☆最新提示☆ ◇002428 云南锗业 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0340｜ 0.0160｜ 0.0800｜ 0.0450｜ -0.0140｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.2356｜ 2.2471｜ 2.2287｜ 2.1933｜ 2.1334｜
｜净资产收益率(％) ｜ 1.5100｜ 0.7000｜ 3.6800｜ 2.0700｜ -0.6600｜
｜总股本(亿股) ｜ 6.5312｜ 6.5312｜ 6.5312｜ 6.5312｜ 6.5312｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 6.5304｜ 6.5304｜ 6.5304｜ 6.5304｜ 6.5304｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0008｜ 0.0008｜ 0.0008｜ 0.0008｜ 0.0008｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-18 除权除息日:2025-06-19 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:0.51 主营收入(万元):52949.93 同比增:52.10% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:0.59 净利润(万元):2214.98 同比增:339.60% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 0.0340｜ 0.0160｜
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｜2024 ｜ 0.0800｜ 0.0450｜ -0.0140｜ -0.0180｜
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｜2023 ｜ 0.0100｜ -0.0070｜ -0.0110｜ -0.0150｜
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｜2022 ｜ -0.1000｜ -0.0110｜ 0.0190｜ 0.0130｜
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｜2021 ｜ 0.0210｜ 0.0240｜ 0.0290｜ 0.0240｜
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【2.最新报道】
【2025-08-22】行业周报|小金属指数涨8.91%, 跑赢上证指数5.42%
本周行情回顾：
2025年8月18日-2025年8月22日，上证指数涨3.49%，报3825.76点。创业板指涨5.8
5%，报2682.55点。深证成指涨4.57%，报12166.06点。小金属指数涨8.91%，跑赢
上证指数5.42%。前五大上涨个股分别为宜安科技、章源钨业、北方稀土、云南锗
业、厦门钨业。
本周机构观点：
**华泰证券本周观点**：
稀土：长期供需改善+战略地位强化，预期25-26年价格中枢上行
24Q1稀土价格或已触及周期性底部；25-26年全球氧化镨钕或持续供不应求，“供
需平衡/需求”分别为-5.8%/-4.6%，我们预期25-26年稀土价格中枢有望持续上行
。此外，在“逆全球化”背景下，稀土的战略意义愈发凸显。7月10日，美国国防
部以4亿美元收购MPMaterials公司15%的股权；中国实施出口管制，打击稀土非法
出口，均凸显出稀土资源的战略价值。我们建议关注北方稀土。7月启动的金属镨
钕竞拍表现活跃，市场看涨情绪浓烈。在稀土价格中枢有望上行的背景下，我们预
期公司业绩将持续改善。
海外供应扰动或成常态，整体供应偏紧
我们预期25-26年全球氧化镨钕供给分别为11.27和12.3万吨，同比增4.0%和9.2%。
4月美国MPMaterials宣布停止向中国出口稀土精矿，6月几乎中断供应；但美国冶
炼产能建设仍需时间，我们认为在其建设产能期间，可能导致全球氧化镨钕供应量
阶段性减少。此外，据SMM，缅甸克钦当地要求在2025年12月31日起全面停止稀土
矿开采工作（据USGS，2024年缅甸供应全球占比7.9%）。此文件的补充说明中有提
及“若未来政策调整允许恢复开采，将另行通知”。海外供应扰动或已成为常态，
稀土未来供应层面或持续偏紧。
新兴需求亮眼，预计25-26年全球氧化镨钕需求增速10.7%、7.8%
我们预期25-26年全球氧化镨钕需求约为11.97和12.9万吨，同比增10.7%和7.8%。
在“碳中和”等政策的持续推动下，新能源汽车、风力发电及节能电机等高端磁材
需求增长迅速。此外，传统制造领域需求复苏及人形机器人加速落地为稀土需求注
入增长动力；其中预计机器人领域氧化镨钕25-26年占比约为8.7%和8.6%，需求增
速约为6.4%和8.5%。我们测算25-26年全球氧化镨钕供需平衡/需求分别为-5.8%/-4
.6%，供需格局转为短缺。
“逆全球化”背景下，稀土战略价值凸显
25年7月10日，美国国防部以4亿美元收购MPMaterials15%的股权，同时承诺以不低
于110美元/kg的价格采购氧化镨钕，显著高于国内价格（以7月10日国内镨钕价格
测算，溢价约74%），旨在推动美国稀土产业发展。我国对稀土相关物项实施出口
管制政策，25年4月4日，商务部、海关总署发布公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪
、钇等7类中重稀土物项实施出口管制。此外，据国家安全部，2025年7月11日，国
家安全机关严查非法出口稀土相关物项，依法采取行动严厉打击走私行为。在“逆
全球化”趋势加剧背景下，稀土作为国家战略资源，具有军民两用属性，供给管控
趋严，在国家资源安全中的战略地位进一步凸显。
风险提示：国内稀土供给增加；重点领域需求减弱；价格上行之后下游成本无法有
效传导等。
行业新闻摘要：
1：铟、锗的上涨逻辑与稀土市场存在明显区别，引发投资者关注。
2：中国稀土价格上涨超过3%，小金属产业链面临增长机遇。
3：稀有金属供给紧张的格局可能会继续推升稀土价格。
4：2025年小金属行业的钨产业链各环节价格普遍上扬，预示着市场潜力。
5：小金属市场整体表现稳定，显示出良好的市场基矗
6：芯片关税对铜、锡、镓、钽等金属的影响显著，半导体行业面临挑战。
7：小金属行业的投资热情在不断上升，吸引了更多资金流入。
8：小金属的需求增长与新能源和高科技领域的快速发展密切相关。
9：市场对小金属的关注度提升，预计将推动相关产业链的发展。
10：小金属的价格波动与全球经济形势息息相关，需关注外部因素影响。
龙头公司动态：
1、北方稀土：1）“寒王” 涨疯了＃
2、中国稀土：1）横店东磁上涨超5% 中国稀土涨超3% 小金属产业链迎增长机会。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-08-05-0.85%0.96%2025-08
-060.31%0.45%2025-08-070.78%0.16%2025-08-080.87%-0.12%2025-08-110.28%0.3
4%2025-08-12-1.62%0.50%2025-08-131.88%0.48%2025-08-14-0.58%-0.46%2025-08
-151.28%0.83%2025-08-182.84%0.85%2025-08-191.96%-0.02%2025-08-202.07%1.0
4%2025-08-21-1.72%0.13%2025-08-220.10%1.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3113.232023-12-2917.69
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅北
方稀土22.95%39.51%186.35%中国稀土13.26%17.32%123.02%金钼股份3.78%24.59%5
4.49%厦门钨业14.46%17.49%76.77%中钨高新5.10%22.87%139.16%盛和资源2.76%23
.68%223.64%兴业银锡-1.38%6.91%69.38%锡业股份4.78%9.31%43.52%中矿资源-2.1
7%13.17%50.78%广晟有色7.96%8.14%165.64%云南锗业15.56%28.12%128.57%华锡有
色4.69%20.59%74.43%宝钛股份3.84%4.79%33.94%安宁股份7.83%3.85%38.96%章源
钨业25.23%35.11%133.49%天工股份8.58%7.30%-0.50%宝武镁业9.23%15.52%59.73%
贵研铂业2.60%-1.28%31.92%宜安科技28.84%57.38%209.97%金天钛业7.68%10.15%-
35.06%
行业相关的ETF有广发中证稀有金属ETF（159608）、稀有金属ETF基金（159671）
、华富中证稀有金属主题ETF（561800）、嘉实中证稀有金属主题ETF（562800）、
富国中证稀土产业ETF（159713）、易方达中证稀土产业ETF（159715）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-20 ｜ 成交量(万股) ｜ 6637.625 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 185043.800 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 222855129.14｜ 130702303.70｜
｜浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 152920735.76｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司三亚迎宾路证｜ 52533581.00｜ 40174701.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司南京清凉门大街证｜ 50696920.00｜ 1519012.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国盛证券有限责任公司萍乡分公司 ｜ 42254366.00｜ 3724514.00｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 222855129.14｜ 130702303.70｜
｜国泰海通证券股份有限公司三亚迎宾路证｜ 52533581.00｜ 40174701.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司南京太平南路｜ 35174430.00｜ 38812189.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司成都北一环路｜ 30862138.00｜ 33048087.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜长江证券股份有限公司天津分公司 ｜ 0.00｜ 35196970.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-08-22【类别】关联交易
【简介】1、同意公司向中信银行申请8,000万元流动资金贷款，期限为18个月。鉴
于上述情况，同意公司控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司（以下简称“临沧飞翔
”）、持股5%以上股东云南东兴实业集团有限公司（以下简称“东兴集团”）及公
司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为公司上述流动资金贷款提供连带责任保证担保
；并同意公司将公司及子公司共有的部分知识产权质押给中信银行，公司持股5%以
上股东东兴集团将其持有的1,000万股公司股票质押给中信银行，为公司上述流动
资金贷款提供担保。2、同意公司向中国银行股份有限公司云南省分行昆明市西山
支行（以下简称“中国银行”）申请10,000万元综合授信，期限为一年。鉴于上述
情况，同意公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为公司上述综合授信提供连带责任
保证担保；并同意公司持股5%以上股东东兴集团将其名下位于昆明市人民中路都市
名园A座的不动产抵押给中国银行，将其持有的300万股公司股票质押给中国银行，
为公司上述综合授信提供担保。3、同意公司向华夏银行股份有限公司昆明圆通支
行（以下简称“华夏银行”）申请5,000万元净敞口融资，期限不超过三年（含）
。鉴于上述情况，同意公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为公司上述净敞口融资
提供连带责任保证担保；并同意公司持股5%以上股东东兴集团将其持有的300万股
公司股票质押给华夏银行，为公司上述净敞口融资提供担保。4、同意公司向平安
银行股份有限公司昆明分行（以下简称“平安银行”）申请3,000万元敞口授信，
期限不超过二年（含）。鉴于上述情况，同意公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇
为公司上述敞口授信提供连带责任保证担保。5、同意公司向交通银行股份有限公
司昆明世纪城支行（以下简称“交通银行”）申请1,000万元流动资金贷款，期限
为一年。鉴于上述情况，同意公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为公司上述流动
资金贷款提供连带责任保证担保。
【公告日期】2025-08-22【类别】关联交易
【简介】同意全资子公司昆明云锗向中信银行股份有限公司昆明星耀路支行（以下
简称“中信银行”）申请6,000万元流动资金贷款，期限为18个月。鉴于上述情况
，同意公司、公司控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司（以下简称“临沧飞翔”）
、公司持股5%以上股东云南东兴实业集团有限公司（以下简称“东兴集团”）及公
司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为昆明云锗上述流动资金贷款提供连带责任保证
担保；并同意公司将公司及子公司共有的部分知识产权质押给中信银行，公司控股
股东临沧飞翔将其持有的750万股公司股票质押给中信银行，为昆明云锗上述流动
资金贷款提供担保。
【公告日期】2025-06-14【类别】关联交易
【简介】1、同意公司继续向云南红塔银行股份有限公司（以下简称“红塔银行”
）申请10,000万元流动资金贷款，单笔贷款期限不超过三年。并同意公司将公司及
子公司共有的部分专利权质押给红塔银行，全资子公司昆明云锗高新技术有限公司
（以下简称“昆明云锗”）继续将位于昆明新城高新技术产业开发区马金铺魁星街
666号的1幢（不动产权证号：云〔2017〕呈贡区不动产权第0013316号）、3幢（不
动产权证号：云〔2017〕呈贡区不动产权第0013312号）房地产抵押给红塔银行，
公司持股5%以上股东云南东兴实业集团有限公司（以下简称“东兴集团”）以及公
司实际控制人包文东、吴开惠夫妇继续提供连带责任保证担保，为公司上述流动资
金贷款提供担保。2、同意公司将部分生产设备以售后回租方式与平安国际融资租
赁有限公司（以下简称“平安租赁”）开展融资租赁业务，融资金额不超过4,000
万元，租赁期限为三年；并同意公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇为公司上述融
资租赁业务提供连带责任保证担保。
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