☆最新提示☆ ◇603087 甘李药业 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.3800｜ 1.0200｜ 0.5300｜ 1.0400｜ 0.8500｜
｜每股净资产(元) ｜ 18.8819｜ 18.2430｜ 18.8201｜ 18.3915｜ 18.6450｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.2100｜ 5.3200｜ 2.7800｜ 5.5500｜ 4.6100｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.9753｜ 6.0107｜ 6.0107｜ 6.0107｜ 6.0107｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.5786｜ 5.5392｜ 5.5392｜ 5.5392｜ 5.3226｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.3967｜ 0.4715｜ 0.4715｜ 0.4715｜ 0.6880｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-10 除权除息日:2025-06-11 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-11-29 除权除息日:2024-12-02 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为3000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露★限售股上市(2027-05-24): 278.0000｜
｜万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.89 主营收入(万元):304703.91 同比增:35.73% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:11.68 净利润(万元):81833.96 同比增:61.32% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.3800｜ 1.0200｜ 0.5300｜
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｜2024 ｜ 1.0400｜ 0.8500｜ 0.5100｜ 0.1600｜
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｜2023 ｜ 0.6000｜ 0.4700｜ 0.2400｜ 0.0900｜
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｜2022 ｜ -0.7800｜ -0.7400｜ -0.3500｜ 0.2000｜
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｜2021 ｜ 2.5900｜ 1.5500｜ 0.6600｜ 0.3400｜
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【2.最新报道】
【2026-02-02】集采逆袭，出海翻身：甘李药业完成一场漂亮的反杀！
甘李药业（603087.SH，公司）2025年预计净利润达到11亿到12亿元，同比增长79%
-95%；扣非净利润7亿到8亿元，增长超过六成。
这不仅仅是简单的业务复苏。今天，我们就来拆解一下，甘李到底是如何在集采压
力之下，获得如此增长的。
（来源：公司2025年业绩预增公告） 一、核心业务：不止是回血，更是抢地盘
甘李这轮增长，根基在于国内胰岛素业务实实在在地好了起来。2025年前三季度，
这块收入大涨45.6%，而且难得的出现了“量价齐升”的局面——销量贡献一部分
增长，价格也回升贡献了另一部分。
（来源：公司2025年三季报）
关键转折点在于2024年的胰岛素国家集采接续采购。甘李打了个漂亮仗，六款产品
全部中选，协议采购量比上一轮直接增长了超30%。这意味着，集采带来的确定性
销量大幅增加。
更厉害的是盈利能力修复。相比2022年集采后毛利率大跌、甚至亏损的窘境，近两
年公司毛利率稳定在73%以上，并呈逐年回升的态势。这说明公司通过成本控制和
产品结构优化，把集采的压力逐步转化成了市场份额和利润空间。
（来源：市值风云APP）
市场格局也在悄然生变。
借助集采，甘李的三代胰岛素协议量占比已达30%，仅次于诺和诺德，成为国产第
一。国产替代进口的趋势非常明显，外资份额持续下滑，甘李作为国产龙头，正在
主导这嘲换血”游戏。其产品已覆盖超4万家医疗机构，尤其在基层市场增长迅猛
。
二、出海：从“卖产品”到“卖技术”
如果说国内业务是基本盘，那么国际化就是新的增长引擎。2025年前三季度，甘李
的国际销售收入为3.5亿元，同比增长了45.5%。
真正的突破在于一笔“大单”。甘李与巴西方面签了为期10年、总金额不低于30亿
元的技术转移与供应协议，成为巴西国家公共卫生体系的唯一获批方案。
（来源：市值风云APP）
这已经不是简单的药品出口，而是高阶的“技术输出”。合作分三步走：先卖药缓
解当地需求，然后把生产技术转移到巴西本土，最后深度合作人才培养和质控体系
。这种模式，无疑比单纯出口更具黏性和影响力。
与此同时，进军欧美高端市场的路也快通了。公司已经通过了欧盟的GMP认证，甘
精胰岛素也获得了欧盟药监机构的积极评价。甘李也因此成了中国首家获得欧盟GM
P认证的胰岛素生产企业。
在非洲等新兴市场，注册获批也在持续推进。相比之下，甘李的出海策略显得更有
层次和野心。
（来源：市值风云APP） 三、未来押注：研发下重注，瞄准下一个爆款
要判断一家药企的未来，必须看它的研发管线。甘李在研发上力度较大，2025年前
三季度研发费用占营收比重为13.4%。
（来源：市值风云APP）
钱花在哪了？
甘李药业瞄准的是糖尿病治疗的下一个前沿：
GZR4（超长效胰岛素周制剂）：打一针管一周，这可是颠覆患者用药习惯的产品。
甘李的这款产品在国内已进入III期临床，全球进度领先，直接对标诺和诺德的同
类在研产品，有望冲击全球首款。
博凡格鲁肽（GZR18，GLP-1双周制剂）：这是当前最火的GLP-1赛道选手，而且野
心不校它获得了美国FDA批准，即将与礼来的“明星药”替尔泊肽开展临床试验。
二期数据显示其减重效果优异，潜力巨大。
GZR101（预混双胰岛素）：也在推进II期临床，旨在提供更方便的治疗方案。
公司目前共有多项III期临床在同步推进，执行力很强。一旦博凡格鲁肽或GZR4任
何一个成功上市，甘李就将从“胰岛素专家”升级为“代谢疾病综合解决方案提供
商”。
市场观察
2025年4月-9月，该股曾经历过一轮主升浪。2025年9月-12月，缩量回调。目前该
股处于缓慢回升之后的再一次回调中。观察的关键在于，市场资金对于公司2025年
业绩的认可程度，以及股价能否站稳90天均线。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-07-03 ｜ 成交量(万股) ｜ 1942.076 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 84524.399 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 67023026.20｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 41750269.64｜
｜申万宏源证券有限公司上海黄浦区陆家浜｜ 0.00｜ 17695924.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 17246997.00｜
｜国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券｜ 0.00｜ 16603081.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 56282262.60｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 33125564.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 21398755.00｜ 0.00｜
｜财达证券股份有限公司承德都统府大街证｜ 11866570.80｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 11852590.16｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-11【类别】关联交易
【简介】因日常生产经营需要,甘甘江苏及其全资子公司成为公司关联方后将与公
司进行日常经营性往来,即形成关联交易。关联交易主要内容为公司向甘甘江苏及
其全资子公司购买商品,以及向甘甘江苏及其全资子公司提供服务等,具体新增2025
年度及2026年度日常向关联方购买商品,向关联方提供服务关联交易金额42,820.00
万元。
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