☆公司报道☆ ◇002439 启明星辰 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-20】
启明星辰(002439)3000万加码信息安全领域
启明星辰今日公告，公司拟以IPO部分超募资金2000万元向全资子公司启明星
辰信息安全投资有限公司增资，再由投资公司以同等金额对恒安嘉新（北京）科技
有限公司增资。本次增资完成后，投资公司取得恒安嘉新16.67%股权。
公司同日披露，拟以IPO部分超募资金1020万元向投资公司增资，再由投资公
司以同等金额与中国籍自然人陈建、张平共同出资在中国设立控股子公司北京天源
星诚信息技术有限公司。天源星诚注册资本为2000万元，其中投资公司出资1020万
元，占注册资本的51%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-13】
启明星辰(002439)上半年亏损无碍10转10
启明星辰（002439）半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.14亿元，同
比增长12.16%，亏损2349万元。公司预计，因季节性因素前三季度继续亏损，亏损
额在2000万至2500万元。公司计划以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
公司上半年亏损主要是因为销售费用和管理费用近年来始终保持高位，上半年
公司销售费用达6585万元，管理费用为5059万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-13】
上半年亏损2349万元启明星辰(002439)拟"10转10"
启明星辰今天发布半年报，公司上半年亏损2349万元，基本每股收益-0.24元
，预测前三季度亏损2000至2500万元。不过，公告称，鉴于公司业务发展对注册资
本的需求，经公司控股股东、实际控制人王佳和严立提议，公司拟以资本公积金向
全体股东每10股转增10股。
公告表示，公司2011年半年度公积金转增股本预案与业绩成长性相互匹配，严
格履行有关内幕信息防范的相关规定。经中瑞岳华会计师事务所审计，截至2011年
6月30日，母公司可供股东分配的利润为1.9亿元，资本公积金余额6.42亿元。
和高送转同样值得关注的是，在今年的5月和6月，公司分五批次密集接待了27
家机构的实地调研，其中既有华夏、嘉实、华商等知名基金，也有中信、国泰君安
、银河、广发等大券商。和一季报相比，工银瑞信的两只基金加仓明显。
中信证券曾发布研报认为，公司主要面向的政府、电信、金融等行业客户在信
息安全产品采购制度方面通常采取上半年立项和审批，年中及下半年采购招标的方
式，因此公司销售收入具有较强的季节性，通常50%以上收入确认在第四季度。因
此半年报的亏损对公司全年业绩的参考意义不大。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-15】
"吞并"网御星云 启明星辰(002439)实现跨越式发展
启明星辰昨日发布重大资产重组报告书，宣布将以发行股份及现金对价的方式
，以3.244亿元的最终作价购买网御星云合计100%股权。公告对启明星辰和网御星
云2011年营业收入做出了预测，收购后公司今年合计营业收入将达7.06亿元人民币
，较启明星辰去年营业收入3.67亿元接近翻了一番。而去年两公司合计规模已居国
内信息安全行业第一位。
值得关注的是，启明星辰在2010年IPO招股书中提及，将在近三年实现20%以上
的销售收入年均复合增长率的经营目标，公司2013年营业收入达到7亿元。此次并
购使得启明星辰提前两年实现了目标，实现业绩和规模的大幅提升。
国泰君安计算机行业首席分析师魏兴耘认为，即使不考虑并购及整合效应情况
下，未来三年，启明星辰营业收入也将实现加速式增长。按照信息安全行业的规律
，第四季度确认的营业收入可能将高达全年营收的30%-55%左右。按此测算，如能
在第四季度完成收购，启明星辰2011年实际营业收入将较上年度增长40%-60%，而2
012年，网御星云全年财务数据都将并入上市公司，实现连续两年的快速增长。
业内人士还指出，此次并购对于启明星辰来说，还有超出财务数字之外的意义
。启明星辰将借并购，在直接融资渠道稀缺但竞争激烈的信息安全行业中进一步扩
大优势，抢占发展先机。同时，双方的互补效应非常明显。网御星云以防火墙技术
为基础，拥有众多各类安全网关核心技术，其在政府、军队等重点行业享有盛誉，
并在渠道市场中有着得天独厚的优势。经过十多年的发展，启明星辰已经拥有较为
完善的信息安全产品线，其连续多年稳居国内入侵检测、漏洞扫描市场第一。因此
，此次并购成功，对于提高启明星辰的综合竞争能力和持续技术创新将产生积极的
推动作用。
【出处】上海证券报【作者】徐玉海
【2011-06-14】
现金对价+定向增发 启明星辰(002439)3倍溢价收购网御星云
启明星辰（002439）14日公告，公司拟通过定向增发股份和现金对价相结合的
方式，购买自然人齐舰、刘科全持有的网御星云合计100%股权。该资产作价3.244
亿元。
增发500万股
根据交易方案，启明星辰向齐舰、刘科全支付的现金对价合计9310万元，其中
向齐舰支付的现金对价4748.10万元，购买网御星云14.64%股权；向刘科全支付的
现金对价4561.90万元，购买网御星云14.06%股权。
启明星辰还将向齐舰、刘科全发行500万股份，发行价格为46.26元/股，其中
向齐舰发行股份255万股，购买网御星云36.36%股权；向刘科全发行股份245万股，
购买网御星云34.94%股权。
交易完成后，启明星辰总股本为10375.9123万股。网御星云将成为启明星辰的
全资子公司。本次资产重组不构成启明星辰实际控制人变更。
根据启明星辰与齐舰、刘科全签署的《关于发行股份及现金购买资产的补偿协
议》及其补充协议，齐舰、刘科全承诺，交易完成后的2011年、2012年、2013年，
网御星云扣除非经常性损益后归属于上市公司所有者的净利润分别不低于2510万元
、2950万元、3420万元。如果2011至2013年，网御星云实际利润达不到承诺利润数
，齐舰、刘科全按获得现金对价和股份对价的比例进行补偿。
本次交易构成重大资产重组，还需获得股东大会审议通过和中国证监会核准。
溢价3倍收购
根据北京中同华资产评估有限公司出具的《资产评估报告》，以2010年12月31
日为评估基准日，网御星云100%股权评估价值为3.25亿元。根据启明星辰与齐舰、
刘科全签署的《购买资产框架协议》及其补充协议，经交易双方协商，网御星云10
0%股权作价3.244亿元。
本次交易标的资产的评估值增值率为336.26%。网御星云2010年12月31日经审
计净资产为7449.73万元。
而此前基于MBO的需要，由北京天健兴业资产评估有限公司采用资产基础法评
估对联想网御（网御星云前身）100%股权的评估，评估值为3236.05万元。
资料显示，网御星云（联想网御）的前身是联想集团信息安全服务事业部。20
04年，亚信控股有限公司（ASIA）对联想集团IT服务业务收购完成后，委托联想控
股及自然人俞兵和王峥出资组建联想网御，并实现对联想网御的财务控制。
ASIA、联想亚信、齐舰和刘科全于2010年12月1日签署了《解决联想网御财务
控制关系的框架协议》及补充协议等系列协议，解除了ASIA对联想网御的财务控制
。同时，ASIA促使联想控股将其所持联想网御的51%股权转让给管理层，完成管理
层收购。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-12】
启明星辰(002439)定增加现金收购网御星云
启明星辰（002439）今日公告称，公司拟通过发行股份及现金对价的方式，购
买自然人齐舰、刘科全持有的网御星云合计100%股权，其中齐舰持有网御星云51%
股权、刘科全持有网御星云49%股权。目前，相关资产审计、评估工作正在进行中
，经初步估算，本次交易拟购买的标的资产预估值不超过3.31亿元。
公告显示，启明星辰将向齐舰支付不超过4845万元资金购买齐舰所持目标公司
14.64%股权；启明星辰将向刘科全支付不超过4655万元资金购买刘科全所持目标公
司14.06%股权。支付时间各方另行协商确定。此外，启明星辰向齐舰发行公司股份
不超过260.1万股购买齐舰持有的目标公司36.36%股权，向刘科全发行公司股份不
超过249.9万股购买刘科全持有的目标公司34.94%股权。
根据公告，此次向特定对象发行的股票为人民币普通股（A股），每股面值1元
。发行股份的价格为公司董事会通过《重组预案》相关决议日前20个交易日公司股
票均价，即46.26元/股，发行股份数将合计不超过510万股。交易完成后，公司总
股本最高将不超过10386万股。齐舰、刘科全承诺在发行股份及现金购买资产过程
中认购的股份自该次发行结束之日起36个月内不进行转让。
网御星云成立于2004年11月25日，注册资本2400万元，经营范围为开发、生产
计算机软硬件；计算机系统集成等，公司前身是联想集团有限公司信息安全服务事
业部。根据网御星云的预测及承诺利润值，2011年、2012年、2013年将分别实现净
利润不低于2510万元、2950万元、3420万元。
启明星辰称，启明星辰的主要客户群集中在政府、电信、金融、电力等市场；
网御星云的主要客户群集中在政府、军队、军工、能源、交通、大中型企业等市场
；在政府领域，双方又各侧重在不同的细分客户群，形成了高度互补。
【出处】证券时报【作者】于丽波
【2011-05-12】
逾3亿元全控网御星云 启明星辰(002439)加码主业
停牌近半年，启明星辰今日披露了重大资产重组预案：公司拟以46.26元/股的
价格向自然人齐舰、刘科全发行510万股股份并同时以现金对价9500万元两种方式
。受让两人持有的北京网御星云信息技术有限公司100%股权。
根据公告，该资产重组具体方案分为两部分，其一，启明星辰向齐舰发行不超
过260.1万股购买其持有的网御星云36.36%股权，向刘科全发行不超过249.9万股购
买其持有的网御星云34.94%股权；其二，公司向齐舰支付不超过4845万元资金购买
其所持14.64%股权，向刘科全支付不超过4655万元资金购买其14.06%股权。据协议
，发行股份和现金支付两种购买资产方式互为生效条件，同步实施。
同时，网御星云原股东承诺，本次交易完成后，网御星云2011年、2012年、20
13年扣除非经常性损益后归属于上市公司所有者的净利润，分别不低于2510万元、
2950万元、3420万元。若不能如期实现承诺利润数，则原股东按获得现金对价和股
票对价的比例，用现金和股份补偿该差额。启明星辰2010年净利润5994.96万元，
本次收购可使公司盈利增长40%以上。
据悉，网御星云自成立以来一直专注于信息安全领域，主要从事信息安全产品
的研发、生产、销售和服务，产品在政府、军队、军工、能源、交通和大中型企业
等领域得到广泛运用；同时提供信息安全专业服务，是国内信息安全市场的主流厂
商之一。
启明星辰表示，公司与网御星云双方在核心技术和主要产品、目标市场和重点
客户方面均高度互补，实现全控后将进一步丰富公司产品线布局，全面加强在以防
火墙为主的国内网关市场的竞争能力。
值得注意的是，北京中同华资产评估有限公司以2010年12月31日为基准日采用
收益法对网御星云100%股权的预估值为3.31亿元，增值率为484.83%。而2010年10
月31日北京天健兴业资产评估有限公司采用资产基础法评估的联想网御（网御星云
前身）市场价值为3236.05万元。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-05-12】
定向增发+现金购买 启明星辰(002439)拟3.31亿购买网御星云
启明星辰（002439）公告，公司拟向齐舰、刘科全发行股份及现金购买其持有
的北京网御星云信息技术有限公司100%股权。经初步估算，标的资产预估值不超过
3.31亿元。
根据该方案，启明星辰拟以46.26元/股的价格向齐舰发行股份不超过260.1万
股购买目标公司36.36%股权；向刘科全发行不超过249.9万股购买目标公司34.94%
股权。公司拟向齐舰支付不超过4845万元资金购买目标公司14.64%股权；公司拟向
刘科全支付不超过4655万元资金购买目标公司14.06%股权。
齐舰担任联想网御董事长兼总经理，2011年1月起担任网御星云执行董事兼总
经理，持有网御星云51%股权。2008年1月至2010年12月，刘科全担任联想网御运营
总监，2011年1月起担任网御星云监事，持有网御星云49%股权。
启明星辰与网御星云都是国内一流的信息安全产品、解决方案与服务提供商，
均专注于企业级安全市常启明星辰的主要客户群集中在政府、电信、金融、电力等
市常网御星云的主要客户群集中在政府、军队、军工、能源、交通、大中型企业等
市常在政府领域，双方侧重在不同的细分客户群，重点客户高度互补。
目前中国拥有公安部产品销售许可资质的厂商约500余家，拥有信息安全测评
中心服务资质的企业约400余家。行业亟须通过整合，打造领导企业，以应对日趋
激烈的国际竞争。
根据赛迪顾问2010年发布的《2009-2010年中国信息安全市场调研年度报告》
预测，中国信息安全市场销售额2009年达到92.94亿元，2010年到2013年的年增长
率预计超过20%，未来仍有巨大的发展空间。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-03】
启明星辰(002439)持续稳健发展 蓄势引领行业
4月29日，启明星辰公布2011年一季报。看似亏损的季报背后公司的盈利能力
在持续改善。分析启明星辰2010年的季报、半年报和年报，可以看出公司的盈利主
要反映在第四季度。正如年报所示，启明星辰2010年营业收入3.67亿元，较上年同
期增长20.66%，净利润达6,052万元。由此，属于常态的季节性亏损并不是启明星
辰业绩的整体反映，而是具有行业特点的反映。
启明星辰2011年第一季度共实现营业收入3738.18万元，较上年同期增长21.82
%，实现减亏15%，公司获利能力有所提高。据悉，公司产品销售情况在一季度有较
好的表现，其中，安全网关产品线和入侵检测产品线较同期都分别增长了50%以上
，公司此领域的市场在行业中遥遥领先。同时，启明星辰授权销售绝对值的增长，
反映出客户对公司产品满意度不断提高，带来持续采购量不断上升，长期采购意向
明显。
记者比较了启明星辰上市以来完整的财务周期，营业收入、毛利率均有显著提
高，盈利能力不断增强，保持着稳健向上的发展势头。公司目前仍停牌筹划资产重
组事项中，分析师认为，一旦重组成功，公司在行业中的地位将无可比拟，成为信
息安全行业中当之无愧的第一品牌。
中国信息安全行业相比于欧美正处于初级发展阶段，未来空间十分巨大，而随
着我国互联网应用的日益扩大，互联网高度安全性成为迫待解决的问题。4月28日
，国家工信部副部长在业内研讨会上指出：鼓励和引导电信企业、安全厂商加大网
络信息安全技术与产品的研发力度，特别是加强对新一代移动通信、下一代互联网
、三网融合、云计算、物联网等新技术、新业务、新应用带来的网络信息安全风险
的跟踪研究，探索从源头加强网络信息安全的管理办法，构建安全、绿色、和谐的
网络环境。相信在行业需求旺盛、国家政策大力支持的良好契机之下，作为自主创
新的启明星辰必能大展拳脚，不断做大做强，引领行业掘进爆发式发展。
【出处】证券日报【作者】韩维
【2011-05-03】
启明星辰(002439)首季经营业绩稳步提升
启明星辰日前公布的一季报显示，公司基本每股收益-0.06元，归属于母公司
所有者净利润-581万元。然而，亏损季报的背后，实际上是公司的盈利能力在持续
改善。季报同时显示，启明星辰今年一季度实现营业收入3738.18万元，较上年同
期增长21.82%，业绩则实现减亏15%。
公司人士表示，分析启明星辰历年的定期报告，可以发现，公司的盈利主要反
映在第四季度，这是由行业规律造成的，公司的软件客户大多在年终集中结算。因
此，这种季节性亏损是一种常态，并非公司盈利能力发生了大幅变化。
另据介绍，公司产品销售情况在一季度有较好的表现，其中，安全网关产品线
和入侵检测产品线较同期都分别增长了50%以上，公司此领域的市场在行业中遥遥
领先。同时，启明星辰授权销售绝对值的增长，反映出客户对公司产品满意度不断
提高，带来持续采购量不断上升，长期采购意向明显。
【出处】上海证券报【作者】徐玉海
【2011-04-29】
启明星辰(002439)整合下属参控股公司
启明星辰（002439）昨日董事会审议通过了"关于北京启明星辰信息安全技术
有限公司收购广州连域信息技术有限公司100%股权的议案"，其全资子公司北京启
明星辰信息安全技术有限公司，拟使用自有资金以现金方式分别受让公司持有的广
州连域信息技术有限公司51%的股权，和自然人赵杰持有的广州连域49%的股权。此
次股权收购，各方协商一致确定广州连域100%股权转让价格为3093万元。
启明星辰表示，此举是为优化公司组织结构，实现公司下属参控股公司整合。
此次股权收购完成后，广州连域将成为安全公司的全资子公司。
【出处】证券时报【作者】李清香
【2011-04-21】
启明星辰(002439)因筹划非公开发行事宜 继续停牌
启明星辰于2010年12月29日发布了《重大事项停牌公告》，公司正在筹划非公
开发行股份购买资产事项。
目前，公司以及有关各方正在积极推动各项工作，审计、评估机构正在抓紧对
涉及非公开发行股份购买资产事项的相关资产进行审计、评估，公司董事会将在相
关工作完成后召开会议，审议本次非公开发行股份购买资产的相关议案。公司股票
继续停牌，公司将每周发布一次重大事项进展情况公告。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-04】
启明星辰(002439)积极探索跨国经营
启明星辰(002439)今日发布的年报显示，公司2010年经营业绩稳步增长，实现
营业收入3.67亿元，较上年同期3.04亿元增长20.66％；归属于上市公司股东的净
利润为5995万元，较上年同期5187万元增长了15.57％。
2010年6月23日在深交所上市后，启明星辰开始了其发展史上的新篇章，公司
在继续坚持巩固加强原有优势领域的同时，根据信息安全行业的发展趋势加大了对
新兴领域的投入力度，在产品研发、市场拓展、咨询实施、营销队伍建设等方面取
得了较好的成绩。通过加大市场拓展力度，深度挖掘行业市场等措施，有效扩大了
公司营业规模。由于公司加大技术研究、市场销售、产品开发的投入，所以期间费
用增幅也较大。
启明星辰认为，2011年我国信息安全市场的主要特点表现为市场集中度有所提
高，并购整合持续进行；同时企业用户安全防范意识增强，需求旺盛；但政府信息
系统仍然是信息安全应用的重点；标准化建设持续推进和信息安全法律法规逐步完
善，会对市场竞争和规范发展起到积极引导作用。
启明星辰表示，2011年，公司将进一步加大核心技术研究力度，密切关注云计
算安全、物联网安全、下一代移动互联网安全等新技术发展趋势，积极探索最佳切
入点及业务模式；稳步落实募投项目的建设进度，确保相关项目按期建成并产生效
益。为保持并加强在行业内的领先地位，启明星辰将适时、稳妥地采用战略联盟、
技术合作、资产重组或企业购并战略，加强纵深行业市场拓展力度，同时积极提高
国际化产品开发能力，积极探索跨国经营新领域，提高市场占有份额。
【出处】证券时报【作者】李清香
【2011-03-04】
启明星辰(002439)扭亏 基金态度各异 嘉实大减仓
上市半年即停牌筹划重大资产重组的启明星辰于今日公布2010年年报。年报显
示，由于去年四季度营收、净利润大增，公司当年顺利扭亏为盈。
2010年启明星辰的营业总收入为36692万元，同比增长20.66%；归属上市公司
的净利润为5995万元，同比增长15.57%。公司表示，为扩大经营规模，提高公司竞
争力，2010年度拟不进行利润分配，未分配利润将投入到公司的日常经营中。
值得注意的是，公司2010年获得政府补助4335.53万元，其中增值税退税2320.
05万元、政府拨款转入2015.48万元，在利润总额中占比为68.59%；上年同期数额
为3761.27万元。分析师认为，退税等政府补助跟公司的实力成正比，获得的退税
和补助越多，也说明公司的实力越强。
年报显示，公司前十大流通股东中7家机构持股数合计555.62万份，而去年三
季度末有9家机构合计持股701.92万股。其中，去年三季度末嘉实服务增值基金持
有195.31万股，为公司十大流通股股东之首，但在去年四季度退出股东榜，仅剩嘉
实研究精选基金留驻，持股亦减少至50万股。此外，交银施罗德精选基金、长盛同
德主题基金及中信证券资产管理计划也陆续退出10大股东之列。但同时，兴业社会
责任基金、信诚四季红基金、工银瑞信核心价值基金在去年四季度分别进行增仓，
分别持股126.34万、95.90万、94.48万。尽管机构进少出多，但二级市场上启明星
辰的股价走势强劲。在去年10月中旬至11月底，股价区间涨幅近50%。
去年12月29日，启明星辰停牌发布非公开发行股份购买资产议案，拟以现金购
买联想网御科技（北京）有限公司。资料显示，联想网御是以防火墙技术为基础，
是国内信息安全产品线最全的企业。而启明星是以入侵检测技术为本，在国内入侵
检测、漏洞扫描市场多年排名第一。因此，有分析人士认为，这两大信息安全领军
企业若并购成功，则将对公司产生积极影响。
【出处】上海证券报【作者】王晓宇
【2011-03-03】
启明星辰(002439)去年净利5995万 同比增长16%
启明星辰（002439）周四晚间披露年报，公司去年实现净利润5994.96万，同
比增长15.57%。每股收益0.69元。
公司指，业绩改善的原因是公司深度挖掘行业市场，加大营销人员考核力度，
营业收入稳定增长；报告期内政府补助有较大增加。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-01-05】
启明星辰(002439)拟收购联想网御资产
1月4日，启明星辰（002439）董事会通过《关于筹划非公开发行股份购买资产
的议案》，同意公司筹划以非公开发行股份及以现金购买联想网御科技（北京）有
限公司（该公司近日将更名为北京网御星云信息技术有限公司）资产的事项。
据悉，启明星辰和联想网御作为国内信息安全行业两大领军企业，在各自领域
中有着独特的优势。
启明星辰以入侵检测技术为本，经过十多年的耕耘，发展出较为完善的信息安
全产品线，成为国内最为重要的、值得政府和客户信赖的信息安全民族品牌。
联想网御以防火墙技术为基础，经过十年的发展，拥有众多各类安全网关核心
技术，并在政府、军队等重点行业享有盛誉，在渠道市场中有着得天独厚的优势。
这两家目前在国内信息安全行业占据重要地位的企业，联手打造国内信息安全
行业第一品牌，必将对促成国内信息安全行业的成熟，及中国战略性新兴产业的发
展形成更加有力的推动。
业内人士表示，在信息安全已经成为国家安全重要组成的今天，国内信息安全
产业的发展水平和国外发达国家相比，还有很长的路要走。
中国软件行业协会副理事长赵小凡日前在上海透露，即将出台的新18号文将继
续力挺软件业，在增强政策性优惠力度的同时，将加大对龙头企业扶持，以及加大
对服务类软件企业的支持。
在此政策背景下，支持软件类企业加紧合作重组，向规模化扩张将成为软件行
业发展的必然趋势。
【出处】证券时报【作者】李清香
【2011-01-05】
启明星辰(002439)拟并购联想网御
启明星辰今日公告称，公司筹划以非公开发行股份及以现金购买联想网御科技
（北京）有限公司（该公司近日将更名为北京网御星云信息技术有限公司）资产，
相关事项已获董事会通过。公司股票将继续停牌，待具体方案确定。
资料显示，联想网御自1999年进入信息安全行业，在信息安全领域拥有众多核
心技术，先后申请专利30余项，产品涵盖网络边界安全防护、应用与数据安全防护
、全网安全风险管理等方面，其中包括网络安全旗舰产品金刚万兆安全网关和应用
安全旗舰产品SSL VPN，是国内信息安全产品线最全的企业。据IDC2009年度市场分
析报告，联想网御UTM排名全球厂商第一，VPN国内市场排名第二。
分析人士指出，启明星辰和联想网御作为国内信息安全行业两大领军企业，在
各自领域中有着独特的优势。启明星辰以入侵检测技术为本，经过十多年的发展，
已经拥有较为完善的信息安全产品线，其连续多年稳居国内入侵检测、漏洞扫描市
场第一。联想网御以防火墙技术为基础，经过十年的发展，拥有众多各类安全网关
核心技术，并在政府、军队等重点行业享有盛誉，在渠道市场中有着得天独厚的优
势。此次并购如成功，将对我国信息安全行业的规模化发展和持续技术创新产生积
极影响。
【出处】上海证券报【作者】徐玉海 潘琦
【2010-12-31】
启明星辰(002439)上市半年就搞重组研究员:或将行业并购
比起"创业板重组第一股"立思辰（300010）上市近11个月后的停牌重组，上市
刚刚半年便停牌重组的启明星辰（002439）无疑是数百只次新股队伍中的"重组急
先锋"。今年6月23日刚刚登陆中小板的启明星辰，宣布从12月29日起停牌筹划重大
资产重组事项。
上市初期，启明星辰曾遭遇国内媒体对其业绩季节性亏损、盈利模式模糊不清
和税收贡献利润过多等方面的质疑；而在上市半年后，启明星辰又迫不及待地进行
资产重组，这到底是怎么一回事？
《每日经济新闻》记者多方打听，从一位券商研究员处获悉，启明星辰此次停
牌重组或许是利用超募资金在行业内展开并购。
上市刚半年就宣布重组
自从桂林三金（002275，收盘价24.53元）上市以来，短短18个月的时间中小
板市场已经扩容了250多家公司，与2004年6月份中小板开板至2008年9月底IPO暂停
的4年多时间新增中小板公司的数量几乎相差无几。
然而，就在市场快速扩容的背后，良莠不齐的次新股队伍中的"掉队"现象也逐
渐浮出水面。继立思辰登陆创业板不到一年进行资产重组，启明星辰似乎也选择了
同一条道路。
启明星辰于12月29日对外发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，公司
股票自2010年12月29日起停牌。同时公司还承诺，将于2011年1月28日开市前披露
重大资产重组预案或报告书，逾期未能披露的将于当日开市起恢复交易，并自复牌
之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。
由于公告没有披露更多内容，启明星辰为什么上市仅半年就进行重组，外界也
就不得而知。《每日经济新闻》记者试图就此事对公司进行采访，但连续两天，公
司的电话都处于无人接听或忙碌状态，直至记者发稿，都未联系到公司人士。
曾遭遇种种质疑
实际上，启明星辰上市以后的日子就不太平静。
由于近几年一季报、半年报甚至三季报都出现较大亏损，公司"季节性亏损"的
业绩状况曾遭遇媒体质疑。但启明星辰在招股书中曾表示：公司的销售呈现较明显
的季节性分布，并由此影响公司营业收入和利润呈现季节性分布，由于费用在年度
内较为均衡地发生，而收入主要在第四季度实现，因而可能会造成公司第一季度、
半年度或第三季度出现季节性亏损。
东海证券分析师刘深表示，这种季节性亏损属于行业性特征，公司的持续性经
营并不存在问题。
值得注意的是，启明星辰2007年至2009年获得的增值税退税金额、所得税优惠
金额、非经常性损益净额三项累计金额分别为2194.79万元、2975.89万元和3918.4
3万元，占同期利润总额比例分别高达51.16%、56.98%和68.65%。
对此，有媒体质疑公司近几年获得的增值税退税、所得税优惠与政府补助在利
润总额中的占比过大。对此公司在招股书中解释为，这是由软件行业税收制度的特
殊性等因素造成的。
刘深也表示，"这跟公司的实力是成正比的，获得的退税和补助越多，说明公
司的实力越强。"
此外，相比国内信息安全领域的认证和密码细分行业龙头卫士通、防火墙产品
龙头天融信、专注于防火墙和安全网关的绿盟，还有媒体质疑启明星辰的盈利模式
模糊不清。对此刘深表示，上述质疑是站不住脚的，"公司是从入侵检测起家的，
这方面定位很清晰，募投的UTM也有助于公司提升市场竞争力。"
研究员：可能是行业并购
既然上述种种质疑都站不住脚，那么公司为什么上市仅半年就停牌重组呢？在
始终无法与公司取得联系后，《每日经济新闻》记者试图从券商人士处了解相关信
息。
通过搜集整理上市以来的券商研报，记者发现中信证券、国信证券和湘财证券
等7家券商先后发布了对启明星辰的11份调研报告，除渤海证券的两份评级为"中性
"外，其他研报基本上都是不同程度地表示看好。
但是，当记者与已经连续发表4份研报，关注最为密切，也是极力推荐启明星
辰的湘财证券研究所行业研究员李莹取得联系，试图就公司停牌重组情况进行交流
时，该分析师却意外地向记者表示，"我们不再关注这家公司了。报告都是小组出
的，我不想说什么。"
最熟悉的研究员表示"不再关注"，莫非公司出了什么问题？
然而，在另外一位研究员眼里，事情其实并不复杂。9月底曾对公司进行调研
，并与公司董秘和证券事务办相关领导进行过深入探讨的东海证券行业研究员刘深
推测，"停牌可能是并购事项，而不是资产置换问题。"
"公司持续性经营并不存在什么问题，不排除利用超募资金在行业内进行收购
，但具体情况还是要等公告披露后才清楚。"刘深补充道，"目前超募资金比较充裕
，公司可以趁机展开行业并购。"
记者调查发现，启明星辰招股书披露的拟投向6个项目累计耗资2.7亿元，但公
司实际募资净额高达5.89亿元。之前，公司已先后披露用6000万元超募资金提前偿
还了银行借款，用5800万元超募资金永久补充公司流动资金。
此外，按照《上市公司重大资产重组管理办法》中重大资产重组的三项标准，
假设启明星辰此次为并购重组，无疑将大幅提升公司的资产规模和营业收入。
【出处】每日经济新闻【作者】张冬晴
【2010-12-29】
启明星辰(002439)因筹划重组今起停牌
启明星辰（002439）公告，公司正在筹划重大资产重组事项，公司股票自2010
年12月29日开市起停牌。公司承诺于2011年1月28日开市前披露重大资产重组预案
或报告书。若逾期未能披露重大资产重组预案或报告书，公司股票将于2011年1月2
8日开市起恢复交易，并自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事
项。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-12-29】
启明星辰(002439)停牌筹划重大事项
启明星辰今日发布公告称，因公司正在筹划重大资产重组事项，公司股票将于
12月29日开市起停牌。
公司承诺于2011年1月28日开市前披露符合《公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第26号－上市公司重大资产重组申请文件》要求的重大资产重组预案
或报告书，逾期未能披露重大资产重组预案或报告书的，公司股票也将于2011年1
月28日开市起恢复交易，并自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组
事项。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-26】
启明星辰(002439)市场需求逐渐升温
启明星辰（002439）今日发布的三季报显示，公司项目数量的显著增长以及“
十二五”规划的出台，为公司带来了在信息安全行业稳步发展的机遇。
资料显示，启明星辰前三季度共实现营业收入1.64亿元，同比增长48.07%，与
上半年40%左右的增速相比有所提高；归属母公司净利润同比增长18.66%，而上半
年增长率为15.70%。
据悉，上市后公司加大了对募投项目的投入，而随着募投项目的实施，未来效
益将逐渐显现。分析人士认为，募投项目的实施和上市带来的知名度将为启明星辰
持续、稳定发展提供强大支撑。
虽然家用信息安全产品领域的竞争较为激烈，但在企业级信息安全领域，启明
星辰仍然享受着“蓝海经济”带来的饱满订单。三季度公司百万级以上项目有所增
加，如上海世博会、铁道部、国家统计局、国家税务总局、上海烟草项目等等。此
外，来自于企业级市场的中小项目数量也有显著增长，这标志着信息安全需求正逐
步向广大、纵深的行业拓展，信息安全行业的成熟度正稳步提升。
另外值得注意的是，第三季度启明星辰加大了对信息安全服务和信息安全软件
的许可（license）的销售，这将成为公司未来持续性业务收入来源，有望平滑公
司的季节性营收特征，增强公司的抗风险能力。
刚刚出台的“十二五”规划中明确了新一代信息技术是国家未来重点扶持的对
象，随着“新一代信息技术”的研究推广，信息安全将成为重中之重。中银国际分
析师胡文洲特别指出，我国目前信息安全的市场需求未得到充分释放。随着云计算
、物联网、三网融合、移动互联、电子商务等新领域的爆发，信息安全市场将会极
大发展。作为国内信息安全市场的领军企业，启明星辰定将受益于下一个五年的“
信息爆发”。
【出处】证券时报【作者】李清香
【2010-10-26】
启明星辰(002439)2010年前三季报营业收入同比增长48.07%
10月25日，启明星辰公告2010年三季报：公司前三季度共实现营业收入16420.
3万元，同比增长48.07%，与2010年上半年40%左右的增速相比有所提高；归属母公
司净利润同比增长18.66%，而2010年上半年增长率为15.70%。由于行业季节性因素
影响和公司对募投项目的持续投入，前三季度公司虽仍有亏损，但营业收入和净利
润等指标较历史同期都有所增长。
据记者了解，上市后公司加大了对募投项目的投入，随着募投项目的深入，相
信未来公司大量研发投入将逐步体现效益。分析人士亦认为，募投项目的实施和上
市带来的知名度将为启明星辰持续、稳定发展提供强大支撑。
据悉，虽然家用信息安全产品领域的竞争较为激烈，但在企业级信息安全领域
，启明星辰仍然享受着"蓝海经济"带来的饱满订单。三季度公司百万级以上项目有
所增加，如上海世博会、铁道部、国家统计局等。此外，来自于企业级市场的中小
项目数量也有显著增长，这标志着信息安全需求正逐步向广大、纵深的行业拓展，
信息安全行业的成熟度正稳步提升。另外值得注意的是，第三季度启明星辰加大了
对信息安全服务和信息安全软件的许可（license）的销售，这将成为公司未来持
续性业务收入来源，有望平滑公司的季节性营收特征，增强公司的抗风险能力。
【出处】证券日报【作者】韩维
【2010-10-26】
信息安全市场需求渐增 启明星辰(002439)持续稳步发展
受行业季节性因素影响，启明星辰前三季度仍显示亏损，但营业收入、净利润
等指标较历史同期均有所增长。
启明星辰刚刚公布的三季报显示，前三季度公司实现营业收入16420.3万元，
同比增长48.07%；归属母公司净利润-1557.7万元，同比增长18.66%；基本每股收
益同比增长26.92%。公司董秘潘重予此前在接受记者采访时表示，业绩“前低后高
”是公司每年经营的常态，主要是因为政府和大企业订单集中在年底结算所致。
据记者了解，三季度启明星辰在企业级信息安全领域项目数量有显著增长，其
中包括新增上海世博会、铁道部、国家统计局、国家税务总局、上海烟草项目等百
万级以上项目。此外，第三季度还加大了对信息安全服务和信息安全软件的许可的
销售，公司对此表示，这将成为公司未来持续性业务收入来源，有望平滑公司的季
节性营收特征，增强公司的抗风险能力。
另外值得关注的是，刚刚出台的“十二五”规划将新一代信息技术确定为国家
未来重点扶持的对象，这将为信息安全行业稳步发展带来重大机遇。中银国际分析
师胡文洲指出，我国目前信息安全的市场需求未得到充分释放。随着云计算、物联
网、三网融合、移动互联、电子商务等新领域的爆发，信息安全市场将会获得极大
发展。同时，出于保障国家安全的需求，我国涉密信息系统以及三级以上的信息系
统，其安全设备必须使用国产设备，这也将给拥有自主知识产权的民族企业带来较
大的需求增量市常
据悉，目前启明星辰正在加快募投项目的投入和实施，争取在行业爆发式增长
来临前做好应对准备。分析人士认为，募投项目的实施和上市带来的知名度将为启
明星辰持续、稳定发展提供强大支撑。
【出处】上海证券报 【作者】潘琦 徐玉海
【2010-10-26】
启明星辰(002439)将受益于信息安全市场升温
启明星辰（002439）三季报显示，公司前三季度共实现营业收入16420.3万元
，同比增长48.07%。分析人士表示，公司期内项目数量显著增长，同时未来将受益
“十二五”规划的出台而带来的信息安全行业稳步发展的机遇。
启明星辰前三季度共实现营业收入16420.3万元，同比增长48.07%，与2010年
上半年40%左右的增速相比有所提高；归属母公司净利润同比增长18.66%，而2010
年上半年增长率为15.70%。由于行业季节性因素影响和公司对募投项目的持续投入
，前三季度公司虽仍有亏损。据了解，上市后公司加大了对募投项目的投入，未来
公司大量研发投入将逐步体现效益。分析人士认为，募投项目的实施和上市带来的
知名度将为启明星辰持续、稳定发展提供强大支撑。
三季度公司百万级以上项目有所增加，如上海世博会、铁道部、国家统计局、
国家税务总局、上海烟草项目等等。此外，来自于企业级市场的中小项目数量也有
显著增长，这标志着信息安全需求正逐步向广大、纵深的行业拓展，信息安全行业
的成熟度正稳步提升。另外值得注意的是，第三季度启明星辰加大了对信息安全服
务和信息安全软件许可（license）的销售，这将成为公司未来持续性业务收入来
源，有望平滑公司的季节性营收特征，增强公司的抗风险能力。
刚刚出台的“十二五”规划中明确了新一代信息技术是国家未来重点扶持的对
象。中银国际分析师胡文洲指出，我国目前信息安全的市场需求未得到充分释放。
随着云计算、物联网、三网融合、移动互联、电子商务等新领域的爆发，信息安全
市场将会极大发展。另一方面，出于保障国家安全的需求，我国涉密信息系统以及
三级以上的信息系统，其安全设备必须使用国产设备。作为国内信息安全市场的领
军企业，启明星辰将受益于下一个五年的“信息爆发”。
目前启明星辰正在发力加快募投项目的投入和实施，而一位信息安全行业人士
认为，启明星辰招股书披露的3年营业收入20%复合增长率预测很可能被超越。
【出处】中国证券网【作者】陈光
【2010-10-16】
启明星辰(002439)子公司中标534万元项目
启明星辰今日公告，近日公司收到中国技术进出口总公司发出的中标通知书，
在国家税务总局“金税三期工程网络项目第4包第一阶段网络安全防护产品入侵检
测包第二子包（子包号4-2）”的招标活动中，公司的全资子公司启明星辰信息安
全技术有限公司为中标人之一，中标的IDS（入侵检测系统）金额为534.5万元。
公司还披露，拟以现金方式出资设立全资子公司启明星辰信息安全投资有限公
司，作为信息安全领域投资平台。该公司注册资本为2.6亿元，其中24192万元为首
发上市部分募集资金，1808万元为自筹资金。
新设公司成立后，为优化公司产业模块，启明星辰信息安全技术公司100%股权
全部转让至该新设子公司，安全公司成为新设子公司之全资子公司。在收购之后，
实施向安全公司增加出资之行为，即向安全公司增资24192万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-13】
信息安全市场需求升温 启明星辰(002439)积极布局
由于受经营的季节性因素影响，上市刚满三个月的启明星辰半年报即告亏损。
但在熟悉公司的投资者看来，"前低后高"是启明星辰每年经营的常态。而公司持续
发力大客户战略，以及上半年各项信息安全产品和服务收入全面快速增长的成果，
显示在"变"与"不变"之间，启明星辰正在寻求新的经营突破。
据公司董秘潘重予介绍，上半年收入一般仅占公司全年业绩的25%左右，这主
要是由政府和大企业订单集中在年底结算所致。渤海证券研究员崔健则指出，上半
年公司实现营业收入1.02亿元，同比增长40.55%；实现净利润-1454万元，同比减
亏15.70%，实际上业绩保持近年来平稳增长的态势。就业绩的季节性波动来说，以
2009年为例，其第四季度实现净利润7207万元，超过全年净利润5187.41万元。
从分业务线来看，上半年启明星辰信息安全平台工具收入同比增长81.54%，安
全服务、安全检测产品、安全监管和网关收入均同比增长40%左右，成为经营亮点
。潘重予介绍说，上述增长主要来自于市场需求和大客户大订单的同比增长。一方
面，公司的大客户战略正在不断取得成效。我国信息安全市场的需求主要以政府和
大型企业为主，启明星辰目前在金融、电信运营商、烟草、媒体、电力等行业市场
的份额和知名度正不断提高。
另一方面，由于信息安全事故频发及政府重视与政策扶持，国内信息安全市场
需求正不断提高，政府推进信息安全等级保护整改工作等因素则有望促使市场需求
快速释放。潘重予表示，国家对于信息安全强调的核心是"自主、可控"，作为国内
为数不多的具有自主知识产权的信息安全产品、服务及解决方案的提供商，整改工
作有望给启明星辰等民族企业带来较大的需求增量市常
湘财证券研究员李元博指出，大型企业的IT系统将在2013年前后进入集中更换
期，这对公司来说是一个难得的发展机会。目前我国信息安全市场规模仅80亿元左
右，占全球市场比例不到4%。近几年来随着政府要求机关单位、军队、大型企业必
须进行安全布防，未来央企集中采购可能催生国内信息安全市场需求快速走向成熟
，而启明星辰目前进行的行业布局将对未来拓展其他客户非常有利。
潘重予表示，作为新兴产业之一，信息安全行业未来将会得到政府包括税收优
惠在内的一系列更大力度的政策支持，成为创新型国家建设和经济结构调整的重要
内容之一。而作为企业本身，目前最为关注的是如何吸引更多的专业人才，以实现
企业规模的快速扩张，适应未来不断增长的市场需求。此外，作为行业领军企业，
启明星辰还在考虑如何借力于上市优势，尝试通过资本运作，更为有效地整合行业
资源，加快抢占行业制高点。
截至目前，启明星辰已拥有完善的专业安全产品线，横跨防火墙/UTM、入侵检
测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域，共有百余个产品型号。潘重
予表示，随着越来越多的细分市场的成熟，启明星辰将获得更多的利润增长点。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-09-30】
启明星辰(002439)子公司中标金税项目
日前，启明星辰（002439）子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司中标金
税三期工程网络部分项目，中标的IDS（入侵检测系统）金额约为534.5万元。启明
星辰表示，上述合同的履行将对公司2010年营业收入和营业利润产生一定的积极影
响。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-08-02】
启明星辰(002439)中报摆乌龙 每股净资产数据出现错误
启明星辰日前发布公告称，该公司7月29日发布的2010年半年度业绩快报中归
属于上市公司股东的每股净资产数据出现错误，应从原先的12.35元更正为9.22元
。比原先的数据减少了25.3%。此外，该公司今年上半年净利润亏损1454万元，比
去年同期亏损减少15.70%。
【出处】新京报【作者】
【2010-07-08】
启明星辰(002439)预计上半年净利润为-1300万元到-1800万元
启明星辰预计上半年净利润为-1300万元到-1800 万元。
启明星辰强调，公司上半年产生亏损主要是由公司经营的季度性因素所致；而
且，由于公司业务的不断开拓，以及公司为降低季节性因素而采取的各种措施，公
司较上年同期亏损有所减少。
启明星辰称，公司目前的主要客户是政府机关和电信、金融等行业的大型国有
企业，这些客户通常采取预算管理和产品集中采购制度，一般为下半年制订次年年
度预算和固定资产投资计划，审批通常集中在次年上半年，设备采购招标一般安排
在次年年中或下半年。因此，公司在每年上半年销售较少，设备交货、安装、调试
和验收则集中在下半年尤其是第四季度。从近三年公司各季度营业收入占全年的比
例统计来看，第四季度占比平均为50%左右，公司的销售呈现较明显的季节性分布
，并由此影响公司营业收入和利润也呈现季节性分布。由于费用在年度内较为均衡
地发生，而收入主要在第四季度实现，因而造成公司第一季度、半年度或第三季度
出现季节性亏损，投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状况。
【出处】【作者】
【2010-06-09】
启明星辰(002439)募投项目提升竞争优势
北京启明星辰信息技术股份有限公司9日公布《首次公开发行A股网下配售结果
公告》及《首次公开发行A股网上定价发行申购情况及中签率公告》。其中，本次
网上定价发行的中签率0.5185394714%，超额认购倍数为193倍。
公告称，本次发行价格为25.00元/股，发行数量为2500万股，其中，网下向配
售对象配售数量为500万股，不超过本次发行总量的20%；网上向社会公众投资者定
价发行数量为2000万股，为发行总量减去网下发行量。
资料显示，启明星辰的主营业务为信息安全产品，主要为客户提供信息安全产
品、安全管理平台和专业安全服务，在政府、电信、金融、能源、军队、教育、军
工等领域得到广泛运用。
作为国内信息安全行业领导厂商，目前，启明星辰的产品涉及信息安全各个领
域，其中在防火墙/VPN、UTM、安全管理平台和安全服务四个领域都处于行业领先
地位。公司拥有三大竞争优势：一是把握行业集成化趋势优先进行产业布局，UTM
和安全服务两项业务的合计占比超过50%；二是主攻大客户战略，公司客户主要集
中在政府、电信和金融领域，随着集成化趋势导致客户对厂商的黏性效应和替代成
本加大，公司现有的优质客户资源将带来巨大的先发优势；三是有国内一流的管理
和技术团队。而募投项目的投产将进一步巩固和提升公司的竞争优势。
【出处】中国证券网【作者】王婷
【2010-06-09】
启明星辰(002439)中签率为0.518% 超额认购倍数达193倍
中小板新股启明星辰(002439)今日公布了中签率，本次网上定价发行的中签率
0.5185394714%，超额认购倍数为193倍。有分析指出，启明星辰的募集资金项目将
巩固公司在信息安全领域的领导地位。
启明星辰的主营业务为信息安全产品，主要为客户提供信息安全产品、安全管
理平台和专业安全服务。公司的入侵检测与入侵防御（IDS/IPS）产品、安全管理
平台（SOC）稳居国内市场占有率第一，其中入侵检测产品线连续五年稳居国内市
场占有率第一；统一威胁管理（UTM）稳居国内市场占有率第二。在北京2008奥运
会和残奥会期间，启明星辰是为北京奥组委管理网、北京奥运会官方网站、奥帆委
官方网站、央视国际网站等提供信息安全服务的主要厂商。
东方证券分析师陈刚指出，启明星辰的竞争优势主要包括：把握行业集成化趋
势优先进行产业布局，UTM和安全服务两项业务的合计占比超50%，未来将成为公司
增长亮点；主攻大客户战略，掌握了大量优质客户资源；拥有国内一流的管理和技
术团队。而募投项目的投产将进一步巩固和提升公司的竞争优势。
长江证券分析师马先文表示，公司对UTM和安全服务等优势产品的投入将进一
步巩固其在产品细分市场上的领导地位，为公司持续发展提供保障。同时募集资金
也投向竞争力较弱的内网终端安全产品和新兴基于WEB应用安全系列产品，这显然
有助于提升公司在行业内的综合竞争力。
公开资料显示，在需求和政策的驱动下，国内信息安全市场规模从2006年以来
增长明显，2009年达到92.94亿元，比2008年增长17.2%。根据赛迪顾问的预测，20
10-2011年中国信息安全市场整体仍将保持18%以上的年均复合增长率，预计2011年
的市场规模有望达到131.33亿元。
有分析认为，由于国内信息安全市场发展仍处于起步阶段，与发达国家相比仍
有很大的差距，随着用户需求的改善和国家政策的支持，国内信息安全市场将有望
加速发展。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-06-09】
启明星辰(002439)举行新股发行摇号抽签仪式
全景网6月9日讯 根据IPO进程的有关安排，启明星辰（002439）今天上午在深
圳举行新股发行摇号抽签仪式，具体的中签号码将于今日晚间在巨潮资讯网公布。
启明星辰发行价为25元/股，对应市盈率58.97倍。公司本次发行数量为2500万
股，其中网下发行500万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2000万股，为
发行总量减去网下发行量。
其网上定价发行的中签率为0.5185394714%，超额认购倍数为193倍，网上、网
下合计冻结资金1018.63亿元。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2010-06-09】
启明星辰(002439)公布网上申购中签号 共计4万个
启明星辰（002439）周三公布其首次公开发行股票网上定价发行摇号中签结果
。中签号码如下：
末“3”位数：760 960 160 360 560
末“4”位数：7404
末“5”位数：01831 14331 26831 39331 51831 64331 76831 89331
末“6”位数：738510 938510 138510 338510 538510
末“7”位数：3203565 7491256 4479447 2150121
凡参与网上申购北京启明星辰信息技术股份有限公司A股股票的投资者持有的
申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有40000个，每个中
签号码可以认购500股北京启明星辰信息技术股份有限公司A股股票。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-06-04】
启明星辰(002439)发行价定为25元 6月7日网上申购
全景网6月3日讯 启明星辰（002439）周四晚间公告称，公司首次公开发行A股
的发行价确定为25元/股，对应市盈率为58.97倍。该股将于2010年6月7日（周一）
实施网上、网下申购。
启明星辰本次发行数量为2500万股，其中网下发行500万股，占本次发行数量
的20%；网上发行数量为2000万股，占本次发行数量的80%。本次发行股票申购简称
为"启明星辰"，申购代码为"002439"，该申购简称及申购代码同时用于本次发行网
下、网上申购。
本次网上申购时间为6月7日9:30至11:30、13:00至15:00。参与本次网上申购
的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不
得超过20000股。本次网下发行申购缴款时间为6月7日9:30至15:00。
北京启明星辰信息技术股份有限公司自设立以来一直专注于信息安全领域，已
经形成安全产品和安全服务两条业务主线，可以较为完备地覆盖客户的网络安全需
求。公司通过为客户提供网络安全产品、安全管理平台、安全服务与解决方案，已
经成为国内最具技术创新和产品开发实力的领导厂商之一。
本次发行募集资金将投向以下六个项目：全系列UTM产品项目、基于WEB应用的
业务安全系列产品项目、安全管理系统产品项目、内网终端安全产品项目、网络安
全服务和运营平台项目、安全研究和开发中心建设项目，总投资2.7亿元。（全景
网/雷鸣）
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2010-06-03】
启明星辰(002439)发行价定为25元 6月7日网上申购
启明星辰（002439）周四晚间公告称，公司首次公开发行A股的发行价确定为2
5元/股，对应市盈率为58.97倍。该股将于2010年6月7日（周一）实施网上、网下
申购。
启明星辰本次发行数量为2500万股，其中网下发行500万股，占本次发行数量
的20%；网上发行数量为2000万股，占本次发行数量的80%。本次发行股票申购简称
为"启明星辰"，申购代码为"002439"，该申购简称及申购代码同时用于本次发行网
下、网上申购。
本次网上申购时间为6月7日9:30至11:30、13:00至15:00。参与本次网上申购
的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不
得超过20000股。本次网下发行申购缴款时间为6月7日9:30至15:00。
北京启明星辰信息技术股份有限公司自设立以来一直专注于信息安全领域，已
经形成安全产品和安全服务两条业务主线，可以较为完备地覆盖客户的网络安全需
求。公司通过为客户提供网络安全产品、安全管理平台、安全服务与解决方案，已
经成为国内最具技术创新和产品开发实力的领导厂商之一。
本次发行募集资金将投向以下六个项目：全系列UTM产品项目、基于WEB应用的
业务安全系列产品项目、安全管理系统产品项目、内网终端安全产品项目、网络安
全服务和运营平台项目、安全研究和开发中心建设项目，总投资2.7亿元
【出处】【作者】
【2010-05-28】
启明星辰(002439)IPO募集资金将运用于六大项目建设
北京启明星辰信息技术股份有限公司此次拟发行不超过2500万股A股，由中德
证券保荐，并将在深圳中小板挂牌上市。启明星辰由留美博士王佳创建，是拥有完
全自主知识产权、国内最具实力的网络安全产品、可信安全管理平台、专业安全服
务与解决方案的综合提供商。启明星辰是北京奥运会官网、央视国际官网的安全服
务提供商，并且为国家100多个政府部门提供安全保障，在金融领域实现了对政策
性银行、国有控股商业银行、全国性股份制商业银行90%的覆盖率，在电信领域是
移动、电信、联通三大运营商总公司及几十家省级分公司的安全服务提供商，同时
实现了对军队、能源、医疗、教育等各行业的覆盖。此次公司IPO募集资金将运用
于"全系列UTM产品项目"等六大项目建设。
作为高技术含量高"科技股"，启明星辰得到了国内外著名风投的青睐。招股书
显示，KPCB VT Holdings Limited和Ceyuan Ventures（联创策源）分列启明星辰
的第二、三大股东，持股量分别为1054万股和505万股。KPCB VT Holdings Limite
d为KPCB公司旗下风投公司运作的一只基金，KPCB由12名一般合伙人组成，其中包
括英特尔公司的创始人之一的杜尔。联创策源则是一家总部设在北京的风险投资公
司，其参投的公司则包括迅雷、六间房、豆瓣等知名企业。
【出处】上海证券报【作者】
