☆经营分析☆ ◇002056 横店东磁 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜ 805359.23｜ 134510.92｜ 16.70｜ 67.47｜
｜磁性材料 ｜ 193867.69｜ 53714.02｜ 27.71｜ 16.24｜
｜锂电池 ｜ 128584.48｜ 16581.70｜ 12.90｜ 10.77｜
｜器件 ｜ 43201.19｜ 7547.30｜ 17.47｜ 3.62｜
｜其他 ｜ 22555.65｜ 3873.32｜ 17.17｜ 1.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜ 805359.23｜ 134510.92｜ 16.70｜ 67.47｜
｜磁性材料 ｜ 193867.69｜ 53714.02｜ 27.71｜ 16.24｜
｜锂电池 ｜ 128584.48｜ 16581.70｜ 12.90｜ 10.77｜
｜器件 ｜ 43201.19｜ 7547.30｜ 17.47｜ 3.62｜
｜其他(含其他业务收入) ｜ 22555.65｜ 3873.32｜ 17.17｜ 1.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 617814.48｜ 123152.54｜ 19.93｜ 51.76｜
｜境外 ｜ 575753.75｜ 93074.72｜ 16.17｜ 48.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜1107002.17｜ 207425.12｜ 18.74｜ 59.65｜
｜磁性材料 ｜ 381177.68｜ 104152.33｜ 27.32｜ 20.54｜
｜锂电池 ｜ 241526.81｜ 30578.98｜ 12.66｜ 13.01｜
｜器件 ｜ 76586.22｜ 15459.31｜ 20.19｜ 4.13｜
｜其他 ｜ 49564.78｜ 9452.64｜ 19.07｜ 2.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜1107002.17｜ 207425.12｜ 18.74｜ 59.65｜
｜磁性材料 ｜ 381177.68｜ 104152.33｜ 27.32｜ 20.54｜
｜锂电池 ｜ 241526.81｜ 30578.98｜ 12.66｜ 13.01｜
｜器件 ｜ 76586.22｜ 15459.31｜ 20.19｜ 4.13｜
｜其他(含其他业务收入) ｜ 49564.78｜ 9452.64｜ 19.07｜ 2.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1047649.28｜ 236917.41｜ 22.61｜ 56.45｜
｜境外 ｜ 808208.38｜ 130150.97｜ 16.10｜ 43.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏 ｜ 589648.10｜ 69951.55｜ 11.86｜ 61.63｜
｜磁性材料 ｜ 185494.45｜ 49130.86｜ 26.49｜ 19.39｜
｜锂电池 ｜ 123585.93｜ 14659.64｜ 11.86｜ 12.92｜
｜器件 ｜ 33892.22｜ 6838.83｜ 20.18｜ 3.54｜
｜其他 ｜ 24080.08｜ 4430.23｜ 18.40｜ 2.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜ 589648.10｜ 69951.55｜ 11.86｜ 61.63｜
｜磁性材料 ｜ 185494.45｜ 49130.86｜ 26.49｜ 19.39｜
｜锂电池 ｜ 123585.93｜ 14659.64｜ 11.86｜ 12.92｜
｜器件 ｜ 33892.22｜ 6838.83｜ 20.18｜ 3.54｜
｜其他(含其他业务收入) ｜ 24080.08｜ 4430.23｜ 18.40｜ 2.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 537550.00｜ 70038.02｜ 13.03｜ 56.19｜
｜境外 ｜ 419150.78｜ 74973.10｜ 17.89｜ 43.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜1277734.11｜ 270982.29｜ 21.21｜ 64.79｜
｜磁性材料 ｜ 374034.38｜ 99080.71｜ 26.49｜ 18.97｜
｜锂电池 ｜ 205136.13｜ 14219.59｜ 6.93｜ 10.40｜
｜器件 ｜ 74256.97｜ 16931.85｜ 22.80｜ 3.77｜
｜其他 ｜ 40183.00｜ 7044.06｜ 17.53｜ 2.04｜
｜其他业务 ｜ 750.94｜ 537.43｜ 71.57｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏产品 ｜1277734.11｜ 270982.29｜ 21.21｜ 64.79｜
｜磁性材料 ｜ 374034.38｜ 99080.71｜ 26.49｜ 18.97｜
｜锂电池 ｜ 205136.13｜ 14219.59｜ 6.93｜ 10.40｜
｜器件 ｜ 74256.97｜ 16931.85｜ 22.80｜ 3.77｜
｜其他(含其他业务收入) ｜ 40183.00｜ 7044.06｜ 17.53｜ 2.04｜
｜其他业务 ｜ 750.94｜ 537.43｜ 71.57｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜1156148.19｜ 275519.62｜ 23.83｜ 58.63｜
｜境内 ｜ 815196.40｜ 132738.88｜ 16.28｜ 41.34｜
｜其他业务 ｜ 750.94｜ 537.43｜ 71.57｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1368357.59｜ 262667.42｜ 19.20｜ 69.39｜
｜分销 ｜ 603737.94｜ 146128.52｜ 24.20｜ 30.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站
式技术解决方案的服务。
1、主要业务情况
磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。公司1
980年进入磁性材料行业，历经四十多年发展，现已具备年产29万吨磁性材料生产
能力。产品包括预烧料、烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯
、纳米晶等多种材料体系，并纵向延伸发展了振动器件、硬质合金、一体式贴片电
感、铜片电感、EMC滤波器件等产品，可为客户提供从材料到器件的一站式的解决
方案。这些产品广泛应用于家电、汽车/新能源汽车、光伏、消费电子、通信通讯
、大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网等领域。
光伏：立足“电池组件一体化，并适度参与下游EPC工程建设和电站开发”的发展
定位。公司2009年进入光伏产业，现已具备年产23GW电池和21GW组件的生产能力。
产品包括标准化电池、组件及针对特定应用场景开发的全黑组件、温室系统、防眩
光、海漂、高透光、抗冰雹、防积灰、安装友好、轻质等系列差异化组件产品，可
为全球不同光伏市场提供不同的户用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以
及系统解决方案。同时，公司也适度参与了农光互补、渔光互补等电站的开发和建
设，以及EPC工程的承接和建设。
锂电：立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位。公司2016年进入锂电产业
，现已具备年产8GWh锂电池生产能力，产品主要包括18650和21700型号的三元圆柱
电芯，广泛应用于电动两轮车、智能家电、电动工具、便携式储能等领域。同时，
公司延伸布局了户储产品，并与第三方合作参与工商业和大储市场的拓展。
2、经营模式
（1）采购模式
公司搭建了矩阵式供应链管理结构，采取集中采购和分散采购相结合的采购模式，
依托供应商管理系统（SRM）及智能仓储管理系统（WMS）等信息化平台全面推进供
应链体系的标准化、规范化建设，持续提升供应商管理效率。日常公司还将结合各
区域市场根据产品类型的需求、自身产品发展规划、原材料供需关系、生产成本以
及产能扩张进度等情况，对生产经营所需的主要原辅材料价格趋势进行预判，适时
采取战略储备或去材料库存策略。
（2）生产模式
公司建立了国际化的生产体系，在中国、南亚和东南亚均设有生产基地，主要采用
“以销定产、适度备货”的生产模式，并根据客户需求、订单和工厂产能等情况合
理将生产任务分配至全球各生产基地。同时积极融入数字化和低碳理念，在各业务
板块打造数智化工厂和零碳工厂，为客户提供高品质、高性价比、低碳环保的优质
产品。
（3）销售模式
公司建立了全球化的销售网络，各板块的销售部门负责国内市场的销售和技术服务
，国际部针对海外不同市场区域和销售模式，协同建立了本地化、专业化的销售团
队，为当地客户提供优质、高效的产品销售和技术服务。同时，针对不同的产品制
定差异化的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，磁材、器件
及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。
在结算模式方面，公司根据合同付款方式，部分订单会在签订合同后或发货前收取
一定比例的预付款，销往海外产品一般会采用信用证结算或者投保信用保险。发货
完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，并提供优质的售后服务。
（4）研发模式
公司以市场需求为导向，采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，依托健全
的研发管理机制和多个创新平台，建立了研究院、事业部研发中心和工厂技术科组
成的“三级协同创新”体系，以确保产品与技术创新从立项规划到成果转化的全流
程高效协同，从而保持“量产一代、研发一代、探索一代”的优势。同时，公司也
非常重视同第三方的研发合作，采用“产、学、研、用”相结合的方式进一步提升
公司创新活力。公司先后与中科院宁波材料所、浙江大学、中国计量大学等多家知
名高校院所共同创建研发创新平台，开展了多项课题研究和项目开发，多项技术与
产品处于行业领先地位。
3、市场地位
公司通过持续的研发创新、全球化布局、智造升级及管理变革，现已成为一家在磁
材和新能源双领域均具技术和核心竞争力优势的国际化企业。截至2025年6月30日
，公司具有年产29万吨磁性材料生产能力，是国内磁性材料体系最全、生产规模最
大的企业，铁氧体磁性材料出货量位列行业首位；光伏具有年产23GW电池和21GW组
件的总产能，光伏产品出货量位居行业前十；锂电具有年产8GWh生产能力，出货量
位居国内圆柱小动力电池行业前三。
4、业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入119.36亿元，同比增长24.75%，归属于上市公司股东
的净利润10.20亿元，同比上升58.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润10.71亿元，同比上升77.83%。主要系：磁材产业龙头地位稳固，出货品
类多结构优，新品开发成效好，使公司经营质量进一步提升；光伏产业凭借差异化
的海内外产能和市场布局，并参与提供下游应用的解决方案，持续保持合理的盈利
能力；锂电产业聚焦小动力市场，产量和收入再创新高。
5、公司所属行业的发展情况
（1）磁材+器件业务
1）电子电力不可或缺的功能材料
磁性材料是电能与动能转换和传递、信号处理、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据
存储等重要的功能材料。同时，磁性材料的发展有助于电子电力器件的小型化、精
密化、高功率密度化和高频率应用化，使其在汽车、家电、消费电子、医疗卫生、
自动控制、信息技术等传统领域，在智能汽车、5G/6G通讯、智能装备和机器人、A
I服务器、智慧城市等新兴领域，以及无人机、航空航天、卫星遥感等国防军事领
域均有广泛应用。磁性材料按应用功能分为永磁材料、软磁材料和其他功能磁性材
料。
永磁材料是一经磁化即能保持恒定磁性的材料，具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩
磁的特性。其中，铁氧体永磁矫顽力高，磁通密度较低、温度特性好，价格便宜，
在电机、扬声器、磁控管等领域应用最为广泛；稀土永磁（钕系永磁、钐系永磁）
磁通密度高、矫顽力高，但温度特性较差、且价格昂贵，主要应用于风力发电、电
驱动等领域；金属永磁（铝镍钴永磁体）磁通密度高，温度特性优良，但矫顽力低
容易退磁，且价格较贵，应用较少。
软磁材料具有低矫顽力和高磁导率，可以迅速响应外磁场的变化，且能低损耗地获
得高磁感应强度，容易受外加磁场磁化，又容易退磁。其中，铁氧体软磁适用于高
频低功率的工作场景，如电子系统中电磁信号感应、耦合、转换、变换、传输、隔
离、吸收等，最大用途是制作各种电子变压器、电感器、滤波器EMI等；金属软磁
材料有高磁导率，高饱和磁化强度，但其电阻率较低，涡流损耗较大，适用于低频
高功率的工作环境，主要用于逆变器、电源模块等；纳米晶材料则得益于其高饱和
磁密、高磁导率、高居里温度，主要用于电感元件、电子变压器、互感器、传感器
等。
其他功能磁性材料包括磁致伸缩、磁记录、磁泡等功能性材料，材料标准和应用数
量相对较少。
2）传统需求稳定，新兴领域需求向好
磁性材料的技术水平和发展速度直接影响着电子信息产业的升级速度，是我国重要
的基础性产业，也是在国际上具有较高影响力的产业之一，中国产量约占全球的80
%。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会统计，2024年我国磁性材料销量达174
.61万吨，同比增长8.4%。其中，永磁铁氧体和软磁铁氧体销量分别为67.5万吨和5
0.6万吨，同比增长分别为3.9%和5.4%，两者合计销量占比高达67.6%。2025年上半
年，国家发改委和财政部联合延续了上一年的支持政策并提升资金补贴力度，在年
初即发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知
》，通知将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范
围；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格
不超过6,000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元；家电
产品享受以旧换新补贴的品类由去年的8类增至12类，单件最高可享受销售价格20%
的补贴；每位消费者购买空调产品最多补贴1件增至3件。此外，通知还要求，推进
汽车、家电、家装等大宗耐用消费品质量和安全标准升级，加快制定智能家居、数
码产品等领域能效或水效标准，2025年底前完成“两新”领域标准提升行动方案明
确的全部294项重点国家标准制定修订任务。综上，补贴政策的延续有利于拉动消
费，但新增需求的边际效应在逐步递减，下游应用存在结构性机会，相应带动了磁
性材料需求的稳定增长。根据中汽协统计，2025年1-6月份，燃油车和新能源汽车
的产量分别为865.3万辆和696.8万辆，同比增长-3.45%和41.37%。新能源汽车的蓬
勃发展给磁性材料的应用带来较大发展空间。据统计汽车部件通常有2万个左右，
而磁性部件超千个，如电机、车载充电机（OBC）、DC/DC转换器、电驱动EMC滤波
、升压系统、充电桩、无线充电、电感、电子变压器、热管理器等；根据中商产业
研究院统计，2025年1-6月，全国电冰箱、洗衣机、空调、彩电等各类电器产量分
别为4,179万台、4,495万台、12,881万台、7,759万台，除电冰箱、电视机产量同
比略有下降外，其他均保持了同比5-10%之间的增长；消费电子整体需求逐步复苏
，手机和PC的出货都实现了正增长，磁性材料在上述各类家电和消费电子的电机、
能量转换与传输、传感与控制、附件与固定功能等方面应用广泛，出货量随着下游
出货量的增长相应得到了提升。
另外，近年来新兴应用市场不断开发并快速发展，如智能汽车电子、智能装备和机
器人、5G/6G通讯、智能电网、物联网、AI服务器等，这些领域为磁性材料产业提
供了更多发展新机遇。例如：在自动驾驶汽车电子领域，磁性材料在传感器、电机
、变压器等组件中发挥着核心作用；在智能机器人领域，磁性材料在机器人的伺服
电机和传感器中扮演着重要角色；在AI服务器领域，得益于AI大模型推动呈现需求
增长，也相应带动了上游磁性材料需求的增长。
3）价值链重塑，集中度有望再提升
中国已成为世界磁性材料生产和消费中心，生产企业超千家，其中绝大多部分为5,
000吨以下产能规模的企业，万吨以上产能规模企业仅有几家，且多数集中在生产
中低端产品，中高端产品和技术基本上都控制在部分国外企业和国内头部企业手中
。近几年，业内两极分化明显，如永磁铁氧体产业的下游面向家电和燃油车的部分
产品，已逐步进入存量竞争阶段；软磁材料得益于新能源汽车、光伏、充电桩、AI
服务器等应用领域扩大或渗透率的提升，总体保持较好的增长。头部企业或重点企
业以其较强的技术、资金、资源整合和市场拓展能力，一方面着眼于横向增加产品
类别、纵向延伸发展器件来提升其竞争力，另一方面也在积极加大先进产能投资、
工序自动化推进、生产工艺提升、新产品开发和转型升级的力度，后续行业集中度
有望进一步提升。
（2）光伏产业
“碳中和”“净零排放”目标成为全球共识，中国、欧盟、美国等多个经济体都制
定了可再生能源发展目标和产业支持政策，光伏发电作为清洁能源将占据重要地位
，已连续多年保持了全球新增装机量的较高速增长，世界主要经济体光伏发电渗透
率亦在不断提升，2024年世界平均光伏发电渗透率约为6.57%，中国已超9%，荷兰
最高已超21%，后续光伏发电渗透率仍有较大的提升空间。但在全球光伏新增装机
持续增长的情况下，产业链各环节产能快速扩张，叠加国际贸易壁垒增加和国内政
策调整等影响，使得光伏行业竞争日趋激烈，呈现出阶段性、结构性供需失衡态势
。
1）上半年装机超预期，带动全年装机预测上调
2025年上半年，国内《分布式光伏发电开发建设管理办法》及《关于深化新能源上
网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）的发
布，明确了新能源上网电价全面市场化改革路径，标志着新能源电价从“政策驱动
”迈向“市场驱动”。两文叠加效应促使电站开发企业在2025年上半年加速项目落
地，以期在新规实施前锁定电价和补贴收益，使新增光伏装机达到212.21GW，同比
增长107%，累计装机突破1TW；出口端，硅片、电池、组件分别出口35.5GW、44.5G
W、127.4GW，出口量同比增长-7.5%、74.4%（主要受海外组件产能扩张拉动）、-2
.82%。据InfoLinkConsulting统计的组件出口分区域占比来看，欧洲40%、美洲11%
、中东10%，这些传统大市场的出口放缓，出口量同比有所下降；亚太33%、非洲6%
等新兴市场持续保持较好增长。
在中国及众多新兴市场新增装机多点开花的情况下，CPIA上调了2025年全球新增光
伏装机预测，由原先的531-583GW上调至570-630GW，乐观预计下，同比增长近20%
。
2）供给侧产能过剩，行业出清在加速
我国的光伏产业在制造业规模、产业化技术水平等方面均位全球前列。据InfoLink
Consulting统计，截至2025年6月底，全球多晶硅、硅片、电池、组件产能分别达
到294万吨、1,224GW、1,217GW、1,354GW，各环节中国产能占全球总产能均超80%
以上。据CPIA统计，2025年1-6月，国内多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到5
9.6万吨、316GW、334GW、310GW，同比增长分别为-43.8%、-21.4%、7.7%、14.4%
。各环节依然存在产能过剩，平均开工率较低，生产经营困难等问题，上半年已有
多家企业公告退市、破产或兼并重组，行业的出清正在加速。
3）国内改革与规范并举，国际贸易壁垒日益高筑
2025年上半年，国内密集出台政策，呈现出改革与规范并举，以破除恶性竞争和刺
激需求为着力点，引导光伏产业回归理性。一方面，将“反内卷”提升至国家战略
行动高度。从2024年7月底，中共中央政治局会议首次提出防止内卷式竞争以来，
中央多次在重要会议上定调需综合整治“内卷”，行业协会亦牵头头部企业凝聚共
识，探索自律机制以规范扩产、平衡供需。2025年，光伏行业“反内卷”共识深化
，中央财经委员会第六次会议明确指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企
业提升产品品质，推动落后产能有序退出。会后工信部迅速召集14家光伏企业及行
业协会负责人座谈，聚焦依法治理低价竞争，探讨行业健康发展路径。同时，新修
订的《反不正当竞争法》和《价格法修正草案（征求意见稿）》亦将“反内卷”正
式纳入法律规制范畴，将低于成本价销售的行为定性为违法行为。多措并举之下，
光伏产业链价格已触底反弹，光伏产业有望回归理性发展，预计部分综合竞争力强
，且具有前瞻性和相对多元化的企业将率先破局。另一方面，除《分布式光伏发电
开发建设管理办法》和136号文外，国家相关部门还下发了《关于2025年可再生能
源消纳责任权重及有关事项的通知》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知
》《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》等文件，设定并下达
各省2025年和2026年可再生能源电力消纳责任权重，并对钢铁、多晶硅、水泥和新
建数据中心等重点用能行业新增了绿色电力消费比例要求；明确绿电直连满足企业
绿色用能需求，提升新能源就近就地消纳水平的政策目标；沙戈荒光伏治沙规划落
地，部署253GW装机蓝图；此外，国内还在积极推进“光伏+储能”“光伏+制氢”
“光伏+零碳园区”等项目，通过上述稳市场预期、拓应用场景行动的落地，亦有
助于改善光伏行业供需失衡，回归健康发展。
国际方面，传统市场政策支持力度有所下降，出口放缓，新兴市场逐渐成为光伏组
件出口亮点。如欧洲市场，2025年6月,太阳能首次成为欧盟最大的电力来源，供应
了22%的电力结构，但经过多年的快速扩张，叠加补贴支持计划减弱和电价下降，
使得屋顶安装量出现持续下降，根据欧洲太阳能协会年中展望预测：2025年欧洲住
宅光伏市场预计占比从2024的19%下降到15%，工商业光伏占比由37%下降到36%，公
用事业光伏市场占比则增至50%，全年新增装机可能略有收缩。美国市场，2025年
正处于补贴退潮、关税成规、市场需求波动的特殊时期，其先后发布《通胀削减法
案》补充指导、“大而美法案”，让众多光伏企业不得不直面补贴退坡、激励缩减
的现实；对东南亚四国的双反终裁，以及对印度、老挝、印尼等国新发起双反调查
，也促使全球产业链企业重新审视自身区域布局、产能转移的路径；上述政策的变
化，相应会扰动市场的需求波动，电池环节因技术迭代与美国本土制造投资难度大
成本高，海外企业还会有一定的发展机遇，但也会持续面临战略韧性的考验。另外
，亚洲的菲律宾和越南等、非洲的阿尔及利亚、美洲的哥伦比亚和古巴等新兴市场
组件进口量同比增长较高，为光伏市场注入了新增量。综上，面对产业复杂多变的
发展环境下，中国光伏企业需要灵活调整战略，一方面充分利用国内政策调整期，
加快技术创新和市场化转型，另一方面通过全球化布局规避贸易壁垒相关风险，高
质量穿越行业周期。而经历波动的头部企业在规模、质量、技术、效益等方面都更
加全面。在未来的竞局中，产业将遵循“马太效应”，这些龙头将持续保持甚至进
一步增强其在行业中的竞争地位。
（3）锂电产业（小圆柱）
锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移
动来工作。圆柱锂离子电池包括功率型和能量型两种，功率型强调电池要具备承受
较高的充放电电流（即较大功率），而能量型则强调电池具有高容量，充放电电流
不一定大。圆柱型锂电池有诸多型号，比较常见的有18650、21700、26650、32650
等小圆柱电池（前2位数字代表直径，中间数字代表高度，单位毫米，“0”表示圆
柱形），目前已广泛应用于3C消费电子、电动两轮车、电动工具、便携式储能等市
场，与此同时，随着无人机、eVTOL、人型机器人、电动工具、数据中心（IDC）等
市场的爆发，小圆柱凭借其成熟的供应体系，实现了快速配套。
圆柱电池技术要求较高，高度标准化、高能量密度和生产线高度自动化是主要的技
术壁垒。2016年之前，国内技术落后于日韩企业，近年来，随着中国锂电池产业链
健全，上游原材料成本迅速下降，中国圆柱电池产能不断提升，规模优势逐渐体现
，圆柱电池技术快速提升，与日韩企业差距越来越小，抢占绝大部分中低端以及部
分高端市场份额。总体来看，全球圆柱电池市场仍然保持中日韩三国鼎立的格局。
但国内圆柱企业众多，2024年CR4（亿纬锂能、横店东磁、江苏天鹏、长虹三杰）
出货占比约40%，集中度相对较低，国内批量出货的圆柱电池企业在60家以上，基
本供应小型消费市场，大量企业年出货量在几千万颗。后续，随着龙头企业通过技
术创新、规模化成本优势、稳定供应等优势，迅速扩大其市场份额，小型企业面临
被淘汰的风险，市场集中度有望继续提升。
据起点研究院SPIR统计，2024年全球圆柱电池出货量146.1亿支，同比增长11.9%。
从尺寸结构看，18650和21700出货量占比分别为52.01%和43.37%；从应用结构看，
新能源汽车、电动工具、电动两轮车出货占比分别为35.46%、21.64%、20.69%，其
他圆柱锂电池出货规模较大的领域还包括有便携式储能、清洁电器等领域。据EVTa
nk调研统计，2024年中国企业圆柱电池出货量55.9亿支，同比增长29.3%，18650和
21700的出货量分别占比82.9%和7.7%。2025年上半年，受益于电动工具产业的复苏
和电动二轮车、智能家居等行业渗透率的持续提升，业内主流企业出货量稳中有升
。
二、核心竞争力分析
1、双轮驱动，协同发展
公司创立之初以磁性材料起家，在巩固铁氧体磁性材料行业龙头地位的同时，先后
布局了光伏和锂电产业。双主业协同发展不仅让公司的经营规模和盈利能力持续提
升，也增强了公司的抗风险能力和经营韧性。
2、研创并举，勇立潮头
公司坚持以研发和创新驱动发展，拥有业内领先的研究院及3,000余名研发技术人
员，分别构建了磁材、光伏和锂电的研究中心、中试平台，并配备磁性材料与太阳
能领域两个国家级CNAS检测中心。同时，公司也重视同第三方的研发合作，采用“
产、学、研、用”相结合的方式，先后与中科院宁波材料所、浙江大学等多家知名
高校院所共同创建研发创新平台。通过自主研发和合作研发相结合，先后孵化了多
项技术成果。其中，铁氧体永磁元件系列产品获“全国制造业单项冠军产品”，软
磁材料及关键技术、产业化项目先后获“国家技术发明奖二等奖、国家科技进步奖
二等奖”，高频宽温低功耗功率铁氧体生产关键技术与产业化等3项技术获“浙江
省科技进步奖一等奖”，一种生产微波炉磁钢的方法等6项专利获“国家专利优秀
奖”，一种高饱和磁通密度低损耗MnZn功率铁氧体及其制备方法专利获“浙江省专
利金奖”；光伏电池研发效率达到27.25%，第三方认证效率达到26.51%，Infinity
RT组件从2024年4月以来一直稳居全球领先光伏媒体
TaiyangNewsTOPSOLARMODULESListing榜单前十，6款光伏产品成功被国家工信部列
入“绿色设计产品”名录，在场景化应用方面，成为中国首批获得DIBt建筑应用认
证的组件制造商。
公司先后获批“国家级企业技术中心”“国家级博士后科研工作站”“国家级磁性
材料产业知识产权联盟理事长单位”“省级重点企业研究院”“省级重点实验室”
等。通过加强成果转化力度，迅速响应市场需求，形成了适应竞争和企业可持续发
展需求的技术开发体系。截至2025年6月30日，公司累计主导或参与制定标准74项
，拥有有效专利1,846件（其中2025年上半年授权专利116件），通过新产品认证21
4项。
3、扎实推进，深度国际化
公司坚定围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，稳步推进“扎根横店、布局全国
、深度国际化”的战略布局，构建了覆盖全球的生产、物流、销售及服务体系。在
中国、南亚和东南亚等国家和地区布局了多个先进生产基地；在中国、欧盟、日韩
等近20个国家和地区构建了稳固的战略供应链，以确保供应链安全和采购成本优势
；在美国、德国、荷兰、日韩等20多个国家和地区设立营销基地或仓储中心，产品
远销全球近70个国家和地区，满足客户的多元化需求。公司秉承“客户至上”的核
心价值观，践行“LocalforLocal”本地化策略，为客户提供量身定制、高效灵活
的解决方案。随着深度国际化的持续推进，让公司的经营发展在国际产业转移和变
迁、贸易壁垒高企中确立相对优势，叠加公司聚焦差异化的竞争策略，让公司在特
色定位中不断拓宽国际市场，显现了较好的经营韧性。
4、门类齐全，品质卓越
磁材器件方面，公司稳居全球铁氧体磁材龙头地位，并拥有业内最全的材料体系，
产品涵盖烧结永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等二十
二大类上万种规格。同时，公司借助材料优势为下游客户提供从材料到器件的一站
式解决方案，振动器件和合金顶锤规模行业领先，铜片电感已放量供应服务器、通
讯电源、GPU等领域客户；EMC滤波器件、一体式贴片电感产品已切入新能源汽车、
储能、AI等领域。
公司深耕磁性材料行业近半世纪，以技术领先、注重品质和服务而成为众多全球50
0强企业和行业领先企业的战略合作伙伴，先后获得Bosch亚太区最佳供应商、Bosc
h全球最佳供应商、Midea战略供应商，并多次被Brose、Eaton、Panasonic、Nidec
等客户评为最佳供应商。
光伏方面，公司深耕行业16年，持续以差异化产品和市场入手，带动标准化产品销
售，精准满足不同区域不同客户的需求。截至目前，公司拥有5类双玻标准产品和9
类特殊应用场景产品，凭借差异化产品及领先的质量和性能，公司光伏产品得到了
TVSD、EUPDResearch等第三方国际权威机构的认可，是全球首批获得低碳认证的光
伏组件制造企业，2018-2025年连续8年获EUPDResearch“顶级光伏组件品牌”，20
19-2025年连续7年位列彭博新能源财经“全球一级太阳能组件制造商”，2021-202
5年连续5年获PVEvolutionLabs“全球组件最佳表现制造商”。报告期内，获得日
本京瓷集团颁发的“最佳合作商”奖项奖牌，成为京瓷智慧能源事业板块首个获此
荣誉的中国供应商。
锂电方面，公司有18650、21700型的圆柱电池，产品包括26E-50E、20P-40P等多种
型号，可广泛应用于电动二轮、电动工具、智能家居和便携式储能。
5、数智赋能，极致制造
近年来，公司积极推进产业数字化，并在数字化成功经验和案例的基础上，持续复
制推广，推动数字工厂、智能工厂和未来工厂的升级，助力实现制造业高端化、智
能化、绿色化、国际化发展。同时，基于智能制造的规划和组织结构的调整，公司
已逐步具备高度数字化/网络化集成能力，广泛部署智能制造装备、工业软件和系
统，实现生产经营数据互通共享、关键生产过程精准控制、生产与经营协同管控，
通过动态实时数据采集、分析、控制和管理，实现更大范围、更高效率、更加精准
的优化生产和服务资源配置。此外，通过工业数据分析、建模，建立更智能化、精
细化的质控流程，也提高了产品的品质与一致性。
6、专业团队，稳健运营
公司拥有一支专业化、国际化的管理团队，核心成员长期深耕磁材和光伏、锂电行
业，对行业的市尝产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和前
瞻性的研判。在历经的多个行业周期中，团队成员均能凭借适时的技术创新、产品
迭代、市场拓展、管理变革、风险控制等综合竞力，助力公司顺利穿越行业周期，
进一步提升公司的经营质量。
公司秉承稳健经营原则，注重风险控制，采用因地制宜的扩张策略，合理布局各产
业板块的海内外产能规模。在经营规模持续增长的过程中，公司始终保持了充裕的
货币资金，正向的经营活动现金流量净额，合理的资产负债率，加权平均净资产收
益率和偿债能力亦优于行业平均水平。
三、公司面临的风险和应对措施
1、全球产业政策风险
光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，上半年
政府部门针对行业内卷式竞争和市场化规范管理出台多项举措，依法依规治理低价
无序竞争，引导行业回归理性发展；国际市场方面，美国、欧洲、印度、巴西等国
家和地区对光伏产业政策的动态调整，如传统的关税、双反税，以及碳关税、知识
产权诉讼、碳足迹认证等新型贸易壁垒的设置和部分国家补贴政策的减弱，会增加
中国光伏产业对外贸易的难度。同时，越来越多的国家开始构建本土化供应链，在
政策引导下，本土光伏产能的扩张持续推进，亦会对中国光伏产业的产品出口形成
压力。
2、海外业务及汇率风险
报告期，公司海外业务收入占比较高，在此过程中，可能会受到政治风险、战争风
险、法律风险、政策风险等不确定因素的影响，从而使公司在从事境外业务时面临
一定的经营风险。同时，公司海外业务主要采用欧元、美元收款，人民币汇率的波
动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，还将对外币货币资金和以外
币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
3、市场拓展风险
现阶段光伏行业面临着阶段性和结构性产能过剩风险，若市场开拓不能与产能规模
相匹配，则会存在产能利用率下降，导致生产成本增加和盈利下降风险。小动力电
池应用各细分市场的景气度变化，直接影响三元圆柱电池行业稼动率，若市场拓展
不及预期则会影响盈利预期。
4、技术升级迭代风险
光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌现，若公司在新品
研发及量产上不能及时满足市场需求，不仅可能会面临盈利下降或失去市场竞争力
的风险，原有产能还可能面临被动出清的风险。三元圆柱产品在不同应用领域会有
不同的技术要求，若公司产品的性能和质量未能有效满足各细分领域客户的需求，
则会存在被边缘化的风险。
5、原材料价格波动风险
光伏行业、锂电行业和磁性材料行业涵盖多个生产环节，涉及大量原材料，原材料
价格易受国际、国内市场价格影响。如果未来主要原材料供求情况发生变化或者价
格产生异常波动，公司又未能建立有效的供应链管理，或者未能采取有效措施消化
价格波动带来的负面影响，将对公司正常的生产经营管理和经济效益产生不利影响
。
四、主营业务分析
2025年上半年，全球经济在结构性调整中呈现弱复苏态势，地缘政治与贸易壁垒持
续重构产业链布局，光伏行业经历深度洗牌后产能出清加速。面对新周期挑战，公
司深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，通过技术领先、管理卓越与国际化布局强
化经营韧性，实现盈利质量与现金流水平的同步提升。
1、双轮驱动，夯实公司高质量发展
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润10.20亿元，同比增长58.94%。
主要经营情况如下：
磁材器件：外拓市场，内挖潜力，提质增效。2025年上半年实现收入23.71亿元，
同比略有增长，磁材出货10.73万吨，出货结构更优化。
报告期内，在以旧换新政策边际效应递减的情况下，公司凭借自身的技术、规模、
客户等综合竞争优势龙头地位巩固，磁材市场占有率进一步提升；横向拓展和纵向
延伸布局的多个磁材新品，在新能源汽车、AI服务器等市场拓展成效明显；同时，
通过海内外优质产能布局，组织变革和数智化推进，进一步提升了运营效率和盈利
能力。
光伏产业：深化差异化战略，助力穿越行业周期。2025年上半年实现收入80.54亿
元，同比增长36.58%，光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。
报告期内，光伏产业稳步推进深度国际化，海外产能凭借差异化布局，叠加自身产
品的技术和品质优势实现了满产释放；持续强化差异化竞争策略，海内外优质市场
的出货量持续提升，并积极参与提供下游应用的解决方案；各生产基地通过严控制
造成本、突破产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，进一步提
升了产品的竞争力。截至目前，公司持续开发差异化新品，已推出5类双玻标准产
品和9类特殊应用场景产品，电池量产转换效率提升至26.85%，研发效率达到27.25
%。此外公司于年初制订了超高功率产品提效路径，通过技改投资和工艺优化，超
高功率产品取得了阶段性成果，从而进一步提升产品竞争力。
锂电产业：聚焦小动力，渗透率再提升。2025年上半年实现收入12.86亿元，同比
略有增长，出货超3亿支，同比增长12.25%。
报告期内，公司锂电产业稼动率持续维持业内领先，产量和收入均创新高；通过产
品迭代、品质管控，制造成本优化明显，使得毛利率进一步回升；丰富产品类别，
推出多款高容量的E型和P型新产品，并完成了全极耳产品的技术储备。
2、数智赋能，助力公司新质发展
公司始终致力于诠释新型工业化的核心内涵，坚定不移地引领工业进程向更高效率
、更强智能、更可持续的未来迈进。2023年，我们全面启动数字化建设，完成了具
有前瞻性的数字化转型整体规划蓝图。2024年，在成功实践的基础上，我们加速规
模化复制与深化应用，全面推进数字工厂、智能工厂向“未来工厂”的迭代升级。
通过构建覆盖全产业的统一制造执行系统（MES），并以企业资源计划（ERP）为中
枢核心，我们成功实现了供应链协同优化、全球运营敏捷响应、制造运营智能管控
、数据驱动科学决策。
2025年上半年，公司新增了3家省先进级智能工厂。截至目前，公司已有2个省级5G
和5个国家级5G工厂，5G工厂已覆盖了磁性材料、太阳能、锂电池等产业，这不仅
体现了公司在技术创新和产业升级方面的实力，也展示了公司对未来智能制造和数
字化转型的决心。
3、逐绿前行，坚定低碳发展道路
公司已确立2030年碳达峰，2050年碳中和的目标。为实现这一环境战略目标，我们
不断完善环境与资源管理机制，同时通过工艺改进、循环经济技术研发、绿色能源
推广、零碳工厂建设等一系列实践行动，推动低碳经济的转型。另外，上半年公司
已加入了联合国赋权与妇女原则（WEPs）组织，积极参加联合国全球契约组织（UN
GC）内部性别平等加速器（TGE）课程，表现公司对ESG理念的认可，与对员工权益
提升，平等平权工作坚定不移的支持与投入。上半年公司ESG评级上得到显著上
升，EcoVadis从58分铜级跃升至72分银级，位居所有参评企业前8%；Sustainalyti
cs从29.2分降至24.5分（降分表示风险降低），AchillesESG银+（ReproSilver）
级评级，跃居光伏组件企业前列。公司还先后获评中国能源报“「2025能源ESG100
先锋环境」十佳案例”，TAIYANGNEWS“2024年度量产最高效率光伏组件制造商卓
越徽章”等奖项，以及Sedex供应链大奖环境贡献奖提名。
充分发挥自身优势，率先启动“绿色百分百”行动，实现电池与组件产品100%绿色
能源使用；连云港基地获得TüV南德意志集团颁发的行业首张ISO14068组织碳中和
达成核查声明证书，成为名副其实的“碳中和工厂”；泗洪、连云港和宜宾3个基
地获得组织温室气体核查声明和绿色能源消费核查声明，为国家双碳目标贡献东磁
力量。
报告期内，公司继续积极参与光伏下游应用的开发，以进一步提高主营业务板块的
绿电使用比例，并按照年度计划持续实施多项节能减排重点工程。通过这些举措，
我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战
贡献力量。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜DMEGC Germany GmbH ｜ 22.70｜ -｜ -｜
｜DMEGC JAPAN CORPORATION LI｜ 644.01｜ -｜ -｜
｜MITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜DMEGC Renewable Energy Aus｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜tralia Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜DMEGC Renewable Energy B.V｜ 360.23｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜DMEGC SOLAR US HOLDING INC｜ 0.50｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜DM INTERNATIONAL INVESTMEN｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜T PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hengdian Group DMEGC Magne｜ 3455.19｜ -｜ -｜
｜tics (Vietnam) Company Lim｜ ｜ ｜ ｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜东阳东横新能源科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜东阳东磁光伏发电有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜东阳东磁自动化科技有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜东阳中世模具有限公司 ｜ 579.36｜ -｜ -｜
｜东阳市三禾水电安装有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜东阳市东磁新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东阳市产发光伏科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东阳市横店东磁股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东阳横丰新能源科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜东阳横店东磁大厦管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川东磁新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ 19043.81｜ 246891.48｜
｜宜宾市东磁电子有限公司 ｜ 3800.00｜ -｜ -｜
｜宜宾市东磁磁性材料有限公司｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜宜宾金川电子有限责任公司 ｜ 10295.37｜ -｜ -｜
｜杞县东杞清洁能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杞县东磁新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杞县东磁磁性材料有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜梧州市东磁电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜横店集团东磁股份香港有限公｜ 40.82｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉钢实东磁磁材有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武穴东磁磁材有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江苏东磁新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜洛希能源科技(连云港)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江东磁户田磁业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江省东阳市东磁诚基电子有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港东磁新能源科技有限公｜ 10000.00｜ 6954.61｜ 189685.02｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港赣榆东凯新能源有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港赣榆东望新能源有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港赣榆东榆新能源有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港赣榆东赣新能源有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜都昌县昊缇太阳能发电有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金华市磁盟知识产权服务有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍山东磁电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜龙游东龙新能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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