☆最新提示☆ ◇000712 锦龙股份 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1700｜ 0.1390｜ -0.1070｜ -0.1000｜ -0.1070｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.8308｜ 2.7939｜ 2.5259｜ 2.6800｜ 2.6680｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.1500｜ 5.0700｜ -4.0700｜ -3.6800｜ -3.9600｜
｜总股本(亿股) ｜ 8.9600｜ 8.9600｜ 8.9600｜ 8.9600｜ 8.9600｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 8.9573｜ 8.9573｜ 8.9573｜ 8.9573｜ 8.9515｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0027｜ 0.0027｜ 0.0027｜ 0.0027｜ 0.0085｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为26400.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2012年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.78 主营收入(万元):64306.98 同比增:31.07% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.48 净利润(万元):15217.35 同比增:258.58% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1700｜ 0.1390｜ -0.1070｜
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｜2024 ｜ -0.1000｜ -0.1070｜ -0.0570｜ -0.1130｜
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｜2023 ｜ -0.4300｜ -0.2900｜ -0.1700｜ -0.0030｜
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｜2022 ｜ -0.4400｜ -0.2550｜ -0.2480｜ -0.2300｜
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｜2021 ｜ -0.1467｜ 0.0380｜ 0.0015｜ 0.0100｜
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【2.最新报道】
【2026-02-05】业绩暴增，投资者焦虑喊话：券商股为啥不涨？
2026年1月30日盘后，长江证券（000783.SZ）、东吴证券（601555.SH）、中金公
司（601995.SH）、国海证券（000750.SZ）等多家券商发布了业绩预增公告。但在
2月2日周一开盘时，上述券商的股价齐齐收跌，分别下跌7.04%、2.09%、0.96%和2
.35%。
1月以来，上市券商业绩预喜，股价却遭重锤。不少券商股的投资者处在焦虑之中
。时常有持有券商股的投资者向中信证券（600030.SH）等头部券商的董秘提问股
价相关的问题。有投资者提问：“为何业绩一直在增长，股价却一直在跌？”
截至2月4日，已有29家券商（含上市公司控股的券商子公司）披露了2025年的财务
数据或业绩预告，业绩大幅增长是主基调，中信证券的净利润突破300亿元，刷新
行业新纪录；“合体券商”国联民生（601456.SH）的净利润涨幅高达406%。
今年以来，券商板块整体表现低迷，数据显示，截至2月4日收盘，中证全指证券公
司指数（399975.SZ）年内涨幅为-1.83%，跑输上证指数（3.36%）。
2月2日，A股整体出现回调，当日券商股随市微跌，但在2月3日，A股再度反弹之际
，上证指数收涨1.29%，但券商板块仍在下跌，中证全指证券公司指数收跌0.19%。
2月4日，券商股在午后集体上涨，截至收盘时，中证全指证券公司指数的49只成分
股全部飘红，华林证券（002945.SZ）以5.9%的涨幅领涨行业板块，东吴证券和国
泰海通（601211.SH）分别上涨3.15%、2.51%。当日，中证全指证券公司指数上涨1
.33%，终于跑赢上证指数（0.85%）。
有投资者开始期待，券商板块的估值要开始修复了吗？
28家券商业绩预喜
1月下旬以来，上市券商陆续披露2025年的财务数据或业绩预告。截至2月3日，已
有中信证券、国泰海通、招商证券（600999.SH）披露的2025年净利润超过百亿元
。申万宏源（000166.SZ）、中金公司紧随其后，预计最高净利润也超过100亿元。
经济观察报发现，行业竞争更加白热化，券商的营收、净利润规模排名每个季度都
在变动。从已披露业绩预告的上述券商来看，2025年第四季度有部分券商在持续发
力。以中信证券和国泰海通为例，2025年第三季度，中信证券仅比国泰海通证券的
净利润高出约10亿元，而2025年全年的差距被拉大至20.45亿元—25.18亿元。
在一众券商业绩盈喜之时，仅有中山证券的营业收入和利润双双下滑。中山证券的
控股股东是锦龙股份（000712.SZ）。2025年，中山证券投行业务和资产管理业务
的手续费净收入及投资收益等核心收入项目均出现大幅下降。
此外，国投资本（600061.SH）的子公司国投证券净利润虽然同比上涨35.10%，但
是营业收入却同比下滑4%。具体到业务来看，其经纪业务手续费及佣金净收入同比
大幅增长40.5%至42.47亿元，但投行业务的手续费及佣金净收入同比下滑了17.3%
。
目前，多家龙头券商的“成绩单”还未出炉，但多名非银分析师预计，受益于投资
端改革，券商业绩持续改善，券商板块2025年将实现整体业绩高增长。国泰海通刘
欣琦团队测算，2025年券商板块全年利润增速预计约达46%。
中航证券非银行业分析师薄晓旭分析称，从增长驱动因素来看，核心源于三大方面
：一是市场环境显著改善，A股日均股基交易额增长，交投活跃度的提升直接增厚
经纪业务佣金收入，同时两融余额稳步扩张，带动信用业务利息收入增长；二是业
务结构持续优化，头部券商全业务链协同发力，中小券商聚焦特色领域转型，经纪
、自营两大核心业务成为增长主引擎，贡献主要盈利增量；三是政策红利持续释放
，资本市场改革深化推动IPO（首次公开发行）、再融资及并购重组业务活跃，进
一步拓宽券商盈利渠道。此外，并购重组成为部分券商业绩高增长的关键抓手，行
业资源加速向优质主体集中，集中度持续提升，券商行业高质量发展成效愈发凸显
。
股价仍被低估？
从业绩层面来看，中原证券非银金融团队预计，综合自营、经纪、两融、投行等业
务的情况以及目前市场各要素的最新变化，预计2026年1月上市券商母公司口径单
月整体经营业绩将回升至近12个月以来的高位，实现完美开局。
但在券商业绩回暖信号明显之时，券商板块股价却持续表现低迷。数据显示，2025
年，中证全指证券公司指数全年涨幅为2.54%，远低于同期上证指数18.41%的涨幅
。截至2026年2月4日收盘，中证全指证券公司指数年内下跌1.83%，同样跑输上证
指数3.36%的涨幅。截至2026年1月底，券商板块市净率（PB）估值为1.36倍。
中信建投非银金融团队认为，2025年证券行业进入新一轮增长周期，但券商股票因
缺少独立催化、前两年悲观情绪的延续等原因而导致超额收益不佳。从历史规律看
，以42家上市券商为样本，2012年以来当上市券商年化权益净利率（ROE）处于7%
—8%区间时，证券指数市净率估值通常在1.75—2.00倍。而2025年前三季度上市券
商年化权益净利率已达7.1%，对应市净率在8月峰值仅为1.60倍、三季度末为1.47
倍、2026年1月30日为1.36倍，显著低于历史同权益净利率水平的估值区间，存在
明显修复空间。
有机构对券商股的后市表现仍较为看好。中信建投非银金融团队指出，当前“服务
新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分
定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业
基本面，为中长期业绩弹性与韧性提供坚实支撑，无需担忧增长断层。
开源证券非银金融行业首席研究员高超表示，2026年开年，股市成交活跃度显著提
升，利好券商和证券IT标的盈利上修；当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过
往一年整体滞涨，资金面扰动不影响板块中期逻辑。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-07-24 ｜ 成交量(万股) ｜ 11426.081 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 167221.340 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 116552651.34｜ 33120333.24｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海静安区新｜ 49849965.00｜ 1002144.00｜
｜闸路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司成都北一环路｜ 42382606.80｜ 503163.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东亚前海证券有限责任公司苏州分公司 ｜ 41559749.00｜ 0.00｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 26994586.00｜ 225940.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 116552651.34｜ 33120333.24｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 4623817.00｜ 14012973.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 4443753.00｜ 12741944.25｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司临海靖江中路证券｜ 20218.00｜ 19635658.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华林证券股份有限公司东莞鸿福路证券营｜ 0.00｜ 29414080.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-28【类别】关联交易
【简介】广东锦龙发展股份有限公司(下称“公司”)为偿还公司借款、补充公司流
动资金，董事会同意公司向公司控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司(下称“
新世纪公司”)及其母公司东莞市弘舜劭和发展股份有限公司(下称“弘舜公司”)
借款，借款总额合计不超过人民币8亿元，期限一年。在8亿元额度内，公司可根据
各时段的资金需求向新世纪公司和弘舜公司分期借款，分期还款。公司按照不超过
新世纪公司、弘舜公司综合融资成本的借款年利率向其计付借款利息，预计本次借
款的年利率不超过10%。公司本次向新世纪公司和弘舜公司借款无需提供任何抵押
或担保。
【公告日期】2025-09-25【类别】关联交易
【简介】广东锦龙发展股份有限公司(下称“公司”)为偿还公司借款、补充公司流
动资金,董事会同意公司向公司控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司(下称“新
世纪公司”)及其母公司东莞市弘舜劭和发展股份有限公司(下称“弘舜公司”)借
款,借款总额合计不超过人民币15亿元,期限一年。在15亿元额度内,公司可根据各
时段的资金需求向新世纪公司和弘舜公司分期借款,分期还款。公司按照不超过新
世纪公司、弘舜公司综合融资成本的借款年利率向其计付借款利息,预计本次借款
的年利率不超过10%。公司本次向新世纪公司和弘舜公司借款无需提供任何抵押或
担保。20250222：股东大会通过。2025年2月21日,公司与新世纪公司和弘舜公司在
东莞市签署了《借款合同》。20250925：股东大会审议通过了《关于借款展期的议
案》
【公告日期】2010-04-08【类别】资产交易
【简介】广东锦龙发展股份有限公司拟转让持有的位于清远市新城东B31号区的六
宗综合用地合计83,200.2平方米（其中含市政道路占用面积18,957.655平方米，实
际可开发面积为64,242.545平方米）的土地使用权，收购方为东莞市新世纪科教拓
展有限公司，转让价格确定为8,000万元。交易双方已于2009年12月14日在清远市
签订了土地使用权转让合同。评估基准日为2009年11月30日。
【公告日期】2010-01-04【类别】资产交易
【简介】广东锦龙发展股份有限公司拟转让持有的位于清远市新城东B31号区的六
宗综合用地合计83,200.2平方米（其中含市政道路占用面积18,957.655平方米，实
际可开发面积为64,242.545平方米）的土地使用权，收购方为东莞市新世纪科教拓
展有限公司，转让价格确定为8,000万元。交易双方已于2009年12月14日在清远市
签订了土地使用权转让合同。评估基准日为2009年11月30日。
【公告日期】2009-12-16【类别】资产交易
【简介】广东锦龙发展股份有限公司拟转让持有的位于清远市新城东B31号区的六
宗综合用地合计83,200.2平方米（其中含市政道路占用面积18,957.655平方米，实
际可开发面积为64,242.545平方米）的土地使用权，收购方为东莞市新世纪科教拓
展有限公司，转让价格确定为8,000万元。交易双方已于2009年12月14日在清远市
签订了土地使用权转让合同。评估基准日为2009年11月30日。
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