☆最新提示☆ ◇601857 中国石油 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月27日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2600｜ 0.9000｜ 0.7240｜ 0.4800｜ 0.2500｜
｜每股净资产(元) ｜ 8.5490｜ 8.2798｜ 8.1412｜ 8.1406｜ 8.1487｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.0000｜ 11.1000｜ 8.9000｜ 6.0000｜ 3.1000｜
｜总股本(亿股) ｜1830.209｜1830.209｜1830.209｜1830.209｜1830.209｜
｜ ｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜
｜实际流通A股(亿股) ｜1619.220｜1619.220｜1619.220｜1619.220｜1619.220｜
｜ ｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜ 8｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-24 除权除息日:2025-06-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-09-18 除权除息日:2024-09-19 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-25 除权除息日:2024-06-26 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月27日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.67 主营收入(万元):75310800.00 同比减:-7.34%｜
｜2025-03-31每股未分利润:5.62 净利润(万元):4680700.00 同比增:2.27% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.2600｜
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｜2024 ｜ 0.9000｜ 0.7240｜ 0.4800｜ 0.2500｜
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｜2023 ｜ 0.8800｜ 0.7200｜ 0.4700｜ 0.2400｜
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｜2022 ｜ 0.8200｜ 0.6600｜ 0.4500｜ 0.2100｜
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｜2021 ｜ 0.5000｜ 0.4100｜ 0.2900｜ 0.1510｜
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【2.最新报道】
【2025-07-07】券商观点|基础化工行业周报：政策持续发力“反内卷”，产能过
剩行业迎结构性改善契机
2025年7月7日，德邦证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，政策持
续发力“反内卷”，产能过剩行业迎结构性改善契机。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周基础化工板块表现落后大盘。本周（6/27-7/4）上证综指涨跌幅
为+1.4%，创业板指数涨跌幅为+1.5%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+0.8%，在
全部31个行业板块中位列第16位，跑输上证综指0.6个百分点，跑输创业板指数0.7
个百分点。年初至今，上证综指涨跌幅为+3.6%，创业板指数涨跌幅为+0.7%；申万
基础化工行业指数涨跌幅为+7.3%，跑赢上证综指3.7个百分点，跑赢创业板指数6.
6个百分点。 本周事件：据华夏时报，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，
会议强调要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品
质，推动落后产能有序退出等。 核心观点： 无序竞争环境亟待改善，“反内卷”
实质动作渐次展开。“内卷式”竞争指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场
，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。根据国家
政策导向与行业实践，“反内卷”将从供需两侧协同发力，促进总供给和总需求动
态平衡；规范政府行为，促进有效市场和有为政府更好结合；强化行业自律，提高
行业和企业“反内卷”的自觉性等角度出发。在此背景下，我们建议关注五条化工
相关“反内卷”主线： ①电池材料：需求角度看，据高工锂电，25Q1中国锂电池
出货量314GWh，同比增长55%，其中动力、储能电池出货量分别为210GWh、90GWh，
同比分别增长41%、120%。各类电池材料的排产同比亦大幅增长，其中铁锂正极、
电解液同比成倍增长，负极、隔膜增长超60%，需求仍旺盛。今年6月，中国电池工
业协会与中国塑料加工工业协会联合发布《关于促进电池产业链健康发展的倡议书
》，倡议电池行业强化产业链协同，建立协调机制；聚焦质量提升，应将竞争重心
从“价格比拼”转向“质量和创新比拼”。目前锂电行业反内卷的方式主要为有计
划地减产限价，我们同时认为，要摆脱“增收不增利”的内卷困境，必须完成从“
单点竞争”到“系统性价值创造”的战略跃升，而固态电池崛起或是一次产业的“
反内卷”突围实例。今年2月，工信部等八部门发布方案，明确支持储能用固态电
池发展，目前已有多家企业布局全固态电池，新华网汽车预计2027年实现规模化装
车测试，此外固态电池亦适配低空经济与人形机器人等追求有限空间内的高续航需
求的行业，有望形成三重需求共振，开辟上下游电池材料发展新路径。建议关注：
新宙邦、多氟多、光华科技、长阳科技、三祥新材、上海洗霸、泰和科技等。 ②
工业硅与有机硅：工业硅角度看，过去十年其价格的阶段性反转多与政策因素相关
，当前政策端已明确能效为产能退出路径之一：2023年6月，工业和信息化部等相
关部门联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，提到工
业硅原则上应在2026年年底前，完成能效改造升级到基准水平以上或淘汰退出，未
来小炉型或将逐步在政策的指引下退出市场，缓解供应压力。若后续加码产能限制
、能耗管控或环保约束等相关政策，将有助于进一步推动落后产能退出。据SMM硅
世界，2025年6月工业硅产量32.77万吨，环比+6.5%，同比-27.7%。2025上半年工
业硅累计产量187.28万吨，同比-17.8%，行业“反内卷”或已在践行中，格局有望
延续改善。建议关注：合盛硅业等。有机硅角度看，2024年为有机硅投产大年，据
百川盈孚，全年新增产能72万吨，供给端形成较大压力。但展望后市已无大规模新
增产能接续，截至2025年1月，仅有内蒙古兴发10万吨/年规划新增产能，我国有机
硅大扩产周期或进入尾声，供给格局得到改善。2025年4月，行业内部已有一轮协
同减产操作，近期有望再度开启，我们认为，伴随国家倡议“反内卷”，适度协同
减产或成为常态化操作。建议关注：新安股份、东岳硅材、兴发集团、三友化工、
鲁西化工等。 ③涤纶长丝：2024年末涤纶长丝行业协会高质量发展倡议书出台，
明确指出要加强行业自律，同时谨慎投资、合理扩产，释放行业反内卷信号。2025
年来涤纶长丝行业协同逻辑愈发清晰，2、3月在原料上涨与下游复产等因素推动下
，大厂联合多轮提价；4、5月在宏观扰动与需求步入淡季下，聚酯工厂又连续跟进
多轮减产方案，反映出长丝企业通过供给侧协同积极应对市场变化，推动行业健康
发展。结合需求端国家纺织业进入补库周期&中美关税阶段性缓和，看好长丝景气
回升。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。 ④聚酯瓶片：我国聚酯瓶片产能近年来扩
张较快，导致行业供过于求。CCF数据显示，2024年，我国聚酯瓶片行业新投产能4
17万吨，同比+23%；产量约为1556万吨，同比+18.8%。受多个新项目投产、供给增
加影响，2024年，聚酯瓶片产销量延续增长态势，但市场整体呈现“量增价减”特
征，行业平均加工费较2023年下降30%以上，企业利润普遍受到挤压。为应对内卷
竞争。据百川盈孚，2025年6-7月，万凯新材、三房巷、华润材料等多家企业规划
减产，其中重庆万凯计划7月5日开始减产，涉及产能60万吨/年；三房巷停产小线
一条，涉及产能20万吨/年；华润化学6月22日开始减产，涉及总产能的20%；海南
逸盛7月1日开始减产，涉及产能125万吨/年；福建百宏一套装置停车，涉及产能35
万吨/年。当前行业共有约351万吨瓶片产能处于或将处于停减产状态，截至2025年
6月，我国聚酯瓶片产能共计约2133万吨，停减产产能占总产能的比例约为16.5%。
我们预计本轮减产后，聚酯瓶片的开工率显著回落，供给端有效收缩，产业链利润
有望修复。建议关注：万凯新材、恒逸石化、华润材料、三房巷等。 ⑤三氯蔗糖
：三氯蔗糖属于《环境保护综合名录》中的“高污染”产品，在能耗双控及配套政
策约束下，扩产行为受到了严格监管和限制。伴随前期投产高峰结束，行业寡头格
局已不断强化，为达成自律限产挺价奠定了基矗2024年以来，三氯蔗糖的协同保价
逻辑已经得到多次验证：2024年下半年盈利承压背景下，行业内四家头部企业均出
现限产挺价操作；2025年1月3日四家头部企业齐聚金禾实业滁州总部进行交流，并
迅速跟进价格高度统一的涨价函；2月16日三氯蔗糖行业峰会在福建永安召开，头
部企业再度会面；4月新一轮大规模减产操作开始执行，安徽大厂一条线与山东大
厂全线装置停车，计划停车时长3个月；6月中旬安徽大厂另一条线及福建企业全线
也开始为期3个月的停车；7月起，江西一家三氯蔗糖企业生产装置将停车检修，计
划为期2个月。至此，国内三氯蔗糖生产企业已全部进入停产状态。我们认为，在
国家不断呼吁“反内卷”的背景下，三氯蔗糖行业的协同逻辑已验证，成功经验可
复制，行业竞争环境不断趋于有序，叠加夏季饮料旺季来临需求改善，涨价基础有
望不断夯实。建议关注：金禾实业。 产品价格涨跌情况：本周（6/27-7/4）化工
品价格涨幅前十名为：液氧(河北)（+13%）、液氮(河北)（+11.8%）、汽油(美国
海湾FOB)（+10%）、异丁醛(华鲁)（+9.5%）、TDI(T80,华东)（+8%）、三环唑(95
%,华东)（+7.4%）、环氧氯丙烷(华东)（+6.7%）、美国HenryHub期货(主连合约)
（+4.8%）、双环戊二烯(山东)（+4.1%）、柴油(纽约)（+3.8%）。本周（6/27-7/
4）化工品价格跌幅前十名为：氯化铵(农湿,江苏华昌)（-30.2%）、双氧水(27.5%
，山东)（-16.5%）、液氮(陕西)（-11.9%）、液氧(广东)（-10.9%）、甲醇(华东
)（-9.6%）、纯MDI(MDI-100,华东,万华化学)（-8.9%）、苯胺（-7.7%）、维生素
E(50%,国产)（-7.5%）、丙酮（-6.7%）、液氧(江苏)（-5.9%）。 投资建议：①
核心资产进入长期配置价值区间。当下化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分
释放，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复。关注：宝丰能源、万华化学、华鲁
恒升、卫星化学。②供给短缺或约束的行业率先迎来弹性。部分化工品的供给端已
出现扰动，关注相关企业涨价带来的业绩弹性。维生素：浙江医药、新和成、能特
科技。三氯蔗糖：金禾实业。制冷剂：巨化股份、三美股份、东岳集团。涤纶长丝
：桐昆股份、新凤鸣。③重视需求确定性向上的方向。关注：民爆：易普力、江南
化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆等。改性塑料：金发科技、会通股份、国恩
股份。复合肥：新洋丰、云图控股等。④重视化工高分红资源股价值重估。新国九
条引领资本市场高质量发展，高分红资产有望迎来价值重估。关注：磷矿：云天化
、芭田股份、川恒股份。钛矿：龙佰集团。天然碱：远兴能源。原油：中国海油、
中国石油、中国石化。 风险提示：宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游
需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2015-07-06 ｜ 成交量(万股) ｜ 76966.765 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 975908.070 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 267658942.94｜
｜安信证券股份有限公司深圳红荔西路证券｜ 0.00｜ 185894034.25｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国海证券股份有限公司玉林容县兴容街证｜ 0.00｜ 165667662.11｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业｜ 0.00｜ 155670528.24｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 118964978.86｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜中信证券股份有限公司北京总部证券营业｜ 3348705117.38｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 2901319222.14｜ 0.00｜
｜沪股通专用 ｜ 293871552.93｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 254818442.57｜ 0.00｜
｜海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业｜ 231099558.97｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-21【类别】关联交易
【简介】中国石油天然气股份有限公司(以下简称公司)与中油财务有限责任公司(
以下简称中油财务)于2024年12月20日签署《货币类金融衍生业务服务框架协议》(
以下简称2025年衍生品框架协议),中油财务将于2025年度向公司及其附属公司(以
下合称本集团)提供货币类金融衍生品服务。
【公告日期】2010-03-26【类别】资产交易
【简介】2009年6月18日，本公司董事会审议批准西部管道分公司与中国石油集团
下属的西部管道有限公司签订资产转让协议，根据该协议，西部管道分公司向转让
方收购西部管道资产，资产收购完成时，本公司将向转让方支付人民币970,815万
元（约1,103,199万港币）的对价，以2009年3月31日为评估基准日。向中国石油集
团下属的中国石油集团西部管道有限责任公司收购西部管道资产，资产购买日期：
2009年6月30日，资产收购价格：人民币83.55亿元
【公告日期】2009-08-29【类别】资产交易
【简介】2009年5月15日，本公司以109400万元收购中国石油集团之全资下属企业
中国华油集团公司及中国石油天然气管道局的城市燃气业务及资产。
【公告日期】2009-06-19【类别】资产交易
【简介】2009年6月18日，本公司董事会审议批准西部管道分公司与中国石油集团
下属的西部管道有限公司签订资产转让协议，根据该协议，西部管道分公司向转让
方收购西部管道资产，资产收购完成时，本公司将向转让方支付人民币970,815万
元（约1,103,199万港币）的对价，以2009年3月31日为评估基准日。
【公告日期】2008-11-20【类别】资产剥离
【简介】2008 年11 月19 日，本公司第四届董事会第三次会议审议通过了《关于
收购辽河石油勘探局等六家企业风险作业服务业务资产的议案》，根据该议案，本
公司将通过下属6 家分公司签署收购协议，向中国石油集团下属6 家企业收购风险
作业服务业务资产。资产收购完成时，本公司将向6 家企业支付530,631 万元人民
币（约602,335 万港元）的对价。对价数值将按评估基准日至交割日间风险作业服
务业务资产的报表权益变化实际金额进行调整。
【公告日期】2009-03-26【类别】资产剥离
【简介】2008年11月19日，本公司第四届董事会第三次会议审议通过了《关于收购
辽河石油勘探局等六家企业风险作业服务业务资产的议案》，根据该议案，本公司
将通过下属6家分公司签署收购协议，向中国石油集团下属6家企业收购风险作业服
务业务资产。资产收购完成时，本公司将向6家企业支付530,631万元人民币（约60
2,335万港元）的对价。对价数值将按评估基准日至交割日间风险作业服务业务资
产的报表权益变化实际金额进行调整。
【公告日期】2009-08-29【类别】资产剥离
【简介】2009年8月28日，CNPCI和CNPCI签署了合同权益转让协议，本公司通过北
京阿姆河公司向CNPCI收购其在《关于土库曼斯坦阿姆河右岸巴格德雷合同区域产
品分成合同》项下享有的合同权益及其为履行该合同而形成的相关资产和负债,本
次收购完成时，北京阿姆河公司将支付收购对价118,652万美元（约人民币810,663
万元），其中，以现金方式直接向CNPCI支付35,052万美元，承接CNPCI为履行《产
品分成合同》而形成的银行贷款83,600万美元。
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