2025年力源信息实现营业收入88.67亿元，较2024年的78.21亿元同比增长13.37%。分业务来看，电子元器件代理分销（模组）业务仍是营收核心，全年实现营收83.66亿元，占总营收的94.35%，同比增长13.15%；电力产品、自研芯片等其他业务营收5.01亿元，占比5.65%，同比增长17.27%。

从地区维度看，境内公司销售营收52.86亿元，同比大幅增长21.43%，成为营收增长的主要驱动力；境外子公司销售营收35.81亿元，仅同比增长3.26%，增速相对缓慢。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，较2024年的0.98亿元同比增长74.69%；扣除非经常性损益的净利润为1.69亿元，同比大幅增长96.85%，增速远超归母净利，显示公司主业盈利能力提升更为显著。

非经常性损益方面，2025年非经常性损益总额为324.19万元，主要包括政府补助985.41万元，以及金融资产公允价值变动和处置损益-541.55万元等，对净利润影响相对有限。

2025年公司基本每股收益为0.1490元/股，较2024年的0.0853元/股同比增长74.68%，与归母净利润增速基本一致；扣非每股收益为0.1462元/股，同比增长96.85%，与扣非净利润增速完全匹配。

2025年公司期间费用合计5.68亿元，较2024年的5.45亿元同比增长4.22%，费用率从2024年的6.97%降至2025年的6.40%，费用管控效果显现。

销售费用：增19.13%，与营收增长匹配

销售费用3.54亿元，同比增长19.13%，主要因营收规模扩大带来的职工薪酬、市场推广费等增加，其中职工薪酬2.66亿元，同比增长21.60%，市场推广费0.18亿元，同比增长71.78%。

管理费用：增8.39%，人员薪酬是主要增量

管理费用1.40亿元，同比增长8.39%，主要源于职工薪酬增加，本期职工薪酬0.83亿元，同比增长16.85%。

财务费用：降40.74%，汇兑收益贡献显著

财务费用0.36亿元，同比大幅下降40.74%，主要原因是汇兑损失减少，本期实现汇兑收益198万元，而2024年为汇兑损失2529万元，仅此一项就影响财务费用约2727万元。

研发费用：降33.85%，部分项目完工

研发费用0.38亿元，同比下降33.85%，主要因本期部分研发项目已完工，委外设计费从2024年的1.60亿元降至0.29亿元，大幅减少1.31亿元。

2025年公司研发人员数量为164人，较2024年的172人同比下降4.65%，但研发人员占公司总人数的比例从2024年的12.83%提升至14.66%，提升了1.83个百分点，显示公司人员结构向研发端倾斜。

从学历构成看，本科及以上研发人员124人，占研发总人数的75.61%，与2024年基本持平；年龄构成上，30岁以下研发人员47人，同比增长9.30%，年轻研发人员占比有所提升。

2025年公司现金及现金等价物净增加额7625.42万元，较2024年的-1.03亿元实现由负转正，主要得益于筹资现金流的大幅改善。

经营活动现金流：净额大降3703.87%，资金占用加剧

经营活动现金流入91.39亿元，同比增长14.79%，与营收增长基本匹配；但经营活动现金流出92.30亿元，同比增长15.90%，增速快于流入，导致经营活动产生的现金流量净额为-9084.84万元，较2024年的-238.83万元大幅下降3703.87%。主要原因是电子元器件代理分销业务采购付款与销售回款周期不一致，本期支付采购货款较多，应收账款尚未到回款期。

投资活动现金流：净额收窄86.97%，长期资产投资减少

投资活动现金流入1297.38万元，同比增长111.34%，主要因远期结售汇收入增加；投资活动现金流出1518.19万元，同比下降34.25%，主要因长期资产投资减少，最终投资活动产生的现金流量净额为-220.81万元，较2024年的-1694.99万元收窄86.97%。

筹资活动现金流：净额由负转正，融资成本优化

筹资活动现金流入16.27亿元，与2024年基本持平；筹资活动现金流出14.52亿元，同比下降15.18%，主要因偿还债务支出减少，最终筹资活动产生的现金流量净额为1.76亿元，较2024年的-9041.03万元大幅改善294.58%。

市场及客户需求变动风险

地缘政治、关税政策和供应链风险增加，国内经济政策变化也会影响下游市场需求。若未来宏观经济不确定因素持续，下游需求变动将直接影响公司业绩。公司需密切关注行业动态，及时调整经营策略。

汇率波动风险

公司与主要供应商以美元结算，持有较大数额美元负债，汇率大幅波动会产生汇兑损失。尽管公司通过外汇套期保值业务对冲风险，但国际局势动荡下汇率不确定性仍存，需持续关注汇率变化并优化套保策略。

应收账款风险

报告期末应收账款余额中一年以内占比96.39%，目前回收情况良好，但未来仍存在货款回收不及时、坏账损失风险。公司需加强应收账款风险管理，优化客户信用政策，加快回款速度。

存货风险

分销业务依赖现货储备，若产品定位、备货策略不当，存货在采购、运输、储存和保值方面存在风险。公司需优化采购和库存管理，加速存货流转，降低跌价风险。

供应商变动风险

上游芯片原厂合作关系变化将影响公司经营。公司一方面需维护与现有供应商的合作，另一方面要不断开拓新的优质产品线，分散供应风险。

国际贸易关税风险

美国“对等关税”政策加剧全球经济和供应链不确定性，公司需积极关注国际关税政策变化，调整市场策略，增强抗风险能力。

并购整合及商誉减值风险

公司此前并购形成的商誉若被并购公司盈利不及预期，将面临商誉减值风险。公司需持续加强并购后的整合协同，保障子公司稳健发展。

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