◆研报摘要◆

●2026-03-20 芯碁微装：年报点评：持续深化直写光刻技术应用，公司保持高增长态势(平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司在直写光刻技术方面积累深厚，凭借技术优势与国际化的布局，业务前景持续向好，同时产品也在泛半导体领域不断拓展延伸。综合行业趋势和公司近况，我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年公司的归母净利润分别为4.96亿(原值为4.60亿)、6.82亿(原值为6.12亿)和8.74亿(新增)，对应3月19日收盘价的PE分别为44.8X、32.6X和25.4X。作为国内领先的直写光刻设备厂商，公司将受益于PCB厂商海外建厂趋势、中高端PCB需求的增长及国产化进程，且公司加快在载板、先进封装、新型显示等领域的布局，将进一步提高公司产品线覆盖的广度，营收规模和盈利能力有望继续提升，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-17 芯碁微装：公司业绩高增，AI算力驱动高端PCB与先进封装双轮放量(华鑫证券 何鹏程,尤少炜,庄宇)

●预测公司2026-2028年收入分别为21.19、27.66、35.37亿元，EPS分别为3.73、4.88、6.26元，当前股价对应PE分别为47.8、36.6、28.5倍，随着AI算力需求趋势向好，公司的PCB以及晶圆制造设备有望持续受益，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-28 芯碁微装：构建“PCB+泛半导体”双引擎增长模式，“技术壁垒+全球协同”助力业绩持续增长(上海证券 颜枫,李心语)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为14.73亿元、20.25亿元和24.42亿元，分别同比增长54.4%、37.5%和20.6%；归母净利润分别为2.94亿元、5.01亿元和6.35亿元，同比增长83.1%、70.2%和26.8%，对应EPS为2.23元、3.80元和4.82元，以2026年1月28日收盘价对应的市盈率为85x、50x和39x，维持“买入”评级。

●2026-01-23 芯碁微装：2025年年度业绩预告点评：PCB与泛半导体双轮驱动，业绩实现高质量增长(东吴证券 陈海进)

●考虑到1)PCB行业高景气延续，下游板厂资本开支上行，有望驱动公司设备销量高增；2)先进封装设备业务进入规模化放量新阶段，成功打开第二增长曲线；3)二期生产基地顺利投产，提供高端设备产能储备。我们维持公司2025年营业收入16.1亿元预测，上调2026-2027年营业收入至21.4/27.4亿元(此前预测2026-2027年为19.7/23.5亿元)；参考公司业绩预告，下调2025年归母净利润至2.95亿元，上调2026-2027年归母净利润至5.51/8.01亿元(此前预测2025-2027年为3.33/4.34/5.25亿元)，对应P/E为82/44/30倍，维持“买入”评级。

●2026-01-23 芯碁微装：AI推动需求提振，PCB及泛半导体双轮驱动(天风证券 朱晔,李双亮,莫然)

●预计公司25-27年分别实现归母净利润2.90/5.82/7.62亿元，同比增80%/101%/31%，对应估值84/42/32X。我们给予公司26年55x估值，对应目标价243元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-03-19 爱迪特：齿科材料领先企业，国产替代正当时(国投证券 贾宏坤,冯俊曦,周古玥)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入11.67/15.39/22.65亿元，增速为31.42%、31.87%、47.18%；归母净利润为2.16/3.00/5.68亿，增速为43.26%、39.17%、89.20%。考虑到未来公司海外氧化锆瓷块需求有望持续上行，叠加海外氧化钇价格上涨或推动氧化锆瓷块持续涨价，业绩增长确定性较强，给予其2026年35倍PE，对应目标价98.70元。首次给予爱迪特买入-A的投资评级。

●2026-03-19 豪迈科技：全球轮胎模具龙头，燃机零部件景气高增(浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营收112、139、160亿元，同比增长28%、24%、15%，CAGR=19%，归母净利润25、31、38亿元，同比增长25%、24%、21%，CAGR=22%，对应2026年3月16日PE28、23、19倍。

●2026-03-18 金海通：AI算力助力加速成长(中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●公司2025年实现营收6.98亿元，同比增长71.68%，其中EXCEED-9000系列(EXCEED-9800系列、EXCEED-9032系列)产品产生的收入占营收总额的比重继续提升至38.98%，2024年为25.80%。公司2025年实现归母净利润1.77亿元，同比增长124.93%，剔除股份支付影响后的归母净利润为1.99亿元，同比增长128.26%。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.5/20/30亿元，归母净利润分别为4.3/7.5/12亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-18 博杰股份：创新为锚，破浪智能制造新蓝海(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入17.31/23.69/29.27亿元，分别实现归母净利润1.48/3.64/4.59亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-18 博众精工：深耕自动化检测设备，前瞻布局半导体业务(东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现65.71/77.94/92.50亿元，归母净利润分别为5.91/7.61/8.78亿元，对应PE分别为45.25/35.18/30.47X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-18 山推股份：2025年业绩符合预期，海外矿山领域有望打开空间(浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2026-2028年归母净利润为14.5亿、17.6亿、21.8亿元，同比增长20%、22%、24%(2025-2027年CAGR为23%)，3月18日收盘价对应PE为12、10、8倍。维持“买入”评级。

●2026-03-17 北芯生命：心血管精准介入国产龙头(东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为0.23元和0.34元，对应估值分别为174倍和119倍。公司作为国内心血管精准介入国产龙头，全面布局精准介入解决方案及产品管线。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-03-17 山推股份：业绩稳健增长，完善矿山与新能源领域战略布局(太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为161.05亿元、178.83亿元和199.24亿元，归母净利润分别为14.94亿元、18.23亿元和21.93亿元，6个月目标价13.94元，对应2026年14倍PE，给予“买入”评级。

●2026-03-16 山推股份：业绩稳健向上，推进矿山、AI、新能源战略(中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为161.44、177.77、195.16亿元，同比增速分别为10.43%、10.11%、9.78%；归母净利润分别为14.99、18.29、21.56亿元，同比增速分别为23.77%、22.04%、17.85%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为11.96、9.80、8.32，维持“买入”评级。

●2026-03-16 新益昌：LED装备开拓者，专注IC设备研发制造(中邮证券 吴文吉)

●提质拓局蓄力长期发展。公司发布2025年业绩快报公告，预计2025年营收7.27亿元，归母净利润为-1.33亿元，亏损主因包括传统LED业务增长乏力、行业周期性调整导致新旧动能转换承压，以及应收账款坏账准备、存货跌价准备增加和研发投入加大。公司将进一步深化战略转型与精细化管理，强化差异化竞争壁垒，加速海外扩张及高附加值业务布局。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.3/10.2/13.3亿元，实现归母净利润分别为-1.4/0.9/1.9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。