☆公司报道☆ ◇000876 新希望 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-03】
新希望(000876)完成资产重组 集团农牧业务整体上市
新希望今日发布公告，公司已实施完成重大资产重组。至此，新希望集团所有
农牧业务均进入上市公司，彻底消除了同业竞争；国内规模最大、产品覆盖面最广
、产业一体化经营的农牧类上市公司即将形成。
今天同时披露的股份变动暨新增股份上市公告书显示，公司重组预案中拟向南
方希望等10名对象发行股份购买资产相关事宜已经完成。截至2011年10月14日，新
希望前10名股东依次为直接控股股东四川南方希望实业有限公司持股23.24%、新希
望集团（公司实际控制人）有限公司持股21.89%、青岛善诚投资咨询有限公司持股
5.70%、青岛思壮投资咨询有限公司持股5.70%、潍坊众慧投资管理有限公司持股5.
60%、青岛高智实业投资发展有限公司持股4.03%、青岛和之望实业有限公司持股3.
79%、山东惠德农牧科技有限公司持股2.88%、成都美好房屋开发有限公司持股1.67
%、诺安基金持股0.86%。除新希望集团、成都美好房屋开发公司和诺安基金外，其
余7名股东均系重组时认购新希望发行的股份而“晋升”。
根据公告书，重组完成后，新希望负债结构与重组前产生较大变化，流动负债
占负债总额的比重由53.08%增长为73.91%，非流动负债占负债总额的比重由46.92%
下降为26.09%。公司2011年1-9月净利润较重组前增长了162.44%，同时净资产收益
率由重组完成前的19.86%提高至重组完成后的27.04%，公司资产的盈利水平得以提
高。
根据中联评估出具的相关评报，新希望此次置入的四块资产前景良好。预计20
11年至2013年三年间，六和集团净利润将分别达到49339.80万元、54713.82万元、
59783.85万元，六合股份净利润将分别达到36169.70万元、40592.29万元、45547.
35万元，新希望农牧净利润将分别达到13780.2万元、15547.77万元、17070.53万
元，枫澜科技净利润将分别达到696.58万元、757.40万元、805.08万元。
新希望表示，今后公司将对旗下超过300家分、子公司进行统一管理，未来公
司将设立北中国事业区、南中国事业区、海外事业区，从而有效地根据不同地理地
带的业务环境开展业务。
2010年9月13日新希望公布其重组预案，拟以“定向增发+资产置换+资产出售
”的方式，注入山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、新希望农牧100%股权
以及枫澜科技75%股权，注入资产规模合计达78.1亿元。同时，置换出售新希望乳
业100%股权，预估值5.5亿元，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%
股权两块地产业务资产，预估值1.9亿元，剥离的地产、乳业资产预估值合计7.4亿
元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-28】
新希望(000876)前三季盈利8.6亿元 同比增长108%
周四盘后新希望（000876）发布第三季度报告称，前三季度公司盈利8.6亿元
，同比增长108.26%。
新希望前三季营业收入为73.79亿元，同比增长31.91%，每股收益为1.03元.
新希望称业绩变动的原因是报告期内公司转让了房产公司股权，获得民生银行
投资收益和子公司盈利增加。
【出处】全景网【作者】
【2011-10-19】
新希望(000876)预计前三季业绩倍增
新希望（000876）预计今年前三季度实现归属于上市公司股东净利润同比增长
103%-115%，盈利83901万-88577万元。基本每股收益约1.01元-1.06元。
新希望第三季度业绩增速明显加快。公司预计第三季度归属上市公司股东的净
利润同比增长123%-154%，盈利34280万-38956万元。
新希望称，报告期内业绩同比大幅度增长，主要原因是：公司的饲料业务利润
增加；养殖和屠宰及肉制品业务实现扭亏为盈；转让房产企业股权收益和民生银行
投资收益增长。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-08-26】
受惠民生银行投资收益 新希望(000876)净利增长逾九成
新希望（000876）今日发布的2011年半年报显示，今年上半年实现营业收入46
.73亿元，比去年同期增长33%；实现净利润4.96亿元，比上年同期增长91.27%。
新希望表示，业绩大幅增加的主要原因是报告期内民生银行贡献的投资收益大
幅增加，加之公司屠宰和养殖业务与去年同期相比大幅减亏。报告期内，公司来自
民生银行的投资收益为5.21亿元，同比增加1.89亿元，增长56.98%。此外，今年上
半年新希望旗下养殖企业毛利率同比增长35.49%，饲料企业销售规模扩大。值得注
意的是，新希望海外市场发展势头迅猛，上半年实现主营业务收入9.06亿元，同比
增长26.69%。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-26】
新希望(000876)中期净利近5亿元 同比增长逾九成
新希望（000876）周四盘后发布中报，公司上半年实现净利4.96亿元，同比增
长91.27%。
2011年1-6月份，公司实现营业总收入46.73亿元，同比增长33.1%；每股收益0
.6元。
公司表示，报告期内公司主营业务毛利同比增长47.11%，一是上半年生猪养殖
行情较好，养殖企业毛利率同比增长35.49个百分点；二是饲料企业销售规模扩大
，毛利率同比增长1.0个百分点；三是公司乳业调整产品结构和终端销售价格，毛
利率同比增长了3.39个百分点。
【出处】全景网【作者】
【2011-06-24】
新希望(000876)子公司获良好农业规范认证
新希望（000876）所属河北新希望农牧有限公司近日通过中国检验认证集团有
限公司河北公司组织的中国良好农业规范（CHINAGAP）认证审核。公告显示，中国
良好农业规范认证是一套针对农产品生产（包括作物种植和动物养殖等）的操作标
准，是提高农产品生产基地质量安全管理水平的有效手段和工具。该质量认证是从
生产源头加强养殖基地质量控制的措施，是确保畜禽产品安全的基础保障。
新希望表示，河北新希望农牧有限公司于2011年启动了养殖基地的CHINAGAP认
证工作，经过CHINAGAP体系的建立和有效运行，达到了农场基础控制点与符合性规
范、畜禽基础控制点与符合性规范、猪控制点与符合性规范等标准和要求。从而使
该公司养殖基地的基础管理水平得到了进一步提升，源头控制能力进一步增强，提
高了生猪养殖环节的安全性，有利于产品的生产和销售。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2011-04-29】
新希望(000876)投资两项目布局西南
新希望（000876）今日公告，公司拟在贵州凯里经济开发区及云南省德宏州芒
市工业园区投资建设饲料生产加工项目，推进公司区域产业布局。
其中，贵州凯里经济开发区项目总投资额约1亿元，将建成年产30万吨畜禽饲
料生产项目。云南省德宏州芒市工业园区帕底片区项目总投资额约4000万元，将建
成年产10万吨饲料加工项目。
同时公布的年报和季报显示，2010年新希望实现营业收入77.85亿元，同比增
长15%；实现净利润5.79亿元，同比增长42%。从公司各项业务来看，饲料产业毛利
润微增、乳品产业毛利润下降17.71%，屠宰及肉制品业务实现毛利润为2819万元，
同比增长112%。为新希望贡献利润最多的仍然是来自民生银行的投资收益，贡献了
6.58亿元的投资收益，同比增长45%。今年一季度，新希望实现营业总收入21.9亿
元，同比增长33%；归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比增长67%。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2011-04-06】
新希望(000876):双汇瘦肉精事件的直接受益者
新希望自己养猪，自己生产饲料，瘦肉精是添加在饲料里面的，所以有着长期
质量控制和良好口碑的新希望是双汇事件的真正受益者。新希望也在致力于工厂化
养殖猪，工厂化养猪可以在各个生产阶段有计划、有节奏地生产，合理组织繁殖，
进行科学的饲养。工厂化养猪的特点为养猪场成本管理奠定了良好基矗希望自己也
有养猪的，如果看多生态养猪，或者大品牌猪肉涨价，新希望是个好的选择，长期
看，新希望可能是双汇的另外一个替代。新希望目前在四川已经试点合作农户养猪
已经多年了，自己的饲料又没有问题。这把双汇出事了，新希望可能加快自己与农
户合作养猪的进度了。与新希望合作，养殖户就是提供圈舍和人工，仔猪是新希望
的，饲料是新希望的，并且负责把饲料运到家，同时对猪的一些常见传染病，新希
望在仔猪时就做了防疫，不会出现大面积死亡。养殖户把猪养大之后，新希望又负
责销售。另外从技术服务上新希望有专门的负责服务人员，保证随叫随到，养殖户
没有什么后顾之忧。如果新希望把这些工作做好，那么养猪可持续了。其中，千喜
鹤更值得关注。
【出处】价值人生网【作者】
【2011-03-16】
新希望(000876)70亿元重组制造农牧第一股
作为农业产业化的国家重点企业，新希望集团未来有何战略？近年来频频海外
扩张，新希望集团全球布局，还将把资本投向何方？对稳定物价至关重要的农产品
行业，中国应如何应对外资的挑战？全国政协经济委员会副主任、新希望集团董事
长刘永好是历年两会广为各界关注的"热门人物"。
而今年两会期间，他与国务院总理温家宝在经济与农业联组讨论上的一番对话
，更是成为本届两会的美谈。在两会政协经济界别讨论会议的间隙，刘永好接受南
都记者独家采访时谈及上述情况颇有感慨，他说："十年来，总理一直很关注农业
。"
新希望70亿元重组万事俱备
南都：总理参加经济、农业联组讨论的时候，你的建议他很认可，你对这个能
不能回应一下。谈一下感想。
刘永好：十年来，总理一直很关心农业。十年前在中南海，总理就主持农业龙
头企业的一个座谈会。当时他就提出要大力发展龙头企业，带动支持更多的农民就
业，十年过去了，全国已有10万家县级以上的龙头企业，通过这个体系，不仅已经
初步解决了城市对肉蛋奶粮食不断增长的需求，同时也带动了更多的农民朋友增加
收入。
南都：当时提出的农腾规划具体是什么？总理当时是怎样回应的？
刘永好：联组讨论时，我提出了农业腾飞的规划，这是一个总规划，下面可以
分水利篇、科技篇、畜牧业篇、粮食篇等，希望通过这一系列这些规划来加强国家
对三农的支持，从而提升我们农村经济的现行格局。总理当时给予了高度的认同，
他说国务院也在研究这方面的工作，他现场建议农业部的韩部长组织研究一下我的
这个建议，希望能够为三农问题的解决找出一些新的思路。
南都：价逾70亿元的新希望重组案颇受外界关注，能讲讲具体情况吗？
刘永好：去年下半年我们启动了新希望农牧体系的整体上市。当年新希望农业
股份上市的时候指标只有4000万的额度，很有限。当时我们有20多家工厂，指标不
够用，监管部门同意我们只拿4个工厂上市，我们只好把某个区域上市。随着证券
市场的成熟，一定要消除同业竞争，要么是退市要么是整体上市，我们选择了后者
。启动整体上市以后，资本市场用投票来给予肯定，宣布的时候只是8块钱，最高
的时候达到了24块钱，就是今天也是22块钱上下。
前不久的分类表决，我们大股东都回避了，99%以上股权人的网络投票和现场
投票都赞成，这说明整体上市有利于中小股东和我们广大的投资人，但最重要的是
它规范了我们产业的投资行为，消除了关联交易，同时也有利于做大做强农牧产业
。这次重组我们涉及的资产是70多个亿，有望成为国内农牧领域市值最大的一个上
市公司。现在股东会已经通过，也已经分类表决，材料已经上报监管部门，正在等
待监管部门的审批，我们已经做好了一切准备工作。
全球布局每年新增四五家工厂
南都：未来新希望的战略目标是什么？
刘永好：我们第一个五年规划去年已完成，我们基本上达到了定额目标，我们
销售超过500亿，达到了世界级企业的基本标准。但我觉得这还不够，下一个五年
规划要达到世界级农牧企业的中等标准，销售希望过千亿。这几年，我们连续三年
每年销售的净增量都超过100亿，我相信这种格局还会再持续三五年。
最近几年较大幅度增长的核心原因有三。一是因为国家的政策支持农业，鼓励
、支持做大做强。第二是市场的转型给我们带来新的机会。第三我们采取了比较有
效、积极的组织形式。现在有差不多200家专业合作社，并成立了20多个农村专业
担保公司和多个农业技术服务公司，我们有7000多个农业技术人员在第一线帮助农
村、农民搞现代规模产业链的养殖和食品加工。同时我们与国际上进行了广泛的合
作，包括跟美国、欧洲、日本，乃至跟新西兰一些优质的企业合作，把国际上一些
优势的科研、品种、技术、资源带回来。我们埋头拉车又抬头看路，就跟上了这个
转型期带来的机会，所以说我们企业得到了较快发展。
南都：上面提到国际上的广泛合作。新希望很早就进行海外投资，现在有何计
划？
刘永好：目前新希望海外市场的销售额只有10多亿元。在集团600多亿元的总
盘子中占比还不高。海外的市场我们肯定会做大，我希望能在未来5年内占到集团
总收入的15%-20%。过去10年我们在越南、菲律宾、柬埔寨、印度尼西亚、斯里兰
卡已经建立了12座工厂。未来5年，我们在海外投资的速度要比前10年翻一番，大
概是每年四五家，区域从目前的东南亚扩大至南亚、中非及中欧的部分发展中国家
。因为我们已经组建了一个海外发展的一个体系，同时我们也培养了相当的人才，
我们有一定的经验，用一个比较积极的措施来推动海外的发展。
-->我们计划年内在埃及兴建一家饲料厂并在当地销售，目前工作组正在埃
及考察。若非受到不久前埃及政局动荡的影响，目前工厂可能已经开工建设。此外
，我们最近还跟在美国上市的华奥物种合作，联合收购新西兰的一家专门做种业的
上市公司，已经报到监管部门，在审批过程中，分类表决股东会议已经通过。
组建对抗外资的国家队
南都：农产品价格稳定对防通胀至关重要，今年粮价走势会怎样？
刘永好：农产品价格上涨与否主要取决于粮食价格，如果粮食价格上涨3%，则
对应的农产品价格涨幅将在4%至5%左右。但今年粮食价格大幅度波动的可能性不大
。
我们国家连续7年粮食丰收，平均年产量有1万亿斤，假如一斤一块钱左右算，
差不多1万亿元左右。在这种格局下，要有再大的发展难度较大，关键还是看如何
进一步调动农民的积极性。我认为可以给所有的种粮农民一个较高补贴，比如30%
的补贴，即国家粮食收购价从1块变成1块3，补贴3000亿。同样的肉蛋奶蔬菜，直
补2000亿，总共就是5000亿，这5000亿的话会极大地调动农民积极性。
南都：去年在粮食收购过程中，传出外资抢粮的消息，您对外资进入中国的粮
食收购怎么看？
刘永好：总理今年的政府工作报告，今年的工作的头条就要稳物价、防通胀，
而稳物价、防通胀最重要的是什么呢？是农产品，农产品占整个权重的70%。现在
有很多外资正大量收购中国农产品流通行业，外资进入对我国农产品流通现代化企
业和体制有好处，但又可能威胁我国农产品的安全稳定供应。农产品关系国家安全
，建议我国农副产品流通行业外资可以进入，但不能控股。
另一方面，国际上的粮食和大宗农作物几乎都被四大国际粮商所垄断，他们都
有相当长的历史，通过几十年甚至上百年的努力，已经影响到粮食种植、粮食科技
，粮食运输、粮食收购、粮食的期货交易与粮食的国际流通，已经深入地影响到世
界粮食的整个体系，这对我们国家实际上不利，我们也应该组建一些参与国际粮食
市场的国家队，不管是民营还是国营的，支持他们发展成为世界级的企业，来与之
抗衡。
【出处】南方都市报【作者】李乾韬
【2011-03-03】
新希望(000876)首次"出海"并购
拟2亿美元控股新西兰最大农业服务公司
过去新希望集团进军海外市场，多半是以投资建厂的方式，而此次的海外扩容
方式则是出海并购。正在北京参加全国两会的全国政协委员、新希望集团董事长刘
永好透露，未来5年，新希望将积极拓展海外领域，希望海外的销售和利润占比越
来越大，朝世界级农业企业的目标迈进。
近日，刚刚完成重组的新希望在海外市场又有新动作，即新希望集团联合国内
一家名为"华奥物种"的农业公司将50.1%控股新西兰一家农业服务公司PGGWrightso
n，该项交易涉及金额约2亿美元。日前，双方已达成要约，正在等待新西兰和中国
政
府相关部门批准。据刘永好介绍，这次海外收购的完成，意味着新希望的产业
链上端又推进了一步。
早在1996年，新希望集团就开始进军海外市场，不过多半是以投资建厂的方式
，而此次新希望的海外扩容方式则是出海并购。
A
联手华奥物种收购有望4月底完成
2010年9月，新希望公布了资产重组预案。4个月后，其重组细则终于出台，此
次重组注入上市公司的是山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、新希望农牧1
00%股权、枫澜科技75%股权，上述公司的资产评估价格分别为52.65亿元、9.61亿
元、15.18亿元和0.51亿元，合计约78亿元。与此同时，新希望旗下持续亏损的新
希望乳业、非主业资产成都新希望实业及四川新希望实业被剥离出上市公司。
上述重组完成不久，新希望又与国内的农业公司华奥物种联合，欲以50.1%的
比例控股新西兰一家名为PGGWrightson的农业服务公司，该项交易涉及资金约2亿
美元。目前，双方已就此次收购事项达成了要约，正在等待新西兰和中国政府相关
部门批准。"如果顺利，4月底就可以收购成功。"新希望产业基金管理人张天笠表
示。
与新希望联手的华奥物种是国内一家农业公司，已在纽交所上市，被收购的PG
GWrightson是新西兰最大的农业服务公司，主要经营农资、畜牧业等，其草种业务
位居南半球第一，新希望正是看中了其草种业务。
张天笠表示，这次收购成功后，新希望集团的整个产业链上游将推进一步，"
整个动物饲料的核心是蛋白质质量，草是重要构成之一，而PGGWrightson的草种科
技含量较高，将帮助其提高蛋白质含量，对新希望集团中长期发展将有很大的战略
意义。"
B
资本+产业打造更全面产业链
其实从1996年开始，新希望集团就开始进军海外市场，只是多以投资建厂的方
式，其在越南、柬埔寨、菲律宾、印度尼西亚、孟加拉国等国家投资建设了12家饲
料工厂，在新加坡成立了海外事业的区域中心。根据新希望集团去年拟定的海外战
略规划，未来五年，将在海外建设15-20家工厂，预计2011年海外销售将超过20亿
元，利润约2亿元。
像这样以海外并购的方式进行扩张，尚属首次。"我们希望用资本和产业的手
段，以及两种方式合作的手段，来推动我们农业产业的进一步发展。"刘永好表示
，新希望要打造一个更加全面的产业链，包括终端市场建设、农产品批发市场等。
例如，新希望自去年3月成立了新希望产业基金后，主要投资大农业、泛食品行业
，去年还主导新希望集团以1.06亿元投资入股了新发地农贸市场，新发地农贸市场
承担了北京70%的蔬菜和80%的水果供应，去年销售超过290亿元，目前正在筹备上
市事宜，这也是刘永好非常看好的项目之一。
"并购新西兰PGGWrightson农业服务公司就是为了推进新希望的种业发展，希
望通过这样一些收购与重组，使得新希望的国际化步伐加快，从而借助国际优势，
包括技术、品种和服务等，来推动国内农业产业的进一步发展。"他指出。
C
未来5年总销售额要上千亿
资料显示，新希望去年饲料销售接近1400万吨，肉食销量接近200万吨。除了
饲料主业外，围绕农牧产业链，刘永好表示将继续扩张规模，抓两头（包括育种育
苗等上游及农产品深加工、终端销售等下游）、带中间（饲料业务）。
同时，刘永好表示，将继续适度参股生物科技、农村金融、农产品流通等项目
。刘永好透露，新希望的第二个五年规划目标是要成为世界级中等农牧企业，总销
售额要上千亿元，产业链更强更齐。
在谈到"新希望打造世界级农业企业"的计划时，刘永好坦言，新希望距离世界
级农业企业还有相当长的路要走，因为新希望是以农业产业为主的，目前集团的农
业企业销售占到80%-90%的比例。未来的5年，新希望将积极拓展海外领域，希望海
外的销售和利润占比越来越大，目前已经做了资金、人员等方面的安排，并朝着世
界级农业企业的目标迈进。
【出处】华西都市报【作者】牛莉
【2011-03-02】
新希望(000876)董事长刘永好:十二五销售拟破千亿
新希望集团董事长刘永好3月1日表示，集团的首个五年规划已经顺利完成，第
二个五年规划是希望做到“世界级农牧企业”的中等水平，销售额突破千亿元，产
业链更加完善。
据介绍，2010年新希望集团销售额达到600多亿元，连续三年销售净额增长均
超过100亿元，集团去年全年饲料销售接近1400万吨（居全球第三），肉食销售接
近200万吨。
2010年，新希望集团更是启动了旗下农牧资产的整体上市，将饲料、农牧等资
产通过定向增发的方式注入上市公司新希望（000876），涉及资产总额高达77.96
亿元。
刘永好当日也表示，目前重组方案已经获得股东大会通过，并已上报给监管层
等待审批。“预计2011年将会完成，新希望有望成为国内市值最大的农牧上市公司
和国家级重点农业龙头企业，并依托资本市场继续提高国内、国际的竞争力，对集
团打造世界级农牧企业的战略目标具有较大的推动作用。”
而在海外市场的发展方面，根据新希望2010年拟定的海外战略规划，未来5年
，集团将在海外建设15-20家工厂，预计2011年海外销售额超过20亿元人民币，利
润约2亿元人民币。
刘永好还透露，新希望集团和一家在纽交所上市的中国企业欲共同收购新西兰
上市公司PGG51%的股份，该事项正在运作过程当中。该新西兰公司在种子方面拥有
很大优势，收购不仅能拓展新希望产业链，增强在种子领域的竞争力，也使得公司
的国际化步伐加大。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2011-01-11】
新希望(000876)重组打造中国最大农牧集团
新希望昨天公布重组方案，注入资产估值达77.95亿元，略低于公司去年9月13
日发布的预案估值78.1亿元，力图将新希望打造成中国规模最大的农牧类上市公司
。
公告显示，拟注入上市公司的是山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、
新希望农牧100%股权、枫澜科技75%股权，四家公司的资产评估价格分别为52.65亿
元、9.61亿元、15.18亿元和0.51亿元。
与公司去年9月发布的重组方案相比，估值变化较大的是新希望农牧，此前的
方案显示，新希望农牧100%股权预估值15.3亿元，此次方案则调整为15.18亿元。
与此同时，新希望将旗下持续亏损的新希望乳业与非主业资产成都新希望实业
及四川新希望实业剥离出上市公司。重组完成后，新希望的主营业务将集中到饲料
生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工业上，同时继续保留对民生银行的股权投资，
经营规模和盈利水平均大幅度上升，跃升为中国规模最大的农牧上市公司。
新希望同时预计，2010年、2011年上市公司实现归属于母公司所有者的净利润
将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将分别达到0.76元
、0.71元。
【出处】中国资本证券网【作者】胡笑红
【2011-01-10】
新希望(000876)公布重组后业绩承诺
在2010年9月13日公布资产重组预案后，新希望（000876）10日公布的重组草
案进一步明确了业绩承诺，并上调了盈利预测。
拟注入资产最新的盈利承诺显示，2011、2012、2013三年，预计六和集团分别
实现归属于母公司所有者的净利润4.93亿元、5.47亿元、5.98亿元；六和股份分别
为3.62亿元、4.06亿元、4.55亿元；新希望农牧分别为1.38亿元、1.55亿元、1.71
亿元；枫澜科技分别为696.6万元、757.4万元、805.1万元。
按照重组完成后的公司架构，预计2010年、2011年上市公司实现归属于母公司
所有者的净利润将分别达到13.22亿元、12.36亿元，对应增发后股本的每股收益将
分别达到0.76元、0.71元。
【出处】中国证券网【作者】戴晓天
【2010-12-27】
新希望(000876):PEG估值是最低 上涨才刚开始
"任何一家公司，如果它的股票定价合理，那么该公司的市盈率应该等于其增
长率。"这是美国投资大师彼得？林奇的一个著名论断。能较好体现这一投资论断
精髓的指标是PEG，即市盈增长比率，也就是公司市盈率与增长率之比值。
该指标表明，当PEG为1，股票定价基本合理；当PEG小于1时，表明该股有购买
机会；当PEG等于0.5，更是买入该股的大好良机。也就是说，PEG值越低，股价遭
低估的可能性越大。
那么哪家公司是明年A股市场最值得买入的呢？从《投资者报》对PEG的统计排
名看，PEG最小的公司是前不久刚刚完成资产重组正整装待发的新希望（000876.SZ
）。这意味着，新希望目前是最被低估的A股公司。
PEG值0.09
要算出新希望的PEG值，需了解公司的市盈率和增长率。在综合分析并结合多
家券商研究机构的基础上，新希望今年预测净利润为4.86亿元，今年市盈率为16.6
9，2011年预测净利润为14.36亿元。
这意味着，今年到明年，新希望的利润年增长率195%，再将16.69的市盈率除
以这个年增长数，得出新希望的PEG值为0.085。这一数值不但小于0.5，表明该股
具备买入良机，而且是A股市场中PEG最小的公司，表明该股最被低估。
值得注意的是，就像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他
指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。而《投资者报》之所以对此
前业绩增长并不十分靓丽的饲料类公司新希望作出这样的业绩增长性和市盈率预测
，主要基于新希望不久前的一次大重组。
今年9月中旬，自7月23日起开始停牌的新希望公布资产重组方案并复牌，重组
核心是通过定向增发，集团农牧资产整体上市。具体为注入山东六和集团100%股权
，六和股份24%股权，新希望农牧100%股权，以及枫澜科技75%股权，总共注入资产
规模达78.1亿元。
与此同时，置换出售新希望乳业100%股权，预估值为5.5亿元，剥离四川新希
望实业51%股权和成都新希望实业51%股权，预估值1.9亿元。
"收购完成后，新希望将一跃成为国内市值最大的农牧产业巨舰，离刘永好打
造的"世界级的农牧企业"之愿景仅咫尺之遥。"齐鲁证券分析师周涛在研究报告中
表示，而且，随着新希望农牧主业资产实现整体上市，新希望的估值有进一步提升
的空间。
按照重组后新希望2010年销售额520亿元计算，新希望的销售收入将超过伊利
股份（600887）、双汇发展（000895）、北大荒（600598）等食品饮料、农牧业龙
头公司，成为资本市场真正的农牧业龙头。
而今年前三季度，公司饲料业务产销两旺，加上屠宰及肉制品业务的改善，业
绩增长态势良好。实现营业收入55.9亿元，同比增长11.8%，实现净利润4.1亿元，
同比增长5.1%。从单季度看同比增幅更大，第三季度实现营业收入20.8亿元，同比
增长10.1%，实现净利润1.5亿元，同比增长20.5%。
正于基于重组的蜕变和原有主业的增长情况，机构分析师对新希望今年全年的
净利润作出4.86亿元的一致盈利预期，明年净利润则达到14.36亿元。
农牧产业巨舰
正是通过这次较大规模的资产置换以及资产出售，新希望将乳业资产、房地产
资产剥离，真正实现了"饲料—养殖—屠宰—肉制品加工"的产业一体化经营，使其
主营更加突出，同时解决了同业竞争、关联交易和乳业缺乏盈利并拖累上市公司业
绩的系列问题。新希望也就此成为国内最大的农牧上市公司。
近年来，国内乳业由于食品安全的信任危机利润连年下滑，而房地产行业也因
为国家调控政策处在瓶颈期，新希望集团此次换血无疑给了新希望新生的机会。
通过此次交易新希望将实现产业整合，而南方希望下属全部农牧资产注入新希
望，将彻底解决南方希望与新希望之间存在的潜在同行业竞争问题，同时也将打开
新希望进一步的发展空间，有利于新希望持续、稳定、健康发展。
对于出售乳业和房地产资产，新希望表示，一方面有利于公司合理调配资源，
专注在农牧行业发展，以"饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工"的一体化产业
链打造国内规模最大的农牧上市公司；另一方面有利于投资者合理判断公司价值，
维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。
重组的另一看点是"担保鸡"模式。新希望有望将这种模式进一步发扬光大，"
担保鸡"模式最符合我国小农经济的国情，能以轻资产方式迅速让中国农业实现产
业化。
招商证券报告表示，"我们对六和"担保鸡"模式非常看好，它在"合同鸡"模式
上升级后，能更紧密的组织产业链、提升产品品质，目前该业务比重我们估计还不
到公司业务的1%，但经过三四年的准备，我们认为公司已经具备快速复制的能力，
并非常看好其前！dquo;
在海外业务拓展方面，新希望也有进展。《投资者报》近日从公司了解到，经
商务部批准，公司将注册成立"新希望新加坡有限公司"，作为国外公司的管理中心
，统一管理公司的国外业务。
据了解，目前公司在国外投资建设了11家饲料生产和养殖企业，业务遍布东南
亚国家和地区，今年半年报显示，公司在国外的业务收入为7.1亿元，同比增长42.
4%，大大高于同期国内业务营收增幅6%，目前公司国外业务投入取的较好回报，已
成为公司的利润新增长点。
估值还有提升空间
基于重组带给新希望的新期待，多家券商此前已经在报告中将新希望的合理估
值中枢提高到18元附近，而齐鲁证券分析师周涛更是乐观地给出合理估值上限为22
.59元。而截至12月23日，新希望股价约为23元。
因停牌原因，新希望在三季度仅有的26个交易中涨幅就已超过100%，面对估值
上限，新希望股价是否还会上涨呢？
"随着市场对公司基本面的持续挖掘，合理估值有望继续提高。从现在各大券
商的报告来看，给出的估值都相对较为保守。综合来看，2010年~2011年新希望每
股收益有望达到0.76元、1.01元。现阶段仅30倍市盈率明显处于行业平均市盈率，
所以可以给予新希望更高的估值。"海通证券一名分析师如此表示。
事实上，除重大资产重组以外，新希望持有的民生银行（600016）以及民生人
寿股权对公司业绩贡献也不可小视，也为其较高估值提供了重要保障。
"新希望持有民生银行5%的股权，如果银行股出现上涨，新希望含有的民生银
行的股权价值也应有所体现。此外，公司还持有民生人寿5.66%的股权，未来也有
望贡献业绩。"上述海通证券分析师表示。
二级市场上，连续涨停后沉寂两个多月的新希望股价日前再度启动，并还激发
农业板块涨幅居前。国元证券分析师付方宝对此表示，"公司的重大资产重组将会
对明年业绩带来明显提升，昨日涨停可能是对明年良好预期的一次提前炒作"。
而近期农业板块利好频传，推进发展现代农业首次被中央经济工作会议提及，
这对农业板块提振较为显著，公司低至0.09的PEG值显示，此前股价的上升或许仅
仅是个开始。
【出处】投资者报【作者】赖智慧
【2010-11-15】
十年颠簸路 新希望(000876)"浪子"回头
今年9月，山东六和集团有限公司（下称"六和集团"）和四川南方希望实业有
限公司（下称"南方希望"）等共计78.1亿元的农牧资产注入新希望，同时总额1.9
亿元的乳业和房地产资产从新希望剥离，这意味着新希望过去十年的"多元化颠簸"
画上了一个阶段性句号。
对此，一份分析人士总结说，在主营业务成为行业第一之前，多元化尝试绝对
是错误的。
五战一胜
新希望1998年上市，用募集资金中的9800万元买下了民生银行9.9997%的股权
，成为该行的第一大股东，这是新希望多元化的一个标志性事件，在以后的十多年
时间里，对民生银行的投资为新希望带来了源源不断的收益，2009年，新希望持有
民生银行111132.2354万股，占该行总股本的4.99%，稳居第一大股东的位置，当年
新希望来自民生银行的投资收益为45317.38万元，是新希望净利润的主要来源之一
。
1998年投资民生银行的成功，为新希望后续的多元化战略展开打足了底气，不
过第二个"民生银行"即便十年后新希望也没有找到。
新希望2000年进入化工业，投资3700万元，获得了成都华融化工有限公司（下
称"华融化工"）34.91%的股权。华融化工并没有成为第二个"民生银行"。2007年，
新希望宣布将其持有的全部华融化工股权转让给新希望集团，理由是这样的："华
融化工目前从事的化工业务面临市场竞争日趋激烈，盈利能力难以进一步大幅提升
等不利局面。"
财务数据显示，2004~2006年，华融化工累计净利润9949万元，实际盈利7614
万元，按照34.91%的股权比例，新希望能分到的实际盈利为2658万元，平均每年88
6万元，这并不是很高的一个数字，但是比起其亏损的乳业来，还算不错。
2001年，新希望投入自有资金3850万元与四川省阳平乳制品厂等五家股东共同
成立四川新阳平乳业有限公司，新希望的出资额占注册资金的55%，新希望涉足乳
业的目的是在化工业之外提供另外一个稳定的利润中心，"努力成为中国最大的乳
业企业之一"。
九年后，当人们来看当初的豪言壮语，恍如隔世。中国现在乳企前两名是伊利
和蒙牛，2009年，伊利股份收入242亿元，净利润6.5亿元，蒙牛收入257.1亿元，
盈利11.2亿元，同年新希望乳业的收入是13.9亿元，而且从2006年到2010年6月一
共四年半的时间里，除了2009年净利润（剔除少数股东损益后）为正的425万元外
，其他时间新希望乳业累计亏损7750万元。
2004年和2006年，新希望还先后发起组建两家房地产公司--成都新希望实业投
资有限公司、四川新希望实业股份有限公司，在某些房地产开发商数钱都忙不过来
的时候，四川新希望实业股份有限公司2008年到2010年6月累计亏损52.1万元，成
都新希望实业投资有限公司同期累计净利润5620万元，算是挽回一点面子，一亏一
盈，打个平手。
"窝心"的事还没有结束。2006年底，新希望投资10290万元，获得北京千喜鹤
食品有限公司（下称"千喜鹤"）9600万股权，占该公司注册资本的60%。2007年到
今年6月底，虽然没有公布具体数目，但千喜鹤持续处于亏损状态，至今未见起色
。
对于十年多元化尝试后的公司状态，新希望有一个这样的自我概括："总体上
看，本公司业务较为分散，主营业务不突出。"
饲料业务是块"臭豆腐"
在剥离乳业和房地产资产，注入六和集团与南方希望的农牧资产后，新希望再
次回到原点，重新打理颇有些"臭豆腐"意味的饲料业务。
如果没有六和集团和南方希望资产的注入，在国内饲料行业，新希望只能排到
第五的位置，这与人们心目中"饲料大王"的印象相去甚远。
《第一财经日报》记者整理的数据显示，新希望饲料的毛利率在2002年达到最
高的13.61%后，一路走下坡路，2007年跌至低谷，只有6.73%，这两年虽有所回升
，仍在10%以下徘徊。而2003年以来，"非典"、禽流感、蓝耳病等疾病的暴发此起
彼伏，几乎没有停点，让已经被大豆、玉米等原料价格暴涨暴跌折磨得够呛的饲料
巨头们苦不堪言。新希望的反应是搞点"副业"，分散风险；而国内曾经的饲料"老
大"卜蜂国际干脆在2008年把饲料业务全盘卖给了母公司卜蜂集团，脱身躲清闲去
了，不过回头得也很快，2009年底又把饲料业务从母公司买回来了。
虽然看上去不怎么样，饲料行业却并不缺乏未来的发展空间，如同臭豆腐"闻
起来臭，吃起来香"。
中信证券首席分析师毛长青认为，饲料行业竞争激烈、毛利率走低不是坏事，
是机会，他说："美国啤酒行业上世纪70年代毛利率也是在下滑，到了80年代中期
，啤酒行业整合完了以后，毛利率又回升了，是一个典型的微笑曲线图形，中国饲
料行业应该也是这样。"
重组后的新希望饲料销量在1000万吨左右，在国内绝对是巨无霸，六和集团在
禽料上有竞争优势，而在发展较快的猪预混料、水产饲料上要掌握主动权，还得在
"大"之外想办法。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-02】
潜伏三年 超级散户柯向阳撤离新希望(000876)
核心提示：新希望三季度资产重组使股价涨幅远比其业绩扭转来得迅猛。尽管
扭亏盈利，但其业绩增长颓势不容忽视。
2010年10月30日，新希望（000876.SZ）发布三季报。数据显示，1-9月实现营
业总收入55.94亿元，归属于上市公司股东的净利润4.13亿元，同比增长5.16%。与
此鲜明对比的是，上半年该公司实现的归属于上市公司股东的净利润却仅为2.59亿
元，同比下降2.29%。
不过，给新希望留下更多烙印的或许还是三季度的资产重组效应，而由此而及
的股价涨幅也远比其业绩扭转来得迅猛。
据记者粗略计算，截至11月1日，在将近四个月的时间里，新希望股价已由重
组前的8.56元涨至19.94元，涨幅高达132.94%。
增长乏力寄望重组
尽管成功扭转盈利颓势，但就三季报数据而言，新希望的业绩增长放缓的趋势
却不容忽视。
据相关财报数据显示，公司上半年实现的营业收入为35.11亿元，同比增幅为1
2.91%，但前三季度实现的同比增幅却只有11.88%，跌了1.03百分点。而公司第三
季的净利虽然实现1.53亿元，同比增长20.72%但其实现的20.83亿元营收规模，却
仅同比增长了10.18%。
而值得注意的是，公司一季度实现的营收同比增幅更达到13.88%，实现的归属
于上市公司股东的净利更有高达43.19%的同比增长。
由此不难看出，其今年的业绩表现已出现环比下降迹象。
就半年报业绩变化，公司曾将其归结于"我国西南地区严重干旱、重大疫情及
猪价低迷、下跌等的叠加影响，畜禽存栏下降严重，市场需求锐减，原材料价格持
续走高"。
但据某业内人士称，新希望业绩放缓的真正因素在于其乳业资产的拖累。可查
数据显示，公司旗下乳业公司2006年-2009年净利润分别为-1525万元、-2827万元
、-1822万元和425万元，今年上半年更亏损达2001万元。
可以佐证的是，新希望9月推出的78亿农牧资产整体上市方案，则剑指其乳业
资产。方案披露，在置入山东六和集团有限公司100%股权、新希望农牧100%股权的
同时，公司将剥离成都新希望实业投资有限公司51%股权、四川新希望实业有限公
司51%股权，后两者则主要涉及乳业和房地产。
由此而及，在业绩增长乏力之时，新希望将试图打造"饲养-养殖-屠宰-肉制品
加工"产业一体化经营的全产业链模式以提振公司业绩。按其预计，重组完成后，2
010年度上市公司将实现收入约520亿元，比2009年提高673%；实现归属于上市公司
股东的净利润约10.65亿元，比2009年提高145%。
【出处】21世纪经济报道【作者】张建
【2010-11-01】
新希望(000876)集团亿元入股北京新发地
新希望集团与北京新发地农产品股份公司10月29日在北京签署战略合作协议，
新希望集团投资约1.06亿元成为新发地的战略股东，持有其15%的股份。
据了解，双方将共同打造“首都国家农产品大市潮暨“北京国际商贸中心新发
地现代农产品物流园”，使大基地与大市场有效对接，构建农牧产品产销一体化格
局。
据新希望集团董事长刘永好介绍，双方此次战略合作不仅是产业层面的结合，
也是资本层面的结合，此次以新希望集团和旗下农业产业基金共同投资的方式参与
新发地的改制重组，不仅有助于新发地完善法人治理结构，推进现代企业制度，同
时也能够进一步完善新希望的产业链，降低成本。
北京新发地董事长张玉玺表示，通过此次战略合作，新希望将拥有新发地15%
的股份，成为其第三大股东。而新发地从2008年起便开始积极筹备公司上市，希望
能在2012年实现上市。
据了解，作为北京最大的农产品流通市场，北京新发地农产品批发市场2009年
交易量90.2亿公斤，交易额302亿元，承担着北京市70%的蔬菜、80%的水果供应，
交易量、交易额连续8年双居全国第一。而此次入股新发地，也是新希望目前在农
产品流通领域最大规模的一次合作项目。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-11-01】
新希望(000876)内外并举 2010年三季度业绩陡增20.72%
左拥"新发地"右抱"新加坡"
10月29日，北京"菜篮子"--新发地与最大农牧业上市公司新希望（000876）在
京签署战略合作协议，新希望以1.06亿元投资占新发地15%股份，位列其第三大股
东。
此外，据新希望10月30日发布"第五届董事会第四次会议决议公告"显示，经国
家商务部核准，公司拟注册成立"新希望新加坡有限公司"，作为国外公司的管理中
心，统一管理公司的国外业务。
而与新希望的内外并举不约而同，10月30日，其发布的三季报显现出，公司上
半年业绩欠佳的局面正在扭转。
三季度盈利能力走强
此前，公司半年报曾将业绩下滑归结于"我国西南地区严重干旱、重大疫情及
猪价低迷、下跌等的叠加影响，畜禽存栏下降严重，市场需求锐减，原材料价格持
续走高"，这直接导致报告期内，公司净利润较上年同期下降2.29%。
随后，公司通过资产重组，置入山东六和集团有限公司100%股权、新希望农牧
100%股权，同时剥离成都新希望实业投资有限公司51%股权、四川新希望实业有限
公司51%股权。至此，新希望集团和六和集团下属78.1亿元农牧资产注入上市公司
，并形成公司"饲养-养殖-屠宰-肉制品加工"的产业一体化经营，解决了乳业缺乏
盈利拖累业绩等问题。
根据三季报：7-9月，新希望实现归属上市公司股东净利润1.53亿元，较上年
同期增长20.72%。而1-9月，新希望实现归属上市公司股东净利润4.13亿元，较上
年同期增长5.16%。可见，7-9月新希望盈利水平显著提高，占1-9月总额的37.05%
。
【出处】证券日报【作者】于南
【2010-10-30】
新发地备战中小板 新希望(000876)集团入股
10月29日上午，北京市新发地农产品股份公司携手中国最大的农牧企业新希望
集团在京举行战略合作签约仪式。新希望正式成为新发地战略股东，已投资1.06亿
元，股份占比15%。新发地是北京最大的农产品流通市场，期待在2012年登陆深圳
中小板。
按照协议，双方将打造“首都国家农产品大市潮暨“北京国际商贸中心新发地
现代农产品物流园”，使大基地与大市场有效对接，构建农牧产品产销一体化格局
，形成从种植养殖、加工运输到市场销售的完整产业链条。
新发地董事长张玉玺透露，该公司从2008年开始做上市准备，希望在2012年上
市。这次引入新希望集团是完善公司治理的重大步骤，新希望集团将占未来上市公
司15%的股份，是其第三大股东。
新发地董秘于景君表示，该公司拟在中小板上市，目前已聘任宏源证券为主承
销商和保荐人，它将和北京中瑞岳华会计师事务所及北京凯文律师事务所一起组成
上市中介机构团队。
新希望集团董事长刘永好表示，中国农业产业化发展空间广阔，新希望将进一
步加大市场投入，结合资本市场力量，促进国内三农的全面转型。他介绍说，新希
望设立的第一期10亿元农业产业基金已投放大半，准备继续募集第二期和第三期。
新希望集团以集团投资和农产业基金投资方式，联合参股和支持了一系列农业企业
的转型和发展，正在利用资本纽带布局农业产业链上的关键环节。
据了解，北京新发地农产品批发市场2009年交易量90.2亿公斤，交易额302亿
元，承担着北京市70%的蔬菜、80%的水果供应，交易量、交易额连续8年双居全国
第一，是首都名符其实的大“菜篮子”和大“果篮子”，形成了“买全国、卖全国
”的大流通格局，直接或间接带动全国近百万农民就业。2009年美国权威机构发布
的中国最有品牌价值的100个消费品品牌当中，“新发地”市场名列第81位，品牌
价值达19.05亿元。
新希望集团创立于1982年，是中国最大的农牧企业和民营企业之一，也是中国
最大的肉蛋奶供应商之一，2009年销售收入超过500亿元，2010年销售额预计达600
亿。集团旗下上市公司新希望（000876），是中国农牧业重点龙头企业。
【出处】证券时报【作者】魏曙光
【2010-10-30】
新希望(000876)入股新发地
昨日，新希望集团与北京新发地农产品股份公司在北京签署战略合作协议，双
方将共同打造“首都国家农产品大市潮暨“北京国际商贸中心新发地现代农产品物
流园”。
据新希望集团董事长刘永好介绍，这是新希望目前在流通领域最大规模的一次
合作，未来集团还将继续关注流通领域。资料显示，北京新发地农产品批发市场20
09年交易量为90.2亿公斤，交易额302亿元，承担着北京70%的蔬菜、80%的水果供
应。通过这次合作，新希望拥有新发地15%的股份，成为其第三大股东。
北京新发地董事长张玉玺表示，新发地正在积极筹备上市，但目前还没有具体
时间表。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-15】
新希望(000876)二股东累计减持超1%
近期，新希望（000876）的股价上演了一波波澜壮阔的重组行情，而赚得盆满
钵满的股东也开始离常今日公告显示，新希望二股东成都美好房屋开发有限公司于
2007年8月27日-2010年10月14日通过集合竞价的方式，共计减持公司850.93万股，
占公司总股本1.07%。此次减持后，成都美好房地产公司仍持有新希望3415.09万股
，占公司总股本4.1%。
在过去的3个月里，新希望股票因重组而演绎大涨行情。7月23日，新希望因重
大事项临时停牌。9月13日，新希望披露了高达78.1亿元的资产注入预案，公司股
价随即连续涨停，最高时曾一度上涨至20元，涨幅超过130%。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-09-28】
重组预期滋生利好 新希望(000876)"七连板"
对于今年持续震荡的A股市场而言，连续七个交易日涨停可谓奇迹，而新希望
（000876.SZ）一跃成为9月份A股市场最大的"妖股"。
重组造就七连板
由于之前连续两个交易日股价涨幅累计超过20%，新希望昨日停牌一个小时，
但这种停牌并未影响市场资金对于新希望的追捧。借着昨日下午大盘的走好，新希
望再度被资金推上涨停，并成功上演连续七个交易日涨停。
自9月13日复牌以来，由于重组消息，新希望受到市场热捧，连续6个交易日冲
击涨停板。交易所盘后数据显示，游资在助推新"妖股"的过程中继续充当了主力军
。前五个交易日，在买入席位前五中悉数为营业部，其中国信证券深圳福中一路营
业部和国信证券杭州体育场路营业部连续两日进入买入席位前五。
正所谓没有胡乱的拉升，新希望股价的连续攀升只因为重组的利好。根据新希
望9月13日披露的重大资产重组方案，公司将通过三步（资产置换、发行股份、资
产出售），变身最大的全产业链农业企业。
分析人士指出，新希望本次置入资产多、管理层激励等都超预期。而本次重大
资产重组，保留民生银行股权投资，置出乳业及地产等业务，置入山东六和、新希
望农牧等集团旗下所有农牧资产。重组后可解决集团与上市公司同业竞争问题、解
决高管层的股权激励问题，真正实现内部整合，打造世界级农牧企业。
保险资金成大赢家
股价的攀升同时总是伴随着窃喜与偷泣。《第一财经日报》记者查阅新希望的
股东资料发现，此轮七个连续涨停最大受益者要属于保险资金。
新希望半年报披露的前十大流通股股东名单显示，中国人寿和中意人寿旗下分
别有一只理财产品位列其中。中国人寿该只理财产品（分红-个人分红-005L-FH002
）二季度增持554.48万股，列新希望的第五大流通股股东，而中意人寿的这只理财
产品（中石油年金产品-股票账户）新进318.82万股，列第九大流通股东。值得注
意的是，上述两只产品均为二季度突击杀入的，可谓眼光独到。
另外，融通深证100指数和摩根士丹利华鑫资源优选两只基金在二季度分别加
仓24.22万股和14万股，也在此轮股价上涨过程中赚得"盆满钵满"。而易方达深证1
00指数则加仓达到26.38万股，成为基金中最大的赢家。
【出处】第一财经日报【作者】程亮亮
【2010-09-15】
新希望(000876)重组方案出台助推股价
停牌已经近一个半月的新希望（000876）9月13日终于复牌，开盘后股价一字
涨停，而出现这一情况的原因来自新希望重组的方案出炉。有消息称，在山东六和
集团、四川南方希望实业有限公司等相关资产注入新希望后，备受非议的新希望同
业竞争问题得到解决，由此新希望也成为国内规模最大的农牧类上市公司。
新希望重组将分三步走完成
公司方面表示，此次重组或将以三步走的形式完成，其中包括：第一步资产置
换、第二步发行股票、第三步资产出售。
在资产置换方面，公司拟以持有的新希望乳业100%股权与母公司新希望集团的
全资子公司南方希望持有的新希望农牧92.75%股权进行资产置换，资产置换差额由
公司向南方希望发行股份支付。
发行股票以及购买资产方面，公司方称，拟定向增发不超过9.1亿股，发行价
格不低于每股8元。
“公司拟向南方希望、青岛善诚、青岛思壮、和之望实业和潍坊众慧发行股票
购买上述五家法人拥有的六和集团合计100%的股权；拟向惠德农牧、青岛高智发行
股票购买两家法人合计拥有六和股份的24%的股权；拟向南方希望发行股票购买前
述资产置换的差额部分，同时向成都新希望发行股票购买其拥有的新希望农牧7.25
%股权；拟向李巍和刘畅发行股份购买其合计拥有的枫澜科技75%的股权。本次交易
完成后，新希望农牧、六和集团将成为公司的全资子公司；公司将拥有枫澜科技75
%的股权，将直接和间接控制六和股份100%的股份。”公司相关人员告诉《证券日
报》记者。
在资产出售方面，据记者了解，公司拟将拥有的成都新希望实业投资有限公司
51%股权、四川新希望实业有限公司51%股权转让给四川新希望房地产开发有限公司
。
据悉，本次交易拟注入资产六和集团100%股权的预估值为52.7亿元；六和股份
24%的预估值为9.6亿元；新希望农牧100%股权的预估值为15.3亿元；枫澜科技75%
股权的预估值为0.5亿元，较其他账面值分别增至167%、190%、87%、172%，合计约
为78.1亿元；拟置出资产新希望乳业100%股权预估值为5.5亿元；拟出售资产新希
望投资51%股权预估值为0.9亿元，新希望实业51%股权预估值为1亿元，合计为1.9
亿元。
“此次重大资产重组完成后，集团农牧资产实现整体升势，上市公司将同时拥
有饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务，形成完整的上、中、下游产
业链，下属公司将超过300家。”公司方面如是表示，对于这一重组将在什么时间
开始和完成，公司方面表示，将会有进一步的公告。
出售与主业不符资产有利维护股东利益
有行业内分析师向《证券日报》记者表示：“从二级市场的表现来看，9月13
日早盘复牌的新希望强势涨停后，带领农业板块个股全线开花。从盘面上看，截止
早上10点左右，除新希望涨停之外，海大集团、新赛股份、绿大地等多只股票涨幅
超过5%，新农开发、顺鑫农业、通威股份等涨逾4%，这一系列涨幅或许来自于国家
统计局9月11日表示的，8月CPI物价同比上涨3.5%。”
国家统计局9月11日公布数据显示，8月份我国居民消费价格指数（CPI）同比
上涨3.5%，而这一涨幅比7月份扩大了0.2%个百分点，这也是22个月以来的最高增
幅。国家统计局新闻发言人盛来运表示，目前来看物价下行的因素要大于上行的因
素，全年物价涨幅控制在3%之内的目标应该可以实现。
同时盛来运表示，8月份，粮食价格同比上涨12%；鲜菜价格同比上涨19.2%；
肉禽也有所上涨。环比来看，8月份猪肉价格上涨9%；鲜菜价格也上涨7.7%；蛋价
格上涨7.5%。综合来看，农产品价格上涨对新涨价因素贡献了70%左右。
对于这一涨价，多数研究机构预测，今年8月CPI同比增长幅度将超过7月的3.3
%，而CPI年内何时冲顶还是一个未知数，但可以锁定在8月至10月之间。
“9月份双节即将来临，食品价格上涨和强劲的节日消费将成为继续推动CPI爬
坡的动力，9月初，大中院校陆续开学，蔬菜消费增加，预计后期蔬菜价格回落可
能性不大。”有业内人士表示。
对于，新希望在此时发布重组消息，有分析师表示：“通过此次交易可以看出
新希望正在实施产业整合，而南方希望下属全部农牧资产注入上市公司，将彻底解
决南方希望与上市公司之间存在的潜在同行业竞争问题，同时也将打开上市公司进
一步的发展空间，有利于上市公司持续、稳定、健康发展。对于出售乳业与房地产
资产来看，将与主业不符的房地产业务资产和盈利能力较弱的乳业资产剥离，能够
突出主营业务，提高盈利水平，一方面能够有利于上市公司合理调配资源，专注农
牧业农牧行业发展；另一方面有利于投资者合理判断公司的价值，维护全体股东有
期是中小股东的合法权益。”
据悉，新希望如果完成全部交易后，2010年度新希望将实现收入约520亿元，
比2009年度提高673%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元；比2009年
度提高145%。
【出处】证券时报【作者】杨萌
【2010-09-15】
新希望(000876):众高管尽享股权激励盛宴
士别三年，新希望（000876.SZ）的"产业链"之谋终于有了注脚。
9月13日，停牌重组近两月后，新希望公告称，将一次性通过三种方式彻底实
现其允诺多年的农牧业务整体上市，腾挪相关资产总计78.1亿元。其中涉及"定向
增发"新股9.1亿股，用于收购控股方集团公司旗下所有农牧资产，"资产置换"剥离
出多年业绩乏善的乳业资产，"现金出售"旗下较为零散的房地产业务。
按此计划，新希望将实现目前主营规模近7倍的增长和净利1.5倍的提高，并以
"饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工"的一体化产业链打造，成为国内规模最
大的农牧上市公司。
记者查阅相关资料发现，此次增发中不少法人股东都有新希望相关管理人员身
影。这意味着，一旦农牧业务整体上市成行，将成为公司管理层股权激励的盛宴。
农牧整体上市规划
"新希望农牧资产整体上市早该进行了。"谈及此次重组，四川某饲料行业资深
人士并不意外。在他看来，新希望集团旗下的农牧资产远远大于上市公司，同业竞
争较为明显，很难形成协作效应。
据记者了解，除上市公司新希望外，新希望集团的其余农牧业务分布于全资子
公司--四川南方希望实业有限公司（下称南方希望）。其主要控股新希望农牧、六
和集团两大农牧控股平台。
其中，新希望农牧为新希望集团整合农牧业务的新设公司，成立于2009年7月2
日，设立后陆续收购了南方希望下属的农牧业务的零散子公司。除此之外，最大的
农牧业务主体则是六和集团。
此次重组的重头正是对于上述两家公司的增发收购，总体预估值高达为68亿元
，营收规模达400亿左右。
事实上，公司对于收购资产的预估值增值率很高。其中六和集团、新希望农牧
，以及六和集团核心控股公司六和股份分别增值达167%、87%、190%。
对于这个高达68亿估值的资产，其盈利能力遭到市场的质疑。
相关资料显示，新希望农牧2009年、2010年上半年分别实现营业收入56.5亿元
、27.6亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.2亿元和0.4亿元;而六和
集团2008年、2009年、2010年上半年分别实现业务收入291亿元、316亿元、178.7
亿元，归属母公司所有者净利润分别为5.5亿元、4.3亿元、1.4亿元。
从上述数据来看，其业绩表现的波动性以及盈利能力低下的问题显而易见。而
此次新希望保留11.11亿股民生银行股权，显然是希望对其业绩的波动性进行调节
。
【出处】21世纪经济报道【作者】张建
【2010-09-14】
新希望(000876)重组方案刺激股票涨停
新希望农业股份有限昨天公布重大重组方案，公司拟注入评估值高达78.1亿元
的山东六和集团、新希望农牧等资产，同时置换出评估值为7.4亿元的乳业、地产
业务，力图将新希望打造为规模最大的农牧类上市公司。
本次新希望交易方案分为"资产出售、资产置换和发行股份购买资产"三部分，
注入资产包括：山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、新希望农牧100%股权
以及枫澜科技75%股权，预估值合计达78.1亿元。置换出售：新希望乳业100%股权
，四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权，预估值合计7.4亿元。差额
部分拟以每股8元的价格合计发行不超过9.1亿股。
重组公告公布后，停牌1个多月后新希望昨天复牌强势涨停，有分析人士表示
，从目前较大的买盘封单看出，后市还有一定上涨空间。
【出处】京华时报【作者】
【2010-09-14】
迫于业绩压力 新希望(000876)"断奶"
新希望（000876）昨日公布资产整合方案，在置入78亿元农牧资产同时，置出
乳业和房地产资产。公司从2002年致力乳业发展的步伐，至此戛然而止。分析人士
表示，乳业投资长期以来起色不大，上市公司面临业绩压力是该部分资产被剥离的
主要原因。
新希望自进入乳制品行业以来，一直积极展开收购，先后揽入河北新天香、青
岛琴牌、杭州双峰、安徽白帝、重庆天友等十多家公司。但这些公司一半以上亏损
，只有重庆天友等经营较为正常。新希望乳业2006年-2009年净利润分别为-1525万
元、-2827万元、-1822万元和425万元，今年上半年则亏损2001万元。
新希望乳业板块毛利率较低，今年上半年仅为17.47%，而同期伊利股份（6008
87）毛利率为40.89%。去年新希望乳业实现盈利，然而将近14亿元的销售额，净利
润只有425万元，盈利能力低下。
江海证券分析师付豪杰认为，新希望乳业毛利率较低可能有两方面原因，一是
原料采购价格高，二是销售价格上不去。"公司当初高调进入乳品行业，但一直没
有做起来，公司也没能抓住三聚氰胺事件带来的机会，现在乳业格局已大体确立，
机会已经不大。"他表示，新希望退出乳业是明智之举。
国元证券分析师付方宝表示，上半年整个乳品行业都不是很好，且原料价格还
有上升可能，跟蒙牛等公司相比，新希望并没有优势，公司主业是饲料，跟乳制品
关联度并不大，很难形成合力。
乳业专家王丁棉则为新希望退出乳品业务感到惋惜。他认为，最近两年乳品行
业负面新闻不断，新希望每次都能化解，业务还有一定增长，未来10年将是中国乳
品行业增长高峰。他称，新希望一直在乳品业务上表现积极，去年上半年还接触过
经营较差的太子奶，商讨收购可能，本次退出或许仅是内部资产调整。但值得关注
的是，新希望乳业从三元、蒙牛高薪挖来的高管，如张列兵、李成云都没有留下，
收购地方公司的高管，也有所流失，如原重庆天友老总华昌明，现在成了皇氏乳业
（002329）总经理。
新希望一位高管在接受证券时报记者采访时表示，乳业资产不在上市公司层面
上，并不表示集团公司就对此不再重视。乳业资产在上市公司层面有业绩压力，在
集团公司层面则可以在品牌、结构调整上多花些力气。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-09-14】
新希望(000876)重组方案落定复牌涨停
昨日，新希望（000876）发布公告，公司拟以"定向增发+资产置换+资产出售"
的方式，将山东六和集团、新希望农牧等优质农牧股权注入新希望，同时剥离乳业
、房地产等副业，化解此前同业竞争的尴尬，并可能变身为国内规模最大的农牧上
市公司。昨日新希望复牌即涨停，收于9.42元。
据了解，自新希望2005年以45%的控股权收购六和集团后，便出现同业竞争问
题，重组一事一直在酝酿中。新希望公告称，将六和集团100%股权、六和股份24%
股份、新希望农牧100%股权、枫澜科技75%股权，共计估值78亿元注入公司。而成
都新希望实业投资有限公司51%股权和四川新希望实业有限公司51%股权，则转让给
四川新希望房地产开发有限公司，同时置换出售新希望乳业100%股权，共计剥离7.
4亿元资产。
重组后，新希望控股人刘永好的地位并未发生变化。上述注入上市公司以及售
出资产的大部分都由刘永好本人及其妻女李微刘畅控股。
【出处】北京晨报【作者】孙雨
【2010-09-13】
六和南方希望资产注入 新希望(000876)消除同业竞争
数年未果的新希望（000876.SZ）资产重组一事终于尘埃落定。在山东六和集
团、四川南方希望实业有限公司等相关资产注入新希望后，备受非议的新希望同业
竞争问题得到解决，由此新希望也成为国内规模最大的农牧类上市公司。
今天，新希望发布的公告显示，此次资产重组分成资产注入和资产出售两大部
分，资产注入主要包括，六和集团100%股权，预估值为52.7亿元，六和股份24%股
份，预估值为9.6亿元，新希望农牧100%股权，预估值为15.3亿元，枫澜科技75%股
权，预估值为0.5亿元，合计为78.1亿元。
另一部分为出售资产，包括拟出售成都新希望实业51%的股权，预估值为0.9亿
元，四川新希望实业51%的股权，预估值为1.0亿元，合计1.9亿元。
此前，新希望集团下属农牧业务由三家主体经营：一是上市公司新希望;二是
新希望农牧;三是六和集团，其中新希望农牧归属于南方希望。
上市公司新希望与南方希望下属的新希望农牧和六和集团均从事饲料生产业务
，六和集团也存在屠宰及肉制品加工业务，虽然从产品类型、区域划分等方面分析
，新希望股份与南方希望不构成实质性的同业竞争，但新希望方面承认由于农业企
业具有周期性和规模经济的特点，产品结构与区域的割裂会限制上市公司的长远发
展，而资本市场对新希望集团旗下两家公司与新希望股份存在同业竞争的问题早已
颇多非议，在质疑声中，2006年，南方希望曾承诺，若下属农牧资产内部运作达到
上市公司要求，将与上市公司协商双方农牧产业整合的问题。
新希望表示，本次交易即为实施产业整合，履行承诺的关键步骤。通过本次交
易的实施，南方希望下属全部农牧资产注入上市公司，彻底解决了南方希望与上市
公司之间存在的潜在同业竞争问题，同时也打开了上市公司进一步发展的市场空间
，有利于上市公司持续、稳定、健康发展。
对于出售乳业和房地产资产，新希望表示，上市公司在购买农牧业资产的同时
，将与主业不符的房地产业务资产和盈利能力较弱的乳业资产剥离，突出主营业务
，提高盈利水平，一方面有利于上市公司合理调配资源，专注在农牧行业发展;另
一方面有利于投资者合理判断公司价值，维护全体股东尤其是中小股东的合法权益
。
上述交易全部完成后，2010年度新希望将实现收入约520亿元，比2009年度提
高673%;实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元;比2009年度提高145%;新希
望认为上市公司盈利能力的提高可以提升公司价值，有利于保护全体股东尤其是中
小股东的利益。
【出处】第一财经日报【作者】胡军华
【2010-09-13】
增发+置换 新希望(000876)专注农牧主业
今日，新希望（000876）公布了资产重组预案，公司拟采用发行股份购买资产
及资产置换相结合的方式，以8元/股的价格，向特定对象发行不超过9.1亿股，做
大做强农牧主业。同时，公司拟将拥有的成都新希望实业投资有限公司51%股权、
四川新希望实业有限公司51%股权出售给四川新希望房地产开发有限公司。
根据公告，发行股份购买资产及资产置换的具体方案为：向四川南方希望实业
有限公司、青岛善诚投资咨询有限公司、青岛思壮投资咨询有限公司、青岛和之望
实业有限公司、潍坊众慧投资管理有限公司发行股份，购买该等公司合计拥有的山
东六和集团有限公司100%的股权。以持有的新希望乳业控股有限公司100%股权与南
方希望持有的四川新希望农牧有限公司92.75%股权进行资产置换，公司拟向南方希
望发行股份购买前述资产置换的差额部分；同时向成都新望投资有限公司发行股份
购买其拥有的新希望农牧7.25%股权；通过资产置换和发行股份购买资产，公司将
持有新希望农牧100%股权。公司拟向自然人李巍和刘畅发行股份购买其合计拥有的
成都枫澜科技有限公司75%股权。拟向青岛高智实业投资发展有限公司、山东惠德
农牧科技有限公司发行股份购买青岛高智、惠德农牧合计拥有的六和饲料股份有限
公司24%股份。
重组完成后，新希望集团对新希望的持股比例将由45.7%降至21.85%，南方希
望持股比例将达到23.32%，但由于南方希望为新希望集团全资子公司，所以本次交
易完成后，新希望的实际控制人未发生变更。
谈及此次资产重组的初衷，新希望表示，本次重大资产重组前，公司主营业务
包括饲料生产、屠宰及肉制品、金融投资与乳业四大业务，此外涉足少量房地产业
务。"三聚氰胺"事件发生后，由于市场接连不断地反映出问题奶粉等，引起了消费
者的质疑；同时由于原材料成本大幅度增加，使得公司的乳业业务再度陷入困境。
另外，公司的房地产业务规模相对较小，未来房地产业务发展成为上市公司主营业
务的可能性较校交易完成后，上市公司除继续保留对民生银行的投资外，主营业务
将全部集中于农牧业务，主业明晰。在农牧业务上，上市公司将形成饲料生产、畜
禽养殖、屠宰及肉制品的产业一体化经营，饲料产能将大幅提升，并将跃升为国内
规模最大的农牧上市公司。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-09-13】
新希望(000876)农牧资产整体上市拉开序幕
新希望（000876）13日公布重组方案，公司拟以"定向增发+资产置换+资产出
售"的方式，注入山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、新希望农牧100%股权
以及枫澜科技75%股权，预估值分别为52.7亿元、9.6亿元、15.3亿元、0.5亿元，
注入资产规模合计达78.1亿元。同时，置换出售新希望乳业100%股权，预估值为5.
5亿元，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权两块地产业务资产
，预估值1.9亿元，剥离的地产、乳业资产预估值合计7.4亿元。
至此，新希望集团农牧资产整体上市拉开序幕，酝酿三载承诺得以兑现。六和
集团、新希望农牧的农牧核心资产将同时整合进入上市公司，而与主业不符的地产
业务和盈利能力较弱的乳业资产将实现剥离，未来公司主业将更加突出，盈利水平
和核心竞争力将进一步提高。
公司预计，重组完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，比2009年
提高673%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，比2009年提高145%。
公司将成为国内规模最大、产品覆盖面最广、产业一体化经营的农牧类上市公司，
公司的行业竞争力和抗风险能力将得到大幅提升。
拟注入资产预估值78.1亿元
据介绍，新希望集团下属农牧业务分由三家主体经营：新希望股份、新希望农
牧、六和集团，三家公司在农业产业链中各有侧重，并在不同区域市场建立了各自
的优势。此次通过增发实现另外两块农牧核心资产整体上市，将有效解决潜在同业
竞争问题，实现"饲料加工-养殖-屠宰-肉制品加工"产业一体化经营。
方案显示，本次重组采用定向增发收购、资产置换和资产出售相结合的方式，
以8元每股的价格合计需要新发行不超过9.1亿股。包括通过定向增发收购六和集团
100%股权、六和股份24%股权和枫澜科技75%股权；以资产置换和定向增发相结合的
方式，用新希望乳业置换新希望农牧100%股权，差额部分以增发股份补足；以现金
出售方式，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权。
截至2009年底，公司经审计的合并报表净资产为46.3亿元，注入资产预估值占
公司净资产比例达169%，构成重大资产重组。重组完成后，新希望集团的直接持股
比例将由现在的45.7%降为21.85%，南方希望的持股比例则为23.32%，成为第一大
直接持股股东。
2010年营收有望达520亿元
随着此次南方希望下属六和集团和新希望农牧一并注入上市公司，公司规模及
盈利能力将大幅提升。2007年、2008年、2009年上市公司分别实现收入约48亿元、
73亿元、68亿元，2009年实现归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元。而本次重
组完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，实现归属于上市公司股东的
净利润约10.65亿元。
就六和集团而言，其主营饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务。
2008年、2009年、2010年上半年分别实现业务收入291亿元、316亿元、178.7亿元
，归属母公司所有者净利润分别为5.5亿元、4.3亿元、1.4亿元。2009年六和集团
受整体宏观环境影响，销售价格下降导致毛利率有所下降，而自2010年下半年开始
，国内农牧行业呈现明显好转趋势，今年7、8月份六和集团分别实现利润总额1.42
亿元、1.47亿元，经营业绩大幅回升。
新希望农牧为南方希望旗下另一主要农牧业务平台，旗下控股47家子公司，并
参股2家公司。2009年、2010年上半年分别实现营业收入56.5亿元、27.6亿元，实
现归属于母公司所有者的净利润分别为1.2亿元和0.4亿元。
规模较小的枫澜科技主营饲料添加剂的生产及销售。2008、2009、2010年上半
年，分别实现营业收入2861.3万元、2253.4万元和879.8万元，实现净利润分别为5
75.7万元、570.7万元和120万元。
【出处】中国证券网【作者】靳军,戴晓天
【2010-09-13】
集团农牧资产整体上市 新希望(000876)获注78亿元资产
7月23日起停牌的新希望今天披露了重组预案，公司将获注总额78.1亿元的农
牧资产，同时将乳业资产、房地产资产剥离，仅保留民生银行股权，交易完成后，
公司将成为国内规模最大的农牧上市公司。
此次重组分三步走。第一步是资产置换，公司拟以持有的新希望乳业100%股权
与南方希望持有的新希望农牧92.75%股权进行置换，差额由公司向南方希望发行股
份支付。
第二步发行股份，公司拟以8元/股向特定对象发行不超过9.1亿股用于购买资
产，其中，拟向南方希望、青岛善诚、青岛思壮、和之望实业、潍坊众慧发行股份
购买对方合计拥有的六和集团100%股权；向成都新望发行股份购买其拥有的新希望
农牧7.25%股权，从而持有新希望农牧100%股权；向自然人李巍和刘畅发行股份购
买枫澜科技75%股权；向青岛高智、惠德农牧发行股份购买六和股份24%股份（剩余
76%股份由六和集团持有）。
第三步资产出售，公司拟将新希望投资51%股权、新希望实业51%股权出售给新
希望房地产，新希望房地产以现金支付。
本次交易拟注入资产六和集团100%股权的预估值为52.7亿元；六和股份24%股
份的预估值为9.6亿元；新希望农牧100%股权的预估值为15.3亿元；枫澜科技75%股
权的预估值为0.5亿元，较其账面值分别增值167%、190%、87%、172%，合计为78.1
亿元；拟置出资产新希望乳业100%股权预估值为5.5亿元；拟出售资产新希望投资5
1%股权预估值为0.9亿元，新希望实业51%股权预估值为1.0亿元，合计为1.9亿元。
公司称，此次重大资产重组完成后，集团农牧资产实现整体上市，上市公司将
同时拥有饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务，形成了完整的产业链
，下属公司超过300家。
据预测，本次交易完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，比2009
年度提高673%；实现净利润约10.65亿元，比2009年度提高145%，2011年净利润约1
2.50亿元，其中，拟注入资产2010年、2011年盈利分别为6.5亿元和7.6亿元。
值得注意的是，交易对方并未对拟注入资产的盈利预测作出补偿承诺。预案披
露，2009年至2010年上半年，拟注入资产净利润呈下滑趋势，但自2010年下半年开
始，国内农牧行业市场明显好转。以六和集团为例，2008年、2009年分别实现利润
总额8.73亿元和7.21亿元，但2010年上半年实现利润总额仅2.44亿元，至2010年7
月、8月，经营业绩大幅提升，分别实现利润总额1.42亿元、1.47亿元。
此外，拟注入资产六和集团、六和股份、新希望农牧分别有3家、13家、2家控
股子公司尚未开展实际生产业务，另外，六和集团下属2家控股子公司、六和股份
下属1家控股子公司现已停产，也可能对上市公司未来经营业绩造成影响。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-08-31】
新希望(000876)中期净利2.59亿元 同比下降2.29%
新希望（000876）周一晚间发布中报，2010年1-6月公司实现净利润2.59亿元
，同比下降2.29%。
今年上半年公司营业收入为35.11亿元，同比增长12.91%；每股收益为0.34元
，同比下降2.86%。
新希望7月23日起停牌，停牌前收报8.56元。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
