☆经营分析☆ ◇600754 锦江酒店 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
全服务型酒店的营运及管理。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有限服务型酒店业务 ｜ 990422.00｜ --｜ -｜ 96.71｜
｜全服务型酒店业务 ｜ 18311.00｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜其他业务 ｜ 15377.66｜ --｜ -｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 721865.00｜ --｜ -｜ 70.49｜
｜境外 ｜ 286868.00｜ --｜ -｜ 28.01｜
｜其他业务 ｜ 15377.66｜ --｜ -｜ 1.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有限服务型酒店营运及管理｜ 630044.24｜ --｜ -｜ 49.12｜
｜业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国大陆境内有限服务型酒｜ 445223.07｜ --｜ -｜ 34.71｜
｜店营运及管理业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国大陆境外有限服务型酒｜ 184821.17｜ --｜ -｜ 14.41｜
｜店营运及管理业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国大陆境内全服务型酒店｜ 12231.41｜ --｜ -｜ 0.95｜
｜营运及管理业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜食品及餐饮业务 ｜ 10359.33｜ --｜ -｜ 0.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜持续加盟服务 ｜ 243436.00｜ 141792.80｜ 58.25｜ 37.30｜
｜酒店客房 ｜ 239143.06｜ 22877.96｜ 9.57｜ 36.64｜
｜订房渠道 ｜ 42377.45｜ 25472.54｜ 60.11｜ 6.49｜
｜餐饮服务 ｜ 40606.71｜ 17427.47｜ 42.92｜ 6.22｜
｜会员相关服务 ｜ 28485.49｜ 9293.15｜ 32.62｜ 4.36｜
｜前期加盟服务 ｜ 21943.85｜ 8345.90｜ 38.03｜ 3.36｜
｜酒店管理 ｜ 9862.72｜ 4666.91｜ 47.32｜ 1.51｜
｜团体用膳 ｜ 9279.91｜ 1129.03｜ 12.17｜ 1.42｜
｜其他 ｜ 7710.38｜ 2853.39｜ 37.01｜ 1.18｜
｜采购平台收入 ｜ 5941.42｜ 2313.91｜ 38.95｜ 0.91｜
｜物业管理 ｜ 2368.70｜ 128.22｜ 5.41｜ 0.36｜
｜食品销售 ｜ 985.58｜ 385.31｜ 39.09｜ 0.15｜
｜商品销售 ｜ 404.74｜ 23.89｜ 5.90｜ 0.06｜
｜连锁餐饮 ｜ 88.98｜ 69.94｜ 78.60｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内地区 ｜ 466345.36｜ --｜ -｜ 41.68｜
｜上海以外地区 ｜ 406650.48｜ --｜ -｜ 36.34｜
｜中国境外地区 ｜ 186289.62｜ --｜ -｜ 16.65｜
｜上海地区 ｜ 59694.88｜ --｜ -｜ 5.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有限服务型酒店业务 ｜ 282897.00｜ --｜ -｜ 96.17｜
｜全服务型酒店业务 ｜ 5920.00｜ --｜ -｜ 2.01｜
｜食品及餐饮业务 ｜ 5341.00｜ --｜ -｜ 1.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 211602.00｜ --｜ -｜ 71.93｜
｜境外 ｜ 77215.00｜ --｜ -｜ 26.25｜
｜其他业务 ｜ 5340.66｜ --｜ -｜ 1.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有限服务型酒店营运及管理｜1358268.10｜ 542995.40｜ 39.98｜ 96.58｜
｜业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜食品及餐饮业务 ｜ 24196.81｜ 3426.23｜ 14.16｜ 1.72｜
｜全服务型酒店营运及管理业｜ 23831.05｜ 9401.54｜ 39.45｜ 1.69｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 2.14｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒店客房 ｜ 551715.10｜ 85569.52｜ 15.51｜ 39.23｜
｜持续加盟费 ｜ 479709.47｜ 290172.74｜ 60.49｜ 34.11｜
｜餐饮服务 ｜ 99879.10｜ 58300.37｜ 58.37｜ 7.10｜
｜会员相关服务 ｜ 72445.78｜ 26262.38｜ 36.25｜ 5.15｜
｜订房渠道费 ｜ 66931.64｜ 52745.76｜ 78.81｜ 4.76｜
｜首次加盟费 ｜ 54175.96｜ 16112.82｜ 29.74｜ 3.85｜
｜团体用膳 ｜ 21754.12｜ 2355.91｜ 10.83｜ 1.55｜
｜酒店管理 ｜ 17749.45｜ 9033.16｜ 50.89｜ 1.26｜
｜采购平台收入 ｜ 15441.72｜ 6257.25｜ 40.52｜ 1.10｜
｜有限服务型酒店营运及管理｜ 15216.92｜ 7480.18｜ 49.16｜ 1.08｜
｜业务-其他 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜物业管理 ｜ 5996.12｜ 366.67｜ 6.12｜ 0.43｜
｜商品销售 ｜ 2752.40｜ 94.38｜ 3.43｜ 0.20｜
｜食品销售 ｜ 1826.35｜ 525.22｜ 28.76｜ 0.13｜
｜连锁餐饮 ｜ 408.55｜ 337.32｜ 82.56｜ 0.03｜
｜餐饮业务-其他 ｜ 207.79｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜全服务型酒店营运及管理业｜ 85.47｜ 1.71｜ 2.00｜ 0.01｜
｜务-商品销售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 2.14｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆境内 ｜ 980675.77｜ 363341.67｜ 37.05｜ 41.08｜
｜上海以外地区 ｜ 802307.24｜ --｜ -｜ 33.61｜
｜中国大陆境外 ｜ 425622.33｜ 192483.65｜ 45.22｜ 17.83｜
｜上海地区 ｜ 178368.54｜ --｜ -｜ 7.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
（一）经营情况讨论与分析
2025年，在机遇与挑战并存的经营环境下，在全球经济多种变量博弈的背景下，公
司继续按照“市场化改革、国际化发展、系统化治理、数字化转型、人本化管理”
的工作方向，坚持稳中求进的总基调，统筹实施全球酒店产业整合，全力构建“三
平台”（即：全球酒店互联网平台、全球采购平台、全球共享服务平台）支持体系
，持续提高自主创新能力，坚定不移走高质量发展道路，做强做优锦江民族品牌，
建设具有全球竞争力的一流酒店集团。
于2025年9月30日，公司资产总额为4,568,608万元，比上年末下降0.92%；负债总
额为2,958,476万元，比上年末下降2.77%；归属于上市公司股东的净资产为1,584,
100万元，比上年末增长2.81%。
于今年第三季度，公司实现营业收入371,476万元，比上年同期下降4.71%。实现归
属于上市公司股东的净利润37,539万元，比上年同期增长45.45%。实现归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润43,090万元，比上年同期增长72.18%。
于2025年1至9月份，公司实现合并营业收入1,024,111万元，比上年同期下降5.09%
；实现归属于上市公司股东的净利润74,606万元，比上年同期下降32.52%；实现归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润83,951万元，比上年同期增长31
.43%。经营活动产生的现金流量净流入278,976万元，比上年同期下降19.58%。
公司主要会计数据同比发生变动及其主要因素如下：
报告期内，公司合并营业收入比上年同期下降，主要是受到整体市场需求减弱及公
司战略性退出境内外酒店物业共同导致。
归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降，主要是上年同期公司完成了时尚之
旅酒店管理有限公司100%股权的转让，并战略性退出境内外若干物业取得处置收益
，而本期无类似收益项，同时金融资产公允价值变动收益金额同比下降所致。
经营活动产生的现金流量净流入比上年同期下降，主要是受营业收入下降所致。
1、酒店业务
1.1全球酒店业务发展概况于2025年7至9月份，酒店业务实现合并营业收入366,457
万元，比上年同期下降4.54%。全服务型酒店业务实现合并营业收入6,080万元，比
上年同期增长5.76%；有限服务型酒店业务实现合并营业收入360,377万元，比上年
同期下降4.70%。中国大陆境内实现营业收入264,410万元，比上年同期增长2.18%
；中国大陆境外实现营业收入102,047万元，比上年同期下降18.44%。中国大陆境
内营业收入占全部酒店业务的比重为72.15%，中国大陆境外营业收入占全部酒店业
务的比重为27.85%。
于2025年1至9月份，酒店业务实现合并营业收入1,008,733万元，比上年同期下降4
.92%。全服务型酒店业务实现合并营业收入18,311万元，比上年同期增长13.73%；
有限服务型酒店业务实现合并营业收入990,422万元，比上年同期下降5.21%。中国
大陆境内实现营业收入721,865万元，比上年同期下降1.99%；中国大陆境外实现营
业收入286,868万元，比上年同期下降11.58%。中国大陆境内营业收入占全部酒店
业务的比重为71.56%，中国大陆境外营业收入占全部酒店业务的比重为28.44%。
于2025年7至9月份，新开业酒店343家，开业退出酒店131家，净增开业酒店212家
；其中全服务型酒店新开业5家，开业退出酒店5家，净增开业酒店0家；有限服务
型酒店新开业338家，开业退出酒店126家，净增开业酒店212家。有限服务型酒店
中直营酒店减少16家，加盟酒店增加228家。截至2025年9月30日，已经开业的酒店
合计达到14,008家，已经开业的酒店客房总数达到1,356,932间。
截至2025年9月30日，已经签约的酒店规模合计达到17,948家，已经签约的酒店客
房规模合计达到1,696,686间。
截至2025年9月30日，公司旗下签约酒店分布于中国境内31个盛自治区和直辖市339
个地级市及省直属管辖县市，以及中国大陆境外53个国家或地区。
1.2按地区分的酒店运营情况中国大陆境内业务运营情况于2025年7至9月份，公司
于中国大陆境内全服务型酒店业务实现合并营业收入6,080万元，比上年同期增长5
.76%。
于2025年7至9月份，公司于中国大陆境内有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收
入258,330万元，比上年同期增长2.09%；合并营业收入中的前期服务费收入9,957
万元，比上年同期下降4.58%；持续加盟及劳务派遣服务收入120,879万元，比上年
同期增长9.44%。
中国大陆境外业务运营情况于2025年7至9月份，公司于中国大陆境外有限服务型连
锁酒店业务实现合并营业收入12,444万欧元，比上年同期下降23.34%。
2、食品及餐饮业务
于2025年7至9月份，食品及餐饮业务实现合并营业收入5,019万元，比上年同期下
降15.29%。于2025年1至9月份，食品及餐饮业务实现合并营业收入15,378万元，比
上年同期下降14.93%。
【4.参股控股企业经营状况】
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