☆最新提示☆ ◇300454 深信服 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月01日披露
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.1900｜ -0.5400｜ -0.5900｜ 0.4700｜ -1.3800｜
｜每股净资产(元) ｜ 21.5798｜ 21.1630｜ 21.0930｜ 21.4863｜ 19.5258｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.8800｜ -2.5000｜ -2.7500｜ 2.2200｜ -6.8100｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.2188｜ 4.2188｜ 4.2188｜ 4.2186｜ 4.1985｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.7830｜ 2.7829｜ 2.7823｜ 2.7827｜ 2.7626｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 1.4359｜ 1.4359｜ 1.4365｜ 1.4359｜ 1.4359｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-12 除权除息日:2025-06-13 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为12270.3942万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月01日披露 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2025-09-30每股资本公积:13.21 主营收入(万元):512545.00 同比增:10.62% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:7.44 净利润(万元):-8056.38 同比增:86.10% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2025 ｜ --｜ -0.1900｜ -0.5400｜ -0.5900｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 0.4700｜ -1.3800｜ -1.4100｜ -1.1600｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 0.4700｜ -1.3100｜ -1.3300｜ -0.9900｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ 0.4700｜ -1.6900｜ -1.6700｜ -1.2500｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 0.6700｜ -0.3300｜ -0.3300｜ -0.2300｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2026-02-06】华源证券：自主Agent开启第三次Scaling 建议关注国内高壁垒科
技企业
华源证券发布研报称，据The Information，Anthropic上修2026和2027收入预期分
别至180和550亿美金。Agent在B端已经突破降本增效的浅层定位，进入驱动业务增
长的阶段，Agent的渗透率提升，有望成为撬动Anthropic收入上修的关键杠杆。AI
原生产品有望层出不穷，既在放大产业短期波动，又在验证产业长期走势。回到RO
I分析框架，预期2026年将看到Agent的“Token->ARR”大幅上修。建议布局产
业趋势明确、具备高增长确定性的赛道，把握高壁垒的企业。
华源证券主要观点如下：
Agent的产业变化
据The Information，Anthropic上修2026和2027收入预期分别至180和550亿美金。
据新智元微信公众号，Anthropic产品围绕B2B展开，并提供API接口服务。据数智
前线微信公众号，Agent的token消耗量是传统聊天的数十倍。据《中国企业家》微
信公众号，Agent在B端已经突破降本增效的浅层定位，进入驱动业务增长的阶段。
因此，Agent的渗透率提升，有望成为撬动Anthropic收入上修的关键杠杆。
据The Information，截至2025年11月，Claude Code的ARR已经超过10亿美金。近
期，Anthropic发布Claude Cowork，阿里巴巴发布Qoder Work，核心思路均是从Co
ding Agent向通用场景拓展。
科技大厂内嵌Agent争夺流量。谷歌Chrome嵌入Gemini、Nano Banana等Agent工具
。据e公司微信公众号，腾讯启动“上元宝，分10亿”春节活动，试图复刻微信支
付借助春晚红包崛起的路径。④据Similar Web，ChatGPT在2026年1月的全球网页
端流量份额已降至64.5%，与2025年1月相比，下降约20个百分点。OpenAI在ChatGP
T的流量下滑后，增长叙事也在向混合收入迁移。
OpenClaw风靡，探索C端生产力的边界
近期，OpenClaw风靡，带动Macmini购买热潮。由于C端用户对模型性能低敏感+交
互高敏感，OpenClaw通过高权限+本地网关，帮助用户体验大模型在C端的生产力界
限，本质是产业趋势下的一次FOMO(错失恐惧症)。
Moltbook出圈，群体智能的初级形态
Moltbook是Agent版本Reddit，基于OpenClaw开发。Agent自主完成登录、互动行为
，人类用户仅能领养与观察。底层机制为OpenClaw+Skills。Agent仅读取一个Skil
l.md配置文件，即可零摩擦接入平台，并每隔一段时间，通过心跳机制拉取指令并
执行。Agent群体智能还未“涌现”。Agent初期看似自发形成“龙虾教”、“爪子
共和国”等组织。实际上，据新智元微信公众号，平台上存在超过150万个Agent，
真实运行的仅有数千个。
据DeepTech深科技微信公众号，Agent之间的社交是模仿游戏，而不是持续、互惠
的情感交互。紧跟OpenClaw，意识到Agent初级社交形态的原始、无序，又经历了
一次Moltbook的FOMO。但每次FOMO后，都会留下新的场景、产品、商业规则，Agen
t或将更接近商业化拐点。
标的方面
建议关注国产大模型(Minimax-WP(00100)、智谱(02513))，Agent(合合信息(68861
5.SH)、鼎捷数智(300378.SZ))，Infra(深信服(300454.SZ))，国产算力(芯原股份
(688521.SH)、寒武纪(688256.SH)、海光信息(688041.SH))，CPU(澜起科技(68800
8.SH)，兴森科技(002436.SZ))，AIDC(麦格米特(002851.SZ)、中恒电气(002364.S
Z)、东阳光(600673.SH)、潍柴重机(000880.SZ)等)。
风险提示
新科技的S型渗透曲线，市场容易在有催化时过于乐观，在阶段性空窗期开始悲观
，以此导致股价的大幅波动；国产大模型性能成长速度低于预期；AI产品落地低于
预期。
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2026-01-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 2461.500 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 382782.400 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 362948713.11｜ 509394717.93｜
｜长江证券股份有限公司上海分公司 ｜ 127726350.52｜ 109879.00｜
｜机构专用 ｜ 110347965.00｜ 39436785.00｜
｜华创证券有限责任公司北京西直门证券营｜ 84649709.72｜ 6602543.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司成都北一环路｜ 83402169.00｜ 185307.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 362948713.11｜ 509394717.93｜
｜机构专用 ｜ 77754412.64｜ 45695460.76｜
｜机构专用 ｜ 23565415.00｜ 55912491.00｜
｜机构专用 ｜ 11778318.36｜ 55470041.65｜
｜中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业｜ 407270.00｜ 85350475.40｜
｜二路证券营业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
暂无数据
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
