☆最新提示☆ ◇600903 贵州燃气 更新日期：2025-06-28◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0600｜ 0.0500｜ 0.1100｜ 0.1400｜ 0.0900｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.6502｜ 2.5780｜ 2.6735｜ 2.6628｜ 2.6631｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.2600｜ 2.0200｜ 3.9300｜ 5.1700｜ 3.2000｜
｜总股本(亿股) ｜ 11.5001｜ 11.5001｜ 11.5000｜ 11.5000｜ 11.5000｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 11.5001｜ 11.5001｜ 11.5000｜ 11.5000｜ 11.5000｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-13 除权除息日:2025-06-16 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2025-01-10 除权除息日:2025-01-13 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年(预案) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.23 主营收入(万元):229370.62 同比增:13.00% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:1.24 净利润(万元):7151.92 同比减:-29.74% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0600｜
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｜2024 ｜ 0.0500｜ 0.1100｜ 0.1400｜ 0.0900｜
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｜2023 ｜ 0.0700｜ 0.1500｜ 0.1300｜ 0.0800｜
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｜2022 ｜ 0.0200｜ -0.0900｜ -0.0700｜ -0.0500｜
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｜2021 ｜ 0.1500｜ 0.1400｜ 0.1100｜ 0.0200｜
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【2.最新报道】
【2025-06-27】行业周报|燃气指数跌-2.37%, 跑输上证指数4.28%
本周行情回顾：
2025年6月23日-2025年6月27日，上证指数涨1.91%，报3424.23点。创业板指涨5.6
9%，报2124.34点。深证成指涨3.73%，报10378.55点。燃气指数跌-2.37%，跑输上
证指数4.28%。前五大上涨个股分别为南京公用、升达林业、大众公用、ST金鸿、
成都燃气。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：中东局势带动欧美气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/20,美国HH/
欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+31.5%/+9.3%/+14%/+0%
/+5.9%至0.9/3.5/3.6/3/3.6元/方，海内外倒挂持续。
供需分析：1）出现高温天气叠加中东局势影响，美国天然气市场价格周环比+31.5
%。截至2025/06/11,天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1129亿立方英尺/日，同
比+5.5%；总需求周环比+2.3%至984亿立方英尺/日，同比-1.9%；发电用天然气周
环比+11.6%；住宅和商业部门的天然气消费量周环比-13.5%；工业部门的天然气消
费量周环比-1.8%。截至2025/06/13，储气量周环比+950至28020亿立方英尺，同比
-8%。2）中东局势引发市场担忧，欧洲气价周环比+9.3%。2025M1-3，欧洲天然气
消费量为1600亿方，同比+8.9%。2025/6/12~2025/6/18，欧洲天然气供给周环比-5
.2%至62861GWh；其中，来自库存消耗-25376GWh，周环比-12.2%；来自LNG接收站3
1267GWh，周环比-4.2%；来自挪威北海管道气17318GWh，周环比-5.6%。2025/06/1
4~2025/06/20，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+24.9%、同
比-1.5%至736.5吉瓦时。截至2025/06/12，欧洲天然气库存598TWh（578亿方），
同比-223.9TWh；库容率52.75%，同比-19.8pct。3）需求恢复缓慢，价格弱势运行
，国内气价周环比持平。2025M1-5，我国天然气表观消费量同比-0.6%至1786亿方
，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-5，产量+6.1%至1096亿方，进口量-9.6%至69
0亿方。2025年5月，国内液态天然气进口均价3698元/吨，环比+0.9%，同比-4.7%
；国内气态天然气进口均价2544元/吨，环比-3.8%，同比-7.2%；天然气整体进口
均价3094元/吨，环比-1.3%，同比-9.1%。截至2025/06/20，国内进口接收站库存3
32.45万吨，同比-0.01%，周环比+6.6%；国内LNG厂内库存61.81万吨，同比+65.89
%，周环比+3.09%。
顺价进展：2022~2025M5，全国63%（183个）地级及以上城市进行了居民顺价，提
价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0
.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商
务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其
中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商
品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。欧洲议会和欧盟成员国的谈判
代表已暂时同意放宽欧盟的天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分
点。各国也将有更长的时间来实现90%的目标，而不是目前设定的11月1日的最后期
限。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求
放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转
售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能
源】（25股息率5.3%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归
空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.5%）【中国燃气】（25股息率6.7%
）【蓝天燃气】（股息率ttm9.1%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25
股息率4.5%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵
活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.0%）【
新奥股份】（25股息率6.1%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率
4.5%）。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气
源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/6/20）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：住房城乡建设部加快建立城市洪涝联排联调工作机制，以提高防洪能力。
2：中办、国办提出到2035年现代化流域防洪减灾体系基本完善，防洪安全保障能
力显著提高。
3：重庆市经信委牵头多部门联学共建，探索“党建+燃气服务”协同提升新范式。
4：全国公共机构能源资源消费总量和强度实现“双降”。
5：中办、国办健全集中式饮用水水源地突发水污染事件应急处置机制，以保障水
质安全。
6：中办、国办强调坚持以水而定推进国土绿化，严禁脱离实际建设人工湖、人造
水景观。
7：福建莆田发布城镇燃气安全领域违法典型案例，强化安全监管。
8：天然气销售河南公司创新“双场景”，筑牢燃气安全防线。
9：湖南首个重型燃气发电项目即将于7月投产，助力清洁能源发展。
10：贵州播州区天然气综合利用项目预计于6月底正式启用，推动地区能源结构转
型。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）先溢价20%私有化新奥能源，再赴港上市，新奥股份特殊在哪。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-10-0.44%-0.44%2025-0
6-110.06%0.52%2025-06-120.14%0.01%2025-06-131.32%-0.75%2025-06-160.57%0.
35%2025-06-171.93%-0.04%2025-06-18-0.79%0.04%2025-06-192.39%-0.79%2025-0
6-20-0.90%-0.07%2025-06-230.55%0.65%2025-06-24-3.91%1.15%2025-06-25-1.26
%1.04%2025-06-260.32%-0.22%2025-06-270.04%-0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新
奥股份0.75%-0.64%-4.45%深圳燃气0.47%2.08%-0.62%九丰能源-0.76%-1.19%-4.74
%佛燃能源-0.48%0.59%21.06%大众公用2.89%2.35%48.20%重庆燃气0.18%1.61%6.06
%成都燃气1.70%-1.03%4.13%陕天然气-1.43%0.00%14.14%贵州燃气-3.89%-0.13%11
.56%蓝天燃气-0.20%-1.01%-22.44%国新能源-8.22%3.08%8.06%百川能源-0.57%3.2
4%12.68%天壕能源-9.26%7.30%-3.18%皖天然气1.69%1.44%9.77%东方环宇-1.03%16
.37%55.74%南京公用3.50%3.50%50.12%万憬能源-5.31%-2.17%17.92%凯添燃气-11.
78%2.25%282.61%升达林业3.32%-9.60%80.00%水发燃气-3.40%0.62%17.39%
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-08-10 ｜ 成交量(万股) ｜ 22.850 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 188.510 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 12380190.96｜
｜中信证券股份有限公司总部(非营业场所)｜ 0.00｜ 7561252.93｜
｜长江证券股份有限公司武汉胜利街证券营｜ 0.00｜ 3724000.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司宁波宁穿路证券营｜ 0.00｜ 3683445.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司深圳深南大道证券｜ 0.00｜ 3634357.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 12597300.06｜ 0.00｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 8099584.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 7233488.10｜ 0.00｜
｜广发证券股份有限公司成都新光路证券营｜ 5741960.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东莞证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 4756115.91｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-27【类别】关联交易
【简介】公司2025年度与关联方日常关联交易预计交易发生额为44,635.00万元,公
司2026年年初至2025年度股东会召开之日与关联方日常关联交易预计交易发生额为
19,627.00万元。20250527：股东大会通过。
【公告日期】2025-05-27【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方国家管网集团贵州省管网有限公司,贵州华亨
能源投资有限公司,贵州合源油气有限责任公司等发生销售,提供劳务的日常关联交
易，预计关联交易金额84258.0000万元。20240521：股东大会通过。20241030：本
次新增2024年度预计发生额2548.90万元。20250426：2024年度，公司与关联方实
际发生的总金额为42694.31万元。20250527：股东大会通过。
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】贵州燃气拟通过发行股份的方式购买贵州乌江能源投资有限公司（以下简
称“乌江能投”）、贵州省新动能产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称
“新动能基金”）和贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）（
以下简称“工业化基金”）持有的贵州页岩气勘探开发有限责任公司（以下简称“
贵州页岩气”或“标的公司”）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募
集配套资金。
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