☆经营分析☆ ◇300665 飞鹿股份 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服
务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜涂料涂装 ｜ 5360.38｜ 282.23｜ 5.27｜ 25.33｜
｜涂料产品销售 ｜ 5160.73｜ 1172.12｜ 22.71｜ 24.38｜
｜防腐涂料 ｜ 3305.30｜ 1002.87｜ 30.34｜ 15.62｜
｜工程施工 ｜ 3100.55｜ -88.16｜ -2.84｜ 14.65｜
｜防水涂料 ｜ 1855.43｜ 169.24｜ 9.12｜ 8.77｜
｜防水卷材 ｜ 1754.19｜ 693.78｜ 39.55｜ 8.29｜
｜其他业务 ｜ 627.40｜ -13.46｜ -2.14｜ 2.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备 ｜ 27194.55｜ 6096.45｜ 22.42｜ 32.96｜
｜民用建筑(含市政) ｜ 23181.40｜ 3266.22｜ 14.09｜ 28.10｜
｜新能源 ｜ 13487.64｜ 1779.85｜ 13.20｜ 16.35｜
｜轨道交通工程 ｜ 10713.21｜ 3104.46｜ 28.98｜ 12.99｜
｜钢结构 ｜ 7452.37｜ 2485.46｜ 33.35｜ 9.03｜
｜其他行业 ｜ 474.91｜ 241.08｜ 50.76｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜涂料涂装一体化 ｜ 29471.76｜ 4054.32｜ 13.76｜ 26.57｜
｜涂料产品销售 ｜ 28413.24｜ 7546.99｜ 26.56｜ 25.62｜
｜防水卷材 ｜ 16826.52｜ 4252.69｜ 25.27｜ 15.17｜
｜防腐涂料 ｜ 16766.80｜ 6166.79｜ 36.78｜ 15.12｜
｜防水涂料 ｜ 11646.44｜ 1380.20｜ 11.85｜ 10.50｜
｜涂装施工 ｜ 7216.35｜ 958.30｜ 13.28｜ 6.51｜
｜其他收入 ｜ 576.21｜ 161.23｜ 27.98｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 25920.77｜ 4757.81｜ 18.36｜ 31.42｜
｜华中地区 ｜ 22462.96｜ 4424.33｜ 19.70｜ 27.23｜
｜华东地区 ｜ 15584.78｜ 3715.25｜ 23.84｜ 18.89｜
｜华北地区 ｜ 14917.08｜ 3489.20｜ 23.39｜ 18.08｜
｜其他 ｜ 1979.30｜ 211.46｜ 10.68｜ 2.40｜
｜西南地区 ｜ 1639.19｜ 375.47｜ 22.91｜ 1.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜涂料涂装 ｜ 10849.70｜ 1730.64｜ 15.95｜ 24.31｜
｜涂料产品销售 ｜ 10646.22｜ 2411.99｜ 22.66｜ 23.85｜
｜工程施工 ｜ 6974.52｜ 557.60｜ 7.99｜ 15.63｜
｜防水涂料 ｜ 5656.53｜ 862.12｜ 15.24｜ 12.67｜
｜防水卷材 ｜ 5441.97｜ 1231.14｜ 22.62｜ 12.19｜
｜防腐涂料 ｜ 4989.69｜ 1549.88｜ 31.06｜ 11.18｜
｜其他业务收入 ｜ 78.04｜ -3.70｜ -4.74｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通装备 ｜ 21584.38｜ 3341.11｜ 15.48｜ 32.49｜
｜民用建筑 ｜ 19642.55｜ 2048.19｜ 10.43｜ 29.57｜
｜轨道交通工程 ｜ 9434.29｜ 932.85｜ 9.89｜ 14.20｜
｜其他行业 ｜ 6684.24｜ 412.96｜ 6.18｜ 10.06｜
｜机械设备 ｜ 6385.40｜ 312.10｜ 4.89｜ 9.61｜
｜半导体设备 ｜ 2700.91｜ 350.03｜ 12.96｜ 4.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜涂料产品销售 ｜ 19542.46｜ 3894.53｜ 19.93｜ 22.73｜
｜涂料涂装一体化 ｜ 19065.64｜ 1392.64｜ 7.30｜ 22.18｜
｜防水卷材 ｜ 18051.01｜ 1892.81｜ 10.49｜ 21.00｜
｜防腐涂料 ｜ 10778.78｜ 2910.82｜ 27.01｜ 12.54｜
｜防水涂料 ｜ 8763.69｜ 983.71｜ 11.22｜ 10.19｜
｜涂装施工 ｜ 6773.44｜ -168.25｜ -2.48｜ 7.88｜
｜半导体设备 ｜ 2700.91｜ 350.03｜ 12.96｜ 3.14｜
｜其他收入 ｜ 298.30｜ 35.47｜ 11.89｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 20080.66｜ 1295.12｜ 6.45｜ 30.23｜
｜华南地区 ｜ 17708.53｜ 701.80｜ 3.96｜ 26.66｜
｜华中地区 ｜ 16521.20｜ 3737.06｜ 22.62｜ 24.87｜
｜华北地区 ｜ 6199.13｜ 1105.48｜ 17.83｜ 9.33｜
｜西南地区 ｜ 3904.94｜ 390.06｜ 9.99｜ 5.88｜
｜其他 ｜ 2017.31｜ 167.72｜ 8.31｜ 3.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-09-30】
公司2024年前三季度营业收入较去年同期减少38.94%，主要系公司2024年调整战略
布局，主动缩减民用建筑防水市场业务；同时轨道交通、新能源等领域客户受整体
经济环境影响，较去年同期施工进度延缓，公司已发出待结算的发出商品比年初增
加超6,000万元，导致公司结算的销售收入减少。
但公司第三季度实现营业收入15,429.38万元，较第二季度增长68.12%，实现归属
于上市公司股东的净利润-1,852.45万元，较第二季度缩减亏损45.77%。具体经营
情况如下：
1、在防腐行业方面，在上半年进一步巩固和深化了在轨道装备防腐产业细分市场
的竞争优势的情
况下，三季度公司继续加强了与中车各主机修造厂的合作，同时，路外钢结构市场
开拓也取得了更进一步的成效。
第三季度内，公司进一步深化合作，继续成功中标中国国家铁路集团有限公司货车
油性漆集采项目；成功中标中车长春轨道客车股份有限公司的武汉地铁12线、深圳
5号线的城轨水性涂料项目；完成156辆BRC窄轨煤炭漏斗车整车和65辆沙特磷酸盐
漏斗车整车涂料涂装一体化业务。同时公司继续扩大集装箱涂料销售与涂装业务，
除继续中标中铁集装箱涂料业务外，控股子公司广州飞鹿铁路涂料与涂装有限公司
成功取得惠州惠集特种装备制造有限公司涂装业务。在路外钢结构市场，公司成功
中标比亚迪汕尾工厂钢结构水性漆/油性漆业务等项目。
2、在防水行业方面，民建市场在做好风控的同时公司继续坚持稳妥、谨慎开发的
原则；重点开发
轨道工程建设项目和旧改修缮等项目的防水材料和工程业务。
第三季度内，公司成功中标中铁二局集团有限公司2024-2025年度防水框架集采；
轨道建设板块中标了京雄商高速铁路雄安新区至商丘段防水材料和厦门市轨道交通
3号线工程等业务。同时，公司也进一步丰富防水产品的应用场景，成功中标“中
国核工业第五建设有限公司BH-储罐表面技术处理专业分包项目”，该项目的成功
中标，不仅是深化公司与中国核工业第五建设有限公司等优质企业合作的重要契机
，也为公司未来在相关能源设施建设领域的业务拓展提供了机遇。
3、在新能源行业方面，公司着重针对新能源领域的新型材料进行研发和推广，针
对储能箱开发的
隔热反射涂料体系在客户的储能项目上实现了成功应用；除此之外，公司自主研发
的多项产品在客户处成功进行了测试。
4、三季度公司加快了新能源材料产品研发：公司研发的聚氨酯结构胶在复合板客
户中得到应用，在确保强度的同时，降低材料的的重量，有望在轨交装备轻量化中
得到广泛的应用；公司开发了聚氨酯
防凝露材料，具有导热系数低，阻燃等级V0等优点，可用于电池包液冷板中防凝露
的需求，该材料已经在客户处进行应用评估；公司开发的导热凝胶，具有导热系数
高，比重小，阻燃V0等特点，目前产品已经通过电池包厂商的测试。胶带生产线目
前已经顺利完工并成功试产了多个配方及类型的高低粘终止胶带和PI高温胶带产品
，产品已送往多个电芯客户处进行验证，待验证通过之后即可实现批量供货。
另外，针对储能箱户外运营时箱体内部温度高容易导致电池使用寿命降低并存在一
定的安全隐患的特点，公司研发了反射隔热涂料体系和防火阻燃涂料等产品，并已
经实现小批量应用。
在施工工艺创新上，公司自主设计的屋面修缮TPO防水卷材+聚氨酯防水涂料涂卷复
合防水系统成功应用于株洲车辆段株洲检修基地联合车库屋面防水整治工程，此次
防水整治工程不仅是对传统施工工艺的一次重大升级，更是对绿色低碳建材应用的
一次积极探索。标志着公司在建筑防水修缮领域迈入了一个更加环保、高效的新台
阶。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上铁芜湖高新材料技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中科德诚(广州)新材料有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门飞鹿新能源技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东飞鹿新材料科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州飞鹿铁路涂料与涂装有限｜ 300.00｜ -82.51｜ 4982.39｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株洲飞鹿防腐防水技术工程有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南亿升菌生物农业有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳飞鹿嘉泰新材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳飞鹿防水防腐材料工程技｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南博杨新材料科技有限责任｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南耐渗塑胶工程材料有限公｜ 10000.00｜ 2491.95｜ 39448.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南飞鹿嘉泰新材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南飞鹿嘉润新材料有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖南飞鹿新能源技术有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜醴陵市青青防水建材有限公司｜ 1460.00｜ -｜ -｜
｜醴陵飞鹿光伏科技有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜长沙飞鹿高分子新材料有限责｜ 11000.00｜ -1176.19｜ 45678.83｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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