☆经营分析☆ ◇002891 中宠股份 更新日期：2025-04-10◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
宠物食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物食品及用品 ｜ 187986.00｜ 54482.16｜ 28.98｜ 96.09｜
｜其他业务 ｜ 7650.94｜ 242.83｜ 3.17｜ 3.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物零食 ｜ 113589.07｜ 28907.47｜ 25.45｜ 58.06｜
｜宠物主粮 ｜ 42171.88｜ 15114.71｜ 35.84｜ 21.56｜
｜宠物罐头 ｜ 30194.33｜ 10250.92｜ 33.95｜ 15.43｜
｜宠物用品及其他 ｜ 9681.66｜ 451.90｜ 4.67｜ 4.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 133910.54｜ 32017.02｜ 23.91｜ 68.45｜
｜境内 ｜ 61726.40｜ 22707.97｜ 36.79｜ 31.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物食品及用品 ｜ 361359.92｜ 97681.81｜ 27.03｜ 96.43｜
｜其他业务 ｜ 13360.29｜ 782.24｜ 5.85｜ 3.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物零食 ｜ 235085.88｜ 59694.56｜ 25.39｜ 59.79｜
｜宠物罐头 ｜ 63485.06｜ 20707.36｜ 32.62｜ 16.15｜
｜宠物主粮 ｜ 57675.77｜ 16758.25｜ 29.06｜ 14.67｜
｜宠物用品及其他 ｜ 18473.50｜ 1303.88｜ 7.06｜ 4.70｜
｜材料及其他 ｜ 13360.29｜ 782.24｜ 5.85｜ 3.40｜
｜宠物用品及其他成品 ｜ 5113.22｜ 521.64｜ 10.20｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 266160.05｜ 64616.37｜ 24.28｜ 71.03｜
｜境内 ｜ 108560.16｜ 33847.68｜ 31.18｜ 28.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物食品及用品 ｜ 165267.61｜ 42390.22｜ 25.65｜ 96.37｜
｜其他业务 ｜ 6229.14｜ 496.35｜ 7.97｜ 3.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物零食 ｜ 109019.82｜ 25485.69｜ 23.38｜ 63.57｜
｜宠物罐头 ｜ 31038.57｜ 10224.56｜ 32.94｜ 18.10｜
｜宠物主粮 ｜ 22924.35｜ 6339.97｜ 27.66｜ 13.37｜
｜宠物用品及其他 ｜ 8514.03｜ 836.35｜ 9.82｜ 4.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 115452.43｜ 25743.51｜ 22.30｜ 67.32｜
｜境内 ｜ 49815.19｜ 16646.71｜ 33.42｜ 29.05｜
｜其他业务 ｜ 6229.14｜ 496.35｜ 7.97｜ 3.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物食品及用品 ｜ 314309.16｜ 63687.65｜ 20.26｜ 96.77｜
｜其他业务 ｜ 10489.74｜ 587.90｜ 5.60｜ 3.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜宠物零食 ｜ 214083.19｜ 39755.94｜ 18.57｜ 65.91｜
｜宠物罐头 ｜ 60026.33｜ 15853.06｜ 26.41｜ 18.48｜
｜宠物主粮 ｜ 35995.53｜ 7361.28｜ 20.45｜ 11.08｜
｜宠物用品及其他 ｜ 14693.86｜ 1305.27｜ 8.88｜ 4.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 224349.26｜ 38706.49｜ 17.25｜ 69.07｜
｜境内 ｜ 89959.90｜ 24981.16｜ 27.77｜ 27.70｜
｜其他业务 ｜ 10489.74｜ 587.90｜ 5.60｜ 3.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展概况
1、宠物行业发展概况
随着社会进步与国民经济的持续攀升，人民生活水平跃升至全新高度，物质生活的
满足促使人们对精神世界的滋养提出了更高层次的需求。一方面，个体在充实生活
内涵、营造个性化生活体验上展现出日益增强的意识；另一方面，面对家庭结构变
迁带来的孤独感及日益增大的工作压力，越来越多的人开始寻求情感寄托的新载体
，宠物便成为他们倾注关爱与陪伴的重要对象。
这种社会心理及生活方式的变化极大地推动了宠物行业的发展壮大。从传统的宠物
饲养扩展到全方位、多层次的宠物服务产业链，包括但不限于高品质宠物食品供应
、精细化宠物护理服务、专业化的宠物医疗保障、智能化的宠物用品研发以及各类
线上线下相结合的宠物社交娱乐活动等多元领域。因此，当前的宠物行业正处于高
速发展阶段，市场潜力巨大，前景广阔。
（1）国外宠物行业发展情况
发展至今，宠物行业在发达国家已有百余年的历史，已成长为一个相对成熟的市常
行业内包括食品、用品、繁育、训练、寄养、医疗、清洁、美容、摄影、保舰克垄
保险、宠物乐园及宠物殡葬等一系列产品与服务，产业链条完整，相关标准和监管
法规健全、规范。
在持续的市场需求推动下，宠物数量显著增长，市场规模也随之攀至高位。宠物行
业在发达国家的国民经济体系中占据重要地位，不仅直接贡献经济增长，更是深刻
地影响民众的生活方式和情感寄托，成为了现代社会文化与消费模式中不可忽视的
一部分。
根据GLOBAL MARKET INSIGHTS数据显示，2023年全球宠物市场规模达到3044亿美元
，预计2024至2032年复合增长率达到6.8%，到2032年达到5475亿美元。其中，美国
是全球最大的宠物饲养和消费国家，其次是欧洲、日本以及新兴市场，如中东、东
南亚地区等。
（2）我国宠物行业发展情况及养宠人群的发展趋势
和发达国家相比，我国宠物行业发展较晚。我国宠物市场兴起于20世纪90年代，逐
步解禁的养宠政策和西方宠物品牌的进驻开启了我国宠物行业的发展。那时，人们
已经有宠物的概念，但仍处于萌芽阶段。21世纪后，我国宠物的数量快速增长，宠
物不仅进入了人们的日常生活中，还启蒙了萌宠经济，促进了相关产业的发展。伴
随着中国人均GDP的不断提高，宠物市场也逐渐形成独立产业链，包括宠物食品、
宠物用品、医疗、宠物繁育、美容、训练等。近年来，社会经济不断向高质量发展
，但社会老龄化、独居人群增多等现象愈发明显，使得民众开始寻求情感和精神的
慰藉与寄托，而宠物具备缓解压力、陪伴、社交等多种属性，逐步得到大众的青睐
。
根据《2023年-2024年中国宠物行业白皮书》的数据。2018年至2023年，我国宠物
行业市场规模呈持续增长态势。
2018年，宠物市场规模仅为1708亿元，至2023年，中国宠物行业市场规模达到了27
93亿元，相较2018年增长63.52%。
（二）主要业务
公司以宠物食品的研发、生产和销售为主要业务，产品覆盖犬用及猫用宠物食品主
粮、湿粮、零食、保健品等品类。
公司以“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”为企业理念，以“推动中国宠物
行业健康、规范、高质量发展”为企业使命，以“成为全球宠物食品行业的领跑者
”为企业愿景，以“客户、品质、创新、担当”为核心价值观，成立以来坚持全球
化发展的战略方针，全球市场同步开拓，逐步成为一家拥有全球视野、全球战略、
全球布局的宠物食品行业领先企业。
本报告期内公司的主要业务未发生重大变化。
（三）主要产品
公司目前主要产品包括：宠物主粮、宠物湿粮、宠物零食，每个大类包含多个品种
，包括宠物鲜肉粮系列、宠物主食湿粮系列、冻干零食系列、烘焙粮系列、鸡肉零
食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、鱼肉零食系列、宠物饼干系列、洁齿骨系
列等十余个产品系列，总计1,000多个品种。
（四）经营模式
1、采购模式
公司的原材料采购由采购中心统一负责。公司生产所需的原材料可分为原料、辅料
以及包装材料。原料主要为各种肉类，其中以鸡胸肉、鸭胸肉为主。
通过多年发展完善，公司建立了完备的原材料供应体系，上述材料均有稳定的采购
或供应渠道。公司通过《采购控制程序》对采购过程及供应方进行管理与控制，该
过程包括合格供应商的选择、日常采购控制以及供应商的监督考核三个环节。
针对日常耗用量较大的大宗原材料，公司建立了战略储备制度，通过对原材料一线
市场的调研和分析，积极开发战略合作供应商，优化采购流程，降低原材料采购成
本和风险。
2、生产模式
公司的产品分自有品牌产品与代工定制产品，自有品牌产品采取提前预估，产销结
合的生产模式；代工定制产品，采取以销定产的模式。销售部门根据销售预测和销
售合同制定销售计划，再根据产品内容形成订单分配到相应的制造部门，由制造部
门组织生产。制造部门根据订单要求制定采购方案、安排生产时间、协调各项资源
等，再将生产计划交予各生产车间进行具体的生产工作。各车间根据生产计划填写
《领料单》，领取所需物料并按产品质量控制的标准进行生产。
生产车间根据生产计划组织产品生产，生产完成并经质量检测合格后进行包装、入
库。库管员每天统计半成品、成品入库情况，后续由各销售部门、制造部仓储人员
按照客户订单要求组织发货。
3、销售模式
公司一贯重视市场的开拓与维护，设置了国际营销系统和国内营销系统，分别负责
国外和国内的市场推广工作。
海外业务方面，公司通过参加国外展会、网站推广、广告投放以及长期客户推荐等
方式开拓国外市场，报告期内，公司产品境外销售收入大于境内收入，占总营收的
一半以上，产品销往美国、欧盟、日本、东南亚等国家和地区。国外主要客户为当
地拥有品牌的宠物食品经销商。它们大多不从事生产，主要依靠从生产企业购买加
工完成的宠物食品，再贴牌销售，少数客户为当地的宠物用品零售商店。
在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展已较为成熟，一些大型品牌商已树立
了牢固的品牌形象，并占据了大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和风险相
对较高。因此，公司采取与当地的知名厂商进行合作，以OEM/ODM方式进入当地市
常
在努力扩大OEM/ODM产品市场规模的同时，公司通过参加国际展会、投放广告等方
式不断加强自主品牌在国外市场的推广力度，积极培育自主品牌市常国际营销系统
专设自主品牌部，专门负责自主品牌在海外市场的推广与销售。
国内市场方面，公司主要通过抖音、小红书等新媒体投放、参加国内展会、冠名赞
助大型的宠物活动和网站推广等方式开拓国内市常公司销售的主要销售渠道包括：
线上渠道（天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音等综合平台，同时覆盖金多乐、波奇
网、华元、易宠、萌宠拼拼等知名宠物产品销售平台）、专业渠道（指面向各地宠
物专门店、宠物医院的销售渠道）、商超渠道（山姆、沃尔玛、大润发、麦德龙、
胖东来、盒马、永辉、永旺、华润Ole'、华润万家、苏果、杭州联华、贵州合力、
家家悦、天虹、物美、卜蜂莲花等大型连锁超市）、特殊渠道（犬、猫繁育尝CKU
、工作犬）等。
二、公司面临的风险和应对措施
1、海外市场竞争加剧的风险
公司主营业务收入主要源自于境外市场，报告期内，公司产品境外销售收入占主营
业务收入比例相对较高，存在一定的海外市场拓展风险。
随着全球经济一体化进程的推进，泰国、越南等新兴经济体也逐渐加入到国际市场
竞争中，尽管目前上述国家内宠物零食生产企业数量较少，但由于其人工成本低廉
，未来将可能在国际市场上对中国产宠物食品形成一定冲击，公司产品出口面临海
外市场竞争加剧的风险。
对此，公司将不断提升产品核心竞争力，与客户保持长期的良好合作关系，以优质
的产品和服务树立良好的品牌形象，降低海外市场的运营风险。
2、国内市场开拓的风险
近年来随着居民收入水平的提高，国内宠物食品市场增长较快，国内主要宠物食品
生产企业均加大了市场拓展力度。公司虽然是国内较大的宠物食品生产企业，但是
由于国内宠物食品行业进入门槛较低，近年来我国新增许多宠物食品加工企业，而
另一方面，国外著名宠物食品厂商也不断进入国内市常随着国内企业生产规模的逐
渐扩大和国外资金、先进技术的不断转移，公司面临的市场竞争将进一步加剧。
市场竞争的加剧将造成品牌推广、活动促销等销售费用的增长，并可能对行业毛利
率水平造成一定不利影响，公司存在国内市场开拓的风险。
对此，公司将密切关注市场变化，强化成本管理，持续降本增效，扩大品牌影响力
，重视公司业务的规模化拓展和扩张，力争在未来激烈的市场竞争中处于有利地位
。
3、原材料价格波动风险
原材料成本是公司主营业务成本中占比最大的部分，公司的主要原材料为鸡胸肉、
鸭胸肉、皮卷等肉类产品。原材料价格波动对公司经营的影响有两方面。一方面，
原材料价格波动直接影响公司营业成本，如果原材料价格上涨，公司与客户的调价
一般存在滞后性，会导致短期内公司毛利率水平下降；另一方面，公司通常保留一
部分原材料安全库存以维持公司正常生产，如果原材料价格短期内大幅下降，公司
将存在存货出现跌价损失的风险。
如果上述主要原材料价格未来持续大幅波动，公司将面临原材料价格波动风险。
对此，公司将根据情况进行原材料战略储备，加快存货及资金周转，进行产品结构
多样化调整升级，降低单一原材料对生产成本的影响，增强对原材料价格波动的应
变能力。
4、汇率波动风险
公司的产品大部分销往境外市场，公司对境外客户通常使用美元报价，而原材料采
购及成本分摊使用人民币计价，从报价到发货确认收入期间的汇率波动将影响公司
毛利率水平。另外，公司出口产品以美元作为结算货币，且对部分客户授予账期，
公司存在出口收入结算周期，从发货到收款结汇期间通常需要10-90天，确认收入
到收汇期间的汇率波动将产生汇兑损益。此外，公司在美国、加拿大、新西兰、欧
洲设立或收购了子公司，人民币兑美元/加元/新西兰元汇率波动会对公司外币报表
折算造成影响。
人民币汇率的波动会影响公司出口产品价格，对公司产品的国际竞争力产生影响，
同时会产生汇兑损益，进而对公司经营业绩产生一定影响，因此公司将面临一定的
汇率波动风险。
对此，公司将密切关注汇率走势，增强外汇风险管理意识，灵活运用远期结售汇等
金融工具锁定汇率风险，控制汇率波动可能带来的风险。
5、境外经营风险
近年来，随着公司在全球宠物食品行业的布局深入展开，目前公司已在美国拥有一
家全资子公司美国好氏和一家控股子公司美国Jerky公司，加拿大设立了加拿大Jer
ky公司，在荷兰设立了顽皮欧洲、在新西兰收购了NPTC、ZPF和PFNZ。由于美国、
加拿大、荷兰、新西兰在法律环境、经济政策、市场形势以及文化、语言、习俗等
方面与中国存在一定的差异，也会为公司的经营决策、组织管理和风险控制带来一
定的难度和风险。同时，如其经济形势及相关经济政策发生变动，或公司境外子公
司因信息获取渠道未能通畅有效，可能对其经营情况产生一定的影响，公司存在一
定的境外经营风险。
对此，公司将起与子公司所在地相适应的文化体制、组织模式和管理制度，充分发
挥全球化布局的协同效应，保证良好的生产经营运转状况。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜重庆乐檬科技有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆乐檬宠物食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜爱淘宠物生活用品(柬埔寨)有｜ -｜ 2426.44｜ 32681.56｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台顽皮宠物用品销售有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台顽皮国际贸易有限公司 ｜ 230.00｜ -｜ -｜
｜烟台爱丽思中宠食品有限公司｜ 6879.08｜ 2559.71｜ 38148.35｜
｜烟台好氏宠物食品科技有限公｜ 99.49｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台多益天然海洋食品有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台哈基米品牌管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜烟台中宠联合供应链有限公司｜ 15630.00｜ -｜ -｜
｜烟台中卫宠物食品有限公司 ｜ 203.00｜ -｜ -｜
｜樟树市众鑫金鼎投资管理中心｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州领先宠物食品有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜杭州好氏品牌管理有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州中宠华元宠物科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东顽宠电子商务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宿迁中宠汇英资产管理合伙企｜ -｜ -82.40｜ 7706.04｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中宠好氏宠物食品有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜共青城金瑞股权投资合伙企业｜ -｜ -83.18｜ 8015.80｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜九江华好共创宠物食品有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海好氏宠物食品有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海中宠食品科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海中宠品牌管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜Zeal Pet Foods New Zealand｜ -｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Wanpy Europe Petfoods B.V.｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜The Natural Pet Treat Comp｜ 10035.29｜ -｜ -｜
｜any Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜PetfoodNZ International Li｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜mited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hao's International Limite｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hao's Holdings, Inc. ｜ 1276.00｜ 3728.79｜ 32077.98｜
｜Canadian Jerky Company,LTD｜ 105.30｜ -｜ -｜
｜American Jerky Company,LLC｜ 2250.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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