☆最新提示☆ ◇301109 军信股份 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7748｜ 0.5144｜ 0.3156｜ 1.3080｜ 0.9929｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.6856｜ 9.4914｜ 13.7905｜ 13.2945｜ 12.6508｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.9200｜ 5.2100｜ 2.4900｜ 10.2500｜ 7.7900｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.8910｜ 7.8910｜ 5.6364｜ 5.1563｜ 4.1001｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.0534｜ 1.3811｜ 0.9865｜ 0.9865｜ 0.9865｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 5.8377｜ 6.5099｜ 4.6499｜ 4.1698｜ 3.1136｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-16 除权除息日:2025-06-17 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2023年(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-12-17): 14066.6061万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.66 主营收入(万元):216320.84 同比增:23.21% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.83 净利润(万元):60529.81 同比增:48.69% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7748｜ 0.5144｜ 0.3156｜
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｜2024 ｜ 1.3080｜ 0.9929｜ 0.6540｜ 0.3024｜
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｜2023 ｜ 1.2533｜ 0.9834｜ 0.5927｜ 0.2715｜
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｜2022 ｜ 1.2404｜ 0.9005｜ 0.5538｜ 0.4538｜
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｜2021 ｜ 2.1427｜ 0.9867｜ 0.8149｜ 0.3458｜
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【2.最新报道】
【2025-12-15】券商观点|环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，
优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展
2025年12月15日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，中央经济
工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，龙净环保，高能环境，绿色动力环保，绿色动力
，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，
宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中
国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德科
技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务，碧水源，浙富控股
，中山公用。政策跟踪：中央经济工作会议：全面绿色转型&能源强国，市场化改
革&国际化拓展值得期待。2025年中央经济工作会议多项部署引领环保行业发展方
向。1）全面绿色转型&能源强国。对比2024年重点任务，“双碳”从第八位提升到
第六位，会议延续并强化上年对于全国碳市场建设、固体废物综合治理行动、蓝天
、碧水、净土保卫战、“三北”工程攻坚战等要求；新增明确“制定能源强国建设
规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。2）化债修复&市场化改革。
环保企业有望受益于化债带来的三表修复，要素市场化理顺商业模式，促现金流&R
OE双升，提振估值。3）绿色贸易&国际化拓展。2026年欧盟碳关税实施在即，绿色
贸易倒逼高耗能产业的优化升级，带动清洁能源、节能减排、再生资源、碳监测等
行业发展。我国环保基础设施日益健全，东南亚、中亚等“一带一路”地区仍处于
起步阶段，如垃圾焚烧、污水处理等领域，出海拓展空间广阔。4）优化实施“两
重”项目&推进城市更新。城市地下管网、防洪排涝抗灾基础设施、县域环保公用
设施等领域将受益于增量投资落地。投资建议：1）绿色转型&绿色贸易：①清洁能
源：绿电运营重点推荐【龙净环保】等；绿色氢氨醇重点推荐【佛燃能源】，建议
关注【中国天楹】等。②再生资源：危废资源化重点推荐【高能环境】【塞恩斯】
等；生物油建议关注【朗坤科技】【山高环能】【海新能科】【卓越新能】等；再
生塑料重点推荐【英科再生】；锂电回收重点推荐【天奇股份】等。2）化债&市场
化带动优质运营重估：重点推荐①固废：【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实
业控股】【海螺创业】【永兴股份】【光大环境】【军信股份】【三峰环境】等，
②水务：【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】等。3）出海拓展启新篇：关注
垃圾焚烧企业海外投资运营及设备出海机遇，重点推荐【伟明环保】【三峰环境】
【军信股份】等。环保行业2026年策略：仓庚于飞，熠燿其羽：价值+成长共振，
双碳驱动新生！主线1——红利价值：重视市场化+提质增效、优质运营价值重估。
1）固废：国补加速强化分红能力，25年左右可再生能源补贴基金当年收支实现平
衡，考虑资本开支下降+国补常态化回款，板块分红潜力有望从114%提至141%；提
吨发&改供热&炉渣涨价可带来业绩与ROE双升，关注海外新成长。重点推荐①红利
价值：【瀚蓝环境】【绿色动力H+A】【上海实业控股】【海螺创业】【永兴股份
】【光大环境】【军信股份】；②出海成长：【伟明环保】【三峰环境】【光大环
境】【军信股份】。2）水务：价格市场化+现金流左侧，自由现金流改善带来分红
和PE估值提升空间可参照垃圾发电！重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环
境】，建议关注【中山公用】【首创环保】等。主线2——优质成长：第二曲线、
下游成长、AI赋能。1）第二曲线：重点推荐【龙净环保】绿电储能+矿山装备新成
长。2）下游成长&修复：重点推荐【美埃科技】国内半导体资本开支回升，积极拓
展锂电+海外。【景津装备】压滤机龙头，受益锂电β修复有望迎拐点。3）环卫智
能化：经济性拐点渐近，行业放量在即。建议关注【劲旅环境】【福龙马】【宇通
重工】【玉禾田】【盈峰环境】【侨银股份】等。主线3——双碳驱动：“十五五
”为2030达峰关键五年、非电首次纳入考核。国内新增非电考核，碳市场扩容&配
额合理收紧，CCER新增供给释放中，欧盟碳关税实施在即，降碳势在必行。1）再
生资源-危废资源化：重点推荐【高能环境】【赛恩斯】等。2）再生资源&非电-生
物油：SAF扩产使UCO稀缺性凸显，建议关注【朗坤科技】【山高环能】等；短期SA
F供不应求，随行业扩产价值回归，建议关注【海新能科】等。行业跟踪：1）环卫
装备：2025M1-10环卫新能源销量同增61.32%，渗透率同比提升6.33pct至18.02%。
25M1-10环卫车销量60675辆（同比+4.61%），其中新能源10931辆（同比+63.32%）
，盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为31%/15%/7%。2）生物柴油：生
物柴油价格持平，单吨净利持平。2025/12/5-2025/12/11生柴均价8300元/吨（周
环比持平），地沟油均价6253元/吨（周环比-2.1%），考虑一个月库存周期测算单
吨盈利-36元/吨（周环比持平）。3）锂电回收：三元极片粉折扣系数上升，盈利
能力略有改善。截至2025/12/12，三元电池粉系数周环比上升，锂/钴/镍系数分别
为74.0%/76.5%/76.5%。截至2025/12/12，碳酸锂9.64万（周环比+1.5%），金属钴
41.40万（周环比持平），金属镍11.87万（周环比-1.3%）。根据模型测算单吨废
料毛利0.28万（周环比+0.002万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于
预期，行业竞争加剧。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-03-17 ｜ 成交量(万股) ｜ 2623.277 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 55026.467 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰君安证券股份有限公司上海松江中山｜ 34025092.50｜ 22000.00｜
｜东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 33979964.16｜ 31704914.18｜
｜机构专用 ｜ 32275515.76｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 16068732.00｜ 6632108.20｜
｜天风证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 14884144.50｜ 0.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 33979964.16｜ 31704914.18｜
｜机构专用 ｜ 16068732.00｜ 6632108.20｜
｜东兴证券股份有限公司莆田梅园东路证券｜ 93011.00｜ 7680265.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司电子商务分公司 ｜ 53460.00｜ 8092154.00｜
｜海通证券股份有限公司长沙五一大道证券｜ 4338.00｜ 12524351.90｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-01-17【类别】关联交易
【简介】上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向湖南仁联等19名交易对方购
买其持有的仁和环境63%股权。本次交易前,上市公司不持有仁和环境股权;本次交
易完成后,仁和环境将成为上市公司控股子公司;同时,上市公司拟采用询价方式向
不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金不超过76,828
.17万元,且发行股份数量不超过发行股份购买资产完成后上市公司股本的30%。本
次发行的股份数量经深交所审核、中国证监会注册后,根据询价结果最终确定。
【公告日期】2024-07-08【类别】关联交易
【简介】上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向湖南仁联等19名交易对方购
买其持有的仁和环境63%股权。本次交易前,上市公司不持有仁和环境股权;本次交
易完成后,仁和环境将成为上市公司控股子公司;同时,上市公司拟采用询价方式向
不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金不超过76,828
.17万元,且发行股份数量不超过发行股份购买资产完成后上市公司股本的30%。本
次发行的股份数量经深交所审核、中国证监会注册后,根据询价结果最终确定。
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