巩固房地产市场稳定态势。作为行业领军企业，保利发展控股积极践行国家战略，以“三大主业”中长期战略构建行业发展新模式，加快新质生产力发展，以科技赋能不动产营销模式更新，加速推进以客户为中心的数字化转型战略，重塑行业营销效能标准，树立数字营销标杆。
近日，凭借行业领先的数字营销服务模式，保利发展控股旗下保利和润荣获腾讯广告房产行业“年度之星”大奖，成为行业数字化营销的标杆典范，并受邀为《2025抖音房产生态白皮书》作序，多个操盘案例成为平台级教学样板，充分展现出保利发展控股以新质生产力为驱动，通过数据驱动、模式重构、组织升级，为房地产数字营销的结构性变革提供了重要实践路径。
模式创新
一站式购房平台再升级
随着行业深度变革，“智慧工具”成为客户服务模式升级的核心抓手。2022年，保利发展控股推出保利“云和+”一站式购房服务平台，为客户提供全流程线上买房服务；2024年再升级，以数字化底座串联起“懂客、获客、收客、养客”营客之环，创新构建业内模式领先的全生命周期客户运营体系，持续为客户创造价值。
保利发展控股旗下保利和润营客之环
01
聚焦精准营销
智能化挖掘客户需求
通过云和+平台构建精准需求模型，解析客户决策链72个触点，实现客户触达效率提升40%，转化效能为传统模式3倍，让需求挖掘从“经验主义”迈向“数据驱动”。
02
全流程购房服务
以科技赋能购房全链路
创新搭建“智能匹配+ VR实景+ 数智顾问”三维服务体系，促进云和+平台的管理、服务流程、响应速度、场景创新等方面的升级。前端智能响应系统将线上看房决策周期压缩60%；后端构建超200名数营专家与近4000名专业顾问的协同网络，形成“智能预筛-精准服务”闭环，实现客户购房全流程线上化闭环，满足客户的全周期需求，让美好生活触手可及。
保利云和+营销管理平台功能地图
营销焕新
线上营销生态不断扩容
除了模式创新，保利发展控股也不断探索与扩容线上营销生态。通过多元运营与平台跨界合作的方式，构建起覆盖工具、内容、直播、KOL的矩阵的线上矩阵，持续拓宽数字化营销突围路径，赋能服务品质升级。
01
多元运营
从单一渠道到全域营销
通过开展“繁星计划”，保利和润推动全国各分公司自建账号，打造2000+MCN矩阵团队和500+官方直播间，构建起全国TOP级线上直播矩阵。截至目前已触达上千万客户，帮助购房者在保利实现安居梦。
2025年，正式启动“繁星计划-星海联盟”保利KOL线上精英会，落地线上大V聚合行动。目前联盟成员已覆盖3300+线上大V，粉丝群体1.1+亿，进一步推动公司数字营销从单一渠道营销向全域营销升级。
02
多元合作
从“标准制定者”到“生态共建者”
不断拓宽数字营销合作边界，加强与抖音、腾讯等平台的合作，提出的“全域营销+精准转化”模型和多个运营案例，因其前瞻性和可复制性，被收录为《2025抖音房产生态白皮书》的重点案例，为企业数字营销生态发展提供一个关键的“转型坐标”。而《2025抖音房产生态白皮书》的权威背书，标志着保利发展控股完成从“标准制定者”到“生态共建者”的跨越。
组织升级
打造数字化人才蓄水池
保利发展控股旗下保利和润坚持人才为本，以专业营销人才为数字营销转型升级提供有力支撑，持续通过“青云计划”“投手养成计划”“获客力专才”“繁星计划运营专才”等专项培训，精细化塑造岗位专才。
2024年，保利和润与腾讯学院建立战略合作，创新构建“空军投手”认证体系，组织全员完成主流数字营销平台官方课程研修，实现腾讯广告营销师和安居客新房AI数智营销师双项专业认证全覆盖，显著提升线上实战能力，锻造数字营销精锐团队。
目前，新质生产力正深刻地改变着行业业务运营模式。保利发展控股旗下保利和润紧跟时代发展要求，在不动产综合服务板块，通过云计算、大数据、AI技术等，推动业务运营模式实现智能化升级。
未来，保利发展控股旗下保利和润将以“向新求变”的发展姿态加快发展新质生产力，将数字技术与主营业务深度融合，锚定“缩短服务半径”与“构建数字生活节点”的目标，打造“新”数字营销服务，优化“新”购房平台，塑造“新”人才团队，以不断升级的全周期服务力回应客户对美好生活的期待，为高质量数字营销服务注入发展新动能。
【2025-05-16】
保利发展：5月15日获融资买入7992.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月15日获融资买入7992.29万元，占当日买入金额的32.47%，当前融资余额30.99亿元，占流通市值的3.14%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1579922891.0065010436.003099233193.002025-05-14150462893.00139608943.003084320738.002025-05-1363505435.0057477850.003073838125.002025-05-1292322729.0065054943.003067810540.002025-05-09149680874.00108901731.003040542754.00融券方面，保利发展5月15日融券偿还4.91万股，融券卖出18.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额153.78万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额1567.42万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-151537800.00405075.0015674175.002025-05-14948560.00898460.0014717710.002025-05-13713800.00513770.0014579780.002025-05-122713270.00464800.0014379750.002025-05-0999000.002213475.0012058200.00综上，保利发展当前两融余额31.15亿元，较昨日上升0.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15保利发展15868920.003114907368.002025-05-14保利发展10620543.003099038448.002025-05-13保利发展6227615.003088417905.002025-05-12保利发展29589336.003082190290.002025-05-09保利发展38338267.003052600954.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
保利发展：5月14日获融资买入1.50亿元，占当日流入资金比例为37.23%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月14日获融资买入1.50亿元，占当日买入金额的37.23%，当前融资余额30.84亿元，占流通市值的3.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-14150462893.00139608943.003084320738.002025-05-1363505435.0057477850.003073838125.002025-05-1292322729.0065054943.003067810540.002025-05-09149680874.00108901731.003040542754.002025-05-0890423586.0062365401.002999763611.00融券方面，保利发展5月14日融券偿还10.76万股，融券卖出11.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额94.86万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额1471.77万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-14948560.00898460.0014717710.002025-05-13713800.00513770.0014579780.002025-05-122713270.00464800.0014379750.002025-05-0999000.002213475.0012058200.002025-05-081543676.001273596.0014499076.00综上，保利发展当前两融余额30.99亿元，较昨日上升0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14保利发展10620543.003099038448.002025-05-13保利发展6227615.003088417905.002025-05-12保利发展29589336.003082190290.002025-05-09保利发展38338267.003052600954.002025-05-08保利发展28227111.003014262687.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-14】
券商观点|24年报及25年一季报总结：报表端继续承压，政策端值得期待
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月14日，华源证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，报表端继续承压，政策端值得期待。
报告具体内容如下：
投资要点： 24年板块营收同比下降，归母净利润为负，收入端及利润端均承压。2024年，房地产板块平均营业收入207亿元，同比-21.3%，较23年下降20.2pct；平均归母净利润-17.7亿元，同比-4889%，较23年下降4761pct。25Q1，板块平均营业收入32亿元，同比-9.0%，较24年提升12.4pct；平均归母净利润-1.2亿元，同比-3346%，较24年提升1543pct。2024年/25Q1，板块营业收入同比下降，主要反映2022-23年地产销售下行，传导至24年/25Q1的结算下行。板块归母净利润为负，主要源于营收下滑、毛利率下降、费用率提升、减值比例提升等因素。 24年毛利率下行，费用率提升，减值创新高，净利率创新低。2024年，房地产板块毛利率为14.0%，较23年下降2.4pct；三项费用率为9.6%，较23年提升1.9pct；减值损失/营业收入为7.8%，较23年提升4.2pct；归母净利率为-8.6%，较23年下降8.4pct。25Q1，板块毛利率为13.8%，较24年下降0.2pct；三项费用率为12.1%，较24年提升2.5pct；减值损失/营业收入为0.5%，较24年下降7.3pct；归母净利率为-3.7%，较24年提升4.9pct。2024年，板块毛利率持续下行，源于2022-23年行业销售端仍较弱，去化压力较大背景下，房企采取降价促销等措施，导致结转毛利率继续下降。板块减值比例继续提升，创历史新高，源于22年以来房价持续下行，部分项目去化难度加大，房企计提减值准备比例提升。板块归母净利率为负，创历史新低，源于营收下滑、毛利率下降、费用率提升、减值比例提升等因素。杠杆率提升，现金短债比下降，资金端继续承压。2024年，房地产板块资产负债率为76.0%，较23年下降0.1pct；剔除预收款的资产负债率为71.2%，较23年提升1.1pct；净负债率为87.7%，较23年提升12.6pct；现金短债比为0.9倍，较23年下降0.3倍。25Q1，板块资产负债率为75.8%，较2024年下降0.2pct；剔除预收款的资产负债率为71.0%，较24年下降0.2pct；净负债率为91.3%，较24年提升3.6pct；现金短债比为0.8倍，较24年下降0.03倍。2024年，板块资产负债率略降，但剔除预收款的资产负债率继续提升，源于房企销售端持续下行、近年来现房销售比例有所提升等因素，导致报表中预收款占比资产比例有所下降。板块净负债率提升，源于板块有息负债保持稳定，货币资金下降，并且24年/25Q1板块净利润为负，导致板块净资产下降，综合导致净负债率提升。投资分析意见。我们认为，24年9月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。4月以来，关税战反复多变，贸易紧张局势加剧，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、城投控股；2）二手房中介：贝壳、我爱我家；3）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-14】
保利发展：5月13日获融资买入6350.54万元，占当日流入资金比例为28.36%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月13日获融资买入6350.54万元，占当日买入金额的28.36%，当前融资余额30.74亿元，占流通市值的3.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1363505435.0057477850.003073838125.002025-05-1292322729.0065054943.003067810540.002025-05-09149680874.00108901731.003040542754.002025-05-0890423586.0062365401.002999763611.002025-05-07135011363.00167927190.002971705426.00融券方面，保利发展5月13日融券偿还6.19万股，融券卖出8.60万股，按当日收盘价计算，卖出金额71.38万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额1457.98万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-13713800.00513770.0014579780.002025-05-122713270.00464800.0014379750.002025-05-0999000.002213475.0012058200.002025-05-081543676.001273596.0014499076.002025-05-072653700.002596750.0014330150.00综上，保利发展当前两融余额30.88亿元，较昨日上升0.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-13保利发展6227615.003088417905.002025-05-12保利发展29589336.003082190290.002025-05-09保利发展38338267.003052600954.002025-05-08保利发展28227111.003014262687.002025-05-07保利发展-32606997.002986035576.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-13】
政策利好加速高端市场换局，保利天曜重塑珠城“好房子”标杆
【出处】新快报
在“好房子”新国标持续助力购房需求释放之际，上周，房地产市场再次注入强劲新动能，一揽子金融政策正式发布。降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、释放万亿元流动性，叠加首套公积金利率下调至历史新低的2.6%……5月7日央行宣布的金融政策组合拳，“降成本+扩需求+稳预期” 三管齐下，短期内LPR、公积金和结构性贷款利率下调，将直接降低购房成本，提振市场交易活跃度，形成了政策端对高品质住房的双向支持。
中指研究院政策研究总监陈文静指出，此次政策强化“供需双端驱动”，既加大房企开发支持力度，又降低购房成本，为优质资产创造价值窗口期。
广州“五一”认购量涨245%，千万级项目来访纪录被刷新
在政策出炉前，在住宅标准升级的带动下，广州楼市早已释出暖意，并于“五一”集中显现。“五一”假期期间，广州全市新房认购量达2093套，同比增幅245%，其中改善型项目热力尤为突出。天河红盘保利天曜，在“五一”开放首日便引发关注，尽管设置300万元验资看房门槛，仍吸引大量购房者，开放5日来访超 5000组，日均到访超千组，刷新了广州核心区千万级总价项目最高来访纪录。
今年，各地围绕高品质及改善型住房需求持续发力，推动产品创新升级，随着 5 月1日住建部《住宅项目规范》这一“好房子”新国标正式实施，市场风向更为明确。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，5月新房供给呈现“缩量提质”的趋势，随着“好房子”政策落地，居民对品质高、户型好、配套完善、性价比高的项目青睐有加，而开发商也在积极迎合市场需求。
全国首座天曜，锁定“珠金琶”交会点
广州向来不缺高品质改善产品，但不是每一个高端项目都能完美地兼具价值地段与卓越的产品力。保利天曜的热度，与其所处的核心地段及产品品质密不可分。作为保利“天-悦-和”产品系中最高端的系列——天字系，全国首座天曜精准锚定广州重点建设的珠江黄金发展带。
保利天曜位于珠江新城、金融城、琶洲的“珠金琶”三大CBD交会点。目前8条过江隧道中已有3条贯通，会展西隧道预计明年通车后将实现8分钟直达琶洲；2025年下半年临江大道将全线贯通，届时天曜业主可实现15 分钟往返珠江新城与金融城。这种交通能级的跃升，使项目成为串联城市核心资源的“超级枢纽”。
作为广州经济心脏，珠江新城聚合全市80%高端商务资源与文化设施，3公里黄金半径内，侨鑫汇悦台、凯旋新世界等顶豪项目构筑塔尖生活场，K11、天汇天德广场、广粤天地等国际商业汇集。保利天曜5公里范围里覆盖广东省博物馆、广州市图书馆、广州大剧院等七大文化地标，实现艺术浸润日常。项目1.5公里内布局体育东教育集团24班小学及多所省重点学校，构建全龄教育链。
项目所在的珠城东片区定位为人工智能及数字产业基地，目前已投入80亿元建设中国人工智能（广州）产业园，计划 5 年内实现1160亿元产值。“核心区位+成熟配套+产业动能”的三维价值体系，在“珠金琶”融合发展的战略背景下，将持续强化片区物业的稀缺性与流动性。
全户型落地飘窗设计，塔尖生活的超配感
在过往的沉淀中，保利发展凭借对塔尖人群的深研，在广州高端住宅的竞争中已经筑起了自己的护城河，也将这种产品力根植在了很多买房人的心中。这次的天曜首作，保利打破了传统高端住宅的思维定式，将艺术审美融入空间表达，创造出多个引领市场趋势的创新细节。
在空间营造上，项目以330米中轴园林贯穿南北，形成“一轴双园，一步一景”的立体景观体系，同时释放出更宽楼距与更佳采光视野。
作为珠江新城首个“全户型采用落地飘窗设计”的住宅项目，保利天曜实现外望珠水与城市天际线、内观中轴园林景观的双重体验。
在高端住宅产品力的较量中，保利天曜以“六恒系统”重新定义广州品质人居标准。通过恒温、恒湿（140㎡及以上户型）、恒氧、恒洁、恒净、恒静六大维度的智能科技赋能，打造全周期舒适生活场域。
全屋中央空调搭载三管制技术，实现除湿不降温的精准温控，四季如春的恒温。
内置的智能湿度调节系统，保持室内湿度宜人，告别干燥与闷热，恒湿不降温。
全屋新风系统持续置换新鲜空气，阻隔污染空气，时刻畅享恒氧呼吸。
恒洁方面，全屋采用不锈钢管材与四防地漏，从源头杜绝水质污染，用水安全无忧。
通前置过滤以及反渗透系统，搭配全屋中央软水机，层层恒净，守护家庭用水健康。
同时，全屋采用三层LOW-E中空夹胶玻璃与静音门窗系统，打造真正意义上的恒静空间。
城市精英对于品质和好房子的需求，正深刻影响着高端住宅市场格局。克而瑞数据监测显示，2024年一二手千万豪宅主力区域依旧以中心四区首当其冲，天河区以金融城、珠江新城双核驱动，包揽一二手成交双冠（一手热销前三：天河、海珠、荔湾；二手前三：天河、越秀、番禺），印证塔尖客群对“15分钟顶配生活圈”的执着。
政策与市场的双重驱动下，广州高端住宅正从单一地段价值转向“全维生活场景”的较量。保利天曜所在的“珠金琶”黄金交会点，是珠江新城东部的全能存在。地块的含金量，加上革新的产品力，决定了一个真正能够构建高阶宜居生活的机会。
目前保利天曜已进入冻资阶段，户型为建面约120-210㎡的云幕平层，吹风价10万-13万元/㎡，计划5月择机入市。作为央行降准后首个亮相的珠江新城东轴作品，其兼具金融城产业势能外溢承接与主城资源浓度保障的双重属性，正成为高净值客群资产配置的确定性选项。
【2025-05-13】
美银：在不确定性中，优质地产开发商投资意愿分化
【出处】智通财经【作者】智通编选
2025 年 4 月，美银证券追踪的大型优质开发商(指保利发展、华润置地、保利置业、招商蛇口、越秀地产、建发股份C&D和滨江集团 )在土地收购方面的总支出为 310 亿元人民币，同比下降 8%，环比下降 20%。
另一方面，在美银证券追踪的 356 个城市中，土地出让金总收入同比增长 24%，环比下降 5% 。
面对不确定性，土地投资意愿分化
土地市场在行业困境解除后并未立即回暖。4 月，重点城市土地市场竞争依然激烈，杭州、广州、苏州和成都等城市的土地成本仍处于较高水平(见图表 2)。
面对需求的不确定性，不同开发商的土地投资意愿出现了巨大差异。4 月，华润置地和保利发展较为保守，而保利置业则更为积极。
可售资源补充比例
平均而言，关键开发商在 2025 年 1 - 4 月获取的新增可售资源占其合同销售额的 98%(见图表 3)。滨江集团、建发股份和越秀地产在这方面更为积极。
图表 4：356 个城市土地出让情况概览
【2025-05-13】
券商观点|房地产行业周报：降息略早于预期，有助于预期稳定
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月13日，东方证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，降息略早于预期，有助于预期稳定。
报告具体内容如下：
第19周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.5%。沪深300指数报收3846.2，周度涨幅为1.0%；创业板指数报收2011.8，周度涨幅1.3%；房地产指数（申万）报收2177.9，周度涨幅为-0.5%。 全国性政策方面。央行重磅宣布降准降息，释放1万亿长期流动性，降息助力稳增长稳预期。地方性政策方面。深圳市龙华区发布《2025年深圳市龙华区城市更新单元计划第一批计划》，计划拆除面积12.5万平；长春市对多子女家庭贷款政策进行调整；自2025年5月8日起，郑州市、西安市、长沙市、深圳市、珠海市、广州市、海南省、河南省、西藏自治区个人住房公积金贷款利率将下调0.25个百分点。 第19周新房销量较第18周减少，二手房销售量较第18周减少。第19周44大城市新房销售为1.4万套，较第18周减少28.4%；21大城市二手房销售1.4万套，较第18周减少9.2%。库存量较第18周减少，库销比较第18周减少。截至第19周，18大城市库存为84.6万套，较第18周减少1.6万套；库销比为21.7个月，较第18周减少1.2个月。土地出让金减少。第19周36大城市市本级土地出让金为161.4亿元，较第18周减少248.3亿元。平均溢价率下降。第19周36大城市市本级土地成交平均溢价率6.9%，较第18周减少5.1%。 重点公司公告。首开股份、保利发展、金地集团等发布2025年4月份销售情况的公告；招商蛇口发布2025年4月销售及近期购得土地使用权情况简报。 5月7日，国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行行长潘功胜在国新办发布会上宣布，将推出一揽子三类十项货币政策措施，包括1）降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；2）下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点；3）下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；4）降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。我们认为，此次下调政策利率带动LPR下行0.1个百分点，以及公积金贷款利率下调0.25个百分点，时间节奏上早于预期，力度相对温和，在当下时间点降息具有稳预期的作用。 25Q1新房销售量降幅明显收窄，部分高能级城市价格出现企稳迹象，二手房持续以价换量趋势。但在季节效应以及Q2出口波动的情况下，房地产市场下行压力较大，预计Q2地产政策倾向于托底而非强刺激，可能出现一线城市进一步松绑、优化收储商品房、城中村改造配套政策等，起到稳定市场预期的作用。在高能级城市深耕、土储质量优、产品力突出的房企具备α属性。推荐：保利发展（600048，买入）、招商蛇口（001979，买入）；建议关注：华润置地（01109，未评级）、越秀地产（00123，未评级）、中国海外发展（00688，未评级）、新城控股（601155，未评级）、滨江集团（002244，未评级）。此外，推荐受益于政策利好落地、一二手市场活跃度提升的房产中介平台，贝壳-W（02423，买入）。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-05-13】
哪家上市房企去年最赚钱？华润置地、中海、龙湖进前三，万科垫底
【出处】新京报
“大浪淘沙始见金”，在房地产行业深度调整之际，风险和机遇并存，逆流而上的房企仍然能够穿越周期，为股东实现回报。
在年报季尾声之时，新京报贝壳财经以2024年房企销售额排行榜50强（参照中指研究院公布名单）为基础，选取其中的上市房企，推出《2024年上市房企归母净利润排行榜》。以此观察50强房企中谁是“利润王”？谁能在逆境中保持盈利稳增？谁能跨越周期带给股东持续性回报？
华润赶超中海成为新晋“利润王”
根据新京报贝壳财经统计，2024年，归母净利润排名前10位的房企分别是华润置地、中国海外发展（简称“中海”）、龙湖集团、保利发展、招商蛇口、建发房产、滨江集团、绿城中国、中国金茂和越秀地产，其中超过百亿元的仅有3家房企，分别是华润、中海和龙湖。
从2024年房企归母净利润排位来看，最大的变化是中海丢了“利润王”的名号；华润置地迎头而上，以255.8亿元的归母净利润成为新晋的“利润王”，这也得益于华润置地拥有经营性不动产业务、轻资产管理业务等高利润率板块带来的利润支撑。而销售额排行榜第一名的保利发展，在归母净利润排行中跌出前三，位居第四名，其归母净利润总额仅为第一名华润置地的1/5。
值得一提的是，在民营房企生存面临挑战的局面下，龙湖集团以104.01亿元的归母净利润摘得第三名，成为民营房企中最能盈利的房企。
在入选房企中，仅有3家上市房企的归母净利润同比实现了正增长，分别为滨江集团、中国金茂、新城控股。
去年首度闯入房企销售榜前十的滨江集团在2024年实现营业收入约691.51亿元，同比减少1.83%；归属于上市公司股东的净利润约25.46亿元，同比增加0.66%。
而中国金茂扭亏为盈的主要原因为“三费”下降、计提资产减值拨备减少。2024年，中国金茂实现公司所有者应占溢利10.65亿元，而去年同期亏损68.97亿元。此外，得益于“地产+商业”双轮驱动的模式，新城控股归母净利润为7.52亿元，同比增长2.07%。
万科、金地、美的置业等由盈转亏
2024年，最出乎意料的是万科的巨额亏损，在50强上市房企盈利排行中垫底。年报数据显示，万科去年实现营业收入3431.76亿元，同比下降26.32%；归属母公司净利润-494.78亿元，由上年的盈利转为大幅亏损，这也是万科自1991年上市以来的首次年度亏损。
万科也对外表示，2024年净利润出现亏损，主要是对部分项目计提存货跌价准备，部分其他应收账款需要计提减值，非主业财务投资基于成本法核算出现一定亏损以及部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。
同时，2024年由盈转亏的房企还有北京城建、美的置业、金地集团等。
其中，曾经的“招保万金”之一的金地集团也出现了上市以来的首次亏损。对于归母净利润亏损，金地集团方面表示，受到销售规模的缩减、开发业务结转规模的减少、结算毛利率的下滑，以及部分资产计提减值等因素的综合影响。尤其重要的影响是，2024年金地集团对部分资产计提的减值损失高达66.92亿元，成为导致利润亏损的关键因素。
此外，出险房企融创中国、碧桂园、远洋集团、世茂集团在2024年仍然出现巨额亏损，其中，融创中国、世茂集团亏损扩大，而碧桂园、远洋集团、旭辉控股等亏损收窄。
在业内人士看来，在房地产行业整体面临调整之际，一方面，房企经营面的改善依赖于行业整体市场情况的改善，另一方面也需要企业反躬自省，在负债、规模、利润方面取得平衡，才能够行稳致远。
【2025-05-13】
保利发展：5月12日获融资买入9232.27万元，占当日流入资金比例为27.83%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，保利发展5月12日获融资买入9232.27万元，占当日买入金额的27.83%，当前融资余额30.68亿元，占流通市值的3.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1292322729.0065054943.003067810540.002025-05-09149680874.00108901731.003040542754.002025-05-0890423586.0062365401.002999763611.002025-05-07135011363.00167927190.002971705426.002025-05-06129005854.0057151614.003004621253.00融券方面，保利发展5月12日融券偿还5.60万股，融券卖出32.69万股，按当日收盘价计算，卖出金额271.33万元，占当日流出金额的0.82%，融券余额1437.98万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-122713270.00464800.0014379750.002025-05-0999000.002213475.0012058200.002025-05-081543676.001273596.0014499076.002025-05-072653700.002596750.0014330150.002025-05-0645090.003993805.0014021320.00综上，保利发展当前两融余额30.82亿元，较昨日上升0.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-12保利发展29589336.003082190290.002025-05-09保利发展38338267.003052600954.002025-05-08保利发展28227111.003014262687.002025-05-07保利发展-32606997.002986035576.002025-05-06保利发展67491342.003018642573.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-13】
天风证券：政策定调“止跌企稳”强化底部共识 房地产“政策博弈+估值修复”渐明
【出处】智通财经
天风证券发布研报称，政策表态“促进房地产行业止跌企稳”，基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。
配置方向上，天风证券建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。
天风证券主要观点如下：
行业追踪（2025.5.4-2025.5.10）
降息注入需求企稳“强心针”。5月7日，央行国新办新闻发布会宣布下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。本次政策利率调整有望推动5年期LPR稳步下行，公积金贷款利率一次性大幅调降25bp为商贷利率锚定较充足调降空间（0.1-0.25bp）。从可比指标看，截止25Q1末，一线城市租售回报率及10年期国债收益率均值分别约1.65%、1.81%，较5年期LPR及公积金贷款利率差值分别为195、120bp，差值较24年初分别收窄72、37bp。本次调整后，房价相关可比收益率差值将继续收窄，增强购房者信心、利好行业需求侧量价进一步趋势企稳。
新模式融资配套“箭在弦上”。5月7日，国家金融监管总局于国新办发布会表示，近期将加快出台与房地产发展新模式适配的系列融资制度；加快出台房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。从涉及政策路径看，围绕在1）收储层面：保障房再贷款使用范围的扩大，有利于继续提升地方政府及银行端申请使用积极性，提升“去库存”速度；2）房地产开发层面：在白名单常态化机制及预售资金封闭流转机制基础上，我们认为对于企业融资支持力度存在优化可能，尤其是对“现房销售”及“好房子”等政策支持型项目的倾向性扶持；3）城市更新层面：城中村改造加力实施亟待匹配具实操性、创新性的融资制度以解决“资金平衡”等痛点问题。上述政策方向中，有关保障房再贷款扩围表述已较为清晰，且收储为“止跌企稳”重要抓手，短期或仍是行业政策聚焦点。
向“现房销售”过渡仍需时间。近期“现房销售”市场关注度提升。根据中指研究院不完全监测，自2022年末以来，全国已有超30个省（市）试点现房销售及出台相关支持政策。根据国家统计局披露数据，2024年我国现房销售面积约3亿平方米，同比增长19.1%，现房销售面积占比已经达到30.84%。短期视角看，推进现房销售对企业的IRR及净利率产生影响；房价波动走势背景下，企业回报周期变长或一定程度影响土地投资积极性和土地财政收入；但长期视角看，“现房销售”保护购房者利益的同时，也符合行业平稳、健康、高质量的发展趋势。从受益角度看，自身产品、资金及管理运营能力较强的房企优势有望扩大化，加剧马太效应；考虑行业基本面呵护基调，我们预计短期仍以试点扩大化、新老划断等形式过渡推进。
5月新房、二手房同比增速转弱
新房市场本周成交189万平，月度同比-19.84%，相较上月下降2.60pct；累计库存10527万平，一线、二线、三线及以下去化加速。二手房市场本周成交142万平，月度同比-12.90%，相较上月下降29.72pct。4月28日-5月4日，土地市场成交建面1140万平，滚动12周同比-10.71%；成交总额324亿元，滚动12周同比4.83%；全国平均溢价率12.37%，滚动12周同比+5.80pct。
本周申万房地产指数+0.41%，较上周提升3.45pct，涨幅排名31/31，跑输沪深300指数1.59pct。H股方面，本周Wind香港房地产指数-0.05%，较上周下降0.40pct，涨幅排序9/11，跑输恒生指数1.66pct；克而瑞内房股领先指数为-3.03%，较上周下跌1.99pct。
投资建议：政策表态“促进房地产行业止跌企稳”，基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。配置方向上，我们建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。
标的方面，建议关注1）未出险优质非国央企：龙湖集团(00960）、金地集团(600383.SH)、新城控股(601155.SH)、绿城中国(03900)、滨江集团(002244.SZ)等。2）地方国企：越秀地产(00123)、城建发展(600266.SH)、建发国际集团(01908)等。3）龙头央企：中国海外发展(00688)、招商蛇口、保利发展、华润置地等；4）优质物管：招商积余(001914.SZ)、保利物业(06049)、中海物业(02669)、华润万象生活(01209)、万物云(02602)；5）中介企业：贝壳(02423)、我爱我家(000560.SZ)。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
