☆经营分析☆ ◇300470 中密控股 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类机械密封及其辅助（控制）系统的设计、研发、制造和销售，同时为客户
提供专业的技术咨询、技术培训、现场安装、维修、产品维保等全方位服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封行业-装备制造业 ｜ 65753.93｜ 21595.41｜ 32.84｜ 41.97｜
｜机械密封行业-石油化工 ｜ 37054.18｜ 24984.48｜ 67.43｜ 23.65｜
｜橡塑密封行业 ｜ 17968.98｜ 7248.45｜ 40.34｜ 11.47｜
｜特种阀门行业 ｜ 13982.66｜ 6924.63｜ 49.52｜ 8.93｜
｜机械密封行业-煤化工 ｜ 12085.72｜ 8603.48｜ 71.19｜ 7.71｜
｜机械密封行业-其他 ｜ 9806.91｜ 6375.62｜ 65.01｜ 6.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 47265.43｜ 24149.89｜ 51.09｜ 30.17｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 41658.32｜ 21753.80｜ 52.22｜ 26.59｜
｜橡塑密封 ｜ 17603.40｜ 6910.18｜ 39.25｜ 11.24｜
｜特种阀门 ｜ 13942.46｜ 6884.43｜ 49.38｜ 8.90｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 13599.56｜ 681.39｜ 5.01｜ 8.68｜
｜密封产品修复 ｜ 8593.19｜ 7268.05｜ 84.58｜ 5.49｜
｜零配件 ｜ 7819.20｜ 4771.79｜ 61.03｜ 4.99｜
｜其他产品 ｜ 5117.92｜ 2304.92｜ 45.04｜ 3.27｜
｜其他业务 ｜ 1052.89｜ 1007.63｜ 95.70｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 38978.97｜ 17970.82｜ 46.10｜ 24.88｜
｜华北地区 ｜ 33305.44｜ 17481.13｜ 52.49｜ 21.26｜
｜东北地区 ｜ 32420.01｜ 12320.93｜ 38.00｜ 20.70｜
｜西北地区 ｜ 15488.02｜ 8531.78｜ 55.09｜ 9.89｜
｜海外地区 ｜ 15267.21｜ --｜ -｜ 9.75｜
｜华南地区 ｜ 9044.92｜ --｜ -｜ 5.77｜
｜华中地区 ｜ 6291.93｜ --｜ -｜ 4.02｜
｜西南地区 ｜ 5855.86｜ --｜ -｜ 3.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 156652.37｜ 75732.07｜ 48.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封行业-装备制造业 ｜ 32530.27｜ 10088.62｜ 31.01｜ 44.94｜
｜机械密封行业-石油化工 ｜ 17216.05｜ 11324.90｜ 65.78｜ 23.78｜
｜橡塑密封行业 ｜ 6874.45｜ 2729.59｜ 39.71｜ 9.50｜
｜机械密封行业-煤化工 ｜ 5796.16｜ 4124.47｜ 71.16｜ 8.01｜
｜特种阀门行业 ｜ 5590.07｜ 2623.94｜ 46.94｜ 7.72｜
｜机械密封行业-其他 ｜ 4386.80｜ 3234.82｜ 73.74｜ 6.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 24472.98｜ 12507.78｜ 51.11｜ 33.81｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 18092.99｜ 8893.98｜ 49.16｜ 24.99｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 6959.79｜ 121.65｜ 1.75｜ 9.61｜
｜橡塑密封 ｜ 6702.02｜ 2557.16｜ 38.16｜ 9.26｜
｜特种阀门 ｜ 5563.35｜ 2597.22｜ 46.68｜ 7.68｜
｜密封产品修复 ｜ 4269.81｜ 3600.30｜ 84.32｜ 5.90｜
｜零配件 ｜ 3687.56｜ 2770.93｜ 75.14｜ 5.09｜
｜其他产品 ｜ 2326.28｜ 758.30｜ 32.60｜ 3.21｜
｜其他业务 ｜ 319.01｜ --｜ -｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 21617.44｜ 9789.34｜ 45.28｜ 29.86｜
｜华北地区 ｜ 15540.45｜ 7774.43｜ 50.03｜ 21.47｜
｜东北地区 ｜ 14726.91｜ 5326.27｜ 36.17｜ 20.34｜
｜其他业务 ｜ 12586.95｜ 6890.40｜ 54.74｜ 17.39｜
｜西北地区 ｜ 7922.06｜ 4345.89｜ 54.86｜ 10.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 64543.00｜ 21020.19｜ 32.57｜ 47.13｜
｜石油化工 ｜ 42847.55｜ 28763.78｜ 67.13｜ 31.29｜
｜其他 ｜ 13200.95｜ 8086.05｜ 61.25｜ 9.64｜
｜煤化工 ｜ 11333.48｜ 8353.81｜ 73.71｜ 8.28｜
｜矿山 ｜ 5011.00｜ 1762.92｜ 35.18｜ 3.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 42960.58｜ 22555.40｜ 52.50｜ 31.37｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 37712.51｜ 20018.98｜ 53.08｜ 27.54｜
｜橡塑密封 ｜ 14100.12｜ 5169.42｜ 36.66｜ 10.30｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 12071.01｜ 733.42｜ 6.08｜ 8.82｜
｜特种阀门 ｜ 10149.20｜ 4428.02｜ 43.63｜ 7.41｜
｜零配件 ｜ 7098.47｜ 5083.97｜ 71.62｜ 5.18｜
｜密封产品修复 ｜ 6778.24｜ 5877.43｜ 86.71｜ 4.95｜
｜其他产品 ｜ 4550.34｜ 2697.02｜ 59.27｜ 3.32｜
｜其他业务 ｜ 1515.51｜ 1423.07｜ 93.90｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 34891.07｜ 17272.04｜ 49.50｜ 25.48｜
｜华北地区 ｜ 30699.77｜ 13330.50｜ 43.42｜ 22.42｜
｜东北地区 ｜ 28687.44｜ 13865.47｜ 48.33｜ 20.95｜
｜西北地区 ｜ 16107.26｜ 9653.51｜ 59.93｜ 11.76｜
｜华南地区 ｜ 9239.04｜ --｜ -｜ 6.75｜
｜西南地区 ｜ 7117.45｜ --｜ -｜ 5.20｜
｜华中地区 ｜ 5392.18｜ --｜ -｜ 3.94｜
｜海外地区 ｜ 4801.76｜ --｜ -｜ 3.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 136935.98｜ 67986.74｜ 49.65｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 25991.52｜ 8503.81｜ 32.72｜ 42.39｜
｜石油化工 ｜ 20804.52｜ 13806.72｜ 66.36｜ 33.93｜
｜煤化工 ｜ 6528.31｜ 4910.74｜ 75.22｜ 10.65｜
｜其他 ｜ 5517.64｜ 3299.49｜ 59.80｜ 9.00｜
｜矿山 ｜ 2468.56｜ 862.94｜ 34.96｜ 4.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械密封 ｜ 21544.74｜ 11745.61｜ 54.52｜ 35.14｜
｜干气密封及控制系统 ｜ 15319.37｜ 8443.07｜ 55.11｜ 24.99｜
｜橡塑密封 ｜ 6754.53｜ 2488.93｜ 36.85｜ 11.02｜
｜机械密封辅助系统 ｜ 4309.45｜ --｜ -｜ 7.03｜
｜特种阀门 ｜ 4064.67｜ --｜ -｜ 6.63｜
｜零配件 ｜ 3635.07｜ --｜ -｜ 5.93｜
｜密封产品修复 ｜ 3047.43｜ --｜ -｜ 4.97｜
｜其他产品 ｜ 2243.80｜ --｜ -｜ 3.66｜
｜其他业务 ｜ 391.51｜ 359.24｜ 91.76｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 16897.38｜ 8691.22｜ 51.44｜ 27.56｜
｜华北地区 ｜ 13010.22｜ 6746.94｜ 51.86｜ 21.22｜
｜东北地区 ｜ 11866.72｜ 5107.67｜ 43.04｜ 19.36｜
｜西北地区 ｜ 7790.69｜ 4863.37｜ 62.43｜ 12.71｜
｜华南地区 ｜ 3900.10｜ --｜ -｜ 6.36｜
｜西南地区 ｜ 3191.77｜ --｜ -｜ 5.21｜
｜华中地区 ｜ 2333.62｜ --｜ -｜ 3.81｜
｜海外地区 ｜ 2320.06｜ --｜ -｜ 3.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 61310.56｜ 31383.70｜ 51.19｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业所属分类
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C
制造业”中的通用设备制造业，行业分类代码为C34。公司主营业务产品为机械密
封及其辅助（控制）系统 ，是一种关键基础工业件，子公司主营产品分别为橡塑
密封及特种阀门，公司及子公司主营产品广泛应用于能源及工业领域，尤其以石油
化工、煤化工、油气输送、核电、精细化工等领域为主。
（二）行业基本情况
公司及子公司产品应用领域主要在能源及工业领域，行业发展与宏观经济状况高度
相关。中国经济近些年虽然持续面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势
，但仍然韧性十足，经济运行总体平稳且稳中有进，2024年国内生产总值同比增长
5%，随着新质生产力的不断发展，相信未来产业持续更新也会带来更多项目；国际
市场来看，公司所处行业主要新建项目所在地为发展中国家，尤其是近些年中东地
区部分国家油气行业发展迅速，业主从炼油向下游化工产业延伸的意愿明显，带来
更多国际业务增量市常能源及工业领域作为现代社会运转的基石，发生颠覆性改变
的可能性极低，公司及子公司始终坚持不断提升综合竞争力，已有市场不会受到重
大冲击，煤化工项目是公司短期内重点关注的国内增量市场之一，国际市场则是公
司未来数年持续重点拓展的方向之一，同时公司及子公司也在不断扩展新领域以带
来更多增长动能。
（三）行业竞争格局
机械密封全球市场是一个较集中的市场，竞争格局保持相对稳定，约翰-克兰、伊
格尔-博格曼、福斯三家国际巨头几乎占据全球市场70%以上的份额。机械密封国内
市场的竞争格局则正在由分散走向集中，由于新增大型先进产能对机械密封供应商
的要求苛刻，密封行业中小企业难以参与增量市场竞争，国内加速淘汰落后产能的
趋势也使得其存量市场逐步萎缩，龙头企业的市场占有率明显提升，未来机械密封
国内市场的竞争格局将逐步接近全球。在国际市场，发达国家的市场几乎都是三家
国际巨头的天下，但近两年公司在发展中国家市场的拓展速度不断加快，已占据一
定市场地位并逐渐提高了品牌知名度。
（四）公司所处的行业地位
公司由专业密封研究所发展而来，深耕机械密封行业四十余年，通过实施“内生外
延、双轮驱动”的发展战略，不断拓展机械密封产品范围，丰富完善“大密封”产
业布局，已拥有4家国家高新技术企业，5大生产基地以及 1家海外公司，是工信部
第一批国家级专精特新“小巨人”企业和行业内首家 A股上市公司，在人才、技术
与研发、产品与服务、品牌、内部管理、平台等方面均处于行业领先地位，是中国
机械密封行业龙头企业，对主要竞争对手的领先优势不断扩大。根据中国液压气动
密封件工业协会机械与填料静密封专业分会 2017-2023年度《机械密封及填料静密
封行业年报统计资料汇编》的统计数据显示，公司营业收入自2017年起连续7年稳
居国内市场行业第一。
公司通过多年自主科技创新，在基础理论研究、产品应用研究、产品创新研究等方
面取得了丰硕成果，已拥有国内密封行业最为完整的高端产品线并成功解决多项“
卡脖子”技术难题。公司研发的多项新产品率先打破国外密封企业的垄断，填补国
内空白，同时也为高端主机的发展提供了有力支撑。
公司是中国液压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件工业协会
机械密封专业分会副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491）委
员单位，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化机械技术
中心站技术委员会委员单位，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站
、省级机械密封工程技术研究中心、省级高性能机械密封技术工程研究中心、市级
院士（专家）创新工作站。公司连续多年荣获多个重要客户的优秀供应商，数十项
科研项目分别获得省级、协会、市级科技进步奖，获评中国制造隐形冠军、国家级
绿色工厂、四川省总部企业、成都市智能工厂，干气密封及控制系统被中国机械工
业联合会和中国机械工业品牌战略推进委员会评为“中国机械工业名牌产品”。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途
（二）经营模式
1、销售模式
公司及子公司产品均为按订单的定制化产品，且产品性能直接影响客户装置的安全
、环保、节能及长周期运行，公司及子公司均采用直销模式。
公司机械密封产品分为增量市场业务与存量市场业务，在增量市场业务中，业务流
程主要是公司参与主机厂、设计院的招投标，确定中标后，公司与客户签订技术协
议或合同，再根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，产品经
试验、检测合格后交付客户使用。另外，由于机械密封是一种易损件，在装置运行
一定周期后，客户会直接更换密封或由供应商对价值高的密封产品进行修复，这种
情况一般为存量市场业务，公司会直接与终端客户签订供货合同，存量市场业务通
常不涉及技术设计环节，可直接沿用历史图纸。子公司优泰科的橡塑密封产品主要
销售市场为用户设备维修更换，近年来也逐渐进入了新机市场的批量配套。子公司
新地佩尔的特种阀门产品则均为新建项目配套，参与主机厂、设计院、终端客户（
国家管网、中石油、中石化、中海油、中化等）的招投标，确定中标后再与客户签
订技术协议和合同，根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，
产品经试验、检测合格后交付客户使用。
公司及子公司已与中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、延长石油
、中广核集团、中核集团、中国中铁集团、中国交通建设集团、荣盛集团、恒力集
团、盛虹集团、万华集团、恒逸集团及国内外著名的主机厂沈鼓集团、陕鼓集团、
北京航天石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、齐耀、西门子
、埃利奥特、三一集团等建立了长期稳定的合作关系，与部分重要客户达成了长期
稳定的战略合作关系。
目前，公司及子公司共设有近40个办事处和12个维修中心（其中包含海外2个服务
中心），覆盖国内主要的盛市、自治区和中东、东南亚等地区，为客户提供产品的
同时提供售前、售中、售后全方位、优质的技术服务。
2、生产模式
根据产品特点和销售模式，公司实行“订单生产为主，计划生产为辅”的生产模式
。生产特点主要是单件、小批量、多品种的生产制造模式。
3、采购模式
订单生产与计划生产相结合的生产模式决定了公司的采购模式为按单采购与预测采
购相结合，定制化零部件按单采购，标准化零部件与基础原材料如不锈钢、稀料等
预测采购。按照内部控制管理体系的要求，公司建立了一套严格的采购管理制度，
规范采购环节的审批流程，保证采购产品质量，有效控制成本。子公司的采购模式
与公司基本相同并由公司统一管理采购业务。
4、技术研发模式
公司及子公司的研发模式主要是围绕已有市场需求和长远市场可能性进行现有产品
升级和新产品研发。其中，机械密封板块会开展大量密封基础技术研究、产品应用
开发和前瞻性研究，橡塑密封板块主要是密封材料、截面基础技术研究和产品应用
开发及前瞻性研究，特种阀门板块主要是针对特殊工况开展材料革新应用、工艺提
升与产品适应性的技术开发。
报告期内，公司的经营模式未发生重大不利变化。
（三）市场地位与竞争优势、劣势
公司是国内机械密封行业龙头企业，在石油化工、煤化工、油气输送、核电等领域
具有较明显的领先优势。与国际竞争对手相比，公司国内市场的服务能力与服务水
平明显领先，产品价格具有一定优势，但在全球布点方面与国际品牌有较大差距，
在全球品牌知名度上与国际品牌存在明显差距，在个别极端工况的产品应用经验与
国际品牌存在一定差距。公司在国际市场持续发力，国际市场品牌知名度与影响力
不断提升，国际业务团队不断成长、壮大，获取订单的能力明显增强；与国内同行
相比，公司产品线更齐全、技术与研发水平更高、国际化程度更高、人才梯队更加
完善、产品应用领域更广、市场规模更大，尤其是公司通过产业并购增加橡塑密封
、特种阀门、导向环业务，协同效应较高，综合服务能力逐渐提升，在国内市场品
牌效应明显。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入 1,566,523,728.31元，同比增加 14.40%，归属于上
市公司股东的净利润392,454,377.70元，同比增加13.21%，完成年初制定的经营目
标，经营活动产生的现金流量净额 322,342,976.73元，同比增加3.03%，产品综合
毛利率48.34%，同比下降 1.30%，虽然下游行业面对的需求持续较低迷，管理层与
全体员工齐心协力、真抓实干，公司经营业绩仍然保持了稳健增长。报告期内，（
1）机械密封板块，增量市场收入略高于存量市场，增量市场收入及存量市场收入
与去年同比均有一定增幅，增量市场毛利率同比基本维持稳定，存量市场毛利率同
比去年略有下降，但与2022年度存量市场毛利率持平，属各年度内不同项目与产品
构成带来的正常波动，在国内下游行业景气度较低的情况下，公司国际业务的快速
发展成为了业绩增长的有力保障，报告期内国际业务实现收入 2亿元，同比增长约
50%；（2）橡塑密封板块（仅指优泰科，不含KS GmbH）高附加值产品占比有所提
升、降本增效进一步发挥作用，带来收入同比小幅增长的同时净利润增长明显；（
3）特种阀门板块，报告期内取得国内多个水工、石化领域的大项目订单，空气储
能领域及国际市场也取得订单，市场开拓成果以及与公司协同效应明显，收入与净
利润同比增幅突出 。
三、核心竞争力分析
报告期内，影响公司核心竞争力的要素保持稳定，未发生重大不利变化。公司核心
竞争力主要体现在以下几个方面：
1、人才优势
公司有着四十余年科研机构的文化底蕴，拥有一批多年从事机械密封行业的专业技
术人才。公司以人为本的人文理念，吸引并培养了一批有较高专业素养、敬业精神
的骨干员工，形成了市尝研发、工艺、制造、质保、管理、服务等多个核心团队。
伴随公司混合所有制改革，公司主要的经营管理团队、核心技术人员及骨干员工成
为公司股东，改革成功的示范效应与两次限制性股票激励计划的成功实施，极大地
提升了企业的凝聚力与核心竞争力，为公司长期稳定发展奠定了良好基矗公司也将
持续完善激励机制，不断激发并提升员工的企业认同感和企业使命感，将核心员工
的个人价值与企业价值绑定，实现共同发展。
公司对技术人才采取与高校和科研机构联合培养、与客户和设计院交换培养，并定
期参加国内外培训等方式，构建公司产学研一体化的研发平台，为提升公司的科技
创新能力提供了有力保障，为公司人才队伍规模不断扩大、素质不断提高提供了长
期、稳定的支持。
随着公司国际业务持续推进，国际市场竞争实力持续增强，品牌影响力与市场认知
度在目标区域实现显著提升，对国际人才的吸引力也逐渐提升，已初步组建了海外
当地团队，有效支撑了海外业务版图的持续扩大与战略落地，为后续国际化进程的
纵深发展奠定了基矗
公司建立了与子公司之间的技术研发、生产制造人才的交流与学习机制，不定期互
派人员进行技术交流与培训，培养公司未来进一步发展所需的复合型人才。
公司逐步构建了相对全面的培训体系，搭建了集团内部培训平台并组建专业讲师队
伍，每年按计划进行培训工作，根据培训结果反馈不断迭代培训内容与体系结构，
提升全体员工与干部的专业素养与综合素质。
截至报告期末，公司及子公司员工大专以上学历的人员占员工总数72.20%，其中正
高级工程师8人、高级工程师56人、高级会计及经济师5人、省市区工匠8人、工程
师及助理工程师370人，涉及机械制造、化工机械、化工工程、流体机械、材料工
程、测控与仪表、工业自动化、机电工程等多个专业。
2、技术与研发优势
公司由专业密封研究所发展而来，科研基础深厚。公司是国家高新技术企业、工信
部第一批专精特新“小巨人”企业、四川省建设创新型企业试点企业，拥有国家级
企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级机械密封工程技术研究中心、省级
高性能机械密封技术工程研究中心、市级院士（专家）创新工作站。公司是中国液
压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件行业协会机械与填料静
密封分会的副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491）委员单位
，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化机械技术中心站
技术委员会委员单位。公司是行业标准JB/T11289《干气密封技术条件》、JB/T 13
407《透平机械干气密封控制系统》的第一起草单位，SH/T 3156《石油化工离心泵
和转子泵用轴封系统工程技术规范》、JB/T 8723《焊接金属波纹管机械密封》、J
B/T 10706《机械密封用氟塑料全
包覆橡胶 O形圈》、HG/T 20569《机械搅拌设备》、JB/T 4127.1《机械密封第1部
分：技术条件》、JB/T 6629《机械密封循环保护系统》和GB/T 33509《机械密封
通用规范》等标准的主要起草单位。
公司始终坚持以技术创新为发展动力，以市场需求为导向，专注于机械密封的研究
、设计、生产、制造。公司干气密封及控制系统被中国机械工业联合会和中国机械
工业品牌战略推进委员会评为中国机械工业名牌产品。经过多年的探索与实践，公
司在基础理论研究、产品应用研究、产品创新研究等方面取得了丰硕成果，已具备
国内密封行业最为完整的高端产品线。公司持续保持高强度的研发投入，拥有多项
核心专利技术，为公司持续技术输出提供了保障。除自主开发外，公司还通过产学
研合作、收购兼并、与客户联合开发等方式开展产品与技术创新，重点培养公司未
来新的利润增长点。公司健全、完善的研发组织以及高强度的研发资金投入，保证
了公司自主创新、产品研发能力行业内领先。公司能够根据用户的需求，设计、研
发并制造质量稳定、性能可靠的各类机械密封、干气密封、密封控制（辅助）系统
、橡塑密封、旋转喷射泵及特种阀门等产品，同时提供相关技术咨询、解决现场问
题和技术培训等全方位服务工作。
子公司优泰科是国家高新技术企业、江苏省专精特新小巨人企业、苏州市高端制造
与国际贸易区瞪羚培育企业，拥有江苏省高端装备用密封件工程技术研究中心，是
北京盾构工程协会理事单位，煤炭机械工业协会理事单位，中国工程机械工业协会
会员单位，《纯水液压支架密封系统设计》被评为中国煤炭机械工业协会“五斜创
新成果奖一等奖。
子公司华阳密封是国家高新技术企业，拥有辽宁省企业技术中心、辽宁省博士后创
新实践基地，是行业标准 JB/T 13407-2018《透平机械干气密封控制系统》的主要
起草单位。
子公司新地佩尔是国家高新技术企业、四川省专精特新中小企业，拥有四川省企业
技术中心，是中国通用机械工业协会会员单位、中国通用机械工业协会阀门分会理
事单位、四川省阀门行业协会理事单位。
近几年，公司、子公司研发的新产品主要有：
（1）机械密封板块
2024，公司完成钻石涂层试制并开始小批量生产，钻石涂层密封主要应用于带有颗
粒杂质、出现干磨、高温及气液两项交变等应用工况，在提高密封端面抗压减磨耐
腐蚀性能的同时，能够明显提高密封使用寿命和可靠性。
2024年，公司按计划开始进行SIMS迭代升级工作。SIMS是公司依托于国家博士后工
作站研究课题研发的面向压缩机干气密封和泵用机械密封开发的在线状态监测和专
家诊断健康管理系统，将人工智能技术与行业专家知识相互结合，对密封健康状态
进行评估，及时发现密封运行潜在的问题，对密封性能退化过程进行追踪，随时预
测密封有效剩余寿命，最终实现密封全生命周期健康管理及智慧运维。升级后的SI
MS2.0可进一步帮助用户提升重大装备核心部件的预知性管理水平，预防突发事件
发生，降低突发故障对安全生产的影响。
2024年8月，公司自主研发的VAE装置变工况高压螺杆泵机械密封在四川维尼纶厂成
功运行，运行稳定性已超过进口密封，得到用户的高度评价。
2023年，公司完成了“大型螺杆压缩机用静压干气密封项目”的自主研发，产品已
应用在国内某企业苯乙烯装置尾气螺杆压缩上，一直运行良好，其密封轴径为该应
用最大尺寸，实现了该技术领域的突破，填补了国内空白。
2023年，公司完成了“上游泵送非接触式泵用干气密封项目”研制，产品工作压力
可达4MPa，采用了多项创新技术，解决了多项技术难题，已成功在相关设备上投用
，产品性能优异，提高了公司综合竞争力。
2022年，公司承担的国家重点研发项目“超高速密封干气密封关键技术及示范性应
用”项目取得突破性进展，陆续完成并通过性能测试、第三方检测及用户验收并一
次开车成功。依托该共性技术，公司已供货多套工作转速大于35000r/min的超高速
干气密封，进一步巩固了公司在高参数压缩机干气密封的市场领先地位。
2022年，公司完成了“15MPa长输管线和油田注水泵用机械密封项目”的研制，通
过了专家团队的鉴定，打破了国外公司对输油管线高压输油泵密封和海上平台注水
增压泵密封的垄断。公司陆续完成了国家管网华南分公司百色-昆明线主输泵密封
等高压机械密封的供货，各项性能指标优异。
2022年，公司自主开发了10MPa等级干气密封控制系统用聚结器产品和大流量、高
温高压场合用恒流式双联过滤器产品，公司自制聚结器压力等级从5MPa提升至10MP
a，双联过滤器使用范围进一步扩大，助力公司在干气密封控制系统核心部件国产
化道路上迈出坚实一步。
2021年7月，公司与中广核工程有限公司、沈阳鼓风机集团股份有限公司、合肥通
用机械研究院有限公司联合研制的“百万千瓦级核电站反应堆冷却剂泵流体动压轴
封组件样机研制”项目顺利通过中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会组织
的科学技术成果鉴定。该项目顺利通过鉴定，打破了国外垄断，填补了国内空白，
缓解了核电装备高端主机发展与关键部件供应的矛盾，为国内核电站主泵长寿命、
高可靠运行提供了坚实保障。
2020年5月，公司承担的中石化茂名石化“乙烯装置裂解气压缩机干气密封研制项
目”通过用户验收，“乙烯三机”上的干气密封产品一直被国外密封厂商垄断，存
在项目后期维护费用昂贵、售后服务条件苛刻、响应不及时等弊端，该项目成功通
过验收，打破了国外企业在该领域的垄断，促进了国内密封技术的发展，降低了企
业的投资成本和维修费用，提升装置的应急能力，为高端主机的发展提供了有力支
撑。近年来公司先后完成中科炼化乙烯三机干气密封、烟台万华100万吨/年乙烯项
目裂解气压缩机干气密封、镇海炼化 120万吨/年乙烯项目乙烯压缩机干气密封、
黑龙江龙油石化乙烯三机干气密封、海南炼化100万吨/年乙烯项目丙烯压缩机干气
密封、宁波华泰盛富乙烯三机干气密封等配套交付并成功应用，得到用户认可。近
两年又先后获得了烟台万华120万吨/年乙烯项目，广西石化120万吨/年乙烯项目，
山东裕龙150万吨/年乙烯项目、连云港石化153万吨/年乙烯项目，茂名石化100万
吨/年乙烯项目等多个订单。真正实现了造的出来，用的上去，开的好，国产化走
的稳的目标。
2019年12月18日，公司与中国石油西部管道公司联合开发的“天然气管线压缩机15
MPa国产干气密封研制”项目通过验收。国内天然气长输管线压缩机上使用的干气
密封产品基本被国外垄断，该项目成功通过验收，打破了国外企业技术和价格垄断
局面，有力支撑了国内主机向更高端发展。2020年实现了15MPa国产干气密封的供
货，并顺利稳定运行至今，得到用户认可。在后续中俄管线等重大工程上，也实现
了近几十台机组的密封和系统订单，运行稳定良好。
2019年2月22日，公司与中广核工程有限公司联合开发的“关于百万千瓦级核电站
轴封型主泵流体静压轴封”项目通过中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会
组织的科学技术成果鉴定，该项目顺利通过成果鉴定，打破了国外垄断，填补了国
内空白。2023年3月，公司与中广核工程有限公司联合研制的“百万千瓦级核电站
反应堆冷却剂泵流体静压轴封组件”样机通过中国机械工业联合会与中国通用机械
工业协会组织的样机鉴定会。2023年，公司实现了核主泵密封工业运行。公司在核
主泵密封项目中的突破，为我国核电站安全运行提供了有力保障，提高了核电装备
高端主机发展的国产化率。
2017年11月23日，由公司和中石化上海石化共同完成的“循环氢压缩机用20MPa干
气密封研制”项目通过鉴定。该项目突破了循环氢压缩机用干气密封设计制造的技
术瓶颈，实现了 20MPa级高压干气密封首次工业应用，打破了国外企业对20MPa级
高压干气密封的垄断局面，缓解了高端主机发展与关键部件供应的矛盾。公司近些
年已完成中石化荆门石化55万吨/年润滑油加氢装置循环氢压缩机高压干气密封国
产化、中石化金陵分公司200万吨/年渣油加氢装置离心压缩机干气密封及控制系统
国产化，中石化九江石化240万吨/年加氢裂化装置循环氢压缩机超高压干气密封国
产化，中石油广西石化400万吨/年渣油加氢装置超高压干气密封国产化、扬子石化
260万吨/年渣油加氢装置循环氢压缩机超高压干气密封配套订单等订单交付，签订
大榭石化150万吨/年加氢裂化装置超高压干气密封、盛虹炼化柴（蜡）油加氢裂化
超高压干气密封国产化等订单。
（2）橡塑密封板块
2024年10月，公司自主研发的无模具车削设备加工软件UTOSEAL正式上线。该软件
是国内首个高度集成密封设计、工艺与制造的参数化设计平台，可实现无模具橡塑
密封的截面设计、材料设计、CNC加工刀轨仿真，并一键传输加工代码至机床设备
，实现“开盒即用”。
2022年1月启动“全氟醚产品开发”项目，2023年完成全氟醚产品首批量产入库，
材料性能与工艺达到国际同类产品先进水平。2024年7月，优泰科橡胶全氟醚全尺
寸模具开发完成并开始量产，目前已量产全氟醚O型圈尺寸范围为内径10mm～875mm
，公司在橡胶制品生产领域的技术实力显著提升。
2023年重点开发盾构机主驱动用橡胶密封，实现了从传统聚氨酯体系密封产品向橡
胶领域的拓展，丰富盾构主驱动密封产品线，获得部分订单和应用。
（3）特种阀门板块
2024年8月，新地佩尔完成了压缩空气储能领域用高温高压高频启闭轴流式止回阀
研制，实现了轴流式止回阀在新能源领域的新突破。
2024年，新地佩尔双作用先导式水击泄压阀研制成功，并获得沙特阿美批量订单。
2023年8月，新地佩尔完成了24-CLASS900分子筛轨道球阀研制，实现了正方向100%
全压差下零泄漏气体密封及“常温——300℃高温——常温”循环切换无卡阻动作
和可靠密封，为该类最大口径高端阀门。2024年已交付首个分子筛轨道球阀订单。
2024年10月，完成了中海油宁波三期分子筛轨道球阀制造并交货，项目产品最大规
格为NPS14-CLASS600。
2023年5月，新地佩尔完成DN2000-Class150乙烯三机轴流式止回阀研制，再次突破
了国内轴流式止回阀口径上限。2023年5月，完成了天津南港乙烯DN2000-Class150
乙烯三机轴流式止回阀制造并交货。
2024年12月，完成了甘肃酒泉300mw压缩空气储能项目DN2000-Class150轴流式止回
阀制造并交货；2024年12月，完成了山东肥城300mw压缩空气储能项目DN2000-Clas
s150轴流式止回阀制造并交货。
2020年7月，新地佩尔承担的“油气管道关键设备国产化”项目的压缩机防喘振阀
在国家管网西气东输高陵压气站完成了6000小时工业性应用试验，宣告该阀研制成
功，打破了国外对我国油气管线轴流式止回阀的技术封锁和市场垄断。2024年 12
月，新地佩尔研制的压缩机防喘阀在中俄东线压气站投用，这是国产压缩机防喘阀
在中俄东线第一次成功应用。
2020年5月，新地佩尔承担的中石化中沙（天津）石化“大型乙烯装置乙烯制冷压
缩机用轴流式止回阀”通过科技成果鉴定，2019年 12月，新地佩尔承担的“天然
气液化装置深冷轴流式止回阀”通过了科技成果鉴定，两项成果均打破了国外垄断
。
截至报告期末，公司及子公司先后承担或完成了有关部委、省级科研、技改、成果
转化课题等共66项，累计取得授权专利324项，其中发明专利48项、实用新型专利2
76项，累计取得计算机软件著作权登记证书7项，并已成功应用于多项产品中。
3、产品与服务优势
通过四十多年如一日的奋斗，公司可靠的产品质量与持续升级的优质服务为公司在
机械密封领域赢取了优秀的口碑与业绩。公司产品经验积累深厚，技术优势突出，
中高端产品线完整。同时，随着近年来公司在密封技术领域的发展与突破以及对基
础理论更加深入地研究，公司产品的技术水平与国际知名厂商的差距已日趋缩小，
公司产品已基本能够替代国际品牌的密封产品，产品质量基本达到国际水平，个别
领域甚至已超越国际品牌。在追求产品性能领先的同时，得益于国内制造业的人力
成本优势、公司良好的成本控制能力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、
价格更具竞争力，且提供的售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价
比优势。
子公司优泰科在密封材料、大型密封件无模具加工技术方面具有突出的领先优势，
其高附加值的盾构密封取得了优异的市场成绩。
子公司华阳密封在PTA、聚烯烃、橡胶等装置的釜用密封领域具有突出的技术领先
优势。
子公司新地佩尔以轴流式止回阀、强制密封球阀、压缩机防喘振阀、清管阀、水击
泄压阀等国产化特种阀门产品为核心，在油气输送领域具有很强的市场竞争力，随
着公司客户资源共享，新地佩尔在石化领域的表现也日渐佳境。分子筛轨道球阀的
研制成功极大地增强了新地佩尔的产品优势。
公司完善的产品序列和更广泛的下游应用领域可有效分散个别应用领域的市场波动
对公司经营业绩的影响。凭借较强的研发实力和深厚的经验积累，公司在持续进行
产品升级改型，在提升产品性能、保持产品领先优势的基础上，也紧跟市场趋势，
进行新产品的开发和储备，不断拓宽产品应用领域、培育新的利润增长点。
公司始终秉持“以技术占领市场，以服务留住客户，以品质成就品牌”的经营理念
。公司及子公司共设有近40个办事处、10个国内维修中心及2个海外服务中心，覆
盖国内主要的盛市、自治区和欧洲、中东、东南亚、中亚、非洲等地区，力求最快
响应客户，为客户提供售前、售中、售后全方位、优质的技术服务。多年来，公司
常通宵达旦以解用户燃眉之急，多次收到客户的表扬信，报告期内处理压缩机干气
密封抢修62次，泵（釜）密封抢修71次，共为用户抢修次数133次，服务水平受到
一致好评。另外，公司通过数年的研发与不断的技术迭代完成了“SIMS密封状态监
测及健康管理”平台的开发及搭建，可为压缩机干气密封和泵用机械密封产品提供
远程在线状态检测和专家诊断服务，将人工智能技术与行业专家知识结合，为客户
提供密封产品的远程监控服务。公司也在持续探索更先进的服务模式，不断升级服
务水平。
4、客户与品牌优势
通过实施“内生外延、双轮驱动”的发展战略，公司不断拓展密封产品范围，丰富
完善“大密封”产业布局，目前已拥有机械密封（含干气密封）、橡塑密封、特种
阀门三大主要产品类型。公司长期服务于石油化工、煤化工、油气输送、核电等国
民经济支柱能源行业，主要客户为国有大型龙头企业及其下属骨干企业、大型知名
民企及国际知名主机厂，如中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、
延长石油、中广核集团、中核集团、中国中铁集团、中国交通建设集团、荣盛集团
、恒力集团、盛虹集团、万华集团、卫星集团、恒逸集团、沈鼓集团、陕鼓集团、
北京航天石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、利欧华能、齐
耀、西门子、埃利奥特等。
公司积累了众多业内的优质战略客户资源，与客户建立了深度互信和长期战略合作
关系，巩固并拓展了公司现有业务领域和新业务领域的市场深度和广度，为公司稳
步发展打下了坚实的基矗公司通过不断提高产品的安全性、可靠性，技术上持续创
新和不断提升服务水平以满足客户的需求，提高客户的满意度和忠诚度。在深入挖
掘客户需求的同时，在与客户的长期合作过程中，公司有机会跟随客户的发展和创
新节奏而获得产业、技术进步信息和客户需求信息，并更好地认知公司与国外竞争
对手在产品性能、服务水平、管理等方面的差距，从而使公司获得持续改进和创新
的动力。同时，公司注重与供应商的相互促进、共同成长，通过双方在技术、质量
、服务等方面相互交流、学习，实现双方共同发展与进步。
公司始终坚定贯彻自主品牌为主导的品牌发展战略，多年来凭借可靠的产品质量、
强大的技术研发能力和专业周到快捷的服务，培育了较高的品牌知名度和美誉度，
品牌推广已深入目标客户群体中，得到了国内市场的广泛认可，在国外市场的知名
度也显著提升。近些年，子公司的快速发展也壮大了公司品牌，增强了公司品牌知
名度。公司也通过发布宣传片、运营社交账号平台等方式拓宽宣传渠道，加大新媒
体宣传力度。
5、内部管理优势
公司拥有四十余年的历史，历经科研院所、合资企业、内资企业、股改上市，积累
了丰富的管理经验，也吸取了发展道路上的教训，形成了一套行之有效、相对科学
、可复制的管理体系并坚持贯彻，打造了一支富有干劲、经验丰富的管理团队。近
年来，公司不断引进中高端人才，构建并充分利用数字化转型来简化操作、增强协
作和沟通、提高效率，并为客户提供更加卓越的体验，从而使公司更好地了解客户
、市场趋势和其他业务关键指标，帮助公司做出更好的决策、更快地适应变化的市
场需求，公司管理能力得到了极大提升。
6、平台优势
公司是国内首家行业内上市企业，拥有自身品牌和资本市场平台的双重优势，稳步
进行行业资源整合工作。公司已多次通过外延并购实现业绩增长，并展现了出色的
整合能力，完成了对优泰科、华阳密封和新地佩尔的一系列深度整合工作，近期已
通过德国子公司ZM GmbH完成对KS GmbH的收购。通过多年来积累的并购整合经验，
公司对子公司的管理已经从前期的部分垂直管理深入到现在的基本全面管理。在公
司资金、市场资源和供应链等方面的支持协同下，优泰科近年凭借自身努力与公司
优势资源的结合，企业规模不断扩大，经济指标总体向好，产品研发能力进一步提
升，行业影响力显著增强。华阳密封充分发挥了技术、生产制造及区位优势，其釜
用密封产品完善了公司在机械密封高端市场的产品线，与公司的协同效应显著，保
持稳健向上的发展势头。新地佩尔的客户与公司存在较大幅度重合，通过共享销售
网络资源和技术，与公司主业形成较强的协同效应，丰富了公司产品结构并进一步
提升公司综合服务能力。通过近几年的发展，公司积累了丰富的并购整合经验，建
立了一套有效的收购整合方案。未来，公司将继续利用资本平台优势，积极发掘属
于公司战略发展框架内、与公司具有高协同效应、相近技术与产品层次、具备较好
发展前景的标的企业开展行业整合，延伸和完善产业结构，加快构建大密封产业集
群。
四、主营业务分析
1、概述
（一）总体业务情况
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，中国经济顶住压力，
总体平稳运行、稳中有进，全年国内生产总值同比增长5%，需求有所恢复但仍显不
足。报告期内，公司机械密封板块毛利率同比基本维持稳定，橡塑密封板块和特种
阀门板块毛利率有所增长，各业务板块的收入与净利润均实现增长。报告期内，国
内石化领域新上大型炼化一体化项目减少，新上项目节奏整体放缓，新建项目以关
键、补短板、具有战略意义尤其是新材料项目居多，单个项目规模不及往年，主机
厂面临的市场竞争加剧，传导至机械密封行业增量市场竞争极度激烈。作为公司进
一步发展的基石，增量市场业务始终是公司高度重视的板块，报告期内，凭借公司
在国内明显领先的综合竞争力以及国际业务的持续发展，公司机械密封板块增量业
务收入同比增长17.68%，但毛利率仍处于历年低位，与去年持平。报告期内，公司
主要下游行业客户面对的需求持续较低迷、用户装置效益下滑导致装置开工率有所
下降、用户压缩开支，在重重压力下，公司存量业务收入仍然保持稳态，实现一定
增长。橡塑密封板块（仅指优泰科，不含 KS GmbH）高附加值产品占比有所提升、
降本增效进一步发挥作用，带来收入同比小幅增长的同时净利润增长明显，毛利率
同比小幅上升。特种阀门板块，报告期内取得国内多个水工、石化领域的大项目订
单，空气储能领域及国际市场也取得订单，市场开拓成果以及与公司协同效应明显
，收入与净利润同比增幅突出。综合来看，公司实现营业收入 1,566,523,728.31
元，同比增加 14.40%，归属于上市公司股东的净利润 392,454,377.70元，同比增
加 13.21%，完成年初制定的经营目标，经营活动产生的现金流量净额 322,342,97
6.73元，同比增加3.03%，产品综合毛利率48.34%，同比下降1.30%，在下游行业景
气度较低、有效需求不足的情况下，公司经营业绩仍然保持了稳健增长。
（二）产能与研发
报告期内，公司在手订单继续保持在高位，随着近两年扩产计划的逐步实施，生产
制造端产能紧张情况有所缓解，目前正在进行的扩产计划以全面建设日机密封厂区
为主，预计共 3年左右建设时间，在建工程方面主要还有公司总部新办公大楼的建
设，预计2026年建设完成。FMS已于2025年一季度通过验收并开始试生产，橡塑密
封板块新的车削产线已建成全面投产，特种阀门板块新园区研发试验中心的投用带
来新地佩尔试验水平质的飞跃，新地佩尔的阀门流量流阻试验装置位居国内前列。
公司数字化建设以及设计人员的培养成果带来设计产能爬坡，但面对公司不断增长
的增量业务，设计产能仍然紧张，国际业务的明显增长也给设计产能带来更大挑战
，公司会持续招聘、培养设计人员，并充分利用数字化工具提升设计效率。公司数
字化建设日益完善，ERP系统、OA系统、产品全生命周期管理系统（PLM）、仓储管
理软件系统（WMS）、文档管理系统及报销管理系统等主要信息系统在各业务板块
基本实现全面上线，根据公司及子公司实际工作需要，各系统运维、二次开发、报
表开发等工作也在持续进行，有效提升了生产效率与管理效率。
报告期内，公司研发投入75,772,013.14元，占营业收入约 4.84%。报告期内，国
家重点研发项目“超高速密封干气密封关键技术及示范性应用”与“大型掘进机主
驱动密封关键技术示范应用”课题3、4均已结题，与扬子石化、九江石化合作的“
高压干气密封在线状态监测及预警系统研究”项目通过了中石化组织的结题验收，
“压缩机及干气密封故障智能诊断及大数据分析研究”专项成果在西部管道公司霍
尔果斯站通过验收。报告期内，公司按计划开始进行SIMS迭代升级工作。报告期内
，公司完成钻石涂层试制并开始小批量生产，钻石涂层密封主要应用于带有颗粒杂
质、出现干磨、高温及气液两项交变等应用工况，在提高密封端面抗压减磨耐腐蚀
性能的同时，能够明显提高密封使用寿命和可靠性。随着公司产品市场占有率与技
术水平的不断提升，基础理论研究与技术攻坚的难度逐渐加大，除基础理论研究外
，公司在研项目以更高参数、更大轴径、新行业产品为主。报告期内，公司及子公
司获得授权专利19项，其中发明专利7项、实用新型专利12项，另外获得3项软件著
作权。
随着公司国际业务不断增长以及国内业务中新行业、新工艺、新设备的产品逐渐增
加，公司面对的交付与产品技术要求也不断提高，公司会持续在管理、研发、制造
、数字化等方面发力以更好满足客户要求并不断突破新领域、新产品。
（三）各业务板块详情
1、机械密封板块
（1）国内市场
报告期内，由于有效需求不足、行业景气度较低，国内石油化工领域固定资产投资
力度减弱，新上项目较少，尤其是大型炼化一体化项目减少，传统炼化市场竞争极
度激烈。虽然新上项目节奏整体放缓，但总体依然呈现先进产能持续增加、老旧产
能逐渐退出的市场形势，国家推出的设备更新政策预计将强化这一市场趋势。先进
产能对机械密封供应商的综合实力要求高，公司作为国内行业龙头企业，坚决贯彻
执行“通过主机占领终端”市场策略，凭借明显的综合优势在配套市场激烈的厮杀
中继续保持强劲势头，在国内大型石化项目的市场占有率进一步提升。报告期内主
要下游行业客户面对的需求持续低迷、用户装置效益下滑导致装置开工率有所下降
、用户压缩开支，得益于近些年公司在增量市场大项目的积累以及公司领先的综合
竞争力，报告期内存量业务收入取得小幅增长，机械密封是装置安全运行的关键零
部件，存量业务长期能够保持稳健增长。
报告期内，典型大项目方面，公司配套北方华锦项目70万吨/年苯乙烯装置尾气压
缩机静压干气密封，静压干气密封再添业绩，配套北方华锦项目上千台离心泵包括
加氢装置、芳烃装置大轴径波纹管密封等产品。
报告期内，在高压和超高压、大轴径产品方面，公司取得金陵石化180万吨/年及20
0万吨/年共两套渣油加氢装置的干气密封修复、大榭石化210万吨/年原料加氢处理
装置干气密封修复、浙石化500万吨/年渣油加氢装置干气密封修复、新疆宣东50万
吨/年煤焦油加氢装置超高压干气密封备件、配套新疆嘉国伟业60万吨/年煤焦油加
氢装置裂化循环氢压缩机干气密封、能投化学 PTA装置G301大轴径釜用密封修复（
444mm）、万华化学聚砜装置耙干机机械密封备件（350mm）、配套浙石化430万吨/
年连续重整装置重整循环氢压缩机组干气密封（350mm）等业绩，公司高端产品继
续遥遥领先。
乙烯装置方面成果更上层楼，报告期内配套茂名石化、万华化学、东明中油、广西
石化百万吨级乙烯三机干气密封，其中茂名石化为公司在中石化首台套百万吨级乙
烯三机全配套业绩，完成中科炼化 80万吨/年乙烯三机干气密封首次大修并一次开
车成功。
国产化工作也稳步进行并取得诸多成绩，山东滨华新材料PO装置核心设备密封国产
化，取得山东京博PP装置挤压造粒机剖分干式密封订单，继续积累挤压造粒机国产
化业绩，签订古雷石化裂解气压缩机干气密封维修合同，打破古雷石化进口干气密
封独家维修的局面，取得万华化学双酚A装置进料泵高速密封、PDH装置丙烯进料泵
订单等。
报告期内，公司在新行业、新领域方面继续突破、积累业绩，首次进入天然碱开发
项目市场，交付博源银根大轴径轴流泵密封订单，配套中石化塔河炼化万吨级废塑
料连续热裂解工业示范项目，为国内首套针对废旧塑料回收利用的该类装置，CCUS
业绩持续增加，配套华能陇东能源基地百万吨级二氧化碳捕集利用与封存研究及示
范项目，积极拓展绿色能源市场，配套四川金英50万吨/年废弃油脂转化生物质能
源项目生物航煤加氢装置高压离心泵密封、蓝鲸生物能源工业级油脂制生物柴油及
生物航煤装置加氢异构进料泵及高压贫胺液泵密封，新能源行业方面实现青山印尼
镍矿瑞隆项目、青山印尼镍矿晨曦项目、格林美印尼红土矿项目等配套。报告期内
，交付扬子石化、长岭石化SIMS产品。
报告期内，油气输送领域，公司在海上平台管线市场取得不错成绩，签订并交付中
海油番禺气田开采、中海油宁波终端改造扩建三期、中海油珍珠三期、华港气田开
发等项目压缩机干气密封。报告期内，签订并交付国家管网中俄东线锦州站、五大
连池站、肇源站共多台备用压缩机组干气密封开车成功，交付西南油气田盐亭站、
武胜站压缩机干气密封，签订中石油西南油气田安岳第二净化厂及外输系统建设工
程多台机组干气密封订单。
报告期内，受核电领域对安全性的超高要求以及长流程、长执行周期的行业特点影
响，公司该领域市场成果仍然不甚理想，已有项目进展较慢，销售收入低于预期，
但公司始终看好核电领域未来的发展也会继续坚持在核电领域的市场拓展和产品研
发工作。报告期内，公司东方汽轮机再热阀轴封国产化项目通过验收、配合沈鼓“
华泵一号”主泵项目顺利通过鉴定。报告期内，公司取得招远核电1、2号机组、徐
大堡1、2号机组、太平岭3、4号机组、金电1、2号机组、防城港5、6号机组、田湾
5、6号机组等核二、三级泵用机械密封、常规岛泵用机械密封订单，交付宁德5、6
号机组、华能石岛湾1、2号机组等核二、三级泵用机械密封、常规岛泵用机械密封
。
（2）国际市场
报告期内，公司继续紧跟国家“一带一路”倡议大力开拓国际市场，国际业务增长
势头依然明显，年度收入达2亿，同比增长约 50%，其中直接出口收入同比增长较
多，回款工作也完成较好。在当前国内下游行业景气度较低的情况下，国际业务的
快速发展成为了公司业绩增长的重要保障。公司国际业务目前聚焦于海外中高端石
油化工市场，部分项目业主采用全球最高技术标准，对公司国际项目订单执行的过
程管控与交付质量提出更高要求。为保证国际业务交付质量，报告期内，公司在技
术、生产管理等方面成立国际业务小组，逐渐形成国际项目闭环管理体系，助力国
际业务可持续发展 。
报告期内，公司入网阿布扎比石油公司ADNOC合格供应商名单，参与CPECC中东项目
，获得阿尔及利亚压缩机配套订单，配套赞比亚化肥、安哥拉炼油项目， 与韩国
三星、大林等工程公司开展合作， 与埃利奥特签订首个乙烯三机（153万吨/年）
配套订单等，公司配套的海外地区加氢裂化循环氢压缩机的20Mpa超高压干气密封
成功运行，是公司超高压气密封产品在国际市场的首个业绩。为提升国际业务服务
水平，公司加紧培养服务团队的国际业务现场服务能力，同时根据市场情况逐步搭
建海外本土团队，增加海外服务布点，报告期内公司完成了越南北江氮肥厂大修、
中国五环化肥项目现场开车等服务工作，获得业主一致好评。
2、橡塑密封板块
报告期内，橡塑密封板块（优泰科和KS GmbH）整体收入193,093,913.41元，其中
优泰科高附加值产品占比有所提升、降本增效进一步发挥作用，带来收入同比小幅
增长的同时净利润增长明显，实现收入 156,360,954.14元,同比增长8.18%，净利
润 29,904,602.66元，同比增长58.67%。在煤炭矿山传统优势领域，神东专业化服
务项目执行较好，持续为世界最大煤矿生产基地提供高品质全套密封产品服务，继
续与兖矿能源签订框架服务协议，签订三一重装新年度配套框架合同，再次入围郑
煤机年度合格供应商，首次与陕煤集团签订批量支架订单等；盾构方面，成功开发
橡胶主驱动密封，并已经在市场上取得良好应用；全氟醚橡胶O形圈已实现量产。
报告期内，公司橡塑密封板块再添一城，2024年7月初完成了KS GmbH70%股权收购
，2025年2月底完成剩余30%股权收购，目前KS GmbH共三名董事总经理，其中两人
为公司干部。报告期内，公司已派公司业务、数字化建设、财务等工作人员在KS G
mbH现场就深入调研并制定了整合计划，整合工作按计划进行。KS GmbH作为一家百
年企业，其产品水平全球领先，公司会充分发挥KS GmbH的协同效应，带动扩展橡
塑密封板块业务并提升公司在管理等方面的国际化水平。报告期内，KS GmbH经营
正常，2024年7月1日正式并表，并表收入36,732,959.27元。
3、特种泵及特种阀门板块
特种泵板块，报告期内，公司旋转喷射泵营业收入突破5,000万元，石化领域收入
占比较高。报告期内，公司交付印尼卡博特、印度Epsilon、土耳其SENTETIKKARBO
N约20台泵， 50系列新研制一款泵并供货中沙古雷和塔里木石化乙烯装置，立式旋
喷泵业绩持续突破，供货中能建松原氢能产业园绿色氢氨醇一体化项目，签订大项
目福建中沙、东明集团共100台旋喷泵，与万华化学、山东京博续签旋转喷射泵框
架合同，与东明集团新签旋转喷射泵框架合同，同时公司也在拓展旋转喷射泵国际
市场，报告期内继续与印尼卡博特等签订合同。
特种阀门板块，子公司新地佩尔市场拓展成果较好，与公司协同效应进一步提升，
在水工、石化领域签订多个大项目订单，空气储能领域与国际市场也取得订单，报
告期内，新地佩尔实现收入 140,975,362.61元，同比增长 37.28%，实现净利润28
,175,651.61元，同比增长108.3%。油气输送领域，中标国家管网轴流式止回阀年
度框架包，成为该产品在国家管网的独家供应商，同时首次在中俄东线取得压缩机
防喘振阀批量订单并开车成功；石化领域，中标独山子石化、中沙古雷和万华一期
改造项目乙烯装置轴流式止回阀，取得埃克森美孚乙烯项目增补止回阀订单，交付
巴斯夫广东一体化项目、吉林石化乙烯装置轴流式止回阀，已累计19个乙烯装置业
绩，继续推广分子筛轨道球阀，供货中海油宁波终端扩建改造三期；水工领域是新
地佩尔优势领域，报告期内中标哈密山北供水工程 DN1200轴流式止回阀和葛洲坝
水电站DN500四通换向阀，首次在输水领域拿下氮气式水击泄压阀订单，进一步巩
固水工领域的特种阀门产品地位；压缩空气储能领域实现突破，签订甘肃酒泉300M
W、山东泰安350MW、江苏国信250MW等空气储能项目轴流式止回阀订单，阀门最大
口径DN2000。国际业务方面也在加快步伐，报告期内中标沙特阿美项目水击泄压阀
、中亚AB线压缩机出口改造项目轴流式止回阀等。随着新市场不断拓展，特种阀门
板块未来的业绩表现值得期待。
（四）对外投资、公司治理与股东回报
报告期内，公司参与投资设立的振兴中密基金完成首个产业并购项目，收购了四川
鸿创电子科技有限公司（以下简称“鸿创电子”）52%股权，鸿创电子多年来专注
于信号处理，积累了丰富的技术经验，能够为公司数字化转型提供更多支撑并协助
公司融合传统制造业与现代信息技术。
报告期内，公司完成了新一届董事会、监事会换届工作并组建新高管班子，高管班
子增加至 7人并重新划分各管理范围以适应并有效促进公司业务发展，同时各子公
司董事会、监事会及高管层也随实际情况相应变动。
人才是企业发展的基石，在2018年限制性股票股权激励计划实施期间，公司新一批
员工已逐渐成长为公司骨干，为继续强化长效激励机制、进一步激发企业活力并提
升公司凝聚力，公司报告期内实施了2024年限制性股票激励计划，激励对象227人
，包括公司部分高管、中层与基层干部及业务、技术、生产制造和职能部门骨干员
工，共授予460.3万股限制性股票数量，授予登记于2025年1月10日完成。为顺利实
施本次激励计划，报告期内，公司使用自有资金通过深圳证券交易所集中竞价交易
方式回购1,993,840股股份，结合前次公司回购的2,818,700股回购股份，公司回购
专用证券账户中共4,812,540股股份，其中460.3万股用于本次激励计划，剩余未使
用的股份将在2024年年度股东大会审议通过后注销。
可持续发展是企业关键主题之一，报告期内公司启动ESG建设工作，全面梳理公司
及子公司ESG工作，并将于2025年4月底发布公司首份《环境、社会和公司治理报告
》。公司主营机械密封产品是石油化工、煤化工等领域长周期设备安全、稳定运行
的关键零部件，公司以“保障安全、保护环境”为企业使命，也非常关注可持续发
展，未来会继续深化环境友好、公司治理、社会责任等方面的工作，实现可持续发
展与高质量发展。
报告期内，公司实施了2023年年度权益分派与2024年度半年度权益分派，现金分红
共计203,454,737.00元。公司自上市以来每年均实施了现金分红，与全体股东共享
公司发展的成果，近三年也维持了较高分红比例，未来公司会继续坚持回报投资者
，2024年度分红预案为以公司实施 2024年度权益分派时的股权登记日总股本扣除
公司回购专用证券账户股份后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利5
元（含税），将于股东会审议通过后实施。
公司认为，公司从事的业务是工业领域不可或缺的关键部分，无论国内外形势如何
变化，始终保持综合领先优势并掌握核心技术才是企业立于不败之地的根本。合抱
之木，生于毫末，四十余年如一日的奋斗让公司从普通科研院所发展为国内行业龙
头企业，面对新形势，始终保持对市场的高度敏锐与信心，选择时机精准施策，根
据形势抓好执行，是对管理团队勇气与智慧的考验。积力之所举无不胜，众智之所
为无不成，公司有信心在全体员工的共同努力下未来继续保持稳健的高质量发展。
五、公司未来发展的展望
1、围绕主业做精、做强、做大，提升品牌整体影响力
公司将按照既定方针，坚持走高端精品路线，继续保持每年 5%左右高强度研发投
入，通过积极承接国家及行业的重点科研项目、开展适应市场需求的应用性研制、
深入基础技术研究、主动开发前瞻性产品、完善密封微观分析理论体系等策略，确
保公司在行业内的技术领先优势；提高与完善具备较好市场应用前景的高端产品，
以高压大轴径干气密封、高温高压金属波纹管密封、超高压密封、高压大轴径釜用
密封、管道输送密封、核电密封、盾构设备密封、轴流式止回阀、分子筛轨道球阀
等产品为典型代表，不断推出更高应用参数的产品以适应市场需求；通过提高产品
质量、延伸服务、细化服务等方式不断提高优质客户群体对公司的依赖度与信任度
；开发 SIMS，建立密封全生命周期管理体系，为客户提供预知性分析，协助客户
“从故障处理提升到预防性维护”，从而杜绝突发恶性事故；抓住公司在核电密封
、油气输送高压干气密封、超高压干气密封、乙烯三机干气密封、盾构设备密封、
轴流式止回阀和分子筛轨道球阀等产品上取得重大应用突破的机会，加大市场推广
力度，迅速实现全面替代进口；充分发挥公司多年积累的品牌、技术、客户资源及
营销优势，积极拓展新的应用领域，除了公司长期布局且已取得较明显成效的天然
气长输管线、核电领域及国际市场外，进一步拓展精细化工、水处理、医药食品、
新能源等领域，储备未来发展市场；加大人才培养与储备，尤其是加大力度招揽并
培养国际型人才，实施人才队伍的长期利益捆绑机制，保持公司长期可持续发展；
坚持均衡发展理念，在产品质量、交货期及成本控制等方面持续提升，确保满足每
一位客户的需求，强化公司品牌形象；采取积极投资策略，保持产能与市场需求及
发展战略匹配，公司在完成前期产能扩张计划的基础上，将继续根据实际情况实施
新的扩产计划；深化数字化转型工作，升级智能制造项目，不断提高公司运营管理
效率和设计、生产制造效率，进一步提升产品品质。公司正在重点进行整体品牌建
设工作，并将子公司融入公司整体品牌中，有效提升公司品牌效应并以此促进业务
发展。
为实现公司的战略目标，公司正快速推进企业国际化战略。对内，公司加大国际人
才的引进与培养力度，已基本形成符合国际惯例的技术标准、产品要求以及文化氛
围，为公司深入国际市场提供有力支撑；对外，加大业务推广力度，已突破诸多国
际知名主机制造企业与终端用户市场，同时通过学术交流、国际展览、企业合作等
方式逐步提升公司品牌的国际影响力。
2、利用平台优势拓宽业务范围
利用上市公司的平台优势，积极寻找公司战略发展范围内且与公司具有高度协同效
应、相近技术层次、相近发展理念并具备较好发展前景的标的企业，通过并购实现
公司以下发展目标：通过收购同行业国际国内优质企业，实现公司优势产品互补、
快速占领新市尝快速推广新产品、提高市场占有率等目标；通过收购上游供应商实
现掌控资源、提高源头技术能力、增厚利润等目标；通过收购与公司具有类似客户
群体且产品技术领先、应用前景良好的企业，实现公司拓宽业务范围的目标。公司
将保持对未来可能与公司技术或市场相关的热点产业方向的关注，如新能源、大数
据、智能制造等，不排除通过合作、并购等方式在适当的时机切入这些产业。并购
市场风险与机遇并存，公司的外延并购思路已逐步清晰，通过对华阳密封、优泰科
和新地佩尔的并购与整合充分印证了公司的并购逻辑，近期通过德国子公司ZM Gmb
H完成了对德国公司KS GmbH的收购。通过近些年的收购也总结一套有效的并购方案
，未来仍将按既定原则保持一定的并购节奏。
公司始终持续密切关注国际国内动态，及时研判形势并调整发展策略，我们有信心
在未来保持公司持续发展。
（二）下一年度经营计划
公司根据对2025年市场形势预测，制定如下总体经营目标：
2025年度预计实现营业收入174,385万元，同比增加11.32%；营业成本87,381万元
，同比增加7.98%；四项期间费用38,358万元，同比增加20.97%；归属于母公司所
有者的净利润41,226万元，同比增加5.05%；剔除“2024年限制性股票激励计划”
股份支付摊销对净利润的影响后，归属于母公司所有者的净利润44,230万元，同比
增加12.70%。
公司将根据市场形势的变化，积极采取主动的应对措施，加快提升瓶颈产能，保持
研发投入，加速人才的培养，保持行业领先优势，保持持续稳定增长。
特别提示：上述财务预算、经营计划、经营目标仅为公司内部管理控制指标，并不
代表公司对 2025年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努
力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
目前， 国内外环境复杂多变， 给经济稳定增长带来诸多不确定性，在全球化背景
下，经济体间的关联度日益密切，经济波动带来的连锁反应也更加广泛和深远。如
宏观经济出现重大不利变化或产业结构大幅调整可能对公司的盈利能力造成冲击。
公司会高度关注宏观经济情况与产业变化动向，及时调整市场策略，深入拓展国内
外市场，加快新产品和新方向的市场推广，同时充分利用自身品牌和上市公司资本
市场平台的双重优势，稳步进行行业资源整合工作，增强公司宏观风险应对能力。
2、收入与利润增长不达预期的风险
公司及子公司主要客户所在的石油化工、煤化工、工程机械、水工等行业的景气度
与宏观经济高度相关联，如果宏观经济呈下行趋势，出现石油化工等行业新增固定
资产投资力度不及预期、公司下游终端用户开工率较低、下游行业景气度下降等现
象，公司主营产品的市场需求增速都会放缓，导致竞争加剧，公司及子公司将面临
收入与利润增长不达预期的风险。为避免依赖单一行业并降低经济周期波动带来的
影响，公司不断巩固、深挖毛利率较高的终端存量市场，并带领子公司大力拓展新
市场，在油气输送、核电、精细化工等领域已取得不错的市场成绩，在水处理、制
药、造纸等领域也拿到一定业绩。公司及子公司会持续积极开拓具有较好发展前景
、较高附加值的其他应用领域并不断科学化、细化管理体系以提升效率，降低因下
游行业受景气度影响带来的收入与利润增长不达预期的风险。
3、订单不能及时交付的风险
公司近年在手订单量持续处于高位，设计和生产始终处于高负荷运转状态，产品非
标定制化特点又决定了难以采取批量生产的生产模式。为保证产品质量及可靠性，
部分订单交付时间不能满足客户需求。如果订单持续快速增长而公司不能缩短交货
周期，可能导致更多的订单存在无法按期交付的风险，从而对公司声誉造成不利影
响。新地佩尔以管线、化工、水工三大市场为主，订单需求的时间分布不均衡，旺
季的产能压力较大，部分产品按时交付会存在一定压力。针对上述风险，公司持续
结合市场变化择机实施或调整扩产步伐，引进关键及瓶颈环节生产设备，加大生产
制造、工程设计和现场服务等岗位的人才储备与培养力度，不断提高标准化产品使
用率以缓解工程设计压力，大力推进智能制造项目以进一步提高公司生产效率，缩
短产品供货周期。公司 FMS、特种阀门新园区、橡塑密封新车削产线等扩产计划已
完成并逐步投产，目前主要在进一步建设日机密封厂区。
4、产品质量引发事故的风险
公司及子公司产品的质量与客户的安全生产直接相关，因产品质量问题造成泄漏，
轻则导致停产，重则引发火灾、爆炸等事故。如果公司对产品质量控制不严，尤其
是在生产任务繁忙时期放松质量控制，则公司将面临因产品质量引发安全事故的风
险。近年来，公司及子公司的产品在关键核心装备的进口替代持续增加、影响力不
断增强，这对产品的质量与安全性能提出了更高的要求。公司始终以为客户提供高
质量产品作为长期生存与发展的基础，面对更高的市场要求，公司严抓质量控制与
管理，不断提升强化全员质量意识，保障公司 API体系、ISO体系、压力容器体系
以及核质保体系等有效运行和持续改进，加强试验检测能力，确保每一套重要产品
都能得到有效的质量验证。
5、应收账款较高导致坏账及流动性的风险
随着公司收入规模的增加，应收账款金额也逐年增加。如果应收款款金额居高不下
或回款周期过长，会对公司资金周转和经营活动现金流等产生不利影响。如果宏观
经济形势、客户所在行业等发生重大不利变化以及公司催款力度不够，可能存在应
收账款无法收回，发生坏账的风险。公司主要客户均为信誉良好的大型知名企业，
为防范应收账款无法收回变成坏账的风险，公司严控客户信用评级，选择优质客户
为其服务的同时加大货款催收力度，建立完善的业务人员考核制度，定期对账龄较
长的应收账款进行清理、分析，提高公司资金周转率。
6、新产品研发不达预期的风险
机械密封产品中高端市场具有技术推动型的典型特征。一方面，研制新产品有助于
拓展新的应用领域，另一方面，在传统行业中及时跟进客户需求并研发新的产品能
够提高公司的市场份额，保持公司竞争地位，提升公司产品的盈利空间。公司产品
目前基本为原始创新研发，原始创新研发是对未知技术的探索工作，较过往的新产
品研发存在更多的不确定性。公司可能对技术研发方向的判断出现偏差，对市场需
求的把握出现偏差，部分新产品不能按期投放市场，或被国内外同行赶超，导致公
司研发失去价值，在未来的市场竞争中处于不利的地位。公司将继续保持较高的研
发费用投入，强化研发项目立项评审和在研项目管理，加强与子公司技术人员的交
流协作，加大人才引进力度并借助外部科研机构、高校力量协作完成新产品研发工
作，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结
合市场需求进行产品研发与调整。另外，子公司新地佩尔作为特种阀门制造商，其
市场领先的地位来源于持续的研发投入与产品创新。新地佩尔业务的快速发展对研
发提出了更高的要求，带来了更大的研发压力，但技术、研发人员的新进与培养需
要时间，给新产品的研发带来了一定风险。新地佩尔持续招聘并培养技术、研发人
员，并通过新的阀门研发中心提高对高端阀门产品的研发能力。
7、管理风险
随着公司产业规模扩张，产品涉及领域增加、子公司数量增多，管理半径发生较大
变化，公司对管理人才、营销人才、专业技术人才、生产技能人才等需求大幅增加
，导致内部管理压力增大，公司的管理面临更高的要求与更多的挑战。如果公司管
理能力不能显著提高，组织模式、管理制度和管理手段不能进一步健全完善和提高
，公司与子公司之间的人员、企业文化等不能有效融合，财务风险不能有效管控，
可能会引起相应风险增加，从而可能导致公司的盈利能力下降，核心技术及骨干人
员流失，对公司造成不利影响。公司将调整架构与管理模式，并从经营决策、市场
运营、财务管理、人力资源以及内部控制等多个方面持续优化，构建敏捷型组织，
并通过更加完善的信息化系统提高管理效率、降低管控风险并保证沟通机制的长期
有效，确保公司与子公司、子公司与子公司之间的高效协同。2019年至今，公司陆
续上线集团OA、集团ERP、客户关系管理系统（
CRM）、产品全生命周期管理系统（PLM）、设计执行系统（DES）、仓储管理系统
（WMS）、文档管理系统等并不断更新迭代，通过数字化手段有效提升内部治理水
平与管理效率，降低了公司与子公司的人力成本与沟通成本，助力整体运营效益最
大化。另外，公司会不断完善激励制度、加大关键人才引进力度、加强骨干员工培
养、提高人力资源投入，将公司、子公司的发展与员工利益相捆绑，持续不断通过
股权激励等方式让更多骨干员工忠于企业、与公司共同发展。
8、商誉减值风险
根据《企业会计准则》规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认
净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。该等商誉不作摊销处理，但需要在
未来每年会计年末进行减值测试。若收购的标的企业所处的市场环境、经营状况出
现不利影响，导致标的资产未来经营中不能实现预期收益，则合并商誉将有可能会
发生减值，从而对公司经营业绩造成不利影响。截至报告期末，公司商誉共159,57
9,421.93元。
公司充分意识到潜在的商誉减值会给公司未来经营带来风险，采取各种措施控制风
险，在并购方案中通过业绩承诺、核心团队成员的服务期限以及标的公司通过二级
市场购买公司股票并进行锁定等方式以达到并购的效果和收益；收购完成后，公司
也会加大对被收购企业的监管力度，加强技术、业务以及企业文化等多方面的融合
贯通，并通过股权激励等方式锁定被收购企业核心管理团队及骨干人员，多措并举
争取最短时间、最大程度提高双方协同效益，最大限度降低商誉减值风险。
9、境外业务拓展及经营风险
随着公司国际业务的快速推进，境外业务的拓展与经营风险会逐渐增加，尤其是日
益复杂的国际地缘政治变化加剧了国际业务的风险。另外，国际业务受所在国法律
法规管辖，也会给公司国际业务的拓展及经营带来更大的挑战。公司会密切关注国
际形势，综合分析国际市场情况，逐步建立起国际业务的风险机制。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Krüger & Sohn GmbH ｜ 10.00｜ 190.33｜ 4213.71｜
｜ZM Investment GmbH ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜优泰科(苏州)密封技术有限公｜ 5390.00｜ 2990.46｜ 29629.99｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川振兴中密股权投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川日机密封件有限责任公司｜ 4770.00｜ 2840.69｜ 28974.21｜
｜大连华阳密封股份有限公司 ｜ 4600.00｜ 3114.09｜ 40571.59｜
｜自贡新地佩尔阀门有限公司 ｜ 14600.00｜ 2817.57｜ 26105.90｜
｜苏州普力密封科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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