☆经营分析☆ ◇002714 牧原股份 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生猪的养殖销售、生猪屠宰。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖业务 ｜7544578.79｜1412407.91｜ 18.72｜ 98.67｜
｜屠宰、肉食业务 ｜1934545.86｜ 40670.87｜ 2.10｜ 25.30｜
｜贸易业务 ｜ 124930.67｜ 419.94｜ 0.34｜ 1.63｜
｜其他业务 ｜ 38478.43｜ 5212.60｜ 13.55｜ 0.50｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-1996258.4｜ -4519.05｜ 0.23｜ -26.11｜
｜销售抵消 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪 ｜7544578.79｜1412407.91｜ 18.72｜ 98.67｜
｜屠宰、肉食产品 ｜1934545.86｜ 40670.87｜ 2.10｜ 25.30｜
｜饲料原料 ｜ 124930.67｜ 419.94｜ 0.34｜ 1.63｜
｜其他业务 ｜ 38478.43｜ 5212.60｜ 13.55｜ 0.50｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-1996258.4｜ -4519.05｜ 0.23｜ -26.11｜
｜销售抵消 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 394.09｜ 344.39｜ 87.39｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖业务 ｜13622932.9｜2616540.19｜ 19.21｜ 98.75｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜屠宰、肉食业务 ｜2427364.04｜ 24905.87｜ 1.03｜ 17.60｜
｜贸易业务 ｜ 143231.90｜ -2614.65｜ -1.83｜ 1.04｜
｜其他业务 ｜ 44737.53｜ 3335.40｜ 7.46｜ 0.32｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-2443577.2｜ -14130.24｜ 0.58｜ -17.71｜
｜销售抵消 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪 ｜13622932.9｜2616540.19｜ 19.21｜ 98.75｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜屠宰、肉食产品 ｜2427364.04｜ 24905.87｜ 1.03｜ 17.60｜
｜饲料原料 ｜ 143231.90｜ -2614.65｜ -1.83｜ 1.04｜
｜其他 ｜ 44737.53｜ 3335.40｜ 7.46｜ 0.32｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-2443577.2｜ -14130.24｜ 0.58｜ -17.71｜
｜销售抵消 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖业务 ｜5601809.48｜ 455569.26｜ 8.13｜ 98.51｜
｜屠宰、肉食业务 ｜ 998058.12｜ -4169.37｜ -0.42｜ 17.55｜
｜贸易业务 ｜ 48639.51｜ -361.09｜ -0.74｜ 0.86｜
｜其他业务 ｜ 17203.93｜ -784.02｜ -4.56｜ 0.30｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-979100.04｜ -10025.40｜ 1.02｜ -17.22｜
｜销售抵消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪 ｜5601809.48｜ 455569.26｜ 8.13｜ 98.51｜
｜屠宰、肉食产品 ｜ 998058.12｜ -4169.37｜ -0.42｜ 17.55｜
｜饲料原料 ｜ 48639.51｜ -361.09｜ -0.74｜ 0.86｜
｜其他业务 ｜ 17203.93｜ -784.02｜ -4.56｜ 0.30｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-979100.04｜ -10025.40｜ 1.02｜ -17.22｜
｜销售抵消 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜养殖业务 ｜10822432.1｜ 316363.60｜ 2.92｜ 97.62｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜屠宰、肉食业务 ｜2186232.93｜ 3549.50｜ 0.16｜ 19.72｜
｜贸易业务 ｜ 302311.68｜ -6008.48｜ -1.99｜ 2.73｜
｜其他业务 ｜ 54393.58｜ 3757.57｜ 6.91｜ 0.49｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-2279297.5｜ 26931.99｜ -1.18｜ -20.56｜
｜销售抵消 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪 ｜10822432.1｜ 316363.60｜ 2.92｜ 97.62｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜屠宰、肉食产品 ｜2186232.93｜ 3549.50｜ 0.16｜ 19.72｜
｜饲料原料 ｜ 302311.68｜ -6008.48｜ -1.99｜ 2.73｜
｜其他 ｜ 54393.58｜ 3757.57｜ 6.91｜ 0.49｜
｜减：养殖与屠宰、肉食之间｜-2279297.5｜ 26931.99｜ -1.18｜ -20.56｜
｜销售抵消 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所在行业发展情况
1、生猪养殖行业
国家统计局数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加224万
头，增长0.6%；猪肉产量3,020万吨，同比增加39万吨，增长1.3%。2025年6月底，
全国生猪存栏42,447万头，较上年末减少296万头，下降0.69%。其中，能繁母猪存
栏4,043万头，较上年末减少35万头，下降0.86%。
2025年上半年，行业供需关系基本平衡，生猪价格窄幅波动，大部分时间运行在14
-15元/公斤，生猪养殖行业总体处于中等盈利水平。
2025年上半年，主要饲料原粮价格总体企稳，全国玉米价格小幅反弹，小麦、豆粕
价格总体稳定。
2、生猪屠宰行业
国家统计局数据显示，2025年上半年我国猪肉产量为3,020万吨，占主要畜禽肉类
产量的62.36%。
目前我国规模屠宰企业的产能利用率未饱和，生猪屠宰市场集中度较低。为加强生
猪屠宰管理，确保食品安全，我国政府相关部门多措并举推进生猪屠宰行业的转型
升级。2023年，农业农村部发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案
》，方案中指出“通过实施三年行动，到2025年，全国畜禽屠宰布局结构进一步优
化，屠宰产能向养殖主产区集聚，与养殖产能匹配度明显提高，畜禽屠宰产能利用
率和行业集中度稳步提高，畜禽屠宰规范化机械化智能化水平明显提升”。2024年
1月1日，农业农村部发布的《生猪屠宰质量管理规范》施行，对生猪定点屠宰厂明
确具体要求，加快行业转型升级。2025年3月1日，农业农村部发布的《生猪定点屠
宰厂（场）设置审查规定》施行，进一步加强对生猪屠宰行业的管理。
根据农业农村部数据，我国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量从2021年的26,485万
头增长至2024年的33,773万头，占比由2021年的39.45%提升至2024年的48.07%，行
业集中度逐步提升。2025年1-6月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量18,355万头
，同比增加14.5%。随着消费者对肉类产品的标准提高及需求增加，我国生猪屠宰
行业将向着规模化、自动化和智能化发展。
（二）公司经营情况概述
2025年上半年，公司共销售生猪4,691.0万头，其中商品猪3,839.4万头（包括向屠
宰肉食类子公司合计销售1,138.8万头），仔猪829.1万头，种猪22.5万头。公司共
计屠宰生猪1,141.48万头，销售鲜、冻品等猪肉产品127.36万吨。
2025年上半年，公司共实现营业收入764.63亿元，较上年同期增加34.46%，其中，
屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元，较上年同期增长93.83%；公司实现净利
润107.90亿元，同比增加952.92%；实现经营活动产生的现金流量净额173.51亿元
，较上年同期增长12.13%；2025年6月末，公司资产负债率为56.06%，较年初下降2
.62个百分点。
2025年上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，2025年6月生猪
养殖完全成本低于12.1元/kg。后续公司会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、
智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本
增效，努力实现今年制定的全年平均12元/kg的成本目标。
2025年上半年，公司持续发挥屠宰与养殖的业务协同效应，通过屠宰业务了解各地
市场需求，以消费者需求为导向，提升养殖端的育种工作及生产管理。公司积极拓
展屠宰肉食业务销售渠道，持续构建全国猪肉销售网络，优化客户结构与产品结构
。公司通过加大在数字化、智能化方面的研发投入来提升生产效率与运营能力，为
全国客户供应高质量猪肉产品。截至2025年6月末，屠宰、肉食业务已在全国20个
省级行政区设立70余个服务站。2025年上半年，公司屠宰生猪1,141.48万头，同比
增长110.87%。随着公司对销售渠道的不断开拓，上半年产能利用率达到78.72%。
后续公司将继续提升已投产屠宰厂的运营效率，提高产能利用率，从市场开拓、渠
道建设、人才培养、内部运营管理等方面发力，增强屠宰肉食业务的盈利能力。公
司将持续在全产业链的体系下，通过对养殖端与屠宰端的联动管理，进行全价值管
理，提升产品品质，实现一头猪价值的最大化，提升价值增益空间。
2025年上半年，公司积极探索产业互联、共同发展、联农助农。在生猪养殖过程中
，种猪的研发需要大量研发投入，母猪养殖具有复杂性与高风险性，任何一个环节
的疏忽都可能导致繁殖性能下降，直接影响整个养殖业务的效率和经济效益，这需
要高度专业化的知识、精细化的管理、稳定优质的饲料以及持续的技术投入。公司
着眼于客户需求，聚焦育种、疫病防控等核心环节，发挥规模与技术优势，向市场
提供优质、稳定的仔猪供应；养殖户专注于育肥管理，减少资金投入（如母猪舍、
育种设施），降低养殖风险，提高效益。公司推出的创新仔猪销售方案，可以让客
户提前锁定仔猪采购价格，能够有效降低市场价格波动带来的风险，确保其成本的
稳定性，从而为提升整体收益奠定坚实基矗2025年1-6月，公司对行业提供仔猪829
.1万头，公司与客户风险共担、价值共享，构筑了更加长期、稳定、互信的合作关
系。公司将持续发挥产业的带动作用，构建产业互联平台，与农户共享信息、技术
、资源等，实现联农助农、共创共享。
2025年上半年，公司高度重视投资者合理回报，通过实际行动积极回报股东。2025
年6月公司实施了2024年度权益分派方案，分红总额30.83亿元，并制定2025年半年
度利润分配方案，拟分红总额50.02亿元。同时，公司继续推进实施公司股份回购
事项，截至2025年6月30日，累计回购公司股份5,254.20万股，成交总额为21.1亿
元（不含交易费用）。报告期内，公司制定了《市值管理制度》，系统化、常态化
加强公司市值管理工作。公司对未来发展持有坚定信心，对股东利益高度重视，期
望与全体股东同心协力，共促发展，同创未来。
2025年上半年，公司在深耕国内业务的同时，积极关注并开拓海外市常当前全球生
猪养殖行业仍有较大的发展空间，公司希望利用多年来在行业内积累的各项技术优
势、成本管控和环保治理经验等，充分把握海外市场的发展机遇，推动公司业务实
现进一步增长。今年3月份，公司设立越南牧原有限公司，5月份，公司向香港联交
所递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，公司希望在香港联交所上市成
为推进全球化战略的重要一步。公司也将借助本次发行港股上市，重新梳理投资价
值，塑造良好的资本市场印象，引入更多国际、长期投资者，进一步优化股东结构
，提升公司治理水平。
公司坚信满足客户需求是公司持续盈利的根本，客户价值是公司发展的动力，未来
公司会秉持着坚定不移为大众生产安全健康的猪肉食品、推进行业健康发展的使命
，持续优化经营、降本增效，生产出高品质的猪肉食品，在公司稳健发展的基础上
持续推动行业实现高质量发展。
（三）主营业务、经营模式
1、主营业务及产品
公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白
条、分割品等猪肉产品。公司所有屠宰生猪均来源于公司自有养殖常
报告期内，公司共销售生猪4,691.0万头，其中商品猪3,839.4万头，仔猪829.1万
头，种猪22.5万头；公司共计屠宰生猪1,141.48万头，完成鲜、冻品猪肉销售127.
36万吨，屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元。
2、经营模式
公司采用垂直一体化的经营模式，现已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、
屠宰肉食为一体的猪肉产业链，覆盖整个生猪产业价值链。垂直一体化经营模式便
于公司实施更加严格的成本管理与质量控制，全方位保证经营成果。截至2025年6
月末，公司已有全资及控股子公司317家，分布全国25个省级行政区。
公司自建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足各阶段生猪饲养需求；以市
场需求为导向，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良品种；坚持创新研发
与智能化应用，新风空气过滤系统、独立通风系统、智能环控系统、智能饲喂系统
等自主研发的智能化装备正在逐步覆盖，保障猪群生长环境；融合物联网、大数据
、人工智能等技术，实现智能设备协同作业，全产业链智能化运营，提高生产效率
，降低成本，助力公司持续发展。2025年上半年，公司全程智能化“生猪智慧养殖
模式”入选农业农村部官网发布的智慧农业建设典型案例，“数字化种养循环”模
式入讯CMG乡村振兴观察报告（2023-2024）》典型案例。
公司通过自养自宰的业务模式，将食品安全做到全程可知、可控、可追溯，保障食
品质量与安全。同时，屠宰肉食业务也与生猪养殖业务形成协同效应，屠宰端能够
获取消费者对猪肉产品的实际需求，推动养殖端以市场需求为导向进行生猪育种、
生产，通过养殖和屠宰的联动管理，产生协同效应，从而提升产品价值，为消费者
提供更多高品质猪肉。
二、核心竞争力分析
（一）一体化产业链优势
公司历经30余年发展，现已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为
一体的猪肉产业链。公司一体化产业链经营模式能够将各个生产环节置于可控状态
，在食品安全、疫病防控、环保运行、质量控制、成本控制等环节具有一定的优势
。
1、食品安全优势
公司饲料自产自用，在原料采购、加工生产、运输等各环节均制定高标准，严格把
控饲料品质，从源头上加强食品安全控制。公司生猪自繁自养，制定严格的技术标
准和质量标准，健全食品安全关键控制点体系，建立从猪肉追溯至断奶仔猪的生猪
批次质量追踪体系，有效保障食品安全。
公司设立宏信检测，从兽药、水源、饲料、生猪养殖到屠宰肉食，依据产品标准全
程开展兽药残留、营养、环境监控、疫病诊断等检测验证工作，保障食品安全。目
前宏信检测已获得CMA认证以及CNAS认可。
公司屠宰肉食板块所有屠宰生猪均来源于自有养殖场，生猪来源可控可追溯，从源
头保证原材料的安全及品质。公司通过宰前检疫、宰后同步检疫、出厂严格检验的
检验检疫关，杜绝不合格的生猪进入食品链。公司严格把控产品质量，在肉品生产
过程中配备X光机及金探机进行异物检测，冷鲜肉采用全程冷链运输，每辆运输车
均配备温控设备与GPS系统，确保运输过程安全。
长期以来，公司不断加强生猪产业链中每个环节的食品安全与品质管理，持续优化
食品安全与质量管理体系。针对食品安全与质量管理工作中的重点、难点，实行精
准化管理，形成了“711”食品安全与质量保障体系。其中，“7”指从投入品、饲
料加工、养殖生产、检测验证、上市销售、屠宰肉食、市场流通七个板块开展全链
条食品安全与质量管理工作，打造从“农田”到“餐桌”的完整食品安全与质量管
理链条；“1”指打通饲料—养殖—屠宰的信息化系统，全程数字化食品安全与品
质管理，用数字化保障食品安全与质量；“1”指建立了一个食品安全与质量文化
体系，统一员工的认知与行为。
截至报告期末，公司在饲料生产已获得由全球食品安全倡议（GFSI）认可的FSSC22
000-食品安全体系认证，养殖环节已获得China-GAP全球良好农业操作认证，6个生
猪养殖场及内乡县牧原现代农业综合体获得内地供港澳活猪资质，33个生猪养殖场
获得出口畜禽原料养殖场资质。屠宰板块，公司运营的10家屠宰厂通过ISO9001质
量管理体系认证及HACCP体系认证，4家屠宰厂通过国家级标准化屠宰厂建设认证，
1家屠宰厂通过供港冰鲜猪肉企业注册认证。此外，有5家屠宰厂通过ISO45001职业
健康安全管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证。4家屠宰厂通过ISO50001能
源管理体系认证，1家屠宰厂通过国家级绿色工厂认证。
2、疫病防控优势
一体化经营模式为公司实施标准化疫病防控措施奠定了基矗公司拥有30余年的生猪
养殖及疫病防控经验，在内部建立了完整的疫病防控管理体系，公司秉承“养重于
防，防重于治，综合防治，全面净化疾脖的理念，通过智能猪舍搭载环控、智能巡
检设备，结合诊断检测平台，打造更加完善的疫病预警防控体系，逐步实现多种疫
病净化。
在场区布局方面，公司实行“大区域、小单元”布局，防止疫病交叉感染和外界病
原侵入。在养殖过程中公司采劝后备独立隔离驯化”、“分胎次饲养”、“一对一
转栏”、“全进全出”等生物安全措施，确保防疫体系安全、有效。
3、成本控制优势
公司一体化产业链经营模式具备集中采购、统一管理等优势，可减少中间环节交易
成本，提高对市场变动的反应能力，使整个生产流程稳定可控，增强公司抵抗市场
风险的能力。
4、标准化生产和规模化经营优势
一体化产业链经营模式下，公司规范生产标准、制定生产管理制度，确保同一批次
出栏生猪品质符合统一标准。在此基础上，公司在饲养环节应用先进、高效的自动
化、智能化设备提高生产效率，降低公司单位产品生产成本，提高公司综合生产经
营能力。
同时，公司通过不断优化信息化管理系统，目前已实现财务管理、人力资源管理、
办公自动化、生产管理、食品安全追溯等关键环节全覆盖，优化了企业管理流程，
形成了规模化、高效化、集成化的管理模式，消除企业信息“孤岛”，实现最小颗
粒度管理，大幅提高了企业管理和决策水平。
屠宰肉食板块，公司对所有屠宰子公司生产销售业务采取后台统一管理的模式。在
生产端，公司在屠宰加工的生产工艺上统一标准、集中培训，保证屠宰肉食产品质
量一致性；在销售端，公司对全国各地的屠宰子公司产能统一管理、分配，结合客
户需求时限、产品要求、运输路线等要素，为全国各地不同类型客户提供优质、高
效的产品供应与服务，目前公司在大规模供应标准化产品方面具有一定优势。
（二）智能化优势
科技创新，智能引领。公司创始人秦英林先生自1992年创业伊始就把科技创新作为
企业发展的基石，带领公司技术团队对猪舍设计持续研发创新，积累了大量技术与
经验。公司智能化猪舍能够为猪群提供洁净、舒适、健康的生长环境，在确保动物
福利的同时，也能够减少劳动力投入，提高生产效率。
公司升级猪舍规划布局，采用分区管理，减少交叉风险；进风端空气经过四层过滤
，有效降低病毒传播风险；舍内采用独立通风系统，避免栏位间交叉通风；出风端
臭气经除臭、灭菌处理后排放，不对周边居民产生影响。同时，公司通过饲料高温
灭菌、管链密闭输送、饮水超滤消毒、巡检异常报警等方式，实现对猪群的全方位
把控，减少人畜接触，提升全程疾病防控能力。
公司持续推进智能化创新，将基于大数据、人工智能与产业互联网的智能设备与技
术，应用到养猪生产的各个环节。研发出智能环控、智能饲喂、智能巡检、智能声
音监控、无针注射器等关键智能设备与智能化解决方案，并探索开发听声辨并看图
识并疾病预测等功能。同时，通过开发物联网平台，把前端智能设备采集的数据进
行统一汇总处理，建立养猪大数据分析模型，精细化管理到每一个单元、每一台设
备、每一头猪，实现养猪全场景数据高效管控。这些科技创新有效赋能养猪产业，
大幅提升了生产效率。
公司聚焦生猪产业链的数智化应用场景与业务需求，打造集农业种植、饲料加工、
生猪育种、生猪养殖、屠宰加工、智能装备及平台服务于一体的生猪产业互联平台
。通过向行业输出“产品—技术—解决方案—管理”等服务，推动生猪产业高效、
可持续发展。
（三）生猪育种优势
公司始终以终端消费者消费需求为导向，以猪肉质性能、胴体性能、繁殖性能和生
长性能为主要育种目标，开展育种和养猪生产业务。
公司依托全产业链布局，开展大规模种猪性能测定和胴体性能测定，进行种猪遗传
评估，经过近30年的选育与培育，形成了遗传性能稳定、一致性好、适应性强、综
合效益好的种猪群。
公司联合各大高校与科研院所，开展种猪智能测定、种猪大数据遗传评估、种猪种
质资源全基因组等关键技术研究；开发具有自主知识产权的生猪育种系统，收集大
量种猪及其后裔的表型测定数据，通过科学的遗传评估，加快群体遗传进展，确保
公司能够快速挑选各项性能指标优良的种猪，通过精液将优良基因应用至核心群及
扩繁群。公司建立了专业肉质检测中心，依托全产业链优势，持续开展种猪和商品
猪肉质测定评估，为肉质选育提供数据支撑，持续选育生产满足消费者需求的高品
质猪肉。
公司在发展过程中不断探索创新，实现自主育种，在轮回育种技术基础上，根据经
营及市场需要采用二元或三元生产体系，保证公司能够在持续发展的基础上生产健
康、优质的生猪。在轮回育种体系下，公司从生产的二元商品猪中选择产仔多、瘦
肉率高的种母猪，使每一代母猪都能保持杂交优势，在繁殖性能、生长速度、瘦肉
率和胴体品质等方面可同时满足种用和商品用需求。
（四）营养技术优势
公司在现有“玉米+豆粕”型、“小麦+豆粕”型配方技术的基础上，持续研发引入
大麦、高粱、原料副产品、杂粮杂粕等，实现对原料的充分应用；同时持续研究低
豆日粮，应用净能、真可消化氨基酸体系设计日粮配方，充分利用发酵氨基酸降低
豆粕用量，不仅减少传统日粮对玉米、豆粕的依赖，也大幅降低了氮排放，对环境
更加友好。公司根据原材料性价比及时调整饲料配方，有效降低饲料成本。
针对不同种群、不同生理阶段的生猪，依据猪群生产性能表现，运用析因法设计动
态营养模型，为猪群提供最适营养。通过变频混合技术，可根据猪群生长性能动态
调整营养供给，实现一日一配方、精准供给营养。
公司在饲料加工生产环节实现了全流程智能化生产，系统一键启动，自动运行，所
有饲料采用高温延时灭菌工艺，灭菌温度实时在线监控、分析、处理，保证高温灭
菌效果；灭菌后的高温饲料经过三级过滤的冷却风进行冷却后，使用密闭饲料罐车
运输至养殖场集中料罐，再次使用管链密闭输送至饲养单元，实现全程无人为接触
，饲料生物安全零风险，保障猪群健康。公司搭建了饲喂信息化系统，实现对饲料
质量、采食情况和猪群生长性能的监控、分析、反馈，保证饲料品质、营养精准供
给、猪群健康生长。
（五）原粮采购优势
公司通过与国内外主要粮商达成业务合作关系，积极多渠道扩充粮源，锁定原粮供
应，降低风险。公司还围绕粮食产区进行采购布局，积极探索创新源头粮源合作模
式，减少源头粮源到用粮企业中间环节，充分发挥企业产区布局优势，优化对上游
原材料的品质把控，致力于提升粮食产业链效率，降低采购成本，与供应商达成合
作共赢。
公司根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，采用灵活采购策略，进行不同品种
间的原料置换，降低饲料成本。
（六）生产管理优势
公司对饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等业务环节各项生
产流程制定了一系列标准化制度和技术规范，实现“种、料、康、养、智”等二十
大钻尖技术底层突破，攻克生物育种、养猪环保、疫病防控等多项重大难题，提高
养殖生产效率。
公司根据各养殖场区不同的运营阶段与饲养阶段，结合产品品质、生产效率、生产
成本、盈利能力等因素，制定科学的一线利润结算方案，让每一个员工和干部算清
账，激发员工内驱力，达成超级目标。
公司以价值创造为基础进行价值分配，自主开发的生产管理信息系统能够详细准确
考核到场到人，场区经营结果直接挂钩生产人员薪酬，量化分析员工能力、效率和
价值，实现人岗准确匹配。
公司推行生产标准化，制定了一系列标准化制度和技术规范，在内部搭建学习平台
，汇总推广标准化视频，生产技术直达一线，能够快速复制先进工作经验、有效提
升各岗位业务技能水平，提高公司生产效率。
（七）人才优势
公司创始人秦英林先生，毕业于河南农业大学畜牧专业，与钱瑛、杨瑞华、苏党林
、褚柯、李彦朋、牛旻等一批行业经验丰富、理论功底扎实的技术骨干构成了公司
核心研发团队。
公司秉持价值观选人育人用人的理念，广纳贤能，持续引进卓越领头人、A类干部
及达人，支撑公司二十大技术创新突破，致力于打造年轻化、梯队化及国际化的人
才团队，推动公司快速发展。
三、公司面临的风险和应对措施
(一)公司面临的风险
1、发生疫病的风险
公司具有完善的疫病防控体系和强大的专业团队，并且采取了一系列包括硬件基础
提升和管理措施强化在内的防控措施，但若公司周边地区或自身场区疫病发生频繁
，或者公司疫病防控体系执行不力，公司将可能面临生猪发生疫病所引致的产量下
降、盈利下降，甚至亏损等风险。生猪养殖过程中发生的疫病，主要有非洲猪瘟、
蓝耳并猪流行性腹泻、猪呼吸道疾病综合征等。发生疾病传播会给公司带来重大经
营风险，一是疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病
的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对
生猪销售产生不利影响。
2、生猪价格波动的风险
商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波动，公司的
毛利率也呈现与行业基本一致的波动趋势。未来，若生猪销售价格出现大幅下降或
上涨幅度低于成本上涨幅度，或者公司生猪出栏规模增加幅度低于价格下降幅度，
则本公司存在业绩难以保持持续增长，甚至大幅下降、亏损的风险。
3、原材料价格波动的风险
总体来看，由于各项营业成本构成变动幅度存在差异，过去几年小麦、玉米和豆粕
等主要原材料成本合计占营业成本的比例约在55%-65%，因此，上述大宗农产品价
格波动对公司的主营业务成本、净利润均会产生较大影响。
4、食品安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产
品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家
的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品
安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司
的经营业绩。
5、公司存在自然人客户，自然人经营能力的有限性可能会对公司的生产经营活动
产生不利影响的风险
公司的客户中存在自然人。一般情况下，自然人客户与机构客户相比较而言，自然
人客户在支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力等方面更容易受到市场优
胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响，从而使其经营能力产生一定的有限性。这
种有限性可能会对公司的生产经营产生不利影响，具体体现为如果自然人客户普遍
对生猪的采购规模、频次意愿降低，将在一定程度上对公司的销售产生不利影响。
6、自然灾害风险
公司生猪养殖场分布在全国24个省级行政区，其生产经营场所会受风灾、水灾、雪
灾、地震等自然灾害的影响。在公司生产场地及其周边地区若发生自然灾害，可能
造成生猪养殖场建筑及设施的损坏，并可能导致生猪死亡，由此给公司带来直接损
失。同时，自然灾害所导致的通讯、电力、交通中断，生产设施、设备的损坏，也
可能给公司的生产经营造成不利影响。
（二）应对措施
1、疫病防控：智能装备方面，针对常见疫病，公司通过创新研发和普及使用新风
过滤系统、独立通风系统、智能饲喂系统、智能环控系统等智能装备，大幅提高猪
舍环境质量，减少疫病发生，提升猪群健康程度；人员方面，公司拥有一支规模庞
大、专业能力较强的兽医人才队伍，同时公司通过日常对于业务人员生物安全培训
增强人员生物安全防控意识和防控能力，提升人员应对疫病风险处理能力，减少疫
病的发生；制度方面，公司建立有完善的生物安全防控业务标准化流程和严格的生
物安全防控制度。针对疫病，公司强化预警体系，严格做好车辆、人员、饲料等全
环节管控，降低疫病的发生率。
2、成本控制：公司将持续优化经营管理，提升育种技术，加强营养管理、疫病控
制、环境控制等，实施自动化、智能化、标准化管理，提高生产成绩，降低养殖成
本。同时，公司将通过不断提升智能化应用水平、优化人员培训方案、加强管理干
部综合素质培养等措施，进一步提高人员效率，降低公司成本，进一步提高盈利能
力，降低生猪价格波动带来的风险。
3、原材料价格波动：公司采取多种措施降低原材料成本，平抑饲料原料价格上涨
带来的风险。一是公司会根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，小麦、稻谷与
豆粕等灵活搭配，进行不同品种间的原料置换，降低饲料成本；二是根据生产需求
和成本控制等灵活调整饲料原料采购策略，降低采购价格。公司围绕粮食产区进行
采购布局，积极探索创新源头粮源合作模式，减少源头粮源到用粮企业中间环节，
充分发挥企业产区布局优势，优化对上游原材料的品质把控，致力于提高粮食产业
链效率，降低采购成本，与供应商达成合作共赢。
4、食品安全：公司高度重视食品安全，视食品安全为企业发展的生命线，品控部
门严格按照国家相关产品的标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，形成
覆盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食，从源头到销售的全程有效监督
与管理，确保产品质量与食品安全。
5、渠道开拓：随着公司业务规模的不断扩大，公司业务生态系统中合作的供应商
和客户数量随之增加，公司对供应商和客户的合作准入设置有一定的准入门槛，确
保其业务能力和经营情况稳定。未来公司会继续严格把控供应商和客户的准入，拓
展合作渠道，降低单一供应商或客户依赖，严格把控风险，保障企业的稳定发展。
6、自然灾害：为应对可能发生的自然灾害，公司制定有专门的风险预警机制和风
险预案，能够及时有效地根据预案调动资源将风险带来的影响降到最低。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜鹿邑牧原农牧有限公司 ｜ 36400.00｜ -｜ -｜
｜河南宏信检测技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜太康牧原农牧有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜山西繁峙牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛即墨牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京市房山牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜辛集市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原云计算技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜崇左市江州区牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鄢陵县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原合成生物技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长垣市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜巢湖市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁晋县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原新能源产业发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上蔡牧原农牧有限公司 ｜ 62000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁义县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜平舆牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜辽宁牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原生态环境科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京市江宁牧原农牧有限公司｜ 236000.00｜ -｜ -｜
｜广东广垦牧原农牧有限公司 ｜ -｜ 9226.25｜ 115940.86｜
｜广东河源东源牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁陵县牧原肉食品有限公司 ｜ 33000.00｜ -｜ -｜
｜河南牧原种猪育种有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁阜新牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南牧原科工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东湛江雷州牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南牧原粮食贸易有限公司 ｜ 230000.00｜ -｜ -｜
｜宁陵牧华畜牧产业发展有限公｜ 290000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜菏泽市牡丹区牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南召牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁市西乡塘牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广宗牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁陵牧原农牧有限公司 ｜ 84681.88｜ -｜ -｜
｜河南联牧兽药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东营市垦利牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南范县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安乡牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南龙大牧原肉食品有限公司｜ -｜ -2015.51｜ 62538.93｜
｜黑龙江克东牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中牧牧原(河南)生物药业有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌新建区牧原猪业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜延津县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜泗县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中证焦桐基金管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南昌牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽凤台牧原农牧有限公司 ｜ 56000.00｜ -｜ -｜
｜安徽濉溪牧原农牧有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜南阳市卧龙区悦农饲料有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江临海牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜郑州牧原数字技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽界首牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜项城市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南阳市卧龙牧原养殖有限公司｜ 81000.00｜ -｜ -｜
｜海口牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽颍上牧原农牧有限公司 ｜ 22900.00｜ -｜ -｜
｜丰益牧原油脂科技(南阳)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜闻喜牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜扶沟牧华畜牧产业发展有限公｜ 330000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽颍泉牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜扶沟牧原农牧有限公司 ｜ 66000.00｜ -｜ -｜
｜南阳市牧华畜牧产业发展有限｜ 390000.00｜ 34746.83｜ 828892.22｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安阳县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜淅川牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜淮北市牧华畜牧业产业发展有｜ 350000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南石林牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜融通农发牧原(崇州)有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑龙江富裕牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南阳龙原新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜方城县裕盛源农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜通许牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜颍上牧原肉食品有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜深圳牧原数字技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜融通农发牧原(唐山)农牧有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜方城牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜清丰县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜辽宁铁岭牧原农牧有限公司 ｜ 120277.00｜ -｜ -｜
｜郑州现代农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜清远英德牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜融通农发牧原(简阳)有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东东明牧原农牧有限公司 ｜ 90000.00｜ -｜ -｜
｜馆陶牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杞县牧原农牧有限公司 ｜ 73000.00｜ -｜ -｜
｜山东东阿牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北石首牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内乡县牧原现代农业综合体有｜ 200000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑龙江明水牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西峡牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北钟祥牧原养殖有限公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜镇平牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜滑县牧华畜牧产业发展有限公｜ 370000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东临清牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜滑县牧原农牧有限公司 ｜ 87000.00｜ -｜ -｜
｜枣庄市台儿庄牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东临邑牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古奈曼牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东平原牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜滕州牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜枣阳牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜吉林通榆牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜柘城县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜濮阳县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古开鲁牧原农牧有限公司｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜西华牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东庆云牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜牧原国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东惠民牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东曹县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜牧原肉食品有限公司 ｜ 300000.00｜ -｜ -｜
｜瑞谷国际农产有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜唐河牧原农牧有限公司 ｜ 75000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁阜新悦农饲料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜菏泽市单县牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东莘县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜正阳牧原农牧有限公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古扎旗牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜甘肃凉州牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜商丘市睢阳牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜正阳牧原肉食品有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜商水县牧原肉食品有限公司 ｜ 41000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃景泰牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东邹平牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜民权县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜永城市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜商水牧原农牧有限公司 ｜ 41000.00｜ -｜ -｜
｜白水牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜黑龙江林甸牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东郯城牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜邓州市牧原养殖有限公司 ｜ 26800.00｜ -｜ -｜
｜汝州市牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜蒙城牧原农牧有限公司 ｜ 45200.00｜ -｜ -｜
｜汝州市牧原现代农业综合体有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜社旗牧原农牧有限公司 ｜ 139526.67｜ -｜ -｜
｜西平牧原农牧有限公司 ｜ 31000.00｜ -｜ -｜
｜汝阳牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜福建漳浦牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东高唐牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏灌南牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜固始县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜老河口牧原农牧有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜山西原平牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜固镇牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜黑龙江甘南牧原农牧有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜聊城市茌平区牧原农牧有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜衡水冀州牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山西永济牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内黄县牧原农牧有限公司 ｜ 48000.00｜ -｜ -｜
｜夏邑县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜荆州江陵牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南兴华生物技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜贵州独山牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南千牧生物制药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大荔牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜获嘉县牧原农牧有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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