☆经营分析☆ ◇300340 科恒股份 更新日期：2025-08-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源正极材料、智能装备和稀土功能材料研发、生产、制造。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜材料业务 ｜ 125758.99｜ 4127.12｜ 3.28｜ 59.25｜
｜装备业务 ｜ 86491.52｜ 10411.91｜ 12.04｜ 40.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源正极材料 ｜ 111134.52｜ 1091.11｜ 0.98｜ 52.36｜
｜新能源智能装备 ｜ 77090.97｜ 8940.16｜ 11.60｜ 36.32｜
｜稀土功能材料 ｜ 12126.81｜ 3116.32｜ 25.70｜ 5.71｜
｜新材料智能装备 ｜ 8679.25｜ 1132.61｜ 13.05｜ 4.09｜
｜其他 ｜ 3218.96｜ 258.82｜ 8.04｜ 1.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省 ｜ 73201.07｜ 3115.05｜ 4.26｜ 34.49｜
｜国内其他地区 ｜ 54489.49｜ 6000.16｜ 11.01｜ 25.67｜
｜其他华东地区 ｜ 38228.62｜ 1087.93｜ 2.85｜ 18.01｜
｜浙江省 ｜ 14660.45｜ 1251.80｜ 8.54｜ 6.91｜
｜江苏省 ｜ 12953.76｜ 1523.24｜ 11.76｜ 6.10｜
｜境外 ｜ 12413.33｜ 1136.88｜ 9.16｜ 5.85｜
｜福建省 ｜ 6303.78｜ 423.96｜ 6.73｜ 2.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 212250.51｜ 14539.03｜ 6.85｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜材料 ｜ 59750.25｜ 3523.40｜ 5.90｜ 52.97｜
｜设备 ｜ 53056.58｜ 4938.83｜ 9.31｜ 47.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池正极材料 ｜ 53089.05｜ 1971.07｜ 3.71｜ 47.06｜
｜锂离子电池自动化生产设备｜ 47833.67｜ 4174.51｜ 8.73｜ 42.40｜
｜其他业务 ｜ 11884.10｜ 2316.64｜ 19.49｜ 10.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省 ｜ 40132.41｜ 2291.91｜ 5.71｜ 35.58｜
｜国内其他地区 ｜ 35864.23｜ 3094.10｜ 8.63｜ 31.79｜
｜其他华东地区 ｜ 14286.51｜ 690.31｜ 4.83｜ 12.66｜
｜浙江省 ｜ 10015.45｜ 1224.76｜ 12.23｜ 8.88｜
｜江苏省 ｜ 8029.73｜ 966.11｜ 12.03｜ 7.12｜
｜其他业务 ｜ 4478.49｜ 195.04｜ 4.35｜ 3.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜材料 ｜ 197802.54｜ 7514.94｜ 3.80｜ 65.31｜
｜设备 ｜ 105078.57｜ 13235.40｜ 12.60｜ 34.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池正极材料 ｜ 181966.98｜ 4481.21｜ 2.46｜ 60.08｜
｜锂离子电池自动化生产设备｜ 95987.00｜ 12156.10｜ 12.66｜ 31.69｜
｜稀土发光材料 ｜ 9500.02｜ --｜ -｜ 3.14｜
｜光电设备 ｜ 8826.75｜ --｜ -｜ 2.91｜
｜其他 ｜ 6600.36｜ --｜ -｜ 2.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省 ｜ 128817.00｜ 5067.92｜ 3.93｜ 42.53｜
｜国内其他地区 ｜ 74061.90｜ 6407.60｜ 8.65｜ 24.45｜
｜江苏省 ｜ 40356.74｜ 5968.97｜ 14.79｜ 13.32｜
｜其他华东地区 ｜ 39260.56｜ 2393.46｜ 6.10｜ 12.96｜
｜福建省 ｜ 9233.01｜ --｜ -｜ 3.05｜
｜出口 ｜ 5876.57｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜浙江省 ｜ 5275.32｜ --｜ -｜ 1.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 302881.11｜ 20750.34｜ 6.85｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜材料 ｜ 103580.31｜ 4641.80｜ 4.48｜ 63.25｜
｜设备 ｜ 60178.45｜ 9358.99｜ 15.55｜ 36.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池正极材料 ｜ 96346.64｜ 3297.43｜ 3.42｜ 58.83｜
｜锂离子电池自动化生产设备｜ 54070.57｜ 8396.17｜ 15.53｜ 33.02｜
｜其他业务 ｜ 13341.55｜ 2307.18｜ 17.29｜ 8.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省 ｜ 66659.11｜ 3978.73｜ 5.97｜ 40.71｜
｜国内其他地区 ｜ 45349.65｜ 4587.67｜ 10.12｜ 27.69｜
｜江苏省 ｜ 20298.13｜ 3033.49｜ 14.94｜ 12.40｜
｜其他华东地区 ｜ 18480.17｜ 1594.90｜ 8.63｜ 11.28｜
｜其他业务 ｜ 12971.70｜ 805.98｜ 6.21｜ 7.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
（一）公司行业分类
公司是一家专业从事新能源正极材料、智能装备和稀土功能材料研发、生产、制造
的国家级高新技术企业，主要产品包括三元、钴酸锂、锰酸锂等正极材料和涂布机
、辊压机、分切机等新能源电池制造前段智能装备，是新能源产业链的重要环节。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业
属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（代码为 C39）中的“电子专用材料
制造”（代码为C3985）。
（二）公司所处行业发展状况及发展趋势
根据国际能源署（IEA）和Bloomberg NEF的最新数据，受多国补贴政策退坡（如德
国在2023年底终止环境奖金）以及早期采用者市场趋于饱和等因素影响，2024年全
球新能源汽车渗透率预计达到20-22%，同比增长约24个百分点，远低于2021-2023
年期间年均35个百分点的增长水平。中国市场表现相对突出，2024年上半年新能源
车渗透率已达32.4%（中国汽车工业协会数据），但增速同比下滑 12个百分点。与
新能源汽车类似，储能市场同样面临增速换挡。2024年全球新型储能新增装机预计
为158GWh，同比增长29%，显著低于2021-2023年65%的年均增速（Bloomberg NEF数
据）。受限于电力现货市场覆盖率低（全国仅5省运行）和储能调度优先级不足等
行业痛点影响，中国储能市场虽然保持快速增长（2024年上半年新增装机35.2GWh
，同比增长210%），但实际并网率不足50%（国家能源局数据）。
报告期内，电芯行业呈现半固态/全固态电池、钠离子电池、混合电池等新技术路
线的产业化进程分化。技术路线的不确定性，叠加上游原材料波动带来的库存减值
压力，导致电池企业扩产计划普遍推迟。SNE Research统计显示，2024年全球动力
电池规划产能同比缩减 45%，行业进入以技术突破和成本控制为核心的结构性调整
阶段。
在供需结构变化与技术迭代的双重驱动下，行业竞争要素正在发生根本性转变。从
技术路线来看，钴酸锂材料加速向高电压化、超高倍率化方向演变；三元材料加速
向中镍高电压化、单晶化、高镍化方向演进；磷酸铁锂、磷酸锰铁锂（LMFP）材料
均在往高压实方向、超快充方向快速切换；由于磷酸铁锂在整个动力及工业储能领
域的市场份额远超三元材料，因此带动了更具性价比的四锰型锰酸锂材料市场规模
显著扩大。而由于碳酸锂价格大幅跳水后持续低迷，钠离子电池材料也在向更有成
本优势的聚阴离子材料快速切换，有望在储能领域实现小规模应用。市场格局呈现
明显分化态势，头部企业通过垂直整合、拉通产业链、提前布局矿产资源端持续强
化其竞争力，而产业链一体化布局、数字化工厂投资技改等手段带来的成本优化，
将促使行业进一步向精细化运营转型。设备领域技术创新需求旺盛，固态电池产业
化推动干法电极、新型混料机、压延设备发展，大圆柱电池普及带动4680专用设备
市场增长，复合集流体技术催生新型镀膜设备需求。
未来3-5年将迎来关键技术突破窗口期，固态电池商业化应用、钠电池储能规模化
以及混合电池在动力电池占比突破20%将成为行业重要里程碑。商业模式持续创新
，材料-设备-电芯协同开发模式日益普及，回收闭环商业模式逐步成熟，碳资产交
易正在形成新的利润增长点。在此背景下，政策环境同步演变，欧盟CBAM将电池纳
入征收范围（2026年实施），中国双碳政策持续加码绿色制造要求，而传统补贴政
策正全面转向技术创新激励。这一系列变革正在重塑行业竞争格局，技术创新能力
、成本控制水平和全球化布局将成为企业突围的关键要素。
（三）公司的行业地位
公司凭借在技术研发上的深厚积累、对产品质量的严苛把控，以及“新能源正极材
料+智能装备”双轮驱动的发展模式与产业链各环节形成的高效协同，于充分竞争
的新能源行业取得并稳固了一定的市场份额，成为行业发展的重要参与者。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
（一）公司主要业务情况
公司持续聚焦新能源正极材料及智能装备领域，是中国新能源行业的重要参与者，
经过多年努力已构建 “新能源正极材料+智能装备”双轮驱动的主营业务格局，同
时依托技术协同优势布局稀土功能材料产业，形成了三大业务板块。
1、新能源正极材料业务
1.1业务概况
公司是专业从事新能源正极材料研发、生产及销售的高新技术企业，已构建完整的
产品体系。核心产品线有：三元材料体系、钴酸锂（高倍率型、高容量型）、锰酸
锂（动力型、容量型），应用领域覆盖动力电池领域（如电动汽车、电动工具、电
动自行车等）、消费电子领域（如 3C产品、智能穿戴设备、无人机等）和储能及
其他领域（应急电源、移动电源、电子烟等）。在新技术与产品方面，公司积极投
入资源，开展包括钠离子电池正极材料，磷酸锰铁锂正极材料，无钴正极材料，固
态电池用高镍三元正极材料等产业化研究。多年来，公司凭借出色的质量管理水平
，产品良率高于行业平均水平，在行业内确立了良好的品牌形象。
1.2主要产品及其用途
2、新能源智能装备业务
2.1业务概况
公司旗下浩能科技是智能装备核心供应商，专注新能源电池生产前段关键设备，形
成高精度涂布技术、智能化产线集成、细分领域创新三大技术优势；具体产品涵盖
高精度双层挤压涂布机、新型双面微凹涂布机、辊压机、分切机等锂离子电池主要
核心生产设备；同时也为燃料电池、光电、水处理、钙钛矿等领域提供燃料电池膜
电极涂布机、水处理 RO（Reverse Osmosis，即反渗透）膜涂膜线、铸膜线、平板
涂布机等装备。浩能科技围绕干法设备、固态电池、钙钛矿电池等方面发力，构建
智能装备技术发展根基，打造支撑行业未来创新的核心平台，其中：浩能科技作为
国内首批干法涂布设备制造商，第一台干法涂布设备已经正式交付并顺利投产，相
较于传统双层涂布机，干法辊压电极设备无需搅拌系统和烘箱，可大幅提高设备的
工作效率并减少 40%-50%的运营成本，且设备整体占地面积小，可节约厂房50%-60
%的空间。
2.2主要产品及其用途
（1）涂布机
①高精度双层挤压涂布机
高精度双层挤压涂布机主要应用于锂离子电池正、负极片的涂布作业。浩能科技从
2005 年即开始了国产挤压式涂布机的研发工作，并于 2009 年将国内首台间歇式
挤压涂布机成功推向终端市场，经过多年发展，已拥有气动及电动高速间歇控制阀
、高速挤压涂布系统等一系列国家专利，成为拥有多种锂离子电池高精度挤压涂布
机核心自主知识产权的企业。
目前，浩能科技已形成涂布宽度 300mm、650mm、800mm、1000mm、1200mm、1400mm
、1600mm 、1800mm等多种标准规格高精度双层挤压涂布装备，稳定涂布速度可达
100m/min，涂布面密度精度误差小于±1%，面密度 COV 值控制在 0.35%以内；进
行间歇涂布时，设备涂布速度在 30m/min 时，可实现最小间歇涂布尺寸 8mm 的涂
布，并将间歇尺寸误差、长度尺寸误差、正反面尺寸对齐度均控制在±0.4mm 内。
②新型双面微凹涂布机
新型双面微凹涂布机可用于塑料薄膜、锂电池集流体等基材的超薄涂布，具有速度
高、设备占地孝能耗小等优点。放卷工位采用滑座式顶锥机构，可兼容不同卷芯长
度。采用 AGV 上卷、夹头位置监控、来料检测、料卷自动对中、自动切刀等技术
实现自动换卷功能，最高换卷速度＞140m/min，换卷成功率大于等于99.5%。配备
两套独立的供料系统，确保涂布供料稳定，并能实现双面不同配方涂布。配备两套
封闭式微凹装置,可同时对产品正反面进行涂布，稳定涂布速度＞160m/min，提高
生产效率。正反版辊配备自动对齐装置，可实现正反面涂布自动对齐，提高产品良
率。采用高效悬浮式烘干烤箱，利用专业流体仿真软件设计风刀结构，烤箱热风均
匀性达到 5%以内，悬浮基材运行稳定、干燥效率高、干燥均匀，涂布表观好。烤
箱出口配备双面视觉检测系统，在线监测产品质量，纠偏辊采用特殊加工工艺，具
有耐高温、防打滑、寿命长的特点。
目前，浩能科技已形成涂布宽度 300mm、650mm、800mm、1000mm、1200mm、1500mm
等多种标准规格高精度超薄单面及双面涂布装备，稳定涂布速度可达 160m/min，
涂布厚度可控制在 0.25～5μm 内。
（2）辊压机
浩能科技从 2010 年开始研发、生产高精度连续轧膜设备，于 2012 年将全新结构
的高精度轧膜机推向国内市场，于 2016 年将国内首台辊压分切一体机推向市常
目前，浩能科技已形成辊压宽度300mm～1800mm、轧辊直径φ200 mm～φ1200mm的
多规格全系列轧膜机品种，可根据工艺要求定制冷轧、热轧类型以及轧膜后烘干提
前释放轧膜应力功能。在轧膜厚度精度控制技术上，采用了预弯辊装置来提高轧机
的横向厚度一致性，并采用自动测厚系统配合闭环伺服系统实时辊缝调整机构，提
高轧机的纵向厚度的一致性，使轧膜厚度精度控制在±1.5μm 内。
（3）分切机
浩能科技从 2006 年开始研发、生产高精度连续分切设备，于 2007 年成功将全新
立式结构的高精度连续分切机推向国内市常目前，浩能科技已形成基材宽度 300mm
～1500mm 的多规格全系列连续分切装备。分切宽度适应性：有6～10mm/11～25mm
的超窄蓝牙极片分切机、25mm 以上的常规宽度分切机。分切速度已从常规的 50m/
min 突破至 140m/min；分切毛刺可控制在 5μm 以内；全自动刀主轴精度 2μm，
满足记忆功能，极片刷粉除尘采用主动旋转辊刷方式，达到高效的除尘效果。
为适应动力电池极片的高精度要求，浩能科技的新型连续分切设备配置了 CCD 影
像系统来进行极片的缺陷检测及数据分析处理，并对缺陷极片进行实时自动标记，
在 140m/min 的运行速度下，最小检测直径可达0.15mm。
3、稀土功能材料业务
公司的稀土功能材料业务在行业内占据重要地位，业务体系主要涵盖稀土发光材料
和稀土储氧材料两大核心板块。
在稀土发光材料板块，公司的产品线极为丰富，细分为三基色荧光粉、特殊灯荧光
粉以及 LED 封装荧光粉三大类。这些发光材料广泛应用于照明领域的各个角落，
传统的三基色节能灯、造型多样的直管与环管荧光灯，都依赖三基色荧光粉来呈现
出高效且柔和的光线；特殊灯荧光粉则是各种生物生长灯、能营造绚丽视觉效果的
观赏灯等高显灯，以及防伪验钞灯、光化灯等特殊用途灯具的关键组成部分；LED
封装荧光粉更是在新型 LED 照明灯中发挥着不可或缺的作用，通过独特的荧光效
应，将电能巧妙地转化为满足不同场景需求的多样化光线，从明亮的办公照明到温
馨的家居氛围光，从对显色指数要求极高的商业展示照明到特殊光学需求的专业场
景照明，都能完美适配。
在稀土储氧材料板块，公司聚焦于高性能铈锆复合氧化物和改性氧化铝。在环保需
求日益迫切的当下，这两类材料在尾气和废气处理领域扮演着至关重要的角色。它
们大量应用于汽油车、柴油车、摩托车、天然气车等各类道路机动车，以及非道路
设备的尾气净化催化环节，同时在工业有机废气净化领域也大显身手。在尾气和废
气处理过程中，这些储氧材料犹如神奇的 “净化卫士”，凭借自身特殊的化学性
质，能够高效促进有害气体发生催化转化反应，将诸如一氧化碳、碳氢化合物、氮
氧化物等有害污染物转化为无害或危害较小的物质，大幅降低污染物排放，为守护
蓝天白云、实现环保目标贡献着重要力量 。
（二）经营模式
1、研发模式
公司始终以“科技卓越，永恒追求”为核心发展理念，强调技术创新是企业发展的
核心驱动力。在研发中，公司结合控股公司新能源上下游产业链的布局，响应国家
双碳战略，积极布局前沿和新兴领域如固态电池、低空经济、钠电池赛道，坚定不
移地通过技术创新推动产品开发和新能源产业链升级。研发活动上，公司始终紧跟
和预判行业和市场的发展动向，从全球、国家、社会、区域四大维度，通过行业、
市尝客户、竞对、合作伙伴五个抓手，坚持材料+装备双轮驱动，产品开发为核心
，基础及前沿开发为辅助，把产品和技术创新与高效管理有机结合；以战略大客户
+高利润客户为双擎，与知名高校、研究院所、初创公司深度合作和绑定，积极布
局前沿技术如固态、钠电、富锂锰、磷酸锰铁锂技术，打造核心产品公司主导，基
础前沿产品对外合作的双线产品模式；用IPD+APQP融合创新的PLM项目管理手段、
分级管理的知识产权和行业标准规范，推动产品线-研发线矩阵式研发；并不断吸
纳行业和学界人才，开启社招人才+内部培养+外部储备三位一体的人才招纳和培养
体系。同时，不断研发和迭代量产品、在研品的高端测试体系和标准，把“质量是
企业的生命，安全是生产的前提”的品质管控理念，从研发端即开始注入，用“三
不原则”（不接受不良品、不生产不良品、不放行不良品）严格把控产品开发和工
程放大质量，为研发进行保驾护航。
2、采购模式
公司采用“集中管控+分散执行”的采购模式，在公司统一管理框架下，由各事业
部及子公司采购部门实施专业化采购操作。针对不同物料特性实施差异化采购策略
：常规原料实施精准供应，PMC部门基于订单需求及销售预测动态调整物料计划，
采购部门通过经严格认证的供应商名录实施定向采购，确保供应稳定性。设备标准
件直接匹配销售计划执行订单采购。非标定制件建立“技术+采购”协同机制，依
据技术图纸实施多源比价与竞争性采购，在保障质量前提下实现成本优化。这种“
分类管理、精准施策”的采购模式，既确保原材料供应的及时性与准确性，又实现
设备零部件采购的技术适配性与经济性，有效平衡供应稳定性与成本效益，为公司
生产经营提供可靠的供应链保障。
3、生产模式
公司建立了差异化、精益化的生产管理体系，针对不同业务板块的产品特性实施精
准化生产模式。在新能源正极材料业务板块，公司采用“以销定产为主、安全库存
为辅”的柔性生产模式，通过精准的需求预测和动态库存管理，在确保及时响应客
户订单需求的同时，有效应对市场波动，保障生产运营的连续性和稳定性。在智能
装备业务板块，则实行“订单驱动型”定制化生产模式：前期由技术团队与客户深
度对接，共同论证确定个性化设备方案；订单签订后，PMC部门通过科学的计划分
解系统，精准制定采购计划和生产计划；执行阶段严格遵循“零部件采购→机械系
统整合→自主软件开发→整机集成调试”的标准化流程。公司生产管理体系充分结
合了产品特性和市场需求设计的差异化，既确保了新能源正极材料业务的供应稳定
性，又保障了智能装备业务的定制化需求响应能力，实现了生产运营效率与市场响
应速度的有机统一。
4、销售模式
公司建立了以直销为核心的战略性销售体系，新能源正极材料业务销售定价为行业
通行的“主材料成本+制费成本”的定价模式。其中“主材料成本”为含有镍、钴
、锂及锰的金属盐类基础价及单位耗用率决定，各盐类的基础价为相关盐类的市场
价格。“制费成本”由公司各类产品具体制造费用、目标利润等构成，制造费用取
决于不同产品制造工艺的复杂程度。公司通过稳定订单需求，提升产线开工率，工
艺降本改进等提升自身竞争力。智能装备业务通过战略合作、联合研发等方式，与
比亚迪、欣旺达、中创新航、远景动力等众多下游电池制造商建立长期稳定合作关
系。这种销售模式有助于公司深入把握客户产品需求和技术路线演变趋势，为客户
提供定制化产品解决方案，与客户形成双向技术赋能机制，提升了客户粘性，共同
推进新产品开发和工艺优化。
（三）公司产品市场地位及主要业绩驱动因素
1、产品市场地位
在新能源正极材料领域，公司凭借多年发展，在细分领域市场和中小客户市场中占
据重要地位，产品竞争力与客户粘性不断增强。鑫椤资讯的数据显示，公司2024年
度钴酸锂出货量位居全国前五，锰酸锂出货量位居全国前八，且分别在两大领域开
始进行产品结构和客户结构升级，产品已通过一些大客户认证，这反映出公司在两
大主流产品市场具有较强的竞争力和较高的市场份额。在智能装备市场，浩能科技
多年深耕智能装备行业，聚焦头部电芯客户，通过持续的技术研发和产品创新，其
生产的涂布机、辊压机、分切机等设备在行业内获得市场和客户的广泛认可，拥有
一批稳定的大客户群体。报告期内，浩能科技参与完成的“大容量锂离子电池精准
制造核心技术与装备”项目荣获国家科学技术进步奖二等奖。
2、主要的业绩驱动因素
行业发展态势良好：锂离子电池行业的快速发展为公司业绩改善提供了强大动力。
从下游应用领域来看，3C电子产品领域因消费电子市场复苏与需求增长、AI技术驱
动终端创新与电池性能升级、政策支持与市场预期提振等主要因素促使市场有明显
增速，未来随着 5G换机潮持续、新兴智能终端普及以及固态电池等新技术的应用
，正极材料需求有望保持稳健增长。另一方面，国内新能源汽车市场近年来蓬勃发
展，随着国家政策的持续推动、基础设施的不断完善以及消费者环保意识和对新能
源汽车接受度的提高，市场规模有望进一步扩大。据起点研究院 (SPIR) 数据，20
24 全球锂电池出货量达1501.9GWh，同比增长 26.0%，其中动力锂电池出货 1036G
Wh，增长 18.6%；储能锂电池出货 356GWh，大幅增长 61.5%。中商产业研究院数
据显示，2024 年我国动力电池累计装机量 548.4GWh，同比增长41.5%，预计 2025
年中国动力电池装车量将达 752.4GWh。高工锂电调研数据显示，2024 年中国正
极材料出货量 335 万吨，同比增长 35%。行业的快速发展带动了对新能源正极材
料和智能装备的旺盛需求。
公司自身竞争力提升：公司凭借多年积累的综合竞争优势，在行业内树立了良好的
品牌形象、客户资源、以及客户粘性。产品质量优良，技术研发实力不断增强，已
经在钴酸锂和锰酸锂两大领域开始产品结构和客户结构升级，开发的部分高端产品
已经获得行业头部客户和大客户认证；同时，在中小客户端，积极为客户开发和升
级现有产品，进一步满足客户的深度需求，在市场上不断赢得了更大客户群体的信
任。同时，公司通过高效的经营模式，大幅控制成本，提高运营效率，这些因素共
同推动了公司业绩的改善。
三、核心竞争力分析
1、产学研深度融合的科技创新体系
公司拥有200余人的专业化研发团队，近三年累计研发投入约4.7亿元，建有包括“
国家级博士后科研工作站”、“广东省工程技术研究开发中心”、“广东省博士工
作站”、“广东省博士后创新实践基地”等在内的多层次研发平台。通过成立“科
恒-复旦发光材料研究中心”、“科恒股份-华南理工先进新能源材料联合实验室”
等产学研合作平台，以及与华中科技大学、北京石墨烯研究院等科研机构建立战略
合作， 构建了产学研深度融合的科技创新体系，形成了 “技术突破-产业应用-市
场反辣的良性循环和“高端人才为支撑、平台建设为基储技术突破为核心、成果转
化为导向”的完整创新生态。
公司高度重视研发创新工作，凭借持续的技术深耕与创新积累，在专利成果及标准
制定领域收获颇丰。截至报告期末，材料业务有效授权专利99件，其中发明专利62
件，实用新型专利37件；设备业务有效授权专利共计126件，其中发明专利40件，
实用新型专利86件，形成了覆盖新能源正极材料核心配方、关键制备工艺及智能装
备设计的全方位专利保护网。在标准制定方面，公司主持或参与修订了GB/T 43304
_2023《白光LED用氮氧化物蓝绿粉》、GB/T 23365-2023《钴酸锂电化学性能测试
首次放电比容量及首次充放电效率测试方法》、GB/T 44330-2024《新能源正极材
料粉末压实密度的测定》、GB/T 23367.1-2024《钴酸锂化学分析方法》等23项国
家标准；主持或参与修订了T/CNIA 0155-2022《绿色设计产品评价技术规范镍钴酸
锂》、T/CNIA 0238-2024《绿色设计产品评价技术规范钴酸锂》、T/CNIA 0239-20
24《绿色设计产品评价技术规范锰酸锂》、T/CNIA 0240-2024《绿色设计产品评价
技术规范磷酸铁锂》等4项团体标准；参与制定XB/T 225-2013《铈钆铽氧化物》等
4项行业标准。2025年1月1日至本报告披露日，公司主持或参与《LED用稀土荧光粉
试验方法》中第1、2、3、4、7、8等六部分的国家标准修订工作。这些技术创新成
果已成功应用于新一代高镍单晶材料和智能涂布设备的产业化，推动公司产品性能
指标达到行业领先水平。
2、“新能源正极材料+智能装备” 双轮驱动协同发展
公司持续深化 “新能源正极材料+智能装备”双轮驱动业务模式，通过实施平台化
战略，拉通两大业务模块协同作战，构建从材料到工艺到装备制造的一体化市场及
客户开拓模式。这种配套协同，不仅增强了技术壁垒和综合服务能力，为客户提供
“材料+装备”的综合解决方案；同时，由于两大业务板块客户群体并不完全交叉
，对于独立业务而言，则显著扩大了各自的市尝客户业务边界；两大业务的深度绑
定，能够从更专业的角度为各自的客户群体共同提供客户满意的产品和技术服务，
在多维度展现出强大的协同发展优势。市场方面，由于客户群体的异同性，双轮驱
动业务模式不仅为各自业务板块拓宽加深了市场和客户边界，同时也为客户提供了
更加专业的材料+设备解决方案，也在商务谈判上相比单一业务的竞争对手更加具
有客户绑定优势。技术层面，正极材料与智能装备的研发团队始终保持紧密无间的
沟通。材料研发团队对材料特性的深入研究成果，可以为设备研发团队开发产品、
进行前瞻性研究提供更为明确的指导方向，而装备团队掌握的材料量产可行性信息
,又为材料的产品开发和改进提供坚实的实践基础，从而形成材料-装备开发闭环。
生产层面，两者的技术优化经验能够相互流通借鉴，有利于降低公司全盘经营成本
，全方位提升了企业的成本竞争力。这一系列举措显著增强了客户对公司的粘性，
助力公司不断深化客户合作、拓宽客户边界、拓展市场份额。
3、高端化、专业化人才梯队优势
公司将人才战略作为核心发展引擎，持续构建高端化、专业化人才梯队。近年来，
通过靶向引进具备新能源全产业链背景与丰富实战经验的管理精英，系统强化研发
、生产、采购、品控、项目管理等核心岗位的人才厚度。目前，核心技术团队已汇
聚新能源正极材料、智能装备领域的资深专家，成员平均行业经验超 10 年，不仅
对材料性能优化、装备工艺升级有着深刻洞察，更能凭借对市场趋势的敏锐嗅觉，
精准解析客户在电池能量密度提升、生产效率优化等核心诉求，快速定制涵盖材料
配方、设备参数、工艺流程的一体化解决方案。
报告期内，公司以组织架构优化为契机，通过设立跨部门协同小组、搭建数字化管
理平台，进一步打通研发、生产、销售环节壁垒，推动人才效能最大化，确保技术
成果以行业领先速度转化为满足国际标准的成熟产品，持续巩固在新能源领域的技
术与市场双优势。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，新能源电池行业已形成充分竞争的市场格局，整个产业正经历深度结构性
调整。面对新形势下的市场格局，公司以构建合规有序的现代化企业管理体系为核
心，围绕经营体质重塑与运营效率提升双主线，系统推进战略优化与管理变革。通
过实施精细化成本管控、技术创新驱动产品升级、市场渠道深度拓展等系列举措，
经营质量与抗风险能力得到显著提升。
报告期内，公司实现总营业收入2,122,505,121.70元，同比下降29.92%；实现归属
于上市公司股东的净利润-191,623,150.97元，同比减亏63.08%。具体情况如下：
（一）平稳完成管理体制革新，全面加强现代化企业治理和预算管理，助力公司稳
定发展
报告期内，公司积极贯彻落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量
发展的若干意见》《关于进一步提高上市公司质量的意见》的相关要求，加强现代
化企业治理的实践，持续规范上市公司治理，促进公司实现稳定、高质量发展。
2024年 8月，公司顺利完成董事会、监事会换届选举及新一届管理层聘任，公司控
股股东变更为珠海格力金融投资管理有限公司、实际控制人变更为珠海市国资委，
组建了能力胜任、独立自主、高效务实、规范廉洁的法人治理结构，为公司科学、
合理制定重大战略决策提供了坚实基础，公司整体治理结构在平稳交接中实现了更
新迭代。
公司进一步对标国内外行业头部企业，结合公司实际情况对公司的管理制度、严格
执行全面预算管理、强化费用管控，并对业务流程进行系列梳理与完善。通过成立
应收追讨、应付协商的账款专班，加大历史欠款追讨力度，并加快低效、无效资产
的处置。此外，通过灵活运用多种融资工具，优化融资渠道，降低公司融资成本。
提升资金周转率，保障现金流安全和年度目标的达成。
（二）加大市场和优质客户订单拓展，推进研产供销全流程精益化管理，持续完善
降本增效措施2024年，公司全面加强了市场拓展和生产制造精益化管理，系统实现
增加优质客户订单、全面降本提效的“双提质”管理目标。一是从研发端开始进行
系统的工艺、成本研判讨论，完善降本增效举措，提升公司产品的市场竞争力。二
是对采购体系进行了全面优化变革，集中材料板块和设备板块集采需求，强化公司
外协、外管职能，用规模效应带动采协提质，打造能匹配公司客户订单要求的合格
供应商库和供应链平台，保障来料质量合格率及产品质量的稳定性。三是持续优化
生产工艺，通过多层BOM和工序仿真模拟、复盘总结打磨关键工序、优化产销联动
全过程管理，提高原材料利用率、库存周转率和产品交付效率。对于降本增效成果
突出的团队和个人，予以专项奖励，形成“全员参与、组合降本”的良好氛围。四
是成功获取多个行业头部客户数亿元订单，助力公司实现年度大幅减亏目标。
（三）围绕经营体质重塑，全面提升运营效率和组织人效
2024年 6月，公司全面完成子公司浩能科技深圳生产基地搬迁至珠海的各项工作，
减轻了公司整体运营成本和跨城市管理成本投入的同时，公司产能、员工工作生活
满意度均有明显提升。随着珠海生产基地的落地，公司围绕经营体质的重塑，开展
了组织架构的系统优化，从21个一级部门缩减至9个部门，并引进了智能化的人力
资源管理系统，显著提升了组织运营效率和优化了人力资源结构。另一方面，“减
脂增急同步推进，匹配订单产能灵活增减人员配置的同时，在技术研发、生产管理
、市场拓展等关键端口引入具备市场化能力和资深行业经验的核心高级管理人员，
为公司进一步优化经营情况，提高经营效率提供人才支持。
（四）研发再提质，全力攻克技术难题
报告期内，公司持续推动研发提质，与华中科技大学材料科学与工程学院、北京石
墨烯研究院有限公司（BGI）等高校及科技公司携手开展技术研发战略合作，不断
拓展科研合作生态圈，技术创新成果丰硕。公司凭借在稀土发光材料领域的深厚技
术积淀与市场优势，公司成功入选广东制造业 500 强（位列第 154 位），并被广
东省工业和信息化厅认定为省级单项冠军企业。在新能源智能装备领域，公司全资
子公司浩能科技参与完成的“大容量锂离子电池精准制造核心技术与装备”项目荣
获国家科学技术进步奖二等奖；其与北京石墨烯研究院有限公司（BGI）联合研发
蒙烯玻纤石墨烯加热系统，依托BGI团队全球领先的石墨烯制备技术，结合浩能科
技在新能源智能装备领域的产业化经验，凭借蒙烯玻纤石墨烯这一“材料之王”的
整体特性，攻克了涂布烘干油墨固化等多种工业烘干应用场景的难题，大幅提升了
新能源智能装备的生产效率和产能，提升终端产品性能，节降生产能耗和功率负荷
。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局与趋势
在电动汽车、储能系统、消费电子产品等锂电池下游应用快速扩张的推动下，我国
新能源正极材料、智能装备市场规模快速增长。
目前，我国已成为全球新能源正极材料的主要制造国之一，尤其是在钴酸锂及锰酸
锂材料方面，已成为世界最大出口国；在磷酸铁锂及三元正极材料方面，成为世界
最大生产及使用国。根据伊维经济研究院公布的数据，2024年我国锂离子电池产业
延续增长势态，全国新能源正极材料产量为329.2万吨，同比增长32.9%；其中三元
材料出货量64.3万吨，同比下滑3.2%，钴酸锂材料出货量9.9万吨，同比增长23.8%
；锰酸锂材料出货量12.3万吨，同比增长30.3%。其中公司在钴酸锂材料、锰酸锂
材料出货量排名前列。
同时，中商产业研究院发布的《2025-2030全球及中国锂电池制造设备市场现状及
未来发展趋势》显示，2020年至2022年，全球锂电池智能装备市场规模从450亿元
增至1198亿元。但是，2023年及2024年，由于终端市场需求转变，以及下游电动汽
车电池和储能电池企业新项目建设放缓影响，全球锂电池智能装备行业市场规模下
降。2024年全球智能装备行业市场规模跌至593亿元。鉴于公众对电动汽车的接受
度不断提高，智能装备的替代以及更新需求将不断增加。
（二）公司发展战略
公司总体战略定位：致力于成为世界一流的新能源正极材料和智能装备集成解决方
案提供商。
公司将坚持“研发驱动、产业创新、内外融通、高质量发展”的发展战略，系统推
进“三年战略发展行动计划”，加快产业生态资源整合、高端领先产品的研发以及
与行业头部科研机构及上下游企业的协同合作。以“新能源正极材料和智能装备”
为核心主营业务，聚焦高电压钴酸锂、超高镍三元产品、特型材料红外加热涂布设
备、超宽幅辊压设备等高端领先产品研发。强化现代化企业管理体系和ESG治理理
念，进一步提升经营管理体质和产品研发竞争力，实现“数智管理、持续发展、产
品领先”的高质量发展模式，为公司实现整体战略目标护航助力。
（三）公司2025年度经营计划
1、加强战略资源落地，持续推动公司稳健经营
一是坚决执行“联动客户、精益生产”式的稳健型经营策略，在保持存量客户的稳
定合作的基础上，加强新市尝新客户、新合作模式的拓展，持续提升市场产品占有
率。围绕客户订单系统科学安排上游原材料物资的采购，强化生产执行，提升存货
周转率。二是强化回款，保障企业现金流稳定。既要保障业务有利润，还要保障利
润可回款，组建回款专项工作小组每周进行复盘。三是加快定增落地。为持续赋能
业务发展、改善资产结构，实现未来战略发展目标和跨越式增长，公司将在 2025
年内加快推进定增工作。四是加强“数智化”企业建设，借助大数据、人工智能等
手段提升管理效率，提升“研产供销一体化”的联动效率。五是强化现代化企业管
理体系，长效推进公司ESG实践，提升企业可持续发展能力。
2、持续推进研发提质赋能，构造产品研发竞争力
2025年，公司将不断加大研发投入，进一步加强科研赋能和专业科研人才引进力度
。聚焦高电压钴酸锂、超高镍三元产品、特型材料红外加热涂布设备、超宽幅辊压
设备等高端领先产品研发，融通内外部研发资源，筹备建设科恒股份新能源材料研
究院和智能装备研究院，并与复旦大学、华南理工大学、北京石墨烯研究院等开展
战略研发共建、与华中科技大学共同筹建“新能源电池极片自动化制造关键装备技
术中心”。公司将密切关注固态电池等行业前沿科技动态与技术发展方向，成立专
班挑战相关技术难点、优化现有产品性能，推动高端产品研发竞争力。
3、聚焦行业头部科研机构及大客户合作，加快构建产业生态链
2025年，公司将持续加强与行业头部科研机构及上下游企业的协同合作。以客户为
中心，打通内外部产业生态链资源，在核心产品开发、产能适配及资本协作等方面
全面加强与客户的合作，围绕核心诉求和重点研发领域，加速新品研发和批量使用
。将公司与华中科技大学联合开发的荣获国家科学技术进步奖二等奖的“大容量锂
离子电池精准制造核心技术与装备”、与北京石墨烯研究院联合开发的特型材料红
外加热涂布技术等创新研发成果加强市场推广、匹配客户需求，提升产业生态链优
势、满足客户在新产品、新材料、新设备方面的多样需求。
4、经营系统提质，全面实现降本增效
形成“研发降本、工艺降本、供应链降本” 等全流程提质降本组合拳，实现能源
、制费、原材料等多领域的降本增效。加强内外研发资源协同，从研发端引领产品
总体成本优化的系统推进方案，目前已取得明显成效，后续将广泛推广应用到公司
所有订单产线当中。同时，与优质供应商达成战略深度合作、签订采购长单，持续
建立并巩固可靠的供应链体系，实现镍、钴、锂等关键原材料成本可控、供应安全
及灵活库存，避免了因原材料价格及供应波动带来的企业经营风险，保障公司整体
稳定经营。逐步加强以规模优势换取成本优势的采购策略，并持续探索与上下游产
业链的资本布局及战略投资者的引进，构建公司产业协作链。
（四）可能面对的风险及应对措施
1、技术路线迭代风险
当前，全球电池技术正处在关键转型期，固态电池领域中，丰田、Quantum Scape
等企业已明确规划在 2027-2030 年实现全固态电池的量产目标，其能量密度有望
突破 500Wh/kg 这一关键指标，将极大提升电池性能，重塑行业格局。在钠离子电
池方面，部分初创企业已实现政府项目的示范化，宁德时代等头部企业实现小规模
示范化量产，并且预计在 2025年开始呈规模化推广。磷酸锰铁锂材料也跟高镍三
元、锰酸锂混搭，成为在新动力电池和小动力电池国标改革下，新兴的针对动力电
池和小动力电池的材料和电芯技术。随着这些新型电池技术的崛起，传统液态锂电
池正极材料市场将面临巨大冲击，需求或将小规模萎缩。与此同时，现有的涂布、
分切等设备技术路线，因需要重新设计以适配新型电池生产工艺，也面临着更新换
代的迫切压力。这一系列技术路线的变革，无疑会对公司的现有主营业务产生极为
深远的影响。
应对措施：为有效应对锂电行业技术快速迭代带来的系统性风险，公司通过前瞻性
研发布局、精益制造和产业链协同三大措施，构建全方位、立体化的技术创新防御
体系，通过建立技术储备机制、积极开拓新兴市尝加强产业链协同发展、重塑品牌
定位等措施，确保公司在技术变革中保持竞争优势。
2、原材料价格波动风险
公司作为新能源正极材料及智能装备供应商，原材料价格波动对生产经营影响显著
。锂、钴、镍等作为新能源正极材料业务的核心原料，价格走势受全球供需关系、
地缘政治、资源国政策等多种复杂因素影响较大。例如，全球新能源汽车市场爆发
式增长时，锂需求剧增，价格短期内可能大幅攀升；若资源国因政策调整限制出口
，钴、镍供应将面临短缺，价格随之波动。这种价格波动一方面会使公司生产成本
极不稳定，当原材料价格上涨，而产品售价无法同步提升时，毛利率会被严重压缩
，侵蚀利润空间。另一方面，原材料价格大幅下跌，可能导致公司存货出现减值，
造成资产损失，影响财务状况。在智能装备制造环节，钢材、电子元器件等基础原
材料价格波动，同样会影响设备生产成本，若不能合理消化成本变动，可能降低产
品竞争力，影响市场份额。
应对措施：针对原材料价格波动风险，公司一方面优化采购策略及供应商管理体系
。不断深化上游合作关系，稳定合作基矗另一方面通过划定一定比例的主材需求与
主要原材料供应商签订长期供应协议，约定合理价格结算机制与供应数量，以确保
原材料供应的稳定性及经济性。同时，密切跟踪原材料市场动态，针对价格波动明
显的碳酸锂主材，通过开展期货套期保值业务，利用期货与现货市场的对冲机制平
抑碳酸锂价格波动风险。此外，建立原材料价格预警机制，当价格接近预设警戒值
时，提前调整采购计划，确保采购价格的合理性。积极开拓原材料供应渠道，与多
家供应商建立合作关系，避免对单一供应商过度依赖。持续推进生产工艺优化，提
高原材料利用率，降低单位产品原材料消耗。加强内部管理，削减不必要开支，从
多环节降低运营成本。
3、应收账款回收风险
公司新能源正极材料及智能装备业务的客户主要是新能源电池生产制造企业，付款
周期普遍较长，且经营情况易受政策、技术迭代、市场供需等因素影响。虽然公司
与主要客户形成了良好合作关系且评估商业信誉较好，但若行业发展遇冷，市场需
求下降，客户的盈利能力可能受到冲击，进而影响其付款能力，导致公司应收账款
回收困难，对公司经营业绩及现金流造成不利影响。
应对措施：公司不断完善应收账款管理机制，并成立了应收账款管理小组，通过多
部门的联动的方式，实施应收账款全过程动态跟踪管理。同时，公司着手客户信用
评价体系的完善，持续关注客户经营情况，定期评价客户信用状况，加强客户风险
评估，对中、高风险的应收账款加大催收力度，多管齐下降低应收账款回收风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜英德市科恒新能源科技有限公｜ 30000.00｜ -4641.16｜ 77509.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜瑞孚信江苏药业股份有限公司｜ -｜ -6348.27｜ 28987.39｜
｜珠海科恒新能源材料有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜珠海市科恒浩能智能装备有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市联腾科技有限公司 ｜ -｜ 109.55｜ 5288.33｜
｜深圳市浩能科技有限公司 ｜ 40000.00｜ -9821.21｜ 149666.53｜
｜深圳市浩能时代科技有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜深圳市智慧易德能源装备有限｜ -｜ -2993.88｜ 848.22｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏科恒新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜杭州萤科新材料有限公司 ｜ 200.00｜ -156.34｜ 725.43｜
｜惠州市德隆机械设备有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜广东科明诺科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东科明睿新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东科明昊环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广东科恒新能源有限责任公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海禧复新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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