☆最新提示☆ ◇002237 恒邦股份 更新日期：2025-03-31◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4700｜ 0.4000｜ 0.2600｜ 0.1200｜ 0.4500｜
｜每股净资产(元) ｜ 8.1728｜ 7.9476｜ 7.8018｜ 7.8014｜ 7.6714｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.6700｜ 4.9300｜ 3.1800｜ 1.5100｜ 5.8800｜
｜总股本(亿股) ｜ 11.4807｜ 11.4807｜ 11.4805｜ 11.4803｜ 11.4803｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 9.1046｜ 9.1046｜ 9.1043｜ 9.1042｜ 9.1041｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 2.3761｜ 2.3761｜ 2.3761｜ 2.3761｜ 2.3761｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-11 除权除息日:2024-06-12 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为23761.4400万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2024-12-31每股资本公积:2.80 主营收入(万元):7580074.99 同比增:15.59% ｜
｜2024-12-31每股未分利润:3.83 净利润(万元):53671.51 同比增:4.07% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ 0.4700｜ 0.4000｜ 0.2600｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 0.4500｜ 0.3600｜ 0.2500｜ 0.1100｜
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｜2022 ｜ 0.4300｜ 0.3500｜ 0.2300｜ 0.1100｜
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｜2021 ｜ 0.4000｜ 0.3000｜ 0.2000｜ 0.1200｜
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｜2020 ｜ 0.3800｜ 0.2400｜ 0.1500｜ 0.1000｜
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【2.最新报道】
【2025-03-28】金价上涨就一定多赚钱？山东黄金、恒邦股份毛利率不升反降
金价大涨之下，山东黄金的部分产品利润率不升反降。
3月27日晚间，该公司披露年报，各项经营细节得以对外一一展示。当期，在行业
景气度系统性提升的背景下，公司主要经营数据如期实现增长。
其中，公司实现营收825亿元，归母净利润29.52亿元，较上年同期分别增长39.21%
和26.8%，不过部分产品利润率却出现了反差一幕。
思维惯性之下，产品涨价会拉动企业利润率提升，进而增厚上市公司利润规模。然
而，山东黄金2024年的盈利增长，却与利润率关联度有限。
2024年，国际现货金价最高2790美元/盎司，年末收于2624美元/盎司，较上年末收
盘价上涨约27%，同期国内上海黄金交易所 Au（T+D）合约也取得了约28%的涨幅。
反观山东黄金现有产品，分别为自产金、外购金、小金条三大类，其中自产金虽然
营收规模低于外购金，却是上市公司最主要的利润来源。
年报数据显示，去年公司自产金、外购金、小金条营收分别为250.3亿元、367.6亿
元和103.4亿元。但是几类产品之间利润率相差悬殊，自产金毛利率47.05%，外购
金、小金条的毛利率则不足2%。
而就2024年来看，上述贡献利润主力的自产金并未跟随金价上涨而提升，反而较上
年同期出现1.86个百分点的下降。
“本期自产金、外购金成本均增加。”山东黄金年报也指出。
细究之下，公司2024年自产金的营业成本增幅大于营业收入增幅，当期自产金营收
增长40.08%，营业成本则增长45.17%，这导致当期自产金毛利率同比下降。
需要指出的是，上市公司年报没有按照产品种类进行更为详细的成本分析，无法看
出自产金产品的详细成本构成。
而比较上述各类黄金产品的整体成本，公司的外包的生产费用、制造费用上升较为
明显。其中，外包的生产费用由15.9亿元增至27.2亿元，同比增加71.42%；制造费
用则从38.9亿元增至61.4亿元，同比增长57.51%。
相比之下，原材料、动力及人工费用的增幅，与上市公司的产品销量增幅基本相符
。
需要指出的是，山东黄金自产金产品利润率逆市下降并非个例，前一日披露年报的
黄金冶炼企业恒邦股份也出现了类似情况。
根据年报，2024年恒邦股份黄金产品营收、营业成本增幅分别为60.72%、62.62%，
并导致公司黄金产品毛利率下降1.16个百分点至0.71%。
而与山东黄金不同，恒邦股份较少动用自有矿山资源开发，冶炼用原材料主要依靠
外购，比如金精矿、含金银等伴生贵金属的有色金属精矿，公司冶炼部门完成生产
后，金泥及阳极泥等中间产品再送经贵金属精炼部门精炼并完成黄金及白银的铸锭
，并在上海黄金交易所完成销售。
上述经营模式，结合公司营业构成或许可以找到利润率下降的原因了。
将恒邦股份的黄金产品成本拆分后，燃料、辅料较上年同期下降，人工、折旧成本
变化有限，仅有原材料成本变化明显，当期增加64.02%至522亿元，同时原材料占
黄金产品的成本比例由上年的49.9%升至70.6%。
不难看出，金价上涨并不意味着企业一定能多赚钱，部分利润率本就微薄的冶炼企
业，利润率反而会有所收缩。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-11-09 ｜ 成交量(万股) ｜ 7469.653 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 85591.372 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 82475495.00｜ 82289257.00｜
｜海通证券股份有限公司北京中关村南大街｜ 11040484.00｜ 14722304.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司烟台正阳路证券营｜ 1297478.00｜ 34125008.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中银国际证券股份有限公司南京洪武北路｜ 346927.00｜ 26093794.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19644190.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 82475495.00｜ 82289257.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 38205161.00｜ 4975291.00｜
｜机构专用 ｜ 32721531.00｜ 257947.00｜
｜机构专用 ｜ 23519303.00｜ 0.00｜
｜国信证券股份有限公司杭州市心中路证券｜ 19647948.00｜ 664560.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】公司及控股子公司预计与恒邦集团及其关联方2025年度发生日常关联交易
的关联方包括：烟台恒邦化工原料销售有限公司(以下简称“恒邦原料销售”)、烟
台恒邦物流股份有限公司(以下简称“恒邦物流”)、烟台恒邦电力供应服务有限公
司(以下简称“恒邦电力”)、烟台恒邦化工助剂有限公司(以下简称“恒邦助剂”)
、烟台恒邦泵业有限公司(以下简称“恒邦泵业”)、烟台美思雅装饰有限公司(以
下简称“美思雅”)、烟台恒邦物业管理有限公司(以下简称“恒邦物业”)。公司
及控股子公司2025年度与上述关联方预计发生日常关联交易总金额不超过6,529.50
万元,2024年度与上述关联方的日常关联交易实际发生金额为3,413.27万元。
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】公司及控股子公司预计与恒邦集团及其关联方2024年度发生日常关联交易
的关联方包括:烟台恒邦化工原料销售有限公司(以下简称“恒邦原料销售”)、烟
台恒邦信息科技有限公司(以下简称“恒邦科技”)、烟台恒邦物流股份有限公司(
以下简称“恒邦物流”)、烟台恒邦电力供应服务有限公司(以下简称“恒邦电力”
)、烟台恒邦化工助剂有限公司(以下简称“恒邦助剂”)、烟台隆必达商贸有限公
司(以下简称“隆必达”)、烟台恒邦泵业有限公司(以下简称“恒邦泵业”)、烟台
美思雅装饰有限公司(以下简称“美思雅”)、烟台恒邦物业管理有限公司(以下简
称“恒邦物业”)。公司及控股子公司2024年度与上述关联方预计发生日常关联交
易总金额不超过6,812.00万元,2023年度与上述关联方的日常关联交易实际发生金
额为3,346.99万元。20250327：2024年与关联方实际发生金额3,413.27万元。
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】江西铜业、江铜国际新加坡有限公司(以下简称“江铜新加坡”)、江铜国
兴(烟台)铜业有限公司(以下简称“烟台国兴”)、江西铜业(清远)有限公司(以下
简称“江铜清远”)、江西铜业香港有限公司(以下简称“江铜香港”)、江西铜业(
深圳)国际投资控股有限公司(以下简称“江铜国投”)、江西江铜贵金属有限公司(
以下简称“江铜贵金属”)、江西铜业集团(德兴)防护用品有限公司(以下简称“德
兴防护”)、金瑞期货股份有限公司(以下简称“金瑞期货”)、金瑞期货(香港)有
限公司(以下简称“金瑞期货香港”)、江西铜业集团(德兴)铸造有限公司(以下简
称“德兴铸造”)、江西铜业集团(贵溪)冶金化工工程有限公司(以下简称“江铜冶
金化工”)、江铜胜华(上海)电缆有限公司(以下简称“江铜电缆”)、天津大无缝
铜材有限公司(以下简称“天津大无缝”)。公司及控股子公司2025年度与上述关联
方预计发生日常关联交易总金额不超过1,023,114.00万元。
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