☆最新提示☆ ◇688072 拓荆科技 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 2.0000｜ 0.3400｜ -0.5300｜ 2.4800｜ 0.9800｜
｜每股净资产(元) ｜ 21.6854｜ 19.3471｜ 18.5212｜ 18.8760｜ 17.1012｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.7800｜ 1.7600｜ -2.8100｜ 14.1100｜ 5.7800｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.8116｜ 2.7973｜ 2.7973｜ 2.7832｜ 2.7832｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.7973｜ 2.7973｜ 1.5525｜ 1.5384｜ 1.5384｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0143｜ --｜ 1.2448｜ 1.2448｜ 1.2448｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-18 除权除息日:2025-06-19 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为8434.9179万股(预案) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:13.57 主营收入(万元):422010.94 同比增:85.27% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:7.53 净利润(万元):55650.54 同比增:105.14% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 2.0000｜ 0.3400｜ -0.5300｜
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｜2024 ｜ 2.4800｜ 0.9800｜ 0.4600｜ 0.0600｜
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｜2023 ｜ 3.5400｜ 1.4500｜ 0.9800｜ 0.4200｜
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｜2022 ｜ 3.1800｜ 2.1100｜ 1.0300｜ -0.1300｜
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｜2021 ｜ 0.7200｜ 0.6100｜ -0.2100｜ -0.1100｜
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【2.最新报道】
【2025-12-15】券商观点|电子行业周报：美批准对华出售英伟达H200芯片，博通A
I半导体业务驱动业绩显著增长
2025年12月15日，东海证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，美批准对
华出售英伟达H200芯片，博通AI半导体业务驱动业绩显著增长。
报告具体内容如下：
投资要点： 电子板块观点：美方批准英伟达对华出售H200芯片，并收取25%分成，
此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓
展和生态构建形成压力。美国芯片巨头博通2025财年第四季度业绩全面超出市场预
期，在AI芯片销售额同比激增74%，预计下一季度保持高速增长。当前电子行业需
求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关
注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 美方将批
准英伟达对华出售H200芯片，并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程
，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。特朗普近
日宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条
件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成。同时，特朗普还透露商务部正在制
定相关细节，类似政策也将适用于AMD和英特尔等其他美国公司。这一决定标志着
美国对华AI芯片出口政策出现新的调整。今年8月，英伟达曾同意将其在中国芯片
销售收入的15%上缴美国政府，以换取对华特供版H20芯片的出口许可。然而，H20
芯片因被中国官方媒体指出存在安全疑虑且性能不足，随后在华销售遇冷，导致英
伟达在华市场份额急剧萎缩。英伟达CEO黄仁勋多次推动美国政府批准H200及更先
进的Blackwell架构GPU对华出口，强调中国AI芯片市场预计将从当前的约500亿美
元增长至2030年的2000亿美元，缺席该市场将严重影响公司收入与投资能力。尽管
特朗普目前仍反对对华出口BlackwellGPU，但对基于相同Hopper架构、性能更强的
H200采取了开放态度。根据技术资料，H200芯片配备141GBHBM3e显存，带宽达48TB
/s，性能约为H20的两倍。不过，受现有出口管制限制，即便获准对华销售，英伟
达仍可能需要对H200的部分参数（如内核数量与带宽）进行下调，以满足美方要求
，即便如此，其性能预计仍将显著高于之前的H20芯片。对于中国AI技术企业而言
，H200的潜在引进可能有助于提升其AI大模型的训练与迭代效率。然而，对正在崛
起的国产AI芯片厂商来说，英伟达高端产品的重新进入，意味着市场竞争或将进一
步加剧。 美国芯片巨头博通于12月11日公布2025财年第四季度财报，在AI需求持
续强劲的带动下，公司业绩全面超出市场预期。报告期内，博通营收达180.2亿美
元，同比增长28%；净利润激增97%，达到85.1亿美元，创下历史新高。业绩的高速
增长主要由AI半导体业务驱动，本季度AI芯片销售额同比增长74%，成为公司增长
的核心动力。该业务自首次披露数据以来，过去11个季度累计增长已超过10倍。具
体来看，定制加速器（XPU）业务同比增长超一倍，反映出客户正越来越多地采用
博通的定制加速器来训练大语言模型（LLM），并通过推理API及应用程序实现商业
化落地。当前，博通在AI专用芯片（ASIC）、网络交换器等数据中心关键组件的需
求保持旺盛，未来18个月在手订单规模高达730亿美元。博通高管在财报会议中说
明，当前订单并不等同于未来18个月的全部确认收入，且订单量仍可能继续增长，
并提示AI产品销售结构的变化，可能对公司整体毛利率产生影响。其他业务方面，
非AI半导体业务第四季度营收为46亿美元，同比增长2%，受无线业务季节性利好影
响，环比增长16%；基础设施软件业务营收达69亿美元，同比增长19%，超出市场预
期的67亿美元。针对2026财年第一季度，公司预计营收将进一步增至191亿美元，
调整后EBITDA利润率预计为67%，受定制AI加速器和以太网AI交换机推动，AI半导
体收入预计将同比翻倍，达82亿美元。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数
下跌0.08%，申万电子指数上涨2.63%，跑赢大盘2.71点，涨跌幅在申万一级行业中
排第3位，PE（TTM）65.14倍。截止12月12日，申万电子二级子板块涨跌：半导体
（+2.68%）、电子元器件（+6.08%）、光学光电子（-0.22%）、消费电子（+0.37%
）、电子化学品（+6.99%）、其他电子（+5.60%）。海外方面，台湾电子指数上涨
1.52%，费城半导体指数下跌3.58%。投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续
超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目
前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲A
IOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨
股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线
程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、
天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、
东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器
与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链
国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆
科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科
技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁
能、扬杰科技、东微半导；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股
份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；
（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-04-14 ｜ 成交量(万股) ｜ 383.637 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 152330.190 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 81616636.19｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 76264398.06｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 59486337.54｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 48955342.32｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 48133938.01｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 317606358.49｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 117444829.23｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 114500493.98｜ 0.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 73640890.34｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 70257795.97｜ 0.00｜
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｜ 异动时间 ｜ 2023-04-14 ｜ 成交量(万股) ｜ 383.637 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 152330.190 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 76264398.06｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 59486337.54｜
｜广发证券股份有限公司广州临江大道证券｜ 0.00｜ 34219705.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 32659082.22｜
｜国泰君安证券股份有限公司北京通州新华｜ 0.00｜ 29278612.06｜
｜西街证券营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 294101651.25｜ 0.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 60819332.18｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 53884604.88｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司张家港人民中路证｜ 37846290.76｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 35706724.47｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-06【类别】关联交易
【简介】2026年度，公司预计与关联方发生购买原材料,销售产品,接受劳务等日常
性关联交易，交易金额预计为129,000.00万元。
【公告日期】2025-12-06【类别】关联交易
【简介】公司预计2025年与关联方中微半导体设备(上海)股份有限公司,沈阳富创
精密设备股份有限公司,盛合晶微半导体(江阴)有限公司等发生购买原材料，销售
产品等关联交易预计金额33900万元。20250121：股东大会通过。20250306：增加2
025年度日常关联交易预计额度4,000.00万元。20251031：本次新增关联交易预计
额度26,300.00万元。20251120：股东大会通过。20251206：年初至2025年11月19
日与关联人已发生的关联交易金额23,004.53万元
【公告日期】2025-12-06【类别】关联交易
【简介】公司拟以人民币81,131,720元受让景德镇城丰特种陶瓷产业投资合伙企业
（有限合伙）（以下简称“景德镇城丰”）持有的芯丰精密3,000,000元注册资本
；拟以人民币58,131,720元受让丽水江丰股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简
称“丽水股权投资”）持有的芯丰精密2,149,531元注册资本；拟以人民币35,718,
375元受让宁波裕玺企业管理有限公司（以下简称“宁波裕玺”）持有的芯丰精密1
,320,755元注册资本；拟以人民币25,360,045元受让范体民持有的芯丰精密937,73
6元注册资本；拟以人民币17,859,174元受让郑安云持有的芯丰精密660,377元注册
资本；拟以人民币14,495,534元受让赵小辉持有的芯丰精密536,000元注册资本；
拟以人民币13,930,154元受让徐玉平持有的芯丰精密515,094元注册资本；拟以人
民币12,151,899元受让株洲江丰新材料产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称
“株洲江丰”）持有的芯丰精密449,340元注册资本；拟以人民币11,221,380元受
让边逸军持有的芯丰精密414,932元注册资本。同时，公司关联方丰泉创投拟以人
民币30,000,000受让宁波同昕信息技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波同
昕”）持有的芯丰精密1,109,307元注册资本。其他非公司关联方聚源海河中小企
业发展创业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）（以下简称“中芯聚源”）、
建投华文投资有限责任公司（以下简称“建投投资”）、杭州海邦数瑞股权投资合
伙企业（有限合伙）（以下简称“海邦数瑞”）、宁波海邦星材创业投资合伙企业
（有限合伙）（以下简称“海邦星材”）、衢州海邦展优创业投资基金合伙企业（
有限合伙）（以下简称“海邦展优”）、上海道禾拓荆芯链私募基金合伙企业（有
限合伙）（以下简称“道禾基金”）、厦门联和四期集成电路产业创业投资基金合
伙企业(有限合伙)（以下简称“联和四期”）、厦门联和三期集成电路产业股权投
资基金合伙企业(有限合伙)（以下简称“联和三期”）、四川省博源开物科技成果
转化创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“博源开物”）、宁波甬才股权投
资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波甬才”）合计拟以人民币106,167,912
元受让宁波同昕、边逸军持有的芯丰精密3,925,761元注册资本。除前述芯丰精密
股权转让外，中芯聚源、建投投资、海邦数瑞、海邦星材、海邦展优、联和四期、
联和三期、博源开物、宁波甬才拟对芯丰精密进行增资，合计以人民币99,000,000
元认购芯丰精密新增注册资本2,928,572元，芯丰精密本次增资完成后，注册资本
将由57,891,044元增加至60,819,616元。本次增资及股权转让后，万先进直接持有
芯丰精密19.7534%的股权，同时通过担任芯丰精密员工持股平台宁波同丰企业管理
咨询合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人控制芯丰精密11.6739%的股权，基于
前述，万先进合计控制芯丰精密31.4273%的股权，万先进为芯丰精密的实际控制人
，公司本次对芯丰精密投资不具有控制权，短期内亦无计划取得其控制权。
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