☆经营分析☆ ◇300454 深信服 更新日期：2025-05-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
向企业级用户提供企业级网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络与物联网
领域相关的产品、服务和解决方案。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜企业 ｜ 348698.57｜ 212164.99｜ 60.84｜ 46.37｜
｜政府及事业单位 ｜ 329691.99｜ 197051.01｜ 59.77｜ 43.84｜
｜金融及其他 ｜ 73585.08｜ 52995.11｜ 72.02｜ 9.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络安全业务 ｜ 362920.00｜ 287821.02｜ 79.31｜ 48.26｜
｜云计算及IT基础设施业务 ｜ 338411.04｜ 149716.12｜ 44.24｜ 45.00｜
｜基础网络和物联网业务 ｜ 50644.60｜ 24673.96｜ 48.72｜ 6.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 244949.30｜ 142862.97｜ 58.32｜ 32.57｜
｜华北地区 ｜ 144052.84｜ 94213.55｜ 65.40｜ 19.16｜
｜华南地区 ｜ 118618.82｜ 74678.08｜ 62.96｜ 15.77｜
｜西南地区 ｜ 67393.52｜ --｜ -｜ 8.96｜
｜华中地区 ｜ 66592.06｜ --｜ -｜ 8.86｜
｜海外 ｜ 48135.06｜ 34723.95｜ 72.14｜ 6.40｜
｜西北地区 ｜ 43322.57｜ --｜ -｜ 5.76｜
｜东北地区 ｜ 18911.46｜ --｜ -｜ 2.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜企业 ｜ 137588.58｜ 84002.02｜ 61.05｜ 50.82｜
｜政府及事业单位 ｜ 106944.50｜ 64222.68｜ 60.05｜ 39.50｜
｜金融及其他 ｜ 26200.75｜ 17851.71｜ 68.13｜ 9.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络安全业务 ｜ 139844.78｜ 109333.12｜ 78.18｜ 51.65｜
｜云计算及IT基础设施业务 ｜ 110588.80｜ 47050.19｜ 42.55｜ 40.85｜
｜基础网络和物联网业务 ｜ 20300.25｜ 9693.10｜ 47.75｜ 7.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 89318.19｜ 53147.19｜ 59.50｜ 32.99｜
｜其他业务 ｜ 87159.72｜ 53861.41｜ 61.80｜ 32.19｜
｜华北地区 ｜ 47888.15｜ 30128.34｜ 62.91｜ 17.69｜
｜华南地区 ｜ 46367.78｜ 28939.46｜ 62.41｜ 17.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜政府及事业单位 ｜ 342909.30｜ 220223.31｜ 64.22｜ 44.75｜
｜企业 ｜ 342454.48｜ 221264.55｜ 64.61｜ 44.69｜
｜金融及其他 ｜ 80852.86｜ 57575.97｜ 71.21｜ 10.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络安全业务 ｜ 389202.38｜ 316176.89｜ 81.24｜ 50.80｜
｜云计算及IT基础设施业务 ｜ 309010.55｜ 146684.46｜ 47.47｜ 40.33｜
｜基础网络和物联网业务 ｜ 68003.71｜ 36202.48｜ 53.24｜ 8.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 251899.98｜ 162199.52｜ 64.39｜ 32.88｜
｜华北地区 ｜ 140560.88｜ 93305.64｜ 66.38｜ 18.34｜
｜华南地区 ｜ 128356.67｜ 85927.19｜ 66.94｜ 16.75｜
｜西南地区 ｜ 71436.88｜ --｜ -｜ 9.32｜
｜华中地区 ｜ 66847.37｜ --｜ -｜ 8.72｜
｜西北地区 ｜ 50055.28｜ --｜ -｜ 6.53｜
｜海外 ｜ 34606.26｜ 25101.81｜ 72.54｜ 4.52｜
｜东北地区 ｜ 22453.34｜ --｜ -｜ 2.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜企业 ｜ 134215.67｜ 85550.91｜ 63.74｜ 45.75｜
｜政府及事业单位 ｜ 127136.69｜ 80988.55｜ 63.70｜ 43.33｜
｜金融及其他 ｜ 32041.32｜ 22626.98｜ 70.62｜ 10.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络安全业务 ｜ 150918.91｜ 119858.53｜ 79.42｜ 51.44｜
｜云计算及IT基础设施业务 ｜ 115718.41｜ 55381.42｜ 47.86｜ 39.44｜
｜基础网络和物联网业务 ｜ 26756.37｜ 13926.50｜ 52.05｜ 9.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 100804.19｜ 64232.72｜ 63.72｜ 34.36｜
｜其他业务 ｜ 87334.42｜ 55399.88｜ 63.43｜ 29.77｜
｜华北地区 ｜ 54553.94｜ 35710.89｜ 65.46｜ 18.59｜
｜华南地区 ｜ 50701.14｜ 33822.95｜ 66.71｜ 17.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“软件与信息技术服务业”的披露要求以及《深圳证券交易所上市公司自律监管
指引第4号——创业板行业信息披露》中的“网络安全相关业务”的披露要求
（一）公司所处行业的基本情况
1、网络安全行业
网络安全是指通过技术和管理手段，保护网络系统、数据、信息资产以及网络基础
设施等免受攻击、破坏、未经授权访问、滥用、故障或意外事件影响的一系列措施
和实践。网络安全的主要目标包括实现信息的真实性、保密性、完整性、可用性、
不可抵赖性。
一般而言，网络安全产品主要包括安全硬件、安全软件及安全服务。随着云计算、
大数据、物联网和人工智能等新一代信息技术的融合发展，网络与信息安全风险全
面泛化，风险的种类和复杂度亦显著增加。因此，网络安全产品与服务种类相较于
传统分类不断得到充实与细化，网络安全产业范畴也得到不断延伸和拓展，正逐渐
从内网安全扩展到万物互联的安全，从基础设施安全扩展到业务安全、社会安全乃
至国家安全。
2、云计算行业
云计算是推动信息技术能力实现按需供给、促进信息技术和数据资源充分利用的新
业态，是信息技术发展和服务模式创新的集中体现，也是信息化发展的重大变革和
必然趋势。云计算是一种通过网络统一组织和灵活调用各种ICT信息资源，实现大
规模计算的信息处理方式。云计算利用分布式计算和虚拟资源管理等技术，通过网
络将分散的ICT资源（包括计算与存储、应用运行平台、软件等）集中起来形成共
享的资源池，并以动态按需和可度量的方式向用户提供服务。用户可以使用各种形
式的终端通过网络获取ICT资源服务。
按部署类型分类，云计算可以分为公有云、私有云和混合云三类；按服务层次分类
，云计算可以分为IaaS、PaaS和SaaS三个层次。
（二）公司所处行业的发展情况
1、网络安全行业
近年来，随着传统行业数字化转型和智能升级进程加快，云计算、人工智能、大数
据等技术的应用范围不断扩大，各行业用户面临着更多由新技术诱发的网络威胁，
全球网络威胁形势愈发严峻，用户在网络安全上的投入呈增长态势。据IDC发布的
《全球网络安全支出指南》（2025年V1版）显示，2023年全球网络安全IT总投资规
模为2,150亿美元，并有望在2028年增至 3,770亿美元，五年复合增长率约为11.9%
。中国网络安全市场规模预计将从2023年的110亿美元平稳增长至2028年的171亿美
元，期间年复合增长率为 9.2%。IDC指出，预计未来中国网络安全市场将更加成熟
，云化、服务化成为当前中国安全技术市场的主要发展方向，网络安全软件和服务
市场持续增长，五年复合增长率分别为11.5%和11.9%。
尽管中长期而言，中国网络安全市场的发展前景良好，但近年来，受宏观经济增速
放缓等多种因素影响，下游客户对于网络安全产品和服务的采购预算有所收紧，加
之市场竞争日趋激烈，短期内中国网络安全市场增长有所放缓。IDC发布的《2024
年第二季度中国安全硬件市场跟踪报告》《中国IT安全软件市场跟踪报告，2024H1
》《2024上半年中国安全服务市场跟踪报告》显示，2024年上半年中国IT安全硬件
市场规模约为73.3亿元人民币（约合10.2亿美元），同比下降2.5%；IT安全软件市
场厂商整体收入约为112.5亿人民币（约合15.6亿美元），同比上升4.1%；安全服
务市场厂商整体收入约为84.5亿元人民币（约合11.7亿美元），同比上升0.6%。
具体而言，我国网络安全产业的发展整体呈现出以下几方面特征：
（1）受客户IT投入更加谨慎等因素影响，短期内网络安全产业下游需求承压
2024年，受国内经济增速放缓等因素影响，下游客户在网络安全投入上更加谨慎，
且随着网络安全等级保护建设渐趋成熟，各行业客户对网络安全产品、特别是对网
络安全硬件的采购需求呈现结构性收缩，导致网络安全产业下游市场扩张整体受阻
。与此同时，客户需求增长乏力也在一定程度上加剧了网络安全行业内的竞争压力
。
（2）生成式人工智能重构攻防生态，主动防御体系加速落地
近年来，以 ChatGPT为代表的生成式人工智能技术被攻击者广泛应用于自动化漏洞
挖掘、钓鱼邮件生成等网络攻击，攻击频率和复杂性急剧上升，致使企业数据泄露
风险剧增，业务系统频繁遭受干扰，对客户数据安全构成威胁，网络空间“易攻难
守”成为新常态。
为应对这一严峻形势，头部网络安全企业纷纷加大对AI技术的研发投入。一方面，
通过对海量安全数据的深度分析，训练出更智能的垂直领域安全大模型，通过大模
型实现威胁快速研判与自动化处置，有效提升安全检测的效率和准确性。另一方面
，利用大模型生成定制化安全策略，根据不同的攻击场景，自动生成相应的防护方
案，以大大缩短应对攻击的响应时间。同时，广大客户对于网络安全体系的建设重
点也从“传统防御”向“主动防御”转变，主动防御体系在客户侧有望加速落地。
（3）网络安全技术加速迭代升级，趋向云化、服务化
近年来，随着企业对IT资源的灵活性、可扩展性和成本效益的需求不断增加，越来
越多的企业 IT 基础设施选择向云端迁移。相比本地部署的安全产品，云安全服务
提供商能够基于云端强大的计算和存储能力，实时监测海量的网络流量数据，利用
大数据分析和人工智能算法，快速识别异常行为和潜在威胁，及时发出预警并采取
防御措施，具有更强的实时性和更快的响应速度。
从服务模式而言，网络安全服务化转型趋势愈发明显。客户对网络安全服务持续性
的重视程度不断提升，服务化模式已成为保障业务连续性和数据安全性的关键策略
。如今，网络安全服务提供商推出多种服务模式，如安全托管服务（MSS）等，企
业只需按需订阅相应的服务，便可获得专业团队提供的7×24 小时全方位安全保障
，包括安全监测、漏洞管理、应急响应等。这种服务化模式有效降低了企业的安全
成本和技术门槛，使企业能够将更多精力投入到核心业务发展中，同时也促进了网
络安全行业的专业化分工，提升了整体的安全服务质量和效率。
另外，云化、服务化的网络安全技术也在不断推动产业生态的完善。云安全平台通
过开放 API 等方式，与各类第三方安全工具、应用系统进行深度集成，形成了协
同联动的安全防护体系。不同企业的安全数据在经过脱敏处理后，能够在云平台上
进行共享分析，从而实现威胁情报的快速传播和协同防御，进一步提升了整个行业
应对网络安全威胁的能力。
2、云计算行业
当前，云计算已经成为全球信息产业界公认的发展重点，全球 IT企业不断通过加
快技术研发、企业转型以抢占云计算市场空间。作为云计算的先行者，北美地区占
据云计算市场的主导地位，以中国为代表的亚洲云计算市场发展潜力较大，整体产
业呈现稳健发展的良好态势。同时，随着企业上云用云的程度持续加深，用户在服
务形态、平台性能、数据安全、建设成本等方面的需求呈多元化。在原有公有云、
私有云、混合云的基础上，市场又催生出了分布式云、专有云、托管云等新型部署
模式。具体而言，我国云计算产业的发展整体呈现出以下几方面特征：
（1）国家政策密集出台，推动云计算市场快速发展
随着我国数字化转型的不断深入和数字中国战略的稳步实施，云计算这一新兴领域
正日益成为推动数字经济增长的核心力量。各级政府相继颁布了一系列政策措施，
力促数字经济的蓬勃发展，其中云计算已被明确列为国家“十四五”规划期间着重
培育的行业之一。
IDC的《全球ICT支出指南：行业与企业规模》（2024年V2版）显示，云计算部署模
式在企业级IT市场中的占比将进一步提升，企业IT将逐渐进入全云时代。中国IaaS
支出的五年复合增长率达到15.6%，继续超过其他硬件支出增长。这一趋势不仅反
映了云计算在中国企业信息化进程中的核心地位，也预示着未来几年内云服务将持
续作为推动企业级ICT市场增长的重要动力。
根据中国信通院发布的《云计算白皮书（2024年）》，2023年全球云计算市场规模
达到5,864亿美元，同比增长19.4%。在生成式人工智能、大模型算力与应用需求刺
激下，云计算市场将保持长期稳定增长，预计2027年全球云计算市场将突破万亿美
元。2023年，中国云计算市场规模达到人民币6,165亿元，同比增长 35.5%，仍保
持较高活力，AI原生带来的云技术革新和企业战略调整，正带动我国云计算开启新
一轮增长，预计2027年我国云计算市场将突破人民币2.1万亿元。
（2）国产云计算厂商份额持续提升，云计算产业迈入更加成熟的发展阶段
随着云计算技术的持续迭代和国家政策的大力扶持，国产云计算厂商份额持续提升
，我国云计算产业正迈入更加成熟的发展阶段。国内互联网、云计算企业纷纷加大
在人工智能、大模型领域的研发投入，在大规模并发处理、海量数据存储等关键核
心技术上不断突破，部分指标已达到国际先进水平，进一步巩固了国产云计算厂商
的市场地位。同时，随着下游客户对数据主权与安全合规需求的提升，国内厂商
将继续加强自主研发投入，有望构建私有化部署与混合云架构相结合的体系，推动
产业向自主可控、高效协同的方向演进。此外，2025年以来，以DeepSeek为代表的
推理大模型降低了AI大模型应用的技术门槛，中小企业和开发者能够以更低算力成
本获得AI大模型能力，加速了AI技术在业务场景中的落地，对AI基础设施和云服务
的快速发展也提供了新的契机。
（3）AI时代数据量爆发式增长，软件定义存储迎来新的发展机遇
近几年，随着AI、云计算等工作场景的持续落地，软件定义存储（SDS，Software
Defined Storage）凭借其弹性扩展、资源池化、硬件解耦等能力，已成为企业数
字化转型的重要支撑。在当前数据量爆发式增长的背景下，SDS能够更加高效的满
足企业在人工智能训练、混合云、边缘计算和实时分析等场景下的存储需求。IDC
数据显示，2024年上半年中国SDS市场同比增长22.9%，显示出强劲的增长势头。未
来五年，中国SDS市场预计将以6.8%的复合年增长率增长，到2028年市场容量有望
接近40亿美元。赛迪顾问发布的《中国分布式存储市场研究报告（2024年）》指出
，我国分布式存储市场规模呈现整体高速、部分传统领域低速并行的新特点，2023
年我国分布式存储市场规模达到人民币137.9亿元，同比增长32.3%，增速高于整体
市场，保持高速增长态势。
（三）公司所处行业地位
1、公司主要产品（服务）的市场占有分布情况
凭借多年的持续创新和开拓，公司现已发展成为国内网络安全领域具有核心竞争力
和领先市场地位的企业，公司的云计算及 IT基础设施业务也也在特定领域占据市
场优势地位。
2、公司所获荣誉及称号
自公司成立以来，公司的技术实力获得了多项荣誉及称号，包括被认定为“国家高
新技术企业
”、自2010年开始连续多年被评为“国家规划布局内重点软件企业”、获国家科学
技术部批准入寻国家火炬计划项目单位”、连续多年入选中国电子信息行业联合会
发布的“软件与信息技术服务综合竞争力百强企业”榜单等。
2024年以来，公司多款产品获得了工信部、信通院、IDC等权威机构的认可：“安
全托管服务MSS+保险解决方案”入围工信部产品服务类方案；XDR被《IDC MarketS
cape：中国扩展检测与响应平台2024年厂商评估》定位于领导者类别；深信服零信
任凭借在政务、金融、能源、互联网等 11个行业落地总数第一，入围中国信通院
发布《零信任产业图谱》，再次获评“最受行业欢迎厂商”。此外，公司也成为国
内首家通过中国软件评测中心“信息技术应用创新基础设施即服务标准符合性测试
”的云计算厂商。
（四）公司所处行业适用的监管规定和行业政策
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务概述
作为一家专注于企业级网络安全、云计算及 IT基础设施、基础网络与物联网的产
品和服务提供商，公司一直围绕解决企业级用户的 IT问题拓展自身业务，立志承
载各行业用户数字化转型过程中的基石性工作，让各政府部门、医疗和教育等事业
单位、各类金融机构、电信运营商、能源、各行业商企组织等用户的数字化更简单
、更安全。
（二）业务简介
1、网络安全业务
公司的网络安全业务秉持简单有效、省心可靠的安全理念，以用户为中心的理念研
发创新技术，通过构建云端安全能力和应用AI（如GPT）等先进技术，开展人机共
智的主动安全监测及闭环处置，建立安全的开发管理和完善的质量管理，致力于为
用户提供更加简单省心的安全建设、持续有效的安全保护和优质可靠的运维体验。
报告期内，公司围绕安全运营
、互联网业务访问等场景，通过云化、服务化方式构建、承载和交付威胁检测、事
件处置闭环、访问流量管控等核心能力；采用网关、终端或服务器安全组件，适配
办公网、数据中心、公有云等各类客户场景，通过云端和本地交付的安全服务降低
安全方案在客户侧落地和运营门槛，提升整体安全效果。
公司的网络安全产品和服务主要涉及边界安全、终端安全、身份与访问安全、办公
安全、数据安全、云安全、安全服务等领域。核心产品及服务包括下一代防火墙、
VPN、全网行为管理、终端安全管理系统、零信任访问控制系统、态势感知管理平
台、XDR检测和响应平台、数据安全产品、SD-WAN、安全SaaS（云安全访问服务SAS
E、SaaS-XDR等），安全服务主要包括安全托管类（安全托管、勒索预防与响应等
）、安全评估（安全风险评估、渗透测试等）、安全运维（敏感数据泄露监控、应
急响应等）、安全培训（注册信息安全专业人员CISP培训等）四大类服务，此外包
含创新的安全GPT产品，以及由前述产品和服务所组成的针对不同行业、不同应用
场景的网络安全整体解决方案，如安全运营方案、零信任方案、混合办公方案、全
球组网方案等。
公司秉持“简单有效，省心可靠”的安全理念，通过“平台+组件+服务”的模式，
让用户获得更简单的安全建设和维护体验。平台是安全架构的大脑，汇聚最关键的
安全能力，赋能各种场景下的安全组件，再通过云端的安全服务来保证安全效果的
闭环。
凭借多年的持续创新和开拓，公司现已发展成为国内网络安全领域具有核心竞争力
和市场地位的领军企业之一。
2、云计算及IT基础设施业务
公司从 2012年开始布局云计算业务，持续推进云计算产品、服务及解决方案的研
发，致力于为全球用户交付技术领先
、自主可信、安全可靠、开放合作的数据中心云化的产品，以及更简单、更安全的
解决方案和服务。面对不断变化的市场竞争环境，公司始终坚持持续创新的发展战
略，不断优化升级既有产品和解决方案，并孵化培育新兴产品及服务，实现了从超
融合承载业务向数据中心全面云化的转变。
自2013年开始，公司云计算及IT基础设施业务已陆续推出软件定义终端桌面云aDes
k、计算虚拟化aSV、超融合HCI、云计算平台SCP、企业级分布式存储EDS等多款创
新产品，并向用户提供包括托管云、私有云等多样化的云数据中心解决方案。深信
服于2024年发布了超融合/云平台6.10.0版本，该版本在兼容不同硬件平台
、软件定义可靠性、业务高性能、云内原生安全等领域实现了技术升级，全方位保
障客户核心业务高效平稳运行。报告期内，公司面向大模型开发场景，发布AI算力
平台（简称AICP）。AICP为私有化、一站式大模型训练和推理服务运行平台，兼容
主流开源大模型，围绕大模型项目开发的全生命周期，提供异构GPU算力管理调度
、模型和数据管理、模型训练和推理过程管理、模型量化、模型加密等能力，旨在
降低用户应用大模型AI技术的门槛帮助用户快速迭代和落地AI业务。
经过多年发展和沉淀，公司云计算产品与解决方案已逐渐占据一定的市场地位。
信服云致力于以创新的技术为用户提供超融合、分布式存储、私有云、桌面云和托
管云等产品，以及更简单、更安全的解决方案和服务。
3、基础网络及物联网业务
公司基础网络与物联网业务的经营主体为子公司信锐网科，其产品包括企业级无线
、安视交换机、企业级物联网和面向中小企业的SMB数通组网产品，致力于为各行
各业用户的数字化转型提供面向未来的网络联接产品及解决方案。其中，企业级无
线业务提供全场景无线接入、无线网络安全、无线大数据分析等方案；安视交换机
业务提供从接入、汇聚到核心等数字化升级改造的全场景有线安全接入方案；企业
级物联网业务提供物联网校园、泛机房动环检测、智慧办公等智能化服务；SMB数
通组网产品提供组网“三件套（网关、交换机、无线接入点AP）”和“一平台（云
平台）”的中小组网产品及服务。
（三）经营模式
公司所处行业是知识密集型的轻资产行业，产品的核心是软件部分，企业的核心竞
争力在于软件产品研发和技术创新。因此，本行业在研发、生产等方面的投入与制
造业有较大区别，主要在研发相关方面的投入较高，而在土地、厂房等固定资产方
面的投入较少，行业内的企业普遍具有轻资产运营的特点。
报告期内，公司主要经营模式无重大变化。
1、盈利模式
公司盈利主要来源于网络安全、云计算及 IT基础设施、基础网络及物联网产品和
服务的销售收入与成本费用之间的差额。持续的研发创新、不断提升产品的技术含
量，有效满足用户需求，是公司实现盈
利的主要途径。
2、研发模式
公司的产品研发以客户需求为导向，聚焦网络安全、云计算及 IT基础设施、基础
网络及物联网等主营业务，不断进行技术创新、产品升级和新产品孵化，实现研发
创新成果的市场转化。
公司始终坚持自主研发、自主创新的研发策略，核心产品和关键技术主要来源于内
部创新与自主研发。同时，公司密切关注用户需求和前沿技术的发展，保证产品的
创新力和市场需求的匹配性。具体来说，公司通过客户、合作伙伴、第三方研究咨
询机构等多种途径集中收集市场产品需求信息，并进行市场和趋势分析；公司在深
圳、北京、长沙、南京、成都等地设立的研发中心负责进行不同领域的技术研发，
实现关键技术的攻关和创新研究；公司研发部门根据确定的研发规划路标，集合产
品规划、产品运营、技术服务、供应链以及前沿技术研究中心等部门的成员组成研
发项目组，进行产品规划、设计、编码、测试等环节，最终由产品线实现新产品研
发成果的产品化。
3、生产模式
公司对外销售的产品通常由硬件设备和软件部分构成，其中硬件设备（如工控机、
服务器、交换机等）通过OEM或ODM两种模式，经过严格认证的供应商生产硬件设备
后，再通过整机供应商/外协工厂为主、内部工厂为辅的生产模式，进行样机、小
批量、量产、成品的检测和老化、软件预装等环节，将
研发的软件产品与硬件产品集成后，交付给客户使用。
4、采购模式
（1）采购内容：公司采购的主要原材料为工控机、服务器、交换机等硬件设备，
以及各类芯片、硬盘等配件和少量第三方软件产品等。
（2）采购体系：公司拥有独立的供应链体系，原材料采购主要由采购部门执行，
供应链管理部、研发部等部门进行必要协助，确保采购的产品和服务持续满足公司
内外部客户的要求，并通过提供持续、稳定、与质量要求相匹配的合理成本的供应
支持公司业务发展。
（3）采购流程：公司采购流程主要包括供应商选择和认证、采购商务管理、采购
执行、采购验收、供应商管理等环节。
5、销售模式
公司销售实行渠道代理销售为主、直销为辅的销售模式。其中，渠道代理销售是指
先将产品销售给渠道代理商，再由渠道代理商将产品销售给终端用户。直销模式是
指直接将产品销售给终端用户。
域及行业分布广泛
、用户的地
，在渠道代理销售模式下公司借助渠道合作伙伴的营销和服务网络，可实现在不同
行业和地区的广泛用户覆盖以及快速的产品导入，快速提升公司产品的市场占有率
，并提供本地化服务。此外，公司以直销模式为补充，满足重点行业客户的需求。
（1）公司渠道代理商的选择
公司根据产品推广计划、区域市场情况，综合考察渠道资源
、市场信誉、销售实力等情况，选择合作的渠道代理商。公司与渠道代理商建立合
作关系后，渠道代理商需配置相应数量的在职人员并参加公司培训。公司会对渠道
代理商相关人员提供必要的市场销售、技术、项目实施等方面的培训与指导，并不
定期组织集中培训，保障最终用户获得优质的产品和服务。
（2）公司渠道代理商的合作模式
公司通过与渠道代理商签订合作协议的方式确定合作关系。上述协议对授权经销级
别、经销区域和行业、合作期限、授权产品、供货价格、资格要求、购销计划、结
算付款、项目管理、销售支持和技术服务等内容进行了明确约定。
（3）公司与渠道代理商的结算模式
公司与渠道代理商发生交易时，需签订《产品购销合同》或采购订单，并在《产品
购销合同》或采
购订单中明确约定付款方式和结算方式。部分渠道代理商从公司处采购的货款由公
司先从渠道代理商已支付的预付款中扣除。此外，对于项目金额较大、需要账期支
持的渠道代理商，公司给予一定的信用账
上市公司通过自有的云计算平台为客户提供网络安全产品或服务，且云安全收入占
公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入10%以上
接受云计算服务安全评估的情况
2019年 7月，为提高党政机关、关键信息基础设施运营者采购使用云计算服务的安
全可控水平，国家网信办、国家发改委、工信部、财政部联合发布《云计算服务安
全评估办法》，组织对云服务提供商的云平台开展安全评估。由四部门建立云计算
服务安全评估工作协调机制，审议云计算服务安全评估政策文件，批准云计算服务
安全评估结果，协调处理云计算服务安全评估有关重要事项。
依托在云计算技术领域多年的技术积累，深信服于2018年成功推出了面向全国党政
机关和关基运营者用户的“深信服电子政务云服务平台”，并于2019年首次成功通
过上述安全评估，并于2022年成功通过了每三年一次的复评，有效期至2025年10月
30日。此外，公司另一平台“深信服安全托管运营服务云平台”于2022年6月正式
申请云计算服务安全评估，最终于2023年7月顺利通过评估，入寻通过云计算服务
安全评估的云平台”名单，有效期至2026年7月25日。
未来，“深信服电子政务云服务平台”和“深信服安全托管运营服务平台”还将根
据相关部门专家组评估意见及识别到的风险项，开展持续的整改工作，接受主管部
门的持续监督，并按期积极汇报相关情况。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在创新能力和技术优势、销售渠道的积累、以用户导向为
核心的产品及服务能力、强大的品牌影响力和市场占有率以及良好的企业文化和价
值观优势。
（一）重视研发，持续创新
公司核心管理团队专注于企业级 IT领域，长期坚持持续创新的发展战略，紧跟全
球信息技术发展趋势，密切关注云计算、大数据、人工智能领域的发展动态，对网
络安全和云计算领域具有较为深厚的技术积累和行业理解
，同时始终将满足用户实际需求、为客户创造价值放在第一位。公司坚持持续的技
术创新，重视研发投入，近5年研发费用投入占营业收入的比率超过25%。长期以来
的研发创新也帮助公司构建起了以自主知识产权为核心的技术矩阵与创新体系，截
至报告期末公司累计已获得授权专利1,573件，其中发明专利超1,400件，累计登记
软件著作权528项，技术范围涉及网络安全、云计算、AI等方向。
截至2024年末，公司在深圳、北京、长沙、南京、成都设立了五大研发中心，研发
人员占比37%，其中29% 拥有硕博学历。公司于2017年设立创新研究院，由来自国
内外顶尖高校的研发团队组成公司的核心技术团队，承接公司在网络安全、云计算
、大数据、人工智能等领域的发展战略，推动技术创新在公司的变革和落地，赋能
用户业务价值。
近些年来，深信服坚定不移地以“AI First”为研发创新战略，在各个产品中不断
落地AI技术和能力，如安全GPT、AICP、AI PaaS、SAVE 3.0、AIOps等，不断推动
自身产品能力和服务能力面向AI升级。继2023年公司发布自研安全大模型“安全GP
T”之后，公司2024年相继发布了安全GPT 3.0钓鱼攻击检测大模型以及4.0数据安
全大模型两个升级版本，有效提升用户钓鱼攻击检测能力及数据安全防护水平。一
系列新产品、新能力、新范式的发布，正在帮助公司构建AI技术应用高效高质落地
的壁垒，全面助力各行各业AI时代数字化转型，让每一位用户数字化更简单、更安
全。
（二）广泛渠道基础带来的经营优势
公司始终坚定地践行渠道化战略，秉持“简单可信赖、利益共享、共同发展”的合
作理念，以全组织、全流程、全行业、全业务的支持体系，助力渠道伙伴的持续成
长与发展。经过十多年的不懈探索与创新，公司成功打造了一套类型丰富、结构完
善且极具活力的渠道生态体系，吸引了众多优质合作伙伴的加入，构建起一张覆盖
全国并不断向全球拓展的庞大渠道网络。这一广泛的合作伙伴群体不仅为公司赢得
了高度的品牌知名度和市场认可度，更为公司优质产品与服务的推广与应用提供了
坚实的基础与丰富的资源保障，助力深信服在全球市场中稳步前行。
（三）以用户导向为核心的产品和服务能力
产品方面，公司始终围绕客户需求，在网络安全领域，公司于全球率先推出IPSec
／SSL二合一VPN网关，定义了上网行为管理品类；于国内率先推出下一代防火墙、
云安全资源池；创新推出“平台+组件+服务”的安全建设新范式；并为国内首家发
布自研安全大模型“安全GPT”的网络安全厂商。在云计算领域，公司在国内率先
定义托管云品类；首创云内建安全能力、IOM智能运维分析平台；创新自研凤凰高
性能文件系统、将网络虚拟化融入超融合架构；并率先推出“线上线下一朵云”理
念。近年来，深信服以“AIFirst”为研发创新战略，在各个产品中不断落地AI技
术和能力，全面助力各行各业AI时代数字化转型，让每一位用户数字化更简单、更
安全。
服务方面，公司始终将用户服务置于核心地位，凭借专业的技术支撑团队，全力保
障服务的高质量交付。在国内市场，公司于深圳、长沙等地，以及在国际市场包括
欧洲、中东、亚太、美洲等地区，共同设立了约400个坐席的全球CTI客户远程服务
呼叫中心。此外，公司在国内70余个主要城市和国际12个国家建立了本地技术服务
团队，并在全球范围内设立了 40余个备机备件中心。依托完善的项目管理流程、
服务管理机制（ISO9001）以及信息技术服务标准（ITSS），公司构建了一套标准
化的服务运维体系，持续为全球用户提供覆盖业务全生命周期的优质服务。公司建
立了快速响应的服务机制，提供7×24小时的400电话多语言咨询和远程调试服务，
并通过手机短信推送、智能服务助手极速回复等方式，及时向用户反馈服务进度，
实现服务过程的可视化。此外，公司率先在行业内推出线上1V1真人微信管家服务
模式，各产品线研发技术专家在线实时解答，形成以线上服务为主、线下服务为辅
的高效协同模式，全力保障全球客户的业务顺畅运行。同时，公司致力于丰富多样
的自助服务数字化建设，以SUPPORT、BBS为技术服务承载平台，以微信公众号、AI
机器人等为服务通路，结合线下工具平台和线上服务平台的能力，积极探索AI技术
在技术服务领域的应用。公司面向客户推出AI助手，支持关键技术支持的自助生成
以及面向原厂的技术升级，构建了广泛覆盖客户和渠道体系的自助服务体系，助力
客户和渠道提升自服务的专业能力。
（四）行业领先的品牌影响力
公司是国内较早从事网络安全业务的企业之一，经过多年积累和发展，公司已成为
国内网络安全行业领军企业之一。自 2000年成立以来，公司获得了多项荣誉，包
括第一批被认定为“国家高新技术企业”、自2010年开始连续多年被评为“国家规
划布局内重点软件企业”，获国家科学技术部批准入寻国家火炬计划项目单位”、
2017年至2023年连续7年入选中国电子信息行业联合会发布的“软件与信息技术服
务综合竞争力百强企业”榜单，连续两届获得《财富》杂志评选的“中国卓越雇主
奖”并入围“福布斯2022中国创新力企业50强榜单”、首届深圳品牌百强企业和深
圳纳税百强企业公司。2024年，公司被中国产学研合作促进会评为“中国产学研合
作创新示范企业”。
凭借多年深耕网络安全领域的丰富经验，公司积极承担网络安全保障责任，长期以
来持续参与重大活动期间的网络安全保障工作。从较早的“九三大阅兵”活动网络
安全重点保障单位、G20峰会网络安全保障单位，到近年的 “全国两会”、“新中
国成立70周年庆祝活动”网络安全保卫优秀技术支持单位、第三届“一带一路”国
际合作高峰论坛网络安全技术支撑保障单位以及2024年中非合作论坛北京峰会网络
安全技术支撑保障单位、“澳门回归祖国25周年庆祝活动”网络安全技术支撑保障
单位、第七届中国国际进口博览会网络安全技术支撑保障单位等等，深信服始终冲
在国家级安全保障的前线。
（五）良好的企业文化和价值观
公司坚持客户导向、奋斗进娶简单有爱、敢为人先的企业文化和价值观，致力于让
每个用户的数字化更简单、更安全。自成立以来，公司始终围绕目标客户的 IT需
求制定战略并落地，坚持快速响应客户需求和诉求，想客户之所想、急客户之所急
；我们深知 IT行业唯一不变的就是变化，因此，公司坚持高研发投入，根据行业
发展趋势和客户需求变化不断改进产品质量和服务、不断推出新的产品、不断升级
优化产品功能，以满足客户不断变化的需求。公司的文化和价值观并不是空洞的口
号，而是长期坚持贯彻的行为准则。公司企业文化的传递不仅依靠日常培训、宣贯
和制度保障，还将文化和价值观的守护与薪酬利益分配机制结合，多维度保证文化
和价值观落地。积极正面的文化氛围保证了公司核心团队的稳定，也得到了广大用
户和代理商的认可。
四、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司实现营业总收入75.20亿元，同比微降1.86%，主要因国内部分下游
客户对网络安全、云计算等 IT 业务的投入仍然谨慎，需求恢复较为缓慢，加之市
场竞争依旧激烈，导致国内市场营收有所减少。公司在国际市场实现收入4.81亿元
，同比增长39.09%。
分行业客户来看，报告期内，企业客户收入同比增长 1.82%，主要因企业客户对 I
T建设的需求韧性较好以及公司在企业客户领域加大了资源投入；政府及事业单位
、金融及其他客户的收入同比分别减少3.85%、8.99%。
分业务板块来看，报告期内，公司网络安全业务收入为36.29亿元，同比减少6.75%
，占公司整体收入比重为 48.27%。过去几年，数字化转型在各行业加速渗透，网
络安全的边界不断延伸，客户的安全需求持续拓展，网络安全技术亦加速迭代升级
，趋向云化、服务化。公司积极调整产品策略，重点发展基于云服务和产品服务化
的核心安全能力。重点培育的XDR、安全托管服务（MSS）等在内的战略业务增速较
快。根据IDC发布的相关报告，深信服XDR平台被定位于市掣领导者」类别，产品实
力受到市场认可；安全托管服务（MSS）已连续7年获得远程托管安全服务市场第一
，截止报告期末累积客户数量超过5000家，市场份额逐年提升。报告期内，因下一
代防火墙AF、全网行为管理AC等成熟产品线的收入减少，而上述网络安全新新产品
和服务收入规模仍较小，对安全业务整体增长的拉动效果尚不明显，公司网络安全
业务板块未能实现增长。
报告期内，公司云计算及IT基础设施业务收入为33.84亿元，同比增长9.51%，占公
司整体收入比重为45.00%。其中，SDDC产品线（主要为超融合HCI产品）、托管云
、分布式存储业务EDS收入保持增长，但占云业务体量较大的桌面云产品收入有所
减少。报告期内，公司发布超融合/云平台（HCI＆SCP＆sCloud）6.10.0版本，该
版本在兼容不同硬件平台、软件定义可靠性、业务高性能、云内原生安全等领域实
现了技术升级换代，可保障客户核心业务高效稳定运行。依据IDC报告数据，2023
年全年，深信服超融合以17.5%的市占率，在中国超融合市场位居第一；并且在202
4年第三季度，国内市占率升至18.8%。报告期内，公司分布式存储EDS发布了520高
性能版本，该版本通过深信服自主研发的架构有效提升了系统的性能与可靠性，使
得EDS不仅能胜任备份归档等大规模数据管理任务，还能支持非结构化生产数据以
及AI应用等多种复杂场景下的业务承载。依据IDC报告数据，2024年第三季度，深
信服EDS存储以11.1%的市占率位列中国文件存储市场第四。
报告期内，公司子公司信锐网科的主营业务基础网络及物联网业务收入为 5.06亿
元，同比减少25.53%，占公司整体收入比重为6.73%。受限于下游客户需求恢复较
慢以及竞争加剧等因素，信锐网科在传统商业市场的收入有所下滑，致使信锐网科
整体收入减少。
报告期内，公司整体毛利率为61.47%，相比2023年下降3.66个百分点，主要是受国
内市场激烈的竞争和公司业务结构变化（毛利较低的云计算业务占比进一步提升）
等因素影响。在外部环境存在不确定性的情况下，公司持续实施降本增效措施，三
费（研发、销售、管理费用）整体同比减少6.25%。报告期内，公司归属于上市公
司股东的净利润为1.97亿元，基本与上年持平。
报告期内，公司继续加强回款管理，保持稳健的现金储备和较低的负债水平，为公
司未来发展积蓄力量。2024年，公司销售商品、提供劳务收到的现金为88.49亿元
，同比增长1.36%；应收账款为7.27亿元，同比下降17.66%，应收账款占营业收入
的比例为9.66%。
五、公司未来发展的展望
（一）2024年经营计划进展情况
2024年，受多重因素影响，下游客户对网络安全的投入仍然谨慎，需求恢复较为缓
慢，加之市场竞争依旧激烈，报告期内公司收入小幅下降。面对外部环境的的不确
定性，公司积极采取措施，提升企业精细化管理水平，树立全员成本管理意识，公
司三费（研发、销售、管理费用）整体同比下降6.25%。报告期内，公司持续修炼
内功，继续以提升产品质量和竞争力为核心目标，推动内部组织以及外部合作伙伴
树立高质量意识；持续推动研发创新，进一步优化已有成熟产品和解决方案的核心
竞争力，以更好地适应和满足用户不断变化和提高的多元化需求；密切关注网络安
全、云计算以及AI行业的技术发展趋势，加速新技术和新产品的迭代，同时积极布
局新兴技术领域的潜在机会，为公司的长期发展奠定坚实基矗
（二）公司长远发展战略及下一年度的经营计划
未来，公司将继续秉承“让每个用户的数字化更简单、更安全”的企业愿景，致力
于承载各行业用户数字化转型过程中的基石性工作，积极应对内外部环境变化带来
的挑战和机遇。2025年，公司将重点做好以下几方面工作：
1、聚焦关键产线和XaaS业务，实现收入、续费率、续约率的持续增长；进一步探
索AI与网安、云计算融合的创新业务产品，推动创新业务商业化成功
2025年，公司将聚焦关键产线，提升安全托管服务（MSS）、线上线下“一朵云”
、分布式存储EDS等业务的产品质量和客户体验，进一步构建对客户和渠道有吸引
力的、线上线下协同的XaaS订阅业务，实现收入、续费率、续约率的持续增长，推
动XaaS业务体量提升。此外，公司也将继续探索更多的AI与网安、云计算融合的创
新业务产品，持续加码安全GPT、AICP等创新业务，推动创新业务商业化成功。
2、稳固覆盖型市场基本盘，继续加大KA、行业头部及海外市场的资源投入
覆盖型市场是公司目前主要收入和利润来源，2025年公司将在稳固覆盖型市场基本
盘的同时，将重点加大对KA（Key Account，即关键客户或大客户）、行业头部以
及海外市场的投入。公司将深化客户经营，有针对性地推进适配KA以及行业头部客
户的解决方案，提升整个公司服务KA和行业头部客户的组织能力。在海外市场方面
，公司2025年将做好产品品质以及适应性的改进，提升深信服品牌的国际影响力。
3、持续提升产品质量，深化渠道体系建设
产品质量和竞争力提升一直是公司的长期战略目标。2025年公司将驱动产研人员深
入一线，倾听客户反馈，聚焦用户体验，持续改进产品质量，在客户侧真正实现“
更简单、更安全”的品牌承诺。同时，公司也将继续坚持渠道化战略，做好渠道的
线上线下赋能，吸引更多优质渠道参与深信服XaaS业务和KA客户经营，构建共赢生
态。
4、继续加强组织能力建设和人才培养力度，提升精细化管理水平
2025年，公司将继续提升精细化管理水平，全力推进降本增效理念在公司内部的落
地生根，持续提升人均效能。在人才培养方面，公司将加大投入力度，着力培养一
批能够支撑渠道和XaaS业务落地、推动KA和海外业务突破的高素质专业人才，助力
公司XaaS业务转型与KA、海外客户拓展战略的顺利实施。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、市场需求偏弱及经营业绩下滑的风险。
近两年国内经济增速有所波动，上游客户 IT投入趋于谨慎，市场需求仍较弱，短
期内给公司业绩带来了挑战。市场有效需求不足导致产品和服务销售难度增加，进
而影响公司收入和利润，影响公司的长远健康发展。
公司的主要支出为人员薪资等固定支出，若未来国内外经济形势大幅波动、下游客
户需求持续下滑、市场竞争格局出现重大不利变化、产品毛利持续下滑、销售及研
发支出持续保持在较高水平，或上游供应链出现供应紊乱，公司盈利能力的稳定性
和持续性将面临严峻考验，主营业务收入可能增长不达预期甚至持续下滑，净利润
也可能面临下降甚至亏损的风险。
应对措施：针对上述情况，公司将着重提升公司网络安全产品和服务的质量，扩大
网络安全产品的渠道覆盖范围，提升网络安全业务的产出。同时，公司还将在云计
算方面继续加大投入，通过迭代创新产品以及提升产品品质来获得更多客户，提升
盈利水平。此外，公司将保持在研发端的稳定投入，提升业务效率，探索AI等行业
发展新趋势新技术，寻找新的业务增长曲线。另外，公司将坚定不移地推进“出海
”战略，进一步夯实海外的经营基础，加大国际市场的拓展力度，以保障来自国际
市场的收入持续高增长。
2、网络安全和云计算市场竞争加剧的风险。
近年来，随着合规需求对网络安全行业的驱动力减弱，国内网络安全市场竞争愈发
激烈。众多厂商为争夺市场份额，采取价格战策略，以致行业整体利润水平下降，
技术创新和研发投入受限，产品和服务同质化严重，影响了行业的长期健康发展。
在云计算领域，公司云计算主要开展私有云和混合云业务，面临国内外大型IT企业
的激烈竞争。特别是在混合云领域，传统公有云巨头、IT厂商和运营商持续加强布
局，竞争日益激烈。
应对措施：为了应对行业竞争加剧的局面，公司将坚持有效的研发投入战略，研发
方向充分匹配市场需求，不断推出更有竞争力的产品和更全面的解决方案；坚持一
贯倡导的客户导向，快速响应用户诉求，不断提升用户满意度；公司还将深化渠道
化战略，大力发展有价值的渠道代理商，持续开展培训、知识讲座等向渠道赋能的
活动，充分利用渠道代理商资源和力量，实现公司的众多产品和解决方案在广大用
户中的推广和覆盖。此外，公司将充分利用网络安全、云计算及 IT基础设施业务
的协同效性。在面临IT巨头竞争时，充分利用公司本身云计算和IT基础架构具备的
安全差异化优势；面临传统安全厂商竞争时，充分利用自己可以提供涵盖安全、云
计算和IT基础设施的综合方案的优势。
3、新业务投入偏离用户需求，市场推进不及预期的风险。
报告期内，公司对云化、服务化等战略业务投入了较多资源，并预计在未来2-3年
内保持高投入。此外，公司计划持续探索AI与公司网络安全、云计算业务的融合，
以及AI的独立商业化路径。目前，该部分新业务尚处于探索阶段，收入贡献较小或
尚未产生收入。若这些业务长期未能给公司增长带来贡献，可能影响公司的收入增
长并造成资源浪费。同时，网络安全、云计算和AI领域的产品技术更新换代速度较
快，新兴技术浪潮也正不断推动出现新的市场需求，若公司新业务投入方向偏离市
场和用户需求，或新业务市场拓展未能取得较好进展，将对公司未来长远发展产生
不利影响。
应对措施：为应对上述风险，在市场层面，公司将继续加大新业务市场拓展力度，
积极联合优质渠道，并持续为渠道赋能，共同推动市场对公司新业务的认可；在研
发方面，公司将继续洞察市场最新需求，推动研发创新技术方向与市场需求保持一
致，提升网络安全、云计算和 IT基础设施、基础网络和物联网等主营业务以及AI
领域产品和解决方案的竞争力，在产品和解决方案的规划和设计方面，公司将更加
深入地贯彻“需求导向”，确保产品规划和设计和各行业市场的真实需求相匹配。
4、上游整机和元器件涨价带来的硬件整体采购成本上涨的风险。
公司所处网络安全、云计算产业的上游主要为工控机、服务器、交换机、硬盘等硬
件设备供应商，虽然公司自研软件，但硬件设备仍需向外采购。受国际形势和上游
厂商的战略调整影响，包括内存、SSD、HDD（Hard Disk Drive, 机械硬盘）在内
的各类原材料出现紧缺和价格上涨的局面，导致上游公司的产品报价不断上涨，以
致公司报告期内硬件采购成本显著上升。短期内，若上游厂商减产提价的趋势持续
，公司仍将面临高价采购硬件甚至采购不到部分硬件原材料的局面，存在无法及时
交货的风险。
应对措施：公司一方面积极加大市场找料范围和力度，在合理成本上浮的基础上，
优先保障供应；另一方面，与主要上游企业沟通，提早下单排期，锁定货源和成本
，保障公司中长期生产。此外，在公司内部，公司还计划加大研发投入，进一步保
证自主研发的软件和硬件解耦，即软件不依赖于特定的硬件，让公司的硬件采购有
更多选择；在下游用户产品的交付上，公司计划改进管理，做好更精确的用户需求
预测，适当增加产品安全库存，确保产品及时交付。
5、研发、销售投入及股权激励计划费用摊销致期间费用较高，未能带来营收和利
润预期增长的风险。公司自 2018年上市以来，为留住现有技术及业务骨干、吸引
外部高端人才，已实施多期股权激励计划，并预计未来将持续推行股权激励计划。
然而，若研发与销售的投入以及股权激励计划的实施未能带来营业收入和利润的预
期增长，将对公司业绩产生不利影响，削弱公司盈利能力。
应对措施：公司深耕于技术密集型的网络安全、云计算及AI领域，持续的技术创新
和研发投入是维系核心竞争力的关键。同时，行业竞争激烈，要保持公司销售收入
增长，除了保持产品竞争力外，增强销售团队人效、提升销售人员素质也是促进收
入增长的有效途径。公司业务高度依赖人才，尤其是高端人才和行业领军人才，为
持续提高和巩固公司的竞争优势和行业地位，公司将继续保持高研发投入，不断优
化员工股权激励计划的实施，助力公司业绩的长期稳健增长。
6、核心技术泄密及核心技术人员流失的风险。
在网络安全及云计算领域，技术专利、知识产权和研发成果等是公司重要的无形资
产，若出现核心技术信息失密、专利管理疏漏，导致核心技术泄密，将对公司技术
创新和新产品开发造成不利影响。并且，公司核心技术底蕴来自于技术人员的持续
创新，研发人员更新迭代也属正常现象，但若出现核心技术人员流失、不可控并无
法补充“新鲜血液”的情形，将对公司生产经营产生重大不利影响。
应对措施：为了防止上述情况的发生，公司将继续积极围绕核心技术申请知识产权
，并通过建立完善的研发全过程的规范化管理、健全内部保密制度、技术档案管理
制度等相关措施防止核心技术泄密。而对于人才挽留与引进，公司将继续改善员工
的薪酬和福利待遇，通过待遇和事业机会留住骨干人才，并通过股权激励计划等多
种措施激励员工；此外，公司将加大人才选拔的力度，通过校园招聘招募广大优秀
应届毕业生充实到后备人才队伍中，同时通过社会招聘招募优质的高端人才，增加
人才厚度。
【4.参股控股企业经营状况】
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