☆经营分析☆ ◇000727 冠捷科技 更新日期：2025-07-10◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型显示制造 ｜5494323.63｜ 662382.65｜ 12.06｜ 98.97｜
｜其他业务 ｜ 28656.18｜ 17010.80｜ 59.36｜ 0.52｜
｜废料收入及其他收入 ｜ 15957.67｜ 5728.04｜ 35.90｜ 0.29｜
｜租金收入 ｜ 12698.51｜ 11282.75｜ 88.85｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示器产品 ｜3250888.14｜ 374062.72｜ 11.51｜ 58.56｜
｜电视产品 ｜1862411.36｜ 218373.86｜ 11.73｜ 33.55｜
｜其他产品 ｜ 381024.13｜ 69946.08｜ 18.36｜ 6.86｜
｜其他业务 ｜ 28656.18｜ 17010.80｜ 59.36｜ 0.52｜
｜废料收入及其他收入 ｜ 15957.67｜ 5728.04｜ 35.90｜ 0.29｜
｜租金收入 ｜ 12698.51｜ 11282.75｜ 88.85｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜4251053.35｜ 540542.16｜ 12.72｜ 99.33｜
｜其他业务 ｜ 28656.18｜ 17010.80｜ 59.36｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜5494323.63｜ 662382.65｜ 12.06｜ 99.48｜
｜其他业务 ｜ 28656.18｜ 17010.80｜ 59.36｜ 0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型显示制造 ｜2667439.42｜ 294180.68｜ 11.03｜ 99.53｜
｜其他业务 ｜ 12729.42｜ 7812.14｜ 61.37｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示器产品 ｜1581684.21｜ 176790.43｜ 11.18｜ 59.01｜
｜电视产品 ｜ 912697.76｜ 87207.68｜ 9.55｜ 34.05｜
｜其他产品 ｜ 173057.46｜ 30182.57｜ 17.44｜ 6.46｜
｜其他业务 ｜ 12729.42｜ 7812.14｜ 61.37｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜2064737.24｜ 243252.34｜ 11.78｜ 99.39｜
｜其他业务 ｜ 12729.42｜ 7812.14｜ 61.37｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型显示制造 ｜5430866.28｜ 699789.49｜ 12.89｜ 99.47｜
｜其他业务 ｜ 28828.12｜ 16792.82｜ 58.25｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示器产品 ｜3075748.02｜ 397495.59｜ 12.92｜ 56.34｜
｜电视产品 ｜1946418.79｜ 231848.88｜ 11.91｜ 35.65｜
｜其他产品 ｜ 408699.47｜ 70445.02｜ 17.24｜ 7.49｜
｜其他业务 ｜ 28828.12｜ 16792.82｜ 58.25｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜4184037.71｜ 583834.44｜ 13.95｜ 99.32｜
｜其他业务 ｜ 28828.12｜ 16792.82｜ 58.25｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜5430866.28｜ 699789.49｜ 12.89｜ 99.47｜
｜其他业务 ｜ 28828.12｜ 16792.82｜ 58.25｜ 0.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型显示制造 ｜2489820.44｜ 307955.08｜ 12.37｜ 99.43｜
｜其他业务 ｜ 14181.35｜ 8839.28｜ 62.33｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示器产品 ｜1446200.95｜ 181125.40｜ 12.52｜ 57.76｜
｜电视产品 ｜ 861799.88｜ 98470.10｜ 11.43｜ 34.42｜
｜其他产品 ｜ 181819.60｜ 28359.58｜ 15.60｜ 7.26｜
｜其他业务 ｜ 14181.35｜ 8839.28｜ 62.33｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1872338.17｜ 248059.30｜ 13.25｜ 99.25｜
｜其他业务 ｜ 14181.35｜ 8839.28｜ 62.33｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业信息
显示行业是电子信息产业的重要组成部分，随着科技的不断进步和消费者需求的日
益多样化，显示行业正经历着快速的发展和创新，保持蓬勃发展态势。从笨重的阴
极射线管（CRT）起步，蜕变为轻薄如纸的液晶面板（LCD），再化作能自我发光的
OLED柔性屏；LCD技术也在持续进化，披上Micro/Mini-LED的星光外衣；显示技术
不断创新和升级。行业发展与计算机显示器、笔记本电脑、智能手机、平板电脑、
大尺寸高清电视、车载显示、工控等专业显示历次应用浪潮和多元化趋势密切相关
，应用领域不断拓宽，从“方寸之间”到“万物互联”，正成为连接物理世界与数
字宇宙的光电桥梁。技术迭代、场景创新推动显示产业发展，市场前景广阔而深远
。一系列国家产业政策也不断强调新一代显示技术的重要战略意义。2023年 12月
，为进一步推动视听电子产业高质量发展，培育数字经济发展新空间，加快形成供
给和需求更高水平动态平衡，满足现代化产业体系建设要求，工业和信息化部携手
其他六部门，共同发布了《关于加速推进视听电子产业高质量发展的指导意见》。
明确中长期产业发展目标：到 2027年，我国视听电子产业的国际竞争力将大幅提
升，基本建成创新能力优、产业韧性强、开放程度高、品牌影响大的发展格局，培
育若干千亿级别的细分新兴市常展望2030年，我国视听电子产业的整体实力将跻身
全球前列，技术创新水平达到国际领先，产业基础高级化、产业链现代化水平明显
提高。掌握产业生态主导权，形成需求与供给相互促进、更高水平的动态平衡发展
格局，构建现代化视听电子产业体系。
显示器作为应用极为广泛的电子产品，已经深深融入人们的日常生活和工作中，其
功能不仅涵盖了办公、通讯、娱乐、影视、消费等各个方面，还在不断拓展和创新
。在交通、政府、服务、教育、医疗、能源等商用细分领域，显示器的应用持续扩
大，成为各行各业不可或缺的信息展示和交互工具。
电视作为平板显示下游的主要应用领域之一，其市场地位举足轻重。电视的出货面
积占平板显示出货面积的 70%以上，是行业内一个极为重要的市场板块。随着消费
升级的浪潮以及新型显示技术、大尺寸应用的不断涌现，智能电视市场渗透率持续
提高，预计未来数年，电视行业将进入一个快速迭代期。智能电视将不仅仅是一个
观影工具，更将成为一个集娱乐、信息、教育、社交等多功能于一体的智能家居中
心。
技术革新、产品创新以及市场需求的多样化始终是显示行业的主要驱动因素，显示
产品在性能、分辨率、色彩表现、能耗效率等方面都取得了显著提升，不断推动着
市场结构性升级。显示器以及电视两者均将得益于互联网技术、AI技术的发展与应
用，被赋予更为多元化的功能，成为互联网技术、数字化技术、智能化技术等应用
场景开拓和发展的重要载体和平台。作为人与数据交互的核心，将为消费者提供全
新、升级的互动体验，使人们的生活更加便捷、丰富和多彩。同时，也将满足不同
行业和使用场景的特定需求，为各行各业的发展提供有力的支持。
显示行业具有一定的周期性特点，主要表现在：1、技术周期：每一次技术跃迁都
像一场马拉松，旧技术逐渐退场，新技术抢占赛道，技术更新换代的过程会导致行
业格局的重新洗牌和市场份额的重新分配；显示产品遵循引入、成长、成熟和衰退
的生命周期规律。2、需求周期：受到宏观经济环境、消费者购买力等多因素影响
，电子产品市场的需求变化直接影响显示行业的发展；同时受到季节性需求变化（
假日效应、促销活动）以及政策导向、市场环境等影响。3、产能周期：显示行业
的产能投入和扩张具有一定的滞后性，当市场需求回落时，对行业盈利能力和竞争
格局产生影响，对企业资源掌控、合理利用提出更高要求。
材料技术、芯片技术、显示技术的发展与进步不断为显示行业注入新的活力，但显
示器和电视在全球消费电子市场中为典型的存量市场，近年来呈现出多元化、竞争
激烈的特点，市场规模窄幅波动。上游面板行业产能向国内逐步集中，供应链国产
化趋势持续显现，为整机厂商提供了更加稳定、高效的支持；下游新应用领域的出
现与拓展为行业带来新的增长点，也对产品技术水平提出了更高的要求；同时，终
端消费市场受全球宏观经济或国际贸易环境不稳定等因素影响。为应对挑战和抓住
机遇，显示行业企业需要不断加强技术研发和创新，提升产品的性能和竞争力；同
时，也需要密切关注市场动态和消费者需求的变化，灵活调整产品结构和市场策略
；此外，还需要加强上下游企业的合作与协同，共同推动技术进步和产业升级，构
建稳定、高效的供应链体系，是实现可持续发展的关键。
（二）行业地位
公司深耕显示器行业，在全球显示器市场具有领先地位，以创新为驱动，以品质为
基石，从显示器制造商到视讯解决方案提供商，以精湛的智能制造工艺和前沿的行
业技术实力为依托，不断创新突破，引领行业发展趋势。同时，基于显示器业务在
市场资源、技术研发与创新、业务拓展等多方面的深厚积累，公司电视业务亦保持
稳健发展态势，在全球多个新兴市场占据前位。作为全球第一大显示器及领先的液
晶电视智能制造企业，公司产品享誉海内外，得到客户、消费者广泛认可；凭借雄
厚的研发实力、技术储备，扎实的质量管理体系及优质的售后服务，在行业内形成
了较强品牌知名度和市场影响力。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司专注智能显示终端业务，主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服
务，产品包括显示器、电视、影音。
（一）主要业务产品分类
显示器：全球市占率连续二十一年保持第一。研发、生产和销售多种显示器，包括
传统电脑显示器、电竞显示器和大屏商显等，同时服务终端消费者和商业客户，致
力于打造全行业、全场景、全尺寸的视讯解决方案。旗下 AOC品牌连续15年蝉联中
国显示器市场销量冠军，全球电竞显示器销量六连冠。
电视：根据市场情况和用户需求，自主创新、开发先进的新一代智能电视技术，积
极寻求并深化与不同领域顶尖企业的战略合作伙伴关系，打造具有独特风格、满足
消费者高端视听体验的智能电视产品。电视市场占有率长期保持全球前列。
影音：全球分销飞利浦品牌影音产品，包括耳机、音响等多种消费产品，打造视听
合一生态系统。
（二）业务模式
公司采取自有品牌业务和智能制造业务双轨发展，不仅为多个知名电视和个人计算
机品牌制造生产，并在全球多个地区分销旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envisio
n”，更获得独家权限在全球生产及出售飞利浦（Philips）显示器、电视（除美国
、加拿大、墨西哥和部分南美洲国家以外）及影音产品。
（三）行业现状
2024年，全球显示行业在经济复苏、政策红利等因素驱动下，扭转了出货量连续下
跌的颓势，在技术革新与市场重构的双重推动下呈现出复杂而多元的发展态势。一
方面，新一代显示技术正逐步成熟，OLED、Mini LED、Micro LED等产品逐渐取代
部分传统LCD产品，提供更高的画质、更广的色域以及更低的能耗，推动显示产品
升级换代。另一方面，全球市场竞争格局也在经历深刻变革，产品同质化问题凸显
，显示产品价格下跌，企业盈利压力加大。公司主要业绩变化符合行业发展状况。
三、核心竞争力分析
（一）制造实力与领先技术
公司将新一代信息技术与制造深度融合，不断改善升级制造工艺流程，巩固和深化
智能显示制造领域的专业化能力。公司拥有强大的制造实力，先进的自动化生产设
备配以经验丰富的技术人员，保证显示器出货量常年稳定在全球第一。同时正全面
推动智能化工厂转型，走向国际产业分工体系高端位置，实现生产效率及产品品质
的进一步提升。
公司坚持以产品和技术创新为发展源动力，保持前瞻性战略眼光在研发和自动化生
产方面持续投入，力图在高分辨率、超高刷新率及智能化显示等领域占据先机，不
仅满足消费者对于视觉体验不断提升的需求，也为未来新应用场景的拓展奠定技术
基矗
目前公司在台北、福清、厦门、深圳、新加坡、巴西玛瑙斯、比利时根特和印度班
加罗尔等地区设立了研发中心，聘用约三千名研发工程师，分布于软件、电源、机
构、电气、零件、安规、检测等研发领域，拥有超千项专利。报告期内，公司投入
研发费用人民币13.15亿元。
公司产品持续获得业界高度认可，报告期内有数款显示器、电视及耳机产品凭借其
极佳的功能、时尚的设计和出色的影音效果荣获红点设计奖（Red Dot Design Awa
rd）、iF设计奖（iF Design Award）、欧洲影音协会奖（EISA Awards）等国际工
业设计大奖，如飞利浦旗下 B8000显示器系列、E7000显示器、OLED 959电视、OLE
D 909电视、PML9009 MiniLED电视、GO系列A6219太阳能耳机、B6309回音壁；AOC
旗下27T4X显示器；HexEdge31电竞显示器、Le Carré电子纸显示屏、Seamless UX
B.B.双面屏电子纸智能商业终端系统、GP TV双面屏游戏电视等。
（二）环球网络
公司业务遍及全球，拥有12个生产基地和超过3,500个销售及服务中心，搭建了完
整的生产、销售、配送和售后体系，在全国各地以及欧洲、北美、南美、东南亚等
地区均建立了销售渠道，使得公司产品能够覆盖更广泛的市场，满足不同地区消费
者的需求。相继收购了飞利浦的显示器以及平板电视业务，借助飞利浦成熟的渠道
，在主流显示器以及平板电视市场发力并提升出货量，连续多年稳居全球显示器及
平板电视制造商的头部阵营。
公司树立了全球化的竞争意识，并以全球化的产业布局和供应链体系作为支撑点来
应对行业周期之变。尽管国际贸易愈发复杂，得益于全球布局，公司能够较为精准
地预测不同地区的需求及市场趋势，且享有低成本及当地政府提供的优惠政策等优
势。大型经营规模带来了规模效益，有利于公司调配生产资源、提高生产效率、降
低生产成本、增强技术能力以及市场响应能力。
（三）商业合作和品牌优势
公司凭借多年的制造经验及技术积累，与全球领先的IT品牌和主流面板供应商建立
了长期、稳固、互信的战略合作关系。具备可靠的面板采购模式，高效的渠道管理
能力，确保面板及原材料供应的稳定与及时，有效应对市场波动。随着上游面板供
应份额持续向中国厂商聚集，中国制造优势明显。智能制造服务领域，在下游领先
IT品牌厂商中积累了良好的口碑，且拥有多样化的客户群体，相对均匀的客户结构
增强公司韧性，出货量持续保持领先。
同时并驾齐驱不断提升自有品牌业务影响力与渗透力，旗下“Philips”、“AOC”
、“AGON”和“Envision”等品牌各具特色，侧重于不同的定位、产品组合以及地
域，形成了具有较强竞争力的品牌组合，其中飞利浦为国际知名百年品牌，AOC为
“中国驰名商标”。
（四）商用解决方案与全屏视讯生态
公司实现了从传统显示器制造商向视讯解决方案提供商的转型。通过积极整合硬件
、软件与系统集成能力，不断拓展全屏商用应用领域，提供高度定制化的视讯解决
方案。借助先进的信息技术平台和数据驱动决策，构建了从产品设计、系统集成到
智能制造、运维管理的全链条生态体系，为全球客户提供更智能、更便捷、更高效
的一站式产品与服务，实现了从供应链协同到市场推广的全方位整合，满足不同行
业多元化、个性化的视讯需求。
综上所述，公司核心竞争力主要体现在规模效益、生产能力、研发能力、品牌优势
、分销网络、质量管理和视讯生态等方面，这些优势使得公司在激烈的市场竞争中
保持领先地位。稳定的订单获取能力、强大的资源整合能力助力公司长远健康发展
，实现“强者恒强”。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，受全球消费需求回升缓慢、经贸政策不确定性增加、行业竞争格局加剧
，以及汇率波动、海运费上涨等不利因素叠加影响，致使公司产品毛利率和销售价
格较上年同期有所下降，经营业绩承压。
为应对这一局面，公司积极改革求变，努力改善经营状况。通过灵活调整产销策略
，快速响应市场需求；持续优化产品结构，拓展电竞显示、新型显示市场领域，提
升市场份额。虽然利润水平有所下滑，但在整体出货规模和营收方面录得双增长，
运营竞争力增强。
全年公司实现营业收入人民币552.30亿元，同比微涨1.16%；实现归母净利润0.94
亿元，同比下降66.31%；综合毛利率为12.30%，较去年同期下降0.82%。
（一）显示器
报告期内，商用市场回暖、电竞需求增长以及产品结构升级成为市场增长的三大拉
力，全球显示器市场迎来小幅反弹，整体出货规模同比上升约3.1%。得益于自身丰
富的客户结构、全球化业务布局以及双品牌战略稳健，在收缩中低端产品占比的策
略下，公司显示器业务仍然取得优异成绩，销量同比上升 5.86%至 3,928万台；品
牌业务表现稳定，内部产品结构升级速度优于市场，电竞显示器规模占比持续攀升
；制造业务客户订单回流，体量遥遥领先；公司市占率再次提升至30%以上，以绝
对优势稳居第一，继续强势领跑。显示器业务营收同比上升5.69%至人民币325.09
亿元。但整体市场仍呈现量增额减的态势，产品均价下沉，公司显示器产品毛利率
同比下降1.42%至11.51%。
（二）电视
报告期内，行业头部厂商竞先低价抢单，部分客户代工策略调整下调订单，公司电
视业务销量同比下降 4.28%至1,061万台。受市场竞争激化、成本驱动及政策推动
所影响，电视整机产品价格持续下探，导致电视业务营收规模同比下降4.32%至人
民币186.24亿元，毛利率同比下降0.19%至11.73%。尽管行业环境充满挑战，公司
始终围绕既定发展战略和经营目标，持续推进降本增效、积极优化产品结构，提升
新型显示技术OLED、Mini LED电视份额。
五、公司未来发展的展望
（一）行业趋势
展望2025年，全球经济复苏进程持续深化，消费市场预计将逐步回暖，在各国政府
刺激消费政策调控与新技术势能加速转化的驱动下，显示行业产品结构升级有望加
速，消费潜力得到进一步释放，行业全面温和复苏将是长期态势。但全球地缘政治
风险仍存在较大不确定性，尤其是部分国家贸易政策的调整可能持续影响供应链布
局与市场需求，多环节制造产能的重新调配以及由此而来的成本增长，迫使企业在
成本与市场需求间寻求平衡，面临多方面的挑战与机遇。
从技术发展角度，新型显示技术成本下探和AI智能终端的落地为显示行业带来新的
活力。OLED与Mini LED凭借高对比度、快速响应、低功耗等优势，市场份额持续扩
大；电子纸技术愈加成熟，彩色电子纸显示产品开始实现大规模商用化；随着游戏
产业社会认可度和影响力不断提升，电竞显示器更高刷新率和更低响应时间的技术
要求持续攀升；此外，AI技术、物联网等领域和显示产品的深度融合将是创新的下
一个锚点，画质调校、人机交互、生成内容都将迎来重要变革，不仅能带来音画效
果的显著提升，更推动显示产品从单一的显示终端向智能交互平台转型。
从市场需求角度，消费者对显示性能的追求持续深化，超高清分辨率、高刷新率、
高色域、低延迟等逐步成为高性能显示产品的标配；超大尺寸、艺术融合等成为市
场竞争的焦点；在健康环保、绿色发展理念的驱动下，护眼显示技术、高能效参数
及环保材料应用越来越受到青睐。随着显示应用边界不断扩展，从智能家居、娱乐
办公到户外广告、医疗教育，多元场景催生定制化与智能化需求，细分场景成为产
品差异化竞争的重要方向，推动行业从“硬件输出”向“生态服务”转型。
“显示无处不在”的市场空间正持续拓展，公司对未来行业发展前景充满信心，秉
承“用心专注，领航视界”的初心和使命，牢牢把握全球经济数字化、智能化转型
的机遇，充分发挥显示行业龙头的优势，持续推进全屏战略布局，加速产业结构升
级，巩固公司在显示领域全球领先的市场地位。
（二）公司发展策略及经营计划
1、公司发展战略
公司以成为“世界一流的显示器巨擘”为目标，以新形势下全球市场动态需求为导
向，从市场拓展、新产品开发、技术创新、组织架构优化等多方面制定了详尽的战
略发展规划。同时，公司积极关注行业趋势和市场动向，适时对发展战略进行修正
和调整，为各业务部门制定具体经营方案提供了有效的指导，推动公司将资源集中
到最能彰显其核心竞争力的领域，进一步筑高企业护城河，为公司实现高质量、可
持续发展描绘了清晰的蓝图和路径。
公司坚信融合创新是推动发展的关键策略，不仅意味着跨领域的技术融合，以追求
产品的智能化和个性化；不仅意味着材料科学和工艺技术的创新应用，以提升产品
的性能和质量；不仅意味着寻求与上下游及其他行业的合作与交流，建立战略合作
伙伴关系，探索科技发展趋势和市场需求，开发多样化的应用场景和服务；更是代
表着管理模式、思维方式的创新与突破，公司期望能够打破传统界限，改造和提升
产业认知，使其焕发新的活力，引领显示行业迈向一个全新的发展阶段。
公司将紧抓“国内国际双循环”新发展格局下的机遇，聚焦主业的同时不忘积极探
索 AI、云计算、大数据等前沿技术领域的发展机会，坚持以产品和技术创新为发
展的源动力，不断夯实公司核心技术竞争力，提升产品的科技含量与附加值，以更
好地满足客户日益增长的多样化需求，为公司可持续良性发展构筑牢固基矗公司将
持续优化业务结构，着力培育高毛利率业务板块，在电竞显示器和智慧商显等细分
市场加大投入布局，打造专业、全面、一体的行业解决方案生态系统。此外，公司
还将进一步推动数位化和智慧化工厂的转型升级，精益求精提升制造工艺水平，严
格加强品质管理控制，最大限度减少原材料损耗，进而有效降低单位生产成本，实
现利润水平的提升。
同时，公司将充分发挥各项业务的协同效应，共享多年来积累的雄厚的生产制造实
力、良好的品牌声誉及完善的全球分销网络等优势资源。
2、2025年经营计划
（1）加速工业4.0和制造业数位化转型
应对工业4.0的浪潮来袭，公司加快“制造”向“智造”转型，有序导入研发、制
造、品质、服务、财务、人力资源、供应链管理、企业社会责任等多个数字化项目
，稳步朝着公司2025年建成全面数字化工厂及营运数字化的目标迈进。数字化工厂
将引入大数据、AI、5G网络等新技术，新技术将在研发、生产制造、供应链管理、
品质风险预测及售后服务各个业务流程得到充分应用，用数字化手段改革并优化目
前的组织架构及营运，建立各部门重要经营管理指针的云数据，用一致性、准确性
、及时性的数字将前端销售与后方补给无缝贯通，整体自动化率将得到大幅提升，
助力公司成为智慧工厂的标杆企业，为未来公司长期的业绩与利润增长注入动力。
（2）拓展多元市场版图，激活发展新引擎
随着消费转型升级稳步推进，显示行业正向智能化、科技化方向转变，增长逻辑由
总量扩张转向结构优化。公司将积极在“品质”、“技术”、“尺寸”、“场景”
、“服务”等多方面升级，提升中高端产品竞争力，增强获利能力。面对当前复杂
多变的国际贸易竞争环境，公司将依托海外制造基地和全球销售网络的优势，确保
供应链韧性和灵活性。在稳住基本盘的同时，着力拓展具有成长潜力的区域市场，
挖掘新的业务增长点。加强品牌建设和营销力度，提升全球消费者对公司产品的认
知度和品牌忠诚度，赢得更高的市场份额。
显示器业务方面，深入探索和布局以新兴显示技术、智能技术赋能的高端显示器产
品。通过摄像头感知及手势操控技术的应用，增强交互与感知能力，同时推进界面
DP/TBT4的开发以满足更多元化的应用场景需求，提升产品分辨率及刷新率，并配
合PQ engine搭载AI算法协助判断游戏种类并针对性强化画质，实现显示模式的持
续优化与用户体验的稳步提升。依托旗下AOC、飞利浦、AGON等知名品牌差异化的
市场定位和产品矩阵，在 C端对用户工作、生活、娱乐全维度覆盖；凭借先进智能
制造能力和一站式服务，在B端深度绑定并持续拓展企业客户；稳固全球显示器龙
头及电竞显示器第一品牌的市场地位。
商显业务方面，公司践行智慧全屏战略布局，通过涵盖智能会议平板、数字标牌、
拼接屏、商用大屏、LED显示屏、墨水屏等全品类视讯产品，以智慧办公、智慧医
疗、智慧教育、智慧交通、智慧零售五大行业应用为核心，深化拓展商显于各行业
的智能应用场景。同时，持续推进技术升级，如通过RGB直显技术优化电视墙色彩
表现，依托RISC-V架构芯片研发开发一体机并融入先进AI模型打造AI AIO，提升产
品智能化水平。此外，公司秉持开放协作理念，携手各类软硬件开发商、系统集成
商等合作伙伴，打造更丰富、更专业、更智能的定制化商用显示产品和视讯整体解
决方案。
电视业务方面，专注提升品牌形象与价值，把握大屏化、技术化、场景化、艺术化
、绿色化的发展趋势，向价值高地进行深化。在技术创新维度，一方面推进OLED、
Mini LED显示技术的应用，深化AI多场景赋能，如扩充AQ AI的声音引擎智能化识
别声场自动优化电视与回音壁音效，突破Alexa的限制依托开源AI语言模型自主研
发语音控制系统，提升人机交互体验，重塑现代客厅的核心娱乐与信息交互枢纽，
推动单品智能向全屋智能跨越；另一方面积极开拓免费流媒（FAST channel）生态
，通过精准推送契合消费者喜好的节目深化互动商业模式，实现用户流量与商业价
值的双向增长。此外，电视智能制造业务持续构建成本优化与价值共创机制，通过
技术革新与精益管理争取优质订单客户，实现市场份额与利润水平双向提升。
影音业务方面，公司注重为用户提供全方位的视听体验，致力于提供专业的影音系
统集成。影音产品市场庞大且潜力丰厚，在继承飞利浦创新设计及专业音响领域深
厚技术功底的基础上，公司正积极探索AI技术在影音体验中的创新应用，深化产品
智能调校与场景适配能力，如通过AI头部追踪技术实现3D立体环绕音效等。同时，
借助蓝牙广播模式开发多人使用业务，适用于机尝教室及博物馆等公众场域，满足
多样化场景需求。此外，开发接入大语言模型的耳机产品，实现多语言实时翻译、
声文速记等功能，进一步提升商务场景下用户的听觉体验和交互效率，打造新的业
务增长极。
公司将凝聚共识、凝聚资源、凝聚力量，实现各业务板块从“物理相加”到“化学
相融”。以融合创新的理念、开放包容的心态、协作共赢的精神和开拓进取的意识
，着力构建跨领域协同创新机制，促进产业升级、提高国际竞争力，营造共生共荣
的发展新格局。
公司将ESG视为衡量绿色转型和高质量发展的关键标尺，积极响应国家碳达峰、碳
中和战略目标，主动识别和落实多项联合国可持续发展目标，积极履行负责任的企
业公民责任，携手各利益相关方共创可持续价值。
（三）未来发展中可能面对的风险及对策
1、原材料价格波动的风险
公司所生产的核心产品主要原材料为液晶面板等。长期来看，液晶面板价格受市场
供需关系的影响，呈现较为明显的周期性波动特征。若未来液晶面板等原材料的价
格出现重大不利变化，则可能对公司的生产运营稳定性、盈利能力及资金周转效率
产生一定影响。
公司已与主流面板供应商建立了长期稳固互信的合作关系，并将密切关注面板等主
要原材料的产能及价格变动走势，保持与相关供应商的紧密沟通和合作，以便及时
调整采购策略和库存水平，降低原材料价格波动带来的影响。同时采取灵活有效的
价格传导机制，在维护产品市场竞争力、保障企业合理利润与满足客户需求之间寻
求最佳平衡。
2、宏观经济周期波动带来的风险
消费电子产品的需求与宏观经济紧密相关，易受国际贸易环境及居民可支配收入变
化的影响。若公司业务所覆盖的国家及地区经济不景气，可能会削弱当地消费者的
购买力，进而导致显示器、电视等产品的消费需求缩减，给公司产品销量带来一定
影响。
公司将做好市场走势的预判，灵活调整经营策略。同时坚持品牌引领、创新驱动的
发展理念，不断提升产品研发和市场开拓力度，积极培育新的业务增长点。通过产
品多元化、客户多元化、区域市场多元化的布局，有效提升自身抗周期能力，降低
外部经济环境变化对公司业绩的负面影响。
3、行业竞争加剧风险
显示行业整体呈现高度市场化竞争格局，国内外企业在技术迭代、产品创新及营销
模式等维度的角逐日趋激烈。且随着新型显示技术的产业化加速，以及商用细分领
域的应用不断扩大，预计未来将有更多品牌以不同的商业模式进入此行业。面对市
场竞争加剧，如果公司未能紧跟市场发展趋势，在人才储备、技术研发、产品结构
、客户服务以及成本管控等方面持续提升竞争力，则可能对公司业绩增长以及盈利
水平产生不利影响，并导致市场份额下滑。
公司将依托多年来在显示行业积累的技术优势，以创新为驱动力，保持对前沿技术
的前瞻性投入，不断夯实产品核心竞争力；紧密追踪市场需求变化，适时调整和优
化产品结构，提升高附加值产品的占比；严控产品质量及保障优质售后服务，加强
品牌建设和营销推广，提升品牌知名度，以增强客户黏性；在稳步提升传统市场份
额的同时，积极开拓具有前景的细分市场，维护公司行业龙头地位。
4、汇率风险
公司的海外业务及出口业务主要以外币报价及结算，外汇收支规模较大。汇率随着
国内外政治经济环境的变化而波动，存在一定的不确定性。若未来实现销售收入所
在国汇率出现异常波动，则可能造成公司财务成本上升，影响盈利能力。
公司一直紧跟主要贸易国家及地区的汇率走势变化，加强外汇管理，结合宏观经济
数据和政策动向对汇率波动进行一定的预判，并合理利用外汇金融衍生工具进行风
险对冲，提高公司汇率风险管控能力，进而增强财务稳健性。但公司开展的以货币
保值和规避汇率风险为目的的外汇套期保值业务受限于对冲工具不足、对冲成本过
高、市场流动性欠佳、预期收益与风险较难达成完美平衡等原因，无法完全覆盖非
本位币敞口，公司不能完全规避汇率波动带来的影响。
5、全球化经营风险
公司已形成了全球化的业务网络，境外业务收入占比超 70%。近年来，全球经济面
临主要经济体贸易政策复杂多变、国际贸易保护主义势头上升以及地缘政治局势持
续紧张等挑战，可能导致某些国家及地区产业、投资及进出口贸易政策等发生不利
变化，给公司带来供应链不畅或成本上升的风险，影响部分产品生产和出口。此外
，公司在境外经营需遵守不同国家及地区的合规要求，如果主要业务所在地的法律
法规、行业监管政策发生重大变化，可能增加公司境外经营的成本和不确定性。
为应对特定国家及地区的政治经济风险，公司将持续保障全球经营网络信息沟通的
畅通，加强对国际经贸政策的动态跟踪，使管理层及时掌握潜在的风险趋势，制定
科学的风险管控和经营策略调整方案。同时，公司将持续增强供应链韧性，通过全
球化布局生产基地等策略对冲区域贸易风险。公司还将深化合规管理体系建设，持
续跟进不同地区法律政策和市场监管规则变化，确保生产经营活动符合监管要求，
助力境外业务平稳开展。
【4.参股控股企业经营状况】
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