☆公司大事☆ ◇002709 天赐材料 更新日期：2026-02-10◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜235566.5｜25286.64｜23421.46｜ 14.93｜ 3.34｜ 0.93｜
｜ 06 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜233701.3｜ 7118.03｜ 9599.50｜ 12.52｜ 1.51｜ 0.30｜
｜ 05 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-09】
天赐材料：公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月09日讯，有投资者向天赐材料提问， 请问咱们公司产品在机器人领域占比有多少？接下来固态电池何时能大批量量产？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您的关注。公司电解液产品主要用于动力、储能以及消费锂电池中。目前公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，现阶段主要配合下游电池客户做材料技术验证。二级市场的股价波动受多种因素的影响，请您注意投资风险。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-09】
券商观点|锂电行业跟踪：碳酸锂价格下行，储能电芯均价上行
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月9日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，碳酸锂价格下行，储能电芯均价上行。
报告具体内容如下：
排产：12月份正极材料产量同比增长。2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年12月，国内电池产量201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。 价格：1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年2月6日，工业级碳酸锂价格降低至13.40万元/吨，周降幅9.46%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）价格报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%；2026年2月7日，六氟磷酸锂价格小幅回落至13.25万元/吨，较1月31日下降3.99%。2）电芯端：方型磷酸铁锂储能电池均价大幅上涨，2026年2月6日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较1月20日分别上涨3.02%，4.96%，4.96%，报0.443，0.360，0.360元/Wh。2026年2月6日，三元动力电芯价格维持稳定，报0.47元/Wh。3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价小幅上涨，2026年2月6日，直流侧（2h）/交流侧（2h）液冷集装箱储能系统均价较1月20日上涨0.02元/Wh至0.48、0.55元/Wh，交流侧（1h）/交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较1月20日持平，报0.82、0.49元/Wh。需求：1）2025年12月，磷酸铁锂电池月度装车量79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，单月装车量创年内新高。三元动力电池月度装车量18.2GWh，环比11月持平，同比增长27.27%。2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期。EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4%。2）海外：2025年12月中国动力电池出口量高于2024年同期，出口19.0GWh，同比增长47.29%，环比下降10.38%。新能源车销量方面，2025年12月全球新能源车销量215.21万辆，同比增长11.50%，环比增长7.60%。投资建议：1）2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量高于2024年同期，碳酸锂价格近期下跌，储能电芯价格呈现上涨态势，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长。2）随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地，或进一步推动储能装机需求，促进锂电行业增长，关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业；3）关注锂电材料和设备相关企业。推荐先惠技术（688155.SH）；建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天赐材料（002709.SZ）。风险提示：1）原材料价格波动；2）下游需求不及预期；3）行业竞争加剧。
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【2026-02-09】
天赐材料：2月6日持仓该股ETF资金净流入3820.69万元，3日累计净流入9339.38万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料2月6日ETF资金当日净流入3820.69万元，3日累计净流入9339.38万元，5日累计净流入9290.55万元，20日累计净流出4.67亿元，60日累计净流出3.25亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日3820.693日累计9339.385日累计9290.5520日累计-46654.3960日累计-32535.11从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.30%，申购资金净流入978.74万元，持仓占比第二的ETF为电池ETF南方（159147），持仓占比为3.93%，申购资金净流入1314.91万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工ETF（159870），持仓占比为3.60%，申购资金净流入1519.67万元。申购资金净流出最多的ETF为化工ETF（516020），持仓占比为3.40%，申购资金净流出235.53万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.30%+978.74159147电池ETF南方3.93%+1314.91561160锂电池ETF3.93%-67.45561910电池ETF3.92%-92.82562880电池ETF嘉实3.86%-9.65159133化工ETF天弘3.85%+113.30159840锂电池ETF工银3.84%-19.56159767电池龙头ETF3.79%-6.54159155电池ETF大成3.78%-21.46516220化工ETF国泰3.64%-32.34
【2026-02-09】
锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏星辰大海
【出处】中国能源网
东吴证券近日发布电力设备行业跟踪周报：电气设备10727上涨2.2%，表现强于大盘。（本周，2月2日-2月6日，下同），光伏涨3.43%，电气设备涨2.2%，锂电池涨0.77%，发电设备涨0.37%，核电跌0.35%，新能源汽车跌0.12%，风电跌0.01%。
以下为研究报告摘要：
投资要点
电气设备10727上涨2.2%，表现强于大盘。（本周，2月2日-2月6日，下同），光伏涨3.43%，电气设备涨2.2%，锂电池涨0.77%，发电设备涨0.37%，核电跌0.35%，新能源汽车跌0.12%，风电跌0.01%，涨
幅前五为杭电股份、三变科技、新动力、通光线缆、晶盛机电；跌幅前五为中电电机、中际旭创、中材科技、华光股份、晓程科技。
行业层面：储能：1月储能采招：36.3GWh，4小时系统均价半年上涨42%，宁夏需求强劲；甘肃零碳园区建设：储能容量占比/绿电直供比例/需求响应能力纳入指标体系；国网山东省电力公司：进一步优化储能等项目接入管理；宁夏累计废止超15GWh储能项目。人形机器人：上海人形机器人企业，拿下近亿元Pre-A+轮融资；湖北训练“机器人大脑”斩获全球第二；人形机器人史上首个百米“飞人”，完成首轮超7亿市场化融资。电动车：1月全国乘用车厂商新能源批发预估为90万辆，同比增长1%；1月份智利碳酸锂总出口2.3万吨，同环比-11%/25%；维远股份公告25万吨/年电解液溶剂项目近日打通全部流程；浙江年产4GWh半固态磷酸铁锂电池项目环评公示；楚能新能源斩获海外11.5GWh订单；宁德时代拿下欧洲10GWh储能项目；宁德时代钠离子电池将首次装车长安乘用车，并开启冬季测试；马斯克宣布干法电极实现规模化量产；恩捷连签两份固态电池合作：牵手恩力、国轩；李斌兑现承诺，蔚来2025年四季度实现首次盈利。市场价格及周环比：碳酸锂：国产99.5%13.30万/吨，-1.8万/吨，-11.9%；工业级SMM13.10万/吨，-2.60万/吨，-16.6%；电池级SMM/吨，-0.1%；磷酸铁锂-动力SMM13.45万/吨，-2.60万/吨，-16.2%；正极：钴酸锂SMM4.98万/吨，-0.63万/吨，-11.3%；金属锂：SMM40.70万/吨，-0.05万80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM/支，+0.10元/支，+1.6%；方形-铁锂SMM13.3万/吨，-2.5万/吨，-16.1%；电池：圆柱18650-2500mAh0.391元/wh，+0.015元/wh，+4.0%；隔膜湿法/国产SMM6.25元1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM SMM12.6万/吨，-1.65万/吨，-11.6%；新能源：特斯拉官宣，纽约州布法罗工厂重新调整用途为光伏组36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：件生产；光伏协会发布，银价上涨，组件全成本0.8元/W左右；德业入股过额你领先的液冷温控科技企业哈希温控；阳光电源宣布在欧洲建厂，逆变器产能20GW储能系统产能12.5GWh；大金重工落子西班牙；陕西2026年分散式风电小型地面光伏电站申报：鼓励新能源项目按不低于装机容量10%/2h配置储能。本周硅料57.00元/kg，环比0.00%；N型210R硅片1.35元/片，环比-6.9%；N型210硅片1.50元/W，环比0.00%；光伏玻璃片，环比-6.25%；双面Topcon1823.2mm/2.0mm电池片0.47元17.50/10.25元/W，环比0.00%；双面/平，环比0.00%/0.00%。风电：欧盟委员会于Topcon182组件0.85元/2026年2月3日宣布对中国风电企业金风科技启动深入调查，怀疑其通过政府补贴在欧盟市场获得不公平竞争优势，可能扭曲市场竞争。调查涉及政府赠款、税收优惠及优惠贷款等补贴形式。本周招标0.8GW：陆上0.8GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1700.67元/KW，陆风（含塔筒）2254.88元/KW，海风（含塔筒）3176.51元/KW。一月招标：6.38GW，同比-19.19%：陆上6.38GW，同比-9.44%，海上0GW，同比-100%。26年招标：6.88GW，同比-39.33%：陆上6.88GW/海上0GW，同比-34.41%/同比-100%。一月开标均价：陆风1578.60元/KW，陆风（含塔筒）2027.15元/KW，海风2549.22元/KW。本周招标0.8GW：陆上0.8GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1700.67元/KW，陆风（含塔筒）2254.88元/KW，海风（含塔筒）3176.51元/KW。一月招标：6.38GW，同比-19.19%：陆上6.38GW，同比-9.44%，海上0GW，同比-100%。26年招标：6.88GW，同比-39.33%：陆上6.88GW/海上0GW，同比-34.41%/同比-100%。一月开标均价：陆风1578.60元/KW，陆风（含塔筒）2027.15元/KW，海风2549.22元/KW。电网：广东肇庆500千伏柑乡变电站投运。
公司层面：电科蓝天：公司发行的股票将于2026年2月10日在上海证券交易所科创板上市。容百科技：因披露与宁德时代1200亿元重大合同存在误导性陈述，公司及两名高管被证监会拟罚款合计950万元。天齐锂业：拟择机处置所持中创新航不超过1.14%股权及SQM不超过1.25%的A类股，以提高资产流动性。比亚迪：2026年1月新能源汽车产量232,358辆，同比下降29.13%，销量210,051辆，同比下降30.11%。其中，纯电动和插电式混合动力汽车销量分别下降35.68%和25.21%。当月动力电池及储能电池装机总量约为20.187GWh。天合光能：“天23转债”将于2026年2月13日支付第三年利息，每张含税兑息1.00元。爱旭股份：与Maxeon签订《专利许可协议》，获授其除美国外全球BC电池及组件相关专利5年非独占许可，总费用16.5亿元分期支付，并同步撤回双方所有相关未决诉讼。欣旺达：子公司与威睿电动就重大诉讼达成和解，后者将在5年内分阶段支付应承担费用，公司已申请撤诉。特变电工：控股子公司天池能源以27.05亿元竞得新疆库木苏五号井田煤炭普查探矿权。国轩高科：拟定增募资不超50亿元，用于动力电池项目及补充流动资金；第四期员工持股计划第二类参与对象第一个解锁期条件成就，2,654,160锁，占总股本0.15%。麦格米特：向特定对象发行31,325,851股A股，募集资金净额约26.29亿元，新增股可解
股份将于26年2月6日上市，除控股股东童永胜外，其他董事及高管未参与定增。
投资策略：储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，大储需求旺盛，26年预计60%+增长，美国大美丽法案后25年抢装超预期，叠加数据中心储能25Q4开始爆发，26年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，未来三年复合30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：乘联会预期1月下旬电动车销量回暖，1月批发销量预期90万辆，同比+1%，26年本土销量仍有望实现5%+增长，且带电量提升10%。同时全国性储能容量电价政策出台，预计后续多省有望跟进，叠加碳酸锂价格高位下跌，短期部分暂停项目或重启。排产端，2月春节影响，环比下降10%+，淡季尾声，3月目前排产预计新高，环增15%+。价格方面，电池散单价格已调至0.38元/wh，材料中小客户涨价已落地，大客户预计3月后逐步落地。当前位置，强推电池和隔膜板块，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、天赐、裕能、科达利、璞泰来、尚太等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、中矿、永兴、盛新等。另外，26Q1固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。AIDC：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST海外渠道优势的龙头；机器人：Tesla Gen3将于26年Q1推出，27年推向市场，2030年依然预期100万有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。工控：工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风8GW+，三年行动计划推进中提升国内海风空间，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，25年陆风100GW+，同增25%，风机价格涨3-5%，风机毛利率逐步修复，推荐海缆、海桩、整机等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，musk访谈明确提出太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。电网：25年电网投资增长，出海变压器高景气，
看好Alpha龙头公司思源等。
投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、切入AIDC）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、恩捷股份（湿法隔膜龙头、盈利修复有望超预期）、科达利（结构件全球龙头稳健增长、谐波为核心的人形零部件总成潜力大）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、天赐材料（电解液&六氟龙头、六氟涨价超预期弹性大）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、湖南裕能（铁锂正极龙头强、高端产品供需紧张涨价在即）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固
态设备全面布局）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企
业、深耕海外大储进入收获期）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、四方股份（二次设备龙头估值低、SST优势明显并大力拓展）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头、Alpha明显、联合动力持续超预期）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC大力布局）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头、电池初具规模）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、德业股份（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、隆基绿能（BC第二增长曲线）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、固德威（组26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复）、艾罗能源（老牌户储龙头、工商储和大储逐步起量）、欣东吴证券 曾朵红,阮巧燕旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、富临精工（高压实铁锂领先且获宁德控股扩产、机器人布局深厚）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器迎来拐点、新兴市场销售提升提供支撑）、天合光能（210一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值得期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、华盛锂电、天齐锂业、艾罗能源、中国西电、禾望电气、天顺风能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。建议关注：佛塑科技、东方日升、上海港湾、宏工科技、峰岹科技、海优新材、先惠技术、天际股份、多氟多、英联股份、安科瑞、鸣志电器、科士达、英维克、明阳电气、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL中环、弘元绿能、东方日升等。（东吴证券 曾朵红,阮巧燕）
【2026-02-06】
国海证券：2026年动储多场景共振 锂电行业需求持续向上
【出处】智通财经
国海证券发布研报称，随着2026年锂电行业需求维持高景气增长，锂电中游主要材料环节价格修复有望持续演绎、锂电新技术产业化持续推进，电池提质增效主线不变，供需关系改善下产业链价格持续回升，行业基本面预计向好，维持“推荐”评级。
国海证券主要观点如下：
动储多场景共振，行业需求持续向上
政策支撑、带电量提升及新场景新市场驱动背景下，动力需求具备韧性。2025年高景气兑现，动力装机增长强劲。展望2026年，“两新”政策延续，国内需求具备支撑；驾乘体验优化背景下单车带电量提升，构成结构性拉动；经济性驱动电动重卡起量，打造新需求增长极；同时海外欧洲市场驱动逻辑仍在，新车型带动下预计动力需求维持高增。
电力市场化推进、电网强化及新兴应用拉动，储能需求有望维持强劲增长。电力市场化改革叠加容量电价推行打开经济性空间，国内储能装机需求有望持续高增；大储收益机制趋于完善背景下，欧洲市场增长空间可期；2025年内订单先行，新兴市场潜在增量有望陆续释放，新兴应用方面，AIDC配储市场空间广阔，全球潜在空间达百GWh级别。
供需关系改善下产业链价格持续回升，修复空间可期
需求驱动储能电芯市场进入紧平衡，2025年内价格回升显著，展望2026年主要材料价格均有进一步修复空间。六氟磷酸锂产业周期已然反转，向上弹性逐步体现；湿法隔膜价格端积极信号涌现，有望实现进一步修复；磷酸铁锂反内卷举措托底，开工率上行有望驱动盈利持续改善；负极头部厂商维持较优盈利能力，海外项目推进落地背景下盈利能力优化可期，铜箔环节基本已完成磨底，供需好转叠加产品高端化有望打开新空间。
新技术产业化：电池提质增效主线不变，期待更多“从1到10”时刻
路径逐步明晰背景下，固态电池产业化有望加速。硫化物电解质路径逐步明晰，材料端配套趋于完善；设备端持续跟进，逐步打开工程化瓶颈；多路线并行，产业化进程有望加速。
龙头发力及新兴场景打开，钠电增长空间可期。龙头再度发力钠电，剑指多项主流应用场景，产业化起量可期；新兴应用方面，国内厂商已布局AIDC配储市场等领域。车型逐步量产叠加供应链配套日趋完善，大圆柱产业化放量在即。
投资建议
供需格局优化、价利持续修复的中游材料环节龙头：6F【天赐材料、多氟多、天际股份】、锂电隔膜【恩捷股份、星源材质、佛塑科技】、铁锂正极【湖南裕能、富临精工、万润新能】、负极【尚太科技、中科电气】、锂电铜箔【嘉元科技、德福科技、铜冠铜箔】。
依靠研发优势推进产品结构升级的电池龙头：动储电池【宁德时代、亿纬锂能、欣旺达】。
基本面稳健，受益于新技术产业化的电池龙头及材料厂商：固态电池材料及设备龙头【厦钨新能、纳科诺尔、璞泰来】、钠电产业链龙头【鼎胜新材、五矿新能、振华新材、中科电气、元力股份、容百科技】、大圆柱产业链龙头【亿纬锂能、多氟多、华友钴业】。
风险提示：全球需求不及预期、产业链供给释放速度超预期、竞争格局恶化速度超预期、海外政策风险超预期、新技术产业化进度不及预期、新技术产业化技术路径发生重大变化、上游原材料价格大幅波动。
【2026-02-06】
压缩空气储能技术获突破，碳中和ETF广发涨1.21%
【出处】财闻
截止2月6日10点30分，上证指数涨0.02%，深证成指涨0.10%，创业板指跌0.25%。草甘膦、中药、环氧丙烷等板块涨幅居前。
ETF方面，碳中和ETF广发(560550)涨1.21%，成分股恩捷股份(002812.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、荣盛石化(002493.SZ)、万华化学(600309.SH)涨超5%，厦门钨业(600549.SH)、湖南裕能(301358.SZ)、巨化股份(600160.SH)、中矿资源(002738.SZ)、三花智控(002050.SZ)、卫星化学(002648.SZ)等上涨。
消息面上，近日由中国科学院工程热物理研究所联合中储国能(北京)技术有限公司研制的国际首套、单机功率最大的压缩空气储能压缩机通过具有CNAS资质的第三方测试。测试结果表明，该压缩机最高排气压力达10.1MPa，最高功率101MW，变工况范围为38.7%-118.4%，最高排气压力下的效率为88.1%，达到国际领先水平。
国信证券表示，新能源装机增长是全球电力投资持续增长的共性原因，乘数效应和逆向分布使得新能源较传统能源对电力设备的需求具有更大弹性。此外，欧美国家还叠加老旧设备替换、AIDC需求高增、极端天气频发等客观因素，新兴市场国家普遍面临用电量快速增长、电力系统薄弱、智能化水平低等突出问题。根据IEA，16-22年全球电网年均投资约为3100亿美元，23-30年将提升至5000亿美元，30年接近8000亿美元。2022年以来，海外主要公用事业企业持续上修25-28年电网资本开支计划，而海外供给侧持续面临劳动力、审批、产能、供应链多重瓶颈。我们认为，2026年中国企业出海景气度有望持续超预期，在欧美高端市场、高压高端产品方面有望实现持续突破。
华泰证券指出，近期风电光伏公司陆续完成2025年业绩预告披露，从预期业绩来看，四季度风机受制于国内低价陆风项目集中交付，盈利能力或有所承压，光伏企业亏损普遍加大，主要系银价大幅上涨导致电池组件成本上升。展望2026年，我们重申风电光伏板块盈利修复趋势：1)风机订单价格自24Q4以来持续回暖，考虑到前期低价订单交付步入尾声，涨价订单逐步交付支撑盈利修复。2)光伏需求走低预期下，供应链或强化质量与成本把控，加速高功率产品与贱金属导入，有望驱动盈利修复。同时，太空光伏或打造新业态，近期SpaceX宣布收购xAI，打造太空-地面-算力生态，光伏龙头研发积累深厚，跨界优势显著，风电企业或受益于前瞻投资布局。
中银证券认为，“十五五”期间，我国预计将面临减碳压力提升但新能源装机增速放缓的矛盾；全国性容量电价政策的出台，有助于打开新能源装机空间，同时为电力企业提供高收益投资品种支撑“十五五”投资强度；储能需求呈现高增长趋势，维持行业强于大市评级。
【2026-02-06】
加拿大宣布电动汽车新战略，新能源车ETF博时涨1.57%
【出处】财闻
截止2月6日10点28分，上证指数涨0.09%，深证成指涨0.16%，创业板指跌0.20%。草甘膦、中药、环氧丙烷等板块涨幅居前。
ETF方面，新能源车ETF博时（159824）涨1.57%，成分股多氟多（002407.SZ）、震裕科技（300953.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、天赐材料（002709.SZ）涨超5%，盛新锂能（002240.SZ）、容百科技（688005.SH）、雅化集团（002497.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、三花智控（002050.SZ）等上涨。
据新华社报道，加拿大总理马克·卡尼2月5日宣布一项电动汽车新战略，包括重启购车补贴，并表示将与中国合作推动加拿大本土生产和出口电动汽车。该战略旨在利用近期与中国达成的电动汽车合作协议，促进大规模投资并实现出口市场多元化。
东方证券（600958.SH）表示，从投资策略上看，预计部分强α汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；高级别自动驾驶产业链、数据中心液冷产业链及能确定进入特斯拉（TSLA.US）、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零将持续迎来催化，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。
国联民生（601456.SH）指出，各地陆续开启2026年以旧换新补贴，叠加春节后车展前新车陆续推出，汽车销量有望企稳回升。1月汽车终端需求整体比较平淡，我们认为原因主要为：1）政策端，地方补贴还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。当前这2个因素有所改善：1月中下旬以来，各地方政府陆续开启以旧换新补贴；供给端来看，春节后车展前各家车企将陆续推出新车或开启新车上市前的预热活动。我们预计春节后汽车需求有望企稳回升。
中信证券表示，2026年开年，汽车行业受存储、动力电池、上游资源品等原材料超预期涨价影响，一季度利润率面临压力，我们对上述影响做了详细分析。存储涨价因AI超级周期挤占需求，持续时间可能贯穿全年，对智能汽车成本影响刚性、但幅度大概率小于1%；电池由碳酸锂涨价也面临成本提升，我们测算2026年全年平均单车成本提升约3000元，不过由于碳酸锂价格传导有缓冲，且主机厂对带电量具有一定主动调节性，该影响并非刚性；铜铝涨价由上游资源品价格异动影响，单车平均增加成本约2000元，久期难以判断；另外，套期保值可部分对冲影响。建议关注成本转嫁能力强、产品结构优、全球化布局领先的整车企业。
【2026-02-06】
储能政策利好，新能源ETF易方达涨1.04%
【出处】财闻
截止2月6日10点20分，上证指数跌0.17%，深证成指跌0.21%，创业板指跌0.54%。草甘膦、中药、环氧丙烷等板块涨幅居前。
ETF方面，新能源ETF易方达（516090）涨1.04%，成分股恩捷股份（002812.SZ）、天赐材料（002709.SZ）涨超5%，明阳智能（601615.SH）、容百科技（688005.SH）、罗博特科（300757.SZ）、厦门钨业（600549.SH）、雅化集团（002497.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、拉普拉斯（688726.SH）、中矿资源（002738.SZ）等上涨。
中邮证券表示，容量电价整体而言，对煤电是上调，抽蓄远期有分化压力（存量和新增分开，由一站一价过渡到一省一价），独立储能则是首次国家层面建立规则，气电和独立储能参考煤电。远期而言，发电侧其他可靠性容量（例如核电、光热等等）逐步纳入，甚至用电侧（稳定可调负荷、V2G等）也会逐步纳入。
国信证券表示，新能源装机增长是全球电力投资持续增长的共性原因，乘数效应和逆向分布使得新能源较传统能源对电力设备的需求具有更大弹性。此外，欧美国家还叠加老旧设备替换、AIDC需求高增、极端天气频发等客观因素，新兴市场国家普遍面临用电量快速增长、电力系统薄弱、智能化水平低等突出问题。根据IEA，16—22年全球电网年均投资约为3100亿美元，23—30年将提升至5000亿美元，30年接近8000亿美元。2022年以来，海外主要公用事业企业持续上修25—28年电网资本开支计划，而海外供给侧持续面临劳动力、审批、产能、供应链多重瓶颈。我们认为，2026年中国企业出海景气度有望持续超预期，在欧美高端市场、高压高端产品方面有望实现持续突破。
中金公司表示，新型储能需求持续性无忧，盈利能力有望改善。此前内蒙、湖北、甘肃等省份已经陆续出台的容量补偿政策，此次新型储能首次建立全国统一的容量电价机制，展现了储能政策的持续性，储能中长期需求可期。政策按照顶负荷高峰的能力给予容量电价（以当地煤电容量电价为基础折算，折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1），顶峰能力强、运行稳定可靠、充放电效率高的新型储能将获得更高收益，从而摆脱过往强制配储政策下的产品“低价低质”局面，我们认为国内储能系统的盈利能力有望改善。
新能源ETF易方达（516090）追踪中证新能源指数，选取沪深市场中涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。
【2026-02-06】
电池产业链快速拉升 天际股份冲击涨停
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，2月6日，电池产业链快速拉升，天际股份冲击涨停，国城矿业、大中矿业、多氟多、海科新源、清水源、石大胜华、德方纳米、天赐材料跟涨。
【2026-02-06】
供需改善价格企稳 锂电产业链“多点开花”
【出处】证券时报
2025年，在供给端“反内卷”及需求端放量双轮驱动下，锂电行业供需面逐步改善，拉动产品价格、企业盈利水平企稳回升。数据显示，截至2026年2月5日，锂电产业链共有70家A股上市公司披露业绩预告或快报，其中50家实现净利润同比增长（包含减亏），占比超七成；19家上市公司实现扭亏为盈。
锂电行业回暖呈现“多点开花”特征，业绩预喜的上市公司覆盖上游、中游、下游全产业链。
上游重回增长轨道
在上游，“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业均预计2025年重回增长轨道，同比实现扭亏为盈。其中赣锋锂业预计盈利11亿元至16.5亿元，天齐锂业预计净利润为3.69亿元至5.53亿元。此外，盐湖股份预计2025年净利润为82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%；雅化集团预计2025年净利润为6亿元至6.8亿元，同比增长133.36%至164.47%。对于业绩增长的原因，雅化集团表示主要得益于2025年下半年锂盐市场价格有所回升，部分客户终端产品市场反馈良好，带动第三、四季度产品销量大幅增长。
从价格端来看，自2025年下半年以来，碳酸锂价格震荡上行，目前电池级碳酸锂市场均价已超14万元/吨，较2025年低点涨幅约140%。
中游供需格局好转
在中游，正极、负极、电解液、隔膜等四大主材供需格局均在好转，相关上市公司业绩纷纷报喜。
正极材料方面，磷酸铁锂赛道景气度持续高涨，龙头厂商湖南裕能预计2025年净利润为11.5亿元至14亿元，同比增长93.75%至135.87%；德方纳米、万润新能亏损幅度均有所收窄。
负极材料方面，璞泰来、杉杉股份、中科电气净利润均实现同比增长，其中璞泰来2025年净利润约23亿元至24亿元，同比增幅为93.18%至101.58%；杉杉股份预计盈利4亿元至6亿元，同比扭亏。
电解液领域，上游六氟磷酸锂、VC等原材料价格大幅上涨，多氟多、天际股份、华盛锂电等多家上市公司毛利率上行，均预计2025年度扭亏为盈。目前，涨价趋势已向下游传导，电解液厂商也在加速兑现业绩。天赐材料预计2025年盈利11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%。
隔膜方面，伴随着产品价格企稳回升，恩捷股份、中材科技等上市公司均预计2025年度业绩大幅增长。其中恩捷股份净利润为1.09亿元至1.64亿元，同比实现扭亏为盈。
下游出现向好迹象
在下游，得益于储能市场爆发及产品结构优化，多家电池厂释放业绩向好信号。国轩高科预计2025年盈利25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%；鹏辉能源预计2025年净利润为1.7亿元至2.3亿元，实现扭亏为盈。
经历两年多的深度调整和行业洗牌，锂电行业已逐步告别同质化的粗放竞争，迈入以价值为核心的差异化博弈阶段，技术迭代、成本管控、一体化布局等维度成为企业构筑竞争力的重要抓手。
湖南裕能表示，公司新产品精准契合下游市场对锂电池更高能量密度、更强快充性能、更大电芯容量的升级要求，叠加一体化布局持续推进，拉动整体盈利能力提升；璞泰来指出，2025年净利大增主要是由于公司积极推进提质增效，新产品、新工艺和新质产能不断导入，有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求；国轩高科亦表示，公司新一代高能量密度磷酸铁锂电池产品销量同比大幅提升是拉动业绩增长的一大因素。
对于2026年锂电行业发展趋势，国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。
【2026-02-05】
业绩爆了！最高预计增长超463倍（附名单）
【出处】证券时报数据宝【作者】陈见南
单季度业绩暴增股出炉。
据证券时报·数据宝统计，已经有3000多家公司披露了2025年年报、快报或者业绩预告。从净利、预告净利中值角度来看，招商银行以1501.81亿元居首，兴业银行、中信银行等净利均超700亿元。此外，中国神华、紫金矿业等净利有望超过500亿元。
从净利增速角度来看，宁波富邦预增上限超43倍居首，广东明珠、赛诺医疗、海峡创新等个股净利预计增幅上限也居前。
宁波富邦表示，公司始终聚焦主业、深化经营，核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升。
广东明珠指出，公司业绩预增主要是公司之全资子公司广东明珠集团矿业有限公司本期经营业绩同比增加的影响，以及非经营性损益的影响等。
“隐形业绩暴增股”也值得重点考察。据数据宝统计，按照2025年年报、快报、业绩预告净利中值计算，有45家公司2025年第四季度净利环比第三季度增长幅度超过10倍。
其中，镇洋发展预计2025年第四季度净利为2282.5万元，环比第三季度增长超463倍，居首。不过，公司预计2025年归母净利润同比变动幅度为-64.94%至-58.13%，且2025年第四季度净利同比预计也出现下降。
相比较而言，市场或许更加青睐2025年第四季度同比、环比均大幅增长的公司。
数据显示，有60家公司预计2025年第四季度同比、环比均大幅增长超100%。其中，深南电A2025年第四季度净利有望超过1.8亿元，环比增长超101倍。此外，世纪瑞尔、毅昌科技、长缆科技等2025年第四季度净利环比增长均有望超过30倍。
机构关注度较高的公司，其业绩实质性向好的概率更高。数据显示，上述公司中，有30家获机构评级。
其中，机构关注度最高的是药明康德，有24家机构评级。
方正证券表示，药明康德业绩好于全年指引，持续经营业务保持较快增长。整体业绩表现优异，2025年公司实现收入454.56亿元，超过2025年三季报公告的全年指引，即435亿元~440亿元；公司利润端，经调整归母净利润率进一步提升，2025年第四季度经调整归母净利润约44.17亿元，同比增长约36.33%，利润端增速高于收入端。2025年第四季度经调整净利润率约35%，较前三季度的32.1%进一步提升。此外，公司持续经营业务收入增速高于整体，随着公司业务进一步聚焦，运营效率提升有望驱动2026年业绩增长并进一步提速。
此外，盐湖股份、天赐材料、菜百股份等个股均有10多家机构评级。
申万宏源证券认为，盐湖股份2025年全年业绩超预期。此外，公司现金收购五矿盐湖51%股权将扩大公司钾锂资源控制规模和产销规模，公司业绩规模与盈利稳定性有望提升。
华创证券认为，天赐材料2025年第四季度超预期，业绩拐点已至，六氟磷酸锂与电解液价格均已走出底部，预计2026年有较大增长。
从股价表现来看，上榜公司普遍实现了较好涨幅，1月以来平均上涨接近20%。其中，普冉股份大涨超122%居首。另外，卓易信息、闰土股份、先惠技术、菜百股份均涨超50%。
【2026-02-05】
天赐材料：2月4日持仓该股ETF资金净流入777.34万元，3日累计净流入728.51万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料2月4日ETF资金当日净流入777.34万元，3日累计净流入728.51万元，5日累计净流入3004.19万元，20日累计净流出5.05亿元，60日累计净流出3.72亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日777.343日累计728.515日累计3004.1920日累计-50456.1960日累计-37182.86从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.37%，申购资金净流入362.89万元，持仓占比第二的ETF为锂电池ETF（561160），持仓占比为4.01%，申购资金净流出34.68万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为电池ETF南方（159147），持仓占比为4.00%，申购资金净流入1142.73万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为0.20%，申购资金净流出513.99万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.37%+362.89561160锂电池ETF4.01%-34.68159147电池ETF南方4.00%+1142.73561910电池ETF4.00%-236.79159840锂电池ETF工银3.94%+6.71562880电池ETF嘉实3.93%-19.82159133化工ETF天弘3.92%+46.84159767电池龙头ETF3.89%-10.09159155电池ETF大成3.84%-29.36516220化工ETF国泰3.70%+3.64
【2026-02-05】
PriceSeek重点提醒：天赐材料六氟磷酸锂产能扩张影响分析
【出处】生意社
生意社02月05日讯近日，天赐材料公布公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，公司预计在2026年新增约4万吨年化产能，于2027年及2028年各完成折固约6万吨的六氟磷酸锂产能项目的建设工作，预计于2028年底时，公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上。
PriceSeek评析
六氟磷酸锂，多空评分：-1.5
天赐材料计划从当前11万吨年产能增至2028年27万吨以上，供应大幅增加将加剧市场过剩风险，导致现货价格承压下行。新增产能分阶段释放(2026年新增4万吨，2027-2028年各增6万吨)，虽非立即生效，但长期供应扩张预期强化利空因素，可能抑制价格反弹空间。
萤石矿，多空评分：0.5
六氟磷酸锂产能扩张将提升对氟化氢的需求，而萤石矿作为其关键原料，需求端有望温和增长，支撑现货价格。但影响间接且受其他氟化工行业供需平衡制约，利好程度有限，预计价格上行幅度较小。
萤石，多空评分：0.5
类似萤石矿，萤石作为氟源材料，六氟磷酸锂产能增加将带动需求，对现货价格形成温和利好。然而，全球萤石供应相对充足，且新增需求需时间传导，价格涨幅可能受限，整体影响中性偏积极。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
【2026-02-04】
有色之后是化工？瑞银唱多中国化工行业：有望开启新一轮的3年上行周期
【出处】智通财经【作者】智通编选
锂矿、有色之后，涨价线的下一个板块会不会是化工？在瑞银看来，大概率是的。
瑞银最新发布的一份研究报告，聚焦中国化工行业。瑞银认为，在多重积极因素共振下，中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值重估可期。
01
上行周期四大核心驱动因素
1、盈利筑底，下行空间受限
历经四年调整，化工行业已逼近历史底部，产能扩张压力缓解与需求边际改善形成支撑，进一步下行空间极为有限。
2025年行业资本开支同比下降8%，企业资金压力与项目盈利预期低迷倒逼行业自律性提升，标志着产能无序扩张时代落幕。
2. 反内卷政策深化，行业生态重塑
中国"反内卷"与"双碳"政策持续加码，成为行业转型的关键推手。政策方向明确：收紧新项目审批、优化落后产能淘汰标准、强化行业自律、将化工产品纳入碳交易市场。
地方层面，陕西推行差异化电价加速高耗能产能出清；国家层面，财政部调整硅酮、LiPF6等产品出口退税政策，直指行业恶性竞争。同时，PTA、有机硅等细分领域企业自发组织减产稳价，已推动产品价格触底回升，行业从过剩向供需均衡转变。
3. 海外产能加速退出，全球供给格局优化
全球化工行业盈利低迷背景下，海外高成本产能加速退出。欧洲是计划关闭产能最多的地区，日韩也陆续公布装置关停计划——埃克森美孚将关闭苏格兰80万吨/年乙烯装置，日本出光兴产与三井化学整合千叶乙烯业务并关停37万吨/年装置。
据测算，2026-2027年全球乙烯、丙烯等核心产品产能关闭规模占2025年供给量的4%-7%，将显著改善全球供需平衡。
4. 估值与配置双底部，性价比凸显
当前中国化工行业1.5倍的P/BV估值处于过去20年43%分位，主动权益基金对化工板块的超配比例在2025年Q4触底回升，处于10年低位。
历史数据显示，当PPI同比转正时，化工板块多实现超额收益，而瑞银宏观团队预测2026年末至2027年初PPI将重回正增长通道，行业配置价值凸显。
02
细分赛道机遇
传统化工：供需紧平衡下的价格弹性机会
PX/PTA/聚酯长丝：2026年无新增产能规划，行业自律增强叠加低库存支撑，PTA盈利持续修复，PX因海内外供给收缩在2026年H1保持高盈利。龙头企业恒力石化凭借520万吨/年PX、1660万吨/年PTA产能，将充分受益于产业链价格上涨。
钾肥：全球新增产能有限，东南亚需求快速增长与中国进口强势支撑价格，2026年中国进口谈判价升至348美元/吨，亚洲钾肥作为核心龙头，产能扩张与成本下降将推动盈利高增。
有机硅：2026年无新增产能，新能源汽车与电子需求共振带动需求增长，行业"三去一降"产能优化推动供需均衡，价格与盈利有望持续改善。
TDI/MDI：全球产能集中度高，短期新增产能有限，龙头企业万华化学主导全球供给节奏，2025年末以来多家国际巨头密集提价，行业盈利底部回升确定性强。
LiPF6：储能需求爆发带动需求增长，行业CR3超70%形成供给垄断，2025年Q4价格已上涨超10万元/吨，龙头天赐材料将充分享受价格与份额双重红利。新材料：新兴产业驱动的成长赛道
半导体、IDC、商业航天等新兴产业的快速发展，为化工新材料打开万亿级市场空间：
电子化学品：DDR5/NAND升级与光刻胶国产化加速，华特气体、金宏气体等企业切入国内存储器企业供应链，湿电子化学品与电子特气需求持续高增。
IDC相关材料：数据中心建设推动电子树脂、气体涡轮机等需求增长，EM Technology的M9树脂进入英伟达供应链，杰瑞股份6MW燃气轮机积极拓展数据中心客户。
商业航天材料：中国计划2027年形成万亿级商业航天产业，火箭燃料(液氧、液氮)、卫星陶瓷封装材料、碳纤维等需求爆发。中材科技的卫星陶瓷材料、龙佰集团的PMI结构泡沫、中集安瑞科的液氢储罐成为核心受益标的。
03
重点企业布局
产品价格弹性标的：亚洲钾肥(钾肥价格高位运行)、恒力石化(PX/PTA产业链盈利修复)、万华化学(TDI/MDI价格回升)。
成本优势+估值低估标的：宝丰能源(煤制烯烃成本优势)、卫星化学(C3产业链延伸+油价复苏受益)。
下游快速发展标的：中材科技(卫星陶瓷材料+固态电池)、杰瑞股份(燃气发电机组)、天赐材料(电池材料)。
瑞银上调多只核心标的目标价，其中亚洲钾肥目标价从54.10元上调至78.30元，恒力石化从25.60元上调至35元，万华化学从94元上调至120元，反映出对行业上行周期的强烈信心。
04
风险提示与展望
在报告最后，瑞银提示了化工行业可能面临的三大投资风险：
1、国际油价大幅波动导致产品价格剧烈调整
2、宏观经济不确定性压制化工需求
3、新产能投放超预期破坏供需平衡。
但长期来看，在反内卷政策持续深化、海外产能加速退出、新兴产业需求赋能的多重支撑下，中国化工行业已具备开启新一轮3-4年上行周期的基础。
从配置策略看，2026年可重点关注无新增产能+行业自律强化的传统化工赛道，2027-2028年则可布局乙烯/丙烯等后周期产品及半导体、商业航天相关新材料企业。随着行业盈利从底部持续修复，化工板块将实现盈利与估值的双重提升，成为未来三年资本市场的核心主线之一。
【2026-02-04】
天赐材料：2月3日持仓该股ETF资金净流入3326.40万元，3日累计净流入1589.56万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料2月3日ETF资金当日净流入3326.40万元，3日累计净流入1589.56万元，5日累计净流出9144.99万元，20日累计净流出5.18亿元，60日累计净流出3.85亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日3326.43日累计1589.565日累计-9144.9920日累计-51789.2360日累计-38529.7从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.41%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为锂电池ETF（561160），持仓占比为4.04%，申购资金净流出19.75万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工ETF（159870），持仓占比为3.73%，申购资金净流入2534.71万元。申购资金净流出最多的ETF为化工50ETF（516120），持仓占比为3.44%，申购资金净流出779.30万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.41%0.00561160锂电池ETF4.04%-19.75159147电池ETF南方4.03%+379.06561910电池ETF4.03%-42.61159133化工ETF天弘3.99%+45.22562880电池ETF嘉实3.96%0.00159840锂电池ETF工银3.94%-16.60159767电池龙头ETF3.89%+13.32159155电池ETF大成3.88%-18.31516220化工ETF国泰3.77%-3.70
【2026-02-03】
天赐材料：硫化物路线的固态电解质处于中试阶段
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月03日讯，有投资者向天赐材料提问， 请问贵司，硫化物固态电解质每单位千瓦时的电池级硫酸镍用量是多少？相较三元锂液态电解液中硫酸镍的用量变化量是多少？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您的关注。目前公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，不同生产工艺间的参数及原材料用量会有所不同。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-03】
天赐材料：公司将持续加深锂电池材料一体化及国际化布局，通过技术创新、市场拓展、成本优化等举措，不断提升公司盈利能力与核心竞争力，积极维护股东权益
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月03日讯，有投资者向天赐材料提问， 董秘您好！公司2026年1月披露预告发布后公司股价却持续走弱这让广大中小投资者产生了较大困惑。特此想向公司咨询：1、公司认为近期股价与业绩大幅背离的核心原因是什么？是否存在未披露的潜在经营风险或行业利空因素？2、针对当前市场情绪，公司是否有具体措施稳定股价、保护中小投资者利益？3、结合六氟磷酸锂价格走势及下游新能源、储能市场需求，公司对2026年一季度业绩是否有初步预判，能否实现业绩的持续增长？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您的关注。1、二级市场的股价波动受多种因素的影响，请您注意投资风险；2、公司高度重视市值管理及投资者关系管理工作，未来公司将持续加深锂电池材料一体化及国际化布局，通过技术创新、市场拓展、成本优化等举措，不断提升公司盈利能力与核心竞争力，积极维护股东权益；3、请以公司定期报告数据为准。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-03】
券商观点|锂电行业跟踪：碳酸锂价格下跌，储能电芯均价持续上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月3日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，碳酸锂价格下跌，储能电芯均价持续上涨。
报告具体内容如下：
投资要点： 排产：12月份正极材料产量同比增长。2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年12月，国内电池产量201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。 价格：1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年1月30日，工业级碳酸锂价格降低至14.8万元/吨，周降幅11.90%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）价格报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%；2026年1月24日，六氟磷酸锂价格小幅回落至14.99万元/吨，较1月17日下降3.97%。2）电芯端：方型磷酸铁锂储能电池均价大幅上涨，2026年1月20日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较1月6日分别上涨6.70%，7.19%，7.19%，报0.430，0.343，0.343元/Wh。2026年1月30日，三元动力电芯价格维持稳定，报0.47元/Wh；3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，2026年1月20日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较1月6日上涨0.02元/Wh至0.82元/Wh；直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价较1月6日上涨0.01元/Wh至0.46、0.53、0.49元/Wh。需求：1）2025年12月，磷酸铁锂电池月度装车量79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，单月装车量创年内新高。三元动力电池月度装车量18.2GWh，环比11月持平，同比增长27.27%。2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期。EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4%。2）海外：2025年12月中国动力电池出口量高于2024年同期，出口19.0GWh，同比增长47.29%，环比下降10.38%。新能源车销量方面，2025年11月全球新能源车销量200.01万辆，同比增长8.53%，环比增长4.63%。投资建议：1）2025年1-12月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量高于2024年同期，碳酸锂价格近期下跌，储能电芯价格呈现上涨态势，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长。2）随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地，或进一步推动储能装机需求，促进锂电行业增长，关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业；3）关注锂电材料和设备相关企业。推荐先惠技术（688155.SH）；建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天赐材料（002709.SZ）。风险提示：1）原材料价格波动；2）下游需求不及预期；3）行业竞争加剧。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-02-03】
天赐材料：2月2日持仓该股ETF资金净流出3375.24万元，3日累计净流出1099.56万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料2月2日ETF资金当日净流出3375.24万元，3日累计净流出1099.56万元，5日累计净流出1.51亿元，20日累计净流出5.15亿元，60日累计净流出4.44亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3375.243日累计-1099.565日累计-15092.520日累计-51519.1860日累计-44430.24从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为锂电池ETF（561160），持仓占比为4.03%，申购资金净流出19.18万元，持仓占比第二的ETF为电池ETF南方（159147），持仓占比为4.01%，申购资金净流入11.16万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工50ETF（516120），持仓占比为3.27%，申购资金净流入543.71万元。申购资金净流出最多的ETF为化工ETF（159870），持仓占比为3.55%，申购资金净流出1275.47万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）561160锂电池ETF4.03%-19.18159147电池ETF南方4.01%+11.16561910电池ETF4.01%+98.63159796电池ETF汇添富3.97%+184.57562880电池ETF嘉实3.95%-33.57159840锂电池ETF工银3.91%-35.48159155电池ETF大成3.86%+21.32159767电池龙头ETF3.86%0.00159133化工ETF天弘3.79%+479.58159775电池ETF建信3.61%-3.09
【2026-02-02】
天赐材料：1月30日持仓该股ETF资金净流入1638.39万元，3日累计净流出9096.17万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料1月30日ETF资金当日净流入1638.39万元，3日累计净流出9096.17万元，5日累计净流出1.80亿元，20日累计净流出4.87亿元，60日累计净流出4.44亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1638.393日累计-9096.175日累计-17971.8120日累计-48702.3460日累计-44404.4从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.45%，申购资金净流入8.43万元，持仓占比第二的ETF为电池ETF南方（159147），持仓占比为4.07%，申购资金净流入5.76万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工50ETF（516120），持仓占比为3.28%，申购资金净流入2210.90万元。申购资金净流出最多的ETF为电池ETF（159755），持仓占比为3.50%，申购资金净流出813.29万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.45%+8.43159147电池ETF南方4.07%+5.76561160锂电池ETF4.07%+84.14561910电池ETF4.06%+167.34562880电池ETF嘉实3.99%+59.40159155电池ETF大成3.91%+3.66159840锂电池ETF工银3.90%+6.60159767电池龙头ETF3.85%+6.61159133化工ETF天弘3.79%+1053.38159775电池ETF基金3.59%-3.16
【2026-02-02】
备受资金青睐 化工主题ETF总规模突破500亿元
【出处】上海证券报·中国证券网
化工主题ETF正在成为资金流入的重要方向。今年以来，化工主题ETF净流入资金逾260亿元。随着资金持续涌入，化工主题ETF总规模超过500亿元。与此同时，多只化工主题ETF份额创上市以来新高。
化工主题ETF规模大增
进入2026年，化工主题ETF持续吸引资金流入。据测算，截至1月29日，今年以来化工主题ETF净流入261.89亿元。其中，鹏华化工ETF净流入144.2亿元，富国化工50 ETF为57.02亿元，华宝化工ETF为34.52亿元，天弘化工ETF为14.24亿元。
过去一年，化工主题ETF总规模大增20多倍。具体来看，截至2025年1月1日，共有5只化工主题ETF上市交易，规模合计为21.59亿元。截至2026年1月29日，上市的化工主题ETF数量增至7只，规模增至539.57亿元。
截至1月29日，鹏华化工ETF规模从去年初的14.49亿元增至339.67亿元，富国化工50 ETF规模从1.74亿元增至76.41亿元，华宝化工ETF规模从4.08亿元增至78.15亿元。
随着资金涌入，多只化工主题ETF份额创上市以来新高。截至1月29日，鹏华化工ETF份额为367.18亿份，富国化工50 ETF为76.04亿份，华宝化工ETF为79.53亿份，均创上市以来新高。
从化工主题ETF表现看，自2021年9月以来持续调整，去年否极泰来，迎来一波强势上涨。以目前规模最大的鹏华化工ETF为例，2021年2月成立，基金净值一度跌至0.5元以下，近一年上涨超60%。
机构关注度升温
从公募基金在化工板块的配置情况来看，据国金证券测算，截至2025年四季度末，公募基金在化工行业的配置比例增至4.7%，环比提高1.2个百分点，呈现底部反转的趋势。从具体方向看，2025年四季度，锂电材料、钾肥、聚氨酯和氟化工板块关注度较高。从重仓个股市值看，2025年四季度获得加仓的前五大标的是天赐材料、藏格矿业、盐湖股份、万华化学、雅化集团，减仓前五大标的是天奈科技、宏和科技、东材科技、广东宏大、中材科技。
国金证券分析师陈屹表示，锂电产业链中的六氟磷酸锂、碳酸锂等掀起涨价潮，钾肥、聚氨酯、氟化工等在供需错配的催化下价格持续向好。考虑到当前化工板块扩产周期基本结束，且盈利仍然处于周期底部，同时从估值和仓位角度来看也存在一定的切换优势，因而继续看好大化工板块投资机会，建议重点关注AI应用加速推进后带来的材料端机遇。
在近期发布的基金2025年四季报中，多位基金经理也谈及了配置化工板块的逻辑。诺安安鑫混合基金经理赵森表示，去年四季度，维持化工顺周期标的较高比例的配置。继续关注景气度高的磷化工、钾肥等领域。看好“反内卷”对供给端的改善作用，布局部分供需层面相对较优的子行业，并持续关注相关边际变化。需求的持续增长或者供给端的扰动，有望带来产品盈利的显著提升。
从诺安安鑫混合基金前十大重仓股来看，截至2025年底，其名单中包括云天化、亚钾国际、兴发集团、华鲁恒升等化工股。
“针对材料板块，未来将左侧布局供需改善、盈利修复的品种。过去三年由于产能扩张，上游环节的价格和盈利大幅收缩，个股估值也回落到较低水平。随着供给端的产能投放结束，叠加‘反内卷’政策推进，未来盈利或将逐步进入上行通道，我们重点关注化工板块，包括制冷剂、煤化工、钾肥等品种。”工银瑞信产业升级股票基金经理杜洋表示。
【2026-01-31】
A股新材料板块或已迎来黄金发展期
【出处】证券日报
近日，北京中科三环高技术股份有限公司(以下简称“中科三环”)、安集微电子科技(上海)股份有限公司(以下简称“安集科技”)、深圳市沃特新材料股份有限公司(以下简称“沃特股份”)、广州天赐高新材料股份有限公司(以下简称“天赐材料”)等新材料领域A股上市公司披露了2025年业绩预告，预计实现业绩较高增长。
苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，随着全球制造业向绿色低碳、智能化方向转型，新材料作为产业升级的基础支撑，迎来了下游需求增长，为业绩向好奠定了坚实基础。
中科三环发布的2025年业绩预告显示，该公司预计去年实现归属于上市公司股东的净利润8000万元至1.20亿元，同比增长566.23%至899.35%。该公司主要产品为钕铁硼永磁材料，用于汽车、消费类电子、工业机器人、计算机、节能家电、风力发电机、工业电机等领域。
中科三环方面表示，去年该公司聚焦提升经营质量，通过深化技术创新、强化成本与费用管控，持续优化运营效率，并稳步拓展市场份额。
作为以化学机械抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂三大业务为核心的半导体材料企业，安集科技业绩预告显示，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润约7.95亿元，同比增长约48.98%。安集科技持续关注半导体材料领域横向拓展机会，通过持续技术创新与战略布局，稳步拓展新业务领域与应用场景。
安集科技方面表示，2025年，该公司产品研发创新能力持续加强，产品研发进展及市场拓展均实现预期。
沃特股份2025年业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润5700万元至7000万元，同比增长55.75%至91.28%。
沃特股份方面表示，2025年，该公司持续深化特种高分子材料平台化战略，为高频通讯、算力服务器、新能源汽车、低空经济、半导体、机器人等领域的全球知名客户提供创新性新材料解决方案。液晶高分子(LCP)、特种尼龙、聚苯硫醚(PPS)等特种高分子材料销量增长对经营业绩提升起到了积极作用。
天赐材料业绩预告显示，该公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%。其业绩增长的主要原因为新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，当前我国新材料产业处于“市场需求、技术发展、国产化率提升”三重因素共振形成的黄金发展期。人工智能、固态电池等众多新兴领域对新材料的需求愈发旺盛。建议相关行业企业高度重视研发创新、推动产品迭代与性能升级、积极切入高端供应链，才能进一步巩固和扩大市场份额，不断强化自身核心竞争力，在行业黄金发展期把握更多机遇。
【2026-01-30】
天赐材料：目前公司电解液核心原材料供应正常
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月30日讯，有投资者向天赐材料提问， 尊敬的董秘您好！最近VC供应紧张，你们能从山东亘元获得稳定供应吗？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您的关注。目前公司电解液核心原材料供应正常。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-30】
上市公司2025年报业绩预告显示：石油和化工行业景气度缓慢回暖
【出处】中国化工报
中化新网讯 A股上市公司2025年年报业绩预告目前正进入加速披露期。数据显示，截至1月28日，已有1224家A股上市公司发布业绩预告。其中，石油和化工企业180家，按业绩预告类型来看，业绩预喜公司124家；业绩预忧公司56家，显示行业景气度缓慢回暖。
2025年，中国经济在压力中稳步前行，经济总量首次突破140万亿元大关，GDP增长5%，为石油和化工板块盈利提供支撑。
制冷剂板块业绩向好。2025年，制冷剂行业供需格局持续优化，全年维持高景气运行态势；同时下游家用及汽车空调等应用领域需求保持平稳增长，有效支撑主流制冷剂产品价格上行。龙头企业——三美股份、永和股份、巨化股份预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润比上年均有所增长。其中，三美股份创下公司近年来的最佳盈利水平。
农药板块业绩预增。利民股份、润丰股份、新农股份、利尔化学、联化科技等多家农药企业业绩呈现持续向好态势。利民股份预计2025年归母净利润比上年增长471.55%～514.57%；扣非净利润预计比上年增长765.53%～837.82%。
2025年是农药行业政策监管密集期，农业农村部“一证一品”政策落地与《农药生产许可审查细则》修订双重发力，大幅提高了行业准入门槛。在“双碳”目标与农业绿色发展要求下，高效低毒、环境友好型农药成为行业主流，2025年中国农药出口也呈现“量稳质升”态势。
预增公司还集中于改性塑料、民爆、钾肥、化学制剂等板块。
“去年，化工行业产能扩张接近尾声，需求端迎来修复，叠加原料成本上涨以及部分化工产品价格反弹，一定程度上推动行业景气度回暖。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷说。
更值得一提的是，2025年以来，全球锂电市场迎来强劲复苏态势，动力电池、储能电池需求持续爆发，带动产业链上下游企业经营业绩改善。天赐材料、盐湖股份、藏格矿业等十余家锂电上市公司已发布2025年度业绩预增公告，行业景气度显著回升。
与之形成对比的是，近十家光伏龙头企业发布的2025年业绩预告显示，光伏行业遭遇财务寒冬，全产业链陷入亏损困局。
此外，多家氯碱上市企业陆续披露2025年业绩预减预告。聚氯乙烯价格在2025年持续下滑成为拖累业绩的主要原因。
【2026-01-30】
天赐材料：1月29日持仓该股ETF资金净流入637.28万元，3日累计净流出1.34亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料1月29日ETF资金当日净流入637.28万元，3日累计净流出1.34亿元，5日累计净流出2.83亿元，20日累计净流出5.02亿元，60日累计净流出4.63亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日637.283日累计-13355.655日累计-28328.5120日累计-50237.0260日累计-46271.06从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.41%，申购资金净流入54.30万元，持仓占比第二的ETF为锂电池ETF（561160），持仓占比为4.05%，申购资金净流入152.22万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工ETF（159870），持仓占比为3.59%，申购资金净流入4409.08万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为0.20%，申购资金净流出2125.78万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.41%+54.30561160锂电池ETF4.05%+152.22159147电池ETF南方4.04%+17.14561910电池ETF4.03%+136.70562880电池ETF嘉实3.97%+4.91159840锂电池ETF工银3.89%-36.67159155电池ETF大成3.88%+25.42159133化工ETF天弘3.83%+919.05159767电池龙头ETF3.83%+6.68516220化工龙头ETF3.62%+199.99
【2026-01-29】
公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转
【出处】经济参考网
随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。
据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。
中际旭创登顶公募第一持仓股
从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。
主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。
其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。
对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。
有色增仓比例最高
从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。
高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。
2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。
化工配置比例底部反转
值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。
复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。
从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。
对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。
鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。
与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。
此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。
【2026-01-29】
天赐材料：1月28日持仓该股ETF资金净流出1.14亿元，3日累计净流出2.02亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，天赐材料1月28日ETF资金当日净流出1.14亿元，3日累计净流出2.02亿元，5日累计净流出2.85亿元，20日累计净流出4.85亿元，60日累计净流出4.83亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-11371.843日累计-20247.485日累计-28522.9920日累计-48520.4960日累计-48298.07从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为电池ETF汇添富（159796），持仓占比为4.32%，申购资金净流入318.09万元，持仓占比第二的ETF为电池ETF南方（159147），持仓占比为3.96%，申购资金净流入28.67万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为化工ETF（159870），持仓占比为3.64%，申购资金净流入4389.22万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华夏（510330），持仓占比为0.28%，申购资金净流出7075.60万元。重仓天赐材料的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159796电池ETF汇添富4.32%+318.09159147电池ETF南方3.96%+28.67561160锂电池ETF3.96%+231.22561910电池ETF3.95%+544.82159133化工ETF天弘3.89%+630.76562880电池ETF嘉实3.88%+39.34159840锂电池ETF工银3.86%+74.29159767电池龙头ETF3.81%+27.06159155电池ETF大成3.80%+43.65516220化工龙头ETF3.68%+79.49
【2026-01-28】
天赐材料：目前公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，天赐材料在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，LiFSI年产能约3万吨；根据公司已制定及披露的项目建设规划，在六氟磷酸锂未来产能规划方面，公司预计在2026年新增约4万吨年化产能，于2027年及2028年各完成折固约6万吨的六氟磷酸锂产能项目的建设工作，预计于2028年底时，公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上；在LiFSI未来产能规划方面，公司将于2026年新增约6万吨年化产能，预计于2027年时，公司LiFSI年化产能将达到约9万吨。公司的产能规划会根据公司市占率目标、市场需求和供应格局变化等因素及时进行调整，敬请广大投资者注意投资风险。
【2026-01-28】
锂电板块迎来“开门红”，龙头公司业绩预告亮眼
【出处】国际金融报【作者】王丽颖
受益于新能源汽车、储能与消费电子等下游市场的强劲需求，锂电产业链企业2025年业绩预告大增。
近期，赣锋锂业、先导智能、天赐材料、天际股份等锂电企业相继公布2025年业绩预告，预计净利润同比实现正增长或扭亏为盈，行业整体景气度显著回升。
赣锋锂业：主营业务仍亏损
1月28日，赣锋锂业发布业绩预告称，预计2025年实现归母净利润11亿元至16.5亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈。预计扣非净利润为亏损3亿元至6亿元，同比减亏。
关于业绩变动原因，该公司表示，报告期内，公司持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨，产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元。此外，公司通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并成功引入战略投资人，确认了相应的投资收益。
值得注意的是，从近两年的业绩变动看，赣锋锂业的业绩和它持有的PLS股票关系非常大，并非主营业务有所改善。该公司持有PLS约5.37%的股份，并享有包销权，这一投资不仅保障了锂辉石供应，还在锂价波动中提供了价格弹性，是其2025年扭亏的关键。2024年，PLS股价下跌导致赣锋锂业公允价值变动亏损5.33亿元，而2025年股价暴涨三倍（从0.284澳元涨至0.87澳元），直接推动业绩反转。
不过，从数据看，赣锋锂业2025年第四季度扣非净利润预计盈利3.42亿元至6.42亿元，显示其主营业务在年末有所改善，但全年仍依赖非经常性收益。
先导智能：提前卡位固态电池
光伏锂电设备龙头先导智能1月26日公告，预计净利润15亿—18亿元，同比增长424.29%—529.15%，第四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.14亿—6.14亿元。
公司表示，随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动了公司经营业绩的筑底回升与快速增长，整体盈利能力明显提升。
先导智能创立于1999年，创始人是王燕清，公司于2015年5月在深交所创业板上市。据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份额19%。然而，近年来，受全球光伏储能进入逆周期影响，锂电池智能装备及光伏智能装备龙头企业业绩也备受波及。2024年，先导智能营收同比下滑28.71%，净利润更是暴跌83.88%，仅为2.86亿元。
业内认为，固态电池领域的技术突破，将是先导智能坐稳行业龙头地位的关键。2025年9月，先导智能在互动平台表示，在固态电池领域，公司作为拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节。2026年1月，先导智能再次宣布，全球首条量产级全固态电池整线方案完成交付并投入使用。受上述消息影响，该公司市值目前已超过900亿元。
先导智能即将跻身“A+H”企业行列。据港交所披露，1月25日，先导智能已通过聆讯，中信证券及摩根大通为联席保荐人。若成功登陆港股，先导智能将成为港股市场首家新能源设备制造商，填补板块空白。此外，先导智能的国际化市场开拓将提速。依托港股市场的国际化融资渠道，不仅能降低融资成本、提升融资效率，还能提升公司全球品牌知名度，为海外产能布局与潜在并购提供资本支撑。
璞泰来：正筹划赴港上市
作为负极头部企业，璞泰来预计2025年全年净利润在23亿—24亿元之间，同比大幅增长93.18%至101.58%，与2024年盈利11.91亿元相比实现翻倍。
对于业绩变动，璞泰来分析，主要原因有两个。一方面，2025年全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善。
另一方面，璞泰来的湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势。
璞泰来在1月9日和10日两次发布公告称，公司正在筹划申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，截至目前，相关细节尚未确定，本次发行H股并上市不会导致控股股东和实际控制人发生变化。
天赐材料：逆势减产
电解液厂商天赐材料预计，其2025年净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%—230.63%，扣非后净利润同比增长175%—306.18%。这是该公司历经两年业绩滑铁卢后的一次强力反弹，受行业景气度提升和业绩改善因素影响，天赐材料股价在2025年整年上涨136%，跑赢了电解液板块的平均涨幅118.67%，从年初的19.72元攀升至46.33元。
根据业绩预告，天赐材料第四季度单季净利润将达到6.79亿元至11.79亿元，这一数据不仅远超前三季度总和，更创下近两年单季新高。公司解释称，业绩大幅增长主要源于新能源车市场与储能市场需求双轮驱动，锂离子电池材料销量同比大幅提升，叠加核心原材料产能爬坡与生产环节成本管控带来的盈利能力改善。
核心原材料主要指六氟磷酸锂，其占电解液成本的40%—50%。数据显示，六氟磷酸锂价格在去年出现“过山车”行情，上半年探底，价格持续下滑，7月创历史最低价，低于5万元/吨。下半年出现强势反弹，在第三季度出现需求回暖，因供需错配，第四季度价格从5.5万元/吨暴涨至18万元/吨以上，季度涨幅超250%。而截至2025年，天赐材料六氟磷酸锂年产能达11万吨（液体折固产能），占全球总产能的六成以上，实现100%自主供应。
天赐材料业绩可持续性也有保障。据公开消息，自去年11月以来，天赐材料已经与多家头部公司如国轩高科、瑞普兰钧等签署了超千亿元的电解液供货订单，供货周期覆盖2026年—2028年。进入2026年，天赐材料不但不扩产，反而开始缩减产能。1月份，公司公告，将年产30万吨电解液建设规模调整为25万吨，同时取消10万吨电池拆解回收项目建设，总投资也由13.32亿元缩减到不超过6亿元。此外，该公司还计划于3月起对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计检修时间为20天至30天。
业内人士认为，天赐材料接下来可能集中精力突围固态电池。根据公开信息，该公司不仅同步推进了硫化物、聚合物两大技术路线，还绑定了头部客户。目前，硫化物路线进展最快，已进入中试阶段，并计划2026年建成百吨级中试产线，2027年规划千吨级产线。聚合物路线已向广汽埃安供货。
天际股份：董事长等收监管函
天际股份预计，2025年实现归属于上市公司股东的净利润为7000万元至1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元，实现扭亏为盈。值得注意的是，2025年前三季度，天际股份营业收入17.86亿元，同比增长23%；归属于上市公司股东的净利润为-1.01亿元，同比增长46.18%。此次扭亏为盈主要是四季度业绩突袭，主要受益于核心产品六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价格猛涨。
资料显示，天际股份主要产品包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品、次磷酸钠及相关磷化工产品、小家电系列产品，公司实际控制人为吴锡盾、池锦华。
除了业绩扭亏为盈外，2025年，天际股份股价也出现超预期上涨，全年涨幅高达429.42%，公司股价从年初的8.77元/股一路涨至年底的46.43元/股，其间最高还触及51.25元/股。
不过，公司的治理危机也在2026年开年爆发。1月15日，天际股份公告称，公司收到广东省证监局《关于对天际新能源科技股份有限公司采取责令改正措施并对吴锡盾、杨志轩、郑文龙采取出具警示函措施的决定》（下称“决定书”）和深交所出具的《关于对天际新能源科技股份有限公司、吴锡盾、杨志轩、郑文龙的监管函》（下称“监管函”）。
经查，天际股份存在以下违规行为：其一，2023年度对子公司江苏新泰材料科技有限公司、2024年度对子公司常熟市誉翔贸易有限公司的商誉减值测试不规范。其二，公司及子公司常熟新特化工有限公司2023年9月至2024年12月未恰当计提销售人员及管理人员薪酬。其三，公司2023年9月至2025年8月向非关联方提供的财务资助未按规定履行相关审议程序和信息披露义务。
除了上述头部公司外，藏格矿业预计2025年净利润为37亿—39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%。盐湖股份预计，2025年净利润高达82.9亿—88.9亿元，同比增长77.78%—90.65%。国内主要的锂离子电池正极材料供应商湖南裕能预计，2025年实现净利润为11.5亿—14亿元，同比增长93.75%—135.87%。
容百科技：信披“踩雷”
不过，也有一些企业依然处于亏损状态。作为高镍三元正极龙头的容百科技披露称，预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-2.2亿元至-1.8亿元。
容百科技方面表示，原材料价格波动以及钠电、前驱体、锰铁锂等新产业上的持续投入成为业绩下滑的主要因素。不过，第四季度通过产能释放与产品结构优化，正极材料销量达全年峰值，锰铁锂产品实现盈利，推动单季扭亏，全年利润实现修复。
也许是迫切想盈利，1月13日，容百科技公告与宁德时代签署约束性协议，约定2026年—2031年供应305万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超1200亿元（约为2024年营收的八倍），将显著推动公司业绩并加速其磷酸铁锂转型。
消息一出不仅引发市场质疑，还引来了上交所问询函。直指三大疑点：一是1200亿元金额依旧不明；公司现有磷酸铁锂产能仅6万吨，如何六年内完成305万吨交付？三是未充分披露原材料价格波动、产能建设不确定性等风险，是否存在股价炒作动机。
锂盐厂商盛新锂能的经营情况虽见好转但仍深陷亏损。该公司公告称，预计2025年度归属净利润亏损6亿—8.5亿元；预计扣非后归母净利润亏损5亿—7.5亿元。盛新锂能表示，报告期内，公司业绩变化主要受行业供需格局等因素影响，同时，美元贬值导致公司确认汇兑损失增加。下半年锂产品的市场价格有所回升，印尼工厂开始销售出货，使得公司毛利较上年同期增加，经营业绩持续改善。
主营负极材料业务的滨海能源已经连亏6年，公司预计，2025年归母净利润约亏损6900万元至9800万元，较上年同期2813.42万元的亏损有所扩大。关于业绩变动，滨海能源在公告中表示，公司负极材料产能总体规模尚小，尚未充分放量，固定资产折旧、人工成本相对较高，叠加上游石油焦、煅后焦等原辅料价格上涨，导致本年度毛利率下降。
【2026-01-28】
天赐材料：预计2028年底六氟磷酸锂年化产能达27万吨以上
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向天赐材料提问， 请问公司对六氟磷酸锂、Li F SI的未来产能是如何规划的？
公司回答表示，尊敬的投资者，感谢您的关注。目前公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，LiFSI年产能约3万吨；根据公司已制定及披露的项目建设规划，在六氟磷酸锂未来产能规划方面，公司预计在2026年新增约4万吨年化产能，于2027年及2028年各完成折固约6万吨的六氟磷酸锂产能项目的建设工作，预计于2028年底时，公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上；在LiFSI未来产能规划方面，公司将于2026年新增约6万吨年化产能，预计于2027年时，公司LiFSI年化产能将达到约9万吨。公司的产能规划会根据公司市占率目标、市场需求和供应格局变化等因素及时进行调整，敬请广大投资者注意投资风险。点击进入交易所官方互动平台查看更多
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