☆经营分析☆ ◇002379 宏创控股 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝板带箔的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属加工 ｜ 144146.24｜ -619.02｜ -0.43｜ 99.54｜
｜其他业务收入 ｜ 659.04｜ 650.78｜ 98.75｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝卷 ｜ 78445.24｜ -2166.94｜ -2.76｜ 35.14｜
｜铝箔 ｜ 65701.00｜ 1547.92｜ 2.36｜ 29.43｜
｜铸轧卷 ｜ 43932.84｜ -825.80｜ -1.88｜ 19.68｜
｜冷轧卷 ｜ 34512.40｜ -1341.14｜ -3.89｜ 15.46｜
｜铝颗粒收入 ｜ 526.33｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜废品收入 ｜ 115.06｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜租赁收入 ｜ 15.60｜ 9.39｜ 60.20｜ 0.01｜
｜材料收入 ｜ 2.05｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 101582.44｜ -2329.07｜ -2.29｜ 70.15｜
｜国外销售 ｜ 43222.84｜ 2360.82｜ 5.46｜ 29.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属加工 ｜ 343327.98｜ 3631.66｜ 1.06｜ 98.48｜
｜其他业务收入 ｜ 5294.30｜ 2374.46｜ 44.85｜ 1.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝卷 ｜ 175113.73｜ 3044.60｜ 1.74｜ 33.44｜
｜铝箔 ｜ 168214.25｜ 587.05｜ 0.35｜ 32.12｜
｜冷轧卷 ｜ 90749.14｜ 3007.66｜ 3.31｜ 17.33｜
｜铸轧卷 ｜ 84364.59｜ 36.94｜ 0.04｜ 16.11｜
｜废品销售及其他 ｜ 3139.19｜ 269.52｜ 8.59｜ 0.60｜
｜铝灰销售 ｜ 2045.51｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜租赁收入 ｜ 88.25｜ 59.42｜ 67.33｜ 0.02｜
｜材料销售 ｜ 21.34｜ 0.01｜ 0.03｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 232671.07｜ 4337.97｜ 1.86｜ 66.74｜
｜国外销售 ｜ 115951.20｜ 1668.15｜ 1.44｜ 33.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 348622.27｜ 6006.12｜ 1.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属加工 ｜ 166982.61｜ 3718.62｜ 2.23｜ 99.38｜
｜其他业务收入 ｜ 1042.07｜ 1035.81｜ 99.40｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝卷 ｜ 90904.35｜ 2650.92｜ 2.92｜ 35.11｜
｜铝箔 ｜ 76078.27｜ 1067.70｜ 1.40｜ 29.38｜
｜铸轧卷 ｜ 47722.02｜ 397.56｜ 0.83｜ 18.43｜
｜冷轧卷 ｜ 43182.33｜ 2253.35｜ 5.22｜ 16.68｜
｜废品收入 ｜ 583.86｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜铝颗粒收入 ｜ 426.32｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜租赁收入 ｜ 25.02｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜材料收入 ｜ 6.87｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 118119.33｜ 3465.10｜ 2.93｜ 70.30｜
｜国外销售 ｜ 49905.35｜ 1289.34｜ 2.58｜ 29.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属加工 ｜ 266063.96｜ 948.15｜ 0.36｜ 98.04｜
｜其他业务 ｜ 2663.60｜ 1664.28｜ 62.48｜ 0.98｜
｜其他业务-铝灰销售 ｜ 1367.31｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜其他业务-废品销售及其他 ｜ 1179.37｜ 272.11｜ 23.07｜ 0.43｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 116.01｜ 24.86｜ 21.43｜ 0.04｜
｜其他业务-材料销售 ｜ 0.91｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝卷 ｜ 147166.26｜ -1077.79｜ -0.73｜ 35.39｜
｜铝箔 ｜ 118897.70｜ 2025.93｜ 1.70｜ 28.59｜
｜铸轧卷 ｜ 83716.22｜ -1278.44｜ -1.53｜ 20.13｜
｜冷轧卷 ｜ 63450.04｜ 200.65｜ 0.32｜ 15.26｜
｜铝灰销售 ｜ 1367.31｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜废品销售及其他 ｜ 1179.37｜ 272.11｜ 23.07｜ 0.28｜
｜租赁收入 ｜ 116.01｜ 24.86｜ 21.43｜ 0.03｜
｜材料销售 ｜ 0.91｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 190012.24｜ -946.23｜ -0.50｜ 70.71｜
｜国外销售 ｜ 78715.32｜ 3558.66｜ 4.52｜ 29.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 268727.57｜ 2612.43｜ 0.97｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事主要业务
铝是国民经济发展的重要基础材料。经过二十年的不懈努力，宏创控股发展成为一
家大型综合性的铝加工企业，建成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，用自身生
产尾料和市场回收废铝进行再生铝生产的完整循环经济产业链，营业范围涵盖铝板
带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔
等，广泛应用于食品和医药包装、建筑装饰等多个领域，致力于推动医药包装、高
端食品包装行业的高质量发展。
（二）主要经营模式
公司主要经营的高精度铝板带箔产品均采用订单生产模式，根据客户不同需求加工
产品，采购、生产等部门均围绕销售这一中心环节展开。
1、采购模式
公司采购部负责供应商的开发与管理，为保证采购物资品质及控制采购成本，充分
应用信息化手段，制定了完善的供应商管理体系，建立了公开透明、阳光规范的管
理平台，对供应商选择、招标采购流程等各方面做出严格规定，对于重要原材料，
需要经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后，方可纳入合格供应商名录。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的订单生产模式。公司接到客户订单以后，根据订单对
产品规格、数量、性能、质量等要求进行技术评审和交期评审，确认接单后严格按
照技术要求和交货期限合理安排生产。针对通用半成品、常用产品，采用大批量生
产方式，提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金状态、规格
的要求，采用多品种、小批量生产方式，以适应市场的快速变化。
3、销售模式
公司采用以开发终端客户为主和中间商为辅的营销模式，通过过硬的质量、优越的
性能、及时的交期和优质的服务开展更多的终端活动，实现渠道的多元化，多角度
的挖掘市场商机；针对不同客户，公司制定精准的个性化营销体系，包括精准的市
场定位、与顾客建立个性传播沟通体系机制、适合一对一分销的集成销售组织、提
供个性定制化的产品、提供顾客增值服务等；将传统渠道与互联网有效结合，将企
业传达信息直接抵达客户，瞄准客户的核心诉求，清晰的分析市场现状，预测市场
变化，提高企业对未来市场的把控能力。
（三）报告期内公司经营情况
报告期内，国际贸易环境不确定性增多，市场竞争加剧，公司主要产品销量7.15万
吨，同比减少15.48%，使得主营业务收入同比减少13.68%至144,146.24万元，产品
毛利率同比下降2.66个百分点至-0.43%，计提的资产减值损失同比增加，同时人民
币对美元汇率波动，汇兑收益同比减少，以及公司享受增值税加计抵减政策计入其
他收益金额同比减少，导致归属于上市公司股东的净利润同比减少539.64%，亏损
额度扩大。
截至2025年6月30日，公司资产总额305,359.11万元，较期初减少2.35%，归属于上
市公司股东的所有者权益184,187.06万元，较期初减少6.02%。
（四）公司所处行业发展情况
1、行业发展现状、特点及趋势
铝加工生产需要贴近消费市场，靠近用户，才会保证良好的效益。一方面，铝材属
于个性化产品，生产企业以销定产，市场的占有程度决定了其开工水平，人口稠密
、经济发达地区的铝消费水平较高，市场容量大，并且市场活跃，益于铝加工企业
开拓市场；另一方面，铝加工材作为中间产品，对运输的要求较高，为保证在运输
过程中不受损伤，铝材的运输应尽量避免长途运输和中途转运，加之铝材订单批量
相对较小，国内一般采取全程汽运的方式，运输成本较高，因而，铝材供应有一定
的运输半径要求，若超出范围，运输费用将超出合理区间而进一步侵占利润。
近年来，电解铝生产聚集地吸引铝加工厂入驻趋势明显，直接利用电解铝厂的铝水
，缩短工艺流程、减少金属损耗，在一定程度上降低了铝材的生产成本。因此，既
靠近铝材消费又临近铝水生产的地区成为铝加工布局的最优选择，全国铝加工生产
布局也逐渐从单一的消费集中地向既有铝水资源又贴近消费的地区转移。山东省依
托铝水资源优势和自身的区域优势，于2012年超越广东、河南成为我国铝材产量第
一大剩
未来，中国铝材需求总体仍有望保持增长，主要源于新能源产业增长与传统领域升
级双重驱动。铝材轻量化特性使其成为新能源汽车替代钢材的首选，单车用铝量可
达传统燃油车2倍以上。国际能源署预测2030年全球电动汽车销量将达1.25亿辆，
中国作为全球最大新能源汽车市常光伏组件边框、支架及电缆线芯均依赖铝材，电
力领域贡献的铝消费增量与交通领域形成双轮驱动格局。铝箔在食品、医药包装领
域的渗透率持续提升，全球铝包装市场规模2025年预计达760亿美元，中国是亚太
最大市场，包装领域铝材消费仍有增长空间。老旧小区改造、家电以旧换新以及国
补等政策仍有望带动耐用消费等领域铝材消费增长。此外，2025年两会工作报告明
确将低空经济列为“战略性新兴产业”，这是继2024年首次写入政府工作报告后，
低空经济连续第二年成为国家战略焦点。未来，随着国内低空经济的蓬勃发展，将
逐步形成航空铝合金产品与低空飞行器产业相互配合，协同发展的局面。低空经济
作为国家明确提出的战略新兴产业，具有广阔的发展空间，将与人形机器人、新能
源储能等领域为未来中国铝材消费增长带来新的有力支撑。预计，未来两年中国铝
材消费将保持小幅增长，2025年和2026年铝材表观消费量分别为4530万吨、4644万
吨。
2、2025年上半年铝价走势、行业产量、消费量及出口情况
2025上半年，全球经济继续呈现分化发展态势，整体仍然保持温和增长；但特朗普
“对等关税”的不确定性对金融和大宗商品市场造成剧烈冲击，导致商品价格大幅
波动。对于伦铝来说，供应受限、库存下行、美元指数下行以及一季度时主要国家
的地缘政治冲突显现缓和迹象等因素支撑价格震荡上行。从时间上来看，一季度伦
铝走势较为曲折，整体表现为高位波动。1-2月上旬，价格不断上涨，在此期间价
格由2477美元/吨最高涨至2736美元/吨。从2月上旬到3月上旬又走出了“V”字型
走势，3月中下旬开始，全球贸易战愈演愈烈，市场避险情绪迅速升温，同时氧化
铝价格暴跌导致电解铝成本支撑塌陷，全球电解铝价格转入下行通道，并于4月上
旬跌至年内低点2300美元/吨。之后随着中美关税战的缓和，以及海外库存的不断
下降等，伦铝触底反弹，再度开启震荡走高势头。具体来看，2025年上半年，LME
现货月和三月期铝平均价分别为2539美元/吨和2546美元/吨，同比分别上涨7.7%和
6.0%。
国内价格与伦铝价格基本呈现相同的走势。3月中上旬之前，电解铝价格呈不断上
涨态势。一方面，在金三银四的消费驱动下，尤其是光伏行业“430”和“531”新
政刺激国内出现抢装行情，进一步推动了铝需求的释放，铝社会库存在3月初达到
一季度高点后逐步回落，国内外库存形成同步下降的趋势，带动电解铝价格持续上
涨。另一方面，在3月份两会召开之前，商品市场对政策预期的博弈也显著提振了
价格走势。3月中下旬，受制于成本大幅下降、宏观避险情绪升温等因素，电解铝
价格逐步回落。一方面，由美国挑起的贸易战再度升级。当地时间3月3日，特朗普
正式签署行政命令，宣布将对中国输美商品的加征关税从10%提升至20%；3月12日
美国对进口钢铁和铝征收25%关税，并取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免
政策；直至4月2日，特朗普在全球范围内实施加关税政策，标志着贸易摩擦的全面
升级。市场悲观情绪迅速蔓延，导致清明节后开盘首日沪铝一度跌至19000元/吨，
为2024年9月以来新低。此后，随着中美贸易谈判释放利好，市场情绪逐步回暖，
价格开始企稳反弹。但出口和国内需求前景的不确定性、电解铝成本持续下降以及
宏观的反复等，对价格产生扰动，铝价重心表现为波动上行走势。具体来看，2025
上半年，SHFE现货和三个月期货的平均价分别为20316元/吨和20226元/吨，同比分
别上涨2.4%和1.9%。
2025上半年，中国铝消费继续保持增长态势。尽管房地产行业仍处于探底阶段，相
关需求持续疲软；但电网、光伏、新能源汽车等领域呈现不同程度的增长，尤其是
光伏新政促进上半年光伏行业强装，对拉动国内需求贡献较大。从出口表现来看，
尽管铝材出口小幅下滑，但制品出口保持增长，铝材和制品合计出口量与去年基本
持平。安泰科预计2025上半年中国原铝消费量2297万吨，同比增长4.3%。
根据海关总署数据，2025年上半年，中国铝材累计出口270.4万吨，同比下降10.1%
。向美国的出口由去年同期的第6位退居至第14位，累计出口5.9万吨，同比下降58
.2%，仅占总出口量的2.2%。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司拥有一支整体素质较高的研发团队，具备行业领先的科研能力。公司在主动优
化产品结构的基础上，更加注重产品的功能和质量，使之更加符合客户的实际需求
和个性化要求。
2、质量优势
公司拥有一支经验丰富的质量控制队伍，动员全员参与全过程质量管控，确保公司
的产品从原材料到各个生产环节，直到成品检验，均得到严格控制。公司建立了完
善的质量管理体系，先后通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证、G
B/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系认证、GB/T45001-2020/ISO45001:201
8职业健康安全管理体系认证。
3、品牌优势
不忘初心，公司坚守诚信经营，以优异的产品质量和良好的售后服务赢得顾客的信
任，通过长期积累沉淀，逐渐形成了优良的口碑及品牌形象。近年来公司加快了品
牌的培育，品牌效应逐渐显现。
4、营销网络优势
经过多年的开拓和积累，凭借着稳定的质量和优质的服务，公司与业界主要客户建
立了稳定的合作关系。深耕国内国际两个市场，建立了稳定的营销网络，客户群体
遍布国内主要铝材消费地及海外众多国家和地区，在包装用铝箔和药用铝箔领域处
于行业领先地位。
5、循环经济产业链优势
公司建成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，用自身生产尾料和市场回收废铝进
行再生铝生产的完整循环经济产业链,实现资源的综合利用，达到经济效益、社会
效益和环境效益共赢的目的。
6、产业集群优势
公司位于山东省滨州市，滨州市委市政府致力打造世界级高端铝产业集群，公司依
托集群内企业特有的政策优势、资源优势、区位优势、创新优势、集群优势、组织
优势和空间优势，牢牢锁定精深化、高端化、国际化发展方向，加快发展步伐。
7、独特的企业文化和高素质的干部职工队伍优势
公司秉承了山东宏桥“为国创业、为民造福”的发展宗旨和“拼搏进娶求实创新、
快速高效、勇争一流”的企业精神及先进的管理思想，“宏工匠精神，创卓越品质
”，力争打造世界一流企业。拥有一支勇于担当、勇于创新、具有超强执行力的高
素质干部职工队伍，是公司真正的核心竞争力，是实现公司发展战略与长期有效增
长的坚实基础和有力保证。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动风险。
铝压延加工行业下游包括建筑业、交通运输业、家电、包装业、电子等，盈利能力
与经济周期的相关性比较明显，对国家宏观经济的变化敏感性较高。宏观经济波动
、国家政策调整以及行业发展的周期性波动等变化，会对公司的经营业绩产生影响
。公司持续关注、定期分析国内外宏观经济走势可能给公司造成的影响，及时制定
各项应对措施，持续在技术研发、产品质量、售后服务、经营管理等方面发力，不
断巩固在行业中的优势竞争地位，以应对宏观经济波动可能给公司带来的各种挑战
。
（2）国际贸易摩擦风险。部分国家或地区为保护本国经济和就业，采取反倾销等
贸易保护政策限制铝板带箔等产品的进口。尽管公司能够充分利用生产与技术优势
，通过不断降低产品成本，以降低国外反倾销及反补贴政策带来的不利影响，但无
法完全避免类似的贸易保护政策出台对于公司产品的出口竞争力和国外市场需求的
影响，因此公司存在因国际贸易保护政策导致出口盈利能力受损的风险。
（3）原材料价格波动的风险。目前国内铝加工企业普遍采用“铝锭价格+加工费”
的定价模式，加工费根据产品要求、市场供求等因素由企业和客户协商确定。铝价
会受到行业政策及市场供求等因素的影响而发生波动，并有可能因此而影响公司产
品的生产成本，从而导致公司盈利水平的波动。为应对铝价波动带来的风险，公司
积极研究分析铝价的走势，采劝以销定产”的订单式销售模式、动态调整库存，对
主要原材料进行套期保值等措施，最大限度地降低铝价波动对公司生产经营的不利
影响。
（4）国内外铝价差异影响出口业务需求和盈利水平的风险。受汇率变动、国外宏
观经济形势、市场库存差异等多重因素的影响，国内外铝价通常存在一定差异。具
体来看，如果伦敦现货铝锭价格高于国内价格，在加工费一定的情况下，对于同类
产品，公司出口业务短期内可以获得铝锭价格差异的额外利润。反之，如果伦敦现
货铝锭价格低于国内价格，在短期内可能会压缩本公司出口业务的盈利空间。虽然
公司可以通过与客户协商提高产品加工费等方式降低境内外铝锭价差对公司盈利的
影响，但仍存在因国内外铝价差异影响公司出口业务需求和盈利水平的风险。
（5）经营风险。随着国内铝加工材供给量的不断增加，同行之间的产品同质化趋
势越来越明显，市场竞争日益激烈，降低库存，及时回收应收款，对降低经营风险
至关重要，因此，公司将进一步强化业务管理，完善库存、应收款管理流程，力争
实现短平快，最大限度缩短库存占用，提高资金利用效率。同时，密切关注市场形
势，尤其是重点地区的经济形势，努力降低经营风险。
（6）汇率波动风险。公司出口以美元结算为主，人民币汇率的波动，将有可能给
公司带来汇兑收益或汇兑损失。尽管公司已经采取措施减少汇率波动对本公司经营
业绩的影响，但随着汇率波动的加剧，公司仍然存在因汇率波动导致经营业绩受损
的风险。
（7）环保及生产安全风险。公司完全符合现行的国家环保标准，并对废水、废气
、固体废弃物等污染物以及污染源进行了积极的治理。对于未来可能的环保政策和
标准的调整，公司将提前做好充分准备。公司始终将安全生产放在各项工作的第一
位，公司将严格执行《安全生产法》等法律法规的有关规定，并进一步完善各项安
全规章制度，实现安全工作有章可循。公司还将继续注重安全投入，对重大危险源
实施加强监控和管理，进一步提高抗灾能力和安全水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛宏远卓越国际贸易有限公｜ 6710.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜邹平宏硕铝业有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜邹平宏卓铝业有限公司 ｜ 15000.00｜ -479.07｜ 10153.05｜
｜邹平宏则再生资源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜邹平县宏程铝业科技有限公司｜ 45000.00｜ -2012.44｜ 126373.42｜
｜滨州鸿博铝业科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -8526.76｜ 135327.43｜
｜上海鲁申铝材有限公司 ｜ 3690.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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