☆最新提示☆ ◇688521 芯原股份 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月24日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.6800｜ -0.6400｜ -0.4400｜ -1.2000｜ -0.7900｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.7554｜ 6.8526｜ 3.8371｜ 4.2416｜ 4.6191｜
｜净资产收益率(％) ｜-13.1800｜-15.4200｜-10.9100｜-24.9800｜-15.8000｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.2571｜ 5.2571｜ 5.0085｜ 5.0036｜ 4.9991｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.0085｜ 4.9899｜ 4.9899｜ 4.9777｜ 4.9295｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.2486｜ 0.2672｜ 0.0186｜ 0.0258｜ 0.0697｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月24日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:11.16 主营收入(万元):225453.68 同比增:36.64% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-5.26 净利润(万元):-34669.97 同比增:12.42% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.6800｜ -0.6400｜ -0.4400｜
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｜2024 ｜ -1.2000｜ -0.7900｜ -0.5700｜ -0.4100｜
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｜2023 ｜ -0.5900｜ -0.2700｜ 0.0400｜ -0.1400｜
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｜2022 ｜ 0.1500｜ 0.0700｜ 0.0300｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.0300｜ -0.0400｜ -0.0900｜ -0.1400｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】券商观点|计算机行业周报：自主Agent，开启第三次Scaling
2026年2月6日，华源证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，自主Agen
t，开启第三次Scaling。
报告具体内容如下：
投资要点： Agent的产业变化。①据TheInformation，Anthropic上修2026和2027
收入预期分别至180和550亿美金。据新智元微信公众号，Anthropic产品围绕B2B展
开，并提供API接口服务。据数智前线微信公众号，Agent的token消耗量是传统聊
天的数十倍。据《中国企业家》微信公众号，Agent在B端已经突破降本增效的浅层
定位，进入驱动业务增长的阶段。因此，Agent的渗透率提升，有望成为撬动Anthr
opic收入上修的关键杠杆。②据TheInformation，截至2025年11月，ClaudeCode的
ARR已经超过10亿美金。近期，Anthropic发布ClaudeCowork，阿里巴巴发布QoderW
ork，核心思路均是从CodingAgent向通用场景拓展。③科技大厂内嵌Agent争夺流
量。谷歌Chrome嵌入Gemini、NanoBanana等Agent工具。据e公司微信公众号，腾讯
启动“上元宝，分10亿”春节活动，试图复刻微信支付借助春晚红包崛起的路径。
④据SimilarWeb，ChatGPT在2026年1月的全球网页端流量份额已降至64.5%，与202
5年1月相比，下降约20个百分点。OpenAI在ChatGPT的流量下滑后，增长叙事也在
向混合收入迁移。 OpenClaw风靡，探索C端生产力的边界。近期，OpenClaw风靡，
带动Macmini购买热潮。由于C端用户对模型性能低敏感+交互高敏感，OpenClaw通
过高权限+本地网关，帮助用户体验大模型在C端的生产力界限，本质是产业趋势下
的一次FOMO（错失恐惧症）。 Moltbook出圈，群体智能的初级形态。①Moltbook
是Agent版本Reddit，基于OpenClaw开发。Agent自主完成登录、互动行为，人类用
户仅能领养与观察。②底层机制为OpenClaw+Skills。Agent仅读取一个Skill.md配
置文件，即可零摩擦接入平台，并每隔一段时间，通过心跳机制拉取指令并执行。
③Agent群体智能还未“涌现”。Agent初期看似自发形成“龙虾教”、“爪子共和
国”等组织。实际上，据新智元微信公众号，平台上存在超过150万个Agent，真实
运行的仅有数千个。据DeepTech深科技微信公众号，Agent之间的社交是模仿游戏
，而不是持续、互惠的情感交互。紧跟OpenClaw，我们意识到Agent初级社交形态
的原始、无序，又经历了一次Moltbook的FOMO。但每次FOMO后，都会留下新的场景
、产品、商业规则，Agent或将更接近商业化拐点。投资思路。我们认为，AI原生
产品有望层出不穷，既在放大产业的短期波动，又在验证产业的长期走势。回到RO
I分析框架，我们预期2026年将看到Agent的“Token->ARR”大幅上修。即使是
稳健的科技巨头，也不再吝啬Capex。我们建议布局产业趋势明确、具备高增长确
定性的赛道，把握高壁垒的公司。考虑到行业的波动性，建议做好逆向投资和前瞻
布局。建议关注国产大模型（Minimax、智谱），Agent（合合信息、鼎捷数智），
Infra（深信服），国产算力（芯原股份、寒武纪、海光信息），CPU（澜起科技，
兴森科技），AIDC（麦格米特、中恒电气、东阳光、潍柴重机等）。风险提示：新
科技的S型渗透曲线，市场容易在有催化时过于乐观，在阶段性空窗期开始悲观，
以此导致股价的大幅波动；国产大模型性能成长速度低于预期；AI产品落地低于预
期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 4128.523 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 808153.840 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 133741944.84｜
｜华宝证券股份有限公司上海东大名路证券｜ 0.00｜ 97499678.46｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司北京中关村大街证｜ 0.00｜ 82115977.40｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司上海世纪大道证券｜ 0.00｜ 80257731.23｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 61642731.32｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 322009441.34｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 272791783.83｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 144290920.58｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 122348406.95｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 116984868.55｜ 0.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-30【类别】关联交易
【简介】预计未来一年(即自2024年年度股东大会审议通过本议案之日起至2025年
年度股东大会召开之日止)的日常关联交易总额度67,000.00万元。20250618：股东
大会通过20251230：增加本年度(自董事会审议通过本议案之日起至2025年年度股
东会召开之日止)与关联人芯思原微电子有限公司(以下简称“芯思原”)的日常关
联交易额度3,000.00万元,交易内容为公司向芯思原采购半导体IP及芯片设计服务
。
【公告日期】2025-04-26【类别】关联交易
【简介】预计未来一年(即自2023年年度股东大会审议通过本议案之日起至2024年
年度股东大会召开之日止)的日常关联交易总额度27,800.00万元。20240427：股东
大会通过20240809：本次预计增加金额3,500万元。20241031：本次预计增加金额2
5,800.00万元。20241116：股东大会通过20250426：2024年度，公司与关联方实际
发生的总金额为8652.56万元。
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