2026年第一季度，华银电力实现营业收入23.05亿元，较上年同期的23.07亿元微降0.09%，整体营收规模保持稳定。从业务构成来看，公司本期营收全部来自电力相关业务，未出现新的收入增长点。

受益于营业成本的大幅下降，公司盈利水平出现显著提升。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元，上年同期为0.76亿元，同比增长82.93%；扣除非经常性损益后的净利润为1.37亿元，上年同期为0.74亿元，同比大幅增长85.21%。

从非经常性损益来看，本期金额仅为183.11万元，对净利润影响极小，公司盈利增长主要来自主营业务的改善。

盈利增长直接带动每股收益提升。2026年第一季度，公司基本每股收益为0.068元/股，上年同期为0.04元/股，同比增长70%；稀释每股收益同样为0.068元/股，较上年同期的0.04元/股增长70%，与净利润增长趋势一致。

报告期内，公司加权平均净资产收益率达到11.43%，较上年同期的4.33%提升7.10个百分点。这一指标大幅增长，一方面源于净利润的大幅提升，另一方面是因为归属于上市公司股东的所有者权益较上年末增长9.77%，但净利润增长幅度远超净资产增长幅度，使得净资产收益率得到显著改善。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为12.24亿元，较上年末的11.88亿元增长3.01%。结合营收规模基本持平的情况，应收账款小幅增长属于正常波动，但仍需关注后续回款情况，避免坏账风险。

截至2026年3月末，公司应收票据余额为646.46万元，较上年末的665.59万元微降2.87%，整体规模较小，对公司现金流影响有限。

截至2026年3月末，公司存货余额为3.53亿元，较上年末的5.63亿元大幅下降37.39%。主要原因是春节保供消耗了部分库存燃料，同时长协煤尚未完全签订导致本期购煤量相对较少。虽然存货下降短期内减少了资金占用，但长协煤签订进度可能影响后续燃料供应稳定性，需持续关注。

报告期内，公司销售费用为20.70万元，上年同期为8.43万元，同比增长145.65%。主要原因是所属营销公司增加了广告宣传费，虽然绝对金额较小，但增速较高，需关注后续销售费用的管控情况，避免不必要的支出增长。

报告期内，公司管理费用为2352.22万元，上年同期为2041.92万元，同比增长15.20%。管理费用增长幅度低于营收和盈利增长幅度，整体处于合理可控范围。

报告期内，公司财务费用为1.22亿元，上年同期为1.10亿元，同比增长10.39%，主要源于利息费用的增长。从负债规模来看，公司期末总负债仍高达284.06亿元，其中长期借款较上年末增长10.62%，未来财务费用仍存在刚性增长压力，将持续侵蚀公司利润。

报告期内，公司未发生研发费用支出，未开展相关研发活动。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为12.12亿元，上年同期为17.66亿元，同比大幅下降31.39%。主要原因是上年同期与电网预结了部分应收电费，导致本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。经营现金流的大幅下降，反映公司当期现金回收能力减弱，需关注后续电费回款情况，避免现金流压力加剧。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.45亿元，上年同期为-11.17亿元，净流出规模同比收窄24.38%。主要是因为本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为8.61亿元，较上年同期的11.31亿元减少2.70亿元，公司固定资产投资节奏有所放缓。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-4.80亿元，上年同期为-6.25亿元，净流出规模同比收窄23.31%。主要原因是本期偿还债务支付的现金为32.26亿元，较上年同期的37.21亿元减少4.95亿元，同时取得借款收到的现金也有所减少，公司债务偿还压力有所缓解，但整体仍处于净流出状态，外部融资能力有待观察。

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