☆最新提示☆ ◇002891 中宠股份 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月24日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.1135｜ 0.6841｜ 0.3094｜ 1.3399｜ 0.9618｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.5010｜ 9.4667｜ 8.6428｜ 8.2553｜ 8.3510｜
｜净资产收益率(％) ｜ 12.3800｜ 7.7800｜ 3.6500｜ 16.8000｜ 12.1200｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.0438｜ 3.0437｜ 2.9487｜ 2.9412｜ 2.9411｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.0438｜ 3.0437｜ 2.9487｜ 2.9412｜ 2.9411｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0000｜ 0.0000｜ --｜ 0.0000｜ 0.0000｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-08-13 除权除息日:2025-08-14 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-30 除权除息日:2025-06-03 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-11-22 除权除息日:2024-11-25 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为5100.2505万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月24日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:4.36 主营收入(万元):385990.62 同比增:21.05% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:4.02 净利润(万元):33330.81 同比增:18.21% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.1135｜ 0.6841｜ 0.3094｜
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｜2024 ｜ 1.3399｜ 0.9618｜ 0.4856｜ 0.1914｜
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｜2023 ｜ 0.7978｜ 0.6039｜ 0.3270｜ 0.0532｜
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｜2022 ｜ 0.3602｜ 0.3897｜ 0.2324｜ 0.0796｜
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｜2021 ｜ 0.3900｜ 0.3118｜ 0.2063｜ 0.1078｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】山西证券：宠物食品行业发展前景广阔 品牌升级转型谋突围
山西证券发布研报称，随着社会经济发展，我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物
食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。当前国产代工积极转型品
牌导向，两种模式本质不同，代工赚较低的加工费、关注成本，品牌享有定价权、
核心是用户洞察，国内龙头企业自主品牌较OEM溢价近15pct。长期来看，随着很多
品牌自建产能，代工模式比重或趋于下滑。
山西证券主要观点如下：
我国宠物持续扩容，猫经济盛行
宠物数量：2025年，我国城镇犬猫数量为1.26亿只/yoy+1.8%；2020-2025年，犬猫
数量CAGR为4.6%，其中猫数量CAGR为8.4%。
市场规模：2025年，城镇宠物(犬猫)消费市场规模突破3126亿元/yoy+4.1%；2020-
2025年，犬猫消费市场规模CAGR为8.6%，其中猫消费市场规模CAGR为11.4%。
宠食全球双寡头，国产厂商高增
全球：全球宠物食品常态增速在5%左右，2024年规模1466亿美元，北美份额全球最
高(占比42.5%)，双寡头玛氏和雀巢份额合计40%以上。
中国：国产企业市占率稳步提升，2024年，国内份额前5的公司中，国产有3位/较2
015增加1位；其中，乖宝第2位，2024年份额6.2%/较2015提高3.8pct；中宠第4位
，份额2.8%/较2015年提高1.7pct。从单品牌份额来看，乖宝旗下麦富迪在2023年
成为宠物食品龙一、份额5.9%，2024年继续维持第一、份额6.2%。
需求总量：宠物行业具备增长潜力
2024年，我国城镇养宠渗透率约为21%，较日韩渗透率(日本40-60%，韩国约30%)，
长期仍有提升空间；短期，宠物食品销售增速(5.9%)高于社零整体增速(3.7%)，是
消费中景气度较高的细分行业。
需求结构：“精准喂养+消费升级”趋势
养宠人群年轻化(2025年，90后&；00后占比69.0%)，宠物喂养拟人化，宠食从“有
”到“好”再到“精”，营养配比、配料组成显著影响主粮选择。据天猫，以湿粮
、烘焙粮、冷鲜粮、冻干粮、处方粮等为代表的高端新工艺宠物食品，在天猫平台
的消费占比持续走高。
商业模式：国产代工积极转型品牌导向
两种模式本质不同，代工赚较低的加工费、关注成本，品牌享有定价权、核心是用
户洞察，国内龙头企业自主品牌较OEM溢价近15pct。长期来看，随着很多品牌自建
产能，代工模式比重或趋于下滑，据欧睿，2015-2024年，美国犬、猫食品代工份
额基本维持在10%左右。
竞争格局
品牌分散但公司趋于集中。原因是精准定位与差异化需求导致单一品牌覆盖范围有
限，大公司通过丰富的品牌矩阵(自建或收购)而集中度提升。以美国为例，2024年
，犬猫食品品牌CR5(约25.5%)远低于公司CR5(约67.2%)；国内仍以新设品牌为主，
尚未发生大规模的品牌并购。
竞争模式：重营销转向重研发和供应链
随着流量成本攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，仅靠营销无法构建持久的品牌
护城河，需要将资源更多地向研发和供应链倾斜。自20世纪60年代以来，玛氏在集
团层面深入研究宠物营养与健康，构建了“诊断-治疗-营养管理”的完整商业闭环
。
投资建议
随着社会经济发展，我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中
仍是相对具有成长性的细分领域。在我国宠物食品行业成长的过程中，随着养宠人
群的年轻化和科学养宠理念的普及，消费决策日益精细化、专业化和健康导向化，
性价比和品牌信誉成为宠主选择品牌时主要关注因素，但性价比影响力趋于下滑，
而品牌的综合影响力则明显提升。
随着大量行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，
仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城河，品牌之间的竞争将从重营销逐渐转
向重研发和供应链。推荐自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份
(002891.SZ)。
风险提示
市场竞争加剧的风险；贸易摩擦风险；原材料价格波动的风险；产品质量风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-06-06 ｜ 成交量(万股) ｜ 1607.362 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 105554.270 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 94656115.52｜ 114560201.57｜
｜机构专用 ｜ 26369775.00｜ 20588993.50｜
｜机构专用 ｜ 19210097.44｜ 31168630.96｜
｜机构专用 ｜ 18755135.20｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 18514410.00｜ 22168134.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 94656115.52｜ 114560201.57｜
｜机构专用 ｜ 26369775.00｜ 20588993.50｜
｜机构专用 ｜ 19210097.44｜ 31168630.96｜
｜机构专用 ｜ 18514410.00｜ 22168134.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 9679023.10｜ 15600126.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-27【类别】关联交易
【简介】根据日常生产经营需要，烟台中宠食品股份有限公司（以下简称“公司”
）及子公司预计2026年度将与关联方日本伊藤株式会社（以下简称“日本伊藤”）
、爱淘宠物生活用品（柬埔寨）有限公司（以下简称“爱淘宠物”）、重庆乐檬宠
物食品有限公司（以下简称“乐檬宠物”）、重庆乐檬科技有限责任公司（以下简
称“乐檬科技”）发生日常关联交易总额不超过135,210.00万元，2025年1-11月实
际发生总额为65,845.77万元。20251227：股东大会通过。
【公告日期】2025-12-11【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与日本伊藤株式会社,爱淘宠物生活用品(柬埔寨)有
限公司,重庆乐檬科技有限责任公司等发生的销售商品,采购商品交易金额合计为97
300万元。20250523：股东大会通过20251211：2025年1-11月实际发生总额为65,84
5.77万元。
【公告日期】2025-04-24【类别】关联交易
【简介】根据日常生产经营需要,烟台中宠食品股份有限公司(以下简称“公司”)
及子公司预计2024年度将与关联方日本伊藤株式会社(以下简称“日本伊藤”)、爱
淘宠物生活用品(柬埔寨)有限公司(以下简称“爱淘宠物”)、九江华好共创宠物食
品有限公司(以下简称“九江华好”)、重庆乐檬宠物食品有限公司(以下简称“乐
檬宠物”)发生日常关联交易总额不超过63,820.00万元,2023年度同类交易实际发
生总额为45,860.79万元。20240524：股东大会通过。20241231：烟台中宠食品股
份有限公司(以下简称“公司”)于2024年12月30日召开第四届董事会第十次会议、
第四届监事会第八次会议审议通过了《关于增加公司及子公司2024年度日常关联交
易的议案》,同意增加公司与关联方爱淘宠物生活用品(柬埔寨)有限公司(以下简称
“爱淘宠物”)、日本伊藤株式会社(以下简称“日本伊藤”)的日常关联交易预计
额度2,000.00万元。20250424：2024年度同类交易实际发生总额为49,695.14万元
。
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